Bolsa de Valores de Panamá Por qué ser Operador de la Bolsa de Valores de Panamá?

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1 Bolsa de Valores de Panamá Por qué ser Operador de la Bolsa de Valores de Panamá? "Entidad Regulada y Supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores". Licencia para operar como Organización Autorregulada.

2 Fortalezas del Mercados de Capitales de Panamá Sistema Financiero Integrado Regulación Financiera Moderna Aplicación de las Normas Internacionales Contables (NIIF) Reguladores Independientes y Sujetos a Estándares Internacionales Crecientes Recursos Financieros y Técnicos Calificación de Grado de Inversión en Panamá Economía Orientada al Sector Financiero 2

3 Marco Regulatorio Eficiente Reguladores del Sector Financiero: Superintendencia de Valores Superintendencia Bancaria Superintendencia de Seguros y Reaseguros Coordinación y Cooperación Interinstitucional Normas para Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento al Terrorismo Estándares Internacionales de Información Financiera (US GAAP / NIFF) Divulgación de Hechos Relevantes. 3

4 Atractivos de Panamá para los Inversores Emisiones Foráneas llegan a Panamá Grado de Inversión (BBB) y Outlook positivo de las Agencias de Rating Sistema Fiscal Favorable Fuerte Crecimiento Sostenido en los Últimos Años Gran Cantidad de Productos Economía Dolarizada Importante Aumento de las Transacciones y por tanto de la Liquidez Centro Corporativo y Logístico Regional 100% Bilingüe 4

5 Sistema Fiscal Favorable A los inversores en ganancia de Capital Según el Texto Único ordenado por la Asamblea Nacional, que comprende el Decreto Ley 1 de 1999, y sus leyes reformatorias y el Título II de la Ley 67 de El Artículo que así lo establece es: Artículo 334. Impuesto sobre la renta con respecto a ganancias de capital A los Inversores en Renta Fija Según el Texto Único ordenado por la Asamblea Nacional, que comprende el Decreto Ley 1 de 1999, y sus leyes reformatorias y el Título II de la Ley 67 de El Artículo que así lo establece es: Artículo 335. Impuesto sobre la renta con respecto a intereses. A las Casas de Valores Según el Texto Único ordenado por la Asamblea Nacional, que comprende el Decreto Ley 1 de 1999, y sus leyes reformatorias y el Título II de la Ley 67 de Se establece una exención fiscal para las comisiones de las casas de valores y corredores de valores Artículo 59. Casas de valores que ofrecen valores en el extranjero 5

6 Accionistas -1990: Primera y única Bolsa de Valores de Panamá -Inicialmente negociaba 3.3 M al año, actualmente 6.6 B Latinex Holdings Inc. -Compañía Autorregulada -Bolsa de Valores Electrónica Latinex. Inc Bolsa de Valores de Panamá LatinClear 6

7 Flujo Grama Operacional Puesto A VENDE Interface Electrónico BVP/Latin Clear Día T: Contratación Puesto B COMPRA Día T+1: Confirmaciones Día T+2: Procesamiento de la compensación Día T+3: LC Ejecuta Entrega contra Pago Anotación en cuenta de valores Fondos electrónicos- CC BNP Puesto A CR Fondos; DR Cta. Valores Día T+3 Entrega contra Pago Puesto B DR Fondos CR Cta. Valores 7

8 Proceso de Liquidación de LatinClear Ciclo de Liquidación T+3 Se utiliza el Modelo No. 2 del BIS (Bruto en Valores y Neteo de Fondos). El ciclo de Liquidación es estándar para todo el mercado (Sector Público, Privado, Renta Fija, Variable, Repo s, etc). Participantes deben cumplir con entrega previa de valores y designar un banco liquidador (línea de crédito). El sistema de C&L de LC se maneja a través de unos 25 bancos. Latin Clear compensa y liquida las operaciones de la BVP: capital, acruals, comisiones de la Bolsa; adicionalmente realiza el servicio del pago de Derechos Económicos: pago de intereses, dividendos, capital, amortización, etc. [Total C&L 2010: 1.8bn] 8

9 Diagrama Operacional de la Bolsa de Valores HSBC Geneva Asset Management Credicorp Securities Multi Securities BAC Valores Global Valores BG Valores Prival SITREL IPG Securities Balboa Securities Corp. MMG Tower Securities Citivalores SFC Investment Blue Numbers Banco Nacional de Panamá MWM Securities Lafise Valores BG Investment Co. Inc. Horario de Negociación: 10:00am 3:00pm 9

10 Proceso de Cambio. Cambios Tecnológicos BVP Cambios Regulatorios Apertura del mercado para nuevos miembros 10

11 Cambios Tecnológicos BVP Implementación de Nueva Pagina Web (www.panabolsa.com) Implementación del Protocolo Fix para la transmisión de precios a tiempo real a los proveedores de precios Cambios Regulatorios Apertura del mercado para nuevos miembros Proceso de Cambio de la plataforma de negociación Creación de la figura de Operador Remoto para dar mayores facilidades a los puestos (Acuerdo 3 del 2009) Eliminación del Requerimiento de ser tenedor de acciones de Latinex para la entrada de nuevos miembros Cambio en la estructura del control de la acción para no cambiar el proceso de apertura 11

12 Millones ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 En millones de USD. Datos de Mercado Panameño Creadores de Mercado en Instrumentos del gobierno Tomando como muestra los instrumentos en los cuales se ha aplicado el programa de creadores de mercado, vemos que en la gran mayoría de las transacciones ha participado al menos un creador. Participación de Creadores de Mercado en los títulos en los que se aplica No M.Maker M.Maker * Desde ( a ) Evolución de las Transacciones en la Bolsa Vemos que el mercado secundario ha adquirido importancia en el transcurso de los años llegando prácticamente a representar la mitad de las transacciones del primer semestre de Evolución de las Transacciones en la Bolsa de Valores de Panamá Mercado Primario Mercado Secundario 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, * * Año en curso ( a ) 12

13 En millones de USD. Datos de Mercado Panameño Renta Fija Vs Renta Variable Vemos que la transacciones observadas del mercado secundario todavía sigue teniendo un predominio de la renta fija. Tendencia de la Bolsa En el mercado accionario la comparación del Índice de la BVP con respecto al SP500. Refleja no solo el crecimiento de la economía de Panamá en un entorno mundial de turbulencia económica. Si no que además representa la apertura de los mercados de capitales de Panamá y la confianza de los inversores sobre el mismo. 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, *2013 Renta Fija Renta variable * Desde ( a ) % % % % 50.00% 0.00% 15-jul jul jul jul jul-13 S&P 500 BVPSI * Datos desde 01/01/09 al 15/07/13 13 Fuente: Bolsa de Valores de Panamá

14 Millones Datos de Mercado Panameño Evolución de las Transacciones Estatales VS Privadas en la Bolsa de Valores de Panamá Evolución de las Transacciones En los últimos 10 años, las transacciones del mercado muestran el ritmo de crecimiento tanto del sector privado como el Gobierno, siendo las emisiones de Privadas en el último semestre mayores que las del Gobierno 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Estatal Privado *2013 * Año en curso ( a ) Composición del Mercado por Industrias En el año 2013, vemos como el peso de la deuda del Gobierno se ha reducido considerablemente incrementándose el peso de otras industrias que poco a poco van teniendo mas importancia en la Bolsa de Valores de Panamá 34% 1% 6% 9% 6% Bienes Raíces Comercio Energía Gobierno Industria Industria Financiera 1% 43% Servicios Datos desde 01/01/13 al 15/07/13 14 Fuente: Bolsa de Valores de Panamá

15 La BVP en Cifras - Amplia Gama de Productos Vol. negociado en 1990: 3MM Total de puestos miembros: 19 Vol. negociado en 2011: 3.37Bn Total de emisores: 123 Vol. negociado el 31Dic. 2012: 6.6Bn Índice al 31 de dic: Instrumentos en la BVP (483) Composición por mercado ACCIONES ACCIONES DE FONDO Acciones Comunes: 20 Acciones de Fondo: 24 Acciones Preferidas: 36 Deuda a corto plazo: 124 Deuda a largo plazo: 298 Valores del Estado: 18 ACCIONES PREFERENTES ACUMULATIVAS ACCIONES PREFERIDAS ACCIONES-RECOMPRA BONOS BONOS HIPOTECARIOS NOTAS CORPORATIVAS VALORES COMERCIALES NEGOCIABLES BONOS - RECOMPRA CERT DE PARTICIPACION FIDUCIARIA BONOS DEL TESORO LETRAS DEL TESORO1 NOTAS DEL TESORO 15 Fuente: Bolsa de Valores de Panamá

16 Gran Cantidad de Emisores Panameños y Extranjeros 16

17 Cada Vez los Instrumentos de la BVP son mas Accesibles El inversor retail quiere explorar nuevos horizontes e invertir en Panamá. La casa extranjera en cuestión podrá invertir en Panamá sin salir de su jurisdicción Acudirá a su casa de valores... Operador Remoto DMA A través de otro operador Bolsa de Valores de Panamá 17

18 Proceso para ser Operador Remoto Operador Externo 1.Paso Sacar Licencia Offshore en la SMV Superintendencia Operador del Mercado de Externo Valores (SMV) 2.Paso Hacerse Miembro de la Bolsa de Valores Bolsa de Valores de Panamá (BVP) Elegir que opción es mas favorable 3.Paso Operador Remoto 4.Paso Finalmente Puesto Miembro Asociado Permanente 18

19 Jurisdicciones Reconocidas de los Operadores Remotos Países del Comité Técnico de Iosco Reconocimiento mediante Acuerdos 19

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