Capitulo 5. El Modelo Standard de Comercio (Apartado Adicional)

Transcripción

1 apitulo 5 El Modelo Standard de omercio (Apartado Adicional)

2 Endeudamiento y redito Internacional El modelo standard de comercio puede ser modificado para analizar temas de endeudamiento y credito internacional. Supongamos que ahora los dos bienes son consumo presente y consumo futuro (mismo bien en diferentes momentos), en lugar de diferentes bienes en un mismo momento. Los paises usualmente tienen diferentes oportunidades de inversion para que fuera posible producir mas en el futuro. Una frontera de posibilidades de produccion intertemporal describe diferentes combinaciones posibles de producto corriente y producto futuro. 2

3 rontera de posibilidades de produccion intertemporal onsumo futuro onsumo presente (o corriente) 3

4 Endeudamiento y redito Internacional Supongamos que la economia domestica tiene sus posibilidades de produccion sesgadas hacia el producto corriente, mientras que la economia externa tiene posibilidades de produccion sesgadas hacia el producto futuro. El exterior tiene mejores oportunidades para invertir ahora de modo de generar mas producto en el futuro. La economia domestica tiene una menor tasa de interes real, previo al comercio intertemporal. 4

5 Endeudamiento y redito Internacional Supongamos que si pedimos prestado 1 unidad de producto, debemos repagar principal + interes = 1 + r en el futuro, donde r es la tasa de interes real. El precio del consumo corriente relativo al consumo futuro es 1 + r. 1 unidad de consumo corriente vale 1 + r de consumo futuro. El precio del consumo futuro relativo al corriente es 1/(1 + r). 5

6 6 Endeudamiento y redito Internacional La restriccion presupuestaria intertemporal es similar a nuestra restriccion presupuestaria standard, en el sentido que restringe el gasto a ser igual al ingreso, pero en terminos de valores descontados. ada unidad prestada ahora permite consumir 1+r mas en el futuro ( = orriente, = uturo). Q Q P P D D P P Q Q r D D r ) (1 ) (1 ) )( 1 ( D Q r Q D

7 Determinando el Patron de Produccion Intertemporal en asa onsumo futuro Rectas de isovalor con pendiente - (1+r) rontera de posibilidades de produccion intertemporal Q Inversion onsumo presente (o corriente) 7

8 Determinando el Patron de onsumo Intertemporal en asa onsumo futuro urvas de indiferencia Impo Restriccion presupuestaria intertemporal: D +D /(1+r) = Q +Q /(1+r) D Expo Q onsumo presente (o corriente) 8

9 Determinando el Patron de Produccion y onsumo Afuera onsumo futuro Expo Restriccion presupuestaria intertemporal: D * +D * /(1+r) = Q * +Q * /(1+r) Q * Impo D * onsumo presente (o corriente) 9

10 Endeudamiento y redito Internacional uando se permite prestar y endeudarse internacionalmente, la tasa real de interes se determina por la interseccion de la demanda relativa mundial y la oferta relativa mundial. La tasa real de interes mundial estara entre las tasas reales de interes que existian en los dos paises antes del comercio intertemporal. La tasa real de interes mundial aumenta en la economia que presta (la domestica) y cae en la economia que se endeuda (la extranjera) debido al comercio intertemporal. 10

11 Tasa de Interes de Equilibrio con Endeudamiento y redito Precio relativo del consumo presente, (1+r) * 1+ r 1 onsumopresente onsumofuturo 11

12 Endeudamiento y redito Internacional El comercio intertemporal puede tambien aparecer debido a diferencias en la demanda relativa. Supongamos que las economias domestica y externa tienen la misma oferta relativa, pero la extranjera tiene una demanda mas alta por consumo corriente relativo a futuro que la domestica, cuando se enfrenta a la misma tasa de interes real. El Extranjero es impaciente relativo al Domestico. Al igual que antes, la economia domestica prestara a la extranjera. 12

13 Endeudamiento y redito Internacional omo seria el grafico de la demanda relativa mundial y la oferta relativa mundial? Todos comparten la misma oferta relativa. La demanda relativa domestica yace a la de la externa, con la demanda relativa mundial entre ambas. La tasa de interes real de autarquia en asa (donde se intersectan la RD y la RS local) seria que la del extranjero, con la tasa de interes real mundial (con comercio intertemporal) situandose entre ambas. 13