4) El capital de las sociedades anónimas se representa en: a) Derechos sociales b) Acciones c) Participaciones d) Bonos convertibles en acciones

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1 PREGUNTAS TIPO PARA EXÁMEN DE GERENTES Y JEFES DE ÁREAS VINCULADAS CON LAS FUNCIONES DE APOYO A LA FUERZA DE VENTA, Y DE GESTIÓN DE LAS FINANZAS Y RECURSOS DEL INTERMEDIARIO. Instrucciones: Se presenta a continuación un cuestionario de 120 preguntas tipos, referente a las materias que abarcará el examen de acreditación correspondiente al perfil E: Gerentes y Jefes de áreas vinculadas con las funciones de apoyo a la fuerza de venta, y de gestión de las finanzas y recursos del intermediario, de las corredoras y agencias de valores. Este listado tiene el propósito de orientar a las personas en su preparación para rendir el examen de acreditación correspondiente. El Examen de Acreditación constará de 120 preguntas, todas de selección múltiple, con cuatro alternativas, siendo sólo una la correcta. El tiempo promedio de respuesta contemplado es de 1,5 minutos por pregunta, por lo tanto, el examen total está programado para una duración máxima de 03 horas. A continuación, se sugiere leer claramente el enunciado de cada pregunta tipo, y contestar cada una, escogiendo la alternativa que considera correcta. Después comprobar el nivel de acierto logrado, de acuerdo con las respuestas correspondientes que se encuentran al final de este documento. 1) La Superintendencia de Valores y Seguros podrá calificar entidades como Inversionistas Institucionales mediante: a) Circular, sin limitación alguna. b) Norma de carácter general, sin limitación alguna. c) Circular, en la medida que la entidad tenga como giro principal la realización de inversiones financieras. d) Norma de carácter general, en la medida que éstas cumplan con las condiciones que establece la Ley de Mercado de Valores.

2 2) Los intermediarios de valores que posean información privilegiada respecto a un emisor: a) Podrán efectuar operaciones por cuenta propia, respecto de los valores de dicho emisor. b) Podrán efectuar operaciones respecto de los valores a que ella se refiere, cuando sean previamente informados a la SVS. c) Podrán efectuar operaciones respecto de los valores a que ella se refiere, en los casos que se cumplan los requisitos exigidos por la ley. d) No podrán efectuar operaciones sobre dichos valores en ningún caso. 3) Las entidades que pueden ejercer las actividades de intermediación de valores son: a) Sólo los corredores de bolsa, agentes de valores, bancos y sociedades financieras. b) Sólo los corredores de bolsa y agentes de valores c) Sólo los corredores de bolsa d) Cualquier persona natural o jurídica. 4) El capital de las sociedades anónimas se representa en: a) Derechos sociales b) Acciones c) Participaciones d) Bonos convertibles en acciones 5) Una mayor aversión al riesgo, implica que: a) El riesgo diversificable de un portafolio se elimina manteniendo el índice de mercado. b) El portafolio eficiente es un 50% en renta fija y un 50% en renta variable. c) La inversión óptima en tiempos de crisis es mantener una posición larga en acciones. d) Un inversionista prefiere un retorno inferior, pero más seguro. 6) Ud. recibe diversas combinaciones de portafolios para un importante inversionista y requiere seleccionar de éstos, sólo los portafolios eficientes. Para ello usted deberá: a) Seleccionar sólo los más rentables. b) Seleccionar sólo los de menor riesgo. c) Seleccionar sólo los más volátiles. d) Seleccionar los de mayor rendimiento, para cada grado específico de riesgo.

3 7) El valor presente de una inversión se puede definir como: a) Es el valor de la suma de los flujos de caja futuros. b) El valor actual de la suma de los flujos de caja futuro actualizados a una tasa de descuento menos la inversión. c) El valor actual de la suma de los flujos de caja futuros actualizados a una tasa de descuento. d) Es el valor que alcanzará la suma de los flujos de caja futuro considerando la tasa compuesta de rentabilidad. 8) Un intermediario de valores recibe la orden de rescatar una emisión de bonos. Cómo puede realizar dicha operación? a) Sólo a través del DCV b) Sólo mediante el mecanismo de subasta holandesa c) En bolsa y fuera de bolsa d) Sólo en la bolsa de la cual es miembro 9) El oferente que efectúe una oferta pública de adquisición de Acciones de una sociedad anónima abierta, que tiene emitido Valores convertibles: a) Está obligado a efectuar una oferta por las acciones y por los valores convertibles en ellas. b) No está obligado a efectuar la oferta por los valores convertibles. c) Debe solicitar la autorización del comité de directores. d) Primero, debe hacer una oferta por los valores convertibles y, luego, efectuar la oferta pública de adquisición de las acciones. 10) Se entiende por riesgo de mercado a) El riesgo de impactar las utilidades con una probabilidad determinada b) El riesgo de perder dinero con mayor rapidez de la prevista c) El riesgo asociado a fluctuaciones negativas de los precios de mercado d) El riesgo de no cumplir los objetivos de beneficios 11) La característica principal de los mercados de derivados bursátiles es que: a) Transan forwards b) Son muy rentables c) Son estandarizados d) Transan swaps

4 12) Una opción de venta podría ser definida como: a) El derecho, pero no la obligación, de vender un activo en una fecha en el futuro, a un precio determinado. b) Un contrato donde una parte se compromete a comprar y, la otra, a vender un activo, en una fecha específica en el futuro, a un precio determinado. c) Un contrato donde las partes acuerdan intercambiar flujos de interés, sobre un monto nominal, a través del tiempo. d) El derecho, pero no la obligación, de comprar un activo en una fecha en el futuro, a un precio determinado. 13) Si el coeficiente Beta de una acción es mayor que 1, entonces: a) Más volátil es el comportamiento de la acción en relación al mercado b) Mayor es el rendimiento de la acción c) Más cercano es el rendimiento de la acción al del mercado d) Más diversificado es el riesgo de la acción 14) Suponga que usted contrató una opción para comprar dólares, dentro de 180 días, a 580 pesos por dólar. Si el día 180, el tipo de cambio de mercado es de 500 pesos por dólar, entonces usted: a) No ejercerá la opción de compra. b) Ejercerá la opción de compra. c) No disponemos de suficiente información para saber. d) Ejercerá una opción de venta. 15) Una persona sabe que si invierte $ recibirá $ en tres años. Determine cuál será el retorno anual efectivo de la inversión. i VF n VP 1 VF = Valor futuro. VP = Valor presente. i = Tasa de interés. n = Número de períodos. a) 25% b) 8,33% c) 7,72% d) 7,27%

5 16) El índice que refleja a las empresas chilenas que son cotizadas en los mercados externos, es: a) DOW JONES b) Inter c) NASDAQ d) IGPA Large. 17) Una opción de venta Put Europea con precio de ejercicio X otorga a su vendedor: a) La obligación de comprar el activo al precio de ejercicio X, en cualquier momento entre la fecha de inicio y la fecha de vencimiento, si se ejerce la opción b) El derecho, pero no la obligación de vender el activo al precio de ejercicio X, en cualquier momento, entre la fecha de inicio y la fecha de vencimiento. c) El derecho, pero no la obligación de vender el activo, al precio de ejercicio X en la fecha de vencimiento. d) La obligación de comprar el activo al precio de ejercicio X en la fecha de vencimiento, si se ejerce la opción 18) La definición: Operación a través de la cual el titular puede ejercer su derecho de comprar o vender un activo determinado al precio prefijado, corresponde a: a) Futuro. b) Opción. c) Swap. d) Forward. 19) La expresión Clasificadora de Riesgo o una semejante, puede ser utilizada: a) Sólo por las entidades que se constituyen conforme a la ley para ese objeto. b) Por empresas auditoras con una unidad de clasificación de riesgo c) Por cualquier entidad regulada por la SVS, que mantenga una unidad de clasificación de riesgo. d) Por cualquier empresa auditora

6 20) Una operación de venta con compromiso de retrocompra es una operación en la cual el intermediario de valores: a) Vende a su cliente determinados valores de oferta pública, efectuando simultáneamente, pero con un cliente distinto, un compromiso de compra por los valores enajenados. b) Vende a su cliente determinados valores de oferta pública efectuando simultáneamente, y con el mismo cliente, un compromiso de compra por los valores enajenados. c) Promete vender al cliente, y éste a su vez, le promete comprar, determinados valores de oferta pública, acordando ambas partes la fecha en que se ha de realizar la compraventa y el precio a pagar en dicha operación. d) Se compromete ante un emisor de un determinado instrumento de oferta pública a ofrecer vender dicho instrumento en el mercado, a un precio acordado entre las partes, comprometiéndose simultáneamente ante dicho emisor a adquirir para su cartera propia dicho instrumento en caso de que no exista demanda de mercado a dicho precio. 21) Para que un título accionario sea cotizado y transado en una bolsa de valores chilenas, se requerirá: a) Que la sociedad emisora esté inscrita en el registro de valores de la SVS. b) Que la sociedad tenga un patrimonio contable superior a UF c) Que no existan distintas series de acciones. d) Que las acciones dispongan de clasificación de riesgo independiente. 22) A qué producto derivado se asocia la siguiente definición, Es un tipo de contrato suscrito que se conoce también como un contrato a plazo y obliga a sus participantes a comprar/vender un determinado activo (subyacente) en una fecha específica futura a un cierto precio. Se construye partiendo de cierto subyacente a su precio actual y costo de financiamiento a) Swap. b) Forward. c) Opciones. d) Fondo estructurado.

7 23) Desde un punto de vista de los plazos, para ganar la mayor rentabilidad con tasas de interés al alza, conviene invertir a: a) A 1 año b) Al mayor plazo posible. c) A 10 años d) Al menor plazo posible. 24) La acción se clasifica como un instrumento de inversión a) De renta mixta, ya que pueden obtener siempre utilidades diferentes cada año. b) De renta creciente, debido a que las ganancias para el inversionista se generan por el aumento de precio de la acción c) De renta fija, ya que se establece en los estatutos de la sociedad el porcentaje de las utilidades que se distribuirán como dividendos. d) De renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la marcha de la sociedad. 25) Todo inversionista calificado debe suscribir una declaración, que tiene por objeto: a) Dejar constancia expresa de su intención de participar en determinados mercados e instrumentos, de entender a cabalidad y aceptar los riesgos que les son propios y de cumplir los requisitos para ser calificado de inversionista calificado. b) Reconocer expresamente a las bolsas de valores la facultad de auditar el cumplimiento de los requisitos para ser calificado como inversionista calificado. c) Manifestar en forma expresa que no actuará como inversionista institucional. d) Aceptar anticipadamente que la autoridad pueda, en cualquier momento, auditar el cumplimiento de los requisitos para ser calificado como inversionista calificado. 26) Dada la siguiente tabla determine los valores de X e Y: a) X = 7 e Y=9 b) X = 8 e Y=5 c) X = 4 e Y=6 d) X = 9 e Y= 7

8 27) En caso de un inversionista de un fondo mutuo que requiera disponer de sus recursos invertidos, el plazo de pago por parte de la Administradora dependerá de: a) Normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros. b) Valorización de mercado de los instrumentos. c) Reglamento interno del Fondo d) Plazo en que la Administradora obtenga los recursos en el mercado financiero. 28) La cuenta de mandante individual en el DCV permite que: a) El cliente instruya al DCV para mover la custodia b) El corredor pueda prestar los valores del cliente c) El corredor tenga en forma separada la custodia de cuenta propia y la de terceros d) El cliente reciba información directamente del DCV 29) En la expresión 14,21 =20/(1+0,05)7: a) La tasa de interés es 0,5% b) El valor futuro es 14,21. c) El número de períodos es 7 meses. d) El valor presente es ) De las siguientes aseveraciones, Cuál es la verdadera? a) El interés simple siempre es menor que el interés compuesto. b) Los intereses ya sean simples o compuestos siempre se igualan c) En el cálculo del interés compuesto, los intereses se añaden al capital inicial, es decir, se capitalizan d) El interés simple se caracteriza porque los intereses se deben únicamente, al capital inicial y cambia todos los períodos 31) El Índice de Precios General de Acciones (IGPA), que publica diariamente la Bolsa de Comercio de Santiago, mide el resultado de las siguientes acciones: a) Todas las acciones con free-float mayor o igual a 5%, montos transados sobre UF anual y con presencia bursátil sobre 5% b) Todas las acciones con capitalización bursátil sobre US 10 millones, free-float mayor o igual a 5% y montos transados sobre UF c) Todas las acciones con montos transados sobre UF anuales. d) Todas las acciones listadas en la Bolsa de Comercio

9 32) Una sociedad anónima tiene, de acuerdo a sus estatutos sociales al momento de su constitución, un capital de $100. Sin embargo, después de transcurridos 3 años, los estados financieros auditados de la sociedad, muestran un capital social de $103, sin haberse acordado por los accionistas, durante ese tiempo, un aumento del capital social. La situación anterior: a) Puede corresponder a la revalorización del capital propio. b) Es irregular, ya que el capital social sólo puede ser aumentado o disminuido por reforma de los estatutos sociales. c) Puede deberse a que el capital social se haya aumentado de pleno derecho, como consecuencia de haberse emitido acciones de pago. d) Puede corresponder al mayor valor de las acciones de la sociedad en el mercado accionario 33) De las siguientes personas Cuál NO se presume, por la ley, que tiene acceso a información privilegiada? a) Los directores, gerentes, administradores, apoderados, ejecutivos principales, asesores financieros u operadores de intermediarios de valores, respecto de decisiones de adquisición, enajenación y aceptación o rechazo de ofertas específicas de un inversionista institucional en el mercado de valores y de aquella relativa a la colocación de valores que les hubiere sido encomendada. b) Las personas controladoras o sus representantes, que realicen operaciones o negociaciones tendientes a la enajenación del control. c) Los directores, gerentes, administradores, ejecutivos principales y liquidadores del emisor. d) Los directores, gerentes, administradores, ejecutivos principales y liquidadores de una subsidiaria o filial del emisor. 34) NO existirá riesgo de tipo de cambio, para: a) La empresa nacional y la extranjera, cuando hacen negocios en una moneda de un tercer país. b) Una empresa nacional que hace negocios en su misma moneda. c) Una empresa extranjera que hace negocios en la moneda de la empresa nacional. d) Una empresa nacional que hace negocios en la moneda de la empresa extranjera.

10 35) Dependiendo de las situaciones del mercado. Cuál de las siguientes expresiones es verdadera? a) El contrato forward es más barato que la opción. b) Hay veces en que será más ventajoso el forward y, en otras, la opción. c) La opción siempre es más ventajosa que el forward. d) El forward siempre es más ventajoso que la opción. 36) En cuál de los siguientes casos el capital de una sociedad anónima se entiende modificado? a) Cada vez que el directorio de una sociedad apruebe el balance del ejercicio. b) Cada vez que la junta extraordinaria de accionistas apruebe el balance del ejercicio. c) Cada vez que la junta ordinaria de accionistas apruebe el balance del ejercicio. d) Cada vez que los auditores de una sociedad aprueben el balance del ejercicio. 37) Cómo interpretaría usted que un bono emitido en enero del 2010, a un interés de UF + 4% anual, hoy (31 de julio de 2012) se valorice a un 98% de su valor par? a) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es inferior al 4% real anual b) Falta información por lo que no se puede concluir nada c) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es superior al 4% real anual d) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es igual al 4% real anual 38) En el caso de la administración de cartera de terceros realizada por Intermediadores de Valores, los activos permitidos para invertir son: a) Definidos sólo por el cliente b) Definidos únicamente por circular de SVS c) Definidos por el cliente de una nómina de elegibles autorizados por la SVS d) Solo de renta fija

11 39) Usted acaba de adquirir un bono Bullet del Estado a 5 años, que le paga un cupón de USD 100 anual y cuyo costo ha sido de USD Lo ha adquirido justo en el momento de la emisión, por lo cual, le quedan 5 años de vida a dicho activo financiero. Si la tasa de Mercado hoy es del 3% y usted desea vender esta obligación el próximo año. Qué ocurrirá si la tasa baja? a) Baja el valor del bono. b) Sube el valor del bono. c) No se puede determinar el efecto. d) Se mantiene el valor del bono. 40) Los instrumentos de renta fija (RF) se definen como: a) Instrumentos financieros con flujos a perpetuidad. b) Instrumentos financieros con flujos de pago reajustables c) Instrumentos financieros con flujos de pagos futuros conocidos. d) Instrumentos financieros con flujos de pago indeterminados. 41) Considerando que la tasa de interés libre de riesgo es 4.25% anual en Chile, 0.25% anual en EEUU y el tipo de cambio vigente es $500 por cada dólar, el precio de un contrato forward de dólares a seis meses, debería ser, aproximadamente: a) $500 por dólar b) $510 por dólar c) $490 por dólar d) $515 por dólar 42) Una clasificación de riesgo es: a) Una indicación de la eficiencia de una compañía y de su capacidad de crear valor a sus accionistas. b) Una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento, por cuanto, considera todas las variables necesarias para tomar una decisión de inversión financiera. c) Una estimación de la pérdida esperada para los acreedores de capital en consideración al nivel de activos, pasivos y patrimonio de la empresa emisora y deudora del capital. d) Una opinión acerca del riesgo y capacidad de pago que se le aprecia a una determinada emisión de capital para hacer frente a los vencimientos de capital e intereses en los términos de plazos y características pactados en el instrumento correspondiente.

12 43) El intermediario de valores puede comprar activos para sí o para terceros relacionados de una cartera administrada: a) Si, con autorización expresa de la SVS. b) Si, con autorización expresa del cliente. c) Si, en cualquier caso. d) No, en ningún caso. 44) La tasa de interés real resulta de: a) Ajuste de plazos de la inversión de capital b) La re inversión del capital. c) Descuento de la inflación a la tasa de interés nominal d) La variación del precio del dinero 45) La categoría E utilizada en la clasificación de bonos implica: a) Que el emisor no tiene información mínima suficiente o representativa para el período mínimo exigido b) Que el emisor presenta una solvencia mínima c) Que el emisor es altamente solvente d) Que el emisor presenta incumplimiento efectivo en el pago de interés o capital 46) Un inversionista que realiza un préstamo de acciones: a) Obtiene un ingreso equivalente al valor cobrado por el préstamo. b) Obtiene una utilidad o pérdida proporcional a la variación de precio experimentada por las acciones prestadas, durante el plazo de dicho préstamo. c) Obtiene un beneficio tributario equivalente al 15% del valor que tenían las acciones entregadas en préstamo al momento de inicio del mismo, de acuerdo al precio de cierre de la Bolsa. d) No obtiene ni utilidades ni pérdidas, pues las acciones entregadas en préstamo le son devueltas al vencimiento del mismo. 47) De las siguientes alternativas, Cuál NO corresponde a una ventaja para invertir en fondos mutuos? a) Administración profesional de los recursos b) Rápida liquidez para el inversionista. c) Todos los fondos mutuos aseguran el capital invertido. d) La diversificación de las inversiones del fondo mutuo disminuye el riesgo

13 48) Si al evaluar una inversión de USD se obtiene un valor actual neto igual a cero, entonces se debe concluir que: a) El proyecto tiene un retorno esperado, exactamente igual a la tasa de rendimiento definida por el inversionista para dicho proyecto. b) El proyecto no satisface las expectativas del inversionista de obtener el retorno esperado para ese nivel de riesgo. c) El proyecto genera ingresos que son iguales a los costos esperados. d) Los flujos de beneficios esperados, escasamente, cubren la inversión inicial. 49) Si el capital estuviere dividido en dos (2) series de acciones, entonces: a) Las acciones de una y otra serie deben, necesariamente, tener un valor diferente b) Las acciones de ambas series deberán tener iguales características c) Las acciones de una misma serie deberán tener igual valor d) Las acciones de una misma serie pueden tener distinto valor 50) La Unidad de Fomento es: a) Un indicador que muestra el crecimiento de los salarios. b) Un índice expresado en porcentaje de la inflación de un período. c) Una unidad de cuenta de la rentabilidad de instrumentos financieros d) Una medida en pesos que se calcula diariamente en base a la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC).

14 51) Una Clasificadora de Riesgo es: a) Entidad registrada en la SVS como clasificadora de riesgo, cuyo objeto social exclusivo es la clasificación de valores de oferta pública y la realización de actividades complementarias. b) Empresa auditora que dispone de departamentos internos, especialmente autorizados para entregar clasificaciones de riesgos. c) Entidad que, a partir exclusivamente de los estados financieros de las empresas emisoras de valores de oferta pública, diseña un scoring para clasificar los instrumentos de oferta pública. d) Empresa de consultoría que, en forma voluntaria o por contratación de un tercero, otorga la clasificación a distintos valores de oferta pública; no obstante, que debe de informar de tal hecho a la Superintendencia de Valores y Seguros y al público en general. 52) Cuál es el patrimonio mínimo que una corredora deberá tener para dedicarse, también, a la compra o venta de valores por cuenta propia, con ánimo de transferir derechos sobre los mismos? a) UF. b) UF. c) UF. d) UF. 53) Riesgo de crédito se define como: a) La posibilidad que el deudor sea incapaz de levantar fondos para su crecimiento financiero b) El riesgo asociado a pérdidas debido al incumplimiento de la contraparte c) La posibilidad de perder dinero debido a un cambio negativo en la percepción del acreedor de la operación d) El riesgo asociado a las variaciones de valor de la garantía de las operaciones que involucran crédito 54) De las siguientes alternativas de inversión, Cuál le convendría a usted a 30 días? a) Depósito a plazo a un interés de 2% anual vencido en dólares, suponga que el dólar se mantendrá invariable los próximos 30 días b) Depósito a plazo a un interés de 5% anual vencido capitalizable mensualmente c) Depósito a plazo a un interés de 0,5% mensual anticipado d) Depósito a plazo a un interés de 0,5% mensual vencido

15 55) El monto futuro de una inversión de $ en 3 años, a una tasa de interés simple del 8% anual será: VF = VP x (1 + i x n) VF = Valor Futuro. VP = Valor Presente. i = Tasa de Interés. n = Número de Periodos. a) $ b) $ c) $ d) $ ) Ud. trabaja para un intermediario de valores y un cliente le solicita la construcción de un portafolio. Si sabe que este cliente es adverso al riesgo, usted seleccionará para dicho portafolio: a) Los activos que tengan menor volatilidad. b) Los activos que tengan un beta mayor que 1 c) Los activos que tengan un retorno superior al promedio de mercado. d) Los activos que tengan mayores retornos. 57) Una forma de mitigar los riesgos de precios en los valores futuros de una cartera de acciones es: a) Comprando más acciones de cualquier tipo de empresas. b) Comprando acciones de distintos tipos de empresas con correlación cercana a -1. c) Comprando acciones de distintos tipos de empresas con correlación cercana a 0. d) Comprando acciones de distintos tipos de empresas con correlación cercana a 1. 58) Cuál es la tasa efectiva anual de un interés de 6% anual capitalizable semestralmente? a) 5,9% b) 6,09% c) 7% d) 6%

16 59) Un corredor, recibe una orden de compra de un cliente y éste le señala que los fondos para pagar la operación, sólo se los va a entregar el día de liquidación de la transacción. Usted: a) Está obligado a ejecutar la orden b) Puede no aceptar la orden c) Es indiferente, ya que el cliente es el responsable de cumplir d) Debe rechazar la orden 60) Si un cliente que es accionista minoritario de una empresa le pregunta por la caída que experimenta el precio de mercado de una acción, inmediatamente una vez que expiró la fecha de registro de accionistas con derecho a percibir dividendos, Cuál es la mejor respuesta que le daría al cliente? a) Se trató de un hecho fortuito y sin fundamentos. b) Explicar que el precio disminuyó, porque hubo un aumento de la demanda de la acción. c) Que el precio de mercado, como es el valor presente de los dividendos futuros, deduce el dividendo a ser repartido próximamente por la compañía emisora. d) Que el precio de mercado de la acción se vio afectado por un hecho externo. 61) Los instrumentos de intermediación financiera son emitidos por diversas entidades con el objetivo de: a) Conseguir financiamiento de largo plazo. b) Atraer nuevos accionistas. c) Inyectar dinero a la economía. d) Conseguir financiamiento de corto plazo. 62) La Prima de Riesgo de Mercado, la podemos definir como: a) La tasa actual para bonos a 5 años menos la rentabilidad de la bolsa correspondiente al último año. b) La tasa promedio histórica de los últimos 5 años de los bonos a 5 años. c) La tasa de interés del bono soberano menos la tasa de inflación. d) La tasa de rentabilidad adicional que cada inversionista exige por encima de la tasa libre de riesgo.

17 63) Un cliente que ya controla una sociedad anónima abierta con un 94%, le plantea adquirir una mayor participación. Qué efectos puede tener dicha adquisición? a) Que no puede adquirir el 95% o más de la sociedad. b) Que de adquirir el 95% o más deberá cerrar la sociedad. c) Que de adquirir el 95% o más, nace el derecho a retiro a los accionistas minoritarios. d) Que de adquirir el 95% o más debe disolver la sociedad. 64) Si usted cree que la economía se verá enfrentada a tres meses de inflación negativa Qué alternativa de inversión de renta fija le recomendaría usted a un inversionista que desea mantener una inversión durante 90 días? a) Libreta de ahorro en UF b) Depósitos a plazo en pesos con reajustabilidad según la variación del IPC c) Cuotas de fondo mutuo cuyos activos principales están en UF d) Depósitos a plazo en moneda chilena no reajustable 65) El riesgo que el valor de una posición sea adversamente afectada por movimientos en los precios bursátiles, corresponde a: a) Riesgo de liquidez b) Riesgo operacional c) Riesgo de crédito d) Riesgo de mercado 66) Un intermediario de valores necesita recaudar financiamiento y cree firmemente que la tasa de interés va a caer en el mediano y largo plazo por sobre lo que está ponderando el mercado. Qué debiere hacer? a) Financiarse corto hasta que ocurra la baja esperada de tasas y, luego, endeudarse largo b) Tomar deuda de largo plazo c) Negociar la tasa de la deuda d) Tomar deuda a tasa variable

18 67) El operador de un corredor debe: a) Contar con un mandato notarial b) Contar con un mandato para intervenir en las transacciones c) Tener un título profesional d) Contar con un mandato general amplio 68) La FED (Reserva Federal Americana) es el equivalente en Chile a: a) Ministerio de Economía. b) Banco del Estado de Chile. c) Banco Central de Chile. d) Ministerio de Hacienda. 69) De las siguientes alternativas Cuál expresa mejor las prohibiciones establecidas por la Ley de Mercado de Valores? a) Efectuar transacciones en valores con el objeto de estabilizar fijar o hacer variar artificialmente los precios. b) Efectuar transacciones en valores con el objeto de estabilizar los precios únicamente en el caso de llevar adelante una oferta pública de valores anteriormente emitidos y que no han sido objeto de oferta pública. c) Efectuar transacciones en valores con el objeto de estabilizar los precios sólo en los casos de utilizar mecanismos engañosos o fraudulentos. d) Efectuar transacciones en valores con el objeto de estabilizar los precios únicamente en el caso de llevar adelante una oferta pública de valores nuevos. 70) También dará derecho a retiro, a favor de los accionistas minoritarios, cuando: a) Un controlador adquiera más del 66,7% de las acciones de una sociedad anónima abierta y no haga una oferta pública por las acciones restantes. b) Un controlador adquiera más del 90% de las acciones de una sociedad anónima abierta y no haga una oferta pública por las acciones restantes. c) Un controlador adquiera más del 95% de las acciones de una sociedad anónima abierta y no haga una oferta pública por las acciones restantes. d) Un controlador adquiera más del 50,1% de las acciones de una sociedad anónima abierta y no haga una oferta pública por las acciones restantes.

19 71) Un corredor de bolsa de valores recibe una orden, de un cliente no relacionado, para transar un valor. Sin embargo el corredor posee información privilegiada respecto de dicho valor. El corredor: a) Puede ejecutar la orden recibida, en la medida que la orden y las condiciones específicas de la operación provengan del cliente, sin asesoría ni recomendación del corredor. b) Antes de ejecutar la orden recibida, debe informar de esta circunstancia al cliente y solicitar la confirmación escrita de la orden. c) Debe rechazar la orden recibida e informar de dicha circunstancia a la SVS. d) Debe rechazar la orden recibida. 72) Un activo (A) tiene una desviación estándar de 22%y otro activo (B) de 33%, entonces: a) El riesgo del portafolio siempre es igual al promedio ponderado de las desviaciones estándares individuales de A y B. b) El activo B tiene un beta más alto. c) El activo A es menos riesgoso. d) No se puede determinar cuál activo tiene mayor riesgo. 73) El día 20 de julio de este año, las tasas promedio de los depósitos a plazo en pesos, estaban en torno a un 5,9% anual y, las tasas de los depósitos a plazo reajustables en Unidades de Fomento, en un nivel aproximado de 6% real anual. A partir de esa información de mercado, se puede concluir que: a) Falta información por lo que no se puede concluir nada b) Siempre estas tasas se asemejan c) La inflación de junio debe haber sido 0% o negativa d) La inflación de junio debe haber sido 0,4% 74) Las calificaciones del riesgo de crédito de un emisor de instrumentos de deuda, responde a factores que inciden en: a) La rentabilidad del emisor. b) El riesgo de liquidez de los instrumentos de deuda. c) La solvencia del emisor. d) El riesgo de mercado de los instrumentos de deuda.

20 75) De las siguientes actividades Cuál NO es fiscalizada por la SVS?: a) Las bolsas de valores mobiliarios y las operaciones bursátiles. b) La emisión o intermediación de valores de oferta pública. c) La emisión de pagarés de la Tesorería General de la República. d) Las asociaciones de agentes de valores y las operaciones sobre valores que éstos realicen. 76) En una operación a plazo sobre $100 millones, en una acción de la lista A, la garantía a constituir asciende a: a) $ b) $ c) $ d) $ ) De las siguientes aseveraciones, respecto del riesgo de invertir en instrumentos de renta fija Cuál es la más acertada? a) Un bono emitido por la Tesorería no tiene riesgo de tasa de mercado b) Un bono emitido por el Banco Central no tiene riesgo de reinversión c) Un bono con clasificación de riesgo AAA no tiene riesgo de crédito d) Un bono con cláusula prepago tiene riesgo de volatilidad 78) Cuando el tipo de interés en pesos, es igual al tipo de interés en dólares para un forward a un plazo fijo especifico. Suponiendo todo lo demás constante (ceteris paribus). Qué esperaría usted que ocurriera con el precio del dólar en el futuro? a) Baja. b) No se puede determinar. c) Sube. d) No tiene variaciones. 79) La tasa de descuento de una inversión se puede definir como: a) Un índice de ganancia establecido entre un comprador y un vendedor respecto de un negocio. b) Ganancia de una inversión de los flujos de caja generados según riesgo y plazo. c) La tasa de rentabilidad exigida a una inversión para compensar el costo de oportunidad de los recursos del inversionista. d) Tasa de interés pactada que paga una inversión en un período de tiempo.