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1 TEMAS A CONSIDERAR EN EL TRABAJO ESTRATÉGICO Esta presentación incluye criterios relevantes para la búsqueda de oportunidades estratégicas en tiempos de crisis.

2 ESFUERZO EN TIEMPOS DE CRISIS El objetivo es periodos de crisis es salir del ciclo con una posición competitiva reforzada. En general las oportunidades estratégicas se encuentran fuera de la empresa. Para hacer esto realidad se requiere que en periodos de recesión se haga un esfuerzo en compatibilizar el día a día, que es especialmente exigente, con el liderazgo en la búsqueda de estrategias para después de la crisis. VALOR DE LA EMPRESA NOSOTROS TRABAJO DEL DÍA A DÍA Sobrevivir y preservar el valor de la empresa TRABAJO PARA FUTURO Tomar ventaja de la crisis para salir reforzado ELLOS OCTUBRE 2009 Coste de desarrollar oportunidades internas Precio de oportunidades externas antes de recesión durante antes de durante recesión recesión recesión VAR DECISIONS febrero

3 RECURSOS PARA TRABAJO ESTRATÉGICO CON UN DÍA A DÍA AGOBIANTE EJEMPLO Es necesario integrar la gestión de cash flow a corto plazo y valor de empresa a largo plazo. El éxito requiere continuidad y asignar recursos para la búsqueda de oportunidades. Sin priorizar adecuadamente siempre faltarán tiempo y recursos, tanto más para incurrir en esfuerzos que solo darán resultados en el futuro. Esta no es la primera recesión en ningún sector. Contrarreste las tendencias internas a dramatizar. A todos sus competidores les está pasando lo mismo. Siempre hubo ganadores en las crisis sectoriales. Decida y ejecute sin dilación. Exija que le presenten oportunidades. Los que duden de la continuidad de la empresa y de la posibilidad de que salga reforzada de la crisis, si no tienen nada consistente que proponer, deberían buscar otro empleo. En este periodo de recesión usted está preservando el valor de la empresa, y además está garantizando que la crisis se convierta en una oportunidad a largo plazo. VAR DECISIONS febrero

4 FOCO EN EL VALOR DE LA EMPRESA Tanto para las reducciones de costes, a veces radicales en tiempos de crisis, como para buscar y seleccionar oportunidades estratégicas, el único enfoque consistente lo proporciona proteger y aumentar el valor de la empresa. El concepto de valor comúnmente aplicado a una empresa en marcha es el valor presente neto (VPN) del flujo libre de caja. Necesitaremos modelar el negocio para cuantificar situaciones y decisiones. Una vez cuantificado el impacto de las variables clave del negocio, estaremos en condiciones de buscar cambios para reducir la incertidumbre que generan, pero sin destruir elementos y actividades que aportan o pueden aportar y de esta forma reducir la volatilidad del negocio. La reducción de volatilidad aumenta el valor de la empresa VAR DECISIONS febrero

5 PERCEPCIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS EJEMPLO Basilea II ha supuesto un cambio sustancial del enfoque de análisis de riesgo por el sistema financiero. Junto a la existencia de una gerencia fiable y creíble se exige un análisis riguroso de la posibilidad de fallido. Por encima del 10% de probabilidad de que el crédito no se devuelva nunca, no se financia. En tiempos de recesión es fundamental el conocimiento y control de las magnitudes financieras. Especial relevancia tendrá el análisis del cash flow disponible para cobertura de deuda. Capital, Tramos y Dispersión de Riesgo Capital ( MM) Probabilidad de fallido Spread (bps) 0.0% 0.52% 3.2% 9.8% VAR DECISIONS febrero

6 CONOCER LIMITACIONES Y POSIBILIDADES REALES Es básico que se enfrente la crisis de mercado con un análisis que permita conocer las posibilidades reales de actuación. Si preservar el valor de la empresa requiere algo más que un ajuste de actividad, estaríamos ante una posible necesidad de reestructuración que, en tiempos de crisis, es especialmente compleja, y cuanto más se espere para iniciarla, peor. Para la venta del negocio no es el mejor momento. En este caso, la empresa tenía elaborado un plan de negocio que valoraba el negocio en La curva de valor/riesgo presenta que la probabilidad de que el valor real sea inferior es del 76 %. Por otra parte se había alcanzado un nivel de endeudamiento en el que existía la probabilidad del 70% de que la deuda no se devolviera nunca. La empresa tuvo que iniciar un proceso de reestructuración. VAR DECISIONS febrero

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