UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE 2014

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1 UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE a) ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONÓMICA Antecedentes - Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. (en adelante la Compañía o Backus) se constituyó el 10 de mayo de 1955 asumiendo el activo y pasivo de la empresa Backus & Johnston Brewery Company Limited, una empresa fundada en Londres el 13 de setiembre de La Compañía es una subsidiaria indirecta de SABMiller plc, (en adelante la Matriz) empresa con domicilio legal en el Reino Unido, la que es propietaria de 97.22% del capital emitido a través de diversas subsidiarias. La Compañía es subsidiaria directa de Racetrack Perú S.R.L., la que es propietaria de 66.72% del capital emitido. La Compañía es una sociedad anónima abierta que cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima y se encuentra domiciliada en Av. Nicolás Ayllón 3986, Ate. b) Actividad económica - La actividad económica principal de la Compañía es la elaboración, envasado, distribución y venta de cerveza y toda clase de negociaciones con bebidas malteadas, gaseosas y aguas. Para ello cuenta actualmente con cinco plantas productivas para la elaboración y envasado de cervezas, gaseosas y aguas, ubicadas en Ate Vitarte (Lima), Huarochirí, Motupe, Arequipa y Cuzco, y una planta ubicada en Ñaña para la producción de malta. La Compañía es matriz de un grupo económico compuesto por 6 subsidiarias directas, cuyas actividades corresponden a 2 líneas de negocio (el Grupo). Backus y Cervecería San Juan concentran sus operaciones en la actividad principal del Grupo, la elaboración de cerveza, aguas minerales y gaseosas, dos subsidiarias se dedican al transporte de los productos elaborados por dichas compañías, mientras que las otras tres subsidiarias a actividades complementarias. En este sentido, el segmento de cervezas y bebidas gaseosas y aguas representa aproximadamente 98% de sus ingresos totales al 31 de marzo de 2015 y i) Acuerdo estratégico de la Matriz SABMiller PLC ha decidido fortalecer su relación estratégica con The Coca-Cola Company ( NYSE:KO) en el negocio de embotellado de bebidas no alcohólicas a nivel global mediante un acuerdo conjunto con Coca Cola Sabco ( controlada por la familia Gutsche en Sudáfrica), para combinar sus operaciones de embotellado en doce países de África, creando así la mayor empresa embotelladora en dicho continente, Coca-Cola Beverage África, sobre la que SABMiller será accionista mayoritario. Año 2014: * * * * * * * Este acuerdo está sujeto a las respectivas aprobaciones regulatorias aplicables. Como parte de este acuerdo global, The Coca-Cola Company adquirirá las marcas de bebidas no alcohólicas y agua de propiedad de SABMiller o sus subsidiarias en África y América Latina, por la suma de US$ 260 millones. En el marco de dicha transacción global, la Compañía transferirá sus marcas de agua Cristalina y San Mateo a The Coca-Cola Company. Asimismo, sus marcas: Agua Tónica Backus, Guaraná Backus y Viva Backus, serán licenciadas a The Coca-Cola Company a perpetuidad. Backus mantendrá la propiedad de la marca de bebida no alcohólica de malta, Maltin Power. SABMiller y The Coca-Cola Company celebrarán un acuerdo integral de licencia de marcas respecto a las marcas transferidas y licenciadas antes señaladas. Backus continuará manufacturando, distribuyendo y comercializando dichas marcas en el Perú bajo licencia de The Coca-Cola Company. ii) Proyectos Durante el año 2014 se realizaron proyectos de inversión en activo fijo, cambios en la estrategia de marketing y otros planes comerciales que han generado desembolsos importantes y que tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el liderazgo y posicionamiento de las marcas. Entre las principales actividades realizadas se encuentran: Lanzamiento de Backus Ice, en formato retornable, no retornable, lata en 355ml, 473ml, 250ml. Lanzamiento de Fiesta Real en algunas localidades y regiones. Lanzamiento de Cuzqueña 1 LT en Cusco. Renovación de la imagen de Arequipeña, a través del cambio de etiqueta. Lanzamiento de Maltin Power lata en formato 473ml y 269ml. Lanzamiento de Guaraná 1 LT en Cusco. Implementación del programa "4e Camino al Progreso" para desarrollar las competencias y capacidades de los bodegueros que comercializan nuestros productos, a la fecha han participado 1,980 bodegueros. * Nuevo modelo de servicio según la nueva segmentación de clientes para fortalecer la posición en el mercado de la Compañía. * Ampliación del parque de equipos de frío en el mercado. * Ampliación y renovación del parque de botellas y cajas. * Implementación de la facturación electrónica en los puntos de venta. * Construcción del nuevo centro de distribución en Cajamarca. * Expansión de la loza del almacén Pariachi. * Expansión del almacén de productos terminados de Arequipa. * Renovación de la flota de camiones de transporte primario. * Renovación de la flota de camiones de montacarga. * Adquisición de una nueva línea de envasado de gaseosas y maltas, alineados a la estrategia comercial de penetrar en el segmento de bebidas no alcohólicas. Esta línea permitirá a la Compañía incrementar la capacidad actual en 67%. * Instalación de un sistema contra incendios en las plantas de Ate, Motupe y Maltería, en el centro de distribución de Rímac y almacén de Pariachi. * Implementación del sistema de filtrado a través de ultra filtración y ósmosis inversa para estandarizar la calidad del agua en todas las plantas. c) Aprobación de los Estados Financieros - Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2014 han sido emitidos con la autorización de la Gerencia y fueron presentados al Directorio para la aprobación de su emisión el 27 de enero de 2015 y luego puestos a consideración de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que los aprobó el 24 de febrero de BASES DE PREPARACIÓN Los estados financieros separados intermedios por el primer trimestre finalizado al 31 de marzo de 2015, han sido preparados de acuerdo a lo dispuesto en la NIC 34 "Información Financiera Intermedia". Los estados financieros separados intermedios deben leerse conjuntamente con el informe financiero auditado anual al 31 de diciembre de 2014, ambos estados financieros han sido preparados en concordancia con las IFRSs. Página 1 de 14

2 3 POLÍTICAS CONTABLES Los criterios y principios contables utilizados por la Compañía para la preparación de los estados financieros separados intermedios adjuntos, son los mismos que los utilizados en la preparación del informe financiero auditado anual al 31 de diciembre de 2014 de la Compañía salvo respecto a la valuación de las Inversiones en Subsidiarias. El gasto por impuesto a las ganancias para periodos intermedios es calculado utilizando la tasa impositiva que será aplicable para el periodo contable anual ( Nota 12) Cambios en políticas contables y revelaciones En el año 2015, la Compañía ha modificado de forma voluntaria su política contable para el tratamiento de las inversiones en subsidiarias en los estados financieros separados. Hasta el año 2014 estas inversiones se reconocían aplicando método del costo, en el presente año la Compañía valúa estas inversiones aplicando el método de participación patrimonial en virtud de haber adoptado de forma anticipada una modificación a la NIC 27, Estados Financieros Separados que permite aplicar el método de participación patrimonial para inversiones en subsidiarias en los estados financieros separados. La referida modificación tendrá vigencia oficial para períodos que inicien a partir del 1 de enero de 2016 y su adopción anticipada responde a la evaluación de la gerencia de la Compañía de que con este método los estados financieros separados, sin perjudicar un nivel de confiabilidad, suministran información más relevante para sus usuarios al conseguir que los valores de utilidad y patrimonio expresados en estos estados financieros se aproximen a los reflejados en los estados financieros consolidados. Este cambio contable se ha efectuado de forma retroactiva, por lo que las cifras originalmente reportadas del año previo, han sido reestructuradas. De acuerdo con el método de participación patrimonial, las inversiones son inicialmente reconocidas a su costo y su valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer la participación de la Compañía en las utilidades o pérdidas y otros movimientos posteriores a la adquisición en otros resultados integrales. Las inversiones en empresas en las que la Compañía ejerce control (subsidiarias) se registran bajo el método de participación patrimonial por el que se reconocen los resultados obtenidos por estas empresas con cargo o abono, según corresponda, al valor en libros de la inversión. Los dividendos recibidos en efectivo de las subsidiarias se acreditan al saldo de la inversión. 4 ESTIMACIONES Y CRITERIOS CONTABLES CRÍTICOS Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes por definición muy pocas veces serán iguales a los resultados reales. La Gerencia ha efectuado una evaluación de sus estimaciones y supuestos y en su opinión, considera que los mismos no tienen riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos el próximo año. Las estimaciones y criterios usados son los mismos que los aplicados en los estados financieros auditados al 31 de diciembre de ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS 5.1. Factores de riesgo financiero - Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de cambio, riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y de los flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Los estados financieros intermedios no incluyen toda la información requerida y revelaciones presentadas en el informe financiero anual auditado al 31 de diciembre de 2014, ambos informes financieros deben leerse conjuntamente. No ha habido cambios en las políticas y manejo del riesgo financiero por parte de la Sub Gerencia de Tesorería desde principios de este año hasta la fecha de presentación de los estados financieros separados intermedios Estimación de valor razonable - El siguiente cuadro analiza los instrumentos financieros reconocidos a valor razonable, por método de valorización. Los diferentes niveles para la estimación del valor razonable se han definido de la siguiente manera. Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos (nivel 1). Información distinta a precios de cotización incluidos en el nivel 1 que se pueda confirmar para el activo o pasivo, ya sea directamente ( es decir, precios) o indirectamente (es decir, que se deriven de precios) (nivel 2). Información sobre el activo o el pasivo que no se basa en data que se pueda confirmar en el mercado (es decir, información no observable) (nivel 3). El siguiente cuadro presenta los activos y pasivos de la Compañía que se muestran a valor razonable en el estado de situación financiera al 31 de marzo de 2015 y al 31 de diciembre de Al 31 de marzo de 2015: Activos Activos financieros disponibles para la venta Derivados usados en coberturas - Cobertura en moneda extranjera Total Activos Nivel 1 Nivel 2 Total 5,083-5,083-15,878 15,878 5,083 15,878 20,961 Pasivos Derivados usados en coberturas - Cobertura de precios Total Pasivos Al 31 de diciembre de 2014: Activos Activos financieros disponibles para la venta Derivados usados en coberturas - Cobertura en moneda extranjera Total Activos Pasivos Derivados usados en coberturas - Cobertura de precios Total Pasivos - (6,458) (6,458) - (6,458) (6,458) 5,167-5,167-17,491 17,491 5,167 17,491 22,658 - (3,998) (3,998) - (3,998) (3,998) Página 2 de 14

3 El valor razonable de los instrumentos financieros transados en mercados activos se basa en los precios de cotización a la fecha del estado de situación financiera. Un mercado se entiende como activo si los precios de cotización están regularmente disponibles en bolsa, negociador, bróker, y representan transacciones reales y regulares de mercado sobre la base de libre competencia. La cotización usada para activos financieros mantenidos por la Compañía es el precio vigente ofrecido. Estos instrumentos se incluyen en el nivel 1. El valor razonable de los instrumentos financieros no transados en mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de información de mercado observable donde esta se encuentre disponible y confía lo menos posible en estimaciones específicas de la Compañía. Si todas las variables significativas requeridas para valorizar un instrumento financiero valor razonable son observables, el instrumento financiero se clasifica como de nivel 2. Técnicas de valuación específica de instrumentos financieros incluyen: Precios de cotización de mercado o cotización de negociadores de instrumentos similares. El valor razonable de contratos forward de moneda extranjera se determina usando tipos de cambio forward a la fecha del estado de situación financiera. 6 INFORMACIÓN DEL NEGOCIO Los ingresos por productos y zona geográfica se presentan a continuación: Venta de productos terminados y mercadería: Cristal 300, ,053 Pilsen Callao 319, ,507 Cusqueña 60,138 54,796 Pilsen Trujillo 80,963 87,167 Guaraná 45,674 49,225 Arequipeña 36,489 37,451 Otros 92,892 87, , ,270 Venta por zona geográfica: Región Centro 503, ,314 Región Norte 252, ,982 Región Sur 173, ,103 Exportación 5,731 4, , ,270 Información a nivel de toda la entidad - La composición de los ingresos es la siguiente: Marzo Marzo Venta de productos terminados y mercaderías 935, ,270 Ingreso por regalías 9,723 7,037 Ingreso por alquileres y otros servicios 3,177 1,982 Venta de maíz y materiales 8,301 9, , ,525 La Compañía opera en forma continua, sin presentar fluctuaciones importantes debidas a factores estacionales o de diversa índole. 7 ENTIDADES RELACIONADAS a) Al 31 de marzo del 2015 y 31 de diciembre del 2014, los saldos de las cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas comprenden:: Marzo 2015 Diciembre 2014 Por cobrar Por pagar Por cobrar Por pagar Comerciales: Matriz y relacionadas del exterior - SABMiller plc SABMiller Management B.V SABMiller Latin American INC Bavaria S.A ,542 Miller Brands U.K Serranías Nevadas S.A SABMiller Procurement GMBH - 16,977-8,061 Miller Brewing International - 1,131-1,552 Plásticos Industriales Hondureños S.A Otros Subsidiarias y relacionadas - San Ignacio S.A. Cervecería San Juan S.A. Transporte 77 S.A. Club Sporting Cristal S.A. Sub-Total Comerciales , , , , ,234 78,843 80,045 80,287 Página 3 de 14

4 Marzo 2015 Diciembre 2014 Por cobrar Por pagar Por cobrar Por pagar Otras: Matriz y relacionadas del exterior - Bavaria S.A. Racetrack Perú S.R.L. C.A.S.A. Isenbeck SABMiller PLC SABMiller Procurement GMBH , , ,332 - Subsidiarias y relacionadas - San Ignacio S.A Cervecería San Juan S.A. 59,804-56,094 - Transporte 77 S.A ,096 - Club Sporting Cristal S.A. 2,723-2,751 - Inmobiliaria IDE S.A Naviera Oriente S.A.C. 13-2,560 - Otros Sub-Total Otras 65,034 11,546 76,182 12,284 Total 166,268 90, ,227 92,571 Los saldos por cobrar y por pagar comerciales y no comerciales a entidades relacionadas no generan intereses y no tienen garantías específicas. Todos ellos son de vencimiento corriente. Los préstamos otorgados a entidades relacionadas se resumen como sigue: Marzo Diciembre Saldo Inicial Préstamos otorgados Capitalización de préstamos Estimación de préstamos de dudosa cobranza Reclasificación Cobranzas Saldo final 8,500 18,367 29,000 60,485 - (21,622) - (16,154) - (729) (6,000) (31,847) 31,500 8,500 Los préstamos otorgados a entidades relacionados devengan intereses a una tasa promedio de 2.30% ( 2.30% en el 2014), todos ellos son de vencimiento corriente. Al 31 de marzo de 2015, la Gerencia estima que recuperará los saldos por cobrar a sus relacionadas por lo que a la fecha de los estados financieros no ha registrado ninguna estimación para incobrables. La evaluación de la cobrabilidad de estas cuentas se lleva a cabo al cierre de cada período, la que consiste en el examen de la situación financiera de las empresas relacionadas. El valor razonable de las cuentas por cobrar de relacionadas se resume como sigue: Marzo Diciembre Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por Préstamos a relacionadas 134, ,727 31,500 8, , ,227 b) Las principales transacciones con entidades relacionadas, las que se llevan a cabo a valores de mercado, que devienen en saldos por cobrar y por pagar comprenden: a) Préstamos y dividendos - Matriz y relacionadas - Préstamos otorgados para capital de trabajo Dividendos declarados Subsidiarias - Dividendos recibidos 23,000 22, , ,934 25,239 17,980 b) Adquisición de bienes y servicios - Matriz - Gastos por servicios recibidos (i) Regalías Servicios recibidos por proyectos de investigación y desarrollo de software Subsidiarias y relacionadas - Gastos por fletes y mantenimiento Gastos por servicios logísticos globales -Trinity Gastos por regalías Gastos diversos Compra de activo fijo Compra materiales diversos Venta de mercaderías Venta de productos terminados y otros Ingresos por regalías Ingresos por alquileres 55,392 61, ,105 7,609 94,163 95,163 9,668 4, , ,945 10,103 3,575 6,741 9,638 9,202 1,308 1,455 Página 4 de 14

5 Subsidiarias y relacionadas - Ingresos por servicios Ingresos por venta de activo fijo Otros ingresos , (i) Gastos por servicios recibidos Al 31 de marzo de 2015 y 2014 el gasto corresponde a servicios de administración, consultoría y asistencia técnica brindadas por su matriz. d) Compensación de la Gerencia clave (*) - Remuneraciones y otros servicios a corto plazo Otros beneficios de largo plazo Compensación en acciones 13,580 14, ,027 - (*) La Compañía incluye en este concepto a los miembros del Directorio y de la Gerencia. La compañía no tiene vínculos comerciales con empresas relacionadas de los miembros del Directorio y de la Gerencia. 8 INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Al 31 de marzo de 2015 y 2014 el movimiento de inversiones en subsidiarias ha sido el siguiente : Movimiento de inversiones en subsidiarias: Al 1 de enero Participación Patrimonial Nic 27 Dividendos recibidos Saldo Final 280, ,353 38,578 32,714 (25,239) (17,980) 293, ,087 9 a) INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO Y OTROS ACTIVOS INTANGIBLES Composición de saldo - El movimiento del rubro Inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos intangibles por el periodo terminado al 31 de marzo de 2015 y 2014, ha sido como sigue: Inmuebles Maquinaria y Equipo Activos Intangibles Al 1 de enero de 2015 Adiciones Ventas y/o retiros Transferencias Depreciación y amortización del periodo Valor neto en libros al 31 de marzo de ,059, ,740 68,725 14,727 (10,626) - (669) - (52,976) (3,704) 2,063, ,763 Inmuebles Maquinaria y Equipo Activos Intangibles Al 1 de enero de 2014 Adiciones Ventas y/o retiros Transferencias Depreciación y amortización del periodo Valor neto en libros al 31 de marzo de ,999, ,287 64,613 13,567 (7,512) - 5,184 - (50,109) (2,353) 2,011, , PRESTAMOS BANCARIOS Y ARRENDAMIENTO FINANCIERO Al 31 de marzo de 2015 y 2014 este rubro comprende: Préstamos bancarios 370, ,000 Obligaciones por arrendamiento financiero 113, ,454 Sobregiros - 27,939 Sub-total 483, ,393 Porción no corriente (357,263) (313,076) Total 126, ,317 Página 5 de 14

6 a) Préstamos bancarios - Al 31 de marzo de 2015, la Compañía mantiene dos préstamos denominados en moneda nacional obtenidos del BBVA Banco Continental por S/. 110,000,000 y S/ 150,000,000 y un préstamo denominado en moneda nacional del Banco de Crédito por S/ 110,000,000, (dos préstamos en moneda nacional con el BBVA Banco Continental por S/ 115,000,000 y S/. 110,000,000 y un préstamo denominado en moneda nacional obtenido del Banco de Crédito por S/. 110,000,000, al 31 de marzo de 2014). El primer préstamo del BBVA Banco Continental tiene un vencimiento a setiembre de 2016 y el segundo préstamo tiene un vencimiento a julio de 2017, y el préstamo del Banco de Crédito del Perú vence en agosto 2015,estos préstamos devengan una tasa de interés entre 5.66% y 6.03% y 5.10% respectivamente. Al 31 de marzo de 2015 y 2014, los préstamos de la Compañía están garantizadas por su matriz. b) Obligaciones por arrendamiento financiero - Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo se cargan al estado de resultados sobre la base del método de línea recta en el periodo de arrendamiento. Los arrendamientos de inmuebles en los que la Compañía asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de su propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento. Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero. La obligación por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en otras cuentas por pagar a largo plazo. El elemento de interés del costo financiero se carga al estado de resultados en el periodo del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre el saldo del pasivo para cada periodo. Los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridos a través de arrendamientos financieros se deprecian de acuerdo a una base sistemática en el periodo de uso esperado coherente con la política de depreciación que el arrendatario haya adoptado con respecto a los demás activos depreciables que posea. En caso de que exista certeza razonable de que el arrendatario obtendrá la propiedad al finalizar el plazo de arrendamiento, el periodo de utilización esperado será la vida útil del activo; en otro caso, el activo se depreciará en el menor periodo que resulte de comparar la vida útil del activo y el periodo de arrendamiento. Al 31 de marzo de 2015, la Compañía mantiene un contrato de arrendamiento financiero con el BBVA Banco Continental por S/.27,108,000 para la adquisición de un terreno en Cajamarca para uso comercial, montacargas, mejora y ampliaciones de almacenes y vehículos ligeros para transporte de cerveza. Asimismo mantiene con el Banco de Crédito del Perú un contrato de arrendamiento financiero por S/.4,080,000 para la adquisición de un terreno en Satipo para uso comercial y otro con el Scotiabank por un contrato de arrendamiento financiero por S/.3,339,000 para la adquisición de montacargas y de vehículos ligeros. Al 31 de marzo de 2015, la Compañía mantiene deudas indirectas reveladas como obligación por arrendamiento financiero, una con el BBVA Banco Continental por S/. 27,935,000, y la otra con el Banco de Crédito por S/. 50,901,000, las cuales devengan una tasa de interés entre 4.85% a 7.40%. Asimismo, al 31 de marzo de 2014, la Compañía mantiene un contrato de arrendamiento financiero con el BBVA Banco Continental por S/. 29,224,000 para la adquisición de un terreno en Cajamarca para uso comercial, montacargas, mejoras y ampliaciones de almacenes y vehículos ligeros para transporte de cerveza. Asimismo, mantiene con el Banco de Crédito del Perú un contrato de arrendamiento financiero por S/.48,751,000 para la adquisición de un terreno en Satipo para uso comercial y vehículos ligeros para transporte de cerveza y con el Scotiabank mantiene otro contrato de arrendamiento financiero por S/ 3,895,000 para la adquisición de montacargas y vehículos ligeros. Adicionalmente, al 31 de marzo de 2014, la Compañía mantiene deudas indirectas reveladas como obligación por arrendamiento financiero, una con el BBVA Banco Continental por S/. 16,711,000, y la otra con el Banco de Crédito por S/. 6,873,000, las cuales devengan una tasa de interés entre 4.85% a 7.40%. Al 31 de marzo los pagos mínimos a efectuarse y el valor presente de las obligaciones por contratos de arrendamiento financiero son los siguientes: Hasta 1 año De 1 a 8 años Cargos financieros futuros sobre contratos de arrendamiento financiero. Valor presente de las obligaciones por contratos de arrendamiento financiero. 16,907 13,084 98,201 94, , ,227 (1,745) (1,773) 113, ,454 El valor presente de las obligaciones de arrendamiento financiero es como sigue: Hasta 1 año De 1 a 8 años 16,100 12,379 97,263 93, , ,454 El valor en libros de las deudas a largo plazo es sustancialmente similar a los correspondientes valores razonables dado que el impacto del descuento no es significativo. 11 DIVIDENDOS DECLARADOS Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurídicas domiciliadas están afectos a la tasa del 6.8% a partir del ejercicio 2015 por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los inversionistas extranjeros. Los dividendos declarados al 31 de marzo de 2015 fueron de S/. 224,547,000 aprobados en febrero de 2015 por la Junta General de Accionistas que fue pagado a partir de marzo de 2015 y que corresponde al dividendo definitivo 2014, el dividendo por acción es S/ por acción común clase A, S/ por acción común clase B y S/ por acción de inversión. Los dividendos declarados al 31 de marzo de 2014 fueron de S/. 190,118,000 aprobados en febrero de 2014 por la Junta General de Accionistas que fue pagado a partir de marzo de 2014 y que corresponde al dividendo definitivo 2013, el dividendo por acción es S/ por acción común clase A, S/ por acción común clase B y S/ por acción de inversión. Página 6 de 14

7 12 GASTO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el régimen general del impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no gravables, respectivamente. La tasa del impuesto a la renta correspondiente al ejercicio 2015 ha sido fijada en 28%. Mediante Ley No 30296, publicada el 31 de diciembre de 2014 se han establecido modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, aplicables a partir del ejercicio 2015 en adelante. Entre las modificaciones, debemos señalar la reducción de la tasa del impuesto a las renta de tercera categoría, de 30% a 28% para los ejercicios 2015 y 2016, a 27%, para los ejercicios 2017 y 2018, y a 26% a partir del ejercicio 2019 en adelante. También se ha incrementado el impuesto a los dividendos y otras formas de distribución de utilidades que acuerden las personas jurídicas a favor de personas naturales y jurídicas no domiciliadas, de 4.1% a 6.8%, para las distribuciones que se adopten o pongan a disposición en efectivo o en especie durante los ejercicios 2015 y 2016; a 8.8% durante los ejercicios 2017 y 2018, y a 9.3%, a partir del 2019 en adelante. La distribución de utilidades acumuladas hasta el 31 de diciembre de 2014, continuarán sujetas al 4.1%, aún cuando la distribución de las mismas se efectúe en los años siguientes. El movimiento del Pasivo por Impuesto a las Ganancias Corriente es como sigue Saldo inicial 8,288 57,032 Gasto por Impuestos a las Ganancias Corriente 104,824 77,645 Impuesto a las ganancias pagados (112,244) (118,685) Saldo Final , PROVISIONES Este rubro comprende: Al 1 de enero de 2014 Adiciones durante el año Al 31 de diciembre de 2014 Aplicaciones durante el año Al 31 de marzo de 2015 Demandas Otras Legales Provisiones Total 10,374 22,225 32,599 - (20,883) (20,883) 10,374 1,342 11,716 - (923) (923) 10, ,793 Provisiones por demandas legales - Estas provisiones corresponden al valor estimado para hacer frente a ciertas demandas legales en contra de la Compañía que se espera que concluyan en el 2015.En opinión de la Gerencia, el resultado de estas demandas no representará ninguna pérdida significativamente mayor a los montos provisionados. a) Compromisos de compra de activos fijos - El gasto de inversión contratado en la fecha del estado de situación financiera pero no reconocido es como sigue: Activo fijo 8,042 8,171 b) Contingencias - Al 31 de marzo de 2015, se encuentran en proceso reclamaciones presentadas por la Compañía ante la Superintendencia de Administración Tributaria por acotaciones relacionadas con el Impuesto General a las Ventas más intereses y multas de los años 2000, 2002, 2005, 2006 y 2007 por S/. 3,225,000; Impuesto a la Renta más intereses y multas de los años 2000, 2001, 2002, 2004, 2005, 2007 y 2008 por S/. 44,348,000; y por Impuesto Selectivo al Consumo del año 2002 por S/. 6,727,000. Asimismo, se encuentran en proceso de reclamaciones presentadas, ante diversas municipalidades relacionados con Arbitrios, Impuesto Predial, Anuncios publicitarios y propagandas que incluyendo intereses y multas hacen un total de S/. 1,066,000. Al 31 de marzo de 2015 la Compañía mantiene procesos laborales por S/. 80,573,000 como consecuencia del proceso de integración comercial realizado en el año 2011, en opinión de los abogados externos a cargo de los procesos, los conceptos demandados debería ser desestimados. c) Garantías otorgadas - Al 31 de marzo de 2015 la Compañía mantiene S/. 77,669,434 y US$ 3,804,587 en fianzas a favor de entidades financieras (S/. 108,960,109 y US$ 3,676,419 al 31 de diciembre de 2014). 15 UTILIDAD POR ACCIÓN La utilidad básica y utilidad diluída por acción común y acción de inversión ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las acciones de inversión entre el promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en circulación durante el ejercicio. Las acciones que se emiten y no están relacionadas con un ingreso de recursos a la Compañía se consideran como que siempre estuvieron emitidas, de acuerdo con lo establecido en las normas contables correspondientes. La utilidad básica y diluída por acción común y de inversión resulta como sigue: Utilidad neta atribuible: Acciones comunes clase A Acciones comunes clase B Acciones de inversión 143, ,926 3,850 2, ,641 79, , ,091 Página 7 de 14

8 El promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en circulación fue como sigue: Acciones comunes Acciones de Clase A Clase B inversión VNS./ VNS./ VNS./.1.00 Promedio ponderado de acciones en circulación por el periodo terminado al 31 de marzo de 2015 y ,046,495 1,851, ,514,715 La utilidad básica y utilidad diluída por acción es como sigue: Acciones comunes clase A Acciones comunes clase B Acciones de inversión EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DE BALANCE No se han identificado eventos subsecuentes al cierre de los estados financieros separados intermedios al 31 de marzo de 2015 que deban ser reportados. 17 PROTEGIENDO NUESTRO MEDIO AMBIENTE Como parte de nuestro compromiso con el medio ambiente, realizamos en forma permanente implementaciones tecnológicas en nuestras plantas con la finalidad de reducir nuestro impacto ambiental en el proceso productivo y en el área de influencia de nuestras operaciones. Por otro lado implementamos en Pucallpa el ecoparque " Vive responsable" que es un circuito ecológico natural, asimismo mantenemos proyectos de reforestación de árboles en coordinación con las autoridades locales. Página 8 de 14

9 18 AJUSTES A LOS ESTADOS FINANCIEROS Como se explica en la nota 3.1. Cambios en las políticas contables y revelaciones, la Compañía en el año 2015, ha modificado de forma voluntaria su política contable para el tratamiento de la inversiones en subsidiarias en los estados financieros separados, dicho cambio se ha efectuado de forma retroactiva por lo las cifras originalmente reportadas en años previos han sido reestructuradas para los años 2014 y 2013 tal como se muestra a continuación: Marzo Diciembre Diciembre a) Estado de Situación Financiera 2013 Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo 107, ,860 94,996 Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 152, , ,101 Otras Cuentas por Cobrar (neto) 27,555 15,880 27,778 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Anticipos Inventarios Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios 166, , ,714 31,961 31,631 23, , , , , , ,615 Activos no corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados Matenidos para la venta - 18,180 18,180 Total Activos Corrientes 634, , ,795 Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 5,083 5,167 5,032 Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 293, , ,353 Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2,063,519 2,059,065 1,999,628 Activos intangibles distintos de la plusvalía 294, , ,034 Plusvalía 273, , ,253 Total Activos No Corrientes 2,930,200 2,901,468 2,845,300 Total Activos 3,564,814 3,671,040 3,602,095 Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros 126, , ,362 Cuentas por Pagar Comerciales 372, , ,942 Otras Cuentas por Pagar 372, , ,760 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 90,389 92,571 85,793 Provisión por Beneficios a los Empleados 2,893 2,342 1,286 Otras provisiones 10,793 11,716 32,599 Pasivos por Impuestos a las Ganancias 668 8,288 57,032 Total Pasivos Corrientes 975,934 1,084,173 1,066,774 Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros 357, , ,849 Otras Cuentas por Pagar 97, , ,477 Provisión por Beneficios a los Empleados 33,272 33,272 31,702 Pasivos por impuestos diferidos 191, , ,329 Total Pasivos No Corrientes 679, , ,357 Total Pasivos 1,655,419 1,792,006 1,773,131 Patrimonio Capital Emitido 780, , ,722 Primas de Emisión 46,940 42,913 31,890 Acciones de Inversión 569, , ,515 Acciones Propias en Cartera (1,737) (1,737) (1,737) Otras Reservas de Capital 243, , ,883 Resultados Acumulados 258, , ,114 Otras Reservas de Patrimonio 11,711 16,053 7,577 Total Patrimonio 1,909,395 1,879,034 1,828,964 Total Pasivo y Patrimonio 3,564,814 3,671,040 3,602,095 Página 9 de 14

10 Conciliación del patrimonio al 1 de enero de 2014 a) Estado de Situación Financiera Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Anticipos Inventarios Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios 1 de enero de 2014 Total de impactos del cambio NIC 27 1 de enero de 2014 con los impacto NIC 27 94,996-94, , ,101 27,778-27, , ,714 23,334-23, , , , ,615 Activos no corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados Matenidos para la venta 18,180-18,180 Total Activos Corrientes 756, ,795 Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 5,032-5,032 Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 277,255 7, ,353 Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,999,628-1,999,628 Activos intangibles distintos de la plusvalía 283, ,034 Plusvalía 273, ,253 Total Activos No Corrientes 2,838,202 7,098 2,845,300 Total Activos 3,594,997 7,098 3,602,095 Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros 127, ,362 Cuentas por Pagar Comerciales 283, ,942 Otras Cuentas por Pagar 478, ,760 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 85,793-85,793 Provisión por Beneficios a los Empleados 1,286-1,286 Otras provisiones 32,599-32,599 Pasivos por Impuestos a las Ganancias 57,032-57,032 Total Pasivos Corrientes 1,066,774-1,066,774 Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros 308, ,849 Otras Cuentas por Pagar 133, ,477 Provisión por Beneficios a los Empleados 31,702-31,702 Pasivos por impuestos diferidos 232, ,329 Total Pasivos No Corrientes 706, ,357 Total Pasivos 1,773,131-1,773,131 Patrimonio Capital Emitido 780, ,722 Primas de Emisión 31,890-31,890 Acciones de Inversión 569, ,515 Acciones Propias en Cartera (1,737) - (1,737) Otras Reservas de Capital 243, ,883 Resultados Acumulados 190,016 7, ,114 Otras Reservas de Patrimonio 7,577-7,577 Total Patrimonio 1,821,866 7,098 1,828,964 Total Pasivo y Patrimonio 3,594,997 7,098 3,602,095 Página 10 de 14

11 Conciliación del patrimonio al 1 de enero de 2015 a) Estado de Situación Financiera Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Anticipos Inventarios Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios 1 de enero de 2015 Total de impactos del cambio NIC 27 1 de enero de 2015 con los impacto NIC , , , ,824 15,880-15, , ,227 31,631-31, , , , ,392 Activos no corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados Matenidos para la venta 18,180-18,180 Total Activos Corrientes 769, ,572 Activos No Corrientes Otros Activos Financieros 5,167-5,167 Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 277,255 3, ,496 Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2,059,065-2,059,065 Activos intangibles distintos de la plusvalía 283, ,487 Plusvalía 273, ,253 Total Activos No Corrientes 2,898,227 3,241 2,901,468 Total Activos 3,667,799 3,241 3,671,040 Pasivos y Patrimonio Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros 123, ,656 Cuentas por Pagar Comerciales 357, ,722 Otras Cuentas por Pagar 487, ,878 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 92,571-92,571 Provisión por Beneficios a los Empleados 2,342-2,342 Otras provisiones 11,716-11,716 Pasivos por Impuestos a las Ganancias 8,288-8,288 Total Pasivos Corrientes 1,084,173-1,084,173 Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros 351, ,402 Otras Cuentas por Pagar 122, ,585 Provisión por Beneficios a los Empleados 33,272-33,272 Pasivos por impuestos diferidos 200, ,574 Total Pasivos No Corrientes 707, ,833 Total Pasivos 1,792,006-1,792,006 Patrimonio Capital Emitido 780, ,722 Primas de Emisión 42,913-42,913 Acciones de Inversión 569, ,515 Acciones Propias en Cartera (1,737) - (1,737) Otras Reservas de Capital 243, ,919 Resultados Acumulados 224,408 3, ,649 Otras Reservas de Patrimonio 16,053-16,053 Total Patrimonio 1,875,793 3,241 1,879,034 Total Pasivo y Patrimonio 3,667,799 3,241 3,671,040 Página 11 de 14

12 b) Estados de Resultados Ingresos de actividades ordinarias 956, ,525 Costo de Ventas (276,206) (252,804) Ganancia Bruta 680, ,721 Gastos de Ventas y Distribución (249,974) (264,731) Gastos de Administración (139,982) (134,954) Otros Ingresos 51,790 9,836 Otros Egresos (11,525) (12,166) Ganancia por actividades de operación 330, ,706 Ingresos Financieros Gastos Financieros (8,746) (7,975) Diferencia de Cambio neto (9,604) (1,369) Otros ingresos de las subsidiarias negocios conjuntos y asociadas 38,544 32,475 Resultado antes de Impúestos a las Ganancias 351, ,210 Gasto por Impuesto a las Ganancias (96,196) (75,119) Ganancia Neta del Ejercicio 255, ,091 Ganancia Básica por Acción: Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas Básica por acción de inversión en operaciones continuadas c) Estados de Resultados Integrales Ganancia Neta del Ejercicio 255, ,091 Componentes de Otro Resultado Integral Variación Neta por Cobertura del Flujo de efectivo (4,257) (6,433) Variación neta de activos no corrientes o grupos de activos mantenidos para la venta (85) - Resultado Integral Total del ejercicio, neto del Impuesto a las Ganancias 250, ,658 Página 12 de 14

13 d) Estados de Flujo de Efectivo Método indirecto Flujo de efectivo por actividad de operación Ganancia Neta del Ejercicio 255, ,091 Ajustes para conciliar la Ganancia Neta del Ejercicio con el Efectivo proveniente de las actividades de Operación por: Gasto por Intereses 7,650 7,040 Ingreso por Intereses (364) (373) Gasto por impuesto a las Ganancias 96,196 75,119 Ajustes No Monetarios: Pérdidas por Deterioro de Valor reconocidas en el Resultado del Ejercicio 3,854 1,627 Depreciación, Amoritzación y Agotamiento 56,680 52,462 Pérdida (Ganancia) en venta de de Propiedades, Planta y Equipo (18,764) (3,518) Otros ajustes para conciliar la ganancia del ejercicio (29,555) (30,997) Cargos y abonos por cambio netos en los activos y pasivos (Aumento) disminución de cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 108, ,930 (Aumento) disminución en inventarios 17,258 20,989 (Aumento) disminución de otros activos no financieros (13,823) 269 Aumento (disminución) de cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (113,256) (100,801) Total ajustes por conciliación de ganancias ( pérdidas) 114, ,747 Flujo de efectivo y equivalente de efectivo procedentes de (utilizados en) operaciones 369, ,838 Intereses recibidos Intereses pagados (7,650) (7,040) Impuesto a la ganancias pagados (112,444) (118,685) Flujos de Efectivo y Equivalente de Efectivo procedente de (Utilizados en) Actividades de Operación 250, ,486 Flujo de efectivo de actividad de inversión Clases de cobros en efectivo por actividades de inversión Reembolsos recibidos de préstamos a entidades relacionadas 6,000 - Venta de Propiedades, Planta y Equipo 37,208 4,188 Dividendos Recibidos 25,238 17,980 Clases de pagos en efectivo por actividades de inversión Préstamos concedidos a entidades relacionadas (29,000) (22,999) Compra de Propiedades, Planta y Equipo (57,461) (58,020) Compra de Actividades Intangibles (14,727) (13,567) Flujos de Efectivo y Equivalente de Efectivo procedente de (Utilizados en) Actividades de Inversión (32,742) (72,418) Flujo de efectivo de actividad de financiación Clases de cobros en efectivo por actividades de financiación Obtención de préstamos - 27,939 Clases de pagos en efectivo por actividades de financiación Amortización de préstamos (2,960) (2,350) Dividendos pagados (225,369) (204,067) Flujos de Efectivo y Equivalente de Efectivo procedente de actividades de Financiación (228,329) (178,478) Disminución Neto de Efectivo y equivalente de efectivo, antes de las variaciones en las tasas de cambio (10,804) (15,410) Efectos en las Variaciones en las tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes de Efectivo Disminución neto de efectivo y equivalente de efectivo (10,095) (15,182) Efectivo y Equivalente de Efectivo al inicio del Ejercicio 117,860 94,996 Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar del Ejercicio 107,765 79,814 Página 13 de 14

14 e) Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Acciones Otras Otras Capital Primas de Acciones de Propias Reservas de Resultados Reservas de Total Emitido Emisión Inversión en cartera Capital Acumulados Patrimonio Saldos al 1 de enero de 2014 Ganancia Neto del Ejercicio Otro Resultado Integral Dividendos en efectivo declarados Incremento ( disminución) por transferencia y otros cambio de patrimonio Saldos al 31 de marzo de ,722 31, ,515 (1,737) 243, ,114 7,577 1,828, , , (6,433) (6,433) (102) (190,016) (190,118) ,722 31, ,515 (1,737) 243, ,189 1,144 1,820,578 Acciones Otras Otras Capital Primas de Acciones de Propias Reservas de Resultados Reservas de Total Emitido Emisión Inversión en cartera Capital Acumulados Patrimonio Saldos al 1 de enero de 2015 Ganancia Neto del Ejercicio Otro Resultado Integral Dividendos en efectivo declarados Incremento ( disminución) por transferencia y otros cambio de patrimonio Saldos al 31 de marzo de ,722 42, ,515 (1,737) 243, ,649 16,053 1,879, , , (4,342) (4,342) (224,547) (224,547) - 4, (138) 140-4, ,722 46, ,515 (1,737) 243, ,463 11,711 1,909,395 Página 14 de 14