ANÁLISIS DE BALANCES: ESTÁTICO Y DINÁMICO. RATIOS 3.1. ANÁLISIS DE BALANCES: CONCEPTO Y CLASES

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1 3. ANÁLISIS DE BALANCES: ESTÁTICO Y DINÁMICO. RATIOS 3.1. ANÁLISIS DE BALANCES: CONCEPTO Y CLASES Al análisis de balances también se le denomina análisis patrimonial. Dicho análisis consiste en realizar un diagnóstico de la empresa a partir de uno o más balances. El análisis patrimonial puede ser: Estático: cuando se realiza con un solo balance. Dinámico: cuando se elabora con dos o más balances. El análisis de balances suele incluir las siguientes fases: Cálculo de porcentajes. Representación gráfica. Estudio de las ratios ANÁLISIS ESTÁTICO: DE UN SOLO BALANCE CÁLCULO DE PORCENTAJES El cálculo de porcentajes consiste en dividir cada masa patrimonial del activo por el total de activo, y cada masa patrimonial del pasivo por el total de pasivo. Así, dado un balance en valores absolutos, por ejemplo: Inmovilizado 100 Existencias 40 Realizable 20 No exigible 60 Exigible a largo plazo 60 Exigible a corto plazo 80 Disponible 40 Total activo 200 Total pasivo 200 A continuación se calculan los porcentajes de las masas patrimoniales del balance. 20

2 Los porcentajes se calculan dividiendo cada masa patrimonial por el total del activo o del pasivo, según proceda. El balance en valores absolutos y porcentajes quedaría: Importe % Inmovilizado Existencias Realizable Importe % No exigible Exigible a largo plazo Exigible a corto plazo Disponible Total activo Total pasivo REPRESENTACIÓN GRÁFICA DEL BALANCE Mediante la representación gráfica se visualizan las conclusiones que se pueden obtener con el cálculo de porcentajes El gráfico se realiza de la siguiente manera: Se dibuja un rectángulo dividido en dos partes iguales. A la izquierda el activo y a la derecha el pasivo. Se sitúan los diferentes porcentajes de las masas patrimoniales del activo y del pasivo, considerando que la altura del rectángulo es 100. El gráfico del balance nos permite apreciar, de forma mucho más clara y precisa, la estructura del balance. La representación gráfica del balance en porcentajes, según masas patrimoniales, sería: Inmovilizado 50% No exigible 30% Exigible a largo plazo 30% Disponible 20% Exigible a corto Con esta representación gráfica se puede apreciar si este balance está equilibrado o no. Es decir, podemos analizar si esta empresa tiene liquidez y si está capitalizada. 21

3 3.3. ANÁLISIS DINÁMICO: DE DOS BALANCES CÁLCULO DE PORCENTAJES Se toman los balances de una empresa referidos a dos años, año 1 y año 2. Balances en valores absolutos: Año 1 Año 2 Inmovilizado Existencias Realizable Disponible Total activo No exigible Exigible a largo plazo Exigible a corto plazo Total pasivo A continuación se calculan los porcentajes de las masas patrimoniales del balance. Los porcentajes se obtienen dividiendo cada masa patrimonial por el total del activo o del pasivo, según proceda. 22

4 Balances en porcentajes: Año 1 Año 2 Inmovilizado Existencias Realizable Disponible Total activo No exigible Exigible a largo plazo Exigible a corto plazo Total pasivo REPRESENTACIÓN GRÁFICA DE LOS BALANCES Los gráficos se obtienen de la misma manera que si se tratara de un solo balance. Representación gráfica de los balances en porcentajes y según masas patrimoniales: Año 1 Año 2 No exigible 30% No exigible 20% Inmovilizado 50% Inmovilizado 60% Exigible a largo plazo 30% Exigible a largo Disponible 20% Exigible a corto Disponible 10% Exigible a corto 23

5 Con esta representación gráfica se aprecia, visualmente, si los balances están equilibrados o no. Es decir, se analiza si esta empresa tiene liquidez y si está capitalizada. Evolución comparativa de los activos y de los pasivos: Año 1 Año Inmovilizado 50% Inmovilizado 60% No exigible 30% Exigible a largo plazo 30% No exigible 20% Exigible a largo Disponible 20% Disponible 10% Exigible a corto Exigible a corto Con estos gráficos se analiza la variación porcentual de las masas patrimoniales con relación al total de activo o de pasivo, según corresponda RATIOS CONCEPTO Y CARACTERÍSTICAS Ratio es el cociente entre dos cuentas, dos masas patrimoniales o dos magnitudes determinadas. Cuando la ratio se multiplica por cien se transforma en un porcentaje. Para ser útiles, las ratios han de reunir las características de: Ser significativas. No ser demasiado numerosas. Ser fáciles de entender. Su virtud principal es la sencillez, pues una ratio que exija cálculos complicados pierde gran parte de su interés. Las ratios proporcionan una visión orientativa del aspecto que se quiere examinar, es decir, una base para emitir un juicio. No obstante, no son un mecanismo automático de valor absoluto, por lo que en cada caso habrá que determinar su importancia y peso relativo. Las ratios permiten realizar comparaciones que no son posi-bles mediante cifras absolutas. 24

6 PRINCIPALES RATIOS PARA ANÁLISIS DE BALANCES Existen infinidad de ratios. Para cada empresa se han de seleccionar aquellas que sean más idóneas en función de los objetivos del análisis. Se distingue entre varios conceptos de beneficio: Beneficio de explotación: es la diferencia entre ingresos y gastos de explotación; es decir, excluidos los ingresos y gastos financieros. También se le denomina beneficio antes de intereses e impuestos. Beneficio bruto: es la diferencia entre todos los ingresos y todos los gastos. También se le denomina beneficio antes de impuestos. Beneficio neto: es la parte del beneficio bruto que queda tras abonar los impuestos. También se le denomina beneficio después de impuestos. Para entender mejor los diferentes ratios utilizaremos un ejemplo con datos de una residencia: 100%: inmovilizado (o fijo) 40%; circulante 60%, de los cuales en existencias 10%, realizable 20% y disponible 30%. 100%: neto (o recursos propios) 60%, deudas o exigible 40%, de las cuales exigible a largo plazo 30% y exigible a corto plazo 10%. Otros datos: amortizaciones 10%, beneficios de la explotación 30%, benefician bruto 25%, beneficio neto 20% y préstamos recibidos 30%. Ratios de liquidez y tesorería Para diagnosticar la situación de liquidez de una empresa, es decir, la posibilidad de hacer frente a los pagos, además de confeccionar el presupuesto de caja, se utilizan las ratios de liquidez y tesorería. Ratio de liquidez: es igual al activo circulante dividido por el exigible a corto plazo. Ratio de liquidez = circulante Exigible a corto plazo En el ejemplo, el ratio de liquidez es 6. Ratio de liquidez: = 2: correcto. < 2: peligro de suspensión de pagos. > 2: peligro de tener activos circulantes ociosos. 25

7 Ratio de tesorería: es igual al realizable más el disponible dividido por el exigible a corto plazo. Ratio de tesorería = Realizable + Disponible Exigible a corto plazo En el ejemplo, el ratio de tesorería es 5. Ratio de tesorería: = 1: correcto. < 1: peligro de suspensión de pagos. > 1: peligro de tener una tesorería ociosa. Ratios de endeudamiento Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar la cantidad y la calidad de la deuda que tiene la empresa, así como para comprobar hasta qué punto se obtiene un beneficio suficiente como para soportar la carga financiera del endeudamiento. Ratio de endeudamiento: es igual al total de las deudas dividido por el pasivo. Ratio de endeudamiento = Total deudas Total pasivo En el ejemplo, el ratio de endeudamiento es 0,4. Ratio de endeudamiento: Entre 0,5 y 0,6: correcto. > 0,6: exceso de deuda. < 0,5: exceso de capitales propios. Ratio de calidad de la deuda: se calcula dividiendo el exigible a corto plazo por el total de las deudas. Ratio de calidad de la deuda = Exigible a corto plazo Total deudas En el ejemplo este ratio de calidad de la deuda es 0,25. 26

8 Cuanto menor sea el valor de esta ratio, la deuda será de mejor calidad (querrá decir que las deudas son a largo plazo). Ratio de capacidad de devolución de los préstamos (RCDP): se calcula dividiendo el beneficio neto más las amortizaciones por el total de préstamos recibidos. RCDP = Beneficio neto + Amortizaciones Préstamos recibidos En el ejemplo este ratio es 1. Cuanto mayor sea el valor de este ratio, más capacidad se tendrá para poder devolver los préstamos. Otras ratios: rendimiento, rentabilidad, apalancamiento y solvencia Conviene expresar el beneficio en función de los recursos empleados para obtenerlo, o lo que es lo mismo del activo total. Rendimiento: es igual al beneficio de explotación dividido por el activo total. Rendimiento = Beneficio de explotación total En el ejemplo este ratio de rendimiento es 0,3. Se utiliza el valor medio del activo en el período, o alguna aproximación razonable del mismo (al final del período, el activo puede ser significativo si no ha variado mucho a lo largo de éste). Ofrece una buena medida de la eficiencia de toda la empresa, dado que expresa el beneficio obtenido por unidad de activo empleado. Este valor es independiente del tamaño de la empresa. Rentabilidad: es igual al beneficio bruto dividido por los recursos propios. Rentabilidad = Beneficio bruto Recursos propios En el ejemplo este ratio de rentabilidad es 0,4. La rentabilidad mide la eficacia global de la dirección de la empresa no sólo en la gestión empresarial, sino también en la gestión financiera. 27

9 El rendimiento es independiente de la procedencia de los recursos, ya que depende exclusivamente del uso que se haga de éstos. La rentabilidad se obtiene a partir del beneficio bruto, es decir, considerando los gastos financieros. Si como consecuencia de estar muy endeudada la empresa paga mucho por los intereses, la rentabilidad será reducida, aunque el rendimiento sea bueno. Solvencia: es la capacidad de la empresa para cumplir sus compromisos con terceros (bancos, proveedores, acreedores, etc.). Dos ratios obtenidas a partir del balance para medir la solvencia son: a) Ratio de cobertura del activo total sobre el pasivo exigible = total/recursos ajenos. En el ejemplo este ratio es 2,5. b) Ratio de cobertura de los recursos propios sobre el inmovilizado = Recursos propios/inmovilizado. En el ejemplo este ratio es 1,5. Un valor elevado de estas ratios indicará una elevada solvencia, y permitirá aumentar el endeudamiento. En cambio, si estos valores son reducidos, ello indicará que la empresa presenta un elevado riesgo de insolvencia. 28