UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE NICARAGUA RECINTO UNIVERSITARIO MARIANOS FIALLOS GIL UNAN-CUR MAT

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE NICARAGUA RECINTO UNIVERSITARIO MARIANOS FIALLOS GIL UNAN-CUR MAT"

Transcripción

1 UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE NICARAGUA RECINTO UNIVERSITARIO MARIANOS FIALLOS GIL UNAN-CUR MAT ENSAYO Situación actual de la bolsa de valores de Nicaragua, durante en el II Semestre, 2007 AUTORAS: HERRERA KUAN JOCELYN MARJORIE TUTOR: LIC. EDWIN RODRIGUEZ ASESORES: LIC. MARITZA REYES LIC. ALEXANDER ZELEDON Matagalpa, 25 Septiembre, 2007.

2 Esta investigación presentada en forma de ensayo trata de proporcionar información acerca de la situación actual de la Bolsa de Valores de Nicaragua durante el I semestre del Con el propósito de dar a conocer las alternativas que tenemos disponibles y que pueden cambiar nuestra situación financiera en cuestión de minutos y que se encuentran presente en el mercado bursátil. El desconocimiento nos ha llevado a tomar decisiones inadecuadas. La bolsa de valores de nicaragua tiene gran importancia que se funda en la contribución al desarrollo economico y social sostenible del país al proveer a la sociedad de un mecanismo financiero que complementa, amplia y diversifica las alternativas de ahorro y financiamiento. (LAWRENCE 2005) Posibilita la democratización del capital y la movilización eficiente de recursos internos y externos a favor de los sectores productivos del país. El mercado bursátil constituye el eslabón para estabilizar la masa monetaria del país. En esta investigación se hizo uso del enfoque cuantitativo, es de tipo descriptivo y se utilizó el método teórico en todo el desarrollo del trabajo a través del proceso de análisis, síntesis, inducción, deducción entre otros. El espíritu de competitividad que ha prevalecido siempre en el hombre por ser sobresaliente y la preferencia a compararse contra sus adversarios, han hecho que busque siempre superarse, incluso a costa de la integridad y los bienes de otros. La Bolsa de Valores constituye el Juego Financiero más popular dentro de la economía mundial en donde, en cuestión de minutos, puede cambiar la situación económica de cualquier persona. Con el presente documento se espera orientar a estudiantes universitarios o a todo aquel que se interesé en conocer la situación actual de la Bolsa de Valores y su importancia socioeconómica así como sus funciones. La Bolsa de Valores de Nicaragua (BVDN) es fruto de una iniciativa del sector privado nicaragüense fundada con el objetivo de impulsar el desarrollo y modernización del sistema financiero nicaragüense, en el marco de un proceso de liberalización de mercados emprendidos desde el año de Las primeras operaciones bursátiles de la historia de Nicaragua se llevaron a cabo el 31 de enero de La Bolsa de Valores de Nicaragua es el único mercado organizado de valores que existe en el país y que garantiza la transparencia y la seguridad de las operaciones de compra y venta de títulos valores. Esta institución es una sociedad anónima, de carácter privado, fundada por la mayoría de los bancos privados y estatales, y por grupos empresariales sólidos representativos de diferentes sectores de la economía nacional. Los resultados de las transacciones de la Bolsa de Valores de Nicaragua (Bolsanic), muestran altibajos a lo largo del primer semestre del 2007, según un informe de la entidad bursátil publicado en su portal electrónico. En el segundo semestre del presente año Bolsanic espera un mayor dinamismo en el mercado de valores. 559 millones de córdobas totalizaron las transacciones de Bolsanic en enero del millones de córdobas, en tanto, se registraron en febrero recién pasado. 822 millones de córdobas se contabilizaron las operaciones de Bolsanic en marzo. 184 millones de córdobas se cuantificaron al término del mes de abril. 614 millones de córdobas totalizaron, en mayo pasado, las operaciones bursátiles.

3 871 millones de córdobas se lograron en Bolsanic a lo largo de junio pasado 7,895 millones de córdobas proyectan el mercado bursátil al término del PALABRAS CLAVES: Importancia, Participantes, Escenario y Funciones. Según mi opinión La importancia de la bolsa de valores se funda en su papel como barómetro de la economía. En efecto, el mercado bursátil con sus oscilaciones suele utilizarse como indicador de la evolución que está siguiendo la economía. El mercado de nicaragua es incipiente y su desarrollo es imprescindible para la canalización del ahorro hacia las diferentes fuentes de inversión, genera empleo. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en su arto 39: Autoriza la constitución y el funcionamiento de los puestos de bolsa y los agentes de bolsa que en ella operen, regular y supervisar sus operaciones en bolsa y velar por que se cumplan con esta ley.la bolsa esta facultada para permitir y revisar la ejecución del mercado bursátil. Facilita las transacciones con valores, así como ejercer las funciones de autorización, fiscalización y regulación, conferidas por ley (Argüello 2006) Proporciona las condiciones para la negociación de títulos valores disminuyendo el riesgo, el costo de transacción y de información del mercado de valores Al proporcionar un lugar donde se puedan efectuar estas operaciones de forma cómoda y eficiente. La bolsa de valores de nicaragua presta, eficientemente toda la infraestructura necesaria para que los Puestos autorizados transen valores de forma segura, fluida y bien informados, permitiéndole a todos los participantes de nuestro mercado una reducción de sus costos de transacción.la bolsa de valores de nicaragua ofrece los medios físicos, tecnológicos, humanos, y operativos, además las posibilidades de obtener mejores rendimientos que los usuarios en la bancos, ya que al tratar directamente con los inversionistas sus gastos financieros son menores que los que se pagan en un banco por un préstamo. Amplía las posibilidades de inversión de los grupos superavitarios o ahorrantes y las opciones de financiamiento tanto del sector publico como privado del país (Argüello 2006). Canaliza el ahorro a la inversión productiva. Hoy en día la formación y asignación del ahorro es la variable clave en el proceso de desarrollo economico y social, cuánto mas alta es la tasa de ahorro mayor es el nivel de inversión la cual es el vector fundamental del crecimiento economico de nicaragua, toda inversión financiera es una aportación de recursos monetarios para obtener un beneficio futuro Da liquidez a los bonos de indemnización de los anteriormente confiscados en un mercado. (Gitman, 1982). Solventa daños causado por la confiscación. En nuestros días esta situación ha sido atendida compensando perjuicios patrimoniales irreparables ocasionados a las personas por confiscaciones y otras formas de incautación realizadas por el estado entre 1979 y abril de 1990, contribuye a la estabilidad macroeconómica del país, generando más confianza por parte de los inversores. Facilita las operaciones de mercado abierto que impulse el banco central. (Gitman,1982). Ofrece un escenario eficiente para ejecutar sus operaciones en el marco de una economía completamente libre y abierta al exterior. La presente ley de mercado de capitales proporciona un marco regulatorio de las negociaciones internacionales abriendo las posibilidades de mejorar la actividad bursátil de nicaragua, a nivel nacional se esta impulsando un proyecto de inversión turista que atraerá tanto inversionistas nacionales como internacionales. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en su arto 3 Las transacciones que se realicen en la bolsa de valores estarán exoneradas de todo tipo de tributo fiscales. Permite la negociación eficiente de los certificados de beneficio tributario. Existe una exención total de

4 impuestos sobre las ganancias de capital como sobre ingresos por intereses para los títulos transados en bolsa, esta sirve de estimulo para realiza inversiones que cuenten con ventajas fiscales. Proporciona liquidez a los títulos valores emitidos en el mercado primario (Argüello 2006) Facilita la liquidación a los tenedores de cualquier tipo de titulo valor que deseen saldar su inversión en un determinado momento. Esta negociación se da en el mercado secundario al realizarse una reventa de los títulos adquiridos permitiéndole al inversionista buscar mejores oportunidades de rentabilidad. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en sus arto 39 Pone a disposición del publico información actualizada sobre los valores admitidos a negociación, los emisores y su calificación, si existiese, el volumen, el precio de bolsa participantes en las operaciones bursátiles, las listas de empresas clasificadoras, así como la situación financiera de los puestos de bolsa mismas.genera información permanente actualizada y confiable sobre el mercado de capitales. Hoy por hoy podemos acceder a esta información con un solo clic sobre la página de la bolsa de valores de Nicaragua, de manera que facilita acceder a toda la información necesaria para involucrarnos en esta mercado. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en su arto 39 Inc. h. Autoriza el ejercicio a los agentes de bolsa, cuando cumplan con los requisitos dispuestos por esta ley y los reglamentos de la respectiva bolsa.aprueba a toda persona natural como agente de bolsa siempre que cumpla con las disposiciones y normas y de los reglamentos de la bolsa y de la superintendencia. Los agentes deben de ser personas honradas, capacitadas para representaran al puesto, al cliente ante la bolsa. Ofrece seguridad y garantía para todas las operaciones. (Gitman, 1982).Los títulos que se negocian a través de la bolsa son los mas seguros. Todos los participantes en el mercado bursátil están obligados a proporcionar información financiera y estar sujetos a auditoria para un control eficaz. Facilita la transformación de recursos de corto a largo palzo mediante la conversión creciente de activos líquidos en activos de largo vencimiento. (Gitman, 1982).Es decir permite la transformación de sus Títulos valores en efectivo cuando se requiera. Constituye la base del mercado bursátil. Las bolsas son un elemento clave para lograr niveles de desarrollo económico en la asignación racional de los recursos económicos de una nación. (Blandón 2003) Representa el canal ágil para la asignación porque facilitan la transferencia de los excedentes de capital hacia aquellos que los requieren. La asignación racional y eficiente de recursos económicos constituye un elemento importante en toda sociedad para lograr niveles de desarrollo más elevados y la bolsa de valores es una institución que permite dicha asignación, al facilitar la transferencia de excedentes con criterios de racionalidad y eficiencia económica. Las bolsas contribuyen a la capitalización del país. (Argüello 2006) Facilitan la colocación de los valores mediante los cuales las empresas reciben recursos para realizar sus inversiones. Incidiendo en otras variables económicas como el empleo y la productividad, además de que con el crecimiento empresarial se da un mayor desarrollo económico.

5 Según mi opinión: El mercado es la integración de todas aquellas instituciones, empresas o individuos que participan en las negociaciones de productos financieros entre ellos se encuentra la bolsa de valores, puestos de bolsa, agentes corredores de bolsa, emisores, inversionistas, superintendencia de bancos y otras instituciones financieras (SIBOIF), y empresas calificadoras de riegos. La bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros realicen negociaciones de compra venta de acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos, públicos y privados, certificados, títulos de participación y una variedad de instrumentos de inversión, atendiendo los mandatos de sus clientes. (Blandón 2003).Es una institución que propicia el acercamiento de empresas e inversionistas, a través de la negociación de valores y obligaciones, fomentando el ahorro y el mercado de capitales, canalizando el crédito a inversiones de mediano y largo plazo. En nicaragua la bolsa de valores no es solo un recinto de negociaciones de títulos también funciona como ente regulador organizador y supervisor de todas las transacciones bursátiles con el fin que la información y las operaciones sean fluidas, veraces, y de acuerdo al marco legal establecido, su funcionamiento lo autoriza superintendente además debe de rendir a este un detallado informe mensual sobre la estructura de sus inversiones, la Bolsa de Valores de Nicaragua es el único mercado organizado de valores que existe en el país y que garantiza la transparencia y la seguridad de las operaciones de compra y venta de títulos valores y tiene como misión promover y ser el eje impulsor del mercado de valores de Nicaragua prestando, de la forma más eficiente posible, toda la infraestructura necesaria para que los Puestos de Bolsa autorizados transen valores de forma segura, fluida y bien informados, permitiéndole a todos los participantes de nuestro mercado una reducción de sus costos de transacción. Los puestos de bolsa se entiende por la persona jurídica constituida como sociedad anónima cuyo objeto social es la intermediación de valores en el ámbito bursátil (Reglamento General de la bolsa 1993 arto 13). Son intermediaros bursátiles. Operarán a través de concesiones otorgadas por la bolsa, previo registro en la Superintendencia de Bancos, cada institución bancaria cuenta con un puesto de bolsa están comprometidos a pproporcionar a la Bolsa, informes sobre su situación administrativa y financiera cada cierre de período fiscal, deben ajustarse a las tarifas de comisiones que fije la Bolsa, les corresponden llevar los registros necesarios sobre las transacciones bursátiles y es obligación mantener confidencialidad sobre las operaciones de sus clientes a los que deben suministrar información sobre las operaciones realizadas. PUESTOS DE BOLSA AUTORIZADOS POR LA BOLSA DE VALORES Inversiones de Centroamérica S.A. INVERCASA LAFISE VALORES BAC VALORES, S.A. Inversiones Bursátiles Expo S.A. INVEREXPO Inversiones de Nicaragua, S.A. INVERNIC PROVALORES, S.A. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en su Arto 69 Los agentes de bolsa son personas naturales representantes de un puesto de bolsa, titulares de una credencial otorgada por la respectiva bolsa de valores, que realizan actividades bursátiles en nombre del puesto ante los clientes y ante la bolsa. Son personas debidamente autorizadas que asisten a las sesiones de la bolsa a negociar en nombre de sus clientes en la compra-venta de títulos valores. Por sus servicios cobra una comisión, para desempeñarse como tal debe de cumplir con ciertos requisitos, además prestar labores de asesoría a sus clientes o inversionistas, otras funciones de

6 los corredores son promover los nuevos valores que se lanzarán al mercado y actuar como depositarios de las acciones u otros instrumentos de sus clientes.tienen prohibido comercializar en bolsa por cuenta propia además de Negociar valores de individuos o sociedades que hayan suspendido sus pagos, o que hayan sido declarados en quiebra. Los emisores son empresas que, cumpliendo las disposiciones normativas correspondientes, ofrecen al Mercado de Valores los títulos representativos de su capital social o valores que amparan un crédito colectivo a su cargo. (Blandón 2003) Un emisor es una empresa que pone a disposición del Mercado Bursátil sus valores como empresa legalmente establecida y con fines de lucro están sujetos a auditorias por la superintendencia y los principales emisores son el gobierno los llamados bonos de indemnización, el banco central, y demás instituciones privadas, para resguardar el interés de los inversionistas, las empresas emisoras proporcionan periódicamente la información financiera y administrativa que permita estimar sus rendimientos probables y la solidez de sus títulos. El inversionista es la persona natural o jurídica que invierte recursos en la adquisición de acciones, obligaciones u otro valor mobiliario buscando rentabilidad y liquidez así como obtener ganancias en las transferencia de valores. (Arguello 2007). Es una Persona Natural o Jurídica que aporta sus recursos financieros con el propósito de obtener un beneficio futuro. La demanda del mercado esta representada por los inversionistas o unidades superavitarias que al generar ahorro adquieren valores. La demanda es un pieza fundamental del mercado ya que sus recursos contribuyen al financiamiento de las empresas y en consecuencia al desarrollo economico del país, la ley vigente de mercado de capitales establece todas las medidas para fomentando la protección al inversionista. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en su Arto 4 La superintendencia regulara, supervisara y fiscalizara los mercados de valores, la actividad de las personas naturales y jurídicas que intervengan directa o indirectamente en ellos y los actos o contratos relacionados con ellos según lo dispuesto en esta ley. Es una institución autónoma del Estado, que supervisa el mercado de valores. La superintendencia es el único órgano facultado para crear y autorizar: la participación en el mercado bursátil tanto a puestos de bolsa como a corredores, la colocación de los títulos valores en oferta pública, las auditorias a los emisores, y toda aquella disposición legal que norme el mercado bursátil. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en su Arto 170 Empresas calificadoras de riesgo son sociedades anónimas constituidas en el país cuyo objeto social exclusivo es la calificación de riesgo de los valores de oferta publica inscritos en el registro de valores Es una sociedad anónima que tiene por objeto exclusivo categorizar los valores que han de ser objetos de oferta publica. Estas empresa asesorará la evaluación de su proyecto, estructuración, deberá contribuir a la recopilación de la información con el fin de proporcionar la seguridad de la inversión, el cual de forma objetiva, completa y veraz deberá contener datos relevantes de la empresa éste se presenta junto con los documentos legales y financieros, para su aprobación en Bolsa y en el Registro de Valores, una vez aprobado la Bolsa es responsable del manejo de la colocación de las emisiones.

7 En el escenario actual se estimula el Proyecto de ley de mercado disminuirá riesgo (Argüello 2007) Tiene como fin la reducción de riesgos a través de distintos instrumentos. La ley de mercado de capitales publicada el 15 de noviembre del 2006 trae consigo una serie de herramientas para proporcionar garantías a través de los fondos de inversión que ayudan a disolver y esparcir los riesgos, es decir diversifico mi inversión esto para protegerla de una perdida total además de que en el mercado no podes garantizar que no va a tener pérdidas, pero si hay garantías de que se le brinda información correcta, para que él pueda evaluar los riesgos de manera que no hay inversión sin riesgo. La bolsa de Valores de Nicaragua es la más joven de Centroamérica. (Gonzáles Jorge: 2007). Nuestra bolsa aun camina en pañales nuestro mercados es incipiente contando únicamente con 13 años de operar. La bolsa a nivel de Centroamérica la de costa rica es la que tiene mas experiencia y mas desarrollo en el mercado bursátil. Los requerimientos del mercado y la globalización, trazan nuevos retos y como un país propuesto a disminuir la pobreza debemos de integrarnos al mundo bursátil. La bolsa de valores de Nicaragua promueve y gestiona mercados financieros locales e internacionales, facilitando el desarrollo economico del país implementando eficientes mecanismos tecnológicas. (Argüello 2006) Contempla en su contenido de desarrollo del mercado de valores dispositivos que agilicen las transacciones vía electrónica. Permitirá un acelerado movimiento de capitales. En Nicaragua se gesta la idea de transar títulos al extranjero este mecanismo nos permitirá conectarnos vía Internacional agilizando todos transacción además que proporcionan mas seguridad que los títulos de papel contando con un sistema de codificación. La ley de mercado de capitales tiene iniciativa propia (Argüello 2006).Nace de sugerencia de organismos involucrados en el mercado de capitales creada de acuerdo con las disposiciones que rigen nuestro mercado. Este empuje promueve la mejoración de las actividades bursátiles de manera que cree las mejores condiciones negociables.. Facilita toda negociación a través de los fondos de titularización (Blandón 2003) Permite la negociación soportada por títulos mobiliarios En otras palabras admite la conversión de activos en títulos, sirviendo como garantía. La ley contempla medidas de protección al inversionista, de transparencia, la creación de sociedades calificadoras de riesgo, sociedades de custodia. (Blandón 2003) Salvaguarda los intereses del inversionista. Todo esto a través de la asignación de fondos a otra sociedad en caso de que la administradora quiebre. Trae consigo nuevos de instrumentos financieros. (Argüello 2007) Aprobara la inserción de nuevos títulos valores. Entre los nuevos títulos que se han certificado están los títulos del extranjero y los títulos turísticos y los titulo de fondos de pensiones, se espere que entre una serie de títulos que aun no se han impulsado y que se desconoce de su beneficio se tienen grandes esperanzas en que todas operaciones que se den permitan el desarrollo del mercado bursátil de nicaragua todo esto permitiendo el progreso de la nación. INVERNIC apoyará la iniciativa del Club Náutico Cocibolca (Padilla 2007). Este empuje trae consigo la emisión de acciones. Lo que no es muy bien acogida por inversionistas nicaragüense por que no es muy común ya que las acciones que existen son de carácter familiar de manera

8 que el capital ha perdurado en pocas manos, de manera que es poca la disponibilidad de participar en este mecanismo. Durante el proceso de negociación la función principal de la Bolsa de Valores, es velar porque se cumplan las características de igualdad, transparencia y equidad. (Blandón 2003) Custodia el desempeño de los mecanismos de información y negociación para que todos los participantes cuentes con la igualdad de condiciones, a través de la eficiente difusión de información se garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones del mercado, además de contar con un marco jurídico que regule el rol de los participantes exigiendo el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y eficaz operación del mercado, los títulos que se negocien en este tiene la facilidad de venta y colocación en el mercado secundario. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en su Arto 39 Autorizar la constitución y el funcionamiento de los puestos de bolsa y de los agentes que en ella opere, regular y supervisar sus operaciones en bolsa y velar por que se cumplan.como autoridad rectora le compete solo a esta calificar a los intermediarios bursátiles que desarrollen el mercado. Para que puesto y agente de bolsa pertenezcan a la actividad bursátil deben de cumplir con los requisitos que establecen las disposiciones en la superintendencia y en la bolsa. Según Ley No 587 Ley de mercado de capitales (2006) en su Arto 39 Vigilar que los puestos de bolsa exijan a sus clientes las garantías mínimas, el cumplimiento de garantías y el régimen de coberturas de las operaciones.como institución supervisora debe de garantizar el pleno cumplimiento de los acuerdos establecidos en los contratos de negociación. Cuando un puesto de bolsa no cumpla con sus funciones se poner en tela de juicio su permanencia en el mercado. Promover un mercado de capitales, propiciando la participación del mayor número de personas, a través de la compra y venta de toda clase de títulos valores objeto de transacción. (Gitman, 1982). Estimular y dinamizar al ahorro y la inversión productiva a favor de los sectores productivos y sociales del país. Todo esto a través de la compra y venta de toda clase de títulos valores; además de proporcionar la infraestructura tecnológica necesaria facilitando la comunicación entre los agentes de bolsa y los emisores de títulos valores e inversionistas. En el mercado bursátil se busca el equilibrio entre la oferta y la demanda. Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalización del ahorro interno hacia las necesidades de inversión que requieren recursos financieros adicionales, sean éstas entidades públicas o privadas. (Blandón 2003). Facilita la transferencia de recursos entre oferentes de fondos e inversionistas. Esta transferencia se lleva a cabo a través de la emisión de títulos por parte de la empresa que son colocados en el público, implica la necesidad de que los recursos escasos disponibles sean asignados a las alternativas mas rentables ya sea desde el punto de vista social como privado, a fin de asegurar una mayor tasa de desarrollo economico. Facilita el desarrollo de mecanismos eficientes y transparentes de intermediación. (Reglamento Interno de la bolsa de valores; 1993 Arto 1). Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base en su Reglamento Interno. En la actualidad la bolsa de valores es regida por la Ley de Mercado de Capitales.Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversión, y vela porque se cumplan las normas. Lleva a cabo las transacciones de manera que permita una mayor participación de oferentes y demandantes. Actualmente esto permite mantener la confianza en los títulos valores, ajustando las operaciones a las leyes, reglamentos y a las mas estrictas normas de ética.

9 TITULOS VALORES TRANSADOS EN LA BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA. TITULO NEGOCIADO EMISOR GARANTIA PLAZO RENDIMIENTO CERTIFICADOS DE INVERSION GOBIERNO, BANCOS, FONDO DE INVERSION PATRIMONIAL FONDOS DE INVERSION CORTO PLAZO DESCUENTOS Y/O INTERESES PAPEL COMERCIAL Y/O PAGARES ACEPTACIONES BANCARIAS Y/O LETRAS DE CAMBIO BONOS (*) EMPRESAS PATRIMONIAL CORTO PLAZO BANCOS, EMPRESAS GOBIERNO, EMPRESAS PATRIMONIAL PATRIMONIAL CORTO PLAZO LARGO PLAZO DESCUENTOS Y SOBRETASA INTERESES REFERENCIADOS CON SOBRETASA DESCUENTOS Y SOBRETASAS OBLIGACIONES EMPRESAS PATRIMONIAL, PRENDARIA E HIPOTECARIA CERTIFICADOS DE PARTICIPACION INMOBILIARIA BANCOS CON CARGO A FIDEICOMISO INMOBILIARIA LARGO PLAZO LARGO PLAZO INTERESES REFERENCIADOS CON SOBRETASAS Y/0 PRIMAS INTERESES REFERENCIADOS CON SOBRETASA

10 BIBLIOGRAFIA: AGUILERA AMPARO (2006) BAJON EN MERCADO DE VALORES LA PRENSA ARGUELLO GERARDO GERENTE GENERAL DE LA BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA (2007) GITMAN J. LAWRENCE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA 1982 GONZALEZ JORGE VICE GERENTE DE LA LAFISE ABRIR O NO EL CAPITAL REPORTAJE DE KATTYA SEDO LA PRENSA (2007) PADILLA MAURICIO GERENTE GENERAL DE INVERNIC ABRIR O NO EL CAPITAL REPORTAJE DE KATTYA SEDO LA PRENSA (2007) REGLAMENTO GENERAL SOBRE LA BOLSA DE VALORES DECRETO No (1993) SUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS LEY No 587 LEY DE MERCADO DE CAPITALES Publicada en la gaceta No 222 del 15 de Noviembre del BLANDON G DR. RODOLFO (q.e.p.d) APUNTES DEL DERECHO MERCANTIL. MATAGALPA NICARAGUA 2003.

11 Finalmente, una de los aspectos más relevantes de la importancia socioeconómica que juega la Bolsa de Valores en nuestra economía, está relacionada directamente con el hecho de que al menos en teoría, las operaciones de mercado abierto constituyen una buena herramienta de política monetaria en tanto sirve para procurar una estabilidad monetaria, lo que a su vez garantiza una estabilidad en los precios de los bienes y servicios en el mercado y entre ellos los bienes contenidos en la canasta básica lo que viene a redundar en un beneficio en el bolsillo de todos y todas los y las nicaragüenses. La bolsa es cada vez más un elemento imprescindible para el normal funcionamiento del sistema financiero en una economía de mercado como la nuestra. Para invertir en bolsa está claro que se debe disponer de fondos suficientes, así como del conocimiento de las técnicas para invertir al menor riesgo y con las mayores garantías, estamos preocupados de las fluctuaciones de los valores que cotizan en bolsa y las consecuencias que dichas fluctuaciones provocan en los inversores y en la economía. La Bolsa de Valores de Nicaragua es un mercado lleno de oportunidades para inversionistas y emisores de valores. Los Bancos Comerciales disponen principalmente de recursos de corto plazo, sin embargo las empresas productivas necesitan recursos de mediano y largo plazo, los cuales son accesibles en las Bolsas de Valores, ya que le permiten a las empresas disponer de recursos de largo plazo para satisfacer necesidades de capital, logrando su mayor crecimiento, modernización de procesos, generándose con ello nuevas fuentes de trabajo, producciones mas competitivas y una adecuada canalización del ahorro interno. Para las empresas, la cotización en bolsa obtienen financiamiento a un menor coste, la financiación a través de la bolsa es más barata que la que se consigue por otras vías la cantidad de financiamiento a obtener es mucho mayor que la que se podría conseguir si no estuviera en la bolsa.los títulos emitidos por la empresa son más líquidos ya que sus inversores los pueden revender en la bolsa cuando lo deseen, De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones que no contarían con la debida transparencia y la determinación de los precios seria un factor que solo dependería de la voluntad de los grandes industriales lo cual seria una gran desventaja para la economía, y en especial para los consumidores. La emisión de acciones que coticen en bolsa puede suponer una pérdida de poder en la empresa para los accionistas fundadores, al pasa a propiedad de personas desconocidas por, las empresas que cotizan están obligadas a facilitar información periódica a sus accionistas y a la bolsa. Se puede conocer con exactitud el valor de las acciones emitidas. Además las empresas que deben de someterse a auditoria, lo que hace que esten mas controladas fiscalmente de manera que ofrezcan mayor transparencia todas aquellas empresas que cotizan en la bolsa

12 ANEXO 1.

13 ANEXO 2

14 ANEXO 3

15

BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA

BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA INVIERTA EN BOLSA Mejore el rendimiento de su inversión AGOSTO 2012 BVDN Qué es y cómo funciona la Bolsa de Valores de Nicaragua? a BVDN es una sociedad anónima, de carácter

Más detalles

Por este medio se adjunta el Manual de Políticas y Procedimientos sobre inversiones de Coopeasamblea R.L., para su análisis y aprobación.

Por este medio se adjunta el Manual de Políticas y Procedimientos sobre inversiones de Coopeasamblea R.L., para su análisis y aprobación. 17 de Julio de 2007 Señores Comité de Inversiones Coopeasamblea R.L. Presente. Estimados Señores: Por este medio se adjunta el Manual de Políticas y Procedimientos sobre inversiones de Coopeasamblea R.L.,

Más detalles

Índice Introducción... 3 Qué es el Mercado de Valores?... 4 Breve Historia del Mercado de Valores en Paraguay... 4

Índice Introducción... 3 Qué es el Mercado de Valores?... 4 Breve Historia del Mercado de Valores en Paraguay... 4 EL MERCADO DE VALORES PARAGUAYO Índice Introducción... 3 1. Qué es el Mercado de Valores?... 4 2. Breve Historia del Mercado de Valores en Paraguay... 4 3. Estructura del Mercado de Valores... 5 3.1. La

Más detalles

AREA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

AREA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 19 DE ABRIL DE 2007 BOLETIN 51 El Mercado de Valores en Colombia MERCADO: Conjunto de personas con capacidad de compra, que tienen necesidades y deseos y que están dispuestos a satisfacer. Organización

Más detalles

Qué es y cómo funciona el mercado de valores?

Qué es y cómo funciona el mercado de valores? Qué es y cómo funciona el mercado de valores? Patricia Mata Solís Directora de Oferta Pública Campeonato Bursátil Intercolegial 1 de setiembre, 2012 Agenda Qué es el mercado de valores? Qué es la oferta

Más detalles

LEY FONDOS DE INVERSIÓN

LEY FONDOS DE INVERSIÓN LEY FONDOS DE INVERSIÓN Una alternativa financiera para dinamizar la economía salvadoreña Antigua Guatemala 26 de noviembre de 2014 El Proyecto de Ley, entregado a la Comisión de Hacienda en el mes de

Más detalles

FIMSE DESCRIPCIÓN DE INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN.

FIMSE DESCRIPCIÓN DE INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN. FIMSE DESCRIPCIÓN DE INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN. FIMSE Asesoría Patrimonial Independiente S de RL de CV Empresa Registrada ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores RAI 30003-001-(13859)-21/08/2015

Más detalles

MERCADO DE CAPITALES

MERCADO DE CAPITALES MERCADO DE CAPITALES SEPTIEMBRE 21 DE 2007 BOLETIN 63 ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO El mercado de valores es un componente del mercado financiero que abarca tanto al mercado de dinero

Más detalles

Capacitación Financiera

Capacitación Financiera Capacitación Financiera INTRODUCCIÓN 2 Esta capacitación financiera va dirigida a todas aquellas personas interesadas en instruirse y capacitarse en lo básico de Carteras Colectivas y asesoría financiera,

Más detalles

MERCADOS FINANCIEROS MERCADO DE CAPITALES. Profesor Inocencio Sánchez B.

MERCADOS FINANCIEROS MERCADO DE CAPITALES. Profesor Inocencio Sánchez B. MERCADOS FINANCIEROS MERCADO DE CAPITALES Profesor Inocencio Sánchez B. CONTENIDO Mercados Financieros Mercado monetario Mercado de capitales El mercado de valores Instituciones Instrumentos Aspectos legales

Más detalles

programa de formación intensivo

programa de formación intensivo programa de formación intensivo noviembre 2015 Saber de Bolsa es estar en el corazón del mundo moderno de los negocios financieros. Entender de Bolsa permite invertir eficazmente los recursos financieros

Más detalles

3. Bolsa Mexicana de Valores

3. Bolsa Mexicana de Valores 3. Bolsa Mexicana de Valores 1.1 Generalidades de bolsa Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las empresas con la ayuda del gobierno establecen en su propio beneficio, a ellas acuden

Más detalles

EN QUÉ PUEDO INVERTIR EN UN MERCADO DE VALORES?

EN QUÉ PUEDO INVERTIR EN UN MERCADO DE VALORES? ÍNDICE En qué puedo invertir en un mercado de valores? Qué tengo que hacer para invertir? Quién me puede asesorar para invertir? Qué es un valor? En qué puedo invertir? Tipo de Acciones: Comunes o Preferidas

Más detalles

T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO

T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO TEMA 10 ECONOMÍA 1º BACHILLERATO T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO Conjunto de instituciones, activos y mercados, que canalizan el ahorro de los prestamistas o unidades de gasto con superávit, hacia los

Más detalles

MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL SOBRE EL MERCADO DE CAPITALES.

MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL SOBRE EL MERCADO DE CAPITALES. 52 CAPÍTULO II MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL SOBRE EL MERCADO DE CAPITALES. Las operaciones relacionadas con la emisión, colocación y distribución de Títulos Valores se realizan por medio del Mercado de Valores

Más detalles

"Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos".

Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos. Cotizar en Bolsa 1 2 "Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos". Cotizar en Bolsa Cotizar en Bolsa

Más detalles

P R E S E N T A C I Ó N. Al Inversionista, que desea invertir su dinero en forma productiva, y se preocupa

P R E S E N T A C I Ó N. Al Inversionista, que desea invertir su dinero en forma productiva, y se preocupa P R E S E N T A C I Ó N Al Inversionista, que desea invertir su dinero en forma productiva, y se preocupa porque sus decisiones estén siempre orientadas a elegir lo mejor para su futuro, Superintendencia

Más detalles

Activo financiero en el más simple de los conceptos significa que lo que para una persona, natural o jurídica, representa costo.

Activo financiero en el más simple de los conceptos significa que lo que para una persona, natural o jurídica, representa costo. Qué es un Activo Financiero? Activo financiero en el más simple de los conceptos significa que lo que para una persona, natural o jurídica, representa INVERSION, para otra representa OBLIGACION, con o

Más detalles

ÍNDICE. La Bolsa de Valores y Usted Oferta y Demanda La Bolsa es como el Mercado Público Fluctuaciones Los puestos de Bolsa

ÍNDICE. La Bolsa de Valores y Usted Oferta y Demanda La Bolsa es como el Mercado Público Fluctuaciones Los puestos de Bolsa ÍNDICE La Bolsa de Valores y Usted Oferta y Demanda La Bolsa es como el Mercado Público Fluctuaciones Los puestos de Bolsa 3 4 5 9 10 Supervisión 11 Y cómo opera la Bolsa? 12 Qué es una Central de Custodia

Más detalles

INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL. Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos

INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL. Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos Qué es la Bolsa? La Bolsa es un mercado donde se reúnen vendedores (ofertantes) y compradores (demandantes) de

Más detalles

BANCO HONDUREÑO PARA LA PRODUCCION Y LA VIVIENDA (BANHPROVI) REGLAMENTO GENERAL DE INVERSIONES

BANCO HONDUREÑO PARA LA PRODUCCION Y LA VIVIENDA (BANHPROVI) REGLAMENTO GENERAL DE INVERSIONES BANCO HONDUREÑO PARA LA PRODUCCION Y LA VIVIENDA (BANHPROVI) REGLAMENTO GENERAL DE INVERSIONES El presente Reglamento establece las normas y procedimientos para las inversiones que realice el Banco Hondureño

Más detalles

A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. INFORME DE AUDITORES INDEPENDIENTES A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Hemos auditado los estados de activos netos

Más detalles

programa de formación intensiva

programa de formación intensiva programa de formación intensiva noviembre 2013 Saber de Bolsa es estar en el corazón del mundo moderno de los negocios financieros. Entender de Bolsa permite invertir eficazmente los recursos financieros

Más detalles

Introducción a los mercados financieros

Introducción a los mercados financieros Introducción a los mercados financieros Kaizen Investment October 2014 Este ciclo formativo está pensado para que nuevos inversores que quieran introducirse en el mundo de la inversión en los mercados

Más detalles

VII CONFERENCIA INTERNACIONAL

VII CONFERENCIA INTERNACIONAL VII CONFERENCIA INTERNACIONAL Sistema Cooperativo Financiero FEDECACES Un Modelo de Desarrollo Institucional Caja Central de Liquidez EVOLUCIÓN DE FEDECACES ETAPA I: I: 1966-1980 1980 PROGRAMA CREDITICIO

Más detalles

Valores Negociables Cotizados Mexicanos

Valores Negociables Cotizados Mexicanos Tabla 13.5 Características y rendimientos recientes de valores negociables cotizados mexicanos (Pag. 538 del libro Administración Financiera de Lawrence Gitman) nominal Emisiones gubernamentales CETES

Más detalles

Principios generales para invertir RENTA FIJA

Principios generales para invertir RENTA FIJA Principios generales para invertir RENTA FIJA Conceptos básicos Todas las claves para la comprensión del concepto de Renta Fija Ventajas & Clases de deuda Ventajas y tipos: Renta Fija Pública y Privada

Más detalles

fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés

fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés índice 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Qué es un fondo de inversión? Cuáles son los tipos de fondos de inversión? Es una buena

Más detalles

programa de formación intensivo

programa de formación intensivo programa de formación intensivo noviembre 2014 Saber de Bolsa es estar en el corazón del mundo moderno de los negocios financieros. Entender de Bolsa permite invertir eficazmente los recursos financieros

Más detalles

El mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes

El mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes 1 La Bolsa de Valores INTRODUCCIÓN El mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes y servicios. Cuando hablamos del Mercado

Más detalles

Sistemas financieros. Programas de Capacitación y Alfabetización. www.credifinanciera.com.co

Sistemas financieros. Programas de Capacitación y Alfabetización. www.credifinanciera.com.co Sistemas financieros Programas de Capacitación y Alfabetización QUÉ ES UN SISTEMA FINANCIERO? Un Sistema Financiero es un conjunto de instituciones, medios y mercados, que tiene como objetivo principal

Más detalles

BONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA

BONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA BONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA Este documento refleja la información necesaria para poder formular un juicio fundado sobre su inversión. Esta información podrá ser modificada en el futuro.

Más detalles

MANUAL FONDOS DE INVERSION. Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales*

MANUAL FONDOS DE INVERSION. Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales* MANUAL DE FONDOS DE INVERSION Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales* La actualización y revisión de esta cuarta edición del Manual de Fondos de Inversión ha corrido a

Más detalles

NORMA SOBRE LÍMITES DE INVERSIÓN DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Y REASEGUROS. Resolución N CD-SIBOIF-428-1-JUN27-2006 de fecha 27 de junio de 2006

NORMA SOBRE LÍMITES DE INVERSIÓN DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Y REASEGUROS. Resolución N CD-SIBOIF-428-1-JUN27-2006 de fecha 27 de junio de 2006 NORMA SOBRE LÍMITES DE INVERSIÓN DE INSTITUCIONES DE SEGUROS Y REASEGUROS Resolución N CD-SIBOIF-428-1-JUN27-2006 de fecha 27 de junio de 2006 El Consejo Directivo de la Superintendencia de Bancos y de

Más detalles

CAPITULO I ANTECEDENTES Y ASPECTOS GENERALES DE LAS CASAS DE

CAPITULO I ANTECEDENTES Y ASPECTOS GENERALES DE LAS CASAS DE 1 CAPITULO I ANTECEDENTES Y ASPECTOS GENERALES DE LAS CASAS DE CORREDORES DE BOLSA DE EL SALVADOR. 1. BOLSA DE VALORES 1.1 Antecedentes históricos en el mundo de la bolsa de valores El origen de la bolsa

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO FONDO MUTUO BBVA EURO RENTA. 1.1.2 Sociedad Administradora: BBVA Asset Management Administradora General de Fondos S.A.

REGLAMENTO INTERNO FONDO MUTUO BBVA EURO RENTA. 1.1.2 Sociedad Administradora: BBVA Asset Management Administradora General de Fondos S.A. REGLAMENTO INTERNO FONDO MUTUO BBVA EURO RENTA 1. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1.1. Características generales. 1.1.1 Nombre del Fondo Mutuo: Fondo Mutuo BBVA Euro Renta 1.1.2 Sociedad Administradora: BBVA

Más detalles

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo

Más detalles

I: Fundamentos de la regulación. Rol del Estado

I: Fundamentos de la regulación. Rol del Estado Principios y regulación del mercado de valores Superintendencia del Mercado de Valores Omar Gutiérrez O. I: Fundamentos de la regulación Rol del Estado PRINCIPALES MERCADOS MERCADOS Objeto de negociación

Más detalles

Mercados financieros La empresa en el contexto macro-financiero

Mercados financieros La empresa en el contexto macro-financiero Mercados Financieros Administración Financiera UNLPam Facultad de Ciencias Económicas y Jurídicas Cr.- Julio César Torres Mercados Financieros 1. La empresa en el contexto macro-financiero 2. Marco económico.

Más detalles

2. Cómo se calculan los rendimientos o beneficios que genera un cliente en un Fondo de Inversión?

2. Cómo se calculan los rendimientos o beneficios que genera un cliente en un Fondo de Inversión? Conceptos básicos de los Fondos de Inversión 1. Qué es una participación? Cómo se calcula su valor? R/ La participación es la unidad que representa el derecho de propiedad que tiene un cliente dentro del

Más detalles

Anexo PV-07 Guía de Servicios de Inversión

Anexo PV-07 Guía de Servicios de Inversión Anexo PV-07 Guía de Servicios de Inversión Guía de Servicios de Inversión Autorizaciones Autorizado en la sesión del Consejo de Administración Autorizado en la sesión del Comité de Auditoría Autorizado

Más detalles

ORDEN EHA/XX/2007 por la que se regulan determinados aspectos del régimen jurídico del depositario de instituciones de inversión colectiva.

ORDEN EHA/XX/2007 por la que se regulan determinados aspectos del régimen jurídico del depositario de instituciones de inversión colectiva. Sleg3624 (Audiencia Pública) 10/12/07 ORDEN EHA/XX/2007 por la que se regulan determinados aspectos del régimen jurídico del depositario de instituciones de inversión colectiva. Artículo 1. Objeto. La

Más detalles

PROPICIANDO LA INVERSION EN PROYECTOS EMPRESARIALES

PROPICIANDO LA INVERSION EN PROYECTOS EMPRESARIALES PROPICIANDO LA INVERSION EN PROYECTOS EMPRESARIALES Andrea Catalán División Análisis Impacto Regulatorio Intendencia de Regulación de Mercados de Valores Febrero 2015 MARCO JURIDICO La Ley de Mercado de

Más detalles

Módulo de Autoinstrucción de la asignatura de Mercado

Módulo de Autoinstrucción de la asignatura de Mercado Módulo de Autoinstrucción de la asignatura de Mercado OBJETIVO GENERAL: Conocer el mercado de capitales, con todos sus componentes y comprender como funciona nuestro país. 1. Identifica el concepto de

Más detalles

PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA PLAN SEMILLA

PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA PLAN SEMILLA PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA PLAN SEMILLA CAPÍTULO I. INFORMACIÓN GENERAL DEL FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA 1.1. Identificación. PLAN SEMILLA es un

Más detalles

Cómo funciona SIEFORE PMX-SAR?

Cómo funciona SIEFORE PMX-SAR? Qué es SIEFORE PMX-SAR? Cómo funciona SIEFORE PMX-SAR? Es una Sociedad de Inversión Adicional (SOCIEDAD DE INVERSIÓN) organizada de conformidad con las disposiciones de la Ley General de Sociedades Mercantiles

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

ASESORIAS E INVERSIONES S.A. Más de 80 años invirtiendo con usted

ASESORIAS E INVERSIONES S.A. Más de 80 años invirtiendo con usted ASESORIAS E INVERSIONES S.A. Más de 80 años invirtiendo con usted QUIENES SOMOS ASESORÍAS E INVERSIONES S.A. Comisionista de Bolsa. es una firma Comisionista de Bolsa, de naturaleza Anónima, fundada en

Más detalles

REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS

REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS REGLAMENTO GENERAL DE FONDOS SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS CAPITULO I. De la sociedad administradora. Artículo 1: SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL

Más detalles

DOCUMENTO TÉCNICO. Promoción, publicidad e intermediación de productos financieros del exterior en Colombia.

DOCUMENTO TÉCNICO. Promoción, publicidad e intermediación de productos financieros del exterior en Colombia. DOCUMENTO TÉCNICO Promoción, publicidad e intermediación de productos financieros del exterior en Colombia. CONTENIDO I. INTRODUCCIÓN II. NORMAS a. Oficinas de representación y contratos de corresponsalía

Más detalles

Políticas de Ahorro y Financiamiento de Viviendas

Políticas de Ahorro y Financiamiento de Viviendas Políticas de Ahorro y Financiamiento de Viviendas Foro Centroamericano de Vivienda y Ciudad Julio Ramirez Arguello Vice Gerente General Banpro Grupo Promerica Indice 1. Sistema Financiero en Nicaragua.

Más detalles

Sistema Financiero. El Sistema Financiero en México

Sistema Financiero. El Sistema Financiero en México Sistema Financiero El Sistema Financiero en México El sistema financiero mexicano está constituido por un conjunto de instituciones que captan, administran y canalizan a la inversión, el ahorro tanto de

Más detalles

SECURITIZACION EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores

SECURITIZACION EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores SECURITIZACION EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores I. FUNCIÓN Y DESARROLLO ECONÓMICO DE LA SECURITIZACIÓN EN CHILE La securitización 1 en Chile,

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO CORPORATIVO BANCOESTADO. Autorizado por Resolución Exenta N 168 de fecha 09/05/2006

REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO CORPORATIVO BANCOESTADO. Autorizado por Resolución Exenta N 168 de fecha 09/05/2006 REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO CORPORATIVO BANCOESTADO Autorizado por Resolución Exenta N 168 de fecha 9/5/26 Este documento recoge las características esenciales del fondo que se indica. No obstante,

Más detalles

EMISION DE DELI POLLO, S.A.

EMISION DE DELI POLLO, S.A. Foro Empresarial Financiando el Futuro de las Empresas Familiares EMISION DE DELI POLLO, S.A. Expositor Bismarck Alemán B. Gerente General Deli Pollo, S.A Fecha: 07/Agosto/2014 Historia de Éxito 1958,

Más detalles

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS Chile inició hace aproximadamente 25 años un proceso de reformas tendientes a desarrollar un mercado de capitales. Ha sido un proceso

Más detalles

Mercado de Capitales

Mercado de Capitales Mercado de Capitales Objetivos del Programa Dar una vision clara de la estructura y funcionamiento del Mercado de Capitales, especialmente relacionado con : Bolsas de Valores. Corredores de Bolsa Superintendencia

Más detalles

2º Curso CICLO DE GRADO SUPERIOR ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS. Página1. Ciclo Superior Administración y Finanzas 2º

2º Curso CICLO DE GRADO SUPERIOR ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS. Página1. Ciclo Superior Administración y Finanzas 2º 2º Curso CICLO DE GRADO SUPERIOR ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS Página1 COMPETITIVIDAD Y CALIDAD Presentación Los contenidos de este módulo permitirán al alumnado que lo supere, conocer como evaluar la calidad

Más detalles

RECOMENDACIONES SOBRE NORMAS DE CONDUCTAS PARA LOS CORREDORES DE BOLSA

RECOMENDACIONES SOBRE NORMAS DE CONDUCTAS PARA LOS CORREDORES DE BOLSA RECOMENDACIONES SOBRE NORMAS DE CONDUCTAS PARA LOS CORREDORES DE BOLSA COMITÉ DE REGULACIÓN BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO BOLSA DE VALORES Diciembre 2007 Comité de Regulación Bolsa de Comercio de Santiago

Más detalles

TEMA 1: SISTEMA FINANCIERO: CARACTERÍSTICAS GENERALES

TEMA 1: SISTEMA FINANCIERO: CARACTERÍSTICAS GENERALES INTRODUCCIÓN TEMA 1: SISTEMA FINANCIERO: CARACTERÍSTICAS GENERALES 1.1. Concepto y características de un sistema financiero: Sistema financiero: Conjunto de activos financieros, mercados financieros e

Más detalles

Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión

Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Agosto de 2012 Indice Aspectos Generales 1. Que es un fondo de inversión? 2. En que

Más detalles

2.20.4. Fondos de inversión Mobiliaria

2.20.4. Fondos de inversión Mobiliaria V. Las inversiones en activos financieros y otras figuras 2.20.4. Fondos de inversión Mobiliaria 1. definición. Son patrimonios sin personalidad jurídica formados por activos financieros, constituidos

Más detalles

EL FIDEICOMISO EN EL MERCADO FINANCIERO: REGULACIÓN Y PRÁCTICA

EL FIDEICOMISO EN EL MERCADO FINANCIERO: REGULACIÓN Y PRÁCTICA www.fideicomisord.com @FideicomisoRD EL FIDEICOMISO EN EL MERCADO FINANCIERO: REGULACIÓN Y PRÁCTICA Christian A. Molina Estévez Octubre de 2014 cmolina@dms.com.do @molina_chris CONTENIDO I. El Contrato

Más detalles

5. MANEJO DE PORTAFOLIOS Y FACTORES DE ÉXITO DE UN BANCO DE INVERSIÓN

5. MANEJO DE PORTAFOLIOS Y FACTORES DE ÉXITO DE UN BANCO DE INVERSIÓN 5. MANEJO DE PORTAFOLIOS Y FACTORES DE ÉXITO DE UN BANCO DE INVERSIÓN Un portafolio es un conjunto de dos o más valores que se combinan para obtener la mayor rentabilidad con el mínimo riesgo posible.

Más detalles

EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO

EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO CR. RICARDO MARCELO HEGAB EL MERCADO DE VALORES. SU FUNCIONAMIENTO Consideraciones Generales El sistema financiero de un país esta formado por el conjunto de elementos

Más detalles

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA NANCIERA DE COLOMBIA

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA NANCIERA DE COLOMBIA TÍTULO DÉCIMO Disposiciones especiales relativas a las operaciones de las entidades señaladas en el parágrafo tercero del artículo 75 de la Ley 964 de 2005 y de los emisores de valores Capítulo Primero

Más detalles

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Noviembre 2007 Página 1 de 11 Índice 1. DEFINICIÓN 2. PARTICULARIDADES 3. RIESGOS 4. COSTES 5. CATEGORIAS DE FONDOS 6. IIC DE INVERSION LIBRE - HEDGE FUNDS

Más detalles

Operaciones Financieras con Instrumentos a Corto Plazo

Operaciones Financieras con Instrumentos a Corto Plazo Operaciones Financieras con Instrumentos a Corto Plazo Unidad 4 Corto y mediano plazo Licenciatura en Economía y Finanzas 6º semestre. Dr. José Luis Esparza A. INSTRUMENTOS BURSÁTILES MERCADO DE CAPITALES:

Más detalles

LOS PLANES DE PENSIONES PRIVADOS

LOS PLANES DE PENSIONES PRIVADOS LOS PLANES DE PENSIONES PRIVADOS I. Concepto. II. El elemento Personal. III. Clasificación de los planes. IV. Ventajas de un Plan de Pensiones. V. Las aportaciones al Plan de Pensiones. VI. Tributación.

Más detalles

PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO RENTA BALANCEADO CAPÍTULO I. INFORMACIÓN GENERAL DEL FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA

PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO RENTA BALANCEADO CAPÍTULO I. INFORMACIÓN GENERAL DEL FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO RENTA BALANCEADO CAPÍTULO I. INFORMACIÓN GENERAL DEL FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA 1.1. Identificación. RENTA BALANCEADO es un Fondo de Inversión

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

SOCIEDADES DE INVERSIÓN Como un instrumento

SOCIEDADES DE INVERSIÓN Como un instrumento SOCIEDADES DE INVERSIÓN Como un instrumento de Inversión y de Diversificación del Riesgo. CONCEPTO DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN Qué son las Sociedades de Inversión? Las Sociedades de Inversión (S. de I.)

Más detalles

QUÉ ES UNA INVERSIÓN?... 4 CONFORME SU CARTERA DE INVERSIONES... 4 Conozca sus inversiones... 4 CLASIFICACIONES DEL MERCADO DE VALORES...

QUÉ ES UNA INVERSIÓN?... 4 CONFORME SU CARTERA DE INVERSIONES... 4 Conozca sus inversiones... 4 CLASIFICACIONES DEL MERCADO DE VALORES... TODO LO QUE USTED DEBE SABER ACERCA DEL MERCADO DE VALORES INDICE QUÉ ES EL MERCADO DE VALORES?... 2 Qué ofrece el mercado de valores para ser atractivo?... 2 Qué ventajas consiguen las empresas en el

Más detalles

QUÉ ES UNA INVERSIÓN?...4 CONFORME SU CARTERA DE INVERSIONES...4 Conozca sus inversiones...5 CLASIFICACIONES DEL MERCADO DE VALORES...

QUÉ ES UNA INVERSIÓN?...4 CONFORME SU CARTERA DE INVERSIONES...4 Conozca sus inversiones...5 CLASIFICACIONES DEL MERCADO DE VALORES... TODO LO QUE USTED DEBE SABER ACERCA DEL MERCADO INDICE QUÉ ES EL MERCADO?...2 Qué ofrece el mercado de valores para ser atractivo?...2 Qué ventajas consiguen las empresas en el mercado de valores?...2

Más detalles

Ministerio de Hacienda y Crédito Público DECRETO NÚMERO DE 2~9 3886

Ministerio de Hacienda y Crédito Público DECRETO NÚMERO DE 2~9 3886 República de Colombia eli>e111ml Y Orden Ministerio de Hacienda y Crédito Público ( DECRETO NÚMERO DE 2~9 3886.1. k»- DI IICII$L.'.IIARI'" lualdidi - Por el cual se reglamenta el listado de valores extranjeros

Más detalles

TÍTULO V INVERSIONES

TÍTULO V INVERSIONES Montevideo, 23 de diciembre de 1998 Ref.: Modificación del Título V del Libro I de la Recopilación de Normas de Seguros y Reaseguros Se pone en conocimiento del mercado asegurador que el Banco Central

Más detalles

SHF Seguros Hipotecarios y su vinculación con el PND

SHF Seguros Hipotecarios y su vinculación con el PND DESCRIPCIÓN DE LOS SERVICIOS Y FUNCIONES DE LA ENTIDAD Para coadyuvar a satisfacer la demanda y fomentar el desarrollo del mercado secundario en el sector habitacional del país, SHF promueve el surgimiento

Más detalles

CIRCULAR N 1216. REF.: INVERSIONES DEL FONDO DE PENSIONES Y DEL ENCAJE: DEROGA CIRCULARES NÚMEROS 621 y 879.

CIRCULAR N 1216. REF.: INVERSIONES DEL FONDO DE PENSIONES Y DEL ENCAJE: DEROGA CIRCULARES NÚMEROS 621 y 879. 1 CIRCULAR N 1216 VISTOS.: Las facultades que confiere la Ley a esta Superintendencia, se imparten las siguientes instrucciones de cumplimiento obligatorio, para todas las Administradoras de Fondos de

Más detalles

MINISTERIO DE ECONOMÍA Y HACIENDA. www.meh.es. Página 2 de 7

MINISTERIO DE ECONOMÍA Y HACIENDA. www.meh.es. Página 2 de 7 Nota de prensa El Consejo de Ministros remite a las Cortes Generales el Proyecto de Ley de regulación del mercado hipotecario, de regulación de las hipotecas inversas y el seguro de dependencia Mejoran

Más detalles

Tema 13 El sistema financiero español. La bolsa.

Tema 13 El sistema financiero español. La bolsa. Tema 13 El sistema financiero español. La bolsa. 1. El sistema financiero. Financiación de la economía. En una economía de mercado, los recursos económicos se distribuyen mediante un sin fin de decisiones

Más detalles

GATS/SC/18/Suppl.3 26 de febrero de 1998 DEL COMERCIO (98-0676) Lista de compromisos específicos. Suplemento 3

GATS/SC/18/Suppl.3 26 de febrero de 1998 DEL COMERCIO (98-0676) Lista de compromisos específicos. Suplemento 3 ORGANIZACIÓN MUNDIAL GATSC/18uppl.3 26 de febrero de 1998 DEL COMERCIO (98-0676) Comercio de Servicios CHILE Lista de compromisos específicos Suplemento 3 (Esta lista es auténtica en español únicamente)

Más detalles

LA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO Y EL MERCADO BURSATIL

LA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO Y EL MERCADO BURSATIL LA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO Y EL MERCADO BURSATIL SERIE INSTITUCIONAL N 1-1999 2 INDICE 1. EL MERCADO DE CAPITALES... 3 1.1. DESCRIPCIÓN...3 1.2. INSTRUMENTOS E INSTITUCIONES QUE INTERVIENEN...3 1.3.

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES. Cómo Invertir en Bolsa? Expositor : Cesar Figueroa Benites. Regulación. Supervisión. Educación y Difusión

SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES. Cómo Invertir en Bolsa? Expositor : Cesar Figueroa Benites. Regulación. Supervisión. Educación y Difusión SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES Regulación Supervisión Cómo Invertir en Bolsa? Educación y Difusión Expositor : Cesar Figueroa Benites Mercado de Valores Valores Mobiliarios Diversas alternativas

Más detalles

REGLAMENTACIÓN DE INVERSIONES

REGLAMENTACIÓN DE INVERSIONES REGLAMENTACIÓN DE INVERSIONES I. DISPOSICIONES GENERALES La Caja de Seguridad Social invertirá sus recursos financieros mediante la selección de instrumentos y de entidades intervinientes, valorando prudentemente

Más detalles

ASPECTOS GENERALES SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN

ASPECTOS GENERALES SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN RMV-2001-05 ASPECTOS GENERALES SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN * RODRIGO MATARRITA VENEGAS RESUMEN El mercado de valores costarricense encuentra, desde la promulgación de la Ley Reguladora del Mercado de Valores,

Más detalles

RECOPILACIÓN DE NORMAS DEL MERCADO DE VALORES EMISORES Y VALORES LIBRO I AUTORIZACIONES Y REGISTROS

RECOPILACIÓN DE NORMAS DEL MERCADO DE VALORES EMISORES Y VALORES LIBRO I AUTORIZACIONES Y REGISTROS RECOPILACIÓN DE NORMAS DEL MERCADO DE VALORES EMISORES Y VALORES LIBRO I AUTORIZACIONES Y REGISTROS TÍTULO I EMISORES Y VALORES CAPÍTULO I - DISPOSICIONES GENERALES ARTÍCULO 1. (OFERTA PÚBLICA DE VALORES).

Más detalles

Cómo funciona AHORRO INDIVIDUAL XXI BANORTE SIEFORE?

Cómo funciona AHORRO INDIVIDUAL XXI BANORTE SIEFORE? Cómo funciona AHORRO INDIVIDUAL XXI BANORTE SIEFORE? Qué es AHORRO INDIVIDUAL XXI BANORTE SIEFORE? Es una Sociedad de Inversión Adicional (SOCIEDAD DE INVERSIÓN) organizada de conformidad con las disposiciones

Más detalles

Preguntas y respuestas

Preguntas y respuestas Preguntas y respuestas Seleccione el tipo de consulta: 1. Entidades no autorizadas 2. Comisiones y gastos por servicios de inversión 3. Fondos de Inversión y otras Instituciones de Inversión Colectiva

Más detalles

Normas de Funcionamiento del SIMADI Convenio Cambiario N 33 10 de febrero de 2015

Normas de Funcionamiento del SIMADI Convenio Cambiario N 33 10 de febrero de 2015 Normas de Funcionamiento del SIMADI Convenio Cambiario N 33 10 de febrero de 2015 En Gaceta Oficial Extraordinaria Número 6.717 de fecha 10 de febrero de 2015 se publicó el Convenio Cambiario N 33, mediante

Más detalles

Fondos de Pensiones y financiamiento de la Pyme

Fondos de Pensiones y financiamiento de la Pyme Fondos de Pensiones y financiamiento de la Pyme AGENDA 1. Inversión de los Fondos de Pensiones 2. Inversión en Pymes 3. Vehículos de Inversión en Pymes 1. Inversión de los Fondos de Pensiones Artículo

Más detalles

TRABAJO DE DERECHO EMPRESARIAL BOLSA DE VALORES

TRABAJO DE DERECHO EMPRESARIAL BOLSA DE VALORES TRABAJO DE DERECHO EMPRESARIAL BOLSA DE VALORES INTRODUCCION Toda economía requiere de un mercado de capitales que permita canalizar los recursos financieros de aquellos agentes que tengan excedentes de

Más detalles

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones.

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones. Glosario Bursátil A la orden: los títulos en los que se consigna una obligación contraída a la orden de una persona, por lo tanto, el beneficiario puede cederlos mediante el endoso. Acción: es una unidad

Más detalles

REPUBLICA DE PANAMA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS

REPUBLICA DE PANAMA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS REPUBLICA DE PANAMA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS ACUERDO No. 7-2000 (de 19 de julio de 2000) LA JUNTA DIRECTIVA, en uso de sus facultades legales, y CONSIDERANDO: Que, de conformidad con el Numeral 1 del

Más detalles

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES. A la Superintendencia General de Valores y a Sama Sociedad de Fondos de Inversión (G.S.), S.A.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES. A la Superintendencia General de Valores y a Sama Sociedad de Fondos de Inversión (G.S.), S.A. Deloitte & Touche, S.A. Herrero Villata Building Barrio Dent, San Pedro 3667-1000 San José Costa Rica Tel: (506) 246 5000 Fax: (506) 246 5100 www.deloitte.com INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A

Más detalles

Tema 17 - El Sistema Financiero

Tema 17 - El Sistema Financiero Tema 17 - El Sistema Financiero Qué es el sistema financiero? El sistema financiero es el conjunto de instituciones, mecanismos y mercados que facilitan la coincidencia entre el ahorro y el crédito de

Más detalles

PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CERRADO RENTA CAPITAL VALORES BANCOLOMBIA

PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CERRADO RENTA CAPITAL VALORES BANCOLOMBIA PROSPECTO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CERRADO RENTA CAPITAL VALORES BANCOLOMBIA Capítulo I. Información General 1.1. Identificación. El fondo de inversión colectiva que se regula por este

Más detalles

INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID

INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID INDICE 1. INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA ENTIDAD... 3 2. QUÉ ES MiFID?... 3 3. CLASIFICACIÓN DE CLIENTES... 3 4. CLASIFICACIÓN DE PRODUCTOS... 4 5. NATURALEZA Y RIESGOS DE

Más detalles

FONDOS COMUNES DE INVERSION

FONDOS COMUNES DE INVERSION PROGRAMA INVERTIR MEJOR FONDOS COMUNES DE INVERSION TEMARIO CONCEPTOS BASICOS Qué es un fondo común de inversión... Ventajas de los fondos... Riesgo en fondos... FUNCIONAMIENTO DE UN FONDO La cuotaparte...

Más detalles

CAPITULO 11 MARCO TEORICO CONCEPTUAL SOBRE BOLSA DE VALORES Y CLASIFICADORAS DE RIESGO

CAPITULO 11 MARCO TEORICO CONCEPTUAL SOBRE BOLSA DE VALORES Y CLASIFICADORAS DE RIESGO CAPITULO 11 MARCO TEORICO CONCEPTUAL SOBRE BOLSA DE VALORES Y CLASIFICADORAS DE RIESGO CAPITULO 11 MARCO TEORICO CONCEPTUAL SOBRE BOLSA DE VALORES Y CLASIFICADORAS DE RIESGO. l. BOLSA DE VALORES. 1.1 Conceptos

Más detalles