Anexo Finanzas Internacionales

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1 Anexo Finanzas Internacionales Mercado Internacional de Divisas Fuente: MOLFX Management

2 Definición Def: Divisa es una moneda extranjera Mercado Cambiario Mercado Intl. de Divisas FOREX (Foreign Exchange) Sitio en el cual la moneda de una nación se cambia por la de otra

3 Historia FOREX se origina en 1971 en operaciones OTC (Over-The-Counter) entre bancos, por vía telefónica o electronica. No tiene lugar físico único, por lo que permite operar las 24 horas. Los principales centros de negociación son: London New York Zurich - Frankfurt Hong Kong Singapoure Paris Sydney El mercado abre cada Domingo a las 18:00 (NYC) y finaliza los viernes a las 15:30 (NYC). El mercado FOREX es bi-direccional, que brinda la posibilidad de comprar y vender una divisa frente a otra en busca de ganancias, independiente de la situación de auge o recesión de la economía.

4 Características Diferenciales Liquidez: el M de Divisas es 50 veces más grande que las operaciones del NYSE. Transparencia: se siguen estrictas normas de seguridad y privacidad, con acceso directo a la cuenta de capital y detalle de las operaciones. Apalancamiento: o leverage es la característica diferenciadora de FOREX de otros mercados. Las operaciones se realizan por un monto mayor al invertido. Continuidad: 24 horas vs 8-9 horas de la Bolsa de Valores, es continuo. Bi-direccionalidad: permite comprar y vender.

5 Funciones del M de Divisas Permite transferir poder adquisitivo entre países. Proporciona instrumentos y mecanismo para financiar el comercio y las inversiones internacionales. Ofrece facilidades para la administración de riesgos y especulación.

6 Segmento del M de Divisas Por el plazo de entrega: M al Contado (Spot) M a Plazo (Forward) M de Futuros M de Opciones Por el tamaño de la transacción: M al Menudeo M al Mayoreo M Interbancario

7 Diferencias entre Futuros y Forwards Especificación Futuros Contratos a plazo Tamaño Estándar Cualquier tamaño Vencimiento Fechas fijas Cualquier fecha Contraparte Corredor de una bolsa Cualquier banco grande Garantía Márgenes inicial y de variación Depende del banco Liquidación Raras veces se liquidan Generalmente se liquidan

8 Principales Pares Cotizados Son Majors aquellos pares que acumulan entre ellos más del 85% de las transacciones diarias: Par Euro/US$ (Euro / US Dólar) Par GBP/US$ (Great Britain Pund / US Dólar) Par US$/JPY (US Dólar / Japanese Yen) Par US$/CHF (US Dólar / Helvetic Confederation Franc) El Euro reemplazó al Marco Alemán en 1999, y pasó a ser la segunda divisa en el mundo.

9 Participantes en el M de Divisas Agentes de monedas extranjera bancarios y no bancarios (Dealers). Empresas e Individuos Arbitrajistas y especuladores Bancos Centrales y Gobiernos

10 Posiciones Posición Larga: Se tiene una posición larga en un activo cuando el precio del activo sube, su poseedor se beneficia. Significa poseer el activo o el derecho de adquirirlo en el futuro a un precio específico. Ejemplo: una cuenta en dólares, un contrato de compra de dólares a futuro, una cta. x cobrar en dólares. Posición Corta: Beneficia al poseedor de un activo si su precio baja. Vender Corto significa vender algo que no se tiene. Ejemplo: una deuda en dólares, una cuenta por pagar en dólares, vender dólares a futuro.

11 Arbitraje de Divisas El arbitraje consiste en comprar y vender simultáneamente un activo en dos o más mercados diferentes para aprovechar la diferencia de precios entre los mercados. No implica riesgos ni movilización de capital. Arbitraje de dos puntos: México: T/C (MXP/US$) = 7,83 New York: T/C (MXP/US$) = 7,80 En este caso el arbitraje es la compra de Pesos en NYC y la venta de los mismos en Mex. MXP / 7,80 = US$ US$ x 7,83 = MXP

12 Arbitraje de Divisas Arbitraje de tres puntos: Involucra tres plazas y tres monedas Para que sea lucrativo, el tipo de cambio directo debe ser diferente del tipo de cambio cruzado. Es decir, los tipos de cambio no deben estar en línea. New York: USD 1 = JPY 115 Tokio: JPY 1 = MXP 0,0704 México MXP 1 = USD 0,1266 El arbitraje vale la pena porque el tipo de cambio cruzado JPY/MXP es diferente del tipo de cambio directo. Si comienza con MXP : 1. Compra USD: MXP /7,9 = USD 1.265,2 2. Compra JPY: USD 1.265,2 x 115 = JPY ,62 3. Compra MXP: JPY ,62 / 14,2 = MXP ,38 Gana MXP 251,38 En dirección inversa, pierde.

13 Factores Fundamentales que determinan el T/C

14 Estrategias y Técnicas Análisis Técnico que se basa en tres grandes fuentes: Análisis Fundamental: se concentra en las teorías financieras y económicas, así como en los desarrollos políticos, para determinar las fuerzas de la oferta y demanda de divisas. Comprende la revisión de los indicadores macroeconómicos, los mercados de valores y las consideraciones políticas. Análisis Chartista o Gráfico: a través de una serie de patrones que se repiten en toda la historia gráfica (en diferentes mercados, épocas y activos) y que se utilizan para determinar con una probabilidad asociada hacia dónde se va a dirigir el precio. Análisis Cuantitativo o Matemático: engloba el desarrollo, interpretación y aplicación de modelos matemáticos y estadísticos (indicadores y osciladores técnicos)

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