LA LIBRA ESTERLINA SUBE MÁS DE UN 2%

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1 miércoles, 8 de febrero de 7 LA LIBRA ESTERLINA SUBE MÁS DE UN % RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO El BCE ha comprado.48m en seis sesiones, dato que implicaría la compra de 8.5M mensuales en caso de mantener el ritmo. Estas compras han propiciado una reducción de costes de financiación de las empresas a niveles cercanos a mínimos históricos. El próximo viernes conoceremos el importe solicitado por la banca en la primera subasta a largo plazo condicionada a la concesión de créditos(tltro II). El parlamento europeo comienza las negociaciones para fijar un Sistema Europeo Común de Garantía de Depósitos, que garantizaría los primeros. de cada cliente, independientemente de la nacionalidad de la entidad. El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, y el jefe del mecanismo de rescate europeo, Klaus Regling, se reúnen con el Gobierno griego tras aprobar el desembolso de un nuevo tramo del rescate. DATOS MACROECONÓMICOS Continúa la reducción del déficit comercial de España, impulsado en gran medida por la caída de los precios de la energía. En el acumulado hasta abril el déficit comercial se redujo un 8,% frente al mismo período del año pasado, situándose en niveles de 5.58 M. Por el lado positivo, las exportaciones de mercancías crecieron un +,8% en los cuatro primeros meses del año, mientras que las importaciones cayeron un -,8% por los menores precios energéticos (en términos de volumen, se incrementaron un +4,6%). Con ello, la tasa de cobertura se situó en el 93,7%,,4 puntos superior al año pasado. Finalmente señalar que el saldo no-energético arrojó un déficit de 9 M millones de euros, mientras que el saldo energético registró una mejora del 4,8%(reducción del déficit energético). EnAlemania,sefrenólacaídadelos preciosdeproducciónindustriales:enmayolasemoderóhatsael-,7%interanual desde el-3,% anterior.

2 miércoles, 8 de febrero de 7 RESUMEN DE LOS MERCADOS Los mercados comenzaron la semana celebrando el descenso de las probabilidades de un Brexit. En Europa, las subidasen lasbolsassuperaban el3%. El Eurostoxx 5 sumaba un3,3%mientras que el Ibexganaba un 3,4 graciasal tirón de los valores que habían sido más castigados por el temor al Brexit (IAG y Ferrovial subían más del 8% y 7% respectivamente). Wall Street cerraba la sesión con subidas que se fueron moderando a lo largo de la sesión. El S&P5subíaun,58%alcierreyelNasdaq,un,77%. Subidas moderadas en las bolsas asiáticas esta mañana. El Nikkei japonés cierra con ascensos del,%. En los demásmercados,lasalzassondel,65%paraelhangsengdehongkongy,8%paraelkospicoreanomientrasque elcsi3chinoterminaconunasubidade,6%. En el mercado de renta fija los inversores siguieron deshaciendo posiciones en los activos de mayor calidad. En EE.UU. la rentabilidad del bono a años subió 3 puntos básicos hasta,66%. En Alemania, la rentabilidad del Bund subió pb hasta,5%. Continuó el rally de los periféricos, en España, la prima de riesgo bajó hasta 4 puntos básicos y la rentabilidad del bono a años se situó en,47%. Destacar que la prima de riesgo de Italia se situó en 37 puntos básicos, sólo 5 puntos básicos menos que la española, tras los resultados de las elecciones de ayer. En el mercado de divisas, el euro continúa apreciándose frente al dólar esta mañana, hasta,33 EUR/USD. Por su parte, tras apreciarse un % ayer, la libra esterlina avanza ligeramente esta mañana y cotiza en,77 EUR/GBP. El yen japonés cotiza en 8 EUR/JPY y 4,4 USD/JPY, respectivamente. En el mercado de materias primas, subidas para el petróleo, esta mañana el barril de Brent cotiza a 5, dólares. Por su parte, el precio del oro se mantiene relativamente invariado y se sitúa en.84 $/onza. El índice de metales de Londres cerró con ganancias del,6% ayer. AGENDA DE LA JORNADA La agenda de la jornada estará marcada por las comparecencias de los presidentes de los Bancos Centrales a ambos lados del Atlántico. En Estados Unidos, Janet Yellen dará comienzo a sus comparecencias semestrales antes al Cámaras(hoy será ante el Senado). En la Euro-zona, Mario Draghi comparecerá ante el Comité Económico de Asuntos Económicos del Parlamento Europeo. En cuanto a publicaciones macroeconómicas lo más destacado será la confianza de los inversores y analistas en Alemania(índice ZEW). Los futuros anticipan una apertura alcista para las bolsas. El futuro del Eurostoxx5 sube un,% mientras que el dels&p5muestraunalzadel,4%.

3 miércoles, 8 de febrero de 7 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 7--7 día mes día mes 3--6 mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD,66,69,57,5 3 meses -,33% -,33% -,3% -,3% EUR/GBP,853,856,869,854 6 meses -,4% -,4% -,3% -,% EUR/CHF,65,66,73,7 meses -,% -,% -,9% -,8% EUR/JPY 9,86 9,67,8,97 -, -, -,3 -,4 Euribor meses,8,6,4,,,8,6,4, EUR/USD -,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,7%,7%,%,67% 5 años,85%,85%,9%,6% años,4%,39%,4%,75% 3 años 3,% 3,% 3,%,58% años -,78% -,78% -,7% -,5% 5 años -,4% -,4% -,47% -,9% años,35%,35%,3%,% 3 años,4%,4%,6%,9% años -,7% -,5% -,5%,% 5 años,38%,38%,33%,6% años,78%,77%,54%,75% 3 años 3,% 3,%,84%,98% años,9%,9%,%,37% 5 años,5%,5%,6%,87% años,9%,3%,38%,56% 3 años,99%,%,%,36% Bono años,5,5 -,5 Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) España Alemania D 8D Y Y 3Y 4Y 5Y 7Y 8Y 9Y Y 5Y Y 5Y 3Y ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS

4 miércoles, 8 de febrero de 7 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA -6, -,73 -,93-7,58 A -7,84 -,55-9,7-5,3 BBB -8,45 -,6-9, -7,7 Renta Variable 7--7 día mes 3--6 MSCI World 434,73 -,8%,8% 3,6% SP5.93,8,%,7%,4% Eurostoxx5 3.35,7 -,8% -,57% -,67% Topix.54,5,53% -,88%,36% IBEX ,5 -,8% -,94% -,% Footsie 7.86,,% -,33%,6% MSCI Brazil.846,55 -,% 6,47%,45% MSCI China 63,4,% 4,54% 7,66% MSCI Emerging 99,8 -,35% 4,39% 6,67% (*) AllCountries,5 Diferenciales Bonos Corporativos ( año),,5,,5 -,5 -, -,5 -, -,5 -,3 AA A BBB IBEX Evolución índices (YoY) 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% eb-6 abr-6 jun-6 ago-6 oct-6 dic-6 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities 7--7 día mes 3--6 Brent 54,75 -,54% -4,% -3,64% Oro 3,3 -,9% 4,87% 6,78% IICs March A.M. Mes YTD año Fonmarch,% -,% 4,58% Torrenova -,38% -,% 3,98% Bellver,3%,8% 3,3% March Vini Catena,84% 3,% 6,3% March Europa Bolsa -,6%,88% 3,4% March Fam. Business 3,34% 3,74%,59%

5 miércoles, 8 de febrero de 7 NOTICIAS DE EMPRESAS Mapfre dia mes año YTD Mapfre,% -,5% 5,9% -,5% IBEX 35 -,8% -,9% 4,9% -,% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Mapfre,89,46 4,53,97 3,4,9,4,9,4,9 Resultados 6 (esta mañana): +9,4% en beneficio neto (775M ), con +,5% en ingresos consolidados (7.9; +,% en primas) y ratio combinado no vida del 97,4%. El resultado está en línea con la expectativa del mercado, destacando la fortaleza del mercado español(+7,7% en beneficio, +6,6% en ingresos, +8% en primas no vida) que en parte compensa la per evolución del negocio exterior (Brasil y EE.UU.). Buenas noticias para el accionista con un reparto de dividendo propuesto concargo a6 de,45 /acción,+,5%vs 5yquesuponeuna rentabilidadpordividendo del 5% acierre de ayer. Vinci dia mes año YTD Vinci -,9% -,8% 9,9%,8% Eurostoxx5 -,8% -,6% 6,% -,7% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Vinci 4,49 4,59,9,58, Resultados 6: +,4% en beneficio neto (.55M ), con +,% en beneficio operativo (4.74M ) y -,% en ingresos (38.73M ). El resultado del grupo francés, líder mundial del sector constructor por ingresos, superó las expectativas en ventas y beneficio operativo con buena evolución de los márgenes. Por divisiones, positiva evolución de concesiones (aprox. 7% del beneficio operativo del grupo; +4,7% en beneficio operativo) y mejor evolución de la división de contratación, con mejoras generalizadas de márgenes. Su propuesta de dividendo con cargo a 6 es de, /acción (+4,% vs 5), con una rentabilidad por dividendo actual del 3,%. Sus previsiones de cara al año en curso apuntan a crecimiento a nivel 5 Disney operativo. dia mes año YTD Disney -,5%,% 8,3% 4,59% S&P,%,7% 3,7%,4% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Disney 8,4 9,3,37 4,4 Resultados T fiscal (octubre-diciembre): -4% en beneficio neto (.5M$), con -3% en ingresos (4.8M$). El grupo estadounidense de medios y entretenimiento presentó resultados por debajo de lo esperado, sobre todo en ingresos de juguetes y derivados (-3%), TV (-%) y estudios de cine (-7%). Sólo los hoteles y parques de entretenimiento registraron crecimiento en ingresos, del +6%. Ayer Disney-,5%(+4,6% en el año) Inicio