Sede Andina, San Carlos de Bariloche. Licenciatura en Administración. Primero

Transcripción

1 Sede y localidad Carrera Sede Andina, San Carlos de Bariloche Licenciatura en Administración Programa de la asignatura Asignatura: CALCULO FINANCIERO Año calendario: 2013 Carga horaria semanal: cuatro hs. (4) Carga horaria total: 64hs Correlatividades: Cuatrimestre: Primero Créditos (si corresponde): Días y horario de cursada: Martes hs a hs y jueves hs a hs. Horarios, días y lugar de consulta para alumnos: Pendientes Horas de estudio recomendadas (extra clase): 4 hs. Semanales Profesor : Fernando López clopezfernando@yahoo.com.ar Auxiliar: Programa Analítico de la asignatura Contenidos mínimos establecidos por Plan de Estudio Teoría de las operaciones financieras. Métodos aplicables a la valuación de operaciones, equipos, inversiones y proyectos. Sistemas de ahorro y préstamo. Reembolso de préstamos. Valores mobiliarios. Fondos de inversión. Empréstitos. Obligaciones. Para una mejor comprensión, el programa se presenta organizado por unidades que incluyen la siguiente temática: a) Introducción al Cálculo Financiero. b) Interés Simple. c) Interés Compuesto. d) Tasas de Interés. e) Rentas Temporarias. f) Rentas Perpetuas y Rentas Variables. g) Préstamos con Interés Sobre Saldo.

2 h) Préstamos con Interés Directo. i) Introducción a la Valuación y Cálculo de Rendimiento de Bonos. j) Volatilidad de Títulos con Renta Fija. k) Teoría de Opciones. Objetivos de la asignatura: 1) Que el alumno logre aplicar con éxito los modelos matemáticos relativos a la resolución de problemas financieros. 2) Tomar conocimiento de las diferentes operaciones financieras, ya sean éstas generadas por préstamos, ahorro e inversiones. 3) Desarrollar habilidades para asesorar en la toma de decisiones. 4) Identificar los instrumentos del mercado de capitales actual y la forma de medir sus rendimientos y costos. Propuesta Metodológica (teóricos/ comisiones/laboratorio): La asignatura consistirá de clases teóricas y clases prácticas que ocuparán partes iguales del total de horas de clases dedicadas a la asignatura. En las clases teóricas se desarrollarán los temas del programa de la asignatura, dando numerosos ejemplos que faciliten la asimilación de los contenidos conceptuales. Este énfasis se robustecerá con los trabajos prácticos, estimulando la participación de los alumnos en ejercicios de interpretación de la realidad. Las clases serán participativas y se estimulará la participación de los alumnos, en especial en las clases prácticas, y en la medida que lo permita el tamaño de las comisiones.

3 Forma de aprobación : Asistencia: La asistencia a clases no será requisito obligatorio al momento de realizar la evaluación del alumno. Regularidad: La evaluación a lo largo del curso consiste en dos exámenes parciales, con un sólo recuperatorio en el que se podrá recuperar el primer parcial, o el segundo parcial, no ambos. El recuperatorio tendrá lugar en una misma fecha, que tendrá lugar a la semana siguiente del último parcial. En cada parcial -o su recuperatorio en el caso de que corresponda-, la calificación debe ser igual o superior a cuatro (4) para aprobar. Esta calificación se alcanzará cuando el alumno iguale o supere el 70% del contenido del examen. Para alcanzar la regularidad del curso además de los parciales y/o recuperatorios aprobados deberá aprobar la parte práctica. La materia se promociona con la aprobación de ambos parciales con un mínimo de nota igual a 7 (siete) y el cumplimiento en la entrega de los trabajos prácticos o monografías solicitadas, así como la aprobación de su contenido. En caso de tener notas menores a 4 en ambos parciales, el alumno perderá la cursada de la materia. La inasistencia a un parcial se considerará como nota menor a 4, motivo por el cual deberá recuperar este parcial en caso de haber aprobado el otro parcial. A continuación se detalla el contenido analítico del programa: Unidad I: Introducción al Cálculo Financiero Fundamentos. El valor Tiempo del Dinero. Componentes de las tasas de Interés. Tasas Activas y Pasivas. El Costo de capital en las economías emergentes. El riesgo país.

4 Tipo de cambio real. El efecto de la inflación sobre las tasas de interés. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque Profesional) Guillermo Lopez Dumrauf, Capítulo 1. Unidad II: Interés Simple. La capitalización en el régimen simple. Cuadro de marcha progresiva. Fórmulas derivadas del monto a interés simple. Interés civil y comercial. Formas de contar los intervalos en la República Argentina. Aplicación del Interés Simple en la vida real. Descuento racional y comercial. Fórmulas derivadas del descuento. Cuadros de marcha. Equivalencia entre tasas vencidas y de descuento. Vencimiento común. Vencimiento medio. Como se pacta el descuento en la vida real. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 2.

5 Unidad III: Interés Compuesto. Capitalización en el interés compuesto. Cuadro de marcha. Fórmulas con tasas variables. Comparación entre el monto simple y el monto compuesto. Aplicación en la vida real. El valor actual con tasa de interés compuesta. Descuento compuesto. Comparación del interés y el descuento en los regímenes simple y compuesto. Vencimiento común y vencimiento medio. Aplicaciones prácticas. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 3. Unidad IV: Tasas de Interés. Tasas de interés vencidas. Tasa nominal de una operación. Tasa proporcional y su capitalización periódica. Tasa Efectiva.

6 Tasa equivalente. La tasa de interés real. La ecuación de arbitraje de Fisher. Operaciones en moneda extranjera. Tasas de descuento. Tasas de descuento nominal, proporcional y el descuento subperiódico. Tasa efectiva de descuento a partir de una tasa nominal de descuento. Aplicaciones en la vida real. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 4.

7 Unidad V: Rentas Temporarias. Clasificación operativa para las rentas. Rentas de pagos vencidos y de pagos adelantados. Rentas temporarias inmediatas de pagos vencidos y adelantados. Fórmulas derivadas. Rentas diferidas. Rentas anticipadas e imposiciones. Imposiciones de pagos vencidos y adelantados. Ejemplos prácticos. Cálculo de la tasa implícita de una renta. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 6. Unidad VI: Rentas perpetuas y rentas variables. Rentas perpetuas. Renta inmediata de pagos vencidos. Aplicaciones de la renta perpetua. Rentas diferidas. Rentas anticipadas. Rentas variables vencidas y anticipadas. Imposición.

8 Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo Lopez Dumrauf. Capítulo 7. Unidad VII: Préstamos con interés sobre saldo. Sistema Francés. Fórmulas utilizadas. Cuadro de Marcha. Método reprospectivo y prospectivo. Tiempo medio de reembolso. Intereses periódicos y no periódicos. Recálculo de cuota por refinanciación. Evolución del valor de la cuota cuando aumenta el plazo. Efecto de los impuestos y gastos sobre el valor de la cuota. Efecto de los gastos de otorgamiento sobre el costo efectivo del préstamo. El costo financiero total. Indemnizaciones y aplicación del CER. Sistema Alemán. Fórmulas utilizadas. Amortización Periódica. Cuadro de marcha. Cálculo del saldo del préstamo, método retrospectivo y

9 prospectivo. Intereses y cuota periódica. Intereses no periódicos. Comparación entre el Sistema francés y el alemán. Sistema Americano. Fórmulas. Cuadro de marcha. Sistema con constitución de fondo de amortización. Leasing Financiero Fórmulas. Efectos impositivos de su aplicación. Casos de la vida real. Leasing Inmobiliario. Fórmulas. Aplicación práctica. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 8 Unidad VIII: Préstamos con Intereses Directos. Concepto. Tasa directa cargada. Obtención de la tasa directa a partir de la tasa sobre saldos.

10 Intereses directos descontados. Intereses promediados. El costo financiero de las distintas modalidades de préstamos. Préstamo con saldo utilizable. Préstamos para actividades específicas. Efectos impositivos del tipo de financiamiento. Ranking del ahorro fiscal. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 9. Unidad IX: Introducción a la Valuación y Cálculo de Rendimiento de Bonos. Conceptos Fundamentales. Pagos de Capital y Valor Residual. Pagos de Interés. Construcción del flujo de fondos de un bono. Intereses corridos. Valuación y cálculo del rendimiento de una inversión en bonos. Rendimiento al vencimiento. Rendimiento Corriente. Rendimiento Total Esperado (TIR) Opción de rescate anticipado, cálculo del rendimiento. Valuación de un bono adquirido entre períodos de renta.

11 Riesgos asociados. Obligaciones negociables, clasificación de crédito y variables. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 11. Unidad X: Volatilidad de Títulos con Renta Fija. Volatilidad. El riesgo precio tasa de interés. La duration de un bono. Significados de la duración. Resolución de casos reales. Convexity. Factores que afectan la convexity. Utilización de la duration y la convexity en el análisis financiero. Los bonos cupón cero y las tasas de interés corrientes y futuras. Método bootstrapping. La curva de rendimiento y arbitraje. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 12. Unidad XI: Teoría de Opciones.

12 Distintos tipos de opciones. Opciones de compra y de venta, cálculo de resultados. Factores que determinan el precio de una opción. El precio de la acción y el precio de ejercicio. La volatilidad. Tiempo de vida. Tasa de interés libre de riesgo. Los dividendos. Ejercicio de la opción antes de su vencimiento. Opciones de compra y la distribución de dividendos. Métodos de valuación de opciones. Ejemplos prácticos. Bibliografía: Cálculo Financiero Aplicado (Un enfoque profesional) Guillermo López Dumrauf. Capítulo 13. Cronograma tentativo de Parciales: Concepto Primer Parcial Segundo Parcial Recuperatorio Semana Pendiente Pendiente Pendiente