Rigidez nominal exógena Cuatro casos

Transcripción

1 Una conclusión importante Para que una expansión monetaria tenga efectos reales, la rigidez nominal no alcanza. Además, en el mercado de trabajo y/o en el mercado de bienes, se tiene que dar competencia imperfecta 1

2 Recordar U = β t U C t + Γ M t V L, 0 < β < 1 t Γ t=0 U C t M t = Γ U C t > 0, U C t < 0 M t > 0, Γ M t < 0 V L t > 0, V C t > 0 = C t 1 θ 1 θ, θ > 0 U θ C t = C t M t 1 ν 1 ν, ν > 0 M t Γ = M t ν 2

3 Oferta de trabajo óptima Experimento: Se parte del óptimo Cambio en C t y L t que no cambie la utilidad Se incrementa L t en dl, es una caída de bienestar Ingresos del hogar crecen en W t dl, crece C, aumenta utilidad. t Para seguir en el óptimo: Caída utilidad por trabajar más = Aumento utilidad por consumir más Caída utilidad por trabajar más = V L t dl Aumento de utilidad por consumir más = W t dlu C t 3

4 Oferta de trabajo óptima Experimento: Caída utilidad por trabajar más = V L t dl Aumento de utilidad por consumir más = W t dlu C t Para seguir en el óptimo: V L t V L t dl = W t dlu C t V L t = W t U C t = W t C t θ 4

5 Experimento: Oferta de trabajo óptima V L t = W t θ C t Recordemos que en esta economía: C t = Y t = F L t Por lo tanto: F L t V L t W t = W t F L t θ = F L θ V L t t θ V L t : función creciente en L 5

6 Llegamos a: Oferta de trabajo óptima L t = L s W t con L s W t >0 6

7 Caso 1: el modelo keynesiano Características: W = W En el equilibrio de salarios flexibles,el salario real es mayor al que hace que L D = L S Y = F L, F L > 0, F L 0 Empresas competitivas, precios flexibles, L D tal que F L = W P Impacto de un aumento de la cantidad de dinero: Demanda crece, P, W P = W P, LD, L D < L S, L, Y 7

8 Caso 1: el modelo keynesiano Salario real contracíclico: no es lo que muestra la evidencia empírica 8

9 Caso 2 Precios rígidos, salarios flexibles, mercado de trabajo competitivo En el equilibrio de precios flexibles, P > Cmg Las empresas con poder de mercado, en el equilibrio los precios resultan de aplicar un margen sobre los costos marginales, un margen que será mayor cuanto más inelástica sea la demanda. Si la demanda agregada crece, a las empresas les conviene satisfacer esa mayor demanda. Las empresas aumentarán su oferta siempre que P Cmg Vamos a trabajar con P = P 9

10 Caso 2 Precios rígidos, salarios flexibles, mercado de trabajo competitivo Demanda efectiva de trabajo: La demanda de trabajo depende de la cantidad de bienes que las empresas puedan vender. A las empresas le piden Y, si para obtener ese Y no hay que pagar un salario real tan alto que haga que ofertar Y no sea rentable, se cumple que: L D = F 1 Y Si el salario real fuera demasiado alto como para que sea rentable ofertar Y, L D tal que F L = W P 10

11 Caso 2 Si la demanda agregada crece, la demanda efectiva de trabajo crece, W P, Ls. Salario real es procíclico. No hay desempleo. 11

12 Caso 2 Markup = P CMg = P CMg Si la demanda agregada crece: W P, F L CMg Markup El markup es contracíclico 12

13 Caso 3 Precios rígidos, salarios flexibles, mercado de trabajo que no es walrasiano En equilibrio de precios flexibles, P > Cmg, markup sobre CMg Las empresas aumentarán su oferta siempre que P Cmg. Y = F L Vamos a trabajar con P = P Demanda de trabajo efectiva Salarios flexibles W P > W P para el que LD = L S Una función que vincula el salario real con el empleo, sobre la cual las empresas quieren estar: W = ω L P ω L 0 13

14 Caso 3 Precios rígidos, salarios flexibles, mercado de trabajo que no es walrasiano Equilibrio en el punto E. Hay desempleo Si aumenta la demanda agregada, L, W P, en este caso, desmpleo 14

15 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta W = W Y = F L CT = LW CMg = dlw dy = dlw df L Función de Markup: μ L Competencia imperfecta: P = μ L W P = F L μ L dlw dl = df L dl = W F L W F L 15

16 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta W P = F L μ L F L : contracíclico μ L : contracíclico (evidencia empírica) μ L igual de, más, menos, contracíclico que F L? 16

17 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta W P = F L μ L μ L igual de contracíclico que F L L, F L, μ L F L, μ L en la misma proporción L, W P no varía, conw = W, P no varía 17

18 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta μ L igual de contracíclico que F L 18

19 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta W P = F L μ L μ L más contracíclico que F L L, F L, μ L μ L cae más quef L L, W P, conw = W, P 19

20 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta μ L más contracíclico que F L 20

21 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta W P = F L μ L μ L menos contracíclico que F L L, F L, μ L μ L cae menos quef L L, W P, conw = W, P 21

22 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta μ L menos contracíclico que F L 22

23 Caso 4 Precios flexibles, salarios rígidos, mercado de bienes con competencia imperfecta Según sea la demanda agregada, sobre W = F L P μ L la demanda de trabajo (el lado corto)., se determina También hay desempleo. 23