Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo Strategic Affíliate of Standard & Poor s

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1 INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s CAMBIO DE CLASIFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE Mayo Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no son, en caso alguno, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado título, valor o póliza de seguro. Si son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que esta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad. Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.

2 INFORME CAMBIO DE CLASIFICACION Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO BANCO SANTANDER-CHILE SOLVENCIA PERSPECTIVAS AA+ Estables Analista: Claudia Labbé M. Fono: (562) Clasificaciones Diciembre 1995 Junio 2001 Diciembre 2001 Octubre 2006 Abril 2007 Solvencia AA AA+ AA+ AA+ AA+ Perspectivas Estables Estables Estables Estables Estables Depósitos a plazo hasta un año Nivel 1 Nivel 1 Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Depósitos a plazo a más de un año AA AA+ AA+ AA+ AA+ Letras de crédito AA AA+ AA+ AA+ AA+ Bonos AA AA+ AA+ AA+ AA+ Bonos subordinados AA- AA AA AA AA Acciones 1ª Clase Nivel 2 1ª Clase Nivel 2 1ª Clase Nivel 2 1ª Clase Nivel 2 1ª Clase Nivel 1 FUNDAMENTACION La clasificación asignada a la solvencia de Banco Santander-Chile refleja la alta diversificación de su actividad, tanto por productos como por tipos de clientes; sus posiciones de liderazgo en prácticamente todos los segmentos del negocio bancario; y su sólido perfil financiero, favorecido por ingresos operacionales crecientes, elevados niveles de eficiencia y un importante flujo de ingresos proveniente de filiales. Factor relevante en la clasificación es el respaldo de su casa matriz, el mayor grupo financiero de España, clasificado en AA/Estables/A-1+ por Standard & Poor s. El banco es el de mayor tamaño del sistema, con una variada oferta de productos y servicios. Su estrategia está fuertemente focalizada en la segmentación. Esta busca diferenciar a sus distintos grupos de clientes de acuerdo a las necesidades financieras de cada uno. Ello posibilita incrementar los ingresos provenientes de comisiones y tomar ventaja de las oportunidades de cruce de productos entre su extensa base de clientes. La búsqueda de estos objetivos, junto con las economías de escala, está permitiendo a la entidad sostener niveles de rentabilidad crecientes y situarse entre los más rentables de la industria (2,2% sobre activos y 27,1% sobre capital y reservas a marzo de 2007). La entidad se beneficia de un prudente manejo y buen control del riesgo de activos. A pesar de ello, luego de su fusión en 2002 fue necesario un proceso de homologación del riesgo de crédito de los ex-bancos Santander y Santiago. Ello, junto con ciertas fricciones temporales en el control de la morosidad derivadas del proceso fusión, se tradujo en un deterioro de la calidad de activos hasta La administración tomó diversas medidas para fortalecer su gestión de cobranza y así controlar y revertir dicha situación. El cambio de clasificación de las acciones de Banco Santander Chile considera su clasificación de solvencia, así como la consistentemente alta liquidez que exhiben los títulos. La presencia ajustada en las bolsas chilenas ha sido del 100% en el período marzo de 2005 a febrero de Su rotación, en tanto, mostró un comportamiento dispar en el mismo período de 24 meses, fluctuando entre 3,5% y 18,4%. Por su parte, entre 2002 y 2006, la rentabilidad de la institución tiene un comportamiento estable. PERSPECTIVAS Las perspectivas de la clasificación se confirmaron en Estables. La entidad ha mantenido una tendencia creciente de su generación. Con todo, enfrenta la tarea de profundizar su liderazgo en el segmento minorista, a través del aumento de su base de clientes y su vinculación, compatibilizando el crecimiento esperado en dicho mercado con un nivel de riesgo controlado. Indicadores financieros (1) (En miles de millones de pesos de marzo de 2007) Dic Dic Dic Mar Activos totales , , , ,2 Coloc. Vig. netas Interbanc , , , ,5 Inv. en Inst. Fin. no Der. + Interb , , , ,2 Pasivos exigibles , , , ,4 Pasivos con costo 7.703, , , ,9 Capital y reservas 890,6 868,6 965, ,0 Resultado Operac. bruto 626,8 668,8 776,6 216,1 Gastos de apoyo a la gestión 279,2 278,6 299,7 72,1 Ing. netos por filiales y Suc. en Ext. 37,5 36,1 37,7 12,6 Provisiones y castigos 135,3 113,3 171,6 73,3 Excedente 253,1 291,2 338,8 84,4 Result. Oper. bruto / Act. Tot. 5,4 % 5,3 % 5,5 % 5,7 % Gastos de apoyo / Act. Tot. 2,4 % 2,2 % 2,2 % 1,9 % Result. Oper. neto / Act. Tot. 3,0 % 3,1 % 3,4 % 3,8 % Prov. y castigos / Act. Tot. 1,2 % 0,9 % 1,2 % 2,0 % Excedente / Act. totales 2,2 % 2,3 % 2,4 % 2,2 % Prov. y Cast. / Res.Oper.neto 38,9 % 29,0 % 36,0 % 50,9 % Indice de riesgo (2) 1,9 % 1,3 % 1,4 % 1,5 % Tolerancia a pérdidas 10,4 % 9,4 % 9,6 % n.d. Pat. Efect. / Act. Pond. por riesgo 14,9 % 12,9 % 12,6 % n.d. (1) Cambios contables a partir de junio de 2006, ver comentarios en "Reportes sectoriales - Industria Bancaria: Junio de 2006", publicado en (2) El índice de riesgo corresponde a las provisiones por riesgo de crédito y riesgo país, excluyendo las provisiones adicionales. INSTITUCIONES FINANCIERAS BANCO SANTANDER-CHILE - MAYO

3 Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO HECHOS RELEVANTES PROYECTO DE BANCARIZACIÓN En octubre de 2006, la Asociación de Bancos lanzó el proyecto de bancarización para los próximos años, el que busca dar un fuerte impulso a los medios de pago, expandir el número de ATM s, extender el horario de atención y duplicar la clientela en cinco años. Lo anterior, permitirá a la entidad aumentar su base de clientes y su vinculación, cumpliendo así con uno de sus focos estratégicos para el mediano plazo. FORTALECIMIENTO DE LA BASE PATRIMONIAL En abril de 2007, la Junta General Ordinaria de Accionista aprobó el pago de un dividendo equivalente al 65% de las utilidades de 2006 cercanas a $ millones. El 35% fue llevado a reservas para futuras capitalizaciones o repartos de dividendos. En consecuencia, luego del reparto, el capital y reservas del banco aumentó en cerca del 10%. El incremento en la base patrimonial permite financiar el fuerte crecimiento proyectado para la banca retail y las futuras inversiones para aumentar los niveles de penetración a través de la expansión de su red de sucursales. EMISIONES DE BONOS En enero de 2007, la entidad inscribió en la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras cinco nuevas emisiones de bonos, por un monto total de UF Los recursos están siendo destinados al financiamiento del crecimiento comercial y a la protección del balance frente al riesgo de tasa de interés. GRUPO SANTANDER DISMINUYE SU PARTICIPACIÓN ACCIONARIA Con el objeto de darle mayor liquidez a la acciones de su filial en Chile, a fines de 2006 el Grupo Santander vendió en Nueva York ADR s equivalentes al 7,2% de las acciones del Banco Santander-Chile que eran de su propiedad. Con esta operación, que generó ingresos al grupo por cerca de US$ 603 millones, Banco Santander Central Hispano se mantiene como controlador de la entidad local con un 76,9% de la propiedad. STANDARD & POOR S SUBIÓ LA CLASIFICACIÓN DE BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO En marzo de 2007, Standard & Poor s subió la clasificación de la matriz de Banco Santander-Chile desde AA-/Positivas/A-1+ a AA/Estables/A-1+. El cambio fue producto de la creciente diversificación de Santander, de sus adecuadas administración y estrategia, del fortalecimiento de su franquicia comercial, y de su fuerte y consolidado perfil financiero. FORTALEZAS Y RIESGOS Fortalezas Banco Santander-Chile es la entidad de mayor tamaño del sistema por volumen de activos y patrimonio. Su estructura de negocios es diversificada, compitiendo en todos los segmentos del negocio bancario con posiciones de liderazgo. Su base de negocios diversificada, tanto por productos como por tipos de clientes, le da estabilidad a sus ingresos operacionales. Asimismo, la entidad recibe INSTITUCIONES FINANCIERAS BANCO SANTANDER-CHILE - MAYO

4 Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO un importante flujo de ingresos proveniente de sus filiales, que tienen una buena posición en los mercados en que participan. Su extensa base de capital le otorga amplios márgenes crediticios y la posibilidad de participar en negocios de envergadura. Asimismo, le concede mayor holgura para enfrentar situaciones imprevistas. La entidad es filial de la mayor corporación financiera de España, Banco Santander Central Hispano, clasificado por Standard & Poor s en AA/Estables/A-1+. La estrategia global de su matriz es la de consolidarse en América Latina como el líder en la prestación de servicios financieros. Los procedimientos de control de riesgo y los criterios de otorgamiento de créditos del banco se consideran prudentes, acordes con los riesgos que asume. La política seguida por la entidad en Chile es la definida a escala global por la matriz en España. Las economías de escala alcanzadas la han consolidado como una de las entidades más eficientes de la industria, particularmente respecto de ingresos. Ello se constituye en una ventaja relativa en un entorno de alta competencia. Su red de sucursales y de cajeros automáticos es la mayor del país. Ello no sólo le otorga una completa cobertura geográfica, sino que además constituye una importante base para el crecimiento de sus operaciones activas y pasivas. Riesgos El gasto en provisiones y castigos respecto de los activos y del resultado operacional neto se sitúan en niveles superiores a los del promedio del sistema. Dadas las altas tasas de crecimiento proyectadas en el segmento retail, la tarea de la administración es mantener dichos indicadores controlados. El banco tiene el desafío de sostener el crecimiento de su cuota de mercado en los segmentos minoristas, relevantes dentro de su estrategia, en los que enfrenta una fuerte competencia. CARACTERISTICAS DE LOS INSTRUMENTOS Títulos de deuda La empresa emite títulos de deuda como depósitos a plazo en moneda nacional reajustable, no reajustable y moneda extranjera, letras de crédito, bonos y bonos subordinados. Todos estos títulos son emitidos sin garantías adicionales a la solvencia del emisor y presentan, en general, una buena liquidez en los mercados. Por su condición de deuda con menor prioridad de pago, los bonos subordinados son clasificados una subcategoría menos respecto de su solvencia. Acciones El patrimonio del banco está dividido en acciones de serie única, sin preferencias de ningún tipo. Estos títulos tienen una alta liquidez, transándose en el mercado chileno y en NYSE (ADR). La presencia ajustada en las bolsas locales ha sido del 100% en el período marzo de 2005 a febrero de 2007, con una volatilidad en INSTITUCIONES FINANCIERAS BANCO SANTANDER-CHILE - MAYO

5 Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO el precio de la acción que se ubica en el segundo cuartil. Su rotación, en tanto, mostró un comportamiento dispar en el mismo período de 24 meses, fluctuando entre 3,5% y 18,4%. Por su parte, entre 2002 y 2006, rentabilidad de la institución tiene un comportamiento estable (coeficiente de variación de 0,185). A febrero de 2007, el banco cumplía con las condiciones específicas de adecuación de capital de los requisitos mínimos definidos por la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR). Además, las acciones del banco están aprobadas por la CCR para ser susceptibles de inversión por parte de los Fondos de Pensiones, en virtud de lo establecido en el inciso séptimo del art. 106 del D.L. Nº Requisitos mínimos de adecuación de capital - Comisión Clasificadora de Riesgo Febrero de 2007 Razón I Razón II Capital básico / Patrimonio efectivo / Activos totales Activos ponderados Banco Santander-Chile (*) 7,9% 14,6% Límite mínimo 5,5% 10,0% Condición Cumple Cumple (*) Cálculo Feller Rate sobre la base de la información de la SBIF. INSTITUCIONES FINANCIERAS BANCO SANTANDER-CHILE - MAYO

6 La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad. Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.

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