Informe anual auditado 2016 Nordea 1, SICAV

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1 Informe anual auditado 2016 Nordea 1, SICAV Société d investissement à Capital Variable à compartiments multiples Fondo de Inversión con arreglo a la Ley de Luxemburgo 562, rue de Neudorf L-2220 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo R.C.S. número: Luxembourg B-31442

2 No se podrán recibir suscripciones sobre la base de estos informes financieros. Las suscripciones solo se pueden recibir conforme al Folleto informativo actual, acompañado del último informe anual y del último informe semestral, si este se hubiese publicado con posterioridad.

3 Índice Informe del Consejo de Administración 3 Informe de auditoría 6 Estado del activo neto a 31/12/ Estado de las operaciones y de los cambios en el activo neto correspondiente al ejercicio cerrado a 31/12/ Estado de los datos estadísticos a 31/12/ Estado de las inversiones en valores y otros a 31/12/2016 Nordea 1 - African Equity Fund 65 Nordea 1 - Alpha Nordea 1 - Asian Focus Equity Fund 74 Nordea 1 - Chinese Equity Fund 76 Nordea 1 - Danish Bond Fund 77 Nordea 1 - Danish Kroner Reserve 78 Nordea 1 - Danish Mortgage Bond Fund 79 Nordea 1 - Emerging Consumer Fund 82 Nordea 1 - Emerging Market Bond Fund 84 Nordea 1 - Emerging Market Bond Opportunities Fund (anteriormente Nordea 1 - Emerging Market Blend Bond Fund) 90 Nordea 1 - Emerging Market Corporate Bond Fund 97 Nordea 1 - Emerging Market Hard Currency Bond Fund 100 Nordea 1 - Emerging Market Local Debt Fund 105 Nordea 1 - Emerging Market Local Debt Fund Plus 110 Nordea 1 - Emerging Markets Focus Equity Fund 114 Nordea 1 - Emerging Markets Small Cap Fund 116 Nordea 1 - Emerging Stars Equity Fund 118 Nordea 1 - European Corporate Bond Fund 120 Nordea 1 - European Corporate Bond Fund Plus 124 Nordea 1 - European Covered Bond Fund 128 Nordea 1 - European Cross Credit Fund 132 Nordea 1 - European Diversifi ed Corporate Bond Fund 134 Nordea 1 - European Financial Debt Fund 139 Nordea 1 - European Focus Equity Fund 142 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund 143 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund II 147 Nordea 1 - European Small and Mid Cap Equity Fund 151 Nordea 1 - European Value Fund 153 Nordea 1 - Flexible Fixed Income Fund 155 Nordea 1 - Flexible Fixed Income Plus Fund (anteriormente Nordea 1 - European Low CDS Government Bond Fund) 162 Nordea 1 - GBP Diversifi ed Return Fund 166 Nordea 1 - Global Bond Fund 172 Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund (anteriormente Nordea 1 - Climate and Environment Equity Fund) 175 Nordea 1 - Global Dividend Fund 176 Nordea 1 - Global High Yield Bond Fund 178 Nordea 1 - Global Ideas Equity Fund 182 Nordea 1 - Global Long Short Equity Fund - USD Hedged 184 Nordea 1 - Global Opportunity Fund 190 Nordea 1 - Global Portfolio Fund 192 Nordea 1 - Global Real Estate Fund 193 Nordea 1 - Global Small Cap Fund 194 Nordea 1 - Global Stable Equity Fund (anteriormente Nordea 1 - Global Stable Equity Fund - Unhedged) 196 Nordea 1 - Global Stable Equity Fund - Euro Hedged 199 Nordea 1 - Global Stars Equity Fund 202 Nordea 1 - Heracles Long/Short MI Fund 205 Nordea 1 - Indian Equity Fund 208 Nordea 1 - International High Yield Bond Fund - USD Hedged 210 Nordea 1 - Latin American Equity Fund 216 Nordea 1 - Low Duration US High Yield Bond Fund 218 Nordea 1 - Multi-Asset Fund 221 Nordea 1 - Nordic Equity Fund 228 Nordea 1 - Nordic Equity Small Cap Fund 229 Nordea 1 - Nordic Ideas Equity Fund 232 Nordea 1 - Nordic Stars Equity Fund 233 Nordea 1 - North American All Cap Fund 234 1

4 Índice (continuación) Nordea 1 - North American High Yield Bond Fund 235 Nordea 1 - North American Small Cap Fund 240 Nordea 1 - North American Value Fund 243 Nordea 1 - Norwegian Bond Fund 244 Nordea 1 - Norwegian Equity Fund 246 Nordea 1 - Norwegian Kroner Reserve 247 Nordea 1 - Renminbi High Yield Bond Fund 249 Nordea 1 - Stable Emerging Markets Equity Fund 251 Nordea 1 - Stable Equity Long/Short Fund - Euro Hedged (anteriormente Nordea 1 - Stable Equity Long/Short Fund) 253 Nordea 1 - Stable Return Fund 258 Nordea 1 - Swedish Bond Fund 266 Nordea 1 - Swedish Kroner Reserve 267 Nordea 1 - Unconstrained Bond Fund - USD Hedged (anteriormente Nordea 1 - Unconstrained Bond Fund) 268 Nordea 1 - US Bond Opportunities Fund (anteriormente Nordea 1 - US Core Plus Bond Fund) 272 Nordea 1 - US Corporate Bond Fund 275 Nordea 1 - US High Yield Bond Fund 281 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund 284 Memoria de los estados fi nancieros a 31/12/ Información para los accionistas 308 Divulgaciones de transparencia sobre los riesgos (sin auditar) 308 Divulgaciones de remuneración (sin auditar) 311 Divulgaciones con arreglo al Reglamento sobre operaciones de fi nanciación de valores (sin auditar) 311 Organización 334 Administración 335 Autorizaciones de comercialización pública 336 Representantes y agentes de pagos y de información fuera de Luxemburgo 337 Asesor legal 339 Auditor 339 2

5 Informe del Consejo de Administración Informe del Presidente El 2016 fue un año fructífero para Nordea 1, SICAV, ya que tanto el rendimiento de la inversión como el flujo neto de entrada continuaron con su evolución positiva. No obstante, los resultados mostraron una gran dispersión, ya que algunos de los subfondos obtuvieron una rentabilidad negativa para el conjunto del ejercicio. En total, los gestionados por Nordea 1, SICAV experimentaron un fuerte crecimiento por importe de millones de euros, y concluyeron el ejercicio con una base de totales de millones de euros, asignados entre sus 72 subfondos. El incremento de los gestionados se compone en millones de euros de flujo neto de entrada y en millones de euros de rendimiento positivo de la inversión. En muchos aspectos, 2016 fue un año marcado por las turbulencias y los acontecimientos. Estuvo caracterizado por el hecho de que los temores previos a importantes acontecimientos políticos no llegaron a materializarse. Esto se aplica en especial a los dos principales acontecimientos políticos del año: el referendo sobre la permanencia del Reino Unido en la UE y las elecciones presidenciales en los Estados Unidos. La reacción positiva ante los resultados de las elecciones en los Estados Unidos prepararon el terreno para que el banco central de ese país subiera los tipos de interés hasta el 0,75% en diciembre. Esto también provocó que 2016 fuese un año en el que la economía estadounidense se distanció desde el punto de vista cíclico de las restantes grandes economías desarrolladas del mundo, para las que las perspectivas de crecimiento siguen siendo muy débiles. La renta variable mundial subió un 9% global, mientras que los títulos de deuda pública y cédulas hipotecarias terminaron asimismo el año en terreno positivo. También subieron las materias primas y sobre todo los precios del petróleo, que se recuperaron de sus niveles extremadamente bajos. En lo que se refiere a Europa, los acontecimientos políticos minaron las tendencias positivas y generaron incertidumbre entre los inversores. El resultado del referendo sobre la permanencia del Reino Unido en la UE tuvo como consecuencia un fuerte debilitamiento de la libra con respecto tanto al dólar estadounidense como al euro. Esta penúltima moneda sufrió un fuerte descenso antes de las elecciones presidenciales, pero se recuperó tras el nombramiento de Donald Trump. En Extremo Oriente también se registraron datos positivos procedentes de China y la India. La mayoría de los inversores en China parecen estar convencidos de que el país puede mantener su elevado nivel de crecimiento, aunque a un ritmo menor que antes. Los precios del petróleo volvieron a acaparar todas las atenciones en En diciembre, los países de la OPEP y Rusia acordaron reducir la sobreproducción de petróleo, lo que provocó un ascenso de los precios que hizo que a final de año se situase en torno a los 54 dólares estadounidenses el barril. Esto repercutió de forma positiva tanto en las acciones como los bonos de los sectores energéticos y de materias primas. Con incrementos del 59% y el 34%, Rusia y América Latina fueron las dos regiones en las que se obtuvo un mayor rendimiento de la inversión en renta variable. Rusia se vio beneficiada por la subida de los precios del petróleo. Además, su bursátil partía de unos niveles muy bajos debido a las importantes caídas registradas en los últimos años. A los s latinoamericanos también les favoreció la subida de los precios de las materias primas, sobre todo del petróleo, que incidieron de forma positiva en las acciones. Debido a la incertidumbre política que se generó antes del referendo sobre la permanencia del Reino Unido en la UE y en los meses posteriores, los inversores recurrieron a los títulos de deuda pública con una elevada calificación como refugio. Esto hizo que por primera vez en la historia el bono soberano alemán a 10 años registrara tipos negativos. El descenso de la tasa de morosidad provocado por la subida de los precios de las materias primas generó rentabilidades positivas en los bonos corporativos en general, tanto en los Estados Unidos como en Europa. Las rentabilidades registradas en los s de renta variable fueron dispares. Global Equities (MSCI World) obtuvo una rentabilidad del 11% en euros. Por el lado positivo, la renta variable estadounidense y de s emergentes obtuvo una rentabilidad del 15% (S&P 500 y MSCI Emerging Markets), mientras que la europea se situó en torno al 3%. El comportamiento de los s financieros hizo que los resultados de los subfondos de Nordea 1, SICAV fuesen satisfactorios. La rentabilidad relativa de los fondos de renta variable fue muy diversa. El Stable Return Fund siguió siendo el mayor subfondo del paraguas, que duplicó con creces sus gestionados, al aumentarlos en millones de euros para cerrar el ejercicio en millones de euros. El European High Yield Bond Fund también se mantuvo firme este año en su segundo puesto. Otro fondo que registró fuertes entradas de capital fue el Flexible Fixed Income Fund. En 2016 Nordea 1, SICAV lanzó tres nuevos subfondos (el US Bond Opportunities Fund, el Global Stars Equity Fund y el Global Long Short Equity Fund - USD Hedged). En la Junta General de Accionistas, el Consejo de Administración propondrá que para el ejercicio 2016 Nordea 1, SICAV distribuya los siguientes dividendos: Denominación del subfondo Clase de acciones Divisa (*) Cantidad por acción Nordea 1 - Alpha 15 AP EUR 0,1955 Nordea 1 - Asian Focus Equity Fund AP USD 0,0642 Nordea 1 - Danish Mortgage Bond Fund AI DKK 3,8140 Nordea 1 - Danish Mortgage Bond Fund AP DKK 2,4951 Nordea 1 - Danish Mortgage Bond Fund HAI - EUR DKK 3,4373 Nordea 1 - Emerging Consumer Fund AI EUR 0,4842 Nordea 1 - Emerging Consumer Fund AP EUR 0,4538 Nordea 1 - Emerging Market Bond Fund AI USD 6,6947 Nordea 1 - Emerging Market Bond Fund AP USD 6,0085 Nordea 1 - Emerging Market Bond Fund HA - EUR USD 5,9383 Nordea 1 - Emerging Market Bond Fund HAI - EUR USD 5,6848 3

6 Informe del Consejo de Administración (continuación) Denominación del subfondo Clase de acciones Divisa (*) Cantidad por acción Nordea 1 - Emerging Market Corporate Bond Fund AP USD 3,8003 Nordea 1 - Emerging Market Local Debt Fund AI USD 4,0490 Nordea 1 - Emerging Stars Equity Fund AI USD 1,4208 Nordea 1 - Emerging Stars Equity Fund AP USD 0,7253 Nordea 1 - European Corporate Bond Fund AI EUR 1,2141 Nordea 1 - European Corporate Bond Fund AX EUR 1,2525 Nordea 1 - European Covered Bond Fund AI EUR 0,1625 Nordea 1 - European Covered Bond Fund AP EUR 0,1156 Nordea 1 - European Cross Credit Fund AC EUR 3,8601 Nordea 1 - European Cross Credit Fund AI EUR 3,9491 Nordea 1 - European Cross Credit Fund AP EUR 3,2700 Nordea 1 - European Cross Credit Fund HAI - USD EUR 5,1845 Nordea 1 - European Financial Debt Fund AI EUR 5,6825 Nordea 1 - European Financial Debt Fund AP EUR 5,3182 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund AC EUR 0,4465 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund AI EUR 0,4997 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund AP EUR 0,6197 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund HAC - GBP EUR 0,3996 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund HAC - USD EUR 0,5289 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund HA - GBP EUR 0,4218 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund HAI - GBP EUR 0,4908 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund HAI - USD EUR 0,5751 Nordea 1 - European High Yield Bond Fund HA -USD EUR 0,4935 Nordea 1 - European Small and Mid Cap Equity Fund AP EUR 9,8064 Nordea 1 - European Value Fund AC EUR 1,1340 Nordea 1 - European Value Fund AP EUR 1,0313 Nordea 1 - Flexible Fixed Income Fund AI EUR 1,1456 Nordea 1 - Flexible Fixed Income Fund AP EUR 0,7157 Nordea 1 - Flexible Fixed Income Fund HA - USD EUR 0,4428 Nordea 1 - GBP Diversified Return Fund AC GBP 1,4128 Nordea 1 - GBP Diversified Return Fund AI GBP 1,6011 Nordea 1 - Global Bond Fund AP EUR 0,2777 Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund AP EUR 0,1306 Nordea 1 - Global Dividend Fund AI USD 1,4881 Nordea 1 - Global Dividend Fund AP USD 0,9243 Nordea 1 - Global Ideas Equity Fund AP USD 0,0750 Nordea 1 - Global Ideas Equity Fund HA - EUR USD 0,0793 Nordea 1 - Global Long Short Equity Fund - USD Hedged (Nota 1a) HA - EUR USD 0,0071 Nordea 1 - Global Stable Equity Fund (Nota 1b) AC EUR 0,3220 Nordea 1 - Global Stable Equity Fund (Nota 1b) AI EUR 0,3560 Nordea 1 - Global Stable Equity Fund (Nota 1b) AP EUR 0,2919 Nordea 1 - Global Stable Equity Fund - Euro Hedged AI EUR 0,2816 Nordea 1 - Global Stable Equity Fund - Euro Hedged AP EUR 0,2331 Nordea 1 - Heracles Long/Short MI Fund AI EUR 0,0000 Nordea 1 - Heracles Long/Short MI Fund AP EUR 0,0000 Nordea 1 - Latin American Equity Fund AP EUR 0,1296 Nordea 1 - Low Duration US High Yield Bond Fund AP USD 0,3682 Nordea 1 - Low Duration US High Yield Bond Fund HA - EUR USD 0,3127 Nordea 1 - Low Duration US High Yield Bond Fund HAI - EUR USD 0,2930 Nordea 1 - Multi-Asset Fund AP EUR 0,0235 Nordea 1 - Nordic Equity Fund AC EUR 0,3859 Nordea 1 - Nordic Equity Fund AP EUR 1,8139 Nordea 1 - Nordic Equity Small Cap Fund AP EUR 0,3347 Nordea 1 - Nordic Ideas Equity Fund AP EUR 2,7306 Nordea 1 - North American All Cap Fund AI USD 1,5491 Nordea 1 - North American All Cap Fund AP USD 0,7995 Nordea 1 - North American All Cap Fund HA - EUR USD 0,6853 4

7 Informe del Consejo de Administración (continuación) Denominación del subfondo Clase de acciones Divisa (*) Cantidad por acción Nordea 1 - North American Value Fund AP USD 0,0876 Nordea 1 - North American Value Fund HA - EUR USD 0,0000 Nordea 1 - Norwegian Bond Fund AC NOK 2,2795 Nordea 1 - Norwegian Bond Fund AP NOK 2,0058 Nordea 1 - Norwegian Equity Fund AP NOK 4,8282 Nordea 1 - Norwegian Kroner Reserve AC NOK 2,9220 Nordea 1 - Norwegian Kroner Reserve AP NOK 1,5283 Nordea 1 - Renminbi High Yield Bond Fund AP CNH 4,4231 Nordea 1 - Stable Emerging Markets Equity Fund AC USD 0,8498 Nordea 1 - Stable Emerging Markets Equity Fund AI USD 0,9239 Nordea 1 - Stable Emerging Markets Equity Fund AX USD 1,6797 Nordea 1 - Stable Equity Long/Short Fund - Euro Hedged (Nota 1b) AP EUR 1,2262 Nordea 1 - Stable Return Fund AC EUR 0,1773 Nordea 1 - Stable Return Fund AI EUR 0,2242 Nordea 1 - Stable Return Fund AP EUR 0,1402 Nordea 1 - Stable Return Fund HAC - GBP EUR 0,1346 Nordea 1 - Stable Return Fund HAI - GBP EUR 0,1821 Nordea 1 - Stable Return Fund HAI - SEK EUR 0,2214 Nordea 1 - Stable Return Fund HAI - USD EUR 0,2269 Nordea 1 - Stable Return Fund HA - NOK EUR 0,1133 Nordea 1 - Swedish Bond Fund AC SEK 2,0582 Nordea 1 - Swedish Bond Fund AP SEK 1,7996 Nordea 1 - Unconstrained Bond Fund - USD Hedged (Nota1b) AP USD 3,3152 Nordea 1 - US Bond Opportunities Fund (Nota 1a y b) AP USD 0,9523 Nordea 1 - US Bond Opportunities Fund (Nota 1a y b) HA - EUR USD 0,9441 Nordea 1 - US Corporate Bond Fund AI USD 0,4984 Nordea 1 - US Corporate Bond Fund AP USD 0,4262 Nordea 1 - US Corporate Bond Fund HA - EUR USD 0,4440 Nordea 1 - US Corporate Bond Fund HAI - EUR USD 0,3515 Nordea 1 - US Corporate Bond Fund HAI - GBP USD 0,3786 Nordea 1 - US High Yield Bond Fund AI USD 0,6478 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund AC USD 2,3513 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund AI USD 2,5290 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund AP USD 1,8607 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund HAC - GBP USD 2,1274 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund HA - EUR USD 1,5758 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund HA - GBP USD 1,6371 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund HAI -EUR USD 2,1249 Nordea 1 - US Total Return Bond Fund HAI - GBP USD 2,2196 (*) Los importes de estos dividendos se expresan en la divisa de base del correspondiente subfondo y se convertirán a la divisa de la correspondiente subclase de acciones en la fecha ex dividendo. El Consejo de Administración desea expresar de nuevo su agradecimiento a todas las partes implicadas en la gestión del fondo Nordea 1, SICAV por su contribución mostrada a lo largo del año Con este espíritu de compromiso y motivación, está firmemente decidido a seguir prestando servicio a los accionistas de la mejor manera posible también en de febrero de 2017 André Roelants Las rentabilidades son históricas y no constituyen necesariamente una indicación de los resultados presentes o futuros. 5

8 INFORME DE AUDITORÍA A los accionistas de Nordea 1, SICAV Hemos auditado los estados financieros que se adjuntan de Nordea 1, SICAV y de cada uno de sus subfondos, que consisten en el estado de los, el estado de las inversiones en valores y otros a 31 de diciembre de 2016 y el estado de las operaciones y de los cambios realizados en los para el año terminado en esta fecha, así como un resumen de los principios contables fundamentales y otras notas explicativas de las cuentas. Responsabilidad del Consejo de Administración de la SICAV sobre los estados financieros El Consejo de Administración de la SICAV es responsable de elaborar y presentar de manera fidedigna dichos estados financieros, tal y como establecen los requisitos legales y reglamentarios de Luxemburgo relativos a la elaboración de los mismos. Esta responsabilidad incluye asimismo mantener un control interno que el Consejo de Administración de la SICAV estime necesario para garantizar que la elaboración de los estados financieros se lleve a cabo de forma que estos estén exentos de datos incorrectos, ya sea por motivo de fraude o por error. Responsabilidad del auditor («Réviseur d entreprises agréé») Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados financieros tomando como base nuestra auditoría. Hemos realizado nuestra auditoría con arreglo a las Normas Internacionales de Auditoría, tal y como han sido adoptadas para Luxemburgo por la «Commission de Surveillance du Secteur Financier». Dichas normas exigen que cumplamos una serie de requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría con el objetivo de obtener una garantía razonable de que los estados financieros están exentos de datos incorrectos. En el marco de una auditoría se llevan a cabo procedimientos para obtener pruebas sobre los importes y datos consignados en los estados financieros. Los procedimientos elegidos dependen del criterio de los auditores («Réviseur d entreprises agréé»), incluida la evaluación de los riesgos que conlleva la presencia de datos incorrectos en los estados financieros, ya sea por motivo de fraude o por error. A la hora de realizar dichas evaluaciones de riesgo, los auditores («Réviseur d entreprises agréé») tienen en cuenta el control interno concerniente a la preparación y presentación fidedigna de los estados financieros por parte de la entidad, con el fin de diseñar unos procedimientos de auditoría adecuados en función de las circunstancias, pero no para expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de los principios contables usados y el carácter razonable de las estimaciones contables realizadas por el Consejo de Administración de la SICAV, además de la evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que las pruebas de auditoría que hemos obtenido son suficientes y adecuadas para ofrecer unos fundamentos razonables en los cuales basamos nuestra opinión. Opinión En nuestra opinión, y de conformidad con los requisitos legales y reglamentarios de Luxemburgo sobre la preparación de estados financieros, los estados financieros dan una imagen fiel de la situación financiera de Nordea 1, SICAV y de cada uno de sus subfondos a 31 de diciembre de 2016, así como del resultado de sus operaciones y de los cambios en sus correspondientes al año terminado en dicha fecha. Otras informaciones El Consejo de Administración de la SICAV se encarga de de elaborar otras informaciones. Estas engloban la información incluida en el informe anual, pero no los estados financieros ni el informe de auditoría que elaboramos sobre estos. Estas otras informaciones no están incluidas en nuestro dictamen sobre los estados financieros, y no expresamos ningún tipo de conclusión de garantía respecto a ellas. Con relación a la auditoría que hacemos de los estados financieros, nuestra responsabilidad consiste en leer estas otras informaciones y, al hacerlo, determinar si presentan incoherencias sustanciales con los estados financieros o los conocimientos que hemos adquirido durante la auditoría, o si parecen presentar inexactitudes importantes. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, llegamos a la conclusión de que existen inexactitudes importantes en estas otras informaciones, así debemos notificarlo. No tenemos ninguna notificación que hacer en este sentido. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburgo, 7 de marzo de 2017 Representada por Nathalie Dogniez PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxemburgo T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxemburgo B TVA LU

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10 Estado del activo neto a 31/12/2016 Estados consolidados Nordea 1 - African Equity Fund Nordea 1 - Alpha 15 (en EUR) (en EUR) (en EUR) Activo Cartera de acciones a valor de , , ,81 Cartera de fondos a valor de , Cartera de bonos a valor de , ,66 Saldos bancarios , , ,44 Dividendos e intereses por cobrar , ,85 A cobrar por inversiones vendidas ,61 0,01 - A cobrar por acciones suscritas , , ,51 Cuentas por cobrar sobre contratos de divisas a plazo , Neto otras cuentas a cobrar ,41-905,83 Plusvalías no materializadas sobre contratos por diferencias , ,69 Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste , Plusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento , crediticio Plusvalías no materializadas sobre futuros , Plusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo , ,77 Plusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés , Plusvalías no materializadas sobre permutas de rendimiento total 134, Plusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo , Plusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas ,88 34, , , ,56 Pasivo Comisiones acumuladas , , ,65 Descubierto en bancos , Intereses a pagar ,51 98,37 - A pagar sobre contratos de divisa a plazo , A pagar por inversiones adquiridas ,68 574,49 - A pagar por acciones reembolsadas , , ,30 Neto otras cuentas a pagar 58, Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste , Minusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento , crediticio Minusvalías no materializadas sobre futuros , ,87 Minusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo , Minusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés , Minusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo , ,83 Minusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas , , , , ,64 Total - sin aplicar el factor de ajuste , , ,92 Adición/(sustracción) del factor de ajuste , Total - factor de ajuste aplicado , , ,92 Cartera a coste de adquisición , , ,42 8

11 Nordea 1 - Asian Focus Equity Fund Nordea 1 - Chinese Equity Fund Nordea 1 - Danish Bond Fund Nordea 1 - Danish Kroner Reserve Nordea 1 - Danish Mortgage Bond Fund (en USD) (en USD) (en DKK) (en DKK) (en DKK) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,84-8, , , , , , ,86 1,78 51, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,81 721, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,37 9

12 Estado del activo neto a 31/12/2016 Nordea 1 - Emerging Consumer Fund Nordea 1 - Emerging Market Bond Fund Nordea 1 - Emerging Market Bond Opportunities Fund (Nota 1b) (en EUR) (en USD) (en USD) Activo Cartera de acciones a valor de , ,89 Cartera de fondos a valor de Cartera de bonos a valor de , ,36 Saldos bancarios , , ,04 Dividendos e intereses por cobrar , , ,90 A cobrar por inversiones vendidas A cobrar por acciones suscritas , , ,27 Cuentas por cobrar sobre contratos de divisas a plazo Neto otras cuentas a cobrar 253, Plusvalías no materializadas sobre contratos por diferencias Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Plusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Plusvalías no materializadas sobre futuros Plusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Plusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Plusvalías no materializadas sobre permutas de rendimiento total Plusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo 20, Plusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas ,49 0, , , ,47 Pasivo Comisiones acumuladas , , ,73 Descubierto en bancos Intereses a pagar A pagar sobre contratos de divisa a plazo A pagar por inversiones adquiridas ,11 - A pagar por acciones reembolsadas , , ,90 Neto otras cuentas a pagar Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Minusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Minusvalías no materializadas sobre futuros Minusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Minusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Minusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo , ,41 Minusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas 480, , , ,04 Total - sin aplicar el factor de ajuste , , ,43 Adición/(sustracción) del factor de ajuste Total - factor de ajuste aplicado , , ,43 Cartera a coste de adquisición , , ,23 10

13 Nordea 1 - Emerging Market Corporate Bond Fund Nordea 1 - Emerging Market Hard Currency Bond Fund Nordea 1 - Emerging Market Local Debt Fund Nordea 1 - Emerging Market Local Debt Fund Plus Nordea 1 - Emerging Markets Focus Equity Fund (en USD) (en USD) (en USD) (en USD) (en USD) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,43-84,74-18, , , , , ,54-0,30 0,02 878,80-375, , , , , , , , , , , ,63 953,60-272, ,39-328, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,40 11

14 Estado del activo neto a 31/12/2016 Nordea 1 - Emerging Markets Small Cap Fund Nordea 1 - Emerging Stars Equity Fund Nordea 1 - European Corporate Bond Fund (en USD) (en USD) (en EUR) Activo Cartera de acciones a valor de , ,17 - Cartera de fondos a valor de , Cartera de bonos a valor de ,91 Saldos bancarios , , ,27 Dividendos e intereses por cobrar , , ,35 A cobrar por inversiones vendidas , , ,08 A cobrar por acciones suscritas 6.934, , ,24 Cuentas por cobrar sobre contratos de divisas a plazo Neto otras cuentas a cobrar ,28 - Plusvalías no materializadas sobre contratos por diferencias Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste ,44 Plusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Plusvalías no materializadas sobre futuros Plusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Plusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Plusvalías no materializadas sobre permutas de rendimiento total Plusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo ,04 Plusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas , , , ,33 Pasivo Comisiones acumuladas , , ,31 Descubierto en bancos Intereses a pagar A pagar sobre contratos de divisa a plazo A pagar por inversiones adquiridas , , ,05 A pagar por acciones reembolsadas , , ,53 Neto otras cuentas a pagar Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Minusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento ,97 crediticio Minusvalías no materializadas sobre futuros Minusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Minusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Minusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo - 195,68 - Minusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas ,24-0, , , ,97 Total - sin aplicar el factor de ajuste , , ,36 Adición/(sustracción) del factor de ajuste Total - factor de ajuste aplicado , , ,36 Cartera a coste de adquisición , , ,49 12

15 Nordea 1 - European Corporate Bond Fund Plus Nordea 1 - European Covered Bond Fund Nordea 1 - European Cross Credit Fund Nordea 1 - European Diversified Corporate Bond Fund Nordea 1 - European Financial Debt Fund (en EUR) (en EUR) (en EUR) (en EUR) (en EUR) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,00-390, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,53 13

16 Estado del activo neto a 31/12/2016 Nordea 1 - European Focus Equity Fund Nordea 1 - European High Yield Bond Fund Nordea 1 - European High Yield Bond Fund II (en EUR) (en EUR) (en EUR) Activo Cartera de acciones a valor de , Cartera de fondos a valor de Cartera de bonos a valor de , ,51 Saldos bancarios , , ,06 Dividendos e intereses por cobrar , , ,78 A cobrar por inversiones vendidas A cobrar por acciones suscritas , , ,80 Cuentas por cobrar sobre contratos de divisas a plazo Neto otras cuentas a cobrar ,78 Plusvalías no materializadas sobre contratos por diferencias Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste ,90 - Plusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento , ,87 crediticio Plusvalías no materializadas sobre futuros ,00 - Plusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Plusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Plusvalías no materializadas sobre permutas de rendimiento total Plusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo Plusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas - 192, , , ,80 Pasivo Comisiones acumuladas , , ,70 Descubierto en bancos Intereses a pagar A pagar sobre contratos de divisa a plazo A pagar por inversiones adquiridas A pagar por acciones reembolsadas , ,93 Neto otras cuentas a pagar Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste ,16 Minusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Minusvalías no materializadas sobre futuros Minusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo ,75 - Minusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Minusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo , ,67 Minusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas 359,50-2, , , ,51 Total - sin aplicar el factor de ajuste , , ,29 Adición/(sustracción) del factor de ajuste ,55 Total - factor de ajuste aplicado , , ,84 Cartera a coste de adquisición , , ,80 14

17 Nordea 1 - European Small and Mid Cap Equity Fund Nordea 1 - European Value Fund Nordea 1 - Flexible Fixed Income Fund Nordea 1 - Flexible Fixed Income Plus Fund (Nota 1b) Nordea 1 - GBP Diversified Return Fund (en EUR) (en EUR) (en EUR) (en EUR) (en GBP) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,26 50, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,33 251, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,91 15

18 Estado del activo neto a 31/12/2016 Nordea 1 - Global Bond Fund Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund (Nota 1b) Nordea 1 - Global Dividend Fund (en EUR) (en EUR) (en USD) Activo Cartera de acciones a valor de , ,23 Cartera de fondos a valor de Cartera de bonos a valor de , Saldos bancarios , , ,01 Dividendos e intereses por cobrar , , ,02 A cobrar por inversiones vendidas A cobrar por acciones suscritas , , ,81 Cuentas por cobrar sobre contratos de divisas a plazo Neto otras cuentas a cobrar ,52 0,10 Plusvalías no materializadas sobre contratos por diferencias Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Plusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Plusvalías no materializadas sobre futuros 3.261, Plusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo , Plusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Plusvalías no materializadas sobre permutas de rendimiento total Plusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo Plusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas , , , ,80 Pasivo Comisiones acumuladas , , ,11 Descubierto en bancos Intereses a pagar A pagar sobre contratos de divisa a plazo A pagar por inversiones adquiridas ,08 - A pagar por acciones reembolsadas , , ,67 Neto otras cuentas a pagar Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Minusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Minusvalías no materializadas sobre futuros Minusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Minusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Minusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo , Minusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas 0,01 642, , , ,78 Total - sin aplicar el factor de ajuste , , ,02 Adición/(sustracción) del factor de ajuste Total - factor de ajuste aplicado , , ,02 Cartera a coste de adquisición , , ,14 16

19 Nordea 1 - Global High Yield Bond Fund Nordea 1 - Global Ideas Equity Fund Nordea 1 - Global Long Short Equity Fund - USD Hedged (Nota 1a) Nordea 1 - Global Opportunity Fund Nordea 1 - Global Portfolio Fund (en USD) (en USD) (en USD) (en EUR) (en EUR) , , , , , , , , , , , , , , ,35 522, , ,00-107, , , ,12-417, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,97 61, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,27 17

20 Estado del activo neto a 31/12/2016 Nordea 1 - Global Real Estate Fund Nordea 1 - Global Small Cap Fund Nordea 1 - Global Stable Equity Fund (Nota 1b) (en USD) (en USD) (en EUR) Activo Cartera de acciones a valor de , , ,01 Cartera de fondos a valor de Cartera de bonos a valor de Saldos bancarios , , ,42 Dividendos e intereses por cobrar , , ,50 A cobrar por inversiones vendidas , ,54 A cobrar por acciones suscritas , , ,11 Cuentas por cobrar sobre contratos de divisas a plazo Neto otras cuentas a cobrar ,64 Plusvalías no materializadas sobre contratos por diferencias Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Plusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Plusvalías no materializadas sobre futuros Plusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Plusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Plusvalías no materializadas sobre permutas de rendimiento total Plusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo ,97 Plusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas 8.557, , , , ,19 Pasivo Comisiones acumuladas , , ,29 Descubierto en bancos Intereses a pagar A pagar sobre contratos de divisa a plazo A pagar por inversiones adquiridas , , ,14 A pagar por acciones reembolsadas , , ,75 Neto otras cuentas a pagar Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Minusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Minusvalías no materializadas sobre futuros Minusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Minusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Minusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo Minusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas , , , ,54 Total - sin aplicar el factor de ajuste , , ,65 Adición/(sustracción) del factor de ajuste Total - factor de ajuste aplicado , , ,65 Cartera a coste de adquisición , , ,96 18

21 Nordea 1 - Global Stable Equity Fund - Euro Hedged Nordea 1 - Global Stars Equity Fund (Nota 1a) Nordea 1 - Heracles Long/ Short MI Fund Nordea 1 - Indian Equity Fund Nordea 1 - International High Yield Bond Fund - USD Hedged (en EUR) (en USD) (en EUR) (en USD) (en USD) , , , , , , , , , , , , ,65-430, , , , , , , , , , , , ,17 0, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,39 702, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,02 19

22 Estado del activo neto a 31/12/2016 Nordea 1 - Latin American Equity Fund Nordea 1 - Low Duration US High Yield Bond Fund Nordea 1 - Multi-Asset Fund (en EUR) (en USD) (en EUR) Activo Cartera de acciones a valor de , ,32 Cartera de fondos a valor de Cartera de bonos a valor de , ,31 Saldos bancarios , , ,80 Dividendos e intereses por cobrar , , ,73 A cobrar por inversiones vendidas , ,47 A cobrar por acciones suscritas , , ,37 Cuentas por cobrar sobre contratos de divisas a plazo Neto otras cuentas a cobrar ,84 Plusvalías no materializadas sobre contratos por diferencias ,99 Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Plusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Plusvalías no materializadas sobre futuros , ,68 Plusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo , ,23 Plusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Plusvalías no materializadas sobre permutas de rendimiento total Plusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo Plusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas 5.828, , , , ,74 Pasivo Comisiones acumuladas , , ,50 Descubierto en bancos Intereses a pagar A pagar sobre contratos de divisa a plazo A pagar por inversiones adquiridas , ,17 A pagar por acciones reembolsadas , , ,81 Neto otras cuentas a pagar Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Minusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Minusvalías no materializadas sobre futuros Minusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Minusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Minusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo 7.341, , ,42 Minusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas , , , ,18 Total - sin aplicar el factor de ajuste , , ,56 Adición/(sustracción) del factor de ajuste Total - factor de ajuste aplicado , , ,56 Cartera a coste de adquisición , , ,04 20

23 Nordea 1 - Nordic Equity Fund Nordea 1 - Nordic Equity Small Cap Fund Nordea 1 - Nordic Ideas Equity Fund Nordea 1 - Nordic Stars Equity Fund Nordea 1 - North American All Cap Fund (en EUR) (en EUR) (en EUR) (en EUR) (en USD) , , , , , , , , , , , , , , , , , ,06 32, , , , , , , , , , , , ,66 82, ,73 765, , , , , , , , , , ,49-5,40 301,52-904, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,10 21

24 Estado del activo neto a 31/12/2016 Nordea 1 - North American High Yield Bond Fund Nordea 1 - North American Small Cap Fund Nordea 1 - North American Value Fund (en USD) (en USD) (en USD) Activo Cartera de acciones a valor de , ,90 Cartera de fondos a valor de Cartera de bonos a valor de , Saldos bancarios , , ,76 Dividendos e intereses por cobrar , , ,96 A cobrar por inversiones vendidas A cobrar por acciones suscritas , , ,04 Cuentas por cobrar sobre contratos de divisas a plazo Neto otras cuentas a cobrar ,07 - Plusvalías no materializadas sobre contratos por diferencias Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Plusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Plusvalías no materializadas sobre futuros Plusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Plusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Plusvalías no materializadas sobre permutas de rendimiento total Plusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo Plusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas 541,81 452, , , ,66 Pasivo Comisiones acumuladas , , ,53 Descubierto en bancos Intereses a pagar A pagar sobre contratos de divisa a plazo A pagar por inversiones adquiridas A pagar por acciones reembolsadas , , ,26 Neto otras cuentas a pagar Permutas de cobertura por incumplimiento crediticio («credit default swaps») al coste Minusvalías no materializadas sobre permutas de cobertura por incumplimiento crediticio Minusvalías no materializadas sobre futuros Minusvalías no materializadas sobre futuros con liquidación en efectivo Minusvalías no materializadas sobre permutas de tipos de interés Minusvalías no materializadas sobre contratos de divisas a plazo , , ,03 Minusvalías no materializadas sobre cuentas a cobrar y a pagar en divisas , , , ,43 Total - sin aplicar el factor de ajuste , , ,23 Adición/(sustracción) del factor de ajuste Total - factor de ajuste aplicado , , ,23 Cartera a coste de adquisición , , ,61 22