1.1.1 PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Y ANUAL MEDIDO POR EL ORIGEN DE LA PRODUCCIÓN

Transcripción

1 II. ENTORNO NACIONAL Se presenta por sectores de la economía de nuestro país mediante análisis gráfico de los principales agregados económicos, de los indicadores más relevantes de crecimiento y de impacto en la economía, así como de la balanza de pagos, el sector fiscal y el sector monetario. 1. SECTOR REAL 1.1 PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Y ANUAL De acuerdo con el Sistema de Cuentas Nacionales 1993 SCN93-, que utiliza como año base el 2001, en la siguiente gráfica se muestra el producto interno bruto, en forma trimestral y anual, pudiendo observar que el crecimiento reportado para el 2014 fue de 4.2%, superior en 0.5% al crecimiento del 2013 que fue de 3.7%. El crecimiento del tercer trimestre de 2015 se ubicó en 3.9%, menor al registrado en el cuarto trimestre de PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Y ANUAL MEDIDO POR EL ORIGEN DE LA PRODUCCIÓN En este primer apartado, se presenta un resumen del Producto Interno Bruto Trimestral y Anual, medido por el origen de la producción del primer trimestre de 2014 al tercer trimestre de 2015, los cuales presentaron valores constantes, y en donde los volúmenes valorados tomados como referencia corresponden al año

2 1.1.2 PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Y ANUAL MEDIDO POR EL DESTINO DEL GASTO Otra información relevante del Producto Interno Bruto, es el que se mide por el Destino del Gasto, que también se presenta con su comportamiento en forma Trimestral y Anual, en el período comprendido del primer trimestre de 2014 al tercer trimestre de 2015, los cuales, del mismo modo que en períodos anteriores, se presentan en valores constantes con volúmenes valorados y referidos al año

3 1.2 INDICE DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA (I.M.A.E) La actividad económica medida por la estimación del IMAE, a diciembre de 2015, mostró un crecimiento de 4.2%1 (4.9% en diciembre de 2014). Dicho resultado se vio impulsado por el comportamiento positivo que experimentaron, principalmente, las actividades económicas siguientes: Intermediación financiera, seguros y actividades auxiliares; Comercio al por mayor y al por menor; Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca; Servicios privados; Industrias Manufactureras; y Transporte, almacenamiento y comunicaciones. La serie desestacionalizada2 registró una variación de 0.5% en diciembre de 2015 respecto del mes anterior, en tanto que la tendencia ciclo registró una tasa de crecimiento interanual de 3.9%, menos dinámica que hace un año Banco de Guatemala 18

4 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic PORCENTUAL INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE TASA DE INFLACIÓN (TOTAL Y SUBYACENTE) Uno de los propósitos de comparar la inflación Total y la Subyacente, es excluir algunas categorías como la de los alimentos (por ejemplo vegetales y legumbres) que tienen un comportamiento estacional y que por lo tanto tienden a tener mayor variabilidad en lo que muestra la inflación total. De acuerdo a las metas de corto plazo, establecidas por el Banco de Guatemala, las expectativas de inflación se encontrarían para 2013 en 3.0% como límite inferior y 5.0% como límite superior. INFLACIÓN TOTAL Y SUBYACENTE VARIACIÓN INTERANUAL IPC: BASE DICIEMBRE 2000 = INFLACION TOTAL INFLACION SUBYACENTE 19

5 Las series de Inflación Total y Subyacente para al 31 de diciembre 2015, donde la Inflación Total terminó en 3.07% y la Inflación Subyacente en 1.67%. La debajo de la meta establecida para el 2015, según los parámetros establecidos para dicha variable; y en cuanto a la inflación subyacente está también muy por debajo de esos límites. La inflación total (3.07%) destaca que la actividad económica se desempeña conforme lo previsto para 2015, apoyada, entre otros factores, por la evolución de las remesas familiares y la baja de los precios del petróleo. En lo que respecta a la subyacente, refleja estabilidad, ya que en enero de 2015 se encontraba en 2.18% sin mayor variación a diciembre de 2015 que se situó en 1.67%. Esto refleja que al presentarse precios del petróleo bajos el impacto en la economía es menor en la Inflación Total, evitando volatilidad en los precios. 1.4 TIPO DE CAMBIO El tipo de cambio de referencia del Banco de Guatemala mostró un comportamiento estable y congruente a los patrones estacionales hasta finales de julio de 2014, que se comprueba con la variación interanual (a diciembre de cada año). En lo que respecta al tipo de cambio del 2014 en promedio se mantuvo en Q por US$1, inferior al del 2013 (Q por US$1) pero con menor volatilidad (una desviación estándar de 0.06). A finales de diciembre de 2015 el tipo de cambio se reportó en Q x US$ COMPORTAMIENTO DEL TIPO DE CAMBIO AÑOS TASA LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA Y METAS DE INFLACIÓN DE CORTO Y DE MEDIANO PLAZO TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA La Junta Monetaria modificó la tasa líder durante el 2015, tomó la decisión de disminuir el nivel de esa tasa de interés en 25 puntos básicos al pasar de 3.25% a 3.00% el 30 de septiembre. Lo anterior se realizó luego de haber conocido el Balance de Riesgos de Inflación. En el ámbito externo, consideró que la economía mundial continúa recuperándose a un ritmo moderado, en presencia de riesgos a la baja. Asimismo, tomó en cuenta la considerable reducción en el precio 20

6 internacional del petróleo y sus derivados y la estabilidad en el comportamiento de los precios internacionales del maíz amarillo y del trigo, lo que modifica a la baja la trayectoria de la inflación. En el ámbito interno, enfatizó que si bien el desempeño de la actividad económica continúa dinámico y el ritmo inflacionario total a septiembre se ubicó en 1.88% METAS DE INFLACIÓN DE CORTO Y MEDIANO PLAZO El establecimiento de metas de corto y mediano plazo, se estableció en Resolución de Junta Monetaria JM , la cual ha facilitado el anclaje de las expectativas de los agentes económicos de acuerdo a los siguientes márgenes de metas de inflación: 5.0% +/- 1.0 punto porcentual para diciembre de % +/- 1.0 punto porcentual para diciembre de % +/- 1.0 punto porcentual, con un horizonte de convergencia de mediano plazo de 3 años. METAS DE INFLACIÓN A DICIEMBRE DE CADA AÑO NIVEL CENTRAL E n p o r c e n t a j e s MARGEN DE TOLERANCIA HORIZONTE DE CONVERGENCIA DE MEDIANO PLAZO METAS DE MEDIANO PLAZO Fuente: Banguat 2. SECTOR EXTERNO 2.1 COMERCIO EXTERIOR DE BIENES EXPORTACIONES 21

7 Con respecto a las exportaciones a diciembre de 2015 estas acumularon un total de US$10,751.9 millones, las cuales disminuyen en US$51.60 millones a las reportadas a la misma fecha en 2014, con lo que al momento son inferiores en un 0.48% EXPORTACIONES (FOB) COMERCIO GENERAL PERIODO: En millones de US dólares- ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC De las exportaciones a diciembre de 2015, principalmente el 34.9% fueron a Estados Unidos de América, 29.0% a Centroamérica y 6.8% a la Eurozona; las 3 anteriores son el 70.7% del total. 22

8 En cuanto la importancia de los productos exportados, a continuación se presentan los principales y sus respectivas variaciones, es de hacer notar el aumento de la exportación de artículos de vestuario el cual ocupa la primera posición a diciembre de

9 2.1.2 IMPORTACIONES Lo acumulado a diciembre de 2015 fue de US$17,636.2 millones lo que representa un 3.53% menos del total de las importaciones a la misma fecha del , , , , , IMPORTACIONES (CIF) COMERCIO GENERAL PERIODO: En millones de US dólares En cuanto a las importaciones acumuladas a diciembre de 2015, el 36.9% fueron con Estados Unidos de América, 11.6% con México, 11.3% con Centroamérica, 10.6% con China y 6.8% con la Eurozona. Lo anterior suma un total de 77.20% de las importaciones realizadas a la fecha indicada. 24

10 2.2 BALANZA DE PAGOS En cuanto al saldo en la balanza de pagos, se pueden observar las variaciones en este rubro en donde un valor negativo aumenta las reservas y un valor positivo las disminuyen. Para el 2014 (cifras preliminares) se observa que no es muy similar el nivel de cuenta corriente del 2015 y un aumento en los activos de reserva de US$265.6 millones. 2.3 CUENTA FINANCIERA (BALANZA DE PAGOS) En cuanto el flujo de capitales en la Cuenta Financiera, en donde un valor positivo es salida de capitales y un saldo negativo entrada de capitales, de acuerdo al registro de la balanza de pagos, se observa que para en el año 2015 (preliminar) aumento al situarse en US$ millones, situación que bajó con respecto a 2014 que fue de US$1,796.8 millones. 25

11 2.4 REMESAS FAMILIARES Las remesas familiares han registrado un moderado pero constante crecimiento, impulsadas por la mejora del sector laboral en los Estados Unidos de América. De acuerdo al Banco de Guatemala el crecimiento en las remesas familiares estimado para 2015 sería entre 6.3% y 8.7%. En lo registrado a diciembre de 2015, US$ millones, se manifiesta un incremento de 17.59% de este rubro con respecto al mes de noviembre de 2015 (US$ ) y de 13.36% con respecto a lo acumulado a diciembre de RESERVAS MONETARIA INTERNACIONALES Congruente con el comportamiento de la balanza de pagos en donde se manifestó un aumento de las reservas, en la gráfica que se presenta a continuación se muestra la evolución del saldo de las reservas monetarias. En el 2014 la tendencia de las reservas manifestó un comportamiento estable. Al mes de diciembre de 2015 se registraron US$7,751.2 millones aumentando en 26

12 FEBRERO MARZO ABRIL JUNIO JULIO AGOSTO OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE FEBRERO MARZO ABRIL JUNIO JULIO AGOSTO OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE FEBRERO MARZO ABRIL JUNIO JULIO AGOSTO OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE FEBRERO MARZO ABRIL JUNIO JULIO AGOSTO OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE FEBRERO MARZO ABRIL JUNIO JULIO AGOSTO OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE FEBRERO MARZO ABRIL JUNIO JULIO AGOSTO OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE FEBRERO MARZO ABRIL JUNIO JULIO AGOSTO OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE 2015 US$417.8 millones con respecto al mes de diciembre de 2014 (US$7,333.4 millones). Con respecto al mes anterior reporta una aumento de US$329.5 millones. 8, , , , , , , , , , , ,000.0 RESERVAS MONETARIAS INTERNACIONALES NETAS AÑOS: MILLONES DE US$ US$7,421.7 Millones al 30 de noviembre de SECTOR FISCAL 3.1 FINANZAS PÚBLICAS (INGRESOS Y GASTOS) GUATEMALA GOBIERNO CENTRAL a/ - Millones de quetzales - INGRESOS EGRESOS 2014* 2014* TRIBUTARIOS NO TRIBUTARIOS FUNCIONAMIENTO , , , , , ,000.0 a/ datos a diciembre de 2015 *Preliminar 2002 CAPITAL DONACIONES DE CAPITAL , , , , , , ,000.0 Fuente: Ministerio de Finanzas Públicas En lo referente a los ingresos del Estado, lo acumulado a diciembre 2015 (preliminar) fueron de Q52, millones monto superior en Q millones al reportado en el 2014 que fue de Q52, millones. En lo que respecta a los Egresos estos alcanzaron la suma de Q60, millones (preliminar a diciembre 2015) monto inferior en Q millones al reportado en el 2014 por Q60, millones. De los ingresos reportados, el 94.0% corresponde a ingresos tributarios; mientras que en lo que respecta a los egresos, los gastos de funcionamiento representan el 82.0%. 27

13 A continuación se muestran los ingresos tributarios por tipo de impuestos, a diciembre 2015, los ingresos provenientes del comercio exterior por la cantidad de Q15, miles y los ingresos internos que suman Q35, miles. Histórico de la Recaudación de Ingresos Tributarios del Gobierno Central Millones de Quetzales / Histórico Anual / Clasificado por impuesto DESCRIPCIÓN /1 INGRESOS TRIBUTARIOS BRUTOS 23, , , , , , , , , , , ,111.9 RECAUDACIÓN TRIBUTARIA SAT 22, , , , , , , , , , , ,625.8 IMPUESTOS COMERCIO EXTERIOR 9, , , , , , , , , , , ,787.0 Al Valor Agregado Importaciones 7, , , , , , , , , , , ,629.8 Derechos Arancelarios 2, , , , , , , , , , , ,157.2 IMPUESTOS INTERNOS 12, , , , , , , , , , , ,838.8 Sobre la Renta 3, , , , , , , , , , , ,627.3 De Solidaridad , , , , , , ,905.6 A Empresas Mercantiles y Agropecuarias De Solidaridad Extraordinario Y Temporal de Apoyo a los Acuerdos de Paz 1, , , , , De Solidaridad, Extraordinario y Temporal Impuestos Sobre el Patrimonio Al Valor Agregado Doméstico 4, , , , , , , , , , , ,022.7 Sobre Distribución de Bebidas Sobre el Tabaco y sus productos Sobre Distribución de Petróleo y Derivados 1, , , , , , , , , , ,898.9 Sobre Distribución de Cemento Timbres Fiscales y Papel Sellado Sobre Circulación de Vehículos Específico a la Primera Matrícula de Vehículos Terrestres A las Líneas de Telefonía - Otros Sobre Transporte y Comunicaciones Sobre Explotaciones Mineras Otros Impuestos Indirectos RECAUDACIÓN OTRAS INSTITUCIONES , , , , , Regalías e Hidrocarburos Compartibles , , , Salida del País INGRESOS TRIBUTARIOS NETOS 21, , , , , , , , , , , ,730.7 Ingresos tributarios brutos 23, , , , , , , , , , , ,111.9 (-) Provisión para devolución del Crédito Fiscal y Autoacreditamiento 1, , , , , , , , , , , ,381.2 Fuente: Sistema de recaudación SAT. /1 Datos a diciembre. NOTA: 1. La recaudación es en términos brutos, no contempla la devolución del crédito fiscal del IVA 2. Pueden existir diferencias por redondeo 28

14 De acuerdo al comportamiento de la carga tributaria con respecto al PIB al 31 de diciembre de 2015 esta representa aproximadamente el 10.2%, considerando que la proyección del PIB se estima en Q487.3 millardos. Guatemala: Carga tributaria neta Millones de Quetzales / Gobierno Central Recaudación Tributaria del Gobierno Central Carga AÑO PIB /1 Tributaria (-) Devolución Administrado SAT No Administrado SAT TOTAL BRUTO TOTAL NETO Neta Crédito Fiscal , , , , % , , , , % , , , , % , , , , % , , , , % , , , , % , , , , , % , , , , % , , , , % , , , , , % , , , , , % , , , , , % , , , , , , % , , , , , , % , , , , , % , , , , , % , , , , , , % , , , , , , % , , , , , , % , , , , , % 2015 /2 487, , , , , % Fuente: Elaboración propia según cifras de la Intendencia de Recaudación y Gestión SAT, Ministerio de Finanzas Públicas; Banco de Guatemala /1 Producto Interno Bruto según Base 2001, año 2012,2013,2014 preliminares /2 Datos a diciembre 29

15 3.2 DÉFICIT FISCAL Y DEUDA PÚBLICA DÉFICIT FISCAL La diferencia entre los ingresos y los egresos, que normalmente se denomina Déficit Fiscal, al cierre de 2014 se situó en un 1.9% respecto de la producción nacional. Este déficit fue resultado de que el presupuesto de ese año no fue aprobado por el Congreso de la República, por lo que la ejecución presupuestaria se realizó de acuerdo al presupuesto 2013 como lo manda la ley en casos de improbación presupuestaria. Adicionalmente, la disminución en los ingresos por situaciones de orden legal, también frenaron en cierta medida la recaudación, situación que influyó directamente en el déficit fiscal. No obstante, para 2015, aunque persisten las acciones legales en contra de las modificaciones a la legislación tributaria vigente, se espera que el nivel de déficit fiscal se sitúe en 2.0%, por lo que se continuará con la priorización del gasto público y las medidas de austeridad que sean necesarias. A la fecha el Ministerio de Finanzas Públicas prevé que el déficit fiscal para el 2015 alcance el 1.5% del PIB. 30

16 INFORME ECONÓMICO DICIEMBRE DE DEUDA PÚBLICA DEUDA PÚBLICA EXTERNA La Deuda Pública Externa contempla básicamente desde 2004 los rubros del Gobierno Central y del Resto del Sector Público. Para diciembre de 2015 el Sector Púbico tenía una deuda por US$7,489.9 millones. Otro aspecto en el comportamiento de la deuda pública externa es que de diciembre de 2014 a diciembre de 2015 aumentó un 6.55%. 8, , , , , , , , SALDO DE LA DEUDA PUBLICA EN MONEDA EXTRANJERA * - En millones de US dólares * 2012* 2013* 2014* 2015* * A diciembre de 2015, preliminar 2014 y DEUDA PÚBLICA INTERNA La deuda interna, es la que se adquiere con acreedores residentes en el país. La Deuda Pública Interna acumulada al mes de diciembre de 2015, presenta un saldo de Q. 61,623.3 millones. 70, , , , , , , SALDO DE LA DEUDA INTERNA * - En millones de quetzales * 2013* 2014* 2015* * A diciembre de 2015, preliminar 2014 y SECTOR MONETARIO 4.1 EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS 31

17 4.1.1 EMISIÓN MONETARIA La emisión monetaria, variable que sirve como indicador del seguimiento de la política Monetaria, Cambiaria y Crediticia, constituye la emisión primaria de dinero y adicionalmente una variable que el Banco Central puede controlar directamente. La emisión monetaria al 31 de diciembre de 2015 alcanzó un nivel de Q33,308.1 millones, superior en Q4, millones respecto a diciembre del año anterior. El comportamiento cíclico de esta variable, se debe principalmente a que a finales de cada año hay factores monetizantes que la presionan derivado de los requerimientos de la época. 32, , , , , , , , ,000.0 EMISIÓN MONETARIA AÑOS Millones de quetzales NUMERARIO EN CIRCULACIÓN Al 31 de diciembre de 2015 (cifras preliminares) el numerario en circulación (billetes y monedas) alcanzó una cifra de Q27, millones monto superior en Q3, millones al observado con respecto al saldo de la misma fecha de

18 26, , , , , , ,000.0 NUMERARIO EN CIRCULACIÓN AÑOS a/ -Millones de quetzales a/ A octubre de 2015 preliminar BASE MONETARIA La base monetaria, se constituye en un indicador de suma importancia, puesto que indica, en cierta medida, el comportamiento de reservas monetarias internacionales. El saldo al 31 de diciembre de 2015 fue de Q51, millones, manifestando diferente tendencia que en el 2014; es de hacer notar que la base monetaria a diciembre de 2015 fue superior en Q4, millones con respecto al mismo período del

19 48, , , , , , ,000.0 BASE MONETARIA AÑOS Millones de quetzales MEDIO CIRCULANTE Este indicador, que para diciembre de 2015 fue de Q75, millones, está compuesto por los medios de pago líquidos necesarios para realizar todo tipo de transacciones en la economía como billetes, monedas y depósitos monetarios. Con respecto al comportamiento en 2014 manifestó un incremento de Q7, millones. 34

20 MEDIO CIRCULANTE (M1) AÑOS Millones de quetzales- 70, , , , , MEDIOS DE PAGO Los medios de pago, a diciembre de 2015 el saldo fue de Q200, millones. Dicho monto es superior en Q17, millones al presentado al acumulado a diciembre de 2014, el cual refleja la tendencia característica del período. 200, , , , , , ,000.0 MEDIOS DE PAGO TOTALES (M2) AÑOS Millones de quetzales- COMENTARIOS GENERALES

21 Como se observó en el desarrollo de la parte correspondiente al contexto económico nacional, uno de los aspectos más relevantes fue el comportamiento del PIB trimestral, cuyo crecimiento en el tercer trimestre de 2015 se ubicó en 3.90%. De acuerdo con los datos del Banco de Guatemala, el comportamiento de corto plazo de la actividad económica, medida por la estimación del IMAE, al mes de diciembre de 2015, mostró un crecimiento de 4.2% (4.9% en diciembre de 2014). Como puede apreciarse, dichos indicadores mostraron en 2015 un menor dinamismo en su crecimiento económico, que según lo proyectado por el FMI para la región será de 4.1%. Según datos del Banco de Guatemala, la recuperación de la actividad económica a nivel mundial sigue consolidándose en las economías avanzadas, aunque se observa una ralentización en las economías con mercados emergentes y en desarrollo y la vigencia de algunos riesgos. En Guatemala así como en la región, empieza a manifestarse un menor dinamismo en sus economías, y a la espera de los resultados de su principal socio comercial, los Estados Unidos de Norteamérica. Por otra parte, pese a los grandes problemas que atraviesan las grandes economías, los principales indicadores macroeconómicos nacionales, al 31 de diciembre de 2015, permanecen estables (inflación, tipo de cambio y tasas de interés). La Inflación total cerró en 3.07% y la Inflación Subyacente en 1.67%. La inflación total es congruente con la meta establecida para el 2015, según los parámetros establecidos para dicha variable (4.0% +/- 1 punto porcentual), ya que disminuyeron los escenarios de riesgos. El tipo de cambio, a finales de diciembre de 2015 fue Q x US$1, ubicándose por encima del tipo de cambio a septiembre de Otro fenómeno que ha contribuido a la estabilidad macroeconómica es el precio del petróleo, el cual se cotizó en US $37.24 dólares el barril a finales de septiembre de En lo referente a los ingresos del Estado, lo acumulado a diciembre de 2015, recaudado por la SAT fue de Q52, millones, una cifra por debajo de lo previsto y que constituye en una de las causas principales que no han permitido alcanzar la metas propuestas. 36