Presentación Bolsa de Productos de Chile. Una Nueva Alternativa de Inversión y Financiamiento

Transcripción

1 Presentación Bolsa de Productos de Chile Una Nueva Alternativa de Inversión y Financiamiento

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3 Qué es la Bolsa de Productos de Chile La BPC es una entidad regulada por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), cuyo fin es proveer plataformas de subasta pública para la transacción de productos, contratos, facturas y sus derivados. Comenzó sus transacciones a fines de 2005, con un volumen operado a la fecha superior a los US$3.000 millones. Se ha transformado en el punto de encuentro entre la Pequeña y Mediana Empresa y el Mercado de Capitales, creando una nueva y atractiva oferta de instrumentos de renta fija.

4 Cuál es su objetivo Facilitar el encuentro entre compradores y vendedores, bajo condiciones de negociación conocidas, transparentes y equitativas. La formación justa de precios respecto de los productos que se transen por su intermedio, procurando costos de transacción competitivos. Está en línea con la definición que da la Ley (20.544) al concepto de valor justo o razonable: la cantidad por la que pueda ser adquirido un activo o pagado un pasivo, entre compradores y vendedores interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. Proveer información al mercado

5 La Bolsa desde sus inicios Se anuncia creación del nuevo centro bursátil 1993 Modificación Ley permitió ingreso de facturas de todos los sectores 2005 SVS autoriza transacción de 6 nuevos productos agropecuarios Se publica Ley N Primeras transacciones en Bolsa Transacciones en USD 37 Accionistas aprueban la desmutualización de la Bolsa SVS autoriza transacción de salmón vivo y títulos sobre facturas

6 Quiénes son los accionistas de la BPC ASESORÍAS E INVERSIONES CARPE DIEM SPA COMUNIDAD CENTRO SUR INVERSIONES DREI LILIEN

7 Qué se Transa en la BPC Productos relacionados directa e indirectamente a actividades agropecuarias, así como los insumos que tales actividades requieran. También se considera como producto las facturas, dado su condición de contrato, sin restricciones por sector económico.

8 Instrumentos Desarrollados y Habilitados para Transacción Productos Físicos y Títulos sobre productos (repos): Trigo Maíz Arroz Avena Raps Vino Ganado Bovino Ganado Porcino Ganado Ovino Salmón Vivo Azúcar Trigo Forrajero Facturas y Títulos sobre Facturas: Facturas Regulares Facturas de Financiamiento Facturas sin Confirmación de Fecha Facturas en Dólares Facturas Garantizadas (aseguradas, avaladas) Títulos sobre Facturas Regulares y Garantizadas En Desarrollo: Jugo Concentrado, Leche.

9 Los Corredores de La BPC CORREDORES DE BOLSA DE PRODUCTOS

10 Que son las Repos Estas operaciones corresponden a la venta al contado de un producto agropecuario, representado en Títulos, conjuntamente con un Pacto de Retrocompra a Plazo. Se transan bajo la modalidad de Repo s o Stocking. La diferencia entre los precios al contado y a plazo corresponde al costo de financiamiento para el comprador a plazo, y a su vez, la tasa de rentabilidad de la inversión para el vendedor a plazo. Existe un Margen Inicial de Garantía (entre el 10% y 20%, según el producto) que respalda la operación, además se realiza una revisión semanal de precios para determinar si se debe solicitar garantías adicionales por diferencias de precio.

11 Inversión en Repos sobre Productos

12 Mercado de Facturas de la BPC Cedentes Calificados (factorings, fondos de inversión, bancos) Empresas Proveedoras (cedentes originales) Corredores de Bolsa de Productos Empresas Pagadoras (registradas en la Bolsa) Inversionistas Calificados (bancos, fondos de inversión, FF.MM., empresas, personas naturales de alto patrimonio)

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14 Qué Facturas se pueden transar Facturas originadas en cualquier actividad económica Facturas físicas y electrónicas Facturas Irrevocablemente aceptadas (mérito ejecutivo según Ley ) Recepción conforme de mercaderías o servicios Cesiones notificadas al pagador Fecha y montos confirmados, según Manual de Operaciones con Facturas BPC. Las facturas son cedidas a la Bolsa por el Emisor o Cedente Calificado. La Bolsa es responsable de la Custodia y Cobranza.

15 El Rol de los Corredores de Bolsa Son los agentes oficiales de intermediación en la Bolsa. Sus principales responsabilidades: Cumplir con los contratos que se pacten por su intermedio. Se trata de la obligación de entregar los los títulos sobre productos o facturas al comprador manteniéndolos en custodia a nombre de la BPC- y entregar el precio al vendedor. La identidad y capacidad legal de sus clientes. Que los productos cumplan con los requisitos exigidos y tengan una procedencia legítima. Acreditar la existencia de protocolos o los mecanismos alternativos de confirmación de facturas.

16 Requerimientos a los Corredores Sujetos a la fiscalización y auditoria de la SVS y la propia Bolsa. Patrimonios mínimos e índices de liquidez y solvencia: Los mismo aplicables a los corredores de bolsas valores. Patrimonio de UF6.000 o UF en caso de operaciones por cuenta propia. Garantías para asegurar el cumplimiento de sus obligaciones: UF6.000 endosadas a la Bolsa. En el caso del mercado de facturas deben constituir UF2.000 adicionales. La Bolsa podrá multar e incluso suspender a un corredor en caso de faltas graves.

17 Transacciones Históricas Evolución Transacciones BPC Monto (MM$) TÍTULOS SOBRE FACTURAS REPOS FACTURAS Año

18 Diversificación de Pagadores Plazo Promedio Días Sector AGROINDUSTR ALIMENTOS ASEGURADA ENERGIA ESTATAL GARANTIZADA INDUSTRIAL MAYORISTA MINERIA PESCA RETAIL SALMONERA TRANSPORTE CONSTRUCCION FORESTAL 17 Promedio Año 2012 RETAIL 1,71% SALMONERA 5,77% CONSTRUCCION 0,15% PESCA 0,79% MINERIA 8,73% INDUSTRIAL 10,94% AGROINDUSTR. 50,04% GARANTIZADA 10,73% ALIMENTOS 11,15%

19 TASA PROMEDIO FACTURAS (% Base 30 Días) Tasas de Transacció n Mercado de Facturas Pagador de Factura Abr May Últim a Trans. Pagador de Factura Abr May Últim a Trans. Cia Minera del Pacífico 0,60% 0,60% Sociedad El Tattersall 0,69% 0,69% 0,68% Compañías CIC 0,67% 0,65% 0,60% Minera los Pelambres 0,69% 0,69% Minera Collahuasi 0,60% 0,60% 0,60% Sid. Huachipato 0,60% 0,60% Aguas CCU-Nestlé Comercial D&S 0,65% 0,63% 0,62% CCU Viña Concha y Toro 0,65% 0,64% 0,62% Nestlé 0,62% Salmones Itata 0,69% 0,69% 0,70% 0,72% 0,72% 0,72% 0,72% Cervecera CCU 0,71% 0,72% 0,72% 0,63% Ecusa (CCU) 0,70% 0,72% 0,72% 0,63% 0,63% 0,63% Forestal Mininco 0,68% 0,72% 0,72% Viña San Pedro 0,63% 0,63% 0,63% Plasco (CCU) 0,69% 0,72% 0,72% Carozzi 0,63% 0,63% 0,64% Soprole 0,70% 0,72% Cía. Pisquera de Chile 0,64% 0,64% Watts 0,73% 0,72% 0,72% Salmones Multiexport 0,65% 0,64% 0,64% Patagoniafresh 0,74% 0,74% Tricolor 0,65% 0,64% 0,64% Agrícola Tarapacá 0,78% 0,75% 0,75% Cencosud Retail 0,65% 0,65% Viña Santa Carolina 0,65% 0,75% 0,75% Easy 0,65% 0,65% Goodyear 0,76% 0,76% Novartis Chile 0,65% 0,65% 0,65% Acuinova Chile 0,77% 0,77% 0,77% Rendic Hemanos 0,72% 0,65% 0,65% Ariztía 0,91% 0,90% 0,77% 0,65% 0,65% Nova Austral 0,77% 0,77% Vidrios Lirquén 0,64% 0,65% 0,65% Winpack 0,86% 0,86% Viña Santa Rita 0,65% 0,66% 0,65% Exportadora Subsole 0,89% 0,90% 0,91% Codelco 0,67% 0,66% 0,66% Corrupac 0,92% 0,91% 0,95% Minera Cerro Colorado 0,67% 0,66% 0,66% Bioleche 0,91% 0,92% 0,97% Minera Escondida 0,68% 0,62% 0,66% Conservera Pentzke 0,85% 0,89% 0,97% 0,65% 0,67% Minera Gaby Sodimac Danone

20 Retorno Facturas vs Money Market 0,90 Rentabilidad mensual de Índices de Facturas vs Otros Instrumentos 0,80 0,70 0,60 BPC-F 0,83 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00 LVA-BPC: Tasas promedio Bolsa LVACLI: Tasas prom. instrumentos de intermediación (DPF, pactos, BCU) Fuente. LVA Indices, Fecus SVS, BPC. LVACLI 0,45

21 Competencia en el Mercado de Facturas Tasas BPC, Intermediación Financiera y Factoring No Bancario 3,5% 3,0% 2,5% TPFNB TPFB LVA-BPC LVACLI 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% TPFNB: Tasa Promedio Factoring No Bancario TPFB: Tasa Promedio Factoring Bancario Fuente. LVA Indices, Fecus SVS, BPC. LVA-BPC: Tasas promedio Bolsa LVACLI: Tasas prom. instrumentos de intermediación (DPF, pactos, BCU)

22 Beneficios del Mercado de Facturas Emisor (cedente) Inversionista Pagador Venta sin responsabilidad Mejores retornos Trasparencia en las transacciones Tasas públicas Diversificación de riesgo Menores costos de financiamiento para proveedores Bajo costo de financiamiento Participación en sectores con baja presencia en el mercado de valores Posibilidad de financiamiento a través de postergaciones en el plazo de pago No se exigen garantías Instrumento con mérito ejecutivo Centralización administrativa en las cesiones y pagos de facturas. Visibilidad en el mercado de capitales

23 Proyectos en Desarrollo Con entidades privadas: Estructuración de la custodia y liquidación de las facturas en los depósitos centrales de valores (DCV). Esto permitirá al Banco Central de Chile autorizar a la BPC como mercado secundario formal, y con ello, la participación de las AFP s. Creación de un sistema de scoring financiero para Pagadores sin grado de inversión, de manera que los inversionistas tengan más información para la evaluación de riesgo sobre una base estandarizada. Menores tasas de descuento y un aumento en el volumen de transacciones de pagadores de menor tamaño (beneficiando a proveedores más pequeños)

24 Proyectos en Desarrollo Con entidades públicas: Implementación de instrumentos de garantía vía CORFO para asegurar el pago de facturas emitidas por Pymes en contra de pagadores Pymes. Reciente adjudicación de un proyecto FIA (Fundación para la Innovación Agraria) para cofinanciar el diseño e implementación de Seguros de Precios para productos agropecuarios (opciones put y call sobre mercados foráneos líquidos).

25 Proyecto FIA: Seguros de Precios

26 Proyectos en Desarrollo Creación de Nuevos Mercados: Salmones: Mercado de concesiones de acuicultura, con el apoyo del Ministerio de Economía. Índices de precios del salmón chileno. Mercado bilateral (OTC) para la negociación de físicos de salmón y forwards (para coberturas de precios). Energía: Inscripción del padrón de producto energía eléctrica para la transacción de electricidad y sus derivados financieros. Mercado OTC para la transacción de certificados ERNC y bloques de energía.

27 Una Nueva Alternativa de Inversión y Financiamiento