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1 fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés

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3 índice Qué es un fondo de inversión? Cuáles son los tipos de fondos de inversión? Es una buena forma de ahorro invertir en fondos? Qué debo tener en cuenta antes de invertir? Cómo se invierte en un fondo? Qué debo hacer si necesito el dinero que he aportado a un fondo? Qué es el valor liquidativo? Cómo calculo la rentabilidad de un fondo de inversión? Cuál es la fiscalidad de un fondo de inversión? Puedo ampliar mi inversión en un fondo? Por qué puede aumentar o disminuir el patrimonio de un fondo? Qué es una movilización entre fondos y cómo tributa? Qué gastos se aplican en un fondo de inversión?

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5 1 Es el patrimonio formado por las aportaciones de un grupo de ahorradores ENTIDAD GESTORA INVERSIONES FONDO DE INVERSIÓN: PATRIMONIO FORMADO POR LA SUMA DE LAS APORTACIONES PARTÍCIPES (AHORRADORES) Qué es un fondo de inversión? Un fondo de inversión es el patrimonio formado por la suma de las aportaciones realizadas por un grupo de ahorradores, llamados partícipes. Cada partícipe es propietario, por tanto, de una parte proporcional del patrimonio del fondo, según el valor de las aportaciones que realice. El resultado de las inversiones del fondo se reparte también de forma proporcional entre los partícipes, atendiendo a su partición en el patrimonio del fondo. El fondo pone en común el dinero de los participes para que una entidad lo gestione. La entidad gestora es la encargada FONDOS DE INVERSIÓN QUÉ ES UN FONDO DE INVERSIÓN? ENTIDAD DEPOSITARIA CONTROL de invertir el dinero para rentabilizar las aportaciones y, de esa forma, conseguir una rentabilidad mayor que la que se obtendría al invertir de manera individual. El patrimonio del fondo (valores, efectivo) está custodiado por una entidad depositaria, que, además, realiza funciones de control sobre la actividad de la entidad gestora, en beneficio de los partícipes. 5

6 2 Existe una amplia variedad de tipos Cuáles son los tipos de fondos de inversión? Existen numerosos fondos de inversión que pueden clasificarse según diferentes criterios. Desde el punto de vista del partícipe el más relevante es el que se establece según la política de inversión del fondo. Esta política define los mercados a los que se dirigirá la inversión y el tipo de activos en los que invertirá, lo que permite al partícipe conocer si el fondo encaja en sus expectativas, perfil de riesgo, horizonte temporal, etc. FONDOS DE INVERSIÓN CUÁLES SON LOS TIPOS DE FONDOS DE INVERSIÓN? CLASIFICACIÓN SEGÚN SU POLÍTICA DE INVERSIÓN DE RENTA FIJA obligaciones y bonos, letras, pagarés... DE RENTA VARIABLE acciones GARANTIZADOS garantizan capital y rentabilidad DE FONDOS más del 50% en otros fondos de inversión INMOBILIARIOS activos inmobiliarios MIXTOS renta fija y renta variable GLOBALES sin obligación de fijar el porcentaje o calificación 6

7 Según este criterio, pueden distinguirse los siguientes tipos: Fondos de Renta Fija. Invierten en activos de renta fija (obligaciones y bonos, letras, pagarés ). Fondos de Renta Variable. La mayoría del patrimonio de estos fondos se invierte en acciones. Se establecen subcategorías según el mercado en el que se invierta, los sectores de actividad Fondos Mixtos. Invierten tanto en valores de Renta Fija como en Valores de Renta Variable. Cuanto mayor sea el porcentaje de renta variable mayor es el riesgo y mayor la rentabilidad esperada. Fondos Garantizados. Fondos que garantizan el capital inicial invertido más una rentabilidad, fija o variable, a una fecha futura determinada. Fondos de Fondos. Invierten más del 50% de su patrimonio en otros fondos de inversión. Fondos Inmobiliarios. Invierten en activos inmobiliarios y obtienen sus rendimientos del alquiler de los mismos y de la evolución de los precios. Fondos Globales. Fondos que no encajan en ninguna de las categorías anteriores, por no tener la obligación de fijar el porcentaje a invertir en activos de renta fija y/o variable o la calificación crediticia de sus activos. 7

8 3 Realizar inversiones en fondos tiene ventajas Es una buena forma de ahorro invertir en fondos? En primer lugar, un fondo le permite realizar pequeñas inversiones de capital y acceder a mercados en los que un cliente final no podría invertir de manera directa. Como los fondos están constituidos por aportaciones de numerosos partícipes, su capital es mayor y puede distribuirse en distintas inversiones. Además, los costes de las operaciones se reparten entre todos los partícipes. En segundo lugar, realizar operaciones con los fondos es muy sencillo. Únicamente debe dar la orden de compra (suscripción) o de venta (reembolso) de participaciones a su oficina y ésta llevará a cabo dichas operaciones. Los plazos de estas operaciones son muy cortos. En tercer lugar, su inversión es gestionada por profesionales que se dedican a realizar la selección de los activos en los que invertir el patrimonio del fondo, a partir de sus conocimientos sobre el comportamiento de los distintos mercados y sobre la situación económica. En cuarto lugar, es relevante el tratamiento fiscal de los fondos de inversión, ya que hasta el momento del reembolso de las participaciones, no se tributa por las plusvalías. No obstante existe un régimen de diferimiento que bajo determinadas condiciones permite las movilizaciones entre fondos sin tributar por ello. 8

9 Por último, el fondo de inversión es un instrumento transparente, ya que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es el organismo encargado de supervisar la actividad de la Entidad Gestora. También la Entidad Depositaria, que custodia el patrimonio del fondo, realiza funciones de control sobre la actividad de la Gestora. Todos estos controles dan a sus inversiones seguridad jurídica y financiera. FONDO DE INVERSIÓN FONDOS DE INVERSIÓN ES UNA BUENA FORMA DE AHORRO INVERTIR EN FONDOS? PERMITEN REALIZAR PEQUEÑAS INVERSIONES Y ACCEDER A MERCADOS MÁS GRANDES COMPRA VENTA REALIZAR OPERACIONES ES MUY SENCILLO ESTÁN GESTIONADOS POR PROFESIONALES VENTA LAS PLUSVALÍAS NO TRIBUTAN HASTA EL MOMENTO DE LA VENTA ES UN INSTRUMENTO TRANSPARENTE SUPERVISADO POR LA CNMV 9

10 4 Antes de invertir en un fondo debe tener claras una serie de cuestiones Qué debo tener en cuenta antes de invertir? Para invertir en un fondo, primero debe plantearse qué riesgo está dispuesto a asumir y durante qué plazo quiere mantener la inversión. Una vez resueltas estas cuestiones, puede ir acotando el tipo de fondo que más se ajuste a su perfil. El siguiente paso es conocer las características del fondo que le interese, información que encontrará en el folleto informativo del mismo. En este folleto debe figurar la política de inversión o vocación del fondo (renta fija, renta variable, mixto, garantizado ) en la que se establece en qué tipo de activos invierte o cuáles son sus estrategias de inversión. Con esta información sabrá si el fondo se adapta a su perfil de inversor. En el folleto informativo figuran otros datos de interés para usted como las comisiones, cuya cuantía influye directamente en la rentabilidad de la inversión. Por otra parte, aunque rentabilidades pasadas no garanticen rentabilidades futuras, será conveniente tener en cuenta las rentabilidades históricas del fondo y compararlas con las de otros fondos. Pero recuerde: es importante comparar rentabilidades de fondos con las mismas políticas inversoras. 10

11 Una vez analizada toda esta información, puede tomar la decisión adecuada de inversión. Sólo quedará el paso de dirigirse a la entidad comercializadora del fondo para realizar la suscripción de participaciones. FONDOS DE INVERSIÓN QUÉ DEBO TENER EN CUENTA ANTES DE INVERTIR? 1. RIESGO A ASUMIR Y PLAZO 2. FOLLETO INFORMATIVO 3. RENTABILIDADES HISTÓRICAS 11

12 5 La inversión se realiza a través de la suscripción de participaciones Cómo se invierte en un fondo? Para invertir su dinero en un fondo, debe realizar una operación denominada suscripción (compra) de participaciones a través de la entidad que comercializa el fondo. Posteriormente podrá realizar sucesivas operaciones de suscripción (compra) o reembolso (venta) de participaciones en el fondo. Estas operaciones quedan reflejadas en la cuenta bancaria asociada en los correspondientes cargos o abonos. Una vez realizada una suscripción, el dinero que aportamos al fondo, pasa a formar parte del patrimonio del mismo. A partir de ese momento es la entidad gestora la encargada de gestionar nuestro dinero y de realizar las inversiones con el objetivo de rentabilizarlas, según la política de inversión del fondo. FONDO DE INVERSIÓN FONDOS DE INVERSIÓN CÓMO SE INVIERTE EN UN FONDO? 1. SUSCRIPCIÓN (COMPRA) COMPRA VENTA 2. LA ENTIDAD GESTORA REALIZA INVERSIONES DEL PATRIMONIO 3. SUCESIVAS OPERACIONES (SUSCRIPCIÓN, REEMBOLSO O MOVILIZACIÓN) 12

13 6 Solicitar el reembolso de las participaciones COMPRA VENTA Qué debo hacer si necesito el dinero que he aportado a un fondo? Llegado el caso de que necesite el dinero que ha ido aportando a un fondo, sólo tiene que dirigirse a la entidad comercializadora y solicitar el reembolso de las participaciones que precise, es decir, vender todas o parte de las participaciones y cobrar su valor en ese momento, al valor liquidativo que corresponda. El valor liquidativo aplicable se recoge en el folleto del fondo y puede ser el del mismo día de la solicitud (que se publica al día siguiente) o el del día siguiente a la solicitud (publicado dos días después). FONDOS DE INVERSIÓN QUÉ DEBO HACER SI NECESITO EL DINERO QUE HE APORTADO A UN FONDO? El pago del reembolso de las participaciones se hará efectivo, con carácter general, en un plazo máximo de tres días hábiles, a partir de la fecha del valor liquidativo que resulte aplicable. Excepcionalmente, este plazo puede ampliarse hasta cinco días hábiles. El importe del reembolso se realiza en la cuenta bancaria que usted tenga asociada al fondo, si éste es el caso. SOLICITE EL REEMBOLSO A LA ENTIDAD COMERCIALIZADORA EL VALOR LIQUIDATIVO APLICABLE SE RECOGE EN EL FOLLETO Y SE CALCULA DIARIAMENTE 13

14 7 Es el precio de la participación Qué es el valor liquidativo? El valor liquidativo es el precio de cada participación en un momento determinado. Se calcula dividiendo el patrimonio del fondo entre el número de participaciones en circulación en ese determinado momento. Con carácter general, la entidad gestora calcula el valor liquidativo diariamente y tiene la obligación de hacerlo público a través de su página web y de los boletines de las bolsas de valores. Existen determinados fondos que, por su naturaleza o por las características de los activos en los que invierten, pueden calcular el valor liquidativo con una periodicidad superior. FONDOS DE INVERSIÓN QUÉ ES EL VALOR LIQUIDATIVO? VALOR LIQUIDATIVO (Precio de cada participación en un momento determinado) )boletines ( PATRIMONIO DEL FONDO Nº DE PARTICIPACIONES en circulación en ese momento determinado Con carácter general, la entidad gestora calcula el valor liquidativo diariamente y lo publica en su página web y en los de las bolsas de valores. 14

15 8 Es un porcentaje de la diferencia entre los valores liquidativos de cada momento Cómo calculo la rentabilidad de un fondo de inversión? La rentabilidad de un fondo de inversión en un periodo determinado se calcula como el porcentaje de variación del valor liquidativo en la fecha fin del periodo y el valor liquidativo al inicio del mencionado periodo. Si lo que queremos conocer es la rentabilidad de nuestras participaciones en el fondo, es decir, el porcentaje de beneficio o de pérdida que hemos obtenido con nuestro dinero invertido, deberemos calcular el porcentaje de variación del valor liquidativo entre la fecha de suscripción (compra de las participaciones) y la fecha de reembolso (venta). % FONDOS DE INVERSIÓN CÓMO CALCULO LA RENTABILIDAD DE UN FONDO DE INVERSIÓN? % VALOR LIQUIDATIVO FINAL VALOR LIQUIDATIVO INICIAL VALOR LIQUIDATIVO INICIAL 100 RENTABILIDAD (Porcentaje de variación del valor liquidativo en un periodo determinado) EJEMPLO: En el año 2000 el Sr. Pérez suscribió 10 participaciones con un valor liquidativo de 100 por participación. (Inversión: ) En 2013 el Sr. Pérez decide reembolsar sus 10 participaciones y entonces el valor liquidativo de la participación es 105. (Patrimonio: ) Qué rentabilidad ha obtenido el Sr. Pérez? = 5% 15

16 9 Se tributa al realizar el reembolso de las participaciones Cuál es la fiscalidad de un fondo de inversión? El partícipe, persona física, de un fondo de inversión sólo tributa cuando se realiza el reembolso definitivo de las participaciones (ya sea total o parcial). Esta característica convierte a los fondos en formas de ahorro muy interesantes, dado que hasta el momento del reembolso usted no tributará por las ganancias del fondo. El resultado positivo o negativo obtenido, tendrá la calificación fiscal de ganancia o pérdida patrimonial, que se determinará por la diferencia entre el valor de suscripción y de reembolso de las participaciones. La ganancia patrimonial derivada de la transmisión de participaciones se integrará en la base imponible del ahorro y tributará, en su caso, al tipo que corresponda según el importe de la misma (para el 2015 un tipo del 20% para una base de hasta 6.000, tipo del 22% para la base comprendida entre 6.000,01 euros y , y tipo del 24% para el importe de la base que exceda de ). Sobre la ganancia patrimonial obtenida se practicará una retención del 20% para el Si al integrar las ganancias y pérdidas de la transmisión de elementos patrimoniales (acciones, fondos e inmuebles) el saldo fuera negativo, el importe se podrá compensar con el saldo positivo de los Rendimientos del Capital Mobiliario, con un límite del 10% (porcentaje aplicable para el 2015). Si después de esta operación quedara saldo negativo, se podrá compensar de la misma forma anteriormente definida durante los 4 años siguientes. 16

17 UN FONDO DE INVERSIÓN SÓLO TRIBUTA CUANDO SE REALIZA EL REEMBOLSO DEFINITIVO DE LAS PARTICIPACIONES (TOTAL O PARCIAL) Las pérdidas patrimoniales derivadas de la transmisión de participaciones en fondos de inversión no se computarán fiscalmente cuando el contribuyente haya adquirido participaciones en ese mismo fondo dentro de los dos meses anteriores o posteriores a FONDOS DE INVERSIÓN CUÁL ES LA FISCALIDAD DE UN FONDO DE INVERSIÓN? El resultado positivo o negativo obtenido, tendrá la calificación fiscal de ganancia o pérdida patrimonial dicha transmisión. Dichas pérdidas patrimoniales se tendrán en cuenta a efectos fiscales en el futuro, cuando las participaciones adquiridas dentro de dicho periodo sean reembolsadas. Si al integrar las ganancias y pérdidas de la transmisión de elementos patrimoniales el saldo fuera negativo, el importe se podrá compensar hasta un 10% (aplicable en 2015) con el saldo positivo de los Rendimientos del Capital Mobiliario La ganancia patrimonial derivada de la transmisión de participaciones se integrará en la base imponible del ahorro Base liquidable Hasta Entre 6.000,01 y Desde ,01 Tipo impositivo % 22% 24% Si tras esta operación el saldo es negativo, se podrá compensar durante los 4 años siguientes 17

18 10 No existe límite legal No hay límite legal para el importe a invertir Puedo ampliar mi inversión en un fondo? En los fondos de inversión podemos realizar tantas suscripciones de participaciones como deseemos. No existe límite legal que determine el importe a invertir en un mismo fondo. Tampoco hay limitaciones relativas al número de fondos en los que una misma persona puede invertir. FONDOS DE INVERSIÓN PUEDO AMPLIAR MI INVERSIÓN EN UN FONDO? No hay límite legal al nº de fondos por persona No obstante, es necesario tener en cuenta que algunos fondos no admiten inversiones por debajo de una determinada cantidad (esta información está recogida en el correspondiente folleto informativo). Habitualmente, en el caso de fondos garantizados se limita la cuantía de la inversión una vez transcurrido el período inicial de comercialización. ( ) Pueden tener mínimos (Consultar folletos) En fondos garantizados se suele limitar la cuantía de inversión tras la comercialización inicial 18

19 11 Existen dos razones Por qué puede aumentar o disminuir el patrimonio de un fondo? Los fondos de inversión son instituciones abiertas, es decir, que en cualquier momento pueden entrar nuevos participes suscribiendo participaciones, y por tanto, aportando más capital al fondo, o salir, vendiendo sus participaciones. Por tanto, el número de participaciones de un fondo y su patrimonio está variando constantemente. FONDOS DE INVERSIÓN POR QUÉ PUEDE AUMENTAR O DISMINUIR EL PATRIMONIO DE UN FONDO? El segundo motivo que incide en el patrimonio del fondo se encuentra en las fluctuaciones que se producen en la valoración de su cartera, es decir, en el valor de mercado de los activos que la conforman. Estas variaciones son las que determinan si el resultado de un fondo es positivo o negativo y, por tanto, tienen efectos en la inversión del partícipe. COMPRA VENTA PUEDEN ENTRAR O SALIR PARTÍCIPES EN CUALQUIER MOMENTO LA VALORACIÓN DE LA CARTERA ESTÁ SOMETIDA A FLUCTUACIONES 19

20 12 Una movilización permite trasladar su inversión de un fondo a otro Qué es una movilización entre fondos y cómo tributa? Es una operación por la que una persona física traspasa, total o parcialmente, la inversión efectuada en un fondo de inversión a otro fondo distinto. Con esta operación se realiza el reembolso, total o parcial, de las participaciones que usted tenga en un fondo de inversión para realizar la suscripción del importe reembolsado en participaciones de otro fondo. De este modo, el importe reembolsado se transfiere directamente del fondo origen al fondo destino, junto con la información fiscal. Para usted, como inversor, las movilizaciones no tienen efectos fiscales en el IRPF, ya que existe un régimen de diferimiento, de modo que cuando el importe obtenido en el reembolso o transmisión de las participaciones del fondo de inversión se destine a la adquisición o suscripción de otras participaciones en fondos de inversión, no procederá computar la ganancia o pérdida patrimonial, y las nuevas participaciones suscritas conservarán el valor y la fecha de adquisición de las participaciones transmitidas o reembolsadas. El régimen de diferimiento no resultará de aplicación cuando por cualquier medio se ponga a disposición del contribuyente el importe derivado del reembolso o transmisión de las participaciones del fondo de inversión o, en su caso, la suscripción o adquisición tenga por objeto participaciones de fondos de inversión cotizados, tampoco los será cuando tenga por objeto acciones de sociedades de inversión de capital 20

21 variable índice cotizadas, o cuando se trate de partícipes de los Fondos de Activos Bancarios. Debe tener en cuenta que una movilización de fondos de inversión supone un reembolso y una suscripción. Por tanto, deberá abonar las comisiones de suscripción o reembolso si los folletos de los fondos así lo establecen. FONDOS DE INVERSIÓN QUÉ ES UNA MOVILIZACIÓN DE FONDOS Y CÓMO TRIBUTA? OPERACIÓN POR LA QUE SE TRASLADA, TOTAL O PARCIALMENTE, LA INVERSIÓN DE UN FONDO A OTRO Reembolso total o parcial de las participaciones en el primer fondo Suscripción del importe reembolsado en participaciones de otro fondo ORIGEN DESTINO Las movilizaciones en régimen de diferimiento no tienen efectos fiscales en el IRPF Las nuevas participaciones suscritas conservarán el valor y la fecha de adquisición de las participaciones transmitidas o reembolsadas. 21

22 13 La gestión profesional de las inversiones implica la aplicación de ciertas comisiones Qué gastos se aplican en un fondo de inversión? Las comisiones de gestión y de depósito se cargan directamente al fondo, por lo que se restan del valor del patrimonio del fondo. Para algunos fondos, la sociedad gestora puede cobrar directamente al partícipe comisiones por la suscripción y/o reembolso de participaciones. 22

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24 fondosdeinversion.bankia.es

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