Presentación Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Octubre 2012

Transcripción

1 Presentación Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras Octubre

2 ACERCA DE CENCOSUD

3 Antecedentes generales de la Compañía Supermercados Mejoramiento del Hogar Tiendas por Departamento Servicios Financieros Centros Comerciales 736 tiendas en 4 países Chile Argentina Perú Brasil 82 tiendas en 3 países Chile Argentina Colombia 76 tiendas Chile Perú (2013) Chile Argentina Perú Brasil (JV) 26 centros comerciales en 3 países Chile Argentina Perú Cifras a Junio Al 18 de Octubre 2012; a CLP/USD

4 Cencosud es un retailer multiformato líder en Latinoamérica Portafolio de marcas diversificado y posiciones de liderazgo Ingresos diversificados 1 Chile / 40% Argentina / 29% Colombia 4 tiendas en Bogotá # 1 Supermercados Minas Gerais # 2 Supermercados región Noreste # 3 Supermercados Río de Janeiro 0,97 millones de tarjetas Colombia / 1% Perú Brasil Perú / 8% Brasil / 22% Centros Comerciales 2% Tiendas por Departamento 9% Servicios Financieros 3% Mejoramiento Del Hogar 12% # 1 Supermercados 0,37 millones de tarjetas Chile EBITDA Ajustado diversificado 1,2,3 Supermercados 74% Argentina Brasil / 14% Perú / 8% Argentina / 31% # 2 Supermercados # 2 Mejoramiento del Hogar # 2 Centros Comerciales # 1 Tiendas por Departamento (basado en superficie de ventas) 2,13 millones de tarjetas # 1 Supermercados # 1 Mejoramiento del Hogar # 2 Centros Comerciales 0,95 millones de tarjetas Chile / 47% 1 Apertura de Ingresos y EBITDA Ajustado excluyen Otros Negocios, calculado en base a los últimos 12 meses a junio Últimos 12 meses a junio Cifras convertidas a USD en base al tipo de cambio al final del periodo 2Q12 de $501,84 3 EBITDA por país excluye EBITDA negativo de Colombia (US$ 4,086 MM) Supermercados 55% Centros Comerciales 15% Tiendas por Departamento 6% Servicios Financieros 11% Mejoramiento Del Hogar 13% 4

5 Experiencia probada en identificación e integración de adquisiciones atractivas MÉTRICAS CLAVES DE EXPANSIÓN 2009 U12M2Q12 CRECIMIENTO (%) 3 Nº de Tiendas Espacio de Ventas (mm m 2 ) Ingresos (mm $) EBITDA Ajustado (mm $) 1 Capitalización Bursátil (mm $) % 2,5 3,5 40% % % % Aceleración de la expansión internacional Apertura en Bolsa Consolidación en Chile Apertura primer supermercado Durante los últimos 6 años Cencosud ha realizado adquisiciones por un total de más de US$ millones Fuente: Cencosud, Factset Cifras a junio EBITDA ajustado para excluir el efecto de diferencias por tipo de cambio, aumento por revalorización a valor justo de activos inmobiliarios, resultados por ajuste de precios y mayor valor de inversiones asociado a la adquisición de Johnson's 2 Al 18 de octubre de 2012, tipo de cambio de CLP/USD 472,19 3 Tasas de crecimiento calculadas en base a cifras en USD, convertidas desde CLP en base al tipo de cambio al final de cada periodo 5

6 Detalle de Adquisiciones Supermercados Año País Marca Precio (US$ mm) Nº de locales 2007 Brasil Gbarbosa US$ Perú Wong US$ Brasil Super Familia US$ 33, Brasil Perini US$ 27, Brasil Bretas US$ Brasil Cardoso US$ 11, Brasil Prezunic US$ Mejoramiento del Hogar Año País Marca 2007 Colombia Easy (JV con Casino: 70%) 2009 Colombia 30% restante Tiendas por Departamento Año País Marca Precio Nº de locales 2005 Chile Paris 18 tiendas 2011 Chile Johnson US$ 64 millones 39 tiendas Fuente: Cencosud, información pública de la Compañía, Planet Retail, ABRAS, INDEC Nota: Cifras en IFRS. Tasa de crecimiento calculadas en moneda local. Cifras convertidas a USD en base al tipo de cambio al final de cada periodo de $507, $468, $519 y $501,84, al final de los periodos 2009, 2010, 2011, 2Q2011 y 2Q2012 respectivamente. Participación de mercado en base a ingresos. Participación de mercado en Perú estimada en base a los ingresos reportados por los 3 mayores competidores. 6

7 Estructura Organizacional Luego de la adquisición de las operaciones en Brasil y Perú, introdujimos una estructura en la cual la compañía se organiza por Unidad de Negocios (no por país). La base de la organización matricial es la creación de sinergias a través de la responsabilidad compartida entre los proyectos y la gestión funcional. Directorio Gerente General Auditoría Interna Negocios Digitales El objetivo es hacer más eficaz la organización tanto para capturar las sinergias y afrontar el crecimiento futuro. Procurement Supermercados Tiendas por Departamento Retail Financiero Mejoramiento Del Hogar Inmobiliaria Centros Comerciales Nuevos Negocios Cadena de Abastecimiento Jumbo SISA Paris Chile C. Adm. Tarjetas Easy Chile Inmobiliaria Shopping Chile Legales Logística Jumbo Retail Paris Perú C. Adm. Tarjetas Easy Blaisten Inmobiliaria Argentina Shopping Argentina Asuntos Corporativos Marketing Finanzas IT & Procesos M&A Gbarbosa Mercantil Rodriguez Bretas Perini Prezunic Riesgo JV Bradesco Easy Colombia Recursos Recursos Humanos Humanos Wong Metro Shopping Perú 7

8 RESUMEN INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTO

9 Supermercados: Antecedentes Generales Evolución de ingresos (US$bn) Evolución de EBITDA Ajustado (US$mm) +18% CAC +22% CAC +23% (12%) Evolución de SSS por país en moneda local Fuente: Cencosud, información pública de la Compañía Nota: Cifras en IFRS. Tasa de crecimiento calculadas en moneda local. Cifras convertidas a USD en base al tipo de cambio al final de cada periodo de $507, $468, $519 y $501,84, al final de los periodos 2009, 2010, 2011, 2Q2011 y 2Q2012 respectivamente. Participación de mercado en base a ingresos. Participación de mercado en Perú estimada en base a los ingresos reportados por los 3 mayores competidores. 9

10 Mejoramiento del hogar: descripción general del negocio Evolución de los ingresos (US$mm) Evolución del EBITDA Ajustado (US$mm) +19% CAC +31% CAC +18% (2%) Evolución de SSS por país en moneda local Fuente: Cencosud Nota: Cifras en IFRS. Tasas de crecimiento calculadas en moneda local. Cifras convertidas a USD con un tipo de cambio de $507, $468, $519, $501,84 para el término de los períodos 2009, 2010, 2011, 2Q2011 y 2Q2012, respectivamente. 10

11 Tiendas por Departamento: descripción general del negocio Evolución de los ingresos (US$mm) Evolución del EBITDA Ajustado (US$mm) +16% CAC +103% CAC +28% (3%) Evolución de SSS por país en moneda local Fuente: Cencosud Nota: Cifras en IFRS. Tasas de crecimiento calculadas en moneda local. Cifras convertidas a USD con un tipo de cambio de $507, $468, $519, $501,84 para el término de los períodos 2009, 2010, 2011, 2Q2011 y 2Q2012, respectivamente 1 A diciembre de 2011, incluyendo 39 tiendas de Johnson s 11

12 Centros Comerciales: Descripción general del negocio Evolución de los ingresos (US$mm) Evolución del EBITDA Ajustado (US$mm) +10% CAC +14% CAC +19% +17% Fuente: Cencosud Nota: Cifras en IFRS. Tasas de crecimiento calculadas en moneda local. Cifras convertidas a USD con un tipo de cambio de $507, $468, $519, $479 y $487 para el término de los períodos 2009, 2010, 2011, 1Q2011 y 1Q2012, respectivamente. Las cifras excluyen transacciones entre empresas relacionadas. Participación de mercado basada en el espacio arrendable al

13 RETAIL FINANCIERO

14 Servicios Financieros: Descripción general del negocio Penetración de tarjetas de crédito por 2Q 2012 Evolución de cartera de créditos por país (US$mm) Supermercados Mej. del hogar Hipermercado Chile v Chile 838 v Argentina Tiendas por depto. Argentina Mejoramiento del hogar Hiper/Supermercados Brasil Incobrables como % del total de créditos 1 Hiper/Supermercados Perú Hiper/Supermercados Fuente: Cencosud Nota: Cifras en IFRS. Cifras convertidas a USD con un tipo de cambio de $507, $468, $519, $501,84 para el término de los períodos 2009, 2010, 2011, 2Q2011 y 2Q2012, respectivamente. 1 El porcentaje no toma en cuenta provisiones anticíclicas 14

15 Cencosud tiene más de 4 millones de tarjetas emitidas 1,0 MM 0,4 MM 2,1 MM 0,9 MM Total 4,4 Sobre 3 MM de clientes comprando con TC 15

16 y clientes con más de 3 millones de seguros 0,3 MM 0,1 MM Total 3,2 MM 2,0 MM Incluye Seguro de Desgravamen 0,8 MM 16

17 más de 300 millones de potenciales clientes 47 MM 29 MM 195 MM 17 MM 40 MM Total 328 MM 17

18 y hoy apenas llegamos a 1 de cada 20 hogares 5 % 2 % 44 % 8 % Total 5% 18

19 Evolución de la cartera (USD MM) Perú 837 Argentina Chile Junio 2012 MM USD Total: Stock promedio de Colocaciones para cada uno de los períodos. No incluye las colocaciones del Banco Paris 19

20 Evolución indicadores de riesgo 8% Cartera repactada bruta 92% Cartera no repactada bruta *No incluye Johnson. Para el caso de JH, 33% de la cartera es repactada. CHILE Cartera no repactada Cartera repactada Cartera Total Índice de Castigos 5,9% 22,8% 7,9% 12,4% 6,0% 20,7% 7,2% 8,9% Junio ,0% 17,5% 7,9% 12,2% Stock promedio de Colocaciones para cada uno de los períodos. No incluye las colocaciones del Banco El índice de provisión no incluye MM$ 3,533 de provisión Antí-Cíclica que se incluyen en el cierre de junio siguiendo las mejores prácticas de la industria bancaria internacional y también nacional y en línea con la normativa de Basilea para anticiparse a cambios futuros en el entorno macroeconómico. 20

21 Evolución indicadores de riesgo 1% Cartera repactada bruta 99% Cartera no repactada bruta ARGENTINA Cartera no repactada Cartera repactada Cartera Total Índice de Castigos ,1% 42,2% 7,4% 7,3% 52,3% 7,6% N/A N/A Junio ,5% 44,0% 6,0% 7,1% Stock promedio de Colocaciones para cada uno de los períodos. No incluye las colocaciones del Banco. 21

22 Evolución indicadores de riesgo 5% Cartera repactada bruta 95% Cartera no repactada bruta PERÚ Cartera no repactada Cartera repactada Cartera Total Índice de Castigos ,8% 2,8% 8,4% 61,1% 11,0% N/A N/A Junio ,8% 68,8% 15,5% 13,1% Stock promedio de Colocaciones para cada uno de los períodos. No incluye las colocaciones del Banco. 22

23 Tasas de interés promedio vs. máxima tasa convencional CHILE (*) Tasas prom 42,73% 39,44% 37,51% 36,41% Tasa max conv 53,55% 50,79% 50,17% 54,66% Tasas promedio del año. Incluye Productos Financieros Tasa max conv: sbif (Operaciones no reajustables en moneda nacional 90 días o más, > 200 UF) ARG (*) Tasas prom 40,40% 41,80% 38,30% 38,90% PERU (*) TEA ponderada 40,30% 39,80% 41,40% (*) a ago-12 23

24 PROYECCIONES Y PLAN DE EXPANSIÓN PARA LA REGIÓN

25 Composición Capex 2012 Capex por País 1 Capex Retail por Formato Perú US 119 MM Colombia US 3 MM Argentina US 147 MM Chile US 413 MM Brasil US 198 MM Aumento aproximado de 20% de la sala de venta durante el año 2012 Fuente: Cencosud 1 El Capex por país no considera los montos correspondientes a IT (US$ 106 mm) y compra de terrenos (US$ 299 mm) 25

26 Plan de Inversión 2012 Brasil US 198 millones 26 supermercados Colombia US 3 millones 1 Mejoramiento del Hogar Argentina US 147 millones 2 Mejoramiento del Hogar 25 Supermercados Chile US 413 millones 23 supermercados 3 Mejoramiento del Hogar 2 Centros Comerciales 3 Tiendas por Departamento 2 Aventura Center Perú US 119 millones 15 supermercados 1 Centros Comerciales 1 Tiendas por Departamento US 106 millones para IT US 299 millones para terrenos 26

27 PRINCIPALES DESAFIOS

28 Principales Factores de Riesgo Estratégicos Operacionales De Cumplimiento Financieros Gobierno Corporativo Ventas y Marketing Código de Conducta De Mercado Planificación y Cadena de Legales Liquidez + Crédito Asignación de Recursos Abastecimiento Regulatorios Contabilidad y Reporte Principales Iniciativas Recursos Humanos Impuestos Dinámica de Mercado IT Estructura de Capital Comunicaciones y Activos Físicos Relación con Inversores 29

29 Principales Factores de Riesgo Riesgos Estratégicos Estratégicos Gobierno Corporativo Planificación y Asignación de Recursos Principales Iniciativas Dinámica de Mercado Comunicaciones y Relación con Inversores Gobierno Corporativo: Principales Iniciativas: Comité Operacionales de Directores De Cumplimiento Visión y dirección Financieros Estilo de Conducción Planificación y ejecución Entorno de Control Implementaciones de IT Responsabilidad Ventas y Marketing Social Empresarial Código de Conducta Aceptación del negocio De Mercado Cadena de Legales Liquidez + Crédito Planificación y asignación de recursos: Dinámica de Mercado: Estructura Abastecimiento organizacional Regulatorios Competencia Contabilidad y Reporte Planificación Recursos Humanos estratégica Factores Macroeconómicos Impuestos Presupuestación anual Tendencias de estilos de vida Pronósticos IT / Previsión Socio - políticos Estructura de Capital Joint Ventures / Asociaciones Activos Físicos Comunicaciones y relación con inversores: Relaciones con los medios Comunicación de crisis Comunicación a empleados 30

30 Principales Factores de Riesgo Riesgos Operacionales Operacionales Ventas y Marketing Cadena de Abastecimiento Recursos Humanos IT Activos Físicos Ventas y Marketing: Recursos Humanos: Marketing De Cumplimiento Financieros Cultura Publicidad Nómina Personal de Tiendas / Cd s Desarrollo y Análisis de Mercado Reclutamiento retención Promociones Código de Conducta y Fijación de precios De Mercado Desarrollo Ventas Plan de sucesión Legales Liquidez + Crédito Mercadotecnia Compensación y beneficios Relación Regulatorios con los clientes Contabilidad y Relaciones Reporte laborales Cadena de Abastecimiento: Impuestos IT: Planificación Comercial Estructura de Capital Gerenciamiento Inventarios Seguridad Accesos Negociación con Proveedores Disponibilidad Continuidad Marcas Propias Integridad Gerenciamiento de CD s y Distribución Infraestructura Transporte y Logística Mermas Obsolescencia - Aging Activos Físicos: Inmuebles Activos Físicos 31

31 Principales Factores de Riesgo De Cumplimiento Código de Conducta Legales Regulatorios Código de Conducta: Ética Financieros Fraude Legales: De Mercado Liquidez Contratos + Crédito Anticorrupción Contabilidad y Reporte Impuestos Estructura de Capital Riesgos de Cumplimiento Regulatorios: Comercialización Leyes Laborales Protección de datos y privacidad Comercio Internacional Mercaderías: Calidad / Seguridad Buenas Prácticas Comerciales Impuestos 32

32 Principales Factores de Riesgo Financieros De Mercado Liquidez + Crédito Contabilidad y Reporte Impuestos Estructura de Capital De Mercado: Tasa de interés Moneda Extranjera Productos Derivados Liquidez + Crédito Cash Management Rotación de stocks Fondeo / Financiación Créditos y cobranzas Seguros Riesgos Financieros Contabilidad y Reporte Contabilidad, reporte y comunicación Impuestos Estrategia y planificación impositiva Optimización impositiva Precios de transferencias Estructura de capital Deuda Acciones Stock Options 33

33 RESUMEN SITUACIÓN FINANCIERA Y COMPOSICIÓN DE LA DEUDA

34 Resumen Desempeño Financiero Evolución de ingresos (US$bn) EBITDA Ajustado (US$mm) y margen (%) +17% CAC +14% CAC +22% (12%) Capex (US$mm) excluyendo adquisiciones Nuevas tiendas abiertas (excluyendo adquisiciones): Fuente: Cencosud Note: Cifras en IFRS. Tasas de crecimiento calculadas en moneda local. Cifras convertidas a USD con un tipo de cambio de $507, $468, $519, $468,15 y $501,84 para el término de los períodos 2009, 2010, 2011, 2Q2011 y 2Q2012, respectivamente 35

35 Flexibilidad de balance y sólido desempeño operacional han permitido a la Compañía mantener ratios de crédito sostenibles Evolución de deuda financiera neta (US$bn) 1 Deuda financiera neta / EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado / Gasto financiero Deuda financiera / Patrimonio 33% de la deuda de cencosud en USD, sin embargo,después de cross currency swaps el riesgo de tipo de cambio es reducido a 14% El resto de la deuda es principalmente en UF y CLP, de acuerdo al fuerte componente chileno en la generación de EBITDA Fuente: Cencosud Note: Cifras en IFRS. Tasas de crecimiento calculadas en moneda local. Cifras convertidas a USD con un tipo de cambio de $507, $468, $519 y $501,84 para el término de los períodos 2009, 2010, 2011 y 2Q2012, respectivamente 1 Excluye deuda de operaciones bancarias. Incluye inversiones de corto plazo 36

36 Principales Fuentes de Financiamiento Financiamiento de cada país está dado por: Mercado local: profundidad, financiamiento exterior, mercado de derivados, etc. Por política: 80% de la deuda emitida a nivel consolidado, debe estar en la matriz y un 20% en las subsidiarias. Deuda Matriz v/s Filiales Filiales Al cierre de Junio este ratio estaba en 78% en matriz, 22% en subsidiarias, Mercados más atractivos para endeudar la cía. Hoy: Chile principalmente y Perú. Por lo general también contemplamos que el ratio deuda Neta Ebitda de los países no supere las 2 veces. Matriz El costo financiero promedio del grupo está en el orden de 6.75% si contemplamos los CCS. Chile 6.54% Perú 4.89% Brasil 10.15% Argentina 10.23%. 37

37 Composición de la deuda por tasa y su comportamiento DEUDA EN TASA FIJA VS. VARIABLE (contempla CCS) DEUDA VARIABLE CON CCS POR TIPOS DE TASAS 46% Distribución de deudas por países Deuda por monedas con CSS 38

38 Calendario de Amortizaciones Amortizaciones Deuda USD Pro forma posterior al Aumento de Capital 2012: Ya pagados: bridge JP Morgan USD 250 MM, Santander USD 260 MM y BBVA USD 200 MM + deuda heredada de Prezunic USD 117 MM + USD 35 MM Gbarbosa + Sobregiros renovables por USD 177 MM 39

39 Presentación Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras Octubre 2012