Banco Central de Nicaragua. Informe de Deuda Pública IV trimestre 2009

Transcripción

1 Banco Central de Nicaragua Informe de Deuda Pública IV trimestre Febrero 2010

2 Informe de Deuda Pública IV Trimestre Deuda pública total Al finalizar el, el saldo de deuda pública total alcanzó la suma de US$4,830.5 millones, reflejando un incremento del 5.0 por ciento con respecto al 2008, el cual se explica por incremento de la deuda externa en 4.3 por ciento y deuda interna en 7.4 por ciento (US$81 millones). Los saldos de deuda pública total equivalen al 78.6 por ciento del Producto Interno Bruto, constituyendo esto un incremento de 4.9 puntos porcentuales con respecto al 2008, como resultado no solamente del incremento de deuda sino también de un menor dinamismo en la economía nacional. Gráfica 1: Saldos de deuda pública total Deuda Externa Deuda Interna Deuda Total/PIB 7,000 6, ,000 5,000 4, ,391 5, ,527 3,385 3,511 3, ,000 2,000 1, ,426 1,338 1,334 1, ,126 1,089 1, Deuda pública externa Al finalizar el año, la deuda pública externa llegó a US$3,660.9 millones, reflejando un incremento neto de US$149.4 millones con respecto al Este aumento se explica tanto por mayores pasivos del gobierno central (US$245.8 millones) como del resto del sector público no financiero (US$6.5 millones) con acreedores externos; en contraposición, el Banco Central muestra menor endeudamiento externo por US$100.6 millones. La deuda pública externa como porcentaje del PIB se incrementó en 3.3 puntos porcentuales, al pasar de 56.2 por ciento en 2008 al 59.5 por ciento en. Gráfica 2: Deuda externa por deudor (millones de US$) Gobierno Banco Central Resto del Sector Público Participación porcentual 100% 90% 80% 70% ,988 1,927 1,921 1,836 1,824 1,887 1,925 60% 50% 40% 30% 20% 4,590 3,447 3,400 2,637 1,422 1,491 1,737 10% 0% Banco Central de Nicaragua

3 Informe de Deuda Pública IV Trimestre La variación neta de la deuda pública externa fue determinada fundamentalmente por los siguientes movimientos: i) Nuevos desembolsos de préstamos por US$330.1 millones; ii) Amortizaciones efectuadas por US$65.9 millones; iii) Alivio de deuda por US$162.6 millones; iv) Acumulación de intereses por US$24.5 millones y v) Pérdidas cambiarias por US$23.6 millones. Gráfica 3: Deuda externa por acreedor Durante el fueron desembolsados US$329.6 millones proveniente de acreedores oficiales y US$0.5 millones de acreedores privados. Del financiamiento oficial, US$288.1 millones fueron desembolsados por acreedores multilaterales y US$41.5 millones por acreedores bilaterales. El monto total desembolsado fue dirigido a los siguientes sectores: i) Apoyo presupuestario (23.9%) ii) Sector transporte y comunicaciones (20%) iii) Sector electricidad y agua (16.3%) iv) Sector social, incluye salud, educación y otros (16.2%) v) Balanza de Pagos (11.5%) vi) Sector agropecuario (5.7%) vii) Otros sectores (6.4%) A lo largo del año, Nicaragua contrató préstamos de mediano y largo plazo por la suma de US$290.7 millones con los organismos internacionales que se detallan a continuación: BID (US$202.2 millones), FMI (US$38 millones), IDA-Banco Mundial (US$20 millones), Banco Europeo de Inversiones (US$20.4 millones), Fondo OPEP para el Desarrollo Internacional (US$4.6 millones), BCIE (US$4.3 millones) y FIDA (US$1.2 millón). Adicionalmente, el Banco Central de Nicaragua contrató un préstamo de corto plazo con el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), mediante una línea contingente de liquidez por la suma de hasta US$200 millones y con vigencia de un año a partir de agosto. Estos recursos pueden ser utilizados para apoyo financiero del Fondo de Garantía de Depósitos (FOGADE) o para atender necesidades transitorias de liquidez de la Autoridad Monetaria. Banco Central de Nicaragua

4 Informe de Deuda Pública IV Trimestre Por su parte, los préstamos de mediano y largo plazo han sido dirigidos a la ejecución de proyectos para el mejoramiento de los sectores agua y energía, transporte y comunicaciones, desarrollo del sector agrícola y medio ambiente, apoyo al sector social y fortalecimiento institucional, como sigue: i) Proyecto de agua y saneamiento en Managua; ii) Programa vial de integración carretera Acoyapa -San Carlos - frontera con Costa Rica del PPP; iii) Programa de apoyo al sector eléctrico; iv) Mejoramiento de la infraestructura de transmisión y transformación eléctrica; v) Reactivación de la producción y aprovechamiento forestal en la Costa Caribe; vi) Proyecto de apoyo a cadenas de valor; vii) Apoyo a la balanza de pagos; viii) Programa suplementario para la infraestructura vial para la competitividad; ix) Programa global de crédito multisectorial; x) Programa de drenaje pluvial y gestión de desarrollo en la subcuenca III de Managua; xi) Programa de apoyo al comercio exterior; xii) Programa de apoyo a la mejora de la gestión fiscal y reforma del gasto social II; xiii) Programa urbano de bienestar para la niñez en extrema pobreza. Gráfica 4: Contrataciones de préstamos externos durante Millones US$ Contrataciones Grado de concesonalidad % % % 83% % % 60% % 19% 31% 37% 40% BID FMI IDA BEI Opec-Fund BCIE FIDA Acreedores Las condiciones negociadas con los acreedores externos por las nuevas contrataciones fueron altamente concesionales, en promedio se logró plazo de pago de 30.5 años, período de gracia 17.9 años y tasa de interés 2.29 por ciento, con lo cual se alcanzó una tasa de concesionalidad promedio del 49 por ciento, cumpliéndose lo establecido en los Lineamientos de Política de Endeudamiento Público,, en donde se indica que el elemento de concesionalidad promedio (ponderado) de las nuevas contrataciones de deuda externa del año no podrá ser inferior al 45 por ciento. 20% 0% Banco Central de Nicaragua

5 Informe de Deuda Pública IV Trimestre Durante el Nicaragua pagó US$104.6 millones en concepto de deuda pública externa, de los cuales, US$65.9 millones fueron dirigidos al pago de principal y los US$38.7millones restantes para pago de intereses. El 69 por ciento del monto pagado fue honrado por el Gobierno Central y 25 por ciento en concepto de deuda contraída por la Autoridad Monetaria. El 49.4 por ciento de la deuda pagada durante el período fue para organismos multilaterales y la otra parte a acreedores bilaterales oficiales y banca comercial. Gráfica 5: Servicio de deuda externa Millones US$ Intereses Amortizaciones En cuanto a las gestiones realizadas por el Banco Central por el alivio de deuda pública externa, en el marco de la Iniciativa para Países Pobres Muy Endeudados se logró formalizar alivio por US$147.5 millones con el Gobierno de la República Argelina Democrática y Popular. Adicionalmente, el gobierno suscribió un acuerdo de alivio con el Fondo OPEP para el Desarrollo Internacional (OFID por sus siglas en inglés), mediante la reestructuración de US$57.6 millones de saldo adeudado, obteniendo un alivio en valor presente de US$5.16 millones. Deuda pública interna 1 A diciembre del el saldo de la deuda del Gobierno y Banco Central con el sector privado ascendió a US$1,169.6 millones, denotando un incremento del 7.4 por ciento, es decir de US$80.9 millones con respecto al Esta deuda representa el 19 por ciento del PIB. El 77.7 por ciento del total de deuda pública interna corresponde a pasivos contraídos por el Gobierno Central y los 22.3 por ciento restantes por deuda del Banco Central (incluyendo la deuda contraída por el cierre de bancos, aunque el deudor es el Gobierno) 2. 1 La cobertura de la deuda pública interna es parcial, contando solamente con información sobre los pasivos del gobierno y Banco Central con el sector privado nacional. Banco Central de Nicaragua

6 Informe de Deuda Pública IV Trimestre La composición de la deuda pública interna con el sector privado es como sigue: 63.3 por ciento de Bonos de Pago por Indemnización, 15.9 por ciento de Bonos bancarios, 12.6 por ciento de Bonos gubernamentales y 6.3 por ciento de Letras estandarizadas emitidas por la Autoridad Monetaria. Gráfica 6: Saldos de deuda pública interna Millones de US$ 1,200 Gobierno Central Banco Central Deuda Interna/PIB % del PIB 45 1, ,005 1, A lo largo del, el Gobierno y Banco Central contrajeron pasivos con el sector privado nacional por un monto de US$579.4 millones, de los cuales US$440.1 millones correspondieron a Letras estandarizadas del BCN, US$101.5 millones de Bonos gubernamentales y el resto de BPI, Letras de tesorería y contratos gubernamentales. Plan anual de colocaciones del MHCP 3 En el marco de la Ley General de Deuda Pública, el MHCP estableció para una meta inicial de colocaciones de Bonos de la República de Nicaragua por US$30 millones, la cual se modificó posteriormente por US$118.0 millones. Entre los objetivos de las emisiones de títulos gubernamentales de mediano plazo cuentan: 1) financiar la brecha presupuestaria 2) refinanciar parcial o totalmente los vencimientos del año, y 3) crear una curva de rendimiento para los títulos del gobierno. A través de la Tesorería General de la República, fueron colocadas Letras por US$16.5 millones en términos de valor facial, cuyo plazo osciló entre 189 y 245 días. El 30.3 por 2 Para efectos de este informe, se ha contabilizado la deuda contraída por el cierre de bancos como parte de la deuda del Banco Central, no obstante, el deudor es el gobierno. Los saldos reflejan solamente el principal de la deuda en concepto de Bonos bancarios (no incluye intereses). 3 El MHCP ha reportado colocaciones de títulos valores gubernamentales entre el sector privado y empresas públicas (INSS e INISER). Banco Central de Nicaragua

7 Informe de Deuda Pública IV Trimestre ciento fueron colocados en la subasta competitiva y 69.7 por ciento por la vía nocompetitiva. Las tasas de rendimiento oscilaron entre 8.7 y 9.1 por ciento, para un promedio ponderado del 9.0 por ciento. El MHCP colocó Bonos de la República de Nicaragua por un monto de US$101.5 millones en términos de valor facial, los mismos fueron colocados en tramos con un plazo que osciló entre 610 y 1645 días. Del monto total adjudicado, US$4.9 millones (4.8%) fueron colocados en la subasta competitiva y US$96.6 millones (95.2%) fue por la vía nocompetitiva. Las tasas de rendimiento oscilaron entre 10.0 y 12. El promedio ponderado de todas las colocaciones fue de 10.8 por ciento. En cuanto al servicio de la deuda interna, durante el año se pagaron US$553.3 millones al sector privado en concepto de deuda del Gobierno y Banco Central. La mayor parte de este esfuerzo fue dirigido a amortizar el principal (88.3%) y el resto (11.7%) para pago de intereses. En su mayor parte, se honró deuda de Letras estandarizadas de corto plazo (US$381.9) y Bonos de Pago de Indemnización (US$131.7 millones), en menor cuantía se pagó deuda de Bonos gubernamentales, bonos bancarios y Letras de tesorería. Banco Central de Nicaragua

8 Informe de Deuda Pública IV Trimestre Anexo Estadístico Banco Central de Nicaragua

9 Cuadro I Indicadores de sostenibilidad de la deuda pública Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ I Deuda a PIB (en %) Saldo de deuda total Saldo deuda externa Saldo de deuda interna II Deuda a exportaciones (en %) 2/ Servicio deuda total Saldo de deuda externa 3/ Servicio de deuda externa III Deuda a ingresos tributarios (en %) Servicio deuda total Servicio deuda externa Servicio deuda interna Servicio deuda interna Gobierno Servicio deuda interna Banco Central IV Deuda pública total (millones de dólares) Saldo la deuda total 8, , , , , , , , , , ,830.5 Servicio deuda total 2, V Deuda externa (millones de dólares) Saldo deuda externa 6, , , , , , , , , , ,660.9 Servicio deuda externa Desembolsos deuda externa VI Deuda interna (millones de dólares) Saldo deuda interna 1, , , , , , , , , , ,169.6 Servicio deuda interna 2, Servicio deuda interna Gobierno Servicio deuda interna Banco Central 2, Partidas informativas: PIB en millones de US$ 4, , , , , , , , , , ,149.1 Ingresos tributarios , , , , , ,449.1 Exportaciones de bienes y servicios 1, , , , , , , / Preliminar 2/ Se refiere a las exportaciones del período e incluye las exportaciones netas de zona franca. 3/ Se consideran exportaciones móviles doce meses, e incluye exportaciones netas de zonas francas. Fuente: MHCP y BCN

10 Cuadro II Saldos de deuda pública total Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ I. Deuda total 8, , , , , , , , , , , Gobierno 5, , , , , , , , , , , Resto del Sector Público No Financiero Banco Central 2, , , , , , , , , , , Resto del Sector Público Financiero II. Deuda externa 6, , , , , , , , , , , Gobierno 4, , , , , , , , , , , Resto del Sector Público No Financiero Banco Central 1, , , , , , , , , , , Resto del Sector Público Financiero III. Deuda interna con el sector privado 1, , , , , , , , , , , Gobierno , , Bonos de pago por indemnización Otra deuda interna Banco Central Títulos bancarios Otros títulos Partidas informativas: Deuda total / PIB Deuda externa / PIB Deuda interna / PIB / Preliminar Fuente: MHCP y BCN

11 Cuadro IIIa Saldos de deuda pública externa por deudor y acreedor Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Total por deudor 6, , , , , , , , , , , Gobierno 4, , , , , , , , , , , Resto del Sector Público no Financiero Banco Central 1, , , , , , , , , , , Resto del Sector Público Financiero Total por acreedor 6, , , , , , , , , , , Oficiales 6, , , , , , , , , , ,650.3 Bilaterales 3, , , , , , , , , , ,014.6 Club de París 1, Otros bilaterales 1, , , , , , , , , , ,838.9 Europa del Este Latinoamérica Otros Multilaterales 2, , , , , , , , , , ,635.7 FMI BM/IDA 1, , , BID 1, , , , BCIE Otros Privados Banca comercial Proveedores y otros / Preliminar Fuente: BCN

12 Cuadro IIIb Saldos de deuda pública externa por instrumento Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Total por deudor e instrumento 6, , , , , , , , , , , Gobierno 4, , , , , , , , , , ,737.0 Préstamos 4, , , , , , , , , , ,737.0 Pagarés Resto del Sector Público no Financiero Préstamos Banco Central 1, , , , , , , , , , ,824.3 Certificados de Depósito Préstamos 1, , , , , , , , , , ,819.1 Pagarés Resto del Sector Público Financiero Préstamos Partidas informativas: Deuda externa del Gobierno / PIB Deuda externa del SPNF / PIB Deuda externa del BCN / PIB Deuda externa del SPF / PIB / Preliminar Fuente: BCN

13 Cuadro IIIc Saldos de deuda pública externa por acreedor y plazo Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Total por acreedor y plazo 6, , , , , , , , , , ,660.9 Corto plazo Mediano y largo plazo 6, , , , , , , , , , , Oficiales 6, , , , , , , , , , ,650.3 Corto plazo Mediano y largo plazo 5, , , , , , , , , , ,172.3 Bilaterales 3, , , , , , , , , , ,014.6 Corto plazo Mediano y largo plazo 2, , , , , , , , , , ,536.6 Multilaterales 2, , , , , , , , , , ,635.7 Corto plazo Mediano y largo plazo 2, , , , , , , , , , , Privados Corto plazo Mediano y largo plazo Banca Comercial Corto plazo Mediano y largo plazo Proveedores y otros Corto plazo Mediano y largo plazo Partidas informativas: Acreedores miembros del Club de París 1, Deuda externa del Sector Público 1, Corto plazo Mediano y largo plazo 1, Deuda externa privada con garantía pública / Preliminar Fuente: BCN

14 Cuadro IIId Saldos de deuda pública externa por plazo e instrumento Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Total por plazo e instrumento 6, , , , , , , , , , , Corto plazo Préstamos Certificados de depósitos Créditos comerciales Otros pasivos de deuda Mediano y largo plazo 6, , , , , , , , , , ,182.9 Préstamos 6, , , , , , , , , , ,168.3 Certificados de depósitos Créditos comerciales Otros pasivos de deuda Partidas informativas: Deuda externa privada con garantía pública Deuda externa privada no garantizada 2/ Deuda externa de corto plazo / PIB Deuda externa de mediano y largo plazo / PIB / Preliminar 2/: Incluye únicamente la deuda externa contraída por el sistema financiero. Fuente: BCN

15 Cuadro IV Alivio de la deuda pública externa formalizado al 31 de Diciembre del Acreedor Iniciativa PPME Iniciativa IADM Total Alivio PPME en VPN al 31/12/99 1. Acreedores oficiales 4, , , ,308.8 Bilaterales 2, , ,177.0 Club de París 1, , ,239.2 Alemania Rusia España Italia Japón Estados Unidos Francia Holanda Finlandia Australia Austria Gran Bretaña Israel Otros bilaterales 1, , España (CESCE/Guatemala) Bulgaria Argelia Brasil República Eslovaca Venezuela Polonia Hungría Banco de España Corea del Norte India Trinidad y Tobago Uruguay Ecuador Jamaica Multilaterales 1, , , ,131.8 BID , AIF/Banco Mundial , BCIE FMI FIDA Fondo OPEP para el Desarrollo Internacional Fondo Nórdico de Desarrollo Acreedores privados 1, , Banca comercial 1, , Banca Comercial Extranjera 1, , BIAPE Serbia Proveedores Suplidores Laad de Centroamérica Bulgargeomin Bulgartabac Total 5, , , ,049.8 Total alivio previsto 6, , , ,020.2 Porcentaje de alivio formalizado Fuente: BCN

16 Cuadro V Desembolsos de deuda pública externa Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Total deudores Mediano y largo plazo Gobierno Resto del Sector Público no Financiero Banco Central Resto del Sector Público Financiero Corto plazo Total acreedores Mediano y largo plazo Bilaterales Multilaterales Banca comercial Proveedores y otros Corto plazo / Preliminar Fuente: BCN

17 Cuadro VI Préstamos externos contratados durante Fuente / Proyecto Sector Acreedor Deudor Condiciones Elemento Monto Plazo Gracia Interés Moneda concesionalidad contratado (años) (porcentaje) (porcentaje) (millones US$) Total % 49% Acreedores oficiales % 49% Multilaterales % 49% / Proyecto de Agua y Saneamiento en el área Metropolitana de Managua (4527-NI) Electricidad y agua IDA GOBNIC % SDR 83% / Transporte y Programa Vial de Integración Carretera Acoyapa -San Carlos - Frontera con Costa Rica del PPP comunicaciones Fondo OPEP GOBNIC % USD 31% 4.6 Contrato Modificatorio No. 1, al Contrato de Préstamo No. 1933/BL-NI, Programa de Apoyo al 3/ Electricidad y agua Sector Eléctrico BID GOBNIC % USD 50% / Mejoramiento de la infraestructura de transmisión y transformación eléctrica Electricidad y agua BEI GOBNIC % USD 19% / Programa Reactivación de la producción y aprovechamiento forestal en la Costa Caribe (No. 1978) Agropecuario y pesca BCIE GOBNIC % USD 37% 4.3 6/ Proy. apoyo cadenas de valor -PROCAVAL (ampliación) Agropecuario y pesca FIDA GOBNIC % SDR 83% 1.2 Contrato Modificatorio No. 2, al Contrato de Préstamo No. 1933/BL-NI, Programa de Apoyo al 3/ Electricidad y agua Sector Eléctrico BID GOBNIC % USD 55% 20.0 Apoyo a Balanza de Pagos (PRGF) Balanza de pagos FMI BCN % SDR 25% 38.0 Programa Suplementario para la Infraestructura Vial para la Competitividad. Préstamo No. 2225/BL- Transporte y 3/ NI comunicaciones BID GOBNIC % USD 55% / Programa Global de Crédito Multisectorial. Préstamo No. 2203/BL-NI Financiero BID GOBNIC % USD 55% 20.0 Programa de Drenaje Pluvial y Gestión de Desarrollo en la Subcuenca III de Managua. Préstamo No. 3/ Electricidad y agua 2243/BL-NI BID GOBNIC % USD 55% / Programa de Apoyo al Comercio Exterior. Préstamo No. 2244/BL-NI Comercio BID GOBNIC % USD 55% 10.0 Programa de Apoyo a la Mejora de la Gestión Fiscal y Reforma del Gasto Social II. Préstamo No. 3/ Apoyo presupuestario 2253 /BL-NI BID GOBNIC % USD 55% / Programa Urbano de Bienestar para la niñez en Extrema Pobreza - fase I. Préstamo No. 2264/BL-NI Social BID GOBNIC % USD 55% 15.0 Bilaterales Acreedores privados (comerciales) 0.0 Nota: No se incluye corto plazo Linea de Crédito No Balanza de pagos BCIE BCN % USD 1% :/ El contrato de préstamo establece una donación de aproximadamente US$20 millones. 2:/ Corresponde a co-financiamiento con el BID, y la concesionalidad ponderada de dicho cofinanciamiento es del 52.36%. 3/: 50% del préstamo en términos concesionales (40 años plazo, 40 años de gracia y tasa de interés 0.25%). El otro 50% en términos no concesionales (30 años plazo, 6 años de gracia y tasa de interés comercial variable). 4/: Corresponde a co-financiamiento con el BID y BCIE, y la concesionalidad ponderada de dicho cofinanciamiento es del 35.23%. 5/: El contrato de préstamo establece una donación de US$2.7 millones. 6/: El contrato de préstamo establece una donación de aproximadamente US$0.6 millones. Fuente: BCN

18 Cuadro VII Servicio de deuda pública externa Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Tota deudores Mediano y largo plazo Gobierno Central Resto del Sector Público no Financiero Banco Central Resto del Sector Público Financiero Corto plazo Gobierno Central Resto del Sector Público no Financiero Banco Central Resto del Sector Público Financiero Total acreedores Mediano y largo plazo Bilaterales Multilaterales Banca comercial Proveedores y otros Corto plazo Bilaterales Multilaterales Banca comercial Proveedores y otros / Preliminar Fuente: BCN

19 Cuadro VIII Calendario de pago del servicio de la deuda pública y privada con garantía pública al final del período Concepto Un año o menos (meses) Más de un año hasta 2 años (meses) Trimestre inmediato 1/ 3er. año 4to. año 5to. año Más de 5 años a 10 años Más de 10 años a 15 años Más de 15 años Deuda externa del Sector Público 1, ,037.2 Principal 1, Interes Deuda externa privada con garantía pública Principal Interes Total 1, ,037.2 Principal 1, Interes /: Incluye atrasos acumulados de principal e intereses. Fuente: BCN

20 Cuadro IX Saldos de deuda pública interna Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Total por deudor 1, , , , , , , , , , , Gobierno , , Banco Central Total por acreedor 1, , , , , , , , , , , Gobierno , , Sistema financiero Otros (sector privado) , , Banco Central Sistema financiero Otros (sector privado) Total por instrumento 1, , , , , , , , , , , Gobierno , , Bonos BPI Pagarés Letras de cambio Certificados Acciones Contratos Banco Central Títulos bancarios 2/ CENI por cierre bancario Bonos bancarios Otros títulos CENI 3/ Letras 4/ Bonos Otros títulos 5/ Total por plazo 1, , , , , , , , , , , Vencimiento < 1 año Gobierno Banco Central Vencimiento > 1 año 1, , , , Gobierno Banco Central Partidas Informativas: Deuda interna total / PIB Deuda interna del Gobierno / PIB Deuda interna del BCN / PIB / Preliminar 2/: Se refiere al principal de la deuda en concepto de bonos bancarios emitidos por el BCN por cuenta del gobierno (no incluye intereses). 3/ Incluye CENI por subasta y cafetaleros 4/ Incluye Letras colocadas mediante subastas competitivas y no competitivas al sector privado (excluye INSS, FNI e INISER) 5/ Incluye títulos especiales de liquidez y bonos en moneda extranjera Fuente: MHCP y BCN

21 Cuadro X Emisión de deuda pública interna Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Totales por instrumento 2, Gobierno 2/ Bonos BPI Pagarés Letras de cambio Certificados Contratos Banco Central 2, Títulos bancarios CENI por cierre bancario Bonos bancarios 3/ Otros títulos 2, CENI 4/ Letras 5/ Bonos Otros títulos 6/ 1, Totales por plazo 2, Vencimiento < 1 año 2, Gobierno Banco Central 2, Vencimiento > 1 año Gobierno Banco Central / Preliminar 2/ El MHCP ha reportado colocaciones de tìtulos valores gubernamentales entre el sector privado y empresas públicas (INSS e INISER). 3/ Se refiere a los títulos emitidos a raíz de las quiebras bancarias, que fueron renegociados en 2003 y que pasaron a llamarse bonos bancarios 4/ Incluye CENI por subasta y cafetaleros 5/ Incluye Letras colocadas mediante subastas competitivas y no competitivas al sector privado (excluye INSS, FNI e INISER) 6/ Incluye títulos especiales de liquidez y bonos en moneda extranjera. El monto elevado en la emisión de estos títulos se debe a que eran de corto plazo, los TEL tuvieron una política de recolocación cada 7 días durante 2002 y 2003 Fuente: MHCP y BCN

22 Cuadro XI Servicio de deuda pública interna Concepto I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 1/ Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Total por instrumento Gobierno Bonos BPI Pagarés Letras de cambio Certificados Contratos Banco Central Títulos Bancarios CENI por cierre bancario 2/ Bonos bancarios Otros Títulos CENI 3/ Letras 4/ Bonos subasta / Preliminar 2/ Excluye los títulos redimidos anticipadamente y renegociados como Bonos bancarios 3/ Incluye CENI por subasta y cafetaleros 4/ Incluye Letras colocadas mediante subastas competitivas y no competitivas al sector privado (excluye INSS, FNI e INISER) Fuente: MHCP y BCN