EFECTOS DE LAS POLÍTICAS TRIBUTARIA Y FISCALIZADORA SOBRE EL TAMAÑO DEL SECTOR INFORMAL EN COLOMBIA

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1 ARTÍCULO EFECTOS DE LAS POLÍTICAS TRIBUTARIA Y FISCALIZADORA SOBRE EL TAMAÑO DEL SECTOR INFORMAL EN COLOMBIA Jesús J. Rodríguez De Luque Rodríguez De Luque, J. J. (214). Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora sobre el amaño del secor nformal en Colomba. Cuadernos de Economía, 33(63), En ese arículo se esudan los efecos poencales que endrían cambos en las polícas rbuara y fscalzadora sobre el amaño del secor nformal en Colomba. Para ello se desarrolla un modelo de equlbro general dnámco. Los resulados ndcan que el Goberno, por medo de las dsmnucones en las asas mposvas y los ncremenos en la fscalzacón ejercda sobre las empresas, puede reducr el amaño del secor nformal. Asmsmo, se concluye que elevados nveles de nformaldad no mgan la capacdad del Goberno para ncremenar sus ngresos rbuaros. J. J. Rodríguez De Luque Asocado de Invesgacón en el Área de Invesgacón en Análss de Polícas (DAPA) del Cenro Inernaconal de Agrculura Tropcal (CIAT). Cal, Colomba. El auor agradece en especal a Caalna Granda, asesora de ese rabajo, por odas sus crícas consrucvas y sugerencas. Correo elecrónco: j.j.rodrguez@cgar.org; rodrguezjesusjose@homal.com. Trabajo de nvesgacón preparado para opar al íulo de Magíser en Economía de la Unversdad de Anoqua. Ese arículo fue recbdo el 16 de mayo de 213, ajusado el 16 de marzo de 214 y su publcacón aprobada el 21 de marzo de

2 488 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 Palabras clave: secor nformal, crecmeno económco, políca rbuara, fscalzacón. JEL: E26, H26, O41, D9. Rodríguez De Luque, J. J. (214). Effecs of he ax and fscal polces on he sze of he nformal secor n Colomba. Cuadernos de Economía, 33(63), Ths arcle sudes he poenal effecs of changes n he ax and fscal polces on he sze of he nformal secor n Colomba. To do hs, we have developed a dynamc general equlbrum model. The resuls ndcae ha he Governmen, hrough he reducon of ax raes and ncreasng auds for companes, can reduce he sze of he nformal secor. I s also concluded ha elevaed levels of nformaly do no mgae he Governmen s capacy o ncremen s ax-based ncomes. Keywords: Informal secor, economc growh, ax polcy, audng. JEL: E26, H26, O41, D9. Rodríguez De Luque, J. J. (214). Effes des polques fscale e de conrôle fscal sur l mporance du seceur nformel en Colombe. Cuadernos de Economía, 33(63), Dans ce arcle son éudés les effes poenels qu mplqueraen des changemens dans les polques fscale e de conrôle fscal sur l ampleur du seceur nformel en Colombe. Pour cela, un modèle d équlbre général dynamque es développé. Les résulas ndquen que le gouvernemen peu rédure l ampleur du seceur nformel en dmnuan les axes e en augmenan le conrôle fscal sur les enreprses. Parallèlemen on peu conclure que les nveaux élevés d nformalé n affecen pas la capacé du gouvernemen d augmener ses revenus fscaux. Mos-clés : Seceur nformel, crossance économque, polque fscale, conrôle fscal. JEL: E26, H26, O41, D9. Rodríguez De Luque, J. J. (214). Efeos das polícas rbuára e de fscalzação sobre o amanho do seor nformal na Colômba. Cuadernos de Economía, 33(63), Nese argo, são esudados os efeos poencas que havera com mudanças nas polícas, rbuára e de fscalzação, sobre o amanho do seor nformal na Colômba. Para sso, é desenvolvdo um modelo de equlíbro geral dnâmco. Os resulados ndcam que o Governo, medane as dmnuções nas axas mposvas, e o aumeno na fscalzação exercda sobre as empresas, pode reduzr o amanho do seor nformal. Igualmene, conclu-se que elevados níves de nformaldade não mgam a capacdade do Governo para aumenar a sua recea rbuára. Palavras-chave: Seor nformal, crescmeno econômco, políca rbuára, fscalzação. JEL: E26, H26, O41, D9.

3 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 489 INTRODUCCIÓN El secor nformal, enenddo como aquellas acvdades que producen benes y servcos legales, pero que no cumplen con odas las regulacones esablecdas por el Goberno en maera de pago de mpuesos (ales como el mpueso a la rena y las conrbucones a la segurdad socal) n con las regulacones laborales, sanaras o ambenales vgenes, es un fenómeno que se presena en odas las economías del mundo (Schneder y Ense, 2). Pese a que la economía nformal es un fenómeno amplamene exenddo, su mporanca relava dfere enre países con dferenes nveles de ngresos. Schneder (25), usando los méodos de demanda por dnero y dymmc (dynamc mulple ndcaors mulple causes), esmó el amaño del secor nformal para 11 países enre 1999 y 2. Sus resulados muesran que los países pobres enden a ener un secor nformal más grande que los países rcos (véase Gráfca 1). Específcamene, el auor concluye que el amaño promedo de la economía nformal en los países en desarrollo es gual al 41,5% del produco nerno bruo (PIB) la nformaldad en Colomba fue esmada gual al 39,1% del PIB ; menras que en las economías en ranscón y desarrolladas es gual al 37,9% y 16,4% del PIB, respecvamene. GRÁFICA 1. TAMAÑO DEL SECTOR INFORMAL Y PIB PER CÁPITA (US$) Produccón nformal como porcenaje del PIB PIB per cápa (US$) Fuene: Elaboracón propa con base en daos del Banco Mundal y Schneder (25). La decsón de operar en el secor nformal es una decsón raconal, en donde los ndvduos comparan los cosos y benefcos que obenen por operar en la nformaldad con los cosos y benefcos que obendrían por esar en el secor formal (Loayza, 1996). Así, puede decrse que los ncenvos que llevan a las empresas y rabajadores a operar nformalmene son jusamene los cosos asocados a la

4 49 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 formaldad. El Banco Mundal (211) señala que menras más cososo y dfícl sea cumplr con los requsos legales, mayores serán los ncenvos que endrán las empresas de ser nformales. Sn embargo, funconar nformalmene ambén genera cosos: por una pare, las empresas nformales enen un acceso lmado al mercado de crédo formal y a mecansmos legales que perman el cumplmeno de conraos. Además, las empresas pueden enfrenar resrccones para su crecmeno, ya que menras mayor sea su amaño más fácl será para el Goberno deecarlas. Las anerores afrmacones encuenran suseno en esudos empírcos realzados por Loayza (1996), Schneder y Ense (2) y Schneder (25), los cuales muesran que exse una relacón posva y esadíscamene sgnfcava enre el amaño de la economía nformal y varables ales como el exceso de regulacones, alas asas mposvas (véase Gráfca 2) y alos nveles de corrupcón. Conclusones smlares fueron obendas por Schneder y Buehn (29), quenes realzaron esmacones del amaño de la economía nformal para 12 países. Sus resulados muesran que las elevadas asas mposvas combnadas con rgdeces en el mercado laboral pueden llevar a una economía a ener alos nveles de nformaldad. La evdenca empírca para Colomba es conssene con los resulados anerormene menconados. Mondragón, Peña y Wlls (21) encuenran que un ncremeno de 1 punos porcenuales (pp) en los cosos laborales no salarales generaría un aumeno de enre 5 y 8 pp en el amaño de la economía nformal. Resulados smlares son enconrados por Sánchez, Duque y Ruz (29), quenes concluyen que s los cosos laborales se hubesen manendo en sus nveles de 199, el amaño promedo de la economía nformal hubese sdo 4,4 pp menor enre 2 y 27. Por úlmo, Núñez (22) encuenra que exse una relacón dreca enre la decsón de los ndvduos de parcpar en el secor nformal y la asa del mpueso a la rena. Por ora pare, Fredman, Johnson, Kaufmann y Zodo-Lobaon (2), con base en una muesra de 69 países, no encuenran evdenca que ndque que alas asas mposvas esán correlaconadas con alos nveles de nformaldad. Los auores muesran que la decsón de operar denro de la nformaldad no esá deermnada ano por alas asas mposvas, sno por la corrupcón, el exceso de burocraca y la presenca de ssemas legales débles. Pese a que la economía nformal es un fenómeno amplamene exenddo, muy pocos esudos han nvesgado smuláneamene los efecos poencales que endrían cambos en las polícas rbuara y fscalzadora sobre el amaño del secor nformal. Enre las nvesgacones que han analzado la relacón enre la políca rbuara y el amaño de la economía nformal podemos desacar a Forn, Marceau y Savard (1997), Ihrg y Moe (24), Mejía y Posada (27), Srn (27) y Rozo (28). Esos msmos auores encuenran que las dsmnucones en las asas mposvas ayudarían a reducr el amaño de la economía nformal. Sn embargo, el efeco sobre la produccón agregada sería posvo y sgnfcavo.

5 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 491 GRÁFICA 2. TAMAÑO DEL SECTOR INFORMAL Y TASA TRIBUTARIA TOTAL Produccón nformal como porcenaje del PIB Tasa rbuara oal (porcenaje de uldades comercales) Fuene: elaboracón propa con base en daos del Banco Mundal y Schneder y Buehn (29). En parcular, Ihrg y Moe (24) ambén esudan los efecos poencales que endrían ncremenos en la fscalzacón sobre el empleo y la produccón nformal. Sus resulados muesran que aunque los ncremenos en la fscalzacón afecan negavamene el amaño de la economía nformal, sus efecos son nferores en comparacón con los que endrían dsmnucones en las asas mposvas. Por ora pare, Mejía y Posada (27) concluyen que soluconar el problema de la nformaldad por medo de los ncremenos en el grado de mposcón esaal (enforcemen) de las normas, puede no ser lo más apropado porque ese ene un coso de oporundad, que en el marco de su modelo es dejar de producr, y por ano, proveer un ben públco a las famlas. Sguendo un enfoque dferene, Busao, Charn y Rey (212) esudan el papel de la economía nformal en la deermnacón de los parones de consumo e ngreso. En ese arículo se desarrollan dos modelos de equlbro general dnámco, uno con el secor nformal y oro sn el secor nformal. Sus resulados ndcan que la presenca del secor nformal mga las dsorsones generadas por la políca fscal, ya que amorgua la caída (el aumeno) de la produccón agregada como resulado de un ncremeno (dsmnucón) en la asa del mpueso a los ngresos. En ese orden de deas, el propóso de ese arículo es esudar los efecos poencales de coro y largo plazo que endrían cambos en las polícas rbuara y fscalzadora sobre la produccón y el empleo formal e nformal. Con ese propóso, se desarrolla un modelo de equlbro general dnámco, en donde la nformaldad empresaral (defnda en érmnos de la evasón de mpuesos que realza la empresa represenava) y la laboral (la presenca de rabajo nformal) esán presenes. En el modelo desarrollado en ese rabajo, la empresa represenava se caracerza por ulzar dos ecnologías: una para operar en la formaldad, la cual u-

6 492 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 lza rabajo y capal, y ora para operar en la nformaldad, la cual es nensva en el uso del facor rabajo. Dado lo aneror, la empresa represenava enfrena la dsyunva de producr en la formaldad (en donde pueden ulzar una ecnología más producva, pero en donde debe pagar mpuesos) o producr en la nformaldad (donde puede evadr el pago de mpuesos, pero debe ulzar una ecnología menos producva). Ese documeno se dvde de la sguene manera: en la prmera seccón se desarrolla el modelo eórco. En la sguene se calbra el modelo para la economía colombana. Después se realza un conjuno de smulacones con las cuales se esudan los efecos poencales que endrían cambos en las asas de los mpuesos a la nómna y rena, y en el grado de fscalzacón sobre los senderos emporales y los valores de esado esaconaro de las varables endógenas del modelo. Fnalmene, se presenan las conclusones. EL MODELO El modelo expueso en esa seccón se basa en gran medda en el desarrollado en Busao e al. (212). Las dferencas más mporanes enre esos dos modelos esán relaconadas con la esrucura de las preferencas de las famlas y con los cosos oales de las empresas. Específcamene, en ese modelo no se analza el papel de la provsón de benes públcos por pare del Goberno sobre la decsón de las famlas de rabajar nformalmene, pero sí se analza el rol de los mpuesos a la nómna sobre la decsón de las empresas de operar nformalmene. Se supone una economía con dos secores, en donde coexsen res agenes: la empresa represenava, la famla represenava y el Goberno. La empresa ene acvdades producvas ano en el secor formal como en el nformal y su objevo es maxmzar el valor esperado de sus benefcos período a período; para ello, debe decdr qué candad de capal, rabajo formal e nformal demandará en cada período. Por su pare, el objevo de la famla es maxmzar su uldad neremporal desconada y para ello debe escoger la candad de oco (rabajo) y benes de consumo (ahorro) que demandará a lo largo de su vda. Por úlmo, el papel del Goberno es recaudar mpuesos, para así poder fnancar su gaso en benes de consumo y las nspeccones que realza a la empresa para deecar sus acvdades nformales. La empresa represenava Consderaremos una economía compuesa por mllones de empresas déncas, en donde esas desean esconder una pare de su produccón a las auordades, y así evadr el pago de un porcenaje de sus oblgacones rbuaras. El objevo de la empresa represenava es maxmzar el valor esperado de sus benefcos oales período a período. Para ello, debe escoger los valores ópmos de ulzacón de los f facores producvos: capal ( k ), rabajo formal ( l d, ) y rabajo nformal ( l d, ).

7 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 493 En ese modelo se asumrá que la empresa represenava ulza dos ecnologías. Por un lado, ulza una ecnología po Cobb-Douglas para producr en el secor formal, menras que para producr en el secor nformal, usa una ecnología con un sock de capal consane ( k = 1 ), la cual presena rendmenos decrecenes de escala. Ese úlmo supueso se mpone para resalar el hecho de que, en el secor nformal, las empresas pequeñas son más efcenes que las empresas grandes; ya que menras más grande sea una empresa, más fácl será para el Goberno deecarla: y f Y k l f 1 d, = ( ) (1) Y =( l ) 1 θ (2) d, En donde ( 1 α) y ( 1 θ) represenan la parcpacón de las remuneracones al rabajo sobre el produco de los secores formal e nformal, respecvamene, y α, θ (, 1 ). Tal y como sucede en Colomba, se supondrá que el Goberno cobra r un mpueso sobre los ngresos que obene la empresa represenava ( τ ). Se supondrá que el Goberno sabe que la empresa represenava cumple parcalmene con sus oblgacones rbuaras y, como consecuenca, él realza nspeccones a odos los períodos para nenar deecar los ngresos que la empresa obuvo fruo de sus acvdades nformales. Por lo aneror, la empresa corre el resgo de ser deecada con una probabldad ρ (, 1) y ser oblgada a pagar una mula (, 1) sobre las oblgacones rbuaras que no pagó en ese período. Dado lo aneror, los ngresos esperados de la empresa represenava se pueden represenar de la sguene manera: r f r r f E ( Y )= ρ 1 τ Y 1 ( 1 ) τ Y + ( 1 ρ) 1 τ Y Y ( ) + ( + ) ( ) + Smplfcando la expresón aneror obenemos: r f r E ( Y )= 1 τ Y 1 ρ( 1 ) τ Y (3) ( ) + ( + ) Por ora pare, los cosos oales que enfrena la empresa son: f f s CT = l w ( 1+ τ )+ w l + r k (4) d, d, f s Donde w, w,, r represenan: la asa de salaro en el secor formal, la asa de salaro en el secor nformal, los mpuesos a la nómna y el coso de alquler del capal, respecvamene. Nóese que en ese modelo se supone que la empresa represenava no paga mpuesos sobre la nómna del rabajo empleado en el sec-

8 494 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 or nformal y ampoco corre el resgo de ser deecada y mulada por la evasón de ese pago. No obsane, en la vda real las empresas sí esán expuesas a mulas en caso de ser deecadas evadendo el pago de mpuesos sobre la nómna. Como lo muesra Granda-Carvajal (212), la nclusón en el modelo eórco de una probabldad de deeccón y de una sancón por evadr el pago de los mpuesos sobre la nómna ncremenaría los cosos esperados asocados a la nformaldad. Dado lo aneror, el benefco esperado de la empresa se puede expresar como: r f r f f s π = ( 1 τ ) Y + ( 1 ρ( 1+ ) τ ) Y l w ( 1+ τ )+ w l + r k (5) ( ) El problema de la empresa es maxmzar, período a período, sus benefcos esperados sujeos a las ecnologías empleadas en los secores formal e nformal: máx π r f r f τ ρ τ f Y Y l w { l, l, k } = ( 1 ) + ( 1 ( 1+ M) ) f d, d, ( ) + ( 1 τ ) w l s r k 1 α 1 θ d, d, f α f sujeo a Y k l ; Y l = ( ) =( ) Resolvendo el problema aneror, se encuenra que las reglas de comporameno de la empresa represenava esán dadas por las sguenes condcones de prmer orden: ( ) ( ) r 1 f f w = τ ( 1 α) k α l s ( d ) α, (6) 1+ τ r w = 1 ρ( 1+ ) τ 1 θ l, (7) ( )( )( ) d θ y ( ) ( ) 1 r 1 f r = 1 τ αk α α ld, (8) Esas condcones nos dcen que en equlbro, las demandas por capal, rabajo formal y rabajo nformal serán ales que sus producvdades margnales se gualarán al coso que asume la empresa por ulzar dchos facores. Por úlmo, es mporane desacar que dado que la ecnología ulzada en el secor nformal presena rendmenos decrecenes de escala θ (, 1), en el equlbro la empresa represenava obendrá unos benefcos económcos posvos ( π ), produco de sus acvdades en el secor nformal, guales a la dferenca enre sus ngresos esperados y el pago esperado al facor rabajo ( w ): π = E ( Y ) w l

9 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 495 Reemplazando las ecuacones (2) y (7) en la ecuacón aneror se obene: ( )( ) ( + )( )( ) r 1 θ r θ π = 1 ρ( 1+ ) τ l 1 ρ( 1 ) τ 1 θ l l Smplfcando esa expresón, se encuenra que los benefcos económcos produco de las acvdades nformales son guales a: r 1 θ π = 1 ρ( 1+ ) τ θ l (9) ( ) ( ) La famla represenava Se supondrá una economía que esá formada por mllones de famlas déncas que vven nfnamene y cuyas preferencas son separables en el empo, en érmnos del consumo y el rabajo que realzan en el secor formal ( l o, f ) e nformal ( l o, ). El problema de la famla represenava es maxmzar su uldad neremporal desconada: sujeo a max f β { C, I, l, l }, o, = f ( C, l, l ) o, o, (1) ( ) + = ( ) c n f f 1+ τ C I 1 τ w l, r k π w lo, (11) f l + l + O T (12),, y I = k ( ) +1 1 δ k (13) c n Donde τ,τ,δ, T y O represenan, respecvamene, las asas de mpuesos sobre el consumo y los ngresos laborales, la asa de deprecacón del capal, el empo dsponble en cada período y el empo dedcado a realzar acvdades de oco. Nóese que en ese modelo, a dferenca de Ihrg y Moe (24), el empleo formal puede aumenar por dos razones: prmera, debdo a una caída en el empleo nformal; y segunda, porque la famla desna menos empo a realzar acvdades de oco. La funcón de uldad nsanánea esá dada por: f log ( C ) D l + l D l T ( ) ( ) (14)

10 496 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 En donde D T represena la desuldad que genera rabajar y D el coso dosncráco que asume la famla por rabajar en el secor nformal; ese úlmo se puede aproxmar como el no pago de las conrbucones a la segurdad socal en salud y pensón, vacacones remuneradas, prmas y cesanías que enfrenan los rabajadores nformales. Resolvendo el problema de la famla, se encuenra que su comporameno esá deermnado por las condcones de asgnacón nraemporal de rabajo en los secores formal e nformal: -1 f T ( ( ) ( ) ) c D = C * n w (15) y ( ( )) c DT + D = C * 1+ τ w (16) 1 así como por la ecuacón de Euler: c τ 1 C β C r + c τ ( ) = + 1 ( ) ( + ) δ (17) El Goberno Fnalmene, consderaremos la exsenca de un Goberno cuyo papel se lma a obener unos ngresos a ravés de la fjacón de mpuesos dsorsonadores sobre c s el consumo ( τ ), la nómna ( τ ), los ngresos salarales n τ ( ) y los ngresos de r la empresa ( τ ), para así fnancar su gaso (G ). Se supondrá que el gaso oal del Goberno esá compueso por dos elemenos: el gaso realzado para fnancar la fscalzacón ejercda sobre la empresa represenava (gf ); y el gaso realzado en la compra de benes de consumo (gb ). Además, se asumrá que el Goberno balancea su resrccón presupuesara período a período. Se asumrá que el Goberno sabe que la empresa solo paga el mpueso a la rena sobre sus ngresos formales. Por ello, él realzará nspeccones odos los períodos, con el fn de deecar las acvdades nformales de la frma, y en caso de deecarlas, él le mpondrá una mula ( ) sobre los mpuesos que esa dejó de pagar en ese período. Asmsmo, se supondrá que el Goberno conoce el amaño del secor nformal y, r por ano, los ngresos rbuaros poencales que puede recaudar τ ( 1+ ) Y. No obsane, dado que el proceso de fscalzacón es cososo, el Goberno solo

11 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 497 nspeccona una pare de las acvdades nformales ( ρ). Además, se asumrá que el coso de fscalzacón es una fraccón de los ngresos que son deecados ϕ (, 1) ; es decr, el gaso oal realzado para fnancar la fscalzacón es gual r a gf = ϕρτ ( 1+ ) Y. La resrccón presupuesara del Goberno esá dada por: n s f f r f c G = gb + gf = ( τ + τ ) w l + τ ( Y + ρ( 1+ ) Y )+ τ C (18) Nóese que el gaso realzado para fnancar la compra de benes de consumo ( gb ) se modela como una varable resdual, la cual oma el valor que sea necesaro para garanzar que la resrccón presupuesara del Goberno se cumpla en odo período de empo, dado el gaso realzado para fnancar la fscalzacón ( gf ). El equlbro El equlbro compevo macroeconómco para esa economía es una secuenca de consumo, ofera de rabajo en los secores formal e nformal e nversón f C, l, l, I ; una secuenca de demandas de capal, rabajo formal e { } = o, o, f nformal k, l, l { } = d, d, f secuenca de precos r, w, w { } = n s r mpuesos τ, τ, τ, τ { ρ} = : ; una secuenca de gaso del Goberno { G } y una = { } = c, al que dada una secuenca de asas de y una secuenca de probabldades de deeccón a) La famla represenava maxmce su uldad. b) La empresa represenava maxmce su benefco esperado. c) El Goberno balancee su resrccón presupuesara. d) Todos los mercados esén en equlbro: f f f l = l = l (19) o, d, l = l = l (2) o, d, f Y + Y = C + I + G (21)

12 498 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 CALIBRACIÓN Dada la gran varedad de parámeros presenes en el modelo, esos serán calbrados sguendo alguno de los sguenes creros: esmacón con base en daos propos de la economía colombana; se gualarán a los valores reales de ellos en Colomba; se emplearán los valores esmados en oros esudos; fnalmene, oros se calbrarán de forma al que el modelo replque algunos rasgos caraceríscos de la economía colombana o algunos rasgos caraceríscos de las economías en general. El ssema de ecuacones usado para calcular el equlbro del modelo depende de 14 parámeros. See de ellos esán relaconados con la esrucura rbuara y el conexo nsuconal: la probabldad de deeccón ( ρ), la mula por evadr el pago del mpueso a la rena ( ), el coso de la fscalzacón ( ϕ), las asas de r c s mpuesos sobre la rena ( τ ), el consumo ( τ ), la nómna ( τ ) y los ngresos n laborales ( τ ); res de ellos con la ecnología ulzada en la produccón de benes en los secores formal e nformal: la parcpacón de la remuneracón al capal en el secor formal ( α), la parcpacón de la remuneracón al rabajo en el secor nformal ( 1 θ ) y la asa de deprecacón del capal ( δ); y cuaro parámeros con las preferencas de la famla: el facor de descueno ( β), la desuldad de rabajar ( D T ), el coso dosncráco de rabajar en el secor nformal D ( ) y el empo dsponble en cada período ( T ). En Colomba, la asa de mpueso a la rena para las personas jurídcas es del 33%; sn embargo, debdo al gran número de exencones y deduccones presenes en el ssema rbuaro, empresas con el msmo nvel de ngresos, pero que operen en secores dferenes, pueden ermnar pagando una asa dsna. Por lo aneror, el mpueso a la rena es calbrado gual a τ r =, 245 que es el promedo smple de las asas de mpuesos efecvas margnales (TIEM) calculadas por Cárdenas y Mercer-Blackman (26). En el caso del mpueso al consumo, ese es fjado gual a la arfa general del mpueso al valor agregado (IVA) que es gual al 16% τ c s ( =, 16). Por úlmo, las asas de mpuesos a la nómna ( τ ) y los ngresos n laborales ( τ ) son fjadas guales a los valores reales en Colomba: 54,83% y 8%, respecvamene (Núñez, 21). En Colomba, una persona naural o jurídca que no declare la rena cuando debía hacerlo, debe pagar una mula del 2% del valor de sus ngresos bruos en el período de la declaracón no presenada y, además, debe pagar los nereses de mora sobre la deuda oal. Sguendo a Rozo (28), ese parámero será fjado gual a =, 26. En el caso del grado de fscalzacón (la probabldad de ser deecada que enfrena la empresa), se empleará el valor calculado en Mejía y Posada (27), ρ=, 148. Por su pare, sguendo a Turnovsky y Basher (29), el coso de fscalzacón será calbrado gual al 3% de los ngresos recaudados, ϕ=, 3. Dado que el modelo será calbrado para daos anuales, la asa de deprecacón del capal es fjada gual a,16; por ora pare, sguendo a GRECO (22), el facor de descueno es fjado gual a,947. En el modelo propueso, represena

13 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 499 la parcpacón de las remuneracones al capal sobre el produco oal; ese parámero fue fjado gual al promedo del cocene enre el excedene bruo de exploacón y la suma de la remuneracón a los asalarados, el ngreso mxo bruo y el excedene bruo de exploacón, de las cuenas naconales anuales enre 2 y 29, que es gual a,367 (DANE, 212). Pueso que la evdenca empírca muesra que en Colomba las empresas nformales son nensvas en el uso de rabajo (Cárdenas y Mejía, 27), se supondrá que α > θ =, 3. En cuano al empo oal que ene la famla, T, ese se normalza gual a 1. La calbracón de los parámeros profundos de la funcón de uldad DT y D no es fácl. Esos parámeros fueron calbrados de al forma que en el esado esaconaro ncal se cumplan dos condcones: prmera, el amaño del secor nformal (meddo en érmnos de la produccón nformal como porcenaje del PIB) fuese gual a 39,1%, que es el valor esmado por Schneder (25) del amaño de la economía nformal en Colomba enre 1999 y 2. Segunda, la famla desne el 33% de su empo a rabajar. Los valores calbrados son DT =,16347 y D * =,131. En el Cuadro 1 se presena el resumen de los valores de los parámeros dscudos en esa seccón. Cuadro 1. VALORES DE LOS PARÁMETROS ESTRUCTURALES Parámero Valores Fuene r,245 Cárdenas y Mercer-Blackman (26) c,16 Tasa general del IVA en Colomba n s,8 Núñez (21),5483 Núñez (21),26 Rozo (28),148 Mejía y Posada (27),3 Turnovsky y Basher (29),16 Promedo esudos para Colomba,947 GRECO (22),367 Esmacones propas,3 Evdenca empírca T 1 Calbracón del modelo * D,131 Calbracón del modelo * D T,16347 Calbracón del modelo

14 5 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 RESULTADOS Con el fn de obener una mejor comprensón acerca de los efecos poencales que endrían cambos en las asas de mpuesos a la rena y nómna y en el grado de fscalzacón sobre las varables endógenas del modelo, en esa seccón se presenan dos pos de smulacones. Prmero, se calculan res funcones de respuesa al mpulso, las cuales mden la respuesa de las varables endógenas del modelo ane cambos en las asas mposvas y el grado de fscalzacón. Segundo, se realzan res análss de sensbldad con los cuales se esudan los efecos de largo plazo que generan ncremenos (en un rango amplo de valores) en las asas del mpueso a la nómna y rena y el grado de fscalzacón sobre el empleo oal, el oco, el amaño del secor nformal ( Y ), la produccón agregada ( Y ) y los ngresos rbuaros ( In). Funcones de respuesa al mpulso Las funcones de respuesa al mpulso que se presenan en esa seccón fueron calculadas usando el preprocesador Dynare para MATLAB. Esas funcones mden la respuesa de las varables endógenas del modelo ane cambos en las asas de los mpuesos a la nómna y rena y el grado de fscalzacón. En odos los casos, se parrá del esado esaconaro dado por el modelo de referenca. Dsmnucón permanene y ancpada de la asa de mpueso a la nómna El objevo de las smulacones desarrolladas en esa seccón es medr la respuesa de la produccón agregada, el empleo oal, el amaño del secor nformal y los ngresos rbuaros ane una dsmnucón de los mpuesos a la nómna gual a 9 s pp (es decr, pasaría de 54,83% a 45,83%, lo cual es equvalene a la elmnacón de los mpuesos parafscales en Colomba). Como consecuenca de ese cambo de políca, la empresa y la famla modfcarán sus decsones de demanda de empleo y capal, ofera de benes, ofera de rabajo formal e nformal, empo dedcado a realzar acvdades de oco y demanda de benes de consumo, respecvamene. En concreo, esa reduccón generará una caída en los cosos asocados a la creacón de empleo formal, lo cual ncenvaría a la empresa a demandar más de ese facor producvo. Lo aneror, conrburía a que el salaro formal crecera, y eso úlmo ncenvaría a la famla a elevar su ofera de rabajo formal. Por ora pare, ano la ofera como la demanda de empleo nformal dsmnurían, pero debdo a que el empleo formal aumenaría mucho más, el empleo oal crecería. Esos resulados ndcan que una dsmnucón en la asa del mpueso a la nómna generaría dos efecos: prmero, una mgracón de rabajo del secor nformal haca el formal; y segundo, una dmnucón del empo que las famlas desnan a realzar acvdades de oco.

15 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 51 Como se puede observar en la Gráfca 3, la famla y la empresa ancpan el cambo en la políca rbuara que ocurrrá en el año 5; por ello, el empleo y la produccón oal aumenan, ncluso, anes de que ocurra dcho cambo. Los resulados ndcan que, pasados vene años después de ese cambo de políca, el empleo oal crecería un 9,55%, menras que el amaño del secor nformal caería un 24,22%. Es decr, la economía nformal pasaría de represenar el 39,1% del PIB a solo el 29,62% del PIB. Dcha dsmnucón en el amaño del secor nformal esaría acompañada de un aumeno más que proporconal de la produccón formal, lo cual generaría que la produccón agregada aumene un 14,81%. Fnalmene, es mporane desacar que a pesar de la reduccón en la asa de mpueso a la nómna, debdo al ncremeno de la produccón y el empleo formal, la base gravable aumenaría y, como consecuenca, los ngresos rbuaros crecerían un 2,69%. GRÁFICA 3. RESPUESTA DE ALGUNAS VARIABLES ANTE UNA DISMINUCIÓN PERMANENTE Y ANTICIPADA EN LA TASA DE IMPUESTO A LA NÓMINA 4, 3,9 3,8 3,7 3,6 3,5 3,4 5 Produccón agregada Empleo oal 3,7 3,6 3,5 3,4 3,3 3, Año Año,4,38,36,34,32,3 Parcpacón de la produccón nformal en la produccón oal 1,6 1,55 1,5 1,45 1,4 1,35 1,3 1,25 Ingresos rbuaros Año 1 15 Año 2 25 Fuene: Cálculos propos.

16 52 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 Dsmnucón permanene y ancpada de la asa del mpueso a la rena El objevo de las smulacones realzadas en esa seccón es medr la respuesa de las varables endógenas más mporanes del modelo ane una dsmnucón permanene y ancpada en la asa del mpueso a la rena gual a 1 pp; es decr, sería r gual a,235. A dferenca del caso aneror, una caída en la asa del mpueso a la rena no solo dsmnuría los cosos asocados a la creacón de empleo formal, sno que ambén esmularía la demanda por capal. Como consecuenca, una dsmnucón en la asa del mpueso a la rena endría mayores efecos que una reduccón (de gual magnud) en la asa del mpueso a la nómna sobre el equlbro macroeconómco. Los resulados sugeren que, pasados vene años después de la reduccón en la asa del mpueso a la rena, el empleo oal crecería un 2,93% (véase Gráfca 4). Asmsmo, el amaño del secor nformal bajaría un 9,2%; es decr, el amaño de la nformaldad pasaría del 39,1% al 35,57% del PIB. Dcho descenso en el amaño de la economía nformal esaría acompañado de un aumeno más que proporconal de la produccón formal, por lo que la produccón agregada crecería un 5,21%. Por úlmo, los resulados muesran que ese cambo de políca generaría un crecmeno de los ngresos rbuaros gual al 6,93%. GRÁFICA 4. RESPUESTA DE ALGUNAS VARIABLES ANTE UNA DISMINUCIÓN PERMANENTE Y ANTICIPADA EN LA TASA DE IMPUESTO A LA RENTA Produccón agregada 3,65 3,45 3,6 3,4 3,55 3,5 3,35 3,45 3,3 3, ,25 5 Año Parcpacón de la produccón nformal en la produccón oal,4 1,36,39 1,34,38 1,32 1,3,37 1,28,36 1,26, , Año Fuene: Cálculos propos. Empleo oal Año Ingresos rbuaros Año

17 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 53 Incremeno permanene e mprevso en el grado de fscalzacón En esa seccón se esudan los efecos poencales que endría un aumeno permanene e mprevso de la probabldad de deeccón de un,148 a un,2 sobre los senderos emporales de la produccón nformal y agregada, el empleo oal y los ngresos rbuaros. En érmnos cualavos, ese cambo de políca endría un efeco smlar al de dsmnucones en las asas mposvas. Es decr, conrburía a dsmnur los cosos relavos asocados a la formaldad. Los resulados muesran que, pasados vene años después del ncremeno de la fscalzacón, el amaño de la produccón nformal dsmnuría un 7,77% (véase Gráfca 5). Dcha caída en la produccón nformal sería el resulado de la reduccón de la demanda y la ofera de empleo nformal. No obsane, debdo a que el empleo formal aumenaría más de lo que caería el empleo nformal, el empleo oal crecería un 2,65%. GRÁFICA 5. RESPUESTA DE ALGUNAS VARIABLES ANTE UN INCREMENTO PERMANENTE E IMPREVISTO EN EL GRADO DE FISCALIZACIÓN 3,55 3,5 Produccón agregada 3,45 3,4 3,35 Empleo oal 3,45 3,3 3,4 3, Año Año Parcpacón de la produccón nformal en la produccón oal Ingresos rbuaros,4 1,36,39 1,34,38 1,32 1,3,37 1,28,36 1,26,35 1, Año Año Fuene: Cálculos propos.

18 54 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 Dcho ncremeno en el empleo oal, sumado a la mejor ulzacón de los recursos producvos denro del secor formal, generarían un crecmeno de la produccón gual a 4,24%. Fnalmene, debdo al aumeno de la produccón y el empleo formal, la base gravable aumenaría y, como consecuenca, los ngresos rbuaros crecerían un 8,34%. Nóese que en ese modelo, a dferenca del desarrollado en Ihrg y Moe (24), el empleo formal puede aumenar por dos razones: prmera, debdo a una caída en el empleo nformal; y segunda, porque las famlas desnan menos empo a realzar acvdades de oco. En ese conexo, el modelo es capaz de replcar la correlacón posva enre el amaño de la economía nformal y las elevadas asas mposvas, y la correlacón negava enre el amaño de la economía nformal y el nvel de ngreso, enconrada en esudos empírcos realzados por Loayza (1996), Schneder y Ense (2), Schneder (25) y Schneder y Buehn (29). Fnalmene, las smulacones muesran que elevados nveles de nformaldad, como el presenado en la economía colombana, no mgan la capacdad del Goberno para ncremenar sus ngresos rbuaros, ya que por medo de una eleccón apropada de sus nsrumenos él puede conrbur a un aumeno de la base gravable y, por ano, de sus ngresos. Análss de sensbldad Los análss de sensbldad que se presenan en esa seccón fueron realzados usando el programa MATLAB. El objevo de esos ejerccos es esudar los efecos de largo plazo que endrían ncremenos en las asas del mpueso a la nómna y rena y el grado de fscalzacón sobre el empleo nformal y oal, el oco, el amaño de la economía nformal ( Y ), la produccón agregada ( Y ) y los ngresos rbuaros ( In). Incremenos en la asa del mpueso a la nómna Como se observa en la Gráfca 6, los aumenos en el mpueso a la nómna enen efecos mporanes sobre el empo que la famla dedca a realzar acvdades de oco y a rabajar. Los resulados muesran que dchos ncremenos generarían dsmnucones en los salaros reales ano en el secor formal como en el nformal, lo cual sgnfca que el coso de oporundad del oco en érmnos del ben de consumo dsmnuría. Por lo aneror, la famla aumenaría su demanda por empo de oco y, como consecuenca, dsmnuría su ofera de rabajo. Asmsmo, se encuenra que menras más ala sea la asa del mpueso a la nómna, mayores serán los ncenvos que endría la empresa para evadr el pago de sus oblgacones rbuaras. Como es de esperar, cambos en el mpueso a la nómna no solo generan dsorsones sobre la decsón rabajo-oco de las famlas, sno que ambén afeca la produccón en cada uno de los dos secores y, por ano, la produccón agregada. Los resulados muesran que exse una relacón no lneal enre el amaño de la economía nformal (meddo en érmnos de la produccón y el empleo) y la asa del

19 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 55 mpueso a la nómna, ya que menras más ala sea esa asa, mayores serán las dsorsones sobre la esrucura producva de la economía. Por ora pare, las smulacones presenadas en esa seccón ndcan que s la asa del mpueso a la nómna (la varable empleada en ese arículo para represenar los cosos laborales no salarales) crecera un 1% (pasara de,5483 a,6313), el empleo nformal aumenaría un 12%. Por su pare, Mondragón e al. (21) encuenran evdenca que ndca que un ncremeno del 1% en los cosos laborales no salarales generaría un aumeno en el empleo nformal que esaría enre 5% y 8%. La aneror dscrepanca en los resulados puede deberse a las dferencas meodológcas enre esos dos rabajos. Por una pare, Mondragón e al. (21) desarrollan un análss economérco, menras que en ese arículo se desarrolla un modelo de equlbro general dnámco, el cual es usado para consrur escenaros con los cuales se esuda, con base en la eoría económca, los efecos poencales que podrían ener cambos en las polícas rbuara y fscalzadora sobre el amaño del secor nformal en Colomba. GRÁFICA 6. RELACIÓN ENTRE ALGUNAS VARIABLES Y LA TASA DEL IMPUESTO A LA NÓMINA Oco ,1,2,3,4,5,6,7 Empleo nformal 3 2 1,1,2,3,4,5,6,7 Empleo oal Y 1,,5 2,1,2,3,4,5,6,7,1,2,3,4,5,6,7 Y In 2, 1,5 1,,5,1,2,3,4,5,6,7,1,2,3,4,5,6,7 Fuene: Cálculos propos.

20 56 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 Incremenos en la asa del mpueso a la rena Tal y como se menconó en la seccón aneror, los cambos en la asa del mpueso a la rena enen mayores efecos sobre el equlbro macroeconómco que varacones (de gual magnud) en la asa del mpueso a la nómna; porque los ncremenos del mpueso a la rena provocan aumenos en el coso asocado a la creacón de empleo formal y, además, desesmula la demanda por capal. Los resulados ndcan que los ncremenos en la asa del mpueso a la rena generan grandes dsorsones sobre la decsón de rabajo-oco de la famla. En efeco, pequeños cambos en esa asa provocan aumenos consderables en el empo que la famla desna a realzar acvdades de oco, por lo que el empleo oal cae enormemene. Además, menras más alo sea el mpueso a la rena mayores serán los ncenvos que endrá la empresa para evadr el pago de sus compromsos rbuaros y, como consecuenca, mayor será la demanda de rabajo nformal (véase Gráfca 7). GRÁFICA 7. RELACIÓN ENTRE ALGUNAS VARIABLES Y LA TASA DEL IMPUESTO A LA RENTA Oco Empleo oal Y Empleo nformal,5,1,15,2,25,3,5,1,15,2,25,3 1,,5,1,15,2,25,3,5,1,15,2,25,3 Fuene: Cálculos propos. Y In 3 2 1,5 2, 1,5 1,,5,5,1,15,2,25,3,5,1,15,2,25,3

21 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 57 Asmsmo, los cambos en el mpueso a la rena ambén endrían efecos sobre la produccón de benes en los secores formal e nformal. Específcamene, debdo a la mgracón de rabajo desde la formaldad haca la nformaldad y a la dsmnucón de la demanda por capal, el amaño relavo de la produccón nformal crecería. Lo aneror sumado al aumeno del empo que las famlas desnan a realzar acvdades de oco y la consecuene caída en el empleo oal, conrburían a que la produccón agregada dsmnuyera consderablemene. Incremenos en el grado de fscalzacón Los resulados ndcan que el Goberno por medo de una fscalzacón más severa puede provocar ncenvos smlares a los que generan dsmnucones en las asas mposvas. En efeco, manenendo las asas de mpueso a la nómna y rena consanes y llevando a cabo una fscalzacón más nensa, es posble que la economía enda a una suacón con bajos nveles de nformaldad, alos nveles de empleo, mejor ulzacón de los facores producvos, alos nveles de acvdad económca y un elevado recaudo rbuaro. Analzando la Gráfca 8, se observa que los ncremenos consecuvos en el grado de fscalzacón afecarían negavamene el porcenaje del rabajo que es empleado en el secor nformal e ncenvarían a la famla a reducr su demanda de oco. Por ora pare, menras más ala sea la probabldad de deeccón, mayores serán los cosos relavos asocados a la nformaldad y, como consecuenca, menor será la produccón nformal. Además, debdo al ncremeno del empleo de la economía y a la mejor ulzacón de ese facor, mayores serán el nvel de acvdad económca y los ngresos rbuaros. Sn embargo, dado que el proceso de fscalzacón es cososo, los ncremenos de la probabldad de deeccón esarían asocados con aumenos en el porcenaje del gaso fscal desnado a fnancar las audorías a las empresas. Como consecuenca, menores serían los recursos que el Goberno endría para fnancar la compra de benes de consumo. Los resulados ndcan que el nsrumeno más efcaz para reducr el amaño del secor nformal es la asa del mpueso a la rena, segudo de la asa del mpueso a la nómna y, fnalmene, la fscalzacón ejercda sobre la empresa represenava. Sn embargo, hay que desacar dos elemenos: prmero, las bajas asas mposvas no afecarán negavamene los ngresos rbuaros, ya que esas esarán asocadas con mayores nveles de acvdad económca y empleo; segundo, a dferenca de las dsmnucones en las asas mposvas, los ncremenos en la fscalzacón enen un coso económco, el cual esá represenado por los recursos que el Goberno desna a fnancarla.

22 58 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de 214 GRÁFICA 8. RELACIÓN ENTRE ALGUNAS VARIABLES Y LA PROBABILIDAD DE DETECCIÓN 7, 2, Oco Empleo oal Y 6,5 6, 5,5,1,2,3,4,5,6,7,8,9 1 4,5 4, 3,5 3,1,2,3,4,5,6,7,8, ,1,2,3,4,5,6,7,8,9 1 Empleo nforma Y In 1,5 1,,5,1,2,3,4,5,6,7,8,9 1,8,6,4,2,1,2,3,4,5,6,7,8,9 1 2,5 2, 1,5 1,,5,1,2,3,4,5,6,7,8,9 1 Fuene: Cálculos propos. CONCLUSIONES En ese arículo se desarrolló un modelo de equlbro general dnámco en donde ano la nformaldad empresaral como la laboral esán presenes. El modelo fue calbrado para la economía colombana y se ulzó para analzar los efecos poencales que endrían cambos en las polícas rbuara y fscalzadora sobre la produccón y el empleo formal e nformal. Ese modelo se dferenca de Busao e al. (212), prncpalmene en la esrucura de las preferencas de las famlas y en los cosos oales de las empresas. Específcamene, en ese modelo no se analza el papel de la provsón de benes públcos por pare del Goberno sobre la decsón de las famlas de rabajar nformalmene, pero sí se analza el rol de los mpuesos a la nómna sobre la decsón de las empresas de operar nformalmene. Asmsmo, a dferenca de Ihrg y Moe (24), en ese modelo el empleo formal puede aumenar por dos razones: prmera, debdo a una caída en el empleo nformal; y segunda, porque la famla desna menos empo a realzar acvdades de oco. En ese conexo, el modelo es capaz de replcar la relacón posva enre el amaño de la economía nformal y las elevadas asas mposvas, y la relacón

23 Efecos de las polícas rbuara y fscalzadora Jesús J. Rodríguez De Luque 59 negava enre el amaño de la economía nformal y el nvel de ngreso, que ha sdo enconrada en esudos empírcos realzados por Loayza (1996), Schneder y Ense (2), Schneder (25) y Schneder y Buehn (29). Los resulados muesran que el Goberno puede reducr el amaño del secor nformal por medo de las dsmnucones en las asas de los mpuesos a la rena y nómna y los ncremenos en la fscalzacón ejercda sobre las empresas. Asmsmo, esos cambos en las polícas rbuara y fscalzadora conrburían a ncremenar la produccón y el empleo oal. Los resulados ndcan que las reduccones en la asa del mpueso a la rena son más efecvas que los ncremenos en el grado de fscalzacón y las dsmnucones en la asa del mpueso a la nómna para reducr el amaño de la economía nformal. Por ora pare, los resulados muesran que el Goberno, por medo de una eleccón apropada de sus nsrumenos (asas de mpueso a la rena y nómna y la fscalzacón), puede ncremenar sus ngresos rbuaros, ncluso cuando el secor nformal es grande. Es mporane desacar algunos problemas que no fueron analzados en ese arículo, pero que valen la pena ser esudados. Prmero, s ben suponer que el Goberno solo realza gasos en la compra de benes de consumo y en la fnancacón de la fscalzacón ejercda sobre la empresa represenava, es un marco de referenca apropado. En la vda real, los gobernos ofrecen una ampla varedad de benes y servcos públcos; por ejemplo, ellos brndan mecansmos legales que garanzan el respeo de los derechos de propedad y el cumplmeno de los conraos. Segundo, aunque la evdenca empírca muesra que en Colomba las empresas nformales son nensvas en el uso de rabajo; eso no sgnfca que ellas empleen un sock de capal consane en sus acvdades producvas. Fnalmene, ambén se asumó que la probabldad de deeccón era una varable exógena; es decr, el Goberno no enía unas preferencas explícas respeco al amaño del secor nformal. En fuuros rabajos se debería abordar esos problemas, ya que su nclusón en un modelo de equlbro general dnámco, permría mejorar la comprensón de los efecos poencales que podrían ener cambos en las polícas rbuara y fscalzadora sobre el empleo y la produccón de los secores formal e nformal en Colomba. REFERENCIAS 1. Banco Mundal. (211). Dong busness 211 makng a dfference for enrepreneurs. 2. Busao, F., Charn, B., & Rey, G. (212). Equlbrum mplcaons of fscal polcy wh ax evason: a long run perspecve. Inernaonal Revew of Law and Economcs, 32,

24 51 Cuadernos de Economía, 33(63), julo-dcembre de Cárdenas, M., & Mejía, C. (27). Informaldad en Colomba: nueva evdenca (Documeno de Trabajo 35). Fedesarrollo. 4. Cárdenas, M., & Mercer-Blackman, V. (26). Análss del ssema rbuaro colombano y su mpaco sobre la compevdad (Cuadernos de Fedesarrollo 19). Fedesarrollo. 5. DANE (Deparameno Admnsravo Naconal de Esadísca) (212, abrl 1). Cuenas naconales anuales. Recuperado de hps:// gov.co/ndex.php/cuenas-economcas/cuenas-anuales. 6. Forn, B., Marceau, N., & Savard, L. (1997). Taxaon, wage conrols and he nformal secor. Journal of Publc Economcs, 66, Fredman, E., Johnson, S., Kaufmann, D., & Zodo-Lobaon, P. (2). Dodgng he grabbng hand: The deermnans of unoffcal acvy n 69 counres. Journal of Publc Economcs, 76(3), Granda-Carvajal, C. (212). Macroeconomc mplcaons of he underground secor: Challengng he double busness cycle approach. Economc Analyss & Polcy, 42(2), GRECO (Grupo de Esudos del Crecmeno Económco Colombano) (22). El crecmeno económco colombano en el sglo xx. Fondo de Culura Económca, Banco de la Repúblca. 1. Ihrg, J., & Moe, K. (24). Lurkng n he shadows: The nformal secor and governmen polcy. Journal of Develpmen Economcs, 74, Loayza, N. (1996). The economcs of he nformal secor: A smple model and some emprcal evdence from Lan Amerca. Carnege-Rocheser Conference Seres on Publc Polcy, 45, Mejía, D., & Posada, C. (27). Informaldad: eoría e mplcacones de políca. Borradores de Economía, 455, Mondragón-Vélez, C., Peña, X., & Wlls, D. (21). Labor marke rgdes and nformaly n Colomba. Economía, 11(1), Núñez, J. (22). Empleo nformal y evasón fscal en Colomba. Archvos de Economía, Núñez, J. (21). Mercado laboral y ssema de proeccón socal en Colomba: desncenvos al rabajo y al progreso. Perfl de Coyunura Económca, 16, Rozo, S. (28). Cosos laborales una aproxmacón eórca a sus efecos. Ensayos sobre Políca Económca, 26(57), Sánchez, F., Duque, V., & Ruz, M. (29). Cosos laborales y no laborales y su mpaco sobre el desempleo, la duracón del desempleo y la nformaldad en Colomba, (Documenos CEDE 11). Unversdad de los Andes, Faculad de Economía. 18. Schneder, F. (25). Shadow economes around he world: Wha do we really know? European Journal of Polcal Economy, 21,

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