MANUAL DE OPERACIÓN SIMULACION DE PORTAFOLIO

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1 MANUAL DE OPERACIÓN SIMULACION DE PORTAFOLIO Correo electrónico: Generalidades Este es un juego de portafolio que se realiza por Internet en el cual se simulan Operaciones de Bolsa tanto de RENTA FIJA como RENTA VARIABLE Y DIVISAS. Para jugarlo se requiere disponer de: Una dirección electrónica para envío y recibo de información Un número celular disponible Tener disponible: Calculadora Financiera, Hoja Electrónica Información Bursátil Para realizar las jugadas deberá investigar el comportamiento del mercado de valores de la Bolsa de Colombia en los últimos 36 meses. Puede consultar a través de Internet algunas direcciones que especializadas en el mercado de Valores (Renta Variable y Renta Fija) como por ejemplo: Rentabilidad y Riesgo En las inversiones en Bolsa, como en todas las inversiones empresariales los inversionistas deben tener en cuenta la obtención de rentabilidad y la minimización de riesgo. Las acciones obtienen su rentabilidad a través del precio y los dividendos que las empresas a través de sus asambleas determinan. En nuestro juego la rentabilidad es principal función del precio; razón por la cual se deben analizar la tendencia y el comportamiento del precio de las acciones en los últimos meses. 1

2 Por otra parte, no se deben colocar todos los recursos en una sola acción sino que se deben distribuir en forma adecuada para evitar que una caída de precios resulte quebrando el portafolio. A este concepto se le conoce como diversificación. Para ampliar este tema relacionado con el riego de portafolio se sugiere leer artículos por Internet o bibliografía correspondiente. Sugerencias para el Juego: RENTA VARIABLE El mercado de renta variable es aquel en donde la rentabilidad de la inversión, está ligada a las utilidades obtenidas por la empresa en la cual se invirtió y por las ganancias de capital obtenidas por la diferencia entre el precio de compra y venta. Este mercado está compuesto por acciones, bonos convertibles en acciones-boceas, derechos de suscripción y títulos provenientes de procesos de titularización donde la rentabilidad no está asociada a una tasa de interés específica. 1 Para esta simulación solo se trabajaran acciones que son títulos nominativos de carácter negociable que representan un porcentaje de participación en la propiedad de la entidad emisora del título. Solo pueden ser negociadas las emitidas por sociedades anónimas. Analice las acciones y su comportamiento en los últimos 24 meses y escoja máximo 5 acciones para configurar el portafolio de Renta Variable. Esta escogencia debe en lo posible contener mínimo dos sectores y cuatro subsectores. Una forma de determinar la bursatilidad alta consiste en que la acción forma parte del INDICE DE BOLSA. DIVISAS El término divisas, hace referencia al grupo de monedas extranjeras que se utilizan en un país para llevar a cabo, generalmente, actividades o transacciones a nivel internacional. Se puede definir mercado de divisas como el espacio, la situación o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de monedas extranjeras llamadas divisas. Al ser un mercado, el precio de las divisas está determinado por la oferta y la demanda que existan sobre ellas. En esta simulación trabajaremos con dos de ellas: dólares y euros. La oferta de estas monedas se dará junto con el listado de las acciones. 1 de Renta Variable 2

3 Se puede realizar inversiones en dólares o euros hasta un 20% de los recursos base (disponibles) para cada rueda. RENTA FIJA Para invertir en Renta fija se debe tener en cuenta lo descrito en el libro OPERACIONES FINANCIERAS DE MERCADO BURSATIL capitulo 3 y además se debe recordar que la Rentabilidad de un papel de renta fija depende de tres aspectos Descuento o Prima, Tasa de Interés anticipada o Vencida y tiempo de maduración. Para el juego solamente se transaran papeles como: Aceptaciones, Bonos, TES y CDT ACEPTACIONES Es un instrumento de financiación de actividades comerciales bien sean nacionales o internacionales. Letras de cambio giradas por un comprador de mercancías o bienes muebles a favor del vendedor de los mismos. Estas letras se convierten en Aceptaciones Bancarias o Financieras cuando el comprador o importador solicita al banco o Entidad Financiera que actúe como intermediario aceptando la responsabilidad principal por el pago oportuno de la Letra de Cambio, cobrando una comisión. La Letra se entrega al beneficiario (vendedor de las mercancías o bienes) quien puede entrar a negociarla en Bolsa o a descontarla en el mismo banco o con un tercero. El plazo máximo de estos papeles es de 360 días. CDT Es un certificado que el inversionista recibe por depósitos de sumas de dinero por un periodo de tiempo específico mínimo de 30 días. La tasa de interés está determinada por el monto, el plazo y las condiciones del mercado en el momento de su constitución BONO Títulos Valor representativos de una parte proporcional de un crédito colectivo constituido a cargo bien sea de una empresa privada o una entidad pública. En retorno a la inversión se recibirá una tasa de interés que fija el emisor de acuerdo con las condiciones de mercado al momento de realizar la colocación de los títulos. La denominación de los bonos puede indicar sus características: ordinarios o convertibles en acciones, según la modalidad de amortización, de garantía general, etc. 2. Título valor que emiten empresas o entidades de 3

4 cualquier tipo con el fin de obtener recursos del mercado de capitales, con el compromiso de amortizarlo en un plazo determinado y a una tasa de interés preestablecido. TITULOS DE TESORERIA -TES Los títulos de tesorería creados con la ley 51 de 1990 son títulos de deuda pública interna emitidos por el Gobierno Nacional. Existen dos clases de títulos: clase A y clase B. El primero fue emitido con el objeto de sustituir la deuda contraída en las operaciones de mercado abierto realizadas por el Banco de la República. El segundo se emite para obtener recursos para apropiaciones presupuestales y efectuar operaciones temporales de la Tesorería del Gobierno Nacional. En la actualidad solamente se emiten los títulos clase B. En este tipo de papeles su principal característica financiera radica en que el valor futuro es exactamente igual al valor nominal. También son denominados como papeles cero cupones. Entiéndase por valor nominal el capital adeudado por el emisor, o respaldado por el título valor, a favor del tenedor del papel. Los valores nominales regularmente representan miles de millones de pesos en el mercado de capitales. Para simplicidad en los cálculos el mercado acostumbra a suponer en todos los casos un valor nominal de 100, de tal forma que el valor presente o precio encontrado representa el monto a girar por cada 100 de valor nominal, convirtiéndose en un precio porcentual. Por ende, el flujo de todo título al descuento será el siguiente: FECHA INICIAL VP DÍAS FECHA FINAL Lo anterior implica que para obtener una ganancia sobre un título al descuento, es necesario girar en la compra un valor inferior al valor nominal del papel. Para obtener el valor presente de un papel al descuento es necesario conocer el valor futuro, la tasa efectiva de descuento, los días entre la fecha de compra y la fecha de redención o vencimiento y los días base de liquidación de los intereses: V.P. = V.F. DIAS ( 1+ IEA) BASE 4

5 Así mismo, conociendo el precio del papel, el valor futuro, los días entre la fecha de compra y la fecha de redención o vencimiento y los días base de liquidación de los intereses, se puede conocer la rentabilidad asociada a la compra del título: IEA = V.F. V.P. BASE DIAS 1 La rentabilidad de los bonos, de los CDT s Y TES a corto Plazo depende no solo del descuento sino de la tasa de interés con su forma de liquidación y el plazo de maduración. Comprar con descuento significa pagar menos sobre el valor nominal del título. Se paga más cuando se han causado intereses y el vendedor del título recupera estos intereses a través de este mayor valor y lo contrario cuando es descuento Si va a invertir en Bonos o CDT s entre mayor sea el descuento mayor rentabilidad al igual que la tasa de interés y si se compra con prima la tasa de interés es vencida y se deben tener causados los intereses que compensan la prima. Es decir que: Tasa Vencida va con Prima o Descuento Recuerde que entre JUGADA hay 30 días. Los bonos y los TES presentan una tasa de interés que corresponde al spread, es decir que la tasa de interés de cualquiera de estos títulos es la DTF de la rueda más el spread OPERACIONES ESPECIALES Carrusel Una operación carrusel conlleva un convenio entre varias entidades para comprar y vender, durante períodos de tiempo sucesivos y por valores de transacción fijados de 5

6 antemano, un título de renta fija. En términos financieros, un carrusel consiste en una secuencia de operaciones de compra y venta de un título en el futuro. Los precios establecidos para comprar y vender el título determinan la rentabilidad de la operación en cada uno de los períodos de tenencia del título, denominados tramos, mientras que sus condiciones financieras no influyen en la mencionada rentabilidad, ya que el título funciona prácticamente como una garantía. Los tramos del carrusel se conocen como: Cabeza o fondeo, es el tramo inicial del título. Cuerpo, es el tramo que corresponde a la segunda compra y de ahí en adelante cualquier otro tramo que no sea el final. Cola, es el tramo del último tenedor, quien ya tiene el título libre de cualquier compromiso de venta. Disponible para invertir El disponible corresponde a los recursos entregados o retirados en cada rueda por el coordinador de la simulación. Al iniciar cada rueda el coordinador de la simulación comunicara la cantidad entregada o retirada del portafolio de cada jugador. Los jugadores deben ajustar su portafolio a las necesidades comunicadas. SOBREGIRO Los participantes tendrán un cupo de sobregiro automático por el 100% de los recursos adicionales solicitados en cada rueda. Estos recursos adicionales tendrán un costo del 2,5% mensual. CONDICIONES PARA INVERTIR A continuación se dan algunas de las condiciones que se deben tener en cuenta durante el desarrollo del juego para evitar errores y llegar a ser multados por no cumplir 6

7 1. Mínimo se debe tener invertido el 30% de los recursos en renta variable (acciones) 2. Al diligenciar el formato para la compra de títulos de renta fija o acciones, se debe hacer en forma secuencial, es decir primero 0009 luego Máximo se pueden tener en el portafolio 5 especies de acciones diferentes. Es decir que si el participante desea comprar un paquete de acciones y tiene invertidos recursos en cinco acciones diferentes deberá vender un paquete antes de comprar el nuevo. 4. Puede comprar paquetes de acciones en múltiplos de 1000 solamente. 5. En la misma rueda no se puede comprar o vender más de un paquete de acciones de la misma especie 6. No se puede comprar y vender acciones de la misma especie, en una misma rueda 7. Las acciones que se compra en una rueda no se pueden vender sino transcurridos 30 días, es decir hasta la siguiente jugada. 8. Para comprar renta fija solo debe DILIGENCIAR el código del título. 9. En renta fija el titulo se compra por el valor total que aparece en el boletín, es decir, que no se puede comprar un titulo de renta fija en forma parcial o fraccionada. 10. En cada rueda el número máximo de transacciones (compra y venta) por rueda es 7 en Renta Fija 7 en Renta Variable y divisas. 11. Es importante no dejar recursos sin invertir ya que estos tendrán una penalización de 2%, es decir que si dejo sin invertir $ debo pagar una multa de $

8 COMPRA DE TITULOS Durante cada rueda los participantes pueden comprar papeles de renta variable, divisas y renta fija según sus preferencias siempre y cuando se tengan en cuenta las restricciones antes mencionadas y le alcancen los recursos de inversión tanto propios como de sobregiro. VENTA DE TITULOS Los participantes podrán vender acciones en el momento que lo deseen siempre y cuando cumplan con las restricciones del juego. El precio de venta será el que aparece en la rueda en la cual se desea vender el paquete de acciones. Al vender acciones deberá vender el paquete total que compró. Es decir, que si en la rueda 1 compró 5000 acciones de Terpel y desea venderlas en la rueda 2 deberá vender el paquete completo, las 5000 acciones. Para vender acciones la tabla publicada por el coordinador del juego para cada rueda sirve de oferente y demandante. Es decir, que si desea vender las acciones de Terpel en la rueda 2, estas deberán aparecer en la lista publicada; o sea que el comprador de cualquier paquete es la rueda siempre y cuando estén dentro de la lista correspondiente. En caso de no aparecer en esa rueda la acción debe esperar hasta la rueda siguiente o en su defecto a la rueda en que se vuelva ofrecer. Si desean vender un titulo de renta fija lo pueden hacer en cualquiera de las ruedas siguientes a la compra del título con un descuento del 10%. Es decir, lo pueden vender al 90%. Si no lo desean vender al descuento debe dejar que el titulo llegue a su fecha de maduración o de redención y automáticamente puede contar con estos recursos para la rueda correspondiente. 8

9 MULTAS Si se incumple una de las restricciones antes mencionadas el participante deberá pagar una multa del 5% del valor involucrado en el incumplimiento. Este se liquidará al final del juego. FUNCIONES DEL TRADER EN LA SIMULACION Renta fija Es responsable de revisar la información correspondiente a los títulos de Renta Fija. Debe: Tener conocimiento del comportamiento de las tasas de interés en el mercado Controlar la redención de los títulos que tiene en su portafolio, con el fin de incorporar en el momento los recursos disponibles por la redención de títulos o si los debe vender Buscar la mayor rentabilidad Renta Variable Es responsable del manejo y estudio del comportamiento de las a Acciones Debe: Estar informado sobre el comportamiento y las tendencias del mercado para los periodos de tiempo de nominados en el simulador Tomaran decisiones a cerca del momento de comprar o vender acciones de acuerdo con la disponibilidad o las necesidades de recursos de cada portafolio. Maximizar la rentabilidad del portafolio Diversificar el portafolio en acciones 9

10 Renta Divisas Es responsable del manejo y estudio del comportamiento de las a Divisas Debe: Estar informado sobre el comportamiento y las tendencias del mercado para los periodos de tiempo de nominados en el simulador Tomaran decisiones a cerca del momento de comprar o vender divisa que para efectos de la simulación se hará con dolores y euros de acuerdo con la disponibilidad o las necesidades de recursos de cada portafolio. Maximizar la rentabilidad del portafolio Diversificar el portafolio en acciones 10

11 COMO INGRESAR AL SIMULADOR. Para iniciar la simulación de Bolsa, por favor ingrese por la siguiente dirección: luego a SIMULADORES, estando en simuladores ingrese por Simulador de Bolsa. Al ingresar le aparece esta pantalla donde cada jugador ingresará el usuario y la contraseña que recibió en su correo electrónico. 11

12 PROCEDIMIENTO PARA LA SIMULACION Al iniciar cada una de las ruedas ingresaran a una pantalla donde encontraran la siguiente información: Numero de la rueda Listado de títulos de renta fija Listado de títulos de acciones y divisas Los participantes dispondrán al iniciar cada rueda de dos listados de información de títulos renta variable y renta fija (ver tabla 1 y 2) de los cuales pueden escoger los títulos que deseen comprar y llenar el formato correspondiente con la información. A continuación seleccione los códigos a comprar para renta fija, renta variable y divisas 12

13 Una vez estén seleccionados los títulos de renta fija y las acciones proceden a colocar las cantidades de acciones o divisas a comprar de cada código, para lo cual pulsan el botón visualizar. Luego el simulador la pide las cantidades de acciones o divisas que estén comprando, cada jugador debe colocar las cantidades y pulsar el botón comprar. Una vez de la opción comprar automáticamente cada jugador tendrá el listado de las operaciones aceptadas. El número de acciones o divisas que se pueden comprar lo da la cantidad que aparece en el listado. 13

14 Una vez de la opción comprar automáticamente cada jugador tendrá el listado de las operaciones aceptadas. El número de acciones o divisas que se pueden comprar lo da la cantidad que aparece en el listado. 14

15 Recuerde que el primer grupo que envíe la orden de compra o venta tiene la prioridad en el registro de las transacciones. 15

16 Si le aparece la leyenda que las acciones o los títulos ya fueron comprados cada jugador debe volver a ingresar las transacciones y cambiando las inversiones que no fueron aceptadas. TABLA 1 ARCHIVO: RUEDA DE PRUEBA HOJA: RENTA VARIABLE 16

17 TABLA 2 ARCHIVO: RUEDA DE PRUEBA HOJA: RENTA FIJA Para hacer ventas deben ingresar por el botón Vender Inversiones anteriores. Solo se pueden vender títulos comprados en las ruedas anteriores RESULTADOS Una vez cada jugador termine sus transacciones tendrá disponible el listado de los títulos que posee. Después de recibir esta información el jugador encargado de llevar la contabilidad del portafolio debe realizar sus cuentas y cálculos correspondientes para conocer el disponible con que cuenta para la siguiente jugada. Para luego recibir del coordinador del juego el nuevo disponible para la siguiente rueda. (ANEXO 2) INFORMES 17

18 Al finalizar la simulación se entregara un informe donde aparece el riesgo del portafolio, la rentabilidad y los montos transados en Renta fija, acciones y divisas ANEXO 1 18

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20 ANEXO 2 CONTROL DISPONIBLE GRUPO DE INVERSION: 6 RUEDA 7 8 CODIGO ENTRADAS SALIDAS SALDO $ DISPONIBLE $900,000,000 $ 1,260,097,012 VENTAS RENTA VARIABLE $0 $ 1,260,097,012 REDENCION RF $0 $ 1,260,097,012 COMPRAS RENTA VARIABLE -$540,000,000 $ 720,097,012 COMPRAS RENTA FIJA -$340,739,400 $ 379,357,612 PAGO SOBREGIRO $0 $ 379,357,612 SOBREGIRO $0 $ 379,357,612 INTERESES SOBREGIRO $0 $ 379,357,612 SALDO FINAL $ 379,357,612 DISPONIBLE $800,000,000 $ 1,160,389,731 VENTAS RENTA VARIABLE $0 $ 1,160,389,731 REDENCION RF $32,252,499 $ 1,192,642,231 COMPRAS RENTA VARIABLE $0 $ 1,192,642,231 COMPRAS RENTA FIJA -$264,261,420 $ 928,380,810 PAGO SOBREGIRO $0 $ 928,380,810 SOBREGIRO $0 $ 928,380,810 INTERESES SOBREGIRO $0 $ 928,380,810 SALDO FINAL $ 928,380,810 20