Coyuntura económica: riesgo contenido en algunos emergentes. Informe mensual Abril de 2014

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1 Coyuntura económica: riesgo contenido en algunos emergentes Próximos cursos de Aula, formación para Accionistas Nueva reunión del Comité Consultivo de Accionistas CaixaBank 1

2 1 / Coyuntura económica RIESGO CONTENIDO EN ALGUNOS EMERGENTES Nuevos contratiempos en el frente emergente. El conflicto geopolítico desatado entre Rusia y Ucrania y el aumento de las dudas sobre el crecimiento económico de China coparon el flujo de noticias económicas del último mes y generaron un repunte de la aversión al riesgo entre los inversores. De todas formas, el contagio al escenario internacional ha sido relativamente contenido. Las perspectivas a medio plazo siguen siendo halagüeñas, apoyadas, fundamentalmente, en la mejora sostenida del crecimiento global, la continuidad de unas condiciones monetarias favorables y la gradual recuperación de las perspectivas de crecimiento de la eurozona. Los inversores discriminan entre los riesgos de los emergentes. El efecto de las tensiones en la península de Crimea se limitó a la caída de la bolsa rusa y a la depreciación del rublo y la grivna ucraniana frente al dólar. El alcance en el resto del entorno financiero emergente fue también limitado. Tampoco las dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento en China han tenido grandes repercusiones. Las probabilidades de un deterioro grave del gigante asiático no son despreciables pero se dispone de un amplio margen de actuación en materia de política monetaria, fiscal y macroprudencial en caso de una ralentización pronunciada del crecimiento. La Reserva Federal (Fed) actualiza su política de orientación. En EE. UU., los indicadores de actividad más recientes empiezan a dejar atrás los efectos del mal tiempo de principios de año. El índice de sentimiento empresarial se encuentra en niveles compatibles con ritmos de avance moderados de la economía y la confianza del consumidor ya ha alcanzado su nivel máximo desde enero de La recuperación del mercado laboral La recuperación económica se consolida en la eurozona sigue siendo el elemento que más dudas genera. Si bien en febrero se crearon empleos, el promedio de los últimos tres meses solo es de , el menor registro desde julio de En este contexto, tras la última reunión del Comité de Mercado Abierto, Janet Yellen comunicó que los tipos de interés permanecerán por debajo de su media histórica, incluso después de que la inflación y el desempleo alcancen los objetivos que se habían establecido El consumo y la inversión afianzan la recuperación económica en España hace unos meses. La Fed introdujo variables cualitativas con relación al mercado laboral, la inflación y las condiciones financieras. La nueva política de comunicación de la Fed, menos precisa y un tanto cambiante, es susceptible de provocar episodios de volatilidad, máxime si la inflación repunta en el actual contexto de salarios al alza. En cuanto a la eurozona, el flujo de indicadores publicados durante el último mes sigue dibujando un escenario de recuperación gradual. Es destacable la evolución de la demanda interna, especialmente la inversión, que presenta un tono algo más robusto de lo que se anticipaba. También la recuperación de los países periféricos está siendo ligeramente mejor de lo esperado. Con base en esta progresiva recuperación, el Banco Central Europeo (BCE) sigue optando por no actuar, aunque reconoce que la inflación se mantendrá baja durante un periodo prolongado y recuerda que no La economía española cierra el primer trimestre de 2014 con registros que invitan al optimismo. Los indicadores disponibles para los primeros meses del año apuntan a una aceleración del ritmo de crecimiento. Así lo recoge el índice de actividad económica de "la Caixa" Research, que sitúa el avance intertrimestral del PIB entre el 0,3% y el 0,6% en el primer trimestre de 2014, por encima del 0,2% registrado en el cuarto trimestre de El mapa de riesgos, además, también se está desplazando hacia un terreno más benigno. En este sentido, el último informe sobre desequilibrios macroeconómicos publicado por la Comisión Europea destaca los importantes avances que ha hecho la economía española para corregir sus principales desequilibrios. Aunque todavía queda camino por recorrer, esto la sitúa en una posición más aventajada para lograr que el proceso de recuperación vaya ganando fuerza a lo largo del año. 2

3 dudará en intervenir en caso de que los riesgos deflacionistas se intensifiquen. A pesar de la aparente inacción, el discurso del BCE cada vez se muestra más comprensivo con el riesgo de deflación. En este sentido, sorprendieron las declaraciones del presidente del Bundesbank y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Jens Weidmann, en las que no descartaba que el BCE comprara deuda pública y privada para reactivar la economía y alejar las presiones deflacionistas. Poco a poco, el BCE está haciendo creíble su intención de llevar cabo un programa de inyección de liquidez como el implementado en EE. UU. Quizás, cuando esta advertencia sea plenamente aceptada por el mercado, ya no será necesario llevarla a cabo. Fuente: la Caixa Research, Informe Mensual abril Más información en 2 / Evolución de la cotización VARIACIÓN 31/12/ /04/2014 4,489 PRECIO DE LA DE CAIXABANK A 11/04/2014 CaixaBank ,% IBEX ,9% Banca española... +8,6% El pasado 31/03/2014 se llevó a cabo la conversión y/o canje necesario de las obligaciones necesariamente convertibles de la serie I/2012. Las acciones provenientes de dicha conversión comenzaron a cotizar el día 14/04/2014, tras completarse los registros y autorizaciones correspondientes. EVOLUCIÓN DE LA COTIZACIÓN DE CAIXABANK 31/12/ /04/2014 Un accionista que hubiese adquirido sus acciones CaixaBank a 31 de diciembre de 2012 tendría, a fecha de 11 de abril de 2014, una revalorización acumulada del 70,2%. 200 CaixaBank +70,2% IBEX3 +24,9% Fuente: Bloomberg Primer trimestre del 2013 Segundo trimestre del 2013 Tercer trimestre del 2013 Cuarto trimestre del 2013 Primer trimestre del

4 3 / Remuneración al accionista CaixaBank REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA 2013/2014 CaixaBank tiene la intención de destinar una cantidad anual de 0,20 euros por acción a la retribución de sus accionistas. La remuneración anual incluye pagos trimestrales en septiembre 2013, diciembre 2013, marzo 2014 y junio Se prevé que lel pago pendiente de junio 2014, sea bajo la fórmula Dividendo/ céntimos / PAGADO SEPTIEMBRE 2013 Acción, que permite elegir entre recibir acciones procedentes de una ampliación de capital, efectivo por la venta de los derechos vinculados a dicha ampliación o una combinación de ambos. Puede elegir la forma de cobro a través de su oficina bancaria o del servicio de Línea Abierta, si es cliente de CaixaBank. DICIEMBRE 2013 MARZO 2014 céntimos / JUNIO 2014 PAGADO céntimos / PAGADO céntimos / 4/ Relación con accionistas EVENTOS CON ACCIONISTAS EN 2014 En las últimas semanas han tenido lugar los siguientes eventos para accionistas: Varios accionistas de la entidad pudieron asistir a un curso de iniciación al golf el pasado mes de marzo. En los próximos meses se organizará un torneo de golf para accionistas aficionados a este deporte. En marzo y abril se han realizado cursos de coyuntura económica y fiscalidad de productos financieros en ciudades como Barcelona, Madrid, Pamplona y Granada. Veinticinco accionistas de CaixaBank tuvieron la oportunidad de conocer la sede corporativa de la entidad en la tercera sesión de 2014 de Conocer CaixaBank. Esta iniciativa, pionera entre las entidades que forman el Ibex 3, permite a nuestros Accionistas conocer espacios y elementos emblemáticos de la sede social. Le recordamos que, además de tener la oportunidad de asistir a los eventos para accionistas, puede también acudir a las visitas organizadas en los distintos CaixaForum. Consulte toda la información al respecto en el Espacio del Accionista de nuestra web corporativa, 4

5 NUEVA REUNIÓN DEL COMITÉ CONSULTIVO DE ACCIONISTAS CAIXABANK El consejero delegado, Juan María Nin, se reunió el pasado 8 de abril con el Comité Consultivo de Accionistas de CaixaBank en su primer encuentro de Los miembros del Comité tuvieron la oportunidad de trasladarle sus preguntas y comentarios sobre diversos temas corporativos, como los resultados de la entidad en 2013, la política de remuneración al accionista o la estrategia de CaixaBank. En su presentación, el consejero delegado, Juan María Nin, destacó que la entidad ha reforzado aspectos clave del balance como la solvencia y la liquidez, a la vez que ha sabido crecer en cuota de mercado y dedicar recursos a la innovación, a la gestión del talento y la inmersión en tecnología para convertirse en el primer banco del país. También insistió en la importancia de escuchar a nuestros accionistas y recoger de esta manera sus propuestas e inquietudes. En las diferentes sesiones de trabajo, el Comité hizo un repaso exhaustivo de las iniciativas para accionistas lanzadas en los últimos meses, tanto a nivel de información como de atención y ventajas, y se comprobó el grado de avance de las últimas propuestas hechas por el Comité. Uno de los temas solicitados fue profundizar en las iniciativas de formación a accionistas, en línea con los cursos presenciales y las charlas del programa Círculo de Accionistas CaixaBank que se lanzó en El Comité Consultivo de Accionistas ha sido premiado en dos ocasiones, por parte de la Asociación Española de Accionistas Minoritarios AEMEC y del Foro de Buen Gobierno y Accionariado. Próxima renovación parcial Según establece la normativa del Comité Consultivo, cada año se renueva un tercio de sus miembros. La próxima renovación se llevará a cabo en el mes de julio, por lo que, si desea formar parte del Comité, puede enviarnos su candidatura a la dirección de correo com. Toda la información sobre los requisitos para formar parte del Comité, así como el formulario que se ha de remitir para la candidatura, se encuentra disponible en.

6 CURSOS PRESENCIALES SOBRE MERCADOS FINANCIEROS, MACROECONOMÍA Y FISCALIDAD El programa Aula, formación para Accionistas, pone a su disposición cursos presenciales impartidos por escuelas de reconocido prestigio sobre mercados, macroeconomía y fiscalidad de productos financieros, en las principales ciudades españolas. Para asistir a los cursos debe ser titular de un mínimo de acciones de CaixaBank. Si desea obtener información más detallada sobre la tipología de curso, disponibilidad de plazas, fechas y horarios puede enviarnos un correo electrónico a Programación de los cursos durante los próximos meses: Abril 2014 Mayo 2014 Junio 2014 Lugo (mercados financieros) Valencia (mercados financieros) Barcelona (fiscalidad) Tenerife (macroeconomía) Burgos (macroeconomía) Cursos impartidos por Servicio de atención al Accionista Este mensaje tiene sólo una finalidad de información, y por tanto no constituye una oferta, invitación o recomendación de actividad inversora de compra o venta sobre las acciones de Caixabank, S.A. ( en adelante CaixaBank) ni sobre cualquier otro instrumento financiero. Tampoco constituye consejo técnico, legal o fiscal orientado a dichos fines. Algunas informaciones, afirmaciones, o declaraciones de este mensaje pueden representar estimaciones y proyecciones de futuro sobre CaixaBank que generalmente vendrán precedidas por términos como: espera, estima, cree, pretende o expresiones similares. Dichas afirmaciones o declaraciones no constituyen una garantía de resultados futuros y CaixaBank recomienda no tomar decisiones de inversión sobre la base de afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro que se refieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron y, especialmente, porque las proyecciones representan expectativas y asunciones que pueden resultar imprecisas por hechos o circunstancias ajenos a CaixaBank, como pueden ser: factores de índole política, económica, o regulatoria en España o en la Unión Europea, los cambios en los tipos de interés, las fluctuaciones en los tipos de cambio o los movimientos bursátiles en los mercados nacionales o internacionales, entre otros. Las descripciones sobre resultados o beneficios pasados no deben ser entendidas en ningún caso como garantía de beneficios o evolución futuros. Caixabank, S.A. Av. Diagonal, Barcelona. NIF A Inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, Hoja B-41232, Tomo 42.67, Folio 33, inscripción 109a. 6

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