Capital, inversión y ahorro

Transcripción

1 Capital, inversión y ahorro

2 Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 2

3 Objetivos de aprendizaje (cont.) Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales 3

4 Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 4

5 Capital e inversión El capital es la cantidad total de la planta, el equipo, las construcciones y los inventarios de bienes y servicios que se utilizan para producir otros bienes y servicios. La inversión bruta es la adquisición de capital nuevo. 5

6 Capital e inversión La depreciación es el desgaste y desecho del capital existente. La inversión neta es la inversión bruta menos la depreciación. 6

7 Capital e inversión La inversión privada es la inversión de las empresas más la inversión en viviendas nuevas y el aumento de los inventarios. La inversión pública es la parte de las compras gubernamentales que crea capital de infraestructura social. 7

8 Inversión y acervo de capital en Estados Unidos:

9 Inversión y acervo de capital en Estados Unidos:

10 Inversión en el mundo:

11 Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 11

12 Capital e inversión Tasas de interés La tasa de interés real, o rendimiento sobre el capital, es la tasa de interés nominal ajustada por la inflación, La tasa de interés nominal es la tasa de interés expresada en términos monetarios. La tasa de interés real es aproximadamente igual a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación. 12

13 Tasa de interés real en Estados Unidos 13

14 Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 14

15 Decisiones de inversión Las decisiones de inversión de las empresas son influidas por: 1) La tasa de beneficio esperada 2) La tasa de interés real 15

16 Decisiones de inversión Tasa de beneficio esperada Cuanto mayor sea la tasa de beneficio esperada del capital nuevo, mayor será el monto de la inversión. 16

17 Decisiones de inversión La tasa de beneficio esperada El ingreso neto de una inversión en una planta es igual al ingreso total por ventas menos el costo del trabajo y los materiales. El beneficio esperado es el ingreso neto menos el costo de la planta. La tasa de beneficio esperada es el beneficio esperado dividido entre el costo de la planta. 17

18 Decisiones de inversión Tasa de beneficio esperada Tres factores principales que afectan la tasa de beneficio esperada: 1) La fase del ciclo económico 2) El progreso tecnológico 3) Los impuestos 18

19 Decisiones de inversión La tasa de interés real Cuanto menor sea la tasa de interés real, mayor será el monto de la inversión. El costo de oportunidad de los fondos es la tasa de interés real. 19

20 Decisiones de inversión La tasa de interés real Si la tasa de interés real excede la tasa de beneficio esperada, las empresas no deben invertir en capital nuevo, ya que podrían ganar más prestando los fondos a otras empresas. A tasas de interés bajas, hay más inversiones rentables; a tasas de interés altas, hay menos inversiones rentables. 20

21 Decisiones de inversión Demanda de inversión Ilustra la relación entre la inversión y la tasa de interés real. 21

22 Demanda de inversión Inversión (billones de $ de 1992) Tasa de beneficio esperada Tasa de interés real (porcentaje anual) Baja Promedio Alta a b c

23 Demanda de inversión 23

24 Demanda de inversión 24

25 Demanda de inversión en Estados Unidos 25

26 Objetivos de aprendizaje Describir el crecimiento y las fluctuaciones de la inversión y del acervo de capital Describir las fluctuaciones de la tasa de interés real Explicar cómo se toman las decisiones de inversión Explicar cómo se toman las decisiones de ahorro de las familias 26

27 Decisiones de ahorro Ahorro interno La suma de ahorro privado y ahorro del gobierno. 27

28 Decisiones de ahorro Los principales factores que afectan el ahorro de las familias son: La tasa de interés real El ingreso disponible El poder adquisitivo de los activos netos El ingreso futuro esperado 28

29 Decisiones de ahorro La tasa de interés real Cuanto más baja sea la tasa de interés real, menor será el monto de ahorro y mayor el monto de consumo. Ingreso disponible Cuanto mayor sea el ingreso disponible de una familia, mayor será su ahorro. 29

30 Decisiones de ahorro Poder adquisitivo de activos netos Los activos netos son los activos menos las deudas Cuanto mayor sea el poder adquisitivo de los activos netos de una familia, menor será su ahorro. 30

31 Decisiones de ahorro Ingreso futuro esperado Cuanto más bajo sea el ingreso futuro esperado de una familia mayor será su ahorro. Oferta de ahorro Muestra la relación entre el ahorro y la tasa de interés real. 31

32 Oferta de ahorro Tasa de interés real Ahorro (porcentaje anual) (billones de $ de 1992) a b c

33 Oferta de ahorro 33

34 Oferta de ahorro 34

35 Oferta de ahorro en Estados Unidos:

36 Objetivos de aprendizaje Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales 36

37 Equilibrio en la economía mundial Las tasas de interés reales no son las mismas en todos los países porque algunos países representan un mayor riesgo que otros. 37

38 Equilibrio en la economía mundial Si dos países con el mismo riesgo tuvieran tasas de interés diferentes, la gente desearía pedir prestado en el país con una tasa de interés baja y prestar en el país con una tasa de interés alta. Las tasas de interés se igualarían rápidamente en los dos países. 38

39 Equilibrio en el mercado mundial de capital Inversión Ahorro Tasa de interés real (porcentaje anual) (billones de $ de 1992) a b c

40 Equilibrio en el mercado mundial de capital 40

41 Explicación de cambios de la tasa de interés real 41

42 Objetivos de aprendizaje Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales 42

43 El papel del gobierno Parte del acervo de capital surge de la inversión del gobierno. La inversión es financiada con el ahorro total, que está formado por el ahorro privado más el ahorro del gobierno. Por tanto, las acciones del gobierno influyen sobre la demanda de inversión, la oferta de ahorro y la tasa de interés real. 43

44 El papel del gobierno La mayor parte de los gobiernos son pequeños, pero en conjunto los gobiernos son grandes. El ahorro neto del gobierno agregado mundial es cercano al 10 por ciento del ahorro mundial total. La dirección de ese ahorro es negativa. 44

45 El papel del gobierno Presupuestos gubernamentales Por consiguiente, PIB = C + I + G PIB = C + S + T I = S + T G 45

46 El papel del gobierno Si los impuestos netos, T, exceden las compras gubernamentales, G, el gobierno tiene un superávit presupuestario y el ahorro del gobierno es positivo. Si las compras gubernamentales exceden los impuestos netos, el gobierno tiene un déficit presupuestario y el ahorro del gobierno es negativo. 46

47 El papel del gobierno Efecto directo del ahorro del gobierno El desahorro ocurre si el ahorro del gobierno es negativo. El efecto desplazamiento es la tendencia que tiene el déficit presupuestario del gobierno a disminuir la inversión. Al subir las tasas de interés real, el déficit del gobierno desplaza la inversión privada y disminuye la tasa de crecimiento económico 47

48 Efecto desplazamiento 48

49 El papel del gobierno Efecto indirecto del ahorro del gobierno El ahorro del gobierno tiene un efecto indirecto sobre el mercado de capital mundial porque influye sobre el ahorro privado. Un cambio del ahorro del gobierno cambia la oferta de ahorro privado y desplaza la curva OSP. 49

50 El papel del gobierno El efecto Barro-Ricardo La idea de que el déficit del gobierno no tiene efecto sobre la tasa de interés real o la inversión. El gasto deficitario requiere que el gobierno venda bonos para pagar los gastos que no son cubiertos por impuestos Debe recaudar más impuestos en el futuro para pagar la mayor cantidad de bonos en circulación Los contribuyentes se percatan de que sus impuestos serán más elevados en el futuro 50

51 El papel del gobierno Efecto Barro-Ricardo Con un ingreso futuro más pequeño, el ahorro aumenta. Los contribuyentes aumentan su ahorro en el mismo monto que el gobierno desahorra a través de su déficit. 51

52 Efecto Barro-Ricardo 52

53 Superávit y déficit gubernamental 53

54 Objetivos de aprendizaje Explicar cómo el ahorro y la inversión determinan la tasa de interés real Explicar cómo influye el gobierno sobre la tasa de interés real, el ahorro y la inversión Explicar cómo se determina la obtención y el otorgamiento de préstamos internacionales 54

55 Ahorro e inversión en una economía La oferta de ahorro y la demanda de inversión en la economía mundial determinan la tasa de interés real mundial. El ahorro no necesariamente es igual a la inversión en la economía nacional. 55

56 Ahorro e inversión en una economía La inversión interna se financia con ahorro interno más préstamos del resto del mundo. Para el mundo en su conjunto, el endeudamiento internacional es igual a los préstamos internacionales. 56

57 Ahorro e inversión en una economía Cada país contribuye al ahorro y la inversión mundial y así influye sobre la tasa de interés real mundial. Las decisiones de ahorro e inversión de un país, conjuntamente con la tasa de interés real mundial, determina la cantidad que un país pide prestado o presta al resto del mundo. 57

58 Ahorro, inversión y préstamos internacionales 58

59 Ahorro e inversión en América Latina 59

60 Fin 60