Comentario diario de Mercados

Transcripción

1 jueves, 30 de abril de 2015 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Análisis Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Puntos clave de la sesión anterior El decepcionante dato del PIB estadounidense, con un crecimiento de solo un 0,2% trimestral anualizado en el 1T15, inclinó definitivamente la balanza del lado de las pérdidas en la renta variable europea. Así, el Ibex 35 se dejaba un 2,0% hasta los ,90 puntos, mientras que el Euro STOXX cedía un 2,6%. Como se esperaba, la Fed decidía mantener tipos en abril. Apenas hubo en su mensaje novedades con respecto a marzo. Septiembre continúa pareciendo la fecha más probable para el alza de tipos. Link Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) Banco Popular 4,378-2,6% Bund 10Y 0,29% 12,7 Ibex ,90-2,0% Spread 10Y ESP-GER 113,8 0,4 Euro STOXX ,11-2,6% Spread 10Y IT-GER 120,9-0,7 S&P ,85-0,4% Spread 10Y FR-GER 28,6 2,8 Nikkei ,01-2,7% Nivel (% diario) Shanghai Composite 4.476,42 0,0% EUR/USD 1,1129 1,4% Relevante para hoy Europa. En España, PIB (1T15) e Inflación preliminar (abr.). En la eurozona, Inflación preliminar (abr.) y Tasa de desempleo (mar.). En Francia, Precios de producción (mar.) y Gasto del consumidor (mar.). En Alemania, Tasa de desempleo (abr.). En Italia, Tasa de desempleo (mar.). EEUU. Ingresos personales y Consumo personal (mar.), Peticiones subsidio desempleo (sem.) y Chicago PMI (abr.). Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior El mal dato del PIB estadounidense presionaba a la baja a los principales índices europeos. El decepcionante dato del PIB estadounidense, con un crecimiento de solo un 0,2% trimestral anualizado en el 1T15, inclinó definitivamente la balanza del lado de las pérdidas en la renta variable europea. Si bien se esperaba una ralentización en el crecimiento (1,0% frente al 2,2% t.a. registrado en el 4T14), incluso con voces como la de Dudley, de la Fed de Nueva York, señalando en los días previos que no habría que tomar muy en serio los datos de este primer trimestre, parece que este resultado enfriará las expectativas de un alza de tasas a corto plazo. Con toda probabilidad la referencia del 2T15 será la más relevante a la hora de estudiar las futuras subidas de tipos de interés. Así, el Ibex 35 se dejaba un 2,0% hasta los ,90 puntos, mientras que el Euro STOXX cedía un 2,6%. Por su parte, DAX y CAC corregían un 3,2% y un 2,6% respectivamente, con el índice alemán liderando las caídas (o subidas cuando corresponde) como viene siendo habitual en las últimas semanas. Las referencias macro conocidas en Europa pasaron desapercibidas, con el indicador de confianza del consumidor en la eurozona comportándose según lo esperado en abril (-4,6 puntos), aunque corrigiendo ligeramente en Italia hasta los 108,2 puntos (frente a 110,7 de marzo y 110,5 esperado). En Alemania, la inflación avanzaba a un ritmo del 0,3% interanual en abril, vs. 0,2% del consenso, mientras que las ventas pendientes de vivienda subían un 1,1% intermensual en marzo, en línea con las expectativas. A nivel nacional, las ventas minoristas crecían un 2,8% interanual en marzo, frente al 2,5% del dato corregido del mes anterior. En el mercado de deuda pública europeo, ayer observamos un fuerte movimiento vendedor a nivel generalizado. Así, el bund alemán a 10 años subía 12 p.b. hasta el 0,29%, mientras que la deuda española e italiana mostraban un comportamiento similar manteniendo los diferenciales en 113 y 121 p.b. respectivamente. En el mercado monetario, los tipos descontados por los futuros del Euribor 3M subían entre 2 y 3 p.b. El dólar prolongaba su debilidad frente al euro, rompiendo definitivamente el 1,1000 hasta niveles de 1,1140 al cierre. Respecto al mercado de divisas, el mal dato del PIB estadounidense disparaba el EUR/USD hasta niveles 1,1180, cuando durante la mayor parte del día se había situado en la, hasta el momento, infranqueable resistencia situada en 1,1000. Al cierre, la moneda única moderaba ligeramente los avances hasta 1,1140. En el resto de cruces, el EUR/JPY finalizaba en 132,50, el EUR/GBP en 0,7200 y el EUR/CHF en la zona de 1,

3 Sesión estadounidense y asiática El discurso de la Fed apenas aportó novedades al discurso ya conocido. El S&P 500 se dejaba un 0,4%. El S&P 500 se dejaba un 0,4%, en una sesión con un volumen ligeramente inferior a la media de los últimos 90 días. El índice.vix de volatilidad subía un 8% hasta los 13,39 puntos, mientras que los tipos del Tesoro estadounidense subían entre 4 y 6 p.b. en el 5 y 10 años. Como se esperaba, la Fed decidía mantener tipos en abril. Apenas hubo en su mensaje novedades con respecto a marzo, reconociendo la debilidad reciente del crecimiento económico y el empleo, aunque esperando que ambos indicadores mejorasen a corto plazo, al igual que la inflación. Septiembre continúa pareciendo la fecha más probable para el alza de tipos. En la sesión asiática de madrugada, cesiones generalizadas en los principales índices (-0,9% en promedio). El Shangai Composite cotizaba plano, mientras que el Nikkei 225 se dejaba un 2,7%. En cuanto a las referencias macro, en el país nipón acabamos de conocer la producción industrial correspondiente a marzo, que corrige un 0,3% i.m., mientras que el Banco de Japón descartaba en su reunión ampliar su programa de compra de activos. Claves para hoy Avalancha de datos macro para hoy, destacando el PIB nacional para el 1T15. La sesión de hoy vendrá cargada de datos macro de referencia, destacando en España el dato del PIB correspondiente al 1T15 y la inflación preliminar de abril. En Europa, los datos más importantes serán la tasa de desempleo en Alemania, Italia y la eurozona, correspondiente a abril en el primer caso y marzo en los dos últimos, así como la inflación preliminar de abril en el conjunto del área euro. Por su parte, en EEUU será el turno de los ingresos personales y el consumo personal, relativos a marzo, las peticiones semanales del subsidio de desempleo y el PMI de Chicago, en su referencia de abril. Asimismo, Popular acaba de publicar un beneficio neto de 91,4 millones de euros en el 1T15, lo que supone un 6,1% de incremento con respecto al mismo período del pasado año, mejorando así las proyecciones de mercado. Además, en Alemania se ha dado a conocer a primera hora el dato de las ventas minoristas, que decepciona al caer un 2,3% i.m. en marzo. Con todo, los mercados inician la sesión con sentimiento negativo. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 3561,0-0,08% 157,7-0,01% 1,1101-0,25% 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años Banco Popular 4,378-2,6% Alemania -0,24% -0,04% 0,29% Ibex ,90-2,0% España 0,02% 0,62% 1,43% Euro STOXX ,11-2,6% Italia 0,14% 0,67% 1,50% DAX ,72-3,2% Francia -0,17% 0,09% 0,57% CAC ,39-2,6% EEUU 0,57% 1,42% 2,04% FTSE Mib ,63-2,3% PSI ,06-1,4% S&P ,85-0,4% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) Bovespa ,29-0,9% España 113,8 0,4 Nikkei ,01-2,7% Italia 120,9-0,7 Shanghai Composite 4.476,42 0,0% Francia 28,6 2,8 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,072% 0,7 EUR/USD 1,1129 1,4% Euribor semana -0,089% -0,4 EUR/JPY 132,39 1,5% Euribor 3 meses -0,005% 0,0 EUR/GBP 0,7204 0,6% Euribor año 0,167% -0,1 EUR/CHF 1,0451-0,4% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M jun 15-0,010% 1,0 Brent ($/barril) 65,8 1,9% Euribor 3M sep 15-0,010% 1,0 Oro ($/onza) 1204,3-0,6% Euribor 3M dic 15-0,010% 1,0 Aluminio ($/TM) 1883,0 0,5% Euribor 3M mar 16-0,005% 1,5 Cobre ($/TM) 6145,0 0,4% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Precios de producción Marzo Francia 8: ,7% MoM Gasto del consumidor Marzo Francia 8:45-0,3% 0,1% MoM PIB estimado 1T15 España 9:00 0,8% 0,7% QoQ Inflación preliminar Abril España 9:00-0,7% -0,8% YoY Tasa de desempleo Abril Alemania 9:55 6,4% 6,4% Tasa de desempleo Marzo Italia 10:00 12,6% 12,7% Inflación preliminar Abril Eurozona 11:00 0,0% -0,1% YoY Tasa de desempleo Marzo Eurozona 11:00 11,2% 11,3% Ingresos personales Marzo EEUU 14:30 0,2% 0,4% MoM Consumo personal Marzo EEUU 14:30 0,5% 0,1% MoM Peticiones subsidio desempleo Semana EEUU 14:30 290k 295k Chicago PMI Abril EEUU 15:45 50,0 46,3 4

5 Nivel del Ibex 35 Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX 50 Fuente: Reuters Ibex 35 Euro STOXX 50 Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia Evolución EUR/USD 1,3900 1,3400 1,2900 1,2400 1,1900 1,1400 1,0900 1, Fuente: Reuters 5

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