Las reservas son activos externos a disposición y bajo el. Enfrentar desequilibrios de la balanza de pagos.

Transcripción

1 CURSO CUENTAS INSTITUCIONALES Y BALANZA DE PAGOS Activos de Reserva Santo Domingo, República Dominicana. 09 al 20 de abril de

2 Definiciones Las reservas son activos externos a disposición y bajo el control de las autoridades monetarias para: Enfrentar desequilibrios de la balanza de pagos. Intervenir en los mercados cambiarios con el fin de: Afectar el tipo de cambio Mantener la confianza en la moneda nacional Servir de base para el endeudamiento d externo Autoridades monetarias Banco central Otras entidades públicas que lleven a cabo operaciones de emisión de moneda, manejo de activos de reserva y de fondos de estabilización. 2

3 Disponibilidad y Liquidez Los activos de reserva deben ser accesibles a las autoridades monetarias de manera incondicional. Un activo de reserva debe ser líquido en el sentido de poder ser vendido, comprado y liquidado por divisas convertibles al mínimo costo y en el mínimo tiempo, sin afectar su valor. Deben estar denominados y ser liquidables en divisas convertibles (no califican las moneda de socios comerciales que están expuestos a riesgos relacionados con los que enfrenta el propio país). 3

4 Control Lo ejercen las autoridades monetarias sobre activos externos que son de su propiedad. El control también lo pueden ejercer otras unidades institucionales, cuando operan activos que cumplen con los criterios de ser reserva y lo hacen en los términos establecidos por las autoridades monetarias y con su autorización expresa. En este último caso, las autoridades monetarias mantienen el acceso inmediato e incondicional a los activos. 4

5 Clasificación Oro monetario: Lingotes Cuentas con no residentes que dan el derecho a reclamar la entrega del oro. Tenencias de DEG (activos creados por el FMI, liquidablesid en monedas convertibles). Posición de reserva en el FMI: Derecho que los países miembros tienen sobre los montos aportados como suscripción al FMI. Derecho a requerir al FMI recursos en la moneda nacional del país cuando el FMI los ha vendido previamente a otro país miembro en ocasión de que este último haya enfrentado desequilibrios de balanza de pagos. Cualquier deuda del FMI con el país. 5

6 Clasificación Depósitos: Incluye aquellos de disponibilidad inmediata, así como préstamos de corto plazo hechos por las autoridades monetarias a otros bancos centrales, al BIS, a corporaciones de depósito y al FMI. Valores con liquidez y un amplio mercado, emitidos por no residentes. Derivados financieros Otros activos 6

7 Casos Especiales Con frecuencia las autoridades (no necesariamente las monetarias) de un país disponen de algunos tipos de activos financieros sobre el exterior, respecto de los cuales no es fácil determinar si deben clasificarse o no como activos de reserva. Fondos de propósito especial. Activos de autoridades monetarias de diversos países que se invierten de manera conjunta. Swaps entre bancos centrales. 7

8 Casos Especiales La determinación de si tales activos constituyen reservas, depende de que cumplan o no con los criterios de control y disponibilidad para uso de las autoridades monetarias. Entre éstos, es importante cerciorarse de que sean liquidables en un divisa convertible, de que tengan amplia negociabilidad y de que estén registrados en el balance del banco central o en el de alguna entidad sujeta a algún mandato legal que la obligue a manejar los activos con criterios establecidos por las autoridades monetarias. 8

9 Exclusiones Líneas de crédito abiertas (aun no constituyen activos existentes) Suscripciones de capital a organismos internacionales que no están disponibles para las autoridades monetarias Depósitos en moneda extranjera en bancos residentes (sin embargo, se deben mantener como partida suplementaria en la PII, ya que sirven para enfrentar demanda de divisas) Activos comprometidos (a menos que se usen como colateral para prevenir un default de otra entidad o para garantizar líneas de crédito, ya que no están condicionados sino hasta la ocurrencia del evento) Activos congelados Window Dressing 9