DIRECCIÓN GENERAL DE FINANZAS Gestión y Custodia de Inversiones

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1 2 May 6 May 9 May 13 May 15 May 19 May 21 May 23 May 27 May 29 May DIRECCIÓN GENERAL DE FINANZAS INFORME ACTUALIZACIÓN DE MERCADOS, MAYO DE 2014 DOS GRANDES VALORES AGREGADOS INCORPORACIÓN AL NUEVO SISTEMA DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN (PATRON CLEAR) Tal como se mencionó en el informe de marzo anterior del presente año, el Banco Nacional en su rol de custodio ya tiene la posibilidad de ser miembro liquidador del sistema de compensación y liquidación de la Bolsa Nacional de Valores. La incorporación a este esquema tiene las siguientes ventajas: Liquidar la punta de valores y de efectivo de todas las operaciones que realicen nuestros inversionistas con cualquier puesto de bolsa mediante los nuevos procesos de derivación y confirmación, lo cual genera una gran ventaja mitigando riesgos de liquidación ya que el efectivo relacionado a las operaciones bursátiles de nuestros inversionistas estaría bajo custodia y control absoluto del Banco Nacional. Permitiría la confirmación y liquidación de reportos tripartitos. Los pasos a seguir para la incorporación en este nuevo esquema de compensación y liquidación por parte de nuestros clientes son los siguientes: 1. Suscribir addendum de compensación y liquidación al contrato de custodia. Este addendum ya fue remitido a todos nuestros clientes, no obstante si no lo ha recibido puede solicitarlo a o bien a y con todo gusto se procederá con su envío. 2. Enviar instrucción a todos los puestos de bolsa con los cuales operen para que inicien a derivar todas las operaciones que realicen por cuenta del cliente. La derivación debe ir dirigida a Banco Nacional. 3. Notificar a Banco Nacional el inicio de operaciones bajo este esquema. poder ingresar al mercado primario para emisiones de Gobierno y Banco Central, esto bajo dos modalidades: 1. Liquidación por parte de Banco Nacional de asignaciones ingresadas directamente en subasta por el cliente en el sistema de negociación SIOPEL de la Bolsa Nacional de Valores. 2. Liquidación y ruteo de órdenes por parte de Banco Nacional en subasta vía sistema de negociación SIOPEL de la Bolsa Nacional de Valores. Para el primer esquema, es necesario el envío de oficio a la BNV por parte del cliente habilitando al Banco Nacional como liquidador de las operaciones asignadas en subasta y además, solicitando la instalación a la BNV del sistema SIOPEL. Para el segundo esquema, solo es necesario el envío del oficio a la BNV habilitando al Banco Nacional la liquidación de operaciones ruteadas. Los detalles de costos y operación se les estarán enviando vía oficio en los próximos días. Para más información no dude en contactarnos al correo o ya sea para preguntas concretas o bien coordinar una capacitación completa sobre el tema. PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS LOCALES Tipo de cambio USDCRC Devaluación mayo 0.1% Compra BN Venta BN Compra Ref Venta Ref Prom. Ponderado Monex ACCESO AL MERCADO PRIMARIO PARA EMISIONES DE GOBIERNO Y BCCR Debido al convenio e iniciativa de la Bolsa Nacional de Valores (BNV) y el Banco Nacional, nuestros clientes ya cuentan con la opción de 1 Datos obtenidos de fuentes propias de información y del Banco Central de Costa Rica. Apartado San José, Costa Rica/Teléfono: (506) /Fax: (506) /Web: BNCRCRSJ Pág. 1 de 6

2 1 May 4 May 7 May 10 May 13 May 16 May 19 May 22 May 25 May 28 May 31 May DIRECCIÓN GENERAL DE FINANZAS MONEX Datos en USD miles excepto promedio negociado, calces y porcentajes Mayo Abril Var ABS Var % Volumen Negociado 295, ,786-29, % Total calces 4,595 4, % Promedio negociado 64, , , % Participación del BCCR en Monex para: SPNB 129, ,129-87, % Compras MONEX 80, ,797-83, % Ventas MONEX Compras BCCR 46,395 49,610-3, % Ventas BCCR NA Compras Bancos Est. 1,837 1, % Ventas Bancos Est ,050-1, % Intervención cambiaria Compra NA Intervención cambiaria Venta 60,597 51,747 8, % Participación % total BCCR en MONEX 64.20% 82.79% % % Tasas de Referencia Locales Comportamiento Tasas Mk's Locales de Liquidez May May May May May May May May May May Mercados de Liquidez (Datos en CRC millones exceptuando porcentajes) Mayo Abril Var. ABS Var. % Mercado Integrado de Liquidez (MIL), BCCR MIL CRC MIL USD MEDI CRC MEDI USD Básica BCCR Política monetaria Total negociado MIL CRC 2,328,088 2,309,195 18, % Total negociado MIL USD Total negociado USD Tasa de interés facilidad permanente de crédito Tasa de interés facilidad permanente de depósito Promedio de tasas colones Promedio de tasas en dólares , , % 5.75% 4.25% 3.75% 12.68% 1.39% 5.18% 4.68% 0.50% 10.65% 0.12% 0.15% -0.03% -21% Mercado de Dinero (MEDI), BNV 9.00% 8.00% % % % % % 2.00% 1.00% % Bancos Comerciales Públicos Composición de la Tasa Básica Bancos Comerciales Privados Cooperativas de ahorro y crédito Mutuales de ahorro y préstamo 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% Tasa Promedio Peso Relativo Total negociado MEDI CRC Total negociado MEDI USD Total negociado dolarizado Promedio de tasas colones Promedio de tasas en dólares , , , % % % 5.03% % 0.69% 2.22% 1.90% 16.58% Curva Soberana CRC* /02/ /05/2014 Polinómica (28/02/2014) Polinómica (30/05/2014) Apartado San José, Costa Rica/Teléfono: (506) /Fax: (506) /Web: BNCRCRSJ Pág. 2 de 6

3 DIRECCIÓN GENERAL DE FINANZAS Curva Soberana en USD PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS INTERNACIONALES 2 Divisas Internacionales Par Desc. Abril Mayo Var ABS Var % Europa Volumen transado Cantidad de Trans. Bolsa Nacional de Valores (Datos en USD millones exceptuando porcentajes) Mayo 28/02/ /05/2014 Polinómica (28/02/2014) Polinómica (30/05/2014) % del total Abril % del total Var ABS Var % 4, % 3, % % 7,686 7, % Por Mercado EURUSD Euro (0.0209) -1.51% GBPUSD Libra (0.0100) -0.59% Esterlina CHFUSD Franco Suizo (0.0185) -1.63% Asia USDJPY Yen Japonés (0.8400) -0.82% USDCNY Renminbi (0.0201) -0.32% Chino USDINR Rupia India (1.5200) -2.52% USDRUB Rublo Ruso (1.0027) -2.81% África Liquidez 1, % 1, % % Primario % % % Secundario 1, % 1, % % Por Sector USDZAR Rand Surafricano (0.1397) -1.32% Oceanía Público 3, % 3, % % Privado % % (6.99) -1.70% Por Plazo USDAUD Dólar Australiano (42) -0.39% América De 0 a 30 días De 31 a 90 días De 91 a 180 días De 181 a 360 días De 1 a 3 Más de % % (234.18) % 1, % % % % % % % % (35.98) -6.79% % % % % % (96.76) % Por Tipo de Operación USDBRL Real (96) -0.43% Brasileño USDARS Peso % Argentino USDCLP Peso Chileno (12.60) -2.24% USDPEN USDCOP USDMXN USDCAD Nuevo Sol Peruano Peso Colombiano Peso Mexicano Dólar Canadiense (0.0380) -1.35% 1, , (2) -1.19% (0.2691) -2.05% (0.0114) -1.04% Acciones % % % Part % % % Deuda 45 24% % % Recompra 1, % 1, % (6.64) -0.48% Venta Posición % % (2.12) % Por moneda de Liquidación CRC 2, % 2, % % USD 1, % % % 2 Información obtenida de Yahoo Finance y Bloomberg Apartado San José, Costa Rica/Teléfono: (506) /Fax: (506) /Web: BNCRCRSJ Pág. 3 de 6

4 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 01/05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ May May May May May May May May May May May 2014 DIRECCIÓN GENERAL DE FINANZAS Comportamiento Tasas de Referencia Internacionales Tasa libor 1 mes Tasa libor a 3 meses Tasa libor 6 meses Tasa libor 12 meses Prime rate (eje derecho) Mercados Internacionales Mercado País Abril Mayo Variación Europa DAX Alemania 9, , % FTSE 100 Inglaterra 6,78 6, % CAC Francia 4, , % Asia NIKKEI 225 Japón 14, , % HANG SENG Hong Kong 22, , % SHCOMP China 2, , % Commodities Petróleo WTI % Oro Active Contract 1, , % Café Active Contract % Instrumentos del Tesoro USA Tasas de Política Monetaria Internacionales Letras del Tesoro 6 meses Nota del Tesoro 2 Nota del Tesoro 5 Nota del Tesoro 10 Bono del Tesoro 30 Fed Funds Rate 0.25 PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS ECONÓMICOS EN COSTA RICA 3 El pasado 7 de mayo del presente año, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) elevó su tasa de política monetaria (TPM) así como los rendimientos por depósitos en Central Directo. La primera aumentó 50 puntos base quedando en 5.25%, nivel más alto de la TPM desde junio de Por otra parte los depósitos overnight aumentaron 38 puntos base quedando en 3.23% y los depósitos entre 90 y 180 días subieron 40 puntos base quedando en 3.9%. Según el exjerarca del BCCR estas medidas buscar que la inflación se mantenga en el rango meta de 3% a 5%. A continuación el comportamiento de los principales indicadores de inflación en los últimos : jul-09 ene-10 ago-10 feb-11 sep-11 abr-12 oct-12 may-13 nov-13 jun-14 dic-14 Inflación CR ECB Fixed Rate Tenders Mercados Internacionales Mercado País Abril Mayo Variación America's DJIA USA 16, , % NASDAQ USA 4, , % S&P 500 USA 1, , % S&P/TSX Canadá 14, , % Latinoamérica BOVESPA Brasil 51,62 51, % MERVAL Argentina 6, , % IPC México 40, , % IPSA Chile 3, , % IPC: Interanual IPC: Acumulado 3 Cifras tomadas del Banco Central de Costa Rica ISI: Interanual ISI: Acumulado Apartado San José, Costa Rica/Teléfono: (506) /Fax: (506) /Web: BNCRCRSJ Pág. 4 de 6

5 DIRECCIÓN GENERAL DE FINANZAS ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES 4 INTERNACIONALES La economía de Estados Unidos se contrajo durante el primer trimestre del presente año a una tasa anualizada de un 1%. Es la primera vez que esta economía se contrae desde el primer trimestre de A continuación resumen de los principales comentarios de Yanet Yellen en su comité mensual económico de mayo: o La economía estadounidense todavía necesita un alto nivel de acomodo. o Las razones de la desaceleración del primer trimestre fueron transitorias o Las condiciones del mercado laboral están lejos de ser satisfactorias o La inflación por debajo del 2% puede traer riesgos asociados o Se prevé un crecimiento económico mayor en comparación al del 2013 El pasado 9 de mayo el índice Dow Jones Industrial Average cerró en alza record con puntos, este sería el segundo record del año después del alcanzado el pasado 2 de abril. El índice continuó al alza hasta el 13 de abril llegando a los Luego bajó a sus niveles de para llegar hasta los el pasado 30 de mayo. La euro zona tuvo un crecimiento sorpresivamente bajo en el primer trimestre del presente año a pesar de la fuerte recuperación de Alemania. El crecimiento fue de 0.2% en comparación al último trimestre de 2013 y de un 0.8% en términos anualizados. De acuerdo a estudio de Standard & Poors Rating Services, a continuación cantidad de emisores que entraron en quiebra por región y además porcentaje de calificaciones asignadas por calificación y región (artículo completo en: https://www.globalcreditportal.com/ratingsdirect/render Article.do?articleId= &SctArtId=239145&from=CM &nsl_code=latamh&sourceobjectid= &sourcere vid=2&fee_ind=n&exp_date= :13:06&sp_mid=35573&sp_rid=118994) El pasado 18 de mayo, la empresa de televisión pagada AT&T decidió comprar DIRECTV por USD 49 billones, haciéndola el mayor jugador en dicho mercado. AT&T pagará USD 95 por acción, de los cuales USD 66.5 fueron de acciones propias y USD 28.5 en efectivo. Este trato viene solo tres meses después que Comcast compró Time Warner Cable por USD 45.2 billones. 4 Información obtenida del Wall Street Journal y Bloomberg De acuerdo al Banco de Inversión Estadounidense Goldman Sachs, Brasil será el equipo que gane la próxima copa del mundo que se celebrará en dicho país. La metodología utilizada para llegar a esa conclusión está Apartado San José, Costa Rica/Teléfono: (506) /Fax: (506) /Web: BNCRCRSJ Pág. 5 de 6

6 DIRECCIÓN GENERAL DE FINANZAS basada en un análisis de regresión lineal que utiliza toda la historia de partidos internacionales (excluyendo amistosos) desde Esto da al modelo alrededor de 14,000 observaciones para estimar los coeficientes del modelo. La variable dependiente del modelo de regresión es el número de goles anotados por cada equipo en cada partido. A continuación las probabilidades por país del modelo y de acuerdo a estas probabilidades cual sería el paso de los equipos por las llaves del torneo: NUESTROS SOCIOS COMERCIALES: Uno de nuestros socios comerciales, CEDEVAL de El Salvador fue calificado AA+ por la empresa calificadora Fitch Ratings, a continuación totalidad del informe: Cedeval Fitch.pdf Apartado San José, Costa Rica/Teléfono: (506) /Fax: (506) /Web: BNCRCRSJ Pág. 6 de 6

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