La política fiscal en tiempos de desaceleración económica en América Latina

Transcripción

1 La política fiscal en tiempos de desaceleración económica en América Latina Angel Melguizo Jefe de la unidad de América Latina y el Caribe V Foro Latinoamericano sobre Política Fiscal San José, Costa Rica de junio de 2015

2 Disclaimer El análisis se basa en publicaciones oficiales de la OCDE y en investigaciones propias, empleando la información disponible al momento de su elaboración. En ningún caso pretende emitir juicios anticipados sobre los resultados de los exámenes que los Comités de la OCDE llevarán la cabo en el marco de proceso de adhesión de Costa Rica a la OCDE. 2

3 Perspectivas América Latina económicas - La política de América fiscal Latina en tiempos de desaceleración económica 1 Desaceleración en el corto, reformas en el medio plazo? 2 Más que ingresos: Política fiscal para el desarrollo 3 Haciendo posible las reformas tributarias

4 Las proyecciones de crecimiento en América Latina se siguen ajustando a la baja Crecimiento del PIB (% anual) % OCDE America Latina y el Caribe Fuente: CEPAL y Consensus Forecast 2016p

5 con variaciones significativas entre países Crecimiento del PIB en países seleccionados de ALC (% anual) Argentina Brazil Chile Colombia Costa Rica Mexico Peru Venezuela 5 Fuente: Datos y previsiones en OECD Economic Outlook 2015 y Consensus Forecast para Venezuela

6 Hay claramente Américas Latinas Posición cíclica en 2015 en economías seleccionadas de América Latina (output gap) Paraguay 0.02 Uruguay Panama Bolivia Argentina 0.01 Colombia Dominican Republic Nicaragua Venezuela Ecuador Peru Chile Honduras Brazil El Salvador Guatemala Costa Rica Mexico The Bahamas Barbados Jamaica Trinidad and Tobago 6 Nota: Output gap calculado con un filtro HP tomando las proyecciones del FMI (Abril 2015) Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE

7 No obstante, la salida no es especialmente rápida en ningún caso Posición cíclica en 2015 en economías seleccionadas de América Latina (output gap) Venezuela Colombia Chile Peru Argentina Brazil Mexico Costa Rica 7 Nota: Output gap calculado con un filtro HP tomando las proyecciones de la OCDE (2015 y 2016) y FMI Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE

8 La trampa del ingreso medio está siendo especialmente persistente en América Latina Trampa del ingreso medio en América Latina y países seleccionados de OCDE (PIB per cápita, 1990 USD PPP) RA RM 0 CHL URY ARG VEN CRI MEX COL BRA PERU DOM COR IRL ESP RB 8 Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 2015

11 Perspectivas macroeconómicas: algunas implicaciones de política Medidas en el corto plazo para enfrentar la desaceleración: Recuperar el espacio fiscal a través de ampliar base tributaria y moderar gasto Implementar una política monetaria contracíclica Políticas de largo plazo para expandir el potencial de crecimiento Economía política de las reformas: pasó el momentum tras 14 elecciones presidenciales ? 11

13 Política fiscal para el desarrollo I Educación: El gasto público ha convergido con el promedio OCDE Gasto público en educación por niveles en América Latina y OCDE (% PIB, circa 2012) Secundaria Primaria Pre-primaria PAN PER GTM SLV ECU PRY CRI COL CHL DOM MEX VEN BOL BRA ARG ALC OCDE 13 Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 2015, con datos UNESCO Institute for Statistics

14 Política fiscal para el desarrollo I Educación: pero persisten retos de calidad y desigualdad Desempeño y equidad en educación secundaria 650 Desempeño en matemáticas, puntos de PISA MAC FIN HKG KOR 500 Otros OCDE MEX COL CRI AL ARG BRA CHL URY PER Porcentaje de variación del desempeño en matemáticas explicado por el estatus económico, social y cultural del estudiante y de la escuela Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 2015 sobre la base de datos PISA

15 Política fiscal para el desarrollo I Educación: Se ha de invertir también en educación para el trabajo % Empresas que consideran como una barrera importante la falta de trabajadores adecuadamente formados (% empresas formales, circa 2010) América Latina y el Caribe África Subsahariana Asia-Este y Pacífico Media mundial Asia-Sur OCDE Europa-Este y Asia-Central 15 Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Económicas de América Latina 2015, sobre la base de Encuesta a Empresas del Banco Mundial

16 Política fiscal para el desarrollo II Infraestructuras: América Latina lleva décadas invirtiendo poco Inversión en infraestructuras en economías seleccionadas de América Latina (% PIB) 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% Total Publica 16 Fuente: Carranza, L., C. Daude y A. Melguizo (2014), Public investment and fiscal sustainability in Latin America: Incompatible goals?, Journal of Economic Studies, vol.41, n.1, pp.29-50

17 Política fiscal para el desarrollo II Infraestructuras: acentuado en períodos de consolidación fiscal Inversión publica en infraestructuras y saldo fiscal en América Latina (% PIB) 4.5% 2.0% 4.0% 1.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 0.5% -5.0% 0.0% -6.0% Inversion (izda) Saldo (dcha) 17 Fuente: Carranza, L., C. Daude y A. Melguizo (2014), Public investment and fiscal sustainability in Latin America: Incompatible goals?, Journal of Economic Studies, vol.41, n.1, pp.29-50

18 Política fiscal para el desarrollo II Infraestructuras: Transporte y energía concentran el rezago Gaps en infraestructuras en América Latina y economías emergentes (% patrón) Carreteras pavimentadas Energía eléctrica 280% Eastern Europe 160% Eastern Europe 240% 140% 200% 120% 160% 100% 120% Asia 80% 60% LatAm MAX-MIN LatAm 80% 40% Asia 40% LatAm MAX-min LatAm 20% 0% 0% Fuente: Balmaseda, M. et al (2010), Infrastructure patterns in emerging markets: An empirical analysis with a focus on Latin America, Global Economic and Construction Outlook, June, pp , CEMEX Economic Analysis

19 Política fiscal para el desarrollo III Impuestos: Más que ingresos, pero también ingresos Recaudación tributaria en América Latina y el Caribe y la OCDE (% PIB, ) Diferencia (A-B) ALC (20)¹ (A) OCDE (34)² (B) Fuente: OCDE-CEPAL-CIAT, BID (2015), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe

20 Política fiscal para el desarrollo III Impuestos: Dependencia de commodities sigue siendo excesiva Ingresos fiscales por recursos no renovables (Millardos de dólares y % PIB, 2013) Como % del PIB México PEMEX 8.0 Brasil 2.4 Venezuela (Rep. Bol. de) 12.2 Colombia 5.1 Ecuador 12.1 Argentina 1.8 Chile 2.1 Perú 2.8 Bolivia (Est.Plur. de) Fuente: OCDE-CEPAL-CIAT,-BID (2015), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe

21 Política fiscal para el desarrollo III Impuestos: La mayor parte de economías recaudan poco Recaudación tributaria en América Latina y el Caribe y la OCDE (%PIB, 2013) Fuente: OCDE-CEPAL-CIAT, BID (2015), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe

22 Política fiscal para el desarrollo III Impuestos: en especial en impuestos directos y cotizaciones Estructuras impositivas en ALC y la OCDE (% de los ingresos tributarios totales, 2012) 22 Fuente: OCDE-CEPAL-CIAT, BID (2015), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe

23 Impuestos generales sobre el consumo Política Margen fiscal en para otros el impuestos desarrollo para financiar salud y III pensiones Impuestos: Margen para elevar recaudación y mejorar composición Recaudación de impuestos sobre el consumo y cotizaciones sociales en América Latina (% PIB, circa 2012) BRB JAM BEL BOL PER TTO GUA HON RD MEX CHI ARG PRY NIC ECU ELS BRA COL PAN CRI URU Cotizaciones sociales y aportes a sakud y pensiones privadas 23 Fuente: Elaboración propia con base a OCDE-CEPAL-CIAT-BID (2015), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe

24 Política fiscal para el desarrollo IV Marcos fiscales: avances en la estabilización? 0.6 Política fiscal discrecional y ciclo económico en economías seleccionadas de América Latina Argentina Brazil Chile Colombia Costa Rica Mexico Peru Uruguay 24 Fuente: Alberola et al. (2015), Fiscal policy and the cycle in Latin America: The role of financial conditions and fiscal rules, Banco de España, de próxima publicación

25 Política fiscal para el desarrollo IV Marcos fiscales: Países con reglas fiscales muestran mejora Política fiscal discrecional en economías seleccionadas de América Latina (coeficiente del output gap) With FC With FC, no FR With FC + FR Fuente: Alberola et al. (2015), Fiscal policy and the cycle in Latin America: The role of financial conditions and fiscal rules, Banco de España, de próxima publicación

26 Política Margen fiscal en para otros el impuestos desarrollo para financiar salud y IV pensiones Marcos fiscales: sin recuperarse los niveles de ahorro Impulso fiscal y ciclo económico en economías seleccionadas de América Latina (2007, 2009 y 2013, sector publico no financiero, % y % PIB) 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% Argentina Brazil Chile Colombia Costa Rica Mexico Peru Uruguay Impulso fiscal Output Gap 26 Fuente: Alberola et al. (2015), Fiscal policy and the cycle in Latin America: The role of financial conditions and fiscal rules, Banco de España, de próxima publicación

27 Política tributaria: algunas implicaciones de política Las perspectivas de convergencia en recaudación no son favorables (desaceleración y caída de commodities) América Latina aun está muy por debajo del promedio de la OCDE (incluso al considerar aportes privados y recursos naturales) Algunos países están reflexionando correctamente - sobre reformas fiscales estructurales para robustecer capacidad de gasto Se ha de identificar el uso de recursos En recursos naturales se han de establecer mecanismos que logren traducir bonanzas en desarrollo Las reglas fiscales han de robustecerse 27

29 La economía política de las reformas tributarias estructurales es especialmente desafiante: baja moral fiscal Moral fiscal en América Latina y la OCDE ( cree que engañar en los impuestos es justificable?, 2010) 70% 60% 50% 40% 30% Nunca justificable Justificable 20% 10% 0% América Latina OCDE 29 Fuente: OCDE-CEPAL (2011), Perspectivas Económicas de América Latina Transformación del Estado para el desarrollo

30 y ausencia (en general) de resultados de elecciones presidenciales con mandatos claros Rouseff 52% Neves 48% 30 Nota: Tweets favorables a Neves o Rouseff según localización geográfica Fuente: FT

31 El éxito pasa por comunicar el futuro uso de recursos y mejorar la eficacia en su gestión No justifica evasión Los impuestos son elevados Pide mas redistribución Educación + - +/- Clase media +/+ -/- -/- Satisfacción con servicios públicos (salud y educación) Perspectivas movilidad Meritocracia /+ - - n.d Fuente: OCDE-CEPAL (2011), Perspectivas Económicas de América Latina Transformación del Estado para el desarrollo

32 Política fiscal para el desarrollo: conclusiones América Latina debe seguir fortaleciendo su política fiscal, no sólo para combatir la desaceleración económica, sino para impulsar el crecimiento potencial La mayoría de políticas de desarrollo productivo (educación, infraestructuras, ) precisan de recursos significativos La reforma tributaria estructural debe enmarcarse dentro de una agenda de refuerzo del contrato social No se puede esperar 32

33 Gracias!