FIDEICOMISO FINANCIERO CreditCar I VN $ SERVICIO ELECTRÓNICO DE PAGO S.A. ( PAGO FÁCIL ) PROMOTORA FIDUCIARIA S.A
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- Dolores Hidalgo Olivares
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1 FIDEICOMISO FINANCIERO CreditCar I VN $ PARTICIPANTES Y ROLES Fiduciante y Administrador UNINVERC S.R.L Agente de Cobro SERVICIO ELECTRÓNICO DE PAGO S.A. ( PAGO FÁCIL ) Fiduciario PROMOTORA FIDUCIARIA S.A Organizador ESTRUCTURAS Y MANDATOS S.A. Colocador PROFICIO INVESTMENT S.A. SOCIEDAD DE BOLSA Administrador Sustituto ADSUS S.A. Calificadora de riesgo STANDARD & POOR S Asesor legal de la transacción NICHOLSON Y CANO ABOGADOS Análisis de activos y auditores del fideicomiso PKF VILLAGARCÍA & ASOCIADOS. ACTIVO SUBYACENTE: CRÉDITOS PRENDARIOS SOBRE AUTOMOTORES ORIGINADOS POR EL FIDUCIANTE. PERÍODO DE COLOCACIÓN: JUEVES 29 DE SEPTIEMBRE AL MIÉRCOLES 5 DE OCTUBRE DE 2011 FECHA DE INTEGRACIÓN: VIERNES 7 DE OCTUBRE DE 2011.
2 DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIANTE Creditcar inicia su actividad en el año 1996, al identificar un nicho del mercado automotor, como es el otorgamiento de créditos prendarios a quienes están interesados en adquirir autos nuevos o usados, en agencias locales y no encontraban respuestas concretas a esta necesidad financiera. Para este fin se constituyó una sociedad de hecho entre Francisco Delia titular de la concesionaria oficial Chevrolet de la zona y Leonardo Castellani, actual socio gerente de Uninverc SRL. En el año 1999 Francisco Delia vende sus cuotas sociales a Leonardo Castellani, quien continúa la actividad. A partir de este momento la empresa cobra mayor dinamismo y logra llegar a gran parte de los concesionarios y agencias de la zona. En el año 2005, dado el volumen de operaciones, se avanzó en la constitución de una Sociedad de Responsabilidad Limitada, la cual es denominada Uninverc SRL, y cuyos socios son Lic. Leonardo Castellani y Lic. Natalia Ethel Benitez. Desde sus orígenes Creditcar ha desarrollado un fuerte vínculo comercial con las agencias y concesionarios con los que trabaja, considerándolos socios estratégicos del negocio. Sus principios son: Proporcionar el mejor servicio Actuar con honestidad e integridad Trabajar en colaboración, en equipo para servir a los clientes y atender sus necesidades Obtener resultados que demuestren la habilidad líder en el mercado Compromiso permanente de ofrecer a sus empleados la posibilidad de desarrollo constante Estos principios son los más altos estándares y valores de la organización de la compañía, tanto para sus empleados como para sus concesionarios y clientes. Dan forma a la manera en que operan y aseguran un objetivo común. Muestra de ello es que todos los concesionarios y agencias que trabajan hoy con Creditcar, han comenzado a trabajar con la firma, por recomendaciones y/o referencias comerciales de clientes y concesionarios satisfechos con los servicios que presta la empresa. La estructura de la compañía se enfoca en dar respuestas en los tiempos que demanda el dinamismo de los negocios de la actualidad, tratando de brindar una solución a cada situación en particular. La compañía trabaja conjuntamente con los concesionarios, formando una sinergia positiva en el desarrollo de soluciones para la concreción de los negocios.
3 Cuentan con personal de larga trayectoria en el rubro financiero y de servicios, pudiendo garantizar muy buena calidad de atención y asesoramiento para la toma de decisiones financieras. EVOLUCIÓN DE LA GENERACIÓN DE PRÉSTAMOS PRENDARIOS: PROYECCIÓN DE LA GENERACIÓN DE PRÉSTAMOS PRENDARIOS AÑO 2011:
4 MERCADO El mercado automotor durante el 2010 ha registrado el récord histórico de venta de unidades de automóviles 0 km, superando la marca establecida en el año 2008, de unidades. Para el año 2011, se prevé superar el nivel de ventas del último año, lo que es sin ningún lugar a dudas un dato preponderante para nuestra actividad. Mucho más si consideramos que la financiación que ofrecemos a nuestros clientes es de autos nuevos y usados, lo que hace que nuestras perspectivas de crecimiento sean significativas. Nuestra empresa se encuentra radicada en Saladillo, Pcia. de Buenos Aires, atendiendo la demanda de toda la zona de influencia, llegando a operar en más de 10 localidades y continuando con la expansión dentro de la Pcia. de Buenos Aires, priorizando las localidades que no son atendidas por los bancos líderes por razones de costos de estructura. ATRIBUTOS FINANCIEROS Paticipación Monto de Emisión VDF A 69,50% VDF B 14,00% Cupón Duration Calificación (S&P) Badlar bps Min 16% Max 24% Badlar bps Min 18% Max 25% 5,22 AA 12,63 BBB VDF C 12,00% % 18,97 S/C CP 4,50% CC Monto Total MEJORAS CREDITICIAS La estructura del Fideicomiso Financiero CreditCar I incluye las siguientes mejoras crediticias para los VDF: Subordinación: Un adecuado nivel de subordinación real para los valores de deuda fiduciaria Clase A equivalente al 21,97% del saldo de capital de los créditos. Los valores de deuda fiduciaria Clase B, por su parte, poseerán una subordinación equivalente al 6,25%. Estructura de pagos semi secuencial (o semiturbo) en capital: implica el incremento de la subordinación disponible para los VDF a medida que se van efectuando los pagos a los títulos valores. Mensualmente y acorde a una estructura
5 secuencial de capital, los ingresos del fideicomiso se destinarán, hasta la cancelación total de los VDFA, al pago de la amortización de capital de los VDFA e intereses de los VDFA y VDFB. Una vez cancelados íntegramente, se pagará la amortización de capital de los VDFB y servicios de interés de la clase. Amortizados los VDFB se pagará el capital e intereses de los VDFC y cancelados totalmente, se comenzará con el repago de capital de los CP. De existir un remanente, se destinará como utilidad de los CP. Un adecuado nivel de spread ( diferencial ) de tasas existente entre el rendimiento de los créditos prendarios a securitizar y las tasas de interés que pagarán valores de deuda fiduciaria, lo que brinda a la transacción un colchón adicional de protección crediticia provisto por este diferencial Las sólidas características legales y financieras del fideicomiso a emitir que cuenta con la existencia de cuentas a nombre del fideicomiso y del fiduciario; Fondo de reserva: el Fiduciario retendrá del producido de la colocación un monto inicial de $ ,27 para la constitución del fondo de reserva. A partir de la segunda Fecha de Pago de Servicios, el Fondo de Reserva será equivalente a la sumatoria de los próximos 2 servicios de interés de los VDFA y 1 servicio de los VDFB. El Fondo de Reserva será mantenido en vigencia hasta la cancelación total de los VDFB. Cartera: De composición homogénea, que facilita la administración y cobranza. Una adecuada administración de la cartera, los co administradores y agentes de cobro cuentan con adecuados sistemas de cobranza y seguimiento de deudores morosos, con personal apropiado, y sistemas de reporte y seguimiento de acuerdo a los estándares del mercado. Una adecuada fortaleza del flujo de fondos que resistió la aplicación de diferentes escenarios de estrés según los criterios de S&P para este tipo de activos. Para la cobranza de los créditos el originador ha firmado un acuerdo con Servicios Electrónicos de Pagos S.A. (Pago Fácil). El agente de recaudación depositará directamente las cobranzas en la cuenta fiduciaria en un plazo máximo de 72hs desde percibida la cobranza. Aproximadamente el 90% de los deudores realiza sus pago a través de Pago Fácil, el resto lo hace directamente en las oficinas de Creditcar; Administrador Sustituto: ADSUS S.A. asumirá la administración de la cartera en caso de que se produzca algún evento de remoción del administrador tal como está estipulado en los documentos del fideicomiso. ASPECTOS SALIENTES DE LA EMISIÓN o o El agente de recaudación depositará directamente las cobranzas en la cuenta fiduciaria en un plazo máximo de 72hs desde percibida la cobranza Back Up Servicer especializado (Administrador Sustituto ADSUS S.A.)
6 Asimismo, la estructura cuenta con la existencia de un administrador sustituto, ADSUS S.A., quien actuará en reemplazo del administrador original en caso de que se produzca alguno de los eventos de remoción del administrador previstos en los documentos de la transacción. Antes de la salida del instrumento a Oferta Pública, ADSUS S.A. trabajó en forma conjunta con el Fiduciario y el Fiduciante a fin de lograr la compatibilización de la información relativa a los créditos fideicomitidos y a sus respectivos sistemas de administración. En forma paralela, ADSUS S.A. activó el Fideicomiso Financiero CreditCar I en los sistemas de redes de pago privados con el objetivo de habilitar canales de cobranza alternativos al fiduciante. Estas acciones fueron instrumentadas para minimizar los tiempos de traspaso de la administración de la cartera ante un evento de remoción del administrador según lo estipulado en los documentos de la transacción. En caso de que ADSUS S.A. deba asumir la administración de la cartera recibirá del Fiduciario la información actualizada a la última fecha de revolving y notificará a los deudores correspondientes para que no paguen sus cuotas en Uninverc S.R.L. sino en las cajas de los distintos agentes recaudadores involucrados (como por ejemplo Pago Fácil, Banco Nación, entre otros). Estos transferirán las cobranzas a las cuentas del fideicomiso manteniendo inalterado el flujo de fondos fideicomitido. En esta instancia la cartera se vuelve estática, suspendiendo la adquisición de nuevos créditos, por lo cual el administrador sustituto debe cobrar los saldos de deuda a la fecha del evento.
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