INFORMACIÓN QUE SE DEBE CONOCER ANTES DE INVERTIR EN EL MERCADO DE VALORES. Una guía para el inversionista. Preparado por Zaida Llerena

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1 INFORMACIÓN QUE SE DEBE CONOCER ANTES DE INVERTIR EN EL MERCADO DE VALORES Una guía para el inversionista Preparado por Zaida Llerena

2 Objetivos de la exposición Describir los aspectos fundamentales del Mercado de Valores. Proporcionar al público inversor los elementos que le permitan comprender las implicaciones de invertir en el Mercado de Valores. Explicar los criterios que existen para seleccionar la inversión más conveniente. Programa de Educación al Inversionista 2

3 Sistema financiero Está dividido en cuatro grandes sectores: Mercado de divisas Mercado de Dinero Mercado de Capitales MERCADO DE VALORES Programa de Educación al Inversionista 3

4 Elementos del Mercado de Valores En el Mercado de Valores intervienen cuatro elementos: Las Empresas o el Estado Los Inversionistas La intermediación bursátil La Bolsa de Valores Programa de Educación al Inversionista 4

5 Elementos de las inversiones El Ahorro El valor del dinero (interés) El riesgo El monto del ahorro El inversionista El plazo La Liquidez Programa de Educación al Inversionista 5

6 Cambio de actitud Lo que me sobre lo ahorro (USUAL) De mis ingresos, voy a destinar una parte al ahorro y el resto para mis gastos (DISCIPLINA DEL AHORRO) El CAPITAL ES SAGRADO,, sin embargo es sano reinvertir una parte de los intereses ganados. Programa de Educación al Inversionista 6

7 Perfil del inversionista Tiene una cantidad de dinero ahorrado para atender cualquier emergencia familiar durante algunos meses o más. Tiene un plan adecuado de seguros de salud, vida y vivienda. Ha hecho reservas para otras necesidades fundamentales como educación, vivienda y jubilación. Programa de Educación al Inversionista 7

8 Objetivo financiero El objetivo financiero de cada uno, parte de las siguientes tres preguntas: Cuál es su capacidad financiera? Su perfil de riesgo? Objetivo? Programa de Educación al Inversionista 8

9 Decisiones antes de invertir Concretar la cantidad de dinero que tiene para invertir. El tiempo que quiere tener ese dinero inmovilizado. El rendimiento que quiere obtener de sus inversiones. El riesgo que quiere asumir Programa de Educación al Inversionista 9

10 El riesgo El ser humano tiene aversión al riesgo por naturaleza. Sin embargo, A MAYOR RIESGO MAYOR RENDIMIENTO Programa de Educación al Inversionista 10

11 Clases de riesgo Riesgo no sistémico Riesgo sistémico Programa de Educación al Inversionista 11

12 Clases de riesgo Riesgos naturales Riesgos políticos Riesgos económicos Riesgos de tasa de cambio Riesgo de industria Riesgos gerenciales Riesgo de liquidez Riesgo de lo novedoso Riesgo de la ignorancia Riesgos de crédito Riesgo del mercado bursátil Programa de Educación al Inversionista 12

13 NIVEL DE RIESGO MENOR RIESGO NIVEL I Necesidades básicas NIVEL II Cuenta corriente Cuenta de ahorro Certificado de depósito Plazo fijo Fondo de mercados de dinero MAYOR RIESGO NIVEL III Alternativas de inversión Instrumentos de renta fija (bonos) Instrumentos de rendimiento variable (acciones) RIESGO EXTREMO NIVEL IV Derivativos Mercados a futuro Lotería y casino Programa de Educación al Inversionista 13

14 Riesgo vs Rendimiento INVERSIÓN Papeles del Tesoro Bonos del Gobierno Bonos de empresa Acciones GRADO DE RIESGO Más bajo grado de riesgo Alto grado de seguridad Mayor riesgo El más alto grado de riesgo RENDIMIENTO ANUAL % 3-4% 5% 9% Programa de Educación al Inversionista 14

15 PARA INVERTIR SE NECESITA INVESTIGAR Programa de Educación al Inversionista 15

16 En qué valores invertir? Fondos mutuos Bonos y otros instrumentos de renta fija Acciones Futuros y opciones Programa de Educación al Inversionista 16

17 Fondos mutuos Es una compañía de inversión, generalmente organizada por una firma de asesorías, cuyo fin es ofrecer a los dueños del fondo un objetivo específico de inversión. Cualquier persona que compre unidades del fondo se convierte en dueño de una parte de éste y participa en las metas de inversión. Programa de Educación al Inversionista 17

18 Fondos mutuos sociedad de inversión es toda persona jurídica, fideicomiso o arreglo contractual que, mediante la expedición y la venta de sus propias cuotas de participación, se dedique al negocio de obtener dinero del público inversionista, a través de pagos únicos o periódicos, con el objeto de invertir y negociar, ya sea directamente o a través de administradores de inversión, en valores, divisas, metales e insumos, bienes inmuebles o cualesquiera otros bienes que determine la Comisión. (Decreto Ley 1 de 1999) Programa de Educación al Inversionista 18

19 Fondos mutuos Son inversiones recomendadas para inversores: Con escasa cultura financiera o Con poco tiempo para atender y seguir sus inversiones, por lo cual se prefiere confiar la gestión de los ahorros a una institución profesional. Permiten una mayor diversificación. Programa de Educación al Inversionista 19

20 Fondos mutuos Ventajas Permite al inversionista común participar del potencial de retorno al largo plazo en acciones, dejando la preocupación a aquellos que siguen día a día los mercados. Dan oportunidad a inversionistas que desean incurrir en el medio, pero que no cuentan con suficientes fondos, diversificando una amplia gama de valores. Desventaja Sólo un porcentaje bajo (20%) supera los índices del mercado. Programa de Educación al Inversionista 20

21 Fondos mutuos Información que deben tener los inversores antes de suscribir un fondo mutuo: Denominación exacta del fondo mutuo, de su administradora y la entidad custodia de los valores. La liquidez del fondo Características, política de inversiones, composición de la cartera, situación patrimonial, económica y financiera y número de participantes del fondo. Condiciones, plazos y valor liquidativo aplicables en la suscripción y en el reembolso de las participaciones. Comisión de suscripción, de gestión y la de reembolso. Programa de Educación al Inversionista 21

22 Fondos mutuos Preguntas que debe realizarse el inversionista: Cuáles son las mayores áreas de inversión del fondo? Qué inversiones se están reduciendo o aumentando? Qué porcentaje del fondo se encuentra en efectivo? Qué dice la gerencia en sus informes y en la prensa? Programa de Educación al Inversionista 22

23 Fondos mutuos Otros factores que se deben considerar: Historia del fondo Tiempo que el administrador ha trabajado con el fondo Compare manzanas con manzanas Asegúrese que el fondo invierte en lo que dice que invierte. Programa de Educación al Inversionista 23

24 Bonos Son parte de una deuda que contrae el emisor con los suscriptores de los valores y cuyo rendimiento está predeterminado o fijo a lo largo de la vida del empréstito y se paga mediante cupón, con una cierta periodicidad establecida. Si el emisor es una sociedad privada hay una relación directa entre rentabilidad y riesgo. Programa de Educación al Inversionista 24

25 Bonos Son inversiones recomendadas para inversores conservadores, especialmente cuando el emisor es el Estado o un Organismo Público. Son instrumentos de baja volatilidad en comparación con las acciones. Le da estabilidad al portafolio porque cuando el precio de las acciones sube, el precio de los bonos tiende a bajar. Programa de Educación al Inversionista 25

26 Bonos Los elementos fundamentales de los bonos son: El monto del bono Su fecha de maduración El monto, la frecuencia de pago y las fechas de pago de cada cupón. El emisor y la moneda oficial del bono La calificación de riesgo del bono. Programa de Educación al Inversionista 26

27 Acciones Son partes alicuotas del capital social de una empresa (sociedad anónima). Son activos financieros de renta variable porque su rentabilidad depende de los beneficios que reparta la sociedad (dividendos). El inversor obtendrá ganancias por su capital invertido en la medida en que la acción se haya revalorizado entre el momento de la compra y el de venta. Programa de Educación al Inversionista 27

28 Acciones Un inversionista compra acciones para ser propietario de una parte de la empresa y para obtener al menos un retorno adecuado sobre la inversión (suficiente para justificar el riesgo y para poder lograr una rentabilidad superior al costo de la vida). Son inversiones recomendadas sólo para aquellos que pueden dedicar una cierta atención diaria a la evolución de sus inversiones. Programa de Educación al Inversionista 28

29 Acciones Cuánto vale una acción? Una acción solamente vale lo que una persona está dispuesta a pagar por ella Factores que se deben considerar al calcular el valor de una acción: Perspectiva de ganancias Las expectativas de dividendos Situación financiera Programa de Educación al Inversionista 29

30 Acciones Lo que se debe considerar al tomar la decisión de invertir en acciones: El medio en que se realiza la inversión (rentabilidad potencial que ofrecen todas las acciones vs las otras oportunidades de inversión). El valor de la acción en relación con el valor de otras. El valor de la acción con base en sus méritos individuales. Programa de Educación al Inversionista 30

31 Acciones Se debe conocer la empresa de la cual se van a comprar acciones. Cuál es el negocio de esta empresa? Misión y Visión Saber el objetivo corporativo Dónde obtener información de una empresa? Literatura sobre la empresa (informes anuales, estados financieros, discursos del gerente, periódicos) Investigaciones realizadas por analistas de valores. Programa de Educación al Inversionista 31

32 Acciones de empresas en crecimiento Este concepto de inversión involucra la compra de acciones de empresas que, con los años, incrementan sus utilidades y dividendos más rápidamente que la tasa de crecimiento de la economía en general. Para que una empresa en crecimiento tenga éxito, tiene que obtener una rentabilidad alta sobre el patrimonio de los accionistas y una parte importante de estas ganancias debe reinvertirse en el negocio. Programa de Educación al Inversionista 32

33 Acciones de empresas en crecimiento Características comunes de empresas en crecimiento que han tenido éxito: Un producto o servicio con una buena demanda por parte de los clientes. Un producto o servicio lo suficientemente rentable para financiar internamente la mayor parte o todo el crecimiento futuro. Una tendencia estable o de incremento en la rentabilidad. Un equipo gerencial competente e imaginativo que pueda convertir las promesas en realidad. Programa de Educación al Inversionista 33

34 Acciones de empresas en crecimiento Otros factores de las empresas en crecimiento que se deben considerar: Un récord de crecimiento durante los 5 a 10 últimos años. Un Balance General sólido con bajo endeudamiento o talento gerencial para utilizar hábilmente la deuda. Grandes capacidades para el mercadeo y el servicio. Capacidad para adicional a las líneas actuales productos nuevos o mejorados. Una posición en el mercado que permita cierta flexibilidad en el precio de los productos. Buenas relaciones laborales. Programa de Educación al Inversionista 34

35 Acciones de empresas en crecimiento Los inversionistas en acciones de empresas en crecimiento deben ser muy cautelosos en relación con las INVERSIONES NOVEDOSAS. Una industria puede ser floreciente solamente durante uno o dos años haciendo creer que se trata de empresas en verdadero crecimiento. El sentido común es el instrumento más valioso con que cuenta el inversionista en acciones de empresas en crecimiento. Programa de Educación al Inversionista 35

36 Dónde invertir? Mercados primarios Petición de fondos por parte de una empresa al público en general Es el conjunto de las operaciones de colocación de nuevas emisiones de títulos a mediano o largo plazo y/o acciones de empresas a los inversionistas. Mercado secundario La negociación de valores, realizada posteriormente a la emisión de los mismos en el mercado primario. Ofrece liquidez a los tenedores de títulos a través de la negociación de los mismos antes de su fecha de liquidación. Programa de Educación al Inversionista 36

37 A través de quién invertir? Los inversores privados no pueden invertir directamente en los mercados de valores. Sólo un reducido número de entidades especializadas están autorizadas para invertir en el mercado de valores del cual sean miembros. Una casa de valores es toda persona que se dedique al negocio de comprar y vender valores, ya sea por cuenta de terceros o por cuenta propia. Programa de Educación al Inversionista 37

38 A través de quién invertir? Factores a considerar cuando se va a elegir corredor de bolsa: Empleado de una casa de valores con licencia de la CNV Personalidad Filosofía de inversiones Calidad de investigaciones realizadas por la firma. Otros servicios Comisiones Programa de Educación al Inversionista 38

39 A través de quién invertir? Para utilizar al corredor de bolsa, lo más eficientemente posible: Ser prudente y llamar exclusivamente cuando sea necesario. Escuchar los consejos del corredor de bolsa. La última decisión recae sobre el cliente, quien asume la culpa de cada decisión. Ser explícitos cuando se coloca una orden o se da una instrucción. Considerar al corredor de bolsa como una fuente valiosísima de información. Crear una biblioteca en la casa del cliente. Programa de Educación al Inversionista 39

40 A través de quién invertir? El inversor tiene derecho y debe exigirle a su intermediario lo siguiente: Comportarse de acuerdo a lo establecido en la reglamentación de valores. Formalizar sus relaciones en un contrato tipo previamente supervisado por la CNMV, entregar una copia formada al cliente y someterse a lo que en él se acuerde. Advertir al cliente el coste de los servicios. Informar por escrito el estado de las inversiones de manera clara y detallada. Programa de Educación al Inversionista 40

41 Sitios para obtener información Principales fuentes de información financiera pública: Páginas financieras y las secciones de tecnología de los medios de comunicación escritos (The( Wall Street Journal) Los canales de TV financieros (CNBC, CNNfn) Internet Sitio web de la CNV Sitio web de la Bolsa de Valores de Panamá Programa de Educación al Inversionista 41

42 Decálogo del inversionista Tome decisiones basado en los hechos no en rumores. Posponga la decisión de invertir en valores ofertados en internet, por teléfono o en una visita inesperada hasta que disponga de toda la información por escrito y que sea una entidad registrada. Tenga presente que en las inversiones usted compromete sus ahorros. No tome decisiones hasta que no conozca las características del producto financiero objeto de su inversión. Programa de Educación al Inversionista 42

43 Decálogo del inversionista Recuerde que éxitos anteriores no son garantía de futuros éxitos en una inversión. Asegúrese de conocer los riesgos de pérdidas en sus operaciones con valores. La especulación es una apuesta que sólo es adecuada para aquellos que entienden y pueden controlar los riesgos que implican. Su relación con la entidad que le ofrece servicios de inversión debe formalizarse en un documento contractual. Programa de Educación al Inversionista 43

44 Bibliografía ABBO, José. Divisando Wall Street. Arizona, EEUU. Editorial Hats Off Books LITTLE, Jeffrey. Cómo entender a Wall Street. Bogotá, Colombia. Editorial Mc Graw Hill LLANO FERRO, Luis. Aproximación a Wall Street. Bogotá, Colombia. Editorial Norma Programa de Educación al Inversionista 44

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