de cara a la Reforma Energética

Transcripción

1 Perspectivas de PEMEX de cara a la Reforma Energética Febrero 2015 Mario Beauregard CFO

2 Advertencia respecto a proyecciones a futuro y nota precautoria Variaciones Las variaciones acumuladas o anuales se calculan en comparación con el mismo periodo del año anterior; a menos de que se especifique lo contrario. Redondeo Como consecuencia del redondeo de cifras, puede darse el caso de que algunos totales no coincidan exactamente con la suma de las cifras presentadas. Información financiera Excluyendo información presupuestal y volumétrica, la información financiera incluida en esta presentación está basada en los estados financieros consolidados preparados conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que PEMEX adopta a partir del 1 de enero de La información relevante a periodos anteriores ha sido ajustada en ciertas partidas con el fin de hacerla comparable con la información financiera consolidada bajo las NIIF. Para mayor información en cuanto a la adopción de las NIIF, por favor consultar la Nota 23 a los estados financieros consolidados incluidos en la Forma 20-F 2012 de Petróleos Mexicanos registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) el 30 de abril de El EBITDA es una medida no contemplada en las NIIF emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera (CINIF). La conciliación del EBITDA se muestra en la diapositiva 35. de este documento. La información presupuestal está elaborada conforme a las Normas Gubernamentales, por lo que no incluye a las compañías subsidiarias de Petróleos Mexicanos. Conversiones cambiarias Para fines de referencia, las conversiones cambiarias de pesos a dólares de los E.U.A. se han realizado al tipo de cambio prevaleciente al 30 de junio de 2014 de MXN = USD Estas conversiones no implican que las cantidades en pesos se han convertido o puedan convertirse en dólares de los E.U.A. al tipo de cambio utilizado. Régimen fiscal A partir del 1 de enero de 2006, el esquema de contribuciones de Pemex-Exploración y Producción (PEP) quedó establecido en la Ley Federal de Derechos. El del resto de los Organismos Subsidiarios continúa establecido en la Ley de Ingresos de la Federación. El derecho principal en el régimen fiscal actual de PEP es el Derecho Ordinario sobre Hidrocarburos (DOSH), cuya base gravable es un cuasi rendimiento de operación. Adicionalmente al pago del DOSH, PEP paga otros derechos. El Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) aplicable a gasolinas y diesel de uso automotriz se establece en la Ley de Ingresos de la Federación del ejercicio correspondiente. Si el precio al público es mayor que el precio productor, el IEPS lo paga el consumidor final de gasolinas y diesel para uso automotriz; en caso contrario, el IEPS lo absorbe la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y lo acredita a PEMEX, quien es un intermediario entre la SHCP y el consumidor final. La diferencia entre el precio al público, o precio final, y el precio productor de gasolinas y diesel es, principalmente, el IEPS. El precio al público, o precio final, de gasolinas y diesel lo establece la SHCP. El precio productor de gasolinas y diesel de PEMEX está referenciado al de una refinería eficiente en el Golfo de México. Desde 2006, si el precio final es menor al precio productor, la SHCP acredita a PEMEX la diferencia entre ambos. El monto de acreditación del IEPS se presenta en devengado, mientras que la información generalmente presentada por la SHCP es en flujo. Reservas de hidrocarburos Al 1 de enero de 2010 la SEC modificó sus lineamientos y ahora permite que se revelen también reservas probables y posibles. Sin embargo, cualquier descripción presentada en este documento de las reservas probables o posibles no necesariamente debe coincidir con los límites de recuperación contenidos en las nuevas definiciones establecidas por la SEC. Asimismo, los inversionistas son invitados a considerar cuidadosamente las revelaciones contenidas en el Reporte Anual registrado ante la CNBV y en la Forma 20-F registrado ante la SEC, ambos disponibles en Proyecciones a futuro Este documento contiene proyecciones a futuro, las cuales se pueden realizar en forma oral o escrita en nuestros reportes periódicos a la CNBV y a la SEC, en nuestras declaraciones, en memorándums de venta y prospectos, en publicaciones y otros materiales escritos, y en declaraciones verbales a terceros realizadas por nuestros directores o empleados. Podríamos incluir proyecciones a futuro que describan, entre otras: Actividades de exploración y producción, incluyendo perforación; Actividades relacionadas con importación, exportación, refinación, petroquímicos y transporte de petróleo crudo, gas natural, petrolíferos y otros hidrocarburos; Proyecciones y objetivos de inversión y costos; compromisos; ingresos; y Liquidez y fuentes de financiamiento. Los resultados pueden diferir materialmente de aquellos proyectados como resultado de factores fuera de nuestro control. Estos factores pueden incluir, mas no están limitados a: Cambios en los precios internacionales del crudo y gas natural; Efectos en nosotros por competencia, incluyendo nuestra habilidad para contratar y retener personal talentoso; Limitaciones en nuestro acceso a recursos financieros en términos competitivos; Nuestra habilidad para encontrar, adquirir o ganar acceso a reservas adicionales de hidrocarburos y a desarrollar reservas; Incertidumbres inherentes a la elaboración de estimaciones de reservas de crudo y gas, incluyendo aquellas descubiertas recientemente; Dificultades técnicas Desarrollos significativos en la economía global; Eventos significativos en México de tipo político o económico, incluyendo posibles acontecimientos relacionados a la implementación del Decreto de la Reforma Energética ((como se describe en nuestro más reciente Reporte Anual y Forma 20-F) ; Desarrollo de eventos que afecten el sector energético y; Cambios en el marco legal y regulatorio, incluyendo regulación fiscal y ambiental. Por ello, se debe tener cautela al utilizar las proyecciones a futuro. En cualquier circunstancia estas declaraciones solamente se refieren a su fecha de elaboración y no tenemos obligación alguna de actualizar o revisar cualquiera de ellas, ya sea por nueva información, eventos futuros, entre otros. Estos riesgos e incertidumbres están detallados en la versión más reciente del Reporte Anual registrado ante la CNBV que se encuentra disponible en el portal de la Bolsa Mexicana de Valores ( y en la versión más reciente de la Forma 20-F de Petróleos Mexicanos registrada ante la SEC ( Estos factores pueden provocar que los resultados realizados difieran materialmente de cualquier proyección. PEMEX Petróleos Mexicanos, sus Organismos Subsidiarios y sus Compañías Subsidiarias (PEMEX) conforman la empresa mexicana de petróleo y gas. Creada en 1938, es productor exclusivo de los recursos petroleros y de gas en México. Sus organismos subsidiarios son Pemex-Exploración y Producción, Pemex-Refinación, Pemex-Gas y Petroquímica Básica y Pemex- Petroquímica. La principal compañía subsidiaria es PMI Comercio Internacional, S.A. de C.V. 1

3 Contenido La Reforma Energética Entorno global complejo México y PEMEX están preparados PEMEX a futuro Impacto de bajos precios en las finanzas de PEMEX 2

4 México no ha crecido conforme a su potencial Crecimiento anual promedio del PIB en México 1 ( ) Promedio: Productividad total de factores en México 2 (Índice, 1950=100) 250 Crecimiento anual promedio del PIB ( ) Porciento Italia España Canada Estados Unidos México Brasil Colombia 0.71% 2.00% 2.36% 2.51% 2.77% 2.97% 3.60% 200 Argentina 4.33% 150 Chile India 5.15% 6.43% Fuente: World Bank- World Development Indicators. 2. Fuente: INEGI. China 9.98% 3

5 11 Reformas estructurales en 20 meses Las 11 reformas 1. Energética 2. Competencia económica 3. Telecomunicaciones 4. Hacendaria 5. Financiera 6. Laboral 7. Educativa 8. Política-Electoral 9. Transparencia 10. Nueva Ley de Amparo 11. Código Nacional de Procedimientos Penales Todas las reformas han sido aprobadas por el Congreso El proceso legislativo ha terminado Ahora viene su implementación por el Poder Ejecutivo 4

6 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, Petroquímicos Miles de toneladas métricas (Mt) La Reforma Energética: para recuperar la independencia energética Gas natural Millones de pies cúbicos por día (MMcfd) 8,000 3,360 3, Producción Exportaciones 6,229 4,971 Consumo Producción Importaciones 1,258 7,519 4,664 2, % de consumo doméstico 38% de consumo doméstico Disminución de 29% en 17 años Gasolina Miles de barriles por día (Mbd) % de consumo doméstico Consumo Producción 4.63 Importaciones 25% de consumo doméstico México ha perdido el estatus de exportador neto Exportadores Netos Importadores Netos Exportaciones / Importaciones % de consumo doméstico 43% de consumo doméstico 5

7 El impacto de reformas energéticas en otros países de Latam (Mbd) 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, ,937 México Brazil Colombia 3,022 Reforma en Brasil en ,371 Contra-reforma en Brasil en ,496 2,024 Reforma en Colombia en ,429 1,003 Las reformas en otros países han dado resultados positivos Fuente: Energy Information Administration 6

8 En la ruta de la Reforma Energética 7

9 Actualización de un modelo energético obsoleto Reforma Constitucional Una clara distribución de roles: propietario, regulador, entidades operativas y empresas operadoras Legislación Secundaria La SENER dicta la política energética y coordina las entidades reguladoras a través del Consejo de Coordinación del Sector Energético La SHCP maneja los recursos provenientes de exploración y producción a través del Fondo Mexicano del Petróleo Entidades Reguladoras Entidades Operadoras 1 2 ASEA 3 4 CENAGAS 5 Compañías operadoras 6 Otros participantes 1. Comisión Nacional de Hidrocarburos. 2. Comisión Reguladora de Energía. 3. Agencia de Seguridad, Energía y Medio Ambiente. 4. Centro Nacional de Control de Energía. 5. Centro Nacional de Control de Gas Natural. 6. Comisión Federal de Electricidad. 8

10 Regulado por la SENER y la CRE Regulado por la SENER y la CNH Nuevo contexto en el sector energético en México Asignaciones Exploración & Producción Contratos Migración Yacimientos transfronterizos Refinación 1. Producción compartida 2. Utilidad compartida + Terceros 3. Licencias Terceros 4. Servicios Posibilidad de asignaciones directas a PEMEX Participación del Estado ( 20%) De acuerdo a tratados internacionales Gas natural Transportación, almacenamiento y distribución Comercialización por PEMEX en los siguientes 3 años y, en adelante, participación de privados Procesos Industriales Permisos (SENER) Permisos (SENER) CENAGAS 1 Permisos (CRE 2 ) 1 Centro Nacional de Control del Gas Natural. 2 Hasta el 31 de diciembre de 2015, la regulación y permisos para transporte, almacenamiento y distribución que no se encuentren vinculados a ductos, así como para el expendio al público de GLP serán expedidos por la Secretaría de Energía 9

12 Entorno global complejo Mayor oferta debido al incremento en la producción de crudo en EUA y Medio Oriente Menor demanda debido a una caída en el crecimiento económico, en particular de China y Europa

13 Mayor oferta y menor demanda Producción de petróleo en EE.UU. Miles de barriles, mensual 10,000 9,000 8,000 Texas EEUU ex. Texas 2,000 1,500 Producción de petróleo en Libia Miles de barriles diarios Crecimiento de China % anual Pronósticos 7,000 6,000 1, ,000 4, ,000 2,000 oct-05 oct-08 oct-11 oct-14 Esperado 0 nov-05 may-10 nov Fuente: Banorte/IXE

14 bajos precios USD/b Junio 20: USD/b Premisa LIF: % Enero 26: 37.77USD/b $55 $ WTI: Mezcla: WTI: Mezcla: Rango esperado de Precio Mezcla Mexicana 13

15 El número de plataformas activas ha disminuido Núm de plataformas activas en EUA Área Fecha de último conteo Núm Cambio desde ultimo conteo Fecha conteo previo Cambio desde ultimo año EUA Canadá Interna cional Fuente : Baker Hughes

16 pero la producción continúa aumentando Bakken Nueva producción de crudo por plataforma Barriles por día Número de plataformas Conforme a la Agencia de Información de Energia de EUA, las siete regiones* resposanbles del 95% del incremento en la producción de crudo de EUA en muestran una caída en el número de plataformas pero un aumento en su producción Número de Plataformas Producción por plataforma Fuente: EIA Drilling Productivity Report, Febrero 2015 * Bakken, Eagle Ford, Haynesville, Marcellus, Niobara, Permian, Utica

17 Recortes presupuestales, de personal y ventas de activos De acuerdo con Barclays, los cortes al CAPEX sobrepasan los 70 mil millones de dólares; al mismo tiempo empresas petroleras han recortado más de 100,000 plazas Ajustes en gasto de E&P 2015 CAPEX Compañia cambio (%) BP -20% Chevron -13% Ventas de activos Compañia Activo Athlon Energy Permian Chesapeake Energy Marcellus/Utica CNOOC Ltd - 31% Conoco Phillips -20% Statoil ASA -10% Total -10% EOG Resources Goodrich Petroleum Kodiak Oil & Gas Statoil ASA Manitoba, Alberta Eagle Ford Bakken Marcellus

19 WTI Cambio % anual México mejor preparado hoy que en el pasado Colapso de precio del crudo Crisis T85 3T87 1T07 3T09 1T12 3T14 PIB Cambio % anual T85 3T87 1T07 3T09 1T12 3T14 Tipo de cambio Cambio % anual T85 3T87 1T07 3T09 1T12 3T14 Inflación Cambio % anual T85 3T87 1T07 3T09 1T12 3T14

20 En 2015, México está preparado para enfrentar precios bajos y Deuda bruta gubernamental esperada (% of PIB) México: calidad de inversión consolidada 2 Japón 245.5% Italia Portugal Irlanda Estados Unidos España Reino Unido Alemania Brasil Argentina México 72.5% 65.6% 54.2% 49.0% 111.7% 105.1% 101.1% 93.1% 136.4% 128.7% 1. IMF Fiscal Monitor. Octubre Moody s. Programa de coberturas del gobierno 2015 Régimen de tipo de cambio flexible Altos niveles de reservas internacionales (~200mmd) Línea de crédito flexible del FMI (70mmd) 19

21 PEMEX también está preparado La Reforma dota a PEMEX con nuevas herramientas para poder competir Crecimiento económico moderado/bajo Bajos precios de crudo y gas Gobierno y estructura corporativa Nuevo esquema de compensación y de Procura Régimen fiscal Fin del monopolio Sector energético competitivo Autonomía presupuestal y de endeudamiento Régimen de pensiones Ronda Cero Alianzas 20

22 Servicios corporativos consolidados Gobierno corporativo y estructura Gobierno corporativo fortalecido Comités del Consejo Auditoría Recursos humanos y compensación SENER SHCP Representantes del Estado 1 Miembros independientes Estrategia e Inversiones Adquisiciones, arrendamientos, obras y servicios 10 miembros Nueva estructura corporativa E&P Transformación industrial Etileno Perforación Logística Fertilizantes Cogeneración Finanzas Recursos humanos Procura Otros Marco legal flexible gobernado por los principios de la ley mercantil. Un régimen especial para adquisiciones y procura, compensaciones, presupuesto, deuda, subsidiarias y filiales. 1 No tienen que ser funcionarios públicos activos. 21

23 Ventajas de nuevos regímenes de compensación y procura Conveniencia de un nuevo régimen de compensaciones Sueldos competitivos vs. industria Orientación a resultados Atraer y retener al capital humano Mantener el gasto total en salarios Beneficios de la centralización Procesos, políticas y procedimientos unificados Economías de escala significativas (5-10% sobre compras estimadas en $40 mm dls al año) Transparencia y eficiencias Ciclo de procura más corto Nueva Dirección de Procura Procura Estrategia Proveedores 22

24 El régimen fiscal 1. Simple 2. Refleja un esquema fiscal de contracto típico 3. Reducción gradual de la carga fiscal Reconocimiento de costo incremental Reducción en el derecho por la utilidad compartida en adelante 70.00% 68.75% 67.50% 66.25% 65.00% Asignaciones Derechos Fondo Migración Reconocimiento de una mayor proporción de costos de exploración y producción Exploración y Producción Contratos Licencias Contratos de Utilidad o Producción Compartida Bono a la firma Cuota Contractual para la Fase Exploratoria Regalías Contraprestación considerando utilidad operativa o valor contractual de los hidrocarburos ISR SHCP Transformación Industrial Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos Ley del ISR 23

25 Asignación eficiente del presupuesto y techo de la deuda de PEMEX Antes Después CAPEX CAPEX y OPEX Asignación del presupuesto de manera eficiente fomentando la creación de valor OPEX Autonomía en el techo de deuda Presupuesto Federal Coordinación 24

26 Ahorros potenciales del nuevo esquema de pensiones México: Esperanza de Vida al Nacer (Años) PEMEX establece los parámetros de su régimen de pensiones Fuente: Conapo e Inegi Mujeres Hombres El Gobierno asumirá la proporción de la obligación de pago de PEMEX por un monto equivalente a la reducción del pasivo laboral que resulte de modificaciones al CCT Fuerza laboral actual Pensiones actuales Sin derechos con derechos Pensión 1 Estados financieros 2013 Obligaciones devengadas 1 MXN miles de millones, 31 de diciembre de Objetivo de la Reforma 9,513 empleados Servicios médicos 1,119.2 Obligaciones devengadas 25

27 Ronda Cero: una base sólida Área Reservas 2P MMMbpce Recursos prospectivos MMMbpce Convencional 20,589 18,222 Aguas someras 11,374 7,472 Terrestre: Chicontepec 3,556 - Terrestre: Otros 1 5,263 5,913 Aguas profundas ,837 No convencional - 3,904 Total 20,589 22,126 Reservas 2P MMMbpce 100% = % 83% Áreas solicitadas y otorgadas Áreas no solicitadas Recursos prospectivos totales MMMbpce Recursos convencionales Recursos no convencionales Total Áreas asignadas Áreas no asignadas % de recursos prospectivos 21% 79% Resultado PEMEX obtuvo: 100% de reservas 2P solicitadas 67% de recursos prospectivos solicitados Racional Retener campos suficientes para mantener el nivel de producción actual por los siguientes 20.5 años y asegurar el crecimiento orgánico 1 Incluye: Sur, Burgos and otros Norte. 2 Incluye: Perdido y Holok-Han Nota: Reservas al 1 enero de Nota: Esta diapositiva es presentada con base en los anuncios y reportes realizados por SENER. Objetivo Fortalecer a PEMEX y maximizar el valor a largo plazo para el Estado Mexicano. 26

28 Alianzas y asociaciones La Reforma Energética le permite a PEMEX enfocarse en los proyectos más rentables Y también le permite seleccionar en qué proyectos quiere asociarse por razones: financieras, estratégicas, tecnológicas o de diversificación de riesgo

29 Transformando a PEMEX: una nueva estrategia Cambio en la visión estratégica: Generación de valor Gestión por procesos Competidor lider en los mercados relevantes Selección de mercados Selección de socios Selección del modelo de negocio en cada mercado 28

30 Transformando a PEMEX: cultura corporativa Cambio cultural Valores, actitudes, comportamiento para la competitividad Fortalecer el liderazgo y desarrollar el capital humano Politica de remuneraciones meritocrática Planes de carrera Universidad corporativa PEMEX Desarrollo de habilidades y competencias 29

32 PEMEX: un socio atractivo 2013 Ventajas competitivas Costos de producción, exploración y desarrollo a,b (dls/ bpe) MMpce % de reservas totales 1P % 2P % Recursos prospectivos % Exploración y desarrollo Producción Infraestructura clave para tomar ventaja de los crecientes requerimientos energéticos de México Conocimiento profundo del mercado energético mexicano Condiciones geológicas sin igual a capitalizar en el nuevo bloque energético petrolero de América del Norte Margen operativo (%) Calificación crediticia Fitch Moodys S&P BBB+ A3 BBB PEMEX Statoil Chevron Petrobras Exxon Shell BP Costos de producción, exploración y desarrollo 1 (dls/ bpe) Producción Exploración y Desarrollo Total Petrobras Shell Chevron Statoil Eni Conoco Exxon BP PEMEX Reportes Anuales y SEC 2013 a) Datos en terminos reales ajustados por inflación b) Forma 20 F

34 Endeudamiento neto 195, ,000 0 Regla presupuestal Flujo de efectivo PEMEX 2015 Ley de Ingresos de la Federación Aprobada Limpia Diferencias ( 1 ) ( 2 ) ( 2 ) - ( 1 ) Ingresos 1,756,500 1,735,661-20,839 Ventas internas 1,209,913 1,215,486 5,573 Ventas externas 541, ,969-27,049 Otros ingresos 5,569 5,569 0 IEPS negativo del año anterior Egresos 1,857,373 1,869,770 12,397 Gasto de Operación e Inversión 540, ,580 0 Mercancía para reventa 345, ,828-7,594 Impuestos indirectos 206, ,686 66,469 Impuestos directos 765, ,675-46,478 Conforme a la nueva regla presupuestal, el Congreso de la Unión le aprueba a PEMEX una meta anual de balance financiero A fin de respetar la meta, ante una caída en ingresos, se podría aumentar la deuda o bien reducir el gasto Balance Primario (Superávit/Déficit) -100, ,109-33,236 Resultado Financiero Neto 53,989 53,989 0 Intereses 54,276 54,276 0 Otros egresos 4,431 4,431 0 Ingresos por intereses -4,718-4,718 0 Balance Financiero (Superávit/Déficit) -154, ,097-33,236

35 Ajustes por menores ingresos (miles de millones de pesos) CAPEX Y OPEX 540 Presupuesto autorizado - 62 (-11.5%) 478 Presupuesto ajustado Premisas para el ajuste presupuestal 1. Minimizar el efecto en la producción 2. Minimizar el impacto en la restitución de reservas; 3. Mantener la capacidad de suministrar el mercado nacional de petrolíferos; 4. Minimizar el impacto en la seguridad y confiabilidad de las instalaciones con apego a normas ambientales; 5. Minimizar el posible impacto en la competitividad futura para la apertura del mercado nacional de petrolíferos; 6. Incrementar la rentabilidad de Pemex

36 Evolución del gasto El mayor espacio que se tiene para llevar a cabo ajustes importantes al presupuesto es el relacionado a las inversiones; el gasto de operación presenta un margen más limitado en el corto plazo. 465, ,315 (millones de pesos) 534, , , , , , ,959 65% 65% 65% 67% 67% 67% 68% 366,352 Operación Inversión 58% 27% 15% 62% 23% 15% 21% 14% 22% 13% 24% 11% % 10% 23% 10% Inversión Serv. Personales y jubilaciones Resto de Operación 23% 10% 25% Jubilados 43,155 7% 41,023 1/ Cifras preliminares de cierre 2/ PEF 2015 Las cifras de 2007 a 2013, corresponde a cifras de gasto ejercido conforme a lo reportado en Cuenta Pública 1/ Serv. Pers. 90,050 2/

37 Fuentes de reducción del gasto y alternativas de ingresos Fuentes de reducción del gasto Gasto de Inversión Eficiencias operativas y administrativas Gasto Corriente Renegociación de tarifas con contratistas Con la Reforma Energética PEMEX puede acceder a nuevas fuentes de financiamiento sin aumentar sudeuda MLPs CKDs Project finance Asociaciones Mayor participación de la Iniciativa Privada

38 Mensajes clave La Reforma Energética es un motor de crecimiento para la economía mexicana que además nos permitirá recuperar independencia energética. El entorno global es complejo debido a la caída de precios de crudo por un menor crecimiento de China y Europa, y una mayor oferta de hidrocarburos de EUA y Medio Oriente. Hoy México está mucho mejor preparado que antes para enfrentar la caída de precios, debido a las coberturas y a un tipo de cambio flexible. PEMEX también podrá hacer frente al nuevo contexto gracias a que la Reforma Energética lo dota con las herramientas necesarias para competir, asociarse con el sector privado y diversificar riesgos. La reforma también fija una regla presupuestal, que requerirá de recortes al gasto para hacer frente de manera responsable a la caída de ingresos por los bajos precios del crudo.

39 Relación con Inversionistas (+52 55)