Privatización de Musini, S.A.

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1 Privatización de Musini, S.A.

2 SEPI adjudica Musini, S.A. a Mapfre Caja Madrid Holding La oferta supera en un 19 por ciento los fondos propios El comprador presenta un plan industrial solvente y avalado por su experiencia y conocimiento del sector El Consejo de Administración de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) ha seleccionado hoy la oferta ganadora en el proceso de privatización del 98,07 por ciento de Musini, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, adjudicando la actividad de No Vida (riesgo industrial) a la entidad Mapfre Caja Madrid Holding por un precio global situado en torno a 208 millones de euros (supera en un 19 por ciento los fondos propios de la compañía) y con un plan industrial sólido y solvente, que permite asegurar el futuro de la empresa y del negocio. La entidad adjudicataria ofreció un precio base de 174,63 millones de euros por el 98,07 por ciento de las acciones de Musini, S.A., cifra a la que hay que sumar las plusvalías latentes de la cartera de valores a la fecha del balance de transferencia, que el comprador ha de pagar de acuerdo con las bases del concurso, y que se situarán alrededor de los 33,3 millones de euros netos. 2

3 Los fondos propios de Musini, S.A. (que no incluyen las plusvalías latentes de la cartera de valores), ascienden a 179 millones de euros, por lo que el 98 por ciento de esta cantidad se sitúa en 175 millones de euros, cifra prácticamente igual al precio base ofertado por Mapfre Caja Madrid Holding, que se ubica, además, en el límite superior de la banda de valoraciones de la compañía, excluyendo también las plusvalías latentes. El Plan Industrial a tres años presentado por Mapfre Caja Madrid Holding recoge el cumplimiento de los requisitos mínimos impuestos por SEPI en el proceso, entre los que destaca el mantenimiento de fondos propios o un margen de solvencia superior al legalmente exigible. Además, el Plan se apoya en la solvencia financiera del grupo comprador, en el aprovechamiento de sinergias en el negocio asegurador, en el fortalecimiento de la capacidad de suscripción y de los sistemas de reaseguro, en el máximo rigor en materia de provisiones, en la mayor prudencia en su política inversora y en la mejora de las condiciones laborales de los trabajadores de Musini, S.A. Al igual que el resto de las privatizaciones, esta operación está condicionada a su aprobación por el Consejo de Ministros, previo dictamen del Consejo Consultivo de Privatizaciones. 3

4 Dos operaciones diferenciadas para favorecer la concurrencia SEPI decidió en el inicio del proceso que la privatización del 98,07 por ciento de las acciones de Musini, de las que es propietario, se desarrollara en dos operaciones diferenciadas, una para la línea de negocio vinculada al ramo de Vida y otra, para el de No Vida. Esta decisión se explica porque se trata de actividades nítidamente diferenciadas y que el sector en España trabaja de forma separada. La adjudicación del negocio de Vida se producirá próximamente, dado que el equipo de SEPI está analizando las ofertas de compra presentadas, que actualmente están en periodo de aclaraciones, de acuerdo con lo establecido en las bases del proceso. Después de un detallado y riguroso análisis de la oferta que se ha presentado por Musini, S.A. (actividad de No Vida), y en especial del plan industrial como elemento fundamental para la elección (ponderaba un 55 por ciento en el proceso de selección, frente a un 45 por ciento del precio), SEPI ha decidido adjudicar esta empresa a Mapfre Caja Madrid Holding, que presentó un plan industrial que busca garantizar el futuro del negocio de aseguramiento industrial, en el que Musini es pionera. 4

5 Los requisitos mínimos establecidos por SEPI por un plazo de tres años y asumidos por el comprador establecen la obligatoriedad de: Mantener la posición de socio mayoritario Mantener la plantilla fija y las condiciones laborales existentes Mantener la sede social en España Mantener los fondos propios en una cuantía no inferior al 110 por ciento del margen de solvencia mínimo legal Someter a autorización previa de SEPI cualquier proceso de reestructuración empresarial. El comprador garantiza el cumplimiento de estos requisitos por una cuantía global de 15 millones de euros, un 30 por ciento de ello mediante aval bancario. 5

6 PLAN INDUSTRIAL El Plan Industrial presentado por Mapfre Caja Madrid Holding se apoya en la solvencia financiera del grupo comprador y busca consolidar y extender el negocio de Musini, S.A. mediante el aprovechamiento de sinergias entre ambas compañías, el fortalecimiento de la capacidad de suscripción y del sistema de reaseguro, una política en materia de provisiones e inversiones rigurosa y prudente y la consolidación de las condiciones laborales. Solvencia financiera Su margen de solvencia multiplica por 2,54 el mínimo legal exigible. Los fondos propios consolidados del Sistema Mapfre alcanzan los millones de euros y los del Grupo Caja Madrid, los 4.091,6 millones de euros. Estrategia global Contempla la integración de Musini S.A. en la Unidad de Seguros de Empresa 6

7 Esta unidad se especializará en tres sectores con operativa autónoma: Pequeña y Mediana Empresa, Grandes Riesgos Industriales (basado en el equipo humano actual de Musini) y Crédito y Caución El proyecto internacional de la Unidad de Empresas descansará sobre la estructura de Grandes Riesgos y su desarrollo preferente se orientará a Iberoamérica y al Espacio Económico Europeo Apoyo e influencia para la captación y mantenimiento de la cartera de clientes de Musini, S.A. Redes de servicio utilizables por Musini, S.A.: red propia en España, canal de corredores, canal bancario y red internacional Aprovechamiento de la estructura de entidades de servicios tecnológicos y de formación del Sistema Mapfre Ampliación de la gama de productos susceptibles de comercialización a los clientes de Musini, S.A. Mantenimiento en España de los centros de decisión de la gestión técnica y comercial 7

8 Fortalecimiento de la capacidad de suscripción y política y sistema de reaseguro Diseño de productos Apoyo de las empresas de servicios tecnológicos Acceso a las capacidades y gestión de reaseguro de Mapfre Re como unidad especializada Incremento de los niveles de retención de primas en todas las líneas de negocio Política de seguridad en las inversiones con ratings mínimos Utilización de Mapfre Re en reaseguro aceptado para empresas españolas en el exterior 8

9 Política en materia de provisiones técnicas e inversiones Máximo rigor y prudencia, aplicando criterios de seguridad y margen en las provisiones a dotar Apoyo en la experiencia de Musini y en la práctica propia del comprador sobre siniestralidad Política conservadora de inversiones (4% en renta variable) con el asesoramiento de Mapfre Inversión que supervisa y aconseja respecto a las inversiones del Sistema Mapfre (en torno a millones de euros) Mejora de condiciones laborales Adscripción de los empleados de Musini, S.A. a la totalidad del convenio Mapfre Grupo Asegurador, respetando las condiciones de la plantilla de Musini, S.A. Además, dadas las características específicas del negocio asegurador, el comprador asume íntegramente el riesgo derivado de la gestión de la cartera. El contrato señala expresamente que la asunción de pagos por contingencias pasadas por parte de SEPI se referirá, exclusivamente, a las de tipo fiscal y laboral no provisionadas, al igual que ocurre en el resto de procesos de privatización o en cualquier operación de compra-venta de empresas. 9

10 Desarrollo del proceso El Consejo de Administración de SEPI aprobó el 20 de noviembre de 2002 las bases que a partir de ese momento habrían de seguirse en la privatización de las acciones de Musini, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, propiedad de SEPI y representativas del 98,07 por ciento del capital. En ese mismo Consejo de Administración se decidió que la privatización se realizaría en dos procesos diferenciados, uno para la línea de negocio vinculada al ramo de Vida y otro, para el de No Vida, teniendo en cuenta la realidad del sector, en el que es habitual la separación de estas actividades, y con el fin de favorecer la máxima concurrencia. Antes de la aprobación de las condiciones de la privatización de Musini, SEPI había seleccionado, el día 23 de julio de 2002, al Santander Central Hispano Investment como asesor externo; y, el 8 de noviembre de 2002, a KPMG Peat Marwick como valorador independiente. Tras hacerse público el inicio de ambos procesos de privatización, los interesados en alguna o en las dos ramas de actividad de Musini tuvieron de plazo hasta el 20 de diciembre de 2002 para dejar constancia de su muestra de interés; y, 10

11 posteriormente, antes del 31 de enero de 2003, debieron aportar la documentación requerida por SEPI para poder acceder a dichos procesos: Certificación administrativa de hallarse al corriente en el cumplimiento de las obligaciones tributarias y con la Seguridad Social Declaración jurada de capacidad contractual Memorias y cuentas anuales auditadas de los últimos tres años Compromiso de confidencialidad Declaración de no ser entidad o empresa pública 11

12 Un total de 12 grupos y empresas mostraron interés en participar en uno o en ambos procesos de privatización, y todos ellos cumplieron con los requisitos aportando la documentación necesaria para obtener el cuaderno de venta y continuar en el concurso. A lo largo del mes de febrero y primeros días de marzo de 2003 se remitió a los participantes el cuaderno de venta con los requisitos mínimos que debían asumir en el caso de ser finalmente los adjudicatarios, así como los aspectos a considerar en la valoración de las ofertas vinculantes. El plazo para la presentación de las ofertas no vinculantes se fijó para el día 10 de marzo de Cinco candidatos presentaron sus ofertas de compra: tres, para el negocio de Vida y dos, para el de No Vida. Tras analizar las ofertas no vinculantes, en las que asumían los requisitos mínimos establecidos por SEPI, los cinco candidatos continuaron en el proceso y pasaron a la fase de data room y presentación del equipo directivo, durante la cual analizaron a fondo la documentación sobre la compañía para la presentación de las ofertas vinculantes. El 12 de mayo, SEPI comunicó a los cinco candidatos que las ofertas definitivas debían ser entregadas el 10 de junio. Con 12

13 posterioridad a esa comunicación, SEPI entregó documentación adicional y novedosa sobre hechos significativos para la empresa, lo que llevó a algunos de los ofertantes a solicitar una ampliación del plazo de presentación de ofertas, que finalmente se fijó para el 17 de junio. Los cinco candidatos entregaron el día 17 de junio sus sobres en la sede de esta Sociedad Estatal ante un notario del Ilustre Colegio de Madrid: tres de ellos, por el negocio de Vida y dos, por el industrial o No Vida, si bien uno de éstos últimos no contenía oferta sino que comunicaba su retirada del proceso. Tras el correspondiente estudio de la documentación, la propuesta de adjudicación ha sido elevada al Consejo de Administración de SEPI, que en su reunión de hoy ha acordado adjudicar Musini, S.A. a Mapfre Caja Madrid Holding. 13

14 Publicidad, concurrencia y transparencia El proceso de privatización de Musini, S.A. se ha ajustado en todos sus pasos a los principios de publicidad, concurrencia y transparencia, establecidos en el Programa de Modernización del Sector Público Empresarial, de junio de 1996, incorporando sugerencias realizadas por el Consejo Consultivo de Privatizaciones. El banco asesor seleccionado por SEPI para esta operación estableció contactos con más de 120 potenciales interesados (de ellos, casi un centenar de grupos extranjeros) y se insertó publicidad en medios de comunicación económicos nacionales e internacionales dando a conocer el inicio del proceso. La formalización definitiva de esta operación está sometida, como todos los procesos de privatización, a su aprobación final por el Consejo de Ministros, previo dictamen del Consejo Consultivo de Privatizaciones. Además, estará sujeta al control de la Intervención General de la Administración del Estado, del Tribunal de Cuentas y de la Subcomisión de Privatizaciones del Congreso. Adicionalmente, el adjudicatario deberá someter la operación a los Servicios de la Competencia, a la Dirección General de Seguros y a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. 14

15 Una empresa líder en el aseguramiento industrial MUSINI, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros constituye un grupo asegurador especializado en la cobertura de riesgos para empresas e instituciones, tanto en seguro de Vida como en ramos de No Vida, así como en la prestación de otros servicios complementarios. Se constituyó en 1966 como mutualidad especializada en aseguramiento de riesgos industriales para las empresas del antiguo INI. Tras diversas modificaciones en sus estatutos durante los años 80, que le permitieron ampliar su campo de actuación, en el año 1996 se acordó la transformación de Musini en Sociedad Anónima, una reconfiguración jurídica necesaria para asegurar la viabilidad y el desarrollo del proyecto empresarial. El Consejo de Ministros, del día 5 de diciembre de 1996, autorizó a SEPI a adquirir a todos los mutualistas los derechos de suscripción de las acciones que integrarían el capital social de Musini, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, en que se transformaría la hasta entonces Musini, Sociedad Mutua de Seguros y Reaseguros a Prima Fija. Esa operación, que deriva en la actual participación de SEPI del 98,07 por ciento, era un paso necesario para acometer la privatización de la compañía. 15

16 En 1999, se puso en marcha un proceso de privatización que no llegó a concretarse al no considerar SEPI aceptables las ofertas presentadas. En ese proceso que se realizó conjuntamente para los ramos de Vida y No Vida- se recibió una sola oferta, que se situó un 5 por ciento por encima de los fondos propios de 31 de diciembre de 1998, fecha del balance de referencia. Después de este intento, se abrió una etapa dirigida a consolidar el liderazgo de Musini en el segmento de los seguros industriales y colectivos de vida y a una mayor diversificación y desarrollo de su cartera. En la actualidad, Musini es líder en el segmento de aseguramiento de riesgos a empresas e instituciones en España, pero también tiene una destacada presencia en el ramo de seguros de vida colectivos, con una penetración en el mercado próximo al 5 por ciento. Reúne una oferta integral de productos y servicios, con un reparto equilibrado de seguros de Vida y No Vida, y, desde 1997, ha incrementado en un 98 por ciento el número de clientes, entre los que se encuentran importantes compañías multinacionales radicadas en España. En los últimos cinco años ( ), caracterizados por un entorno desfavorable par el sector asegurador, Musini creció entre un 20 y un 30 por ciento anual en primas de seguro directo de No Vida, en Vida Riesgo y en Primas Únicas. En la actualidad, 16

17 con unos fondos propios de 250,9 millones de euros, unas primas obtenidas en 2002 de 730 millones de euros y unos beneficios netos de 24,4 millones de euros, Musini combina un balance consolidado con uno de los márgenes de solvencia y de rentabilidad más elevados del sector asegurador español. Principales magnitudes financieras, Grupo Musini (Cifras en millones de ) Primas Netas 217,4 106,1 197,7 436,9 415,5 Resultado Técnico 17,3 (3,9) 13,2 12,5 27,7 Beneficio Neto 23,6 27,1 22,8 21,8 24,4 Inversiones 1.725, , , , ,3 Fondos Propios 192,2 202,2 219,4 233,7 250,9 Provisiones Técnicas 1.564, , , , ,8 No Vida Dentro del los ramos de No Vida, Musini desarrolla su actividad en el área de los riesgos de empresas e instituciones, ofreciendo diversos productos, como seguros de transportes, donde ocupa el primer lugar del ranking en España, así como seguros patrimoniales y de responsabilidad civil. 17

18 Segmentos y productos No Vida, Grupo Musini Seguros de transportes Cascos Offshore Mercancías Responsabilidad Civil (aérea, marítima) Construcción y reparación de buques y aeronaves Pérdida de alquiler/flete Riesgos espaciales Seguros Patrimoniales Incendios Avería de maquinaria Robo y expoliación Equipos electrónicos Todo riesgo construcción y montaje Garantía decenal Pérdidas consecuenciales de explotación Seguros de Responsabilidad Civil General Nuclear Patronal Productos Profesional Consejeros y directivos Mediambientales En 2002, el volumen de primas de seguro directo No Vida de Musini llegó a los 333 millones de euros, lo que representó el 46 por ciento del total de primas de seguro directo. Actividades financieras complementarias MUSINI desarrolla otras actividades complementarias al negocio asegurador, como la gestión de fondos de inversión colectiva, la gestión y administración de carteras de valores, y la gestión de fondos de pensiones. Al término del ejercicio 2002, su filial GesMusini S.G.I.I.C. gestionaba fondos de inversión con un volumen de 32,5 millones de euros, GesMusini S.G.C. gestionaba un patrimonio superior a 53 millones de euros, y el patrimonio de Servirenta Fondos de Pensiones, filial también de Musini, era de casi 71 millones de euros. 18

19 Grupo comprador El Sistema Mapfre es un grupo empresarial español independiente compuesto por 220 empresas, con presencia en 36 países que desarrolla un amplio conjunto de actividades aseguradoras, reaseguradoras, financieras, inmobiliarias y de servicios. Con unos ingresos consolidados en 2002 de millones de euros y un beneficio bruto de 440 millones de euros, ocupa un primer puesto destacado en el ranking de los grupos aseguradores en el mercado español y es uno de los primeros grupos aseguradores extranjeros en Iberoamérica. La Unidad de Empresas cuenta con la red de Mapfre, que es la mayor estructura territorial del mercado asegurador español. El Grupo Caja Madrid es el cuarto grupo financiero de España por volumen de activos totales, créditos y recursos de clientes, con una cuota de mercado en el sistema financiero español superior al 6 por ciento en Con una cifra de negocios consolidad de millones de euros y un resultado neto atribuible de 497 millones de euros en 2002, las principales actividades de negocio del Grupo son la banca minorista, corporativa y de inversiones, así como la banca privada y otras desarrolladas por su Corporación Financiera, en la que se 19

20 encuadra su participación en Mapfre Caja Madrid Holding de Entidades Aseguradoras S.A. MAPFRE MUTUALIDAD Corporación Caja de Madrid CORPORACIÓN MAPFRE 49% 51% MAPFRE CAJA MADRID HOLDING Unidad Vida y Ahorro e Inversión Unidad Seguros Generales Mapfre Caja Salud Unidad de Empresas MAPFRE INDUSTRIAL MAPFRE CAUCIÓN Y CRÉDITO 27 de junio de

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