PERSPECTIVAS FINANCIERAS: EL FUTURO DE LA BANCA FEBRERO 2010
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- Ana Páez Velázquez
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1 1 PERSPECTIVAS FINANCIERAS: EL FUTURO DE LA BANCA FEBRERO 2010
2 Índice 2 Entorno Macroeconómico Entorno Crediticio Entorno Regulatorio Efectos sobre individuos y empresas
3 El entorno macroeconómico 3 Desapalancamiento Desempleo Menor crecimiento del consumo e inversión Lenta recuperación económica Cartera Vencida Astringencia Crediticia
4 Entorno Macroeconómico: Desapalancamiento y Desempleo en EE.UU 4 Tasa de desempleo, EE.UU. % Obligaciones Financieras de Individuos, EE.UU. % del Ingreso Disponible Ene-00 Jul-00 Ene-01 Jul-01 Ene-02 Jul-02 Ene-03 Jul-03 Ene-04 Jul-04 Ene-05 Jul-05 Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09 El proceso de desapalancamiento en la economía estadounidense y el fuerte incremento en el desempleo conllevan una lenta recuperación La debilidad económica en los EE.UU. se traducirá a su vez en un menor crecimiento en nuestro país Fuente: FRED Ene-00 Jul-00 Ene-01 Jul-01 Ene-02 Jul-02 Ene-03 Jul-03 Ene-04 Jul-04 Ene-05 Jul-05 Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09
5 5 Sistema Bancario Qué diferencia hace una década? Valor de Mercado en miles de millones de dólares
6 6 Sistema Bancario Qué diferencia hace una década? Valor de Mercado en miles de millones de dólares
7 7 Sistema Bancario Qué diferencia hace una década? Reducción 65% Valor de Mercado en miles de millones de dólares
8 8 Sistema Bancario Qué diferencia hace una década? Reducción 68% Valor de Mercado en miles de millones de dólares
9 9 Sistema Bancario Qué diferencia hace una década? Muy pequeño 10 años antes Valor de Mercado en miles de millones de dólares
10 10 Sistema Bancario Qué diferencia hace una década? Muy pequeño 10 años antes Valor de Mercado en miles de millones de dólares
11 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 1999
12 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2000
13 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2001
14 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2002
15 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2003
16 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2004
17 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2005
18 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2006
19 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2007
20 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2008
21 20 Primeras instituciones de acuerdo con valor de mercado, miles de millones de dólares Primeros 20 Bancos Globales en 2009
22 Entorno Crediticio: Tres etapas en la crisis bancaria 22 Etapa I Etapa II Etapa III Efectos Pérdidas en instrumentos de mercado Falta de liquidez Pérdidas en las carteras hipotecaria y de consumo Pérdidas en la carteras comercial y corporativa Respuesta Líneas de liquidez Capitalización por parte de las autoridades Compra de activos Capitalización privada Capitalización privada Afectación Bancos internacionales con operaciones complejas Bancos nacionales y regionales Bancos regionales y de segmento
23 Entorno Crediticio: Crédito al Sector Privado y Morosidad en México % Financiamiento al Sector Privado no Bancario % Anual 10 9 Total Índice de Morosidad % 30.0% 8 Empresas 25.0% 7 Vivienda 20.0% 6 Consumo 15.0% % 4 5.0% 0.0% % Feb-06 May-06 Ago-06 Nov-06 Feb-07 May-07 Ago-07 Nov-07 Feb-08 May-08 Ago-08 Nov-08 Feb-09 May-09 Ago-09 Nov-09 0 D 05 D 06 D 07 D 08 M 09 J 09 S 09 O 09 El financiamiento de la banca comercial al sector privado se empieza a contraer, a la vez que la cartera vencida se incrementa Fuente: Banxico y ABM
24 Entorno Crediticio : Valores Privados Emitidos 24 Valores Privados en Circulación % Anual 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% Feb-06 May-06 Ago-06 Nov-06 Feb-07 May-07 Ago-07 Nov-07 Feb-08 May-08 Ago-08 Nov-08 Feb-09 May-09 Ago-09 Nov-09 Los colocación de títulos mexicanos en el mercado de deuda nacional y en los internacionales se detuvo. Aunque empieza a recuperarse, permanece restringido a empresas de muy alta calificación y a plazos relativamente cortos Fuente: Banxico
25 Entorno Crediticio : El Papel de la Banca de Desarrollo 25 Financiamiento de la Banca Comercial al Sector Privado no Bancario % Anual Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Nov-06 Ene-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Ene-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Ene-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 La banca de desarrollo ha compensado en parte la astringencia crediticia en el sector bancario y bursátil. Sin embargo, parece insuficiente para satisfacer la demanda por crédito. Fuente: Banxico
26 Un Elemento Adicional: El Entorno Regulatorio 26 La crisis financiera y su efecto negativo sobre la actividad económica hicieron patentes diversos elementos provocados por fallas en la regulación y la supervisión financiera: Apalancamiento excesivo Relajamiento en los estándares crediticios Expansión desmesurada de instrumentos estructurados y derivados complejos Burbujas de activos Baja calidad del capital Incentivos perversos Para corregir esta situación se estarán desarrollando diversos cambios regulatorios que entrarán en vigor entre el 2010 y 2012
27 Cambios al Entorno Regulatorio: Basilea III 27 El objetivo de la nueva regulación es obligar a los bancos a tener los suficientes amortiguadores para potencialmente hacer frente a fuertes pérdidas y a la desaparición de la liquidez durante un periodo prolongado de tiempo Los principales elementos serán: Aumentar la calidad del capital Elimina elementos como impuestos diferidos y da menor peso a cierto tipo de obligaciones subordinadas con tratamiento de capital para la medición del índice de capitalización Incluir riesgos adicionales Amplía la medición del riesgo contraparte Introducir un límite general al apalancamiento Evita interpretaciones en la valoración del riesgo de los activos Evitar un comportamiento procíclico del crédito y promover una generación de reservas anticipada Aumenta capitalización en épocas buenas Introduce un índice de liquidez Los bancos deberán tener una cobertura de al menos 30 días de sus obligaciones Todos estos elementos afectarán el crecimiento del crédito, los márgenes de intermediación y el rendimiento de los bancos
28 Efectos sobre individuos y empresas 28 Los elementos discutidos apuntan a un periodo de menor crecimiento en el crédito: La desaceleración económica El consecuente deterioro en la capacidad de pago de los acreditados Las pérdidas en instrumentos de bursátiles y el menor apetito por ellos Los nuevos requerimientos regulatorios, entre los que destacan los relacionados al capital y la liquidez Aún en un entorno de bajas tasas y baja inflación como el que se espera es previsible un aumento en los márgenes financieros, lo que podría elevar las tasas de interés de los financiamientos Implicaciones: Para el ahorrador: Mayores rendimientos, ante el aumento en las necesidades de liquidez de los bancos Para el acreditado: Menor oferta de crédito, mayores tasas de interés y mayores garantías Para el inversionista en bancos e instituciones financieras: Menor rendimiento sobre la inversión, aunque con un menor riesgo
29 Conclusiones. 29
30 Parece existir consenso que el debacle financiero fue evitado. Estas acciones significaron un gran rescate fiscal y monetario. Estas acciones tendrán que desmantelarse eventualmente, y enfrentar el pago de enormes cantidades de deuda pública acumulada. Estos serán de los factores de incertidumbre en el 2010.( Es sostenible el crecimiento reciente observado sin los estímulos mencionados?) 30
31 31 BRICS; motores indiscutibles del crecimiento mundial. Espectacular recuperación observada en los índices de las bolsas de valores del mundo a partir de Marzo del 2009 y principios del En que medida serán sostenibles una vez que se retiren los estímulos fiscales y monetarios?.
32 Prácticamente se proyecta que todos los bloques crezcan, aunque las economías industrializadas en menor medida que aquellos países en vías de desarrollo. El crecimiento de EUA y Unión Europea están basados en los estímulos antes mencionados, por lo que no se espera que se retiren en la segunda mitad del año o principios del 2011, siendo la FED la que tome la iniciativa, una vez que la tasa de empleo empiece a disminuir. (10%), y que el crédito bancario al sector empresarial revierta su tendencia negativa. 32
33 Estar muy atentos al posible lastre que pudieran ser Grecia, España, Irlanda e Italia para la zona euro. (1.39 Dólar-Euro) Todos los pronósticos apuntan hacia un gradual incremento en las tasas de interés en el mundo.(méxico se espera 5.25% para fin de año) La inflación parece no ser un tema por la capacidad instalada ociosa, salvo que se registre un incremento substancial en las materia primas derivadas del crecimiento de los BRICS) 33
34 De cara a los mercados de valores, se prevé un escenario moderadamente optimista, debido a la gradual recuperación económica, y al entorno de bajas tasas de interés. 34
35 35 En el futuro, el mundo puede ser un lugar más inestable. Nuestro consejo: asegúrese de que los ahorros generacionales de su familia son suficientes para sostenerlos a través de períodos potencialmente más difíciles en la historia de la humanidad.
36 36
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