GRUPO BIMBO, S.A.B. de C.V. BIMBO
|
|
- Eva López Figueroa
- hace 6 años
- Vistas:
Transcripción
1 jul- sep no en jul- sep no en jul- Comentario al Reporte, 2015-II 22 de julio de 2015 GRUPO BIMBO, S.A.B. de C.V. BIMBO PRECIO: BIMBO A MANTENER Precio Objetivo al 2016-IV: P$ Precio Cierre (21/07/2015): P$ No. de acciones (millones): 4,703.2 VK (millones): P$ 205,201 P$ Max 1m P$ Max 3 m P$ Min 1m P$ Min 3 m P$ Chg% 1m 6.9% Chg% 3m 2.2% Max 12m P$ P/U 51.9x Min 12m P$ VE/UAIIDA 11.7x Chg% 12m 5.0% P/VL 3.5x RESUMEN EJECUTIVO Grupo Bimbo es el grupo panificador más grande del mundo con ventas anuales superiores a los US$14 mil millones y operaciones en 22 países. La adquisición de Canada Bread en 2014 es unos de los principales catalizadores de resultados. El crecimiento de Bimbo es impulsado principalmente por la región de Norteamérica que concentra el 52% de los ingresos y cuyos resultados están beneficiados por la depreciación del peso. El EBITDA por P$5,654 millones representó un crecimiento de +21.6% a/a, impulsado por México, EEUU y Canadá, ligeramente opacado por los resultados en Latinoamérica y Europa con EBITDA Negativo de P$113 millones. El margen EBITDA tuvo una expansión de 30 puntos base, a 10.6% Valuaciones altas respecto EBITDA de 11.7x, limitan un alto impacto en el corto plazo y son muy cercanas al promedio de la industria. Recomendamos MANTENER con un precio objetivo de P$45 al cierre del 2015-IV.
2 GRUPO BIMBO, S.A.B. de C.V. Resultados Grupo Bimbo es el grupo panificador más grande del mundo con ventas anuales superiores a los USD14mil millones y operaciones en 22 países. Su crecimiento se ha basado en las recientes fusiones y adquisiciones que suman poco más de 25 empresas en los últimos 5 años. La adquisición de Canada Bread en 2014 es unos de los principales catalizadores de resultados por su participación en mercados en crecimiento y márgenes más altos a los consolidados de Bimbo. Para el 2015-II, las ventas en México representaron menos del 35% y la composición de las ventas de la compañía es la siguiente: Gráfico I: Ventas de Bimbo por región, 2015-II. 11% 3% 52% 34% MEXICO EEUU & CANADA LATINOAMERICA EUROPA Fuente: Bimbo. El crecimiento de Bimbo es impulsado principalmente por la región de Norteamérica que concentra el 52% de los ingresos y cuyos resultados están beneficiados por la depreciación del peso. Las ventas crecieron en todos los segmentos de pan en México, excepto en Pan dulce, mientras que en EEUU y Canadá, una arquitectura de precios agresiva afectó los volúmenes pero los crecimientos fueron sobre salientes en todos los segmentos. Las ventas totalizaron P$53,093 millones, un crecimiento de +18.1% a/a, producto del crecimiento inorgánico que generaron las adquisiciones de Canada Bread y Vachon, así como el efecto positivo de la depreciación del peso.
3 El crecimiento en México fue marginal a +5.3%, continua afectado por las tasas impositivas de productos altamente calóricos aunque hubieron crecimiento sobresalientes en las botanas saladas y pastelitos a pesar de las restricciones del gobierno. Las ventas en el resto de las regiones con crecimientos a tasa anual a doble dígito, destacando EEUU y Canadá que totalizaron P$28,307 millones, +31.4% a/a, superiores al 52% del total de la compañía. Las recientes adquisiciones representan el mayor impulso al crecimiento en Ventas: En Latinoamérica, la entrada a Ecuador con la compra de SUPAN y en Europa, las operaciones de Canada Bread en el Reino Unido, sumaron crecimientos de y +13.5% a/a respectivamente. La utilidad bruta por P$28,296 millones experimentó un crecimiento de +18.1%, mientras que el margen bruto se mantuvo sin cambios en 53.3%, El impacto cambiario positivo en materias primas para las regiones de EEUU y Latinoamérica fue opacado por el ajuste en México y Europa. La utilidad de operación ascendió a P$4,005 millones, +22.2% a/a y con un margen operativo de 7.5%, que representó un avance marginal de 20 puntos base, producto de mayores gastos de integración en EEUU y Latinoamérica para con Canada Bread y Supan, así como los gastos por la operación de una nueva planta en España. Lo anterior estuvo parcialmente contrarrestado por las eficiencias operativas de producción y distribución en México. La utilidad neta mayoritaria totalizó P$1,747 millones, +8.3% a/a y un margen de utilidad de 3.3% que representa una contracción de 30 puntos base, producto principalmente de los efectos de la depreciación del peso y mayores costos financieros relacionados a la deuda contraída en las adquisiciones más recientes. Sin embargo, el EBITDA por P$5,654 millones representó un crecimiento de +21.6% a/a, impulsado por Mexico, EEUU y Canada, ligeramente opacado por los resultados en Latinoamerica y Europa con EBITDA Negativo de P$113 millones. El margen EBITDA tuvo una expansión de 30 puntos base, a 10.6% La deuda total al cierre del 2015-II totalizó P$64,200 millones, una reducción de P$2,000 millones respecto al cierre del año anterior. Con ello, la deuda Neta a Ebitda representó 2.9 veces. Análisis Bimbo superó nuestras expectativas en Ventas, sin embargo, los resultados en utilidad neta fueron inferiores, dado que estimábamos crecimientos de doble dígito. Los efectos cambiarios y el costo de la deuda siguen afectando los resultados netos, pero consideramos este trimestre un punto de inflexión para continuar ofreciendo resultados de doble dígito en Ventas y Ebitda. Valuaciones altas respecto EBITDA de 11.7x, limitan un alto impacto en el corto plazo y son muy cercanas al promedio de la industria.
4 Conclusión Los resultados de la empresa fueron positivos aunque afectados por el costo financiero del alto endeudamiento de la empresa. Ante la perspectiva positiva, recomendamos MANTENER con un precio objetivo de P$45 al cierre del 2015-IV. Analista Alberto Carrillo
5 Directorio Héctor Romero Director General Analistas Carlos Ugalde Subdirector de Análisis / Grupos Financieros e Instituciones de Seguros carlos.ugalde@signumresearch.com Cristina Morales Analista Bursátil Sr. / Comercio Especializado y Autoservicios cristina.morales@signumresearch.com Jorge González Analista Técnico Sr. Armando Rodríguez Analista Bursátil Sr. / FIBRAS y Sector Inmobiliario armando.rodriguez@signumresearch.com Homero Ruíz Analista Bursátil Sr. / Telecomunicaciones, Medios e Industria Automotriz homero.ruiz@signumresearch.com Ana María Tellería Analista Bursátil Jr. / Vivienda y Renta Fija ana.telleria@signumresearch.com Armelia Reyes Analista Bursátil Jr. / Infraestructura, Minería y Energía armelia.reyes@signumresearch.com Emma Ochoa Analista Bursátil Jr. / Productos de Consumo Frecuente Em M P * 22/07/ CLAVE DEL REPORTE. (1) ENFOQUE S = Sectorial E = Económico Rf = Renta fija Nt = Nota técnica M = Mercado Em= Empresa (2) Geografía M = México E = Estados Unidos L = Latino América G = Global (3) Temporalidad P = Periódico E = Especial (4) Grado de dificultad * = Básico ** = Intermedio *** = Avanzado (5) Fecha de publicación DD/MM/AA Diseño Julieta Martínez Diseño Editorial julieta.montano@signumresearch.com Sistemas de Información Iván Vidal Tel / Info@signumresearch.com Este documento y la información, opiniones, pronósticos y recomendaciones expresadas en él, fue preparado por Signum Research como una referencia para sus clientes y en ningún momento deberá interpretarse como una oferta, invitación o petición de compra, venta o suscripción de ningún título o instrumento ni a tomar o abandonar inversión alguna. La información contenida en este documento está sujeta a cambios sin notificación previa. Signum Research no asume la responsabilidad de notificar sobre dichos cambios o cualquier otro tipo de actualización del contenido. Los contenidos de este reporte están basados en información pública, disponible a los participantes de los mercados financieros, que se ha obtenido de fuentes que se consideran fidedignas pero sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita o implícita su exactitud o integridad. Signum Research no acepta responsabilidad por ningún tipo de pérdidas, directas o indirectas, que pudieran generarse por el uso de la información contenida en el presente documento. Los documentos referidos, así como todo el contenido de no podrán ser reproducidos parcial o totalmente sin la autorización explícita de Signum Research S.A. de C.V.
Ventas ANTAD (abril, 2016)
ene-07 ago-07 mar-08 oct-08 dic-09 jul-10 feb-11 sep-11 abr-12 nov-12 jun-13 ene-14 ago-14 mar-15 oct-15 12 de mayo de 2016 Ventas ANTAD (abril, 2016) Gráfica 1. Ventas ANTAD 25% 2 15% 1 5% -5% -1-15%
Más detallesSANMEX. Nota sobre Evento Relevante ADQUISICIÓN DE CARTERA DE CRÉDITOS PERSONALES DE SCOTIABANK MÉXICO COMPRA RESUMEN EJECUTIVO
SANMEX GRUPO FINANCIERO SANTANDER MÉXICO, S.A.B. DE C.V. ADQUISICIÓN DE CARTERA DE CRÉDITOS PERSONALES DE SCOTIABANK MÉXICO PRECIO: SANMEX Noviembre 27, 2014 COMPRA P.O. (2015-IV): P$38.42 Precio (26/11/14)
Más detallesComentario al reporte 2015-IV. CEMEX, S.A.B. de C.V. CEMEX CPO
Febrero 05, 2016 Precio Objetivo Recomendación Estimados CEMEX, S.A.B. de C.V. CEMEX CPO SIN RECOMENDACIÓN Precio Cierre (04/02/2016): P$ 9.42 Precio Objetivo al 2016-IV: nd Dividend Est. nd Potencial
Más detalleslínea de mercancía (%) T. IGUALES T. TOTALES T. IGUALES T. TOTALES
16 de febrero, 2010 Crecimiento real por tipo de tienda (%) Enero-2010 Crecimiento real por línea de mercancía (%) Enero-2010 T. IGUALES T. TOTALES T. IGUALES T. TOTALES Autoservicio 2.8% 7.4% Supermercado
Más detallesMegacable Holdings, S.A.B. de C.V. MEGA
28 de julio de 2015 Megacable Holdings, S.A.B. de C.V. MEGA MANTENER Precio Objetivo al 2016-IV: P$ 70.11 Precio Cierre (27/07/2015): P$ 64.52 No. de acciones (millones): 859.4 VK (millones): P$ 55,450
Más detallesGrupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V.
jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 Nota de Coyuntura 28 de Septiembre de 2015 Grupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V. EN REVISIÓN
Más detallesAMÉRICA MÓVIL, S.A.B. de C.V. AMX L
17 de julio de 2015 AMÉRICA MÓVIL, S.A.B. de C.V. AMX L MANTENER Precio Objetivo al 2016-IV: P$ 17.20 Precio Cierre (16/07/2015): P$ 16.45 No. de acciones (millones): 66,781.2 VK (millones): P$ 1,098,551
Más detallesGRUPO FINANCIERO SANTANDER MÉXICO, S.A.B. de C.V. SANMEX B
30 de julio de 2015 GRUPO FINANCIERO SANTANDER MÉXICO, S.A.B. de C.V. SANMEX B MANTENER Precio Objetivo al 2016-IV: P$ 32.78 Precio Cierre (28/07/2015): P$ 28.33 No. de acciones (millones): 6,777.9 VK
Más detallesNota de Coyuntura. Trayectoria del precio del oro. Resumen Ejecutivo
Nota de Coyuntura Julio 5, 2016 Trayectoria del precio del oro Resumen Ejecutivo El oro, metal precioso que cuenta con las mismas funciones que cumple el dinero pues es medio de intercambio comercial,
Más detallesComentario al reporte 2015-III. Arca Continental, S.A.B. de C.V. AC SIN COBERTURA. Resumen Ejecutivo
oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 Comentario al reporte 2015-III Octubre 23, 2015 Precio Objetivo Recomendación Estimados Arca Continental, S.A.B.
Más detallesVentas ANTAD (julio, 2015)
jul-07 nov-07 mar-08 jul-08 nov-08 mar-09 nov-09 mar-10 nov-10 mar-11 nov-11 mar-12 nov-12 mar-13 nov-13 mar-14 nov-14 mar-15 12 de agosto de 2015 Ventas ANTAD (julio, 2015) Gráfica 1. Ventas ANTAD 2 2
Más detallesGRUPO MÉXICO, S.A.B. de C.V. GMEXICO B
30 de julio de 2015 GRUPO MÉXICO, S.A.B. de C.V. GMEXICO B COMPRA Precio Objetivo al 2016-IV: P$ 53.00 Precio Cierre (29/07/2015): P$ 43.76 No. de acciones (millones): 7,785.0 VK (millones): P$ 340,672
Más detallesGRUPO AEROPORTUARIO DEL SURESTE, S.A.B. de C.V. ASUR B
abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 GRUPO AEROPORTUARIO DEL SURESTE, S.A.B. de C.V. ASUR B Comentario al reporte 2015-III 23 de Octubre,
Más detallesAmérica Móvil, S.A.B. de C.V. AMX L
sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 Comentario al reporte 2015-III 21 de octubre de 2015 Precio Objetivo Recomendación Estimados América Móvil, S.A.B.
Más detallesLas actividades primarias (que incluyen agricultura y ganadería) presentaron un incremento anual de +1.92% en el onceavo mes de 2009.
27 de Enero, 2010 Reporte IGAE Noviembre 2009 gráfico 1: IGAE Tasa Anual Pronosticamos una variación anual de -1.02% en el IGAE para diciembre de 2009 Fuente: INEGI Resumen Ejecutivo La economía mexicana,
Más detallesTipo de cambio observado y de equilibrio: Diagnóstico. Reporte Económico. /SignumResearch. info@signumresearch.com www.signumresearch.
13 agosto, 2015 Tipo de cambio observado y de equilibrio: Diagnóstico 1 Realizamos un estudio del comportamiento del Tipo de Cambio Pesos / Dólar y encontramos dos fundamentos principales: el Poder de
Más detallesSituación de las Fibras al 2015-II
07 de agosto de 2015 Situación de las Fibras al 2015-II RESUMEN EJECUTIVO El desempeño de las Fibras continuó con resultados favorables al 2015-II, impulsadas por sólidos indicadores de ocupación y tarifas
Más detallesAnálisis Agregado IPyC 2015-II
Septiembre 14, 2015 Análisis Agregado IPyC 2015-II ROIC contable * * Return on Invested Capital RESUMEN EJECUTIVO BALANCE GENERAL Los activos totales crecieron 12.61% a /a, es el tercer trimestre que los
Más detallesQC QUÁLITAS CONTROLADORA S.A.B. DE C.V.
QC QUÁLITAS CONTROLADORA S.A.B. DE C.V. PRECIO: QC CPO Abril 1, 2014 MANTENER P.O. (2014-IV): P$35.90 Precio (31/03/14) : P$35.84 No. CPO's (millones): 450 VK (millones): P$16,128 Max 1m P$37.04 Max 3
Más detallesImpulsora del Desarrollo y el Empleo en América Latina, S.A.B. de C.V. IDEAL B1
Comentario al reporte 215- Octubre 27, 215 Precio Objetivo Recomendación Estimados Impulsora del Desarrollo y el Empleo en América Latina, S.A.B. de C.V. IDEAL B1 SIN RECOMENDACIÓN Precio Objetivo al 216-:
Más detallesOferta Pública Inicial Fibra HD Servicios, S.C.
Junio 02,2015 Oferta Pública Inicial Fibra HD Servicios, S.C. Recomendación COMPRA Ticker: FIBRAHD # CBFIs materia de la Oferta (millones): 130 Oferta de CBFIs considerando la sobreasignación (millones):
Más detallesResultados de la primera licitación de la Ronda Uno
17 de julio de 2015 Resultados de la primera licitación de la Ronda Uno RESUMEN EJECUTIVO El 15 de julio se presentaron a los ganadores de la primera de cinco licitaciones de la Ronda 1 correspondiente
Más detallesSEGMENTO DE TV DE PAGA AL 2Q11: ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO DEL SECTOR
Resumen Ejecutivo SEGMENTO DE TV DE PAGA AL 2Q11: ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO DEL SECTOR The Competitive Intelligence Unit (www.the-ciu.net) 1 Por Ernesto Piedras El segmento de televisión restringida, por
Más detallesGUÍA DEL MUST CARRY Y MUST OFFER
GUÍA DEL MUST CARRY Y MUST OFFER RESUMEN EJECUTIVO De acuerdo con lo dispuesto en la reforma constitucional en materia de telecomunicaciones, publicada el pasado 11 de junio de 2013 en el DOF, el 25 de
Más detallesOFERTA PÚBLICA INICIAL
Junio 29, 2015 OFERTA PÚBLICA INICIAL NEMAK, S.A.B. DE C.V. NEMAK A Recomendación PARTICIPACIÓN CONDICIONADA Ticker: NEMAK # acciones materia de la Oferta (millones): 537.6 Oferta de acciones considerando
Más detallesEL SERVICIO DE INTERNET
EL SERVICIO DE INTERNET Noviembre 24, 2014 RESUMEN EJECUTIVO La constante evolución en las tecnologías la comunicación ha generado una eficiencia en la estructura costos las compañías que proveen estos
Más detallesSITUACIÓN DEL SECTOR TELECOM
Marzo 18, 2015 SITUACIÓN DEL SECTOR TELECOM RESUMEN EJECUTIVO América Móvil (AMX) mantiene la mayor participación en el sector de Telecomunicaciones al acaparar aproximadamente el 59.5% del total de los
Más detallesValuación TLEVISA GRUPO TELEVISA, S.A.B. DE C.V. Resumen Ejecutivo. signumresearch.com. Precio: TLEVISA CPO. Diciembre 29, 2014
Diciembre 29, 2014 TLEVISA GRUPO TELEVISA, S.A.B. DE C.V. Resumen Ejecutivo Grupo Televisa es el productor de contenidos audiovisuales en español más grande del mundo, además de dominar el mercado de TV
Más detallesInforme Ejecutivo Financiero Cuarto trimestre de 2012
Informe Ejecutivo Financiero Cuarto trimestre de 2012 Grupo Empresarial Grupo Empresarial Hechos destacados Hechos destacados A diciembre de 2012, se destacó: Ingresos operacionales alcanzaron USD 7 billones
Más detallesOferta Pública COLOCACIÓN ACCIONARIA OFFICE DEPOT MÉXICO CARACTERÍSTICAS DE LA EMISORA
COLOCACIÓN ACCIONARIA OFFICE DEPOT MÉXICO La empresa pretende llevar a cabo una oferta pública secundaria de venta de acciones realizada en México, EE.UU. y mercados internacionales. Características de
Más detallesGRUPO BIMBO REPORTA RESULTADOS DEL 2015
GRUPO BIMBO RESULTADOS DE B GRUPO BIMBO REPORTA RESULTADOS DEL Ciudad de, a 25 de febrero de 2016 Grupo Bimbo S.A.B. de C.V. ( Grupo Bimbo o la Compañía ) (BMV: BIMBO) reportó hoy sus resultados acumulados
Más detallesCrecimiento en Ventas y Ebitda del 19% y 16%. Deuda Neta a Ebitda de 1.5 veces. Inversiones por $975 millones de pesos.
Precio de la acción al 25 de febrero de 2016: 35.5 Total de acciones: 382.0 millones Crecimiento en Ventas y Ebitda del 19% y 16%. Deuda Neta a Ebitda de 1.5 veces. Inversiones por $975 millones de pesos.
Más detallesResultados impactados por menor dinamismo del mercado y menor nivel de ventas de exportación. Energéticos impactando costos y márgenes operativos.
Resultados 2T9 Precio de la acción al 23 de Julio de 29: $7.1 Total de acciones: 37.9 millones Resultados impactados por menor dinamismo del mercado y menor nivel de ventas de exportación. Energéticos
Más detallesCrecimiento anual en ventas totales y ventas de exportación del 9% y 14%. Desapalancamiento de la compañía con reducción de la deuda en un 16%.
Resultados 4T1 Precio de la acción al 28 de febrero de 211: $2.4 Total de acciones: 37.9 millones Crecimiento anual en ventas totales y ventas de exportación del 9% y 14%. Desapalancamiento de la compañía
Más detallesResultados Corporativos Cuarto Trimestre 2015
Resultados Corporativos Cuarto Trimestre 2015 Aspectos relevantes 2015 Resultados acumulados Diciembre 2015 Resultados acumulados a diciembre de 2015 Los ingresos operacionales del 2015 aumentan 10%
Más detallesSubasta Primaria No. 41
Subasta Primaria 13 de ctubre 2015 Subasta Primaria N. 41 En la subasta primaria de valres gubernamentales se clcarn P$42,000 millnes en Cetes a 1, 3, 6 y 12 meses; y Bndes a 5 añs; así cm 500 mdu en Udibns
Más detallesVisita Empresa. Alsea, S.A.B. de C.V. ALSEA * Resumen Ejecutivo
17 de diciembre, 2015 Precio Objetivo Recomendación Estimados Alsea, S.A.B. de C.V. ALSEA * Resumen Ejecutivo Alsea es el operador de restaurantes más grande de Latinoamérica y líder en los segmentos de
Más detallesResultados del primer trimestre de 2016 PARA PUBLICACIÓN INMEDIATA
Resultados del primer trimestre de 2016 PARA PUBLICACIÓN INMEDIATA Resultados Relevantes Los ingresos por servicios aumentaron 13.6% en el primer trimestre de 2016, llegando a $2,928 millones, en comparación
Más detallesInicio de Cobertura FIHO
Inicio de Cobertura FIHO 12/09/2013 Resumen Ejecutivo FIHO fue la segunda FIBRA listada en la Bolsa Mexicana de Valores y la primera especializada en hoteles urbanos de negocios en México. El Portafolio
Más detallesEn 2015, el financiamiento hipotecario bancario creció 21.7%
Marzo 1 INMOBILIARIO En 1, el financiamiento hipotecario bancario creció 1.7% Fernando Balbuena / Samuel Vázquez Introducción En 1, el número de créditos hipotecarios creció % respecto a 1; mientras que
Más detallesINFORME DE RESULTADOS Acumulado al Tercer Trimestre 2015
INFORME DE RESULTADOS Acumulado al Tercer Trimestre 2015 Consideraciones Importantes NIIF Los estados financieros fueron preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera, de acuerdo
Más detallesConsolidado Millones de Pesos %Var.
Resultados Consolidados Consolidado Millones de Pesos 2011 2010 %Var. Ventas netas 12,187 7,995 52% Utilidad bruta 3,941 2,896 36% Utilidad Neta 1,245 909 37% EBITDA 2,595 1,774 46% Flujo de efectivo libre
Más detallesInforme Ejecutivo Financiero Primer trimestre de 2013
Informe Ejecutivo Financiero Primer trimestre de Hechos destacados A marzo de, se destacó: Los ingresos operativos presentan una leve disminución del 1%, debido a una menor generación de energía en EPM
Más detallesGrupo Rotoplas S.A.B. de C.V. reporta sus resultados del 4T14 y acumulados a diciembre 2014
Grupo Rotoplas S.A.B. de C.V. reporta sus resultados del 4T14 y acumulados a diciembre 2014 Durante el 4T14 se llevó a cabo la Oferta Pública Inicial de acciones de Grupo Rotoplas S.A.B. de C.V. bajo la
Más detallesLAS COMPAÑÍAS PESQUERAS PODRÍAN BENEFICIARSE DEL DINAMISMO ESPERADO PARA EL SECTOR PARA ESTE AÑO
Abril 22, 2015 Overview de Renta Variable de Perú RESEARCH Leonardo Bazzi Head Martina Garone Analista LAS COMPAÑÍAS PESQUERAS PODRÍAN BENEFICIARSE DEL DINAMISMO ESPERADO PARA EL SECTOR PARA ESTE AÑO Perú
Más detallesQUIÉNES SOMOS? Empresa independiente de análisis financiero y bursátil.
A cinco años de su fundación, Signum Research se ha convertido en referencia y en una de las firmas de análisis independiente con mayor reconocimiento en el mercado mexicano. A lo largo de estos años,
Más detallesINFORME FINANCIERO DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2011
INFORME FINANCIERO DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2011 Crecen ventas 32.2% y volumen 30.9% en 1T11. Utilidad neta sube 18.6%. Utilidad de operación antes de gastos no recurrentes aumenta 41.5%. EBITDA del 1T11
Más detallesANÁLISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 30 de septiembre de 2015 Razón Social: CGE DISTRIBUCIÓN S.A. RUT:
ANÁLISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 30 de septiembre de 2015 Razón Social: CGE DISTRIBUCIÓN S.A. RUT: 99.513.400-4 1.- RESUMEN La utilidad a septiembre de 2015 alcanzó $ 19.155 millones, inferior
Más detallesGRUPO BIMBO REPORTA RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE Y ACUMULADOS DE 2009
Datos relevantes del trimestre: La Compañía registró resultados récord en el trimestre. Las ventas netas crecieron 36%, impulsadas por las operaciones en Estados Unidos y Latinoamérica. La utilidad después
Más detallesAnálisis Razonado al 31 de Diciembre de 2015
Análisis Razonado al 31 de Diciembre de 2015 A diciembre de 2015 Viñedos Emiliana S.A. obtuvo una utilidad consolidada neta de M$ 1.373.277, lo que se compara positivamente respecto a la utilidad alcanzada
Más detallesGRUMA REPORTA RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2016
Relación con Inversionistas ir@gruma.com Tel: 52 (81) 8399-3349 www.gruma.com San Pedro Garza García, N.L., México; 20 de julio de 2016 GRUMA REPORTA RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2016 DATOS SOBRESALIENTES
Más detallesGRUPO HERDEZ REPORTA SUS RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2015
GRUPO HERDEZ REPORTA SUS RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2015 Datos relevantes del trimestre: Las ventas netas consolidadas aumentaron 14.4% principalmente debido a los sólidos resultados en México.
Más detallesANALISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014 Razón Social: EMPRESA ELÉCTRICA ATACAMA S.A., RUT:
ANALISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014 Razón Social: EMPRESA ELÉCTRICA ATACAMA S.A., RUT: 87.601.500-5 1.- RESUMEN La utilidad a diciembre 2014 alcanzó a $ 2.160 millones,
Más detallesEL PUERTO DE LIVERPOOL, S.A.B. DE C.V.
EL PUERTO DE LIVERPOOL, S.A.B. DE C.V. REPORTE DE RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2014 Entorno Económico Los principales indicadores económicos presentados durante el segundo trimestre del año evidencian
Más detallesMetodología para determinar la muestra del IPyC
Metodología para determinar la muestra del IPyC 21/05/2013 Resumen Ejecutivo Las emisoras que conforman el IPyC son seleccionadas cada año, con base en cifras de mercado de cierre de julio, siendo anunciado
Más detallesCMR, S.A.B. de C.V. reporta resultados del primer trimestree de 2014
CMR, S.A.B. de C.V. reporta resultados del primer trimestree de 2014 En los primeros tres mesess del año las ventas netas aumentaron 11.5% El EBITDA creció 13.2% respecto al primer trimestre del año anterior
Más detallesResultados de operación
22 A continuación mostramos nuestros resultados consolidados por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2009. Dichos resultados han sido preparados de acuerdo con las Normas de Información Financiera
Más detallesINFORME. Valor y Rentabilidad de los Fondos de Pensiones ... Diciembre de
+ INFORME...................... Valor y Rentabilidad de los Diciembre de 2013 Santiago, 07 de enero de 2014 www.spensiones.cl 1. Valor de los El valor de los alcanzó a $ 85.366.585 millones al 31 de diciembre
Más detallesInforme de Ventas diciembre
1 1 2 Ciudad de México; a 14 de enero de 2014. Primas Diciembre México Centroamérica MXN MXN USD* USD* Prima Devengada 1,272 1,145 11.1% 97 88 10.0% Prima Emitida 1,872 1,431 30.7% 143 110 29.6% Prima
Más detallesInforme de Ventas septiembre
1 1 2 Ciudad de México; a 14 de octubre de 2013. Primas Septiembre México Centroamérica MXN MXN USD* USD* Prima Emitida 1,036 936 10.7% 79 73 8.2% Prima Devengada 1,096 992 10.5% 83 77 7.9% Prima Emitida
Más detallesResultados del cuarto trimestre y acumulado de 2014 PARA PUBLICACIÓN INMEDIATA
Resultados del cuarto trimestre y acumulado de 2014 PARA PUBLICACIÓN INMEDIATA Resultados Relevantes Los ingresos por servicios aumentaron 14.6% en el año 2014 La utilidad de operación antes de depreciación
Más detallesInforme de Ventas julio
1 1 2 Ciudad de México; a 14 de agosto de. Las cifras en este documento, se encuentran expresadas en millones de pesos excepto cuando se especifique lo contrario, por lo que pueden variar por efectos de
Más detallesPresentación de Resultados Consolidado l trimestre 2013
Fe de Erratas Debido a cambios en la información presentada durante el primer trimestre del 2013 (1T13), por favor sírvase tener en cuenta el Fe de Erratas en la diapositiva 24 Presentación de Resultados
Más detallesANALISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 30 de septiembre de 2014 Razón Social: EMPRESA ELÉCTRICA DE ANTOFAGASTA S.A., RUT:
ANALISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 30 de septiembre de 2014 Razón Social: EMPRESA ELÉCTRICA DE ANTOFAGASTA S.A., RUT: 96.541.920-9 1. RESUMEN La utilidad a septiembre 2014 alcanzó a $ 5.258
Más detallesOferta Pública FIBRA SHOP
FIBRA SHOP 22/07/2013 Resumen Ejecutivo FSHOP se enfoca en el arrendamiento de centros comerciales, con un buen esquema de negocios y diversificando su cartera a lo largo del país. El portafolio actual
Más detalleslínea de mercancía (%) T. IGUALES T. TOTALES T. IGUALES T. TOTALES
18 de mayo, 2010 Crecimiento real por tipo de tienda (%) Abril-2010 Crecimiento real por línea de mercancía (%) Abril-2010 T. IGUALES T. TOTALES T. IGUALES T. TOTALES Autoservicio -2.4% 2.8% Supermercado
Más detallesPresentación Inversionistas 2015 Q1 Junio 4 del 2015
Presentación Inversionistas 215 Q1 Junio 4 del 215 Resultados acumulados a marzo de 215 Los ingresos operacionales crecen un 22%, impulsados por la devaluación y crecimientos en exportaciones de PET y
Más detallesV I V I E N D A 3T
VIVIENDA 3T - 2014 AVISO LEGAL Constructora Conconcreto S.A procura que la información publicada en su página Web mantenga altos estándares de calidad. Sin embargo, no asume responsabilidad alguna desde
Más detallesEncuesta de Expectativas de Banxico, febrero 2016
03 marzo, 2016 Encuesta de Expectativas de Banxico, febrero 2016 En la encuesta de febrero, los analistas percibieron 4 factores de riesgo que representaron 69% de las opiniones, que podrían obstaculizar
Más detalles2T16. Agenda. Sobre Grupo Famsa...Pág. 3. Resultados consolidados...pág. 6. Famsa México... Pág. 8. Banco Famsa...Pág. 9. Famsa USA...Pág.
2 Agenda 1 Sobre Grupo Famsa.......Pág. 3 2 Resultados consolidados......pág. 6 3 Famsa México.... Pág. 8 4 Banco Famsa.....Pág. 9 5 Famsa USA....Pág. 12 6 Cuentas de Balance.......Pág. 13 3 3 1.Sobre
Más detallesMDP/PB) DESTACADOS
Santiago, 4 de marzo de 2015.- MASISA, uno de los principales fabricantes y comercializadores de tableros de valor agregado (MDF y MDP/PB) en América Latina, presentó hoy los resultados del cuarto trimestre
Más detalles6 de Noviembre 2014 Resultados 9 Meses 2014
6 de Noviembre 2014 Resultados 9 Meses 2014 Aspectos destacados Crecimiento Orgánico Crecimiento Orgánico Consolidado del 10,5% Manteniendo la tendencia del primer semestre Mejora de Márgenes EBITDA, Margen
Más detallesRESULTADOS DEL 4T14 DIRECCION CORPORATIVA 1
COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA AL CIERRE DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS) mdp: millones de
Más detallesLa Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de
25 de agosto de 2016 La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 2016 1 En el segundo trimestre de 2016, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró una reducción de 878 millones de dólares.
Más detallesInforme de Ventas Febrero 2013
1 Ciudad de México; a 13 de marzo de. Prima Emitida Febrero Q México 1,137 943 20.6% 89 74 20.7% Q Centroamérica 11 6 89.4% 1 0 89.6% Total 1,148 949 21.0% 90 74 21.1% Acumulado ene-feb Q México 2,577
Más detallesHOY EN LOS MERCADOS 01 de Julio de 2014
NOTAS LOCALES Las bancadas de GANA, PDC y CD no están convencidas de que la solución para hacer llegar nuevos recursos económicos a la hacienda pública sea a través de la vía de crear nueva carga impositiva.
Más detallesSITUACIÓN DEL SECTOR TELECOM
SITUACIÓN DEL SECTOR TELECOM Diciembre 10, 2014 RESUMEN EJECUTIVO Para definir la preponderancia en el sector de Telecomunicaciones, el IFT se basó en el número total de accesos a los servicios de telecomunicaciones.
Más detallesAnálisis Razonado. Estados Financieros Consolidados COSTANERA S.A.C.I. Y FILIALES. Santiago, Chile
Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados COSTANERA S.A.C.I. Y FILIALES Santiago, Chile 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013 Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados COSTANERA
Más detallesLos sectores cíclicos continúan siendo atractivos
Septiembre 10, 2015 Overview de Renta Variable Internacional RESEARCH Ezequiel Zambaglione Head Leonardo Bazzi Team Leader Martina Garone Analista Los sectores cíclicos continúan siendo atractivos La incertidumbre
Más detallesReporta Informe de gerencia
Reporta Informe de gerencia Cuarto trimestre Año 2007 PERFIL DE LA EMPRESA La principal línea de negocio de Ferreyros es la importación y venta o alquiler de bienes de capital, con un reconocido servicio
Más detallesINFORMACIÓN TRIMESTRAL (DECLARACIÓN INTERMEDIA O INFORME FINANCIERO TRIMESTRAL):
INFORMACIÓN TRIMESTRAL (DECLARACIÓN INTERMEDIA O INFORME FINANCIERO TRIMESTRAL): TRIMESTRE : Primero AÑO: 2016 FECHA DE CIERRE DEL PERIODO : 31/03/2016 I. DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR Denominación
Más detallesOferta Pública. Oferta Pública de Hoteles City Express. Resumen Ejecutivo. www.signumresearch.com 12/06/2013
12/06/2013 Oferta Pública de Hoteles City Express Resumen Ejecutivo City Express es una cadena de hoteles de servicio limitado, que se enfoca en los viajeros de negocios de origen principalmente nacional.
Más detallesCLINICA LAS CONDES S.A. CONSOLIDADO ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE SEPTIEMBRE 2014
CLINICA LAS CONDES S.A. CONSOLIDADO ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE SEPTIEMBRE 2014 a) El resultado al 30 de Septiembre 2014 arroja una utilidad de M$ 12.399.476 contra una utilidad
Más detallesDeuda externa de Chile: Evolución 2012
Deuda externa de Chile: Evolución 212 Resumen A diciembre de 212, la deuda externa de Chile alcanzó un monto de US$117.776 millones, lo que representó un aumento de 19,3% respecto del año anterior. Este
Más detallesAnálisis empresarial: Almacenes Éxito
Octubre 5 de 2006 Análisis empresarial: Almacenes Julio de 2008 Revisión precio objetivo Los recientes cambios que se han producido en el sector de comercio al por menor en Colombia han generado cambios
Más detallesPresentación Resultados Ejercicio marzo 2015
Presentación 18 marzo 2015 1 Disclaimer El presente documento tiene carácter puramente informativo y no constituye una oferta de venta, de canje o de adquisición, ni una invitación a formular ofertas de
Más detallesResultados y Hechos Relevantes del Tercer Trimestre de 2014
Resultados y Hechos Relevantes del Tercer Trimestre de 2014 Incremento en ventas netas de 40% en comparación con el mismo periodo del año anterior, con un crecimiento de 2.0% en ventas mismas tiendas del
Más detallesOperaciones de compra y venta de divisas en el Mercado de Cambio... 1
Tabla de contenido Operaciones de compra y venta de divisas en el Mercado de Cambio... 1 I. a. Operaciones de bancos y financieras con el público... 2 b. Operaciones de casas de cambio con el público...
Más detallesSantiago, 21 de Marzo
Santiago, 21 de Marzo 2 Cuenta del Presidente del Directorio Sr. Pablo Granifo Lavín Banco de Chile: Resultados 2012 3 Utilidad Neta y Retorno sobre Capital (ROAC) (Miles de MM$, %) 379 429 +8,6% 466 $
Más detallesANALISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014 Razón Social: EMPRESA ELÉCTRICA DE IQUIQUE S.A., RUT:
ANALISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014 Razón Social: EMPRESA ELÉCTRICA DE IQUIQUE S.A., RUT: 96.541.870-9 1. RESUMEN La utilidad a diciembre 2014 alcanzó a $ 4.945 millones,
Más detallesLa lupa en Brasil. Setiembre Seguinos en
La lupa en Brasil Setiembre 2016 Seguinos en Twitter: @Objetiva_UY Nuestra firma no asume responsabilidad alguna por las decisiones que se puedan tomar en base a los contenidos de esta presentación, ni
Más detallesREPORTE DE EMISORAS PRIMER TRIMESTRE
REPORTE DE EMISORAS PRIMER TRIMESTRE 2016 Arca Continetal Kimberly Clark Grupo Herdez Rassini Grupo Financiero Banorte Terrafina Abril, 2016. Arca Continental, S.A.B. de C.V. (AC *) Reportó un aumento
Más detallesFinanciera del Desarrollo. BOLETÍN ECONÓMICO 30/11/2015 Dirección de Tesorería
Financiera del Desarrollo BOLETÍN ECONÓMICO 30/11/2015 Dirección de Tesorería TASAS BANREP Banco de la República incrementa en 25 p.b. la tasa de intervención, el mercado esperaba 50 p.b. la decisión no
Más detallesBOLETIN ESPECIAL Bogotá, D. C., 19 de marzo de 2009
BOLETIN ESPECIAL Bogotá, D. C., 19 de marzo de 2009 1. VEHICULOS AUTOMOTORES Contenido 1. Vehículos automotores 2. La actividad industrial. Vehículos automotores - enero de 2009. 2.1 Evolución general
Más detallesInforme de Gestión IV Trimestre de 2013 IV TRIMESTRE DIVISIÓN DE ADMINISTRACION Y FINANZAS Departamento de Planeamiento y Estudios Económicos
INFORME TRIMESTRAL DE LA GERENCIA IV TRIMESTRE 2013 DIVISIÓN DE ADMINISTRACION Y FINANZAS Departamento de Planeamiento y Estudios Económicos 1 ACTIVOS El saldo de activos al cierre de diciembre de 2013
Más detallesTV de Paga y Sevicios Convergentes al cierre de 2011. The Competitive Intelligence Unit (www.the-ciu.net) 1 Por Ernesto Piedras
TV de Paga y Sevicios Convergentes al cierre de 2011 The Competitive Intelligence Unit () 1 Por Ernesto Piedras Resumen Ejecutivo Los ingresos del segmento de televisión restringida, por cable y satélite
Más detallesCifras Relevantes. Resultados del Tercer Trimestre 2015. 8.3% Crecimiento acumulado en Ventas. 8.1% de Incremento en el EBITDA acumulado
Resultados del Tercer Trimestre 2015. Cifras Relevantes 8.3% Crecimiento acumulado en Ventas 8.1% de Incremento en el EBITDA acumulado Chihuahua, Chihuahua, a 28 de Octubre de 2015 Grupo Bafar, S.A.B.
Más detallesINFORME DE GESTIÓN. 929 Colocaciones Financieras
Museo Oceanográfico - Montevideo INFORME DE GESTIÓN Durante el año 213 el Activo del Banco se incrementó un 7% en dólares, alcanzando al cierre del ejercicio el equivalente a US$ 14.299 millones. El mismo
Más detallesAmerican Express Bank (México), S.A. Notas a los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2014
American Express Bank (México), S.A. Notas a los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2014 BALANCE GENERAL Septiembre Diciembre Variación ACTIVO CAMBIOS SIGNIFICATIVOS EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA
Más detallesPlan de Inversiones 2013-2015. 30-Agosto-2012
Plan de Inversiones 213-215 3-Agosto-212 Situación Actual Desde su apertura bursátil, SONDA se ha convertido en la principal empresa latinoamericana de servicios TI, con presencia directa en 1 países en
Más detalles