Informe Sectorial. Sector Bancos El Salvador

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1 Informe Sectorial Sector Bancos El Salvador Información a diciembre de 2015 Luis Alfredo Vega Villalobos (503) lvega@ratingspcr.com Resumen Ejecutivo Perspectivas de crecimiento en la economía salvadoreña. De acuerdo al Banco Central de Reserva de El Salvador (BCR), el valor esperado en el crecimiento del PIB es de 2.4% y 2.6% al cierre de 2015 y 2016 respectivamente; asimismo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) mostró una proyección similar de crecimiento del PIB salvadoreño de 2.3% y 2.5% al cierre de 2015 y 2016 respectivamente Menor crecimiento en la cartera de créditos. A diciembre de 2015 el ritmo de crecimiento de la cartera bruta (+4.19%) se desaceleró en relación al crecimiento mostrado al cierre de diciembre 2013 y 2014 respectivamente. Es necesario destacar que los volúmenes préstamos orientados al sector consumo, servicio y vivienda presentaron un comportamiento creciente, mientras que los préstamos orientados al sector de construcción mostraron una tendencia decreciente. Incremento de la calidad crediticia. Las políticas de gestión integral de riesgo implementadas en el sector financiero han contribuido al aumento de los créditos en categorías de menor riesgo. Al cierre del 2015 la cartera con categoría de riesgo A incrementó su participación en el total de créditos otorgados. El sector bancario mantiene sólidos niveles patrimoniales. A diciembre de 2015 el coeficiente patrimonial muestra leve mejora respecto al período anterior debido al incremento del capital complementario del sector, manteniendo dicho coeficiente en niveles sólidos. En términos generales, el sector bancario posee un fondo patrimonial sin consolidar de US$ 1, millones (39.3% mayor al mínimo requerido por la ley); lo cual favorece al crecimiento del sector y provee capacidad para afrontar compromisos aproximadamente de US$ 4, millones. Menores niveles de rentabilidad. Tanto el costo de fondeo como los gastos por saneamiento de activos han presentado una tendencia de crecimiento en los últimos periodos comparables dado un mayor incremento en depósitos en comparación a la expansión de la cartera de créditos. La tasa de interés de los depósitos a 180 días reflejó un comportamiento creciente durante el periodo de estudio, resultando al cierre del 2015 en 4.35% (variación interanual de puntos básicos); asimismo, la tasa de interés sobre préstamos otorgados menores a un año presentó un ritmo de crecimiento menor al de los depósitos, al ubicarse en 6.22% al cierre de 2015 (variación interanual de puntos básicos). Entorno Económico 1 En el tercer trimestre del 2015, el PIB a precios constantes de El Salvador mantuvo similares condiciones respecto al período anterior, resultando en un crecimiento de 2.37% y fue levemente superior a lo mostrado al mismo período del año anterior (2.05%). De acuerdo a las perspectivas de crecimiento del BCR 2, el valor esperado del crecimiento del PIB es de 2.4% y 2.6% al cierre de 2015 y 2016 respectivamente; asimismo, el FMI 3 mostró una proyección similar de crecimiento del PIB salvadoreño de 2.3% y 2.5% al cierre de 2015 y 2016 respectivamente. En términos corrientes, el PIB Salvadoreño pasó de US$ 18,780.5 millones en septiembre de 2014 a US$ 19,359.0 millones a septiembre de El dinamismo en la economía salvadoreña fue impulsado en gran medida por: a) Reducción en el déficit de la balanza comercial, debido a las variaciones interanuales del +4% en exportaciones y -0.9% en importaciones (dado la tendencia a la baja en el precio del petróleo); b) Incremento de las remesas, con una variación interanual de +3%. 1 Con cifras más actualizadas con fuente del Banco Central de Reserva de El Salvador. 2 Ídem 1. 3 FMI, Perspectivas de la economía mundial, octubre 2015.

2 (US$ Mil Millones) - PIB Crecimiento (%) En términos de estructura, la mayor contribución al PIB en términos corrientes fueron las ramas de: a) Comercio, restaurantes y hoteles; b) Industria manufacturera y minas; y c) Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca; en conjunto representan el 50.51%. Grafico 1 Variaciones Anuales a septiembre de 2015 % 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III Fuente: BCR / Elaboración: PCR A septiembre de 2015, la contribución del sector financiero en el PIB de El Salvador se ubicó en US$ millones, mostrando un crecimiento del 2.91% en comparación a septiembre Consecuentemente, la participación se ha incrementado a 4.59%. $20,0 Gráfico 2 Importancia del sector financiero en la economía de El Salvador (US$ MM) 6,0% $19,0 4,0% $18,0 2,0% $17,0 0,0% $16,0-2,0% $15,0 sep.-11 sep.-12 sep.-13 sep.-14 sep.-15-4,0% Establecimientos Financieros (corriente) Crecimiento de Establecimiento Financieros (P costantes) Resto del PIB (corriente) Crecimiento PIB (P constantes) Fuente: SSF, BCR / Elaboración: PCR En el gráfico 3 se observa el crecimiento del PIB, préstamos y depósitos; en el cual, a septiembre de 2015, los préstamos brutos presentaron un crecimiento de 2.62% en relación al mismo periodo del año anterior. Desde el tercer trimestre del 2010, los préstamos han presentado una tendencia de crecimiento, principalmente impulsado por el crédito de consumo; sin embargo, el ritmo de crecimiento del año 2015 fue menor a los tres últimos períodos comparables. Por su parte, los depósitos durante el período analizado, incrementaron en 2.96%, una alza mayor a la observada en 2014 donde se registró una tasa promedio de crecimiento de 0.76%.

3 % Gráfico 3 Crecimiento de PIB, préstamos y depósitos 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III ,0% Crecimiento Préstamos Crecimiento PIB Crecimiento Depósitos Análisis Financiero Fuente: SSF, BCR / Elaboración: PCR Análisis Cualitativo Estructura de mercado El Sistema Financiero Salvadoreño está conformado por 14 bancos autorizados por la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) para captar fondos públicos, 7 bancos cooperativos (incluyendo la Federación de Cajas de Crédito y Bancos) y 4 sociedades de ahorro y crédito. A continuación se detallan los bancos autorizados por la SSF para captar fondos del público: Grupos económicos Cuadro 1: Principales Instituciones bancarias Banco Agrícola, S.A. Banco de América Central, S.A Banco Promerica, S.A Banco G&T Continental El Salvador, S.A Banco Azteca El Salvador, S.A Banco Azul El Salvador, S.A. Banco de Fomento Agropecuario Bancos Privados Bancos Estatales Sucursales de Bancos Extranjeros CITIBANK N.A., sucursal El Salvador 4 Scotiabank El Salvador, S.A Banco Citibank El Salvador, S.A Banco Davivienda Salvadoreño, S.A Banco ProCredit, S.A Banco Industrial El Salvador, S.A Banco Hipotecario de El Salvador, S.A En el Sistema Financiero Bancario de El Salvador, los conglomerados de Colombia lideran la participación por total de activos a diciembre de 2015 con el 53.73% del total (Banco Agrícola, Banco Davivienda y Banco de América Central), seguidos por los de Canadá representado con el Scotiabank y Estados Unidos con Citibank El Salvador con el 13.07% y 10.14% respectivamente. 4 En el 2013 el Banco ya no opera segmentos de préstamos ni capta depósitos del sector público.

4 Gráfico 4 Participación de bancos por total de activos del sistema financiero Diciembre 2015 El Salvador 8,40% Guatemala 5,39% Panamá 6,58% México 0,74% Alemania 1,96% EEUU 10,14% Canada 13,07% Colombia 53,73% La participación por activos de bancos con capital salvadoreño es de 8.40%, compuesto por Banco Hipotecario, Banco de Fomento Agropecuario y Banco Azul. Hechos relevantes Según el informe de auditor a diciembre de 2013, en publicación del periódico con fecha 22 de febrero de 2014, la sucursal Citibank, N.A. ha continuado con los planes de liquidación, iniciados en 2011, transfiriendo y migrando los saldos pasivos de carteras de depósitos de clientes cuentas corrientes, ahorros y a plazo por US$ 87,735.5 miles hacia Banco Citibank El Salvador, S.A., transacciones autorizadas por el ente regulador. Dicha sucursal, ya no opera segmentos de préstamos ni capta depósitos del sector público. A partir de julio de 2014 entró en vigencia la modificación a la normativa para el cálculo de reserva de liquidez por parte del Banco Central de Reserva, lo cual busca fortalecer el efectivo y equivalentes bajo un nuevo esquema de remuneración de la reserva de liquidez. A partir de septiembre de 2014, entró en vigencia el nuevo impuesto aprobado por la Asamblea Legislativa el 31 de julio de 2014 sobre las operaciones financieras y para el control de la liquidez a los bancos, cooperativas, federaciones y cajas de créditos. La primera se aplicará una retención del 0.25% a las transacciones con cheques, tarjetas de débito y en medios electrónicos por arriba de los US$ 1,000 y sobre el control de liquidez aplica a pagos, depósitos y retiros a montos por arriba de los US$5,000 con dicha tasa. A octubre de 2014, Citibank anunció el retiro de la Banca Global de Consumo de seis mercados en América Latina, incluido El Salvador y el resto de Centro América; la salida de estos mercados se realizará a lo largo de Sin embargo, el sector de clientes corporativos o institucionales continuará operando en 160 países, y para el caso de El Salvador recibirán el respaldo de Citibank Nueva York. En febrero 2015, el Comité de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador, aprobó normas que buscan dinamizar el otorgamiento de créditos productivos; estas incluyen la modificación a las Normas para Clasificar los Activos de Riesgo Crediticio y Constituir Reservas de Saneamiento y las Medidas Temporales para el Cálculo de la Reserva de Liquidez. La Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador, autorizó constituir el Banco Azul de El Salvador, en fecha 16 de septiembre de 2013, autorizando su inicio de operaciones el día veinte de julio de La Asamblea Legislativa, el Banco Central de Reserva (BCR) y la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) están diseñando un anteproyecto de Ley que regulará los servicios financieros 5 Autorización de inicio de operaciones expresada por el Consejo Directivo de la Superintendencia del Sistema Financiera en acta de la sesión N CD-22/2015 de fecha 18 de junio de 2015

5 Cobertura de cartera móviles, debido al incremento que han sufrido los pagos por este medio, lo cual vendrá a darle un mayor dinamismo al sector financiero del país. Análisis Cuantitativo A diciembre de 2015, Banco Agrícola mantiene la mayor participación por 26.96% del total de los activos del sistema, seguido con el 14.82% por Banco Davivienda, 13.04% de Scotiabank, mientras que Banco de América Central y Citibank con un 11.83% y 10.12% respectivamente. Instituciones Cuadro 2: Datos comparativos de los bancos del Sistema a diciembre 2015 (Millones US$) Activo Cartera de Préstamos Patrimonio Coeficiente Patrimonial Índice de vencimiento Cobertura ROA ROE Agrícola 4, , % 1.55% % 1.75% 13.80% Davivienda 2, , % 2.55% 91.48% 1.06% 8.75% ScotiaBank 2, , % 3.72% 98.00% 0.72% 5.41% BAC 1, , % 1.28% % 1.10% 9.98% Citibank 1, % 5.22% 91.27% 0.28% 1.68% Promerica 1, % 1.59% % 1.24% 15.44% BH % 1.12% % 0.94% 8.86% G&T % 0.66% % 0.47% 5.22% BFA % 3.50% % 0.12% 1.06% Procredit % 1.82% 68.46% 0.13% 1.48% Industrial % 0.59% % 0.19% 1.57% Azul % 0.00% 0.00% -6.09% -9.30% Azteca % 9.67% % 1.85% 6.71% SECTOR 15, , , % 2.31% % 1.02% 7.93% Evolución de la cartera En gráfico 5, se observa el tamaño de la cartera crediticia en relación a la cobertura de cartera e índice de vencimiento de cada banco. Gráfico 5 Tamaños de cartera crediticia, cobertura de cartera e índice de vencimiento por banco (US$ MM) 210,0% 190,0% 170,0% 150,0% BAC US$1, Agrícola US$2, ,0% 110,0% 90,0% Promérica US$ Resto de Bancos US$1, Davivienda US$1, ScotiaBank US$1, ,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% Índice de Vencimiento Cartera de Préstamos Citibank US$938.14

6 US$ MIllones A diciembre de 2015, la cartera de préstamos bruta muestra un incremento de +4.19% (+US$ millones) en comparación al mismo periodo de El crecimiento anterior fue impulsado por los créditos dirigidos al sector consumo que han experimentado una expansión interanual de +6.84% equivalentes a +US$ millones y los préstamos para vivienda con un crecimiento de +2.31%, alcanzando los US$ 2, millones, juntas representan el 56.12% del total de la cartera. La institución bancaria que encabezó el mayor crecimiento en la cartera bruta correspondió a Banco Promerica (+13.02%), específicamente en el sector consumo (+16.37%). Gráfico 6 Cartera de Préstamos (US$ MM) dic.-11 dic.-12 dic.-13 dic.-14 dic.-15 Pactados hasta un año plazo Pactados a mas de un año Vencidos Respecto a las variaciones según categoría de riesgo, la categoría A continúa representando la mayor proporción de la cartera bruta al ubicarse en 92.30%; mientras que, al mismo período del año anterior, su participación fue 91.25%. En términos de estructura porcentual, las carteras B, C y D experimentaron un decremento de participación en el total de la cartera, dicha reducción fue del -0.90% interanualmente. Al cierre del 2015, los préstamos refinanciados mostraron un decremento interanual de -8.37% (representando a la fecha de análisis el 3.33% de la cartera bruta). Gráfico 7 Categoría de riesgo e índice de morosidad (US$ Millones) Gráfico 8 Cartera por sector económico ,80% 3,60% ,40% ,20% 3,00% ,80% ,60% 2,40% ,20% - 2,00% dic.-11 dic.-12 dic.-13 mar.-14 mar.-15 A B C D E Indice de morosidad Industria Manufacturera 9% Agropecuario 3% Construcción 3% Servicios 8% Comercio 13% Otras Actividades 7% Vivienda 23% Consumo 34% Los créditos vencidos presentaron un crecimiento interanual de +2.07% respecto diciembre 2014, no obstante, en términos de estructura disminuyó su participación en 4.81 puntos básicos del total de la cartera brutal, al

7 ubicarse en 2.31%; en este sentido, el índice de morosidad 6 del sector bancario mostró un leve decremento ( p.p.) al ubicarse en 2.31% al cierre de En cuanto a la provisión por incobrabilidad se observa una reducción interanual en -US$1.74 millones, lo que equivale a un % de cobertura, siendo menor en p.p. respecto a diciembre de Solvencia y Liquidez El sistema bancario a junio de 2015 refleja sólidos niveles patrimoniales. El coeficiente patrimonial presentó un incremento de 0.22 p.p. respecto al período anterior al registrar 16.82% y se encuentra por encima del mínimo requerido de ley de 12%. A la fecha de análisis, el excedente patrimonial de US$ millones se traduce en una capacidad de crecimiento en la estructura de los pasivos y activos aproximadamente en US$ 4, millones; punto que se aborda en el plan quinquenal en el cual se trazan las estrategias del actual Gobierno, como una oportunidad para la dinamización de la economía salvadoreña. El coeficiente de liquidez mostró un incremento interanual de p.p. al ubicarse en 32.26% a diciembre de Cabe señalar que dicho indicador se mantiene por arriba al mínimo requerido por ley (17%). Los fondos disponibles del sector bancario presentaron un incremento de +1.09% en comparación al cierre de diciembre 2014, asimismo las inversiones financieras presentaron un incremento de % durante el mismo periodo; esto implicó una modificación en la estructura porcentual de los activos del sector, otorgando una mayor participación a las inversiones financieras, las cuales pasaron de representar el 4.6% al 7.0% del total de activos. Durante el 2015, la república de El Salvador colocó un aproximado de US$ millones en letras del tesoro, los cuales son adquiridos en el mercado primario principalmente por el sector bancario del país, manteniendo dichas inversiones como reserva de liquidez. Por ello, al adquirir dichos títulos, el sector bancario presentó un incremento interanual de % en los saldos de inversión (específicamente en títulos disponibles para la venta). Fondeo A la fecha de estudio, los depósitos bancarios continúan ubicándose como la principal fuente de fondeo del sistema financiero, seguido por préstamos y títulos de emisión propia que, en conjunto, experimentaron un crecimiento interanual de +6.97%, presentando un mayor ritmo de crecimiento en comparación a los créditos del sector. Al cierre de 2015, los depósitos mostraron un incremento del 5.5% respecto al periodo pasado, siendo este crecimiento el más alto registrado en los últimos 5 años. Cabe señalar, la tasa de referencia de los depósitos ha mantenido comportamiento creciente a partir del cuarto trimestre de 2011, resultando a diciembre de 2015 en una tasa promedio 4.35% para depósitos a 180 días, con una variación interanual del +6.06%. Los préstamos presentan una tendencia creciente observable a partir de 2011, es así que a diciembre de 2015 mostraron una mayor participación en la estructura de fondeo de 15.24% versus 14.04% al periodo anterior, aportando a las fuentes de fondeo un incremento de +US$ millones para los últimos doce meses. En cuanto a los títulos de emisión propia, los datos muestran un incremento interanual en +4.5% lo que se traduce en +US$28.12 millones. Rentabilidad Al periodo de estudio, los ingresos totales del sector bancario salvadoreño se ubicaron en US$ 1, millones, estos experimentaron un incremento interanual del +5.70% respecto a diciembre 2014, dicho comportamiento fue impulsado por el crecimiento del +5.87% en los ingresos en operaciones de intermediación, lo cual está relacionado con el crecimiento de la cartera bruta. No obstante, los costos de operación registraron un alza interanual del %, al ubicarse en US$ millones, esto principalmente por el incremento del % en los costos para captación de recursos; dado el mayor ritmo de crecimiento en los depósitos en comparación a los créditos colocados, acompañado por un crecimiento interanual en la tasa de interés promedio para depósitos. Esto ha causado una reducción del margen financiero, al pasar de 72.71% en diciembre 2014 a 69.94% a diciembre Asimismo, los gastos por saneamiento de activos presentaron un incremento del % en comparación al periodo anterior, con un monto de US$ millones al cierre de Debido a lo anterior, a diciembre de 2015 las utilidades del sector se ubicaron en US$ millones y registraron una reducción interanual del %. Si bien los indicadores de rentabilidad se han mantenido 6 Cartera atrasada/ colocaciones brutas.

8 positivos, resultaron menores respecto a periodos anteriores, ubicando el ROA en 1.02% y el ROE 7.93% para el año en estudio versus 1.28% y 9.99% registrados a diciembre de 2014 respectivamente. Grafico 9 Comportamiento de ROE Grafico 10 Comportamiento de ROA Procredit Industrial Agrícola 20,00% Azul 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% Citibank Davivienda BH Procredit Industrial Azul Agrícola 5,00% 3,00% 1,00% -1,00% -3,00% -5,00% -7,00% Citibank Davivienda BH Azteca BFA Azteca BFA BAC G&T BAC G&T ScotiaBank Promerica ScotiaBank Promerica Dic-15 Dic-14 Dic-15 Dic-14 Conclusiones y Perspectivas Es importante considerar que El Salvador es una economía dolarizada, si bien es cierto no sufre crisis y/o depreciaciones bruscas en el tipo cambiario, la hace más susceptible a los cambios en la economía estadounidense. El dinamismo en la economía salvadoreña durante el 2015 fue impulsado por la reducción del déficit en la balanza comercial e incremento de las remesas, considerando que Estados Unidos es el principal socio comercial del país. Las perspectivas económicas estadounidenses para 2016 son modestamente positivas, basadas en crecimiento estable en el PIB, reducción de la tasa de desempleo, recuperación paulatina de los precios de las materias primas y fortalecimiento del dólar; no obstante, se vislumbra un cuidadoso incremento en las tasas de intereses por parte de la FED (en el corto plazo que implica una disminución en la cartera de inversiones producto de la nueva valorización de los bonos). De acuerdo al plan quinquenal de desarrollo el Gobierno de El Salvador ha determinado como parte de su estrategia la consolidación del sistema financiero público y de las alianzas con el sector financiero privado como motores del desarrollo. Estas alianzas con la banca privada, posibilitarán una estrategia de inclusión financiera dirigida especialmente a las Pymes a través de programas crediticios y productos y servicios financieros adecuados. El sistema bancario salvadoreño posee coeficientes de solvencia estables y mantiene niveles altos con respecto al mínimo requerido por Ley. La calidad de la cartera crediticia al cierre del 2015 presentó una mejora notable, al reducir la participación de las categorías con mayor riesgo ( C, D y E ), las que mostraron un decremento interanual del -6.21%; dicho comportamiento contrastó a la evolución presentada al cierre de 2014 cuando dichas categorías mostraron un incremento interanual del 13.63%. Al período en estudio los créditos categoría A obtuvieron mayor participación en la cartera total, por 92.30% versus 91.25% un periodo anterior; lo que ha significado una mejora en el índice de morosidad. El sector bancario salvadoreño continúa realizando provisiones que cubren arriba del cien por ciento a los riesgos de la cartera de créditos, mitigante para posibles contingencias de la misma. Dado las perspectivas económicas favorables para Estados Unidos y de la región centroamericana para 2016, así como la tendencia al alza de la cartera de préstamos (específicamente en el sector consumo), prevé un crecimiento estable en la cartera crediticia del sector bancario nacional. No obstante, el cumplimiento de las políticas destinadas a la mitigación del riesgo al sobreendeudamiento y la reducción de la calidad de los activos del sistema financiero, son aspectos claves en el marco de gestión operacional para el sector bancario durante este 2016

9 Bibliografía y/o fuentes Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador (SSF). Asociación Bancaria Salvadoreña (ABANSA). Banco Central de Reserva de El Salvador (BCR). Transparencia Activa

10 Anexos Cuadro 3: Balance General Sector (Millones US$) Componentes Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Fondos Disponibles 1, , , , , Adquisición Temporal de Documentos Inversiones Financieras 1, , , , Préstamos 8, , , , , Otros Activos Activo Fijo Total Activos 12, , , , , Total Derechos Futuros y Contingencias Total Activos + Derechos Futuros y Contingencias 13, , , , , Depósitos 9, , , , , Préstamos , , , Obligaciones a la Vista Títulos de Emisión Propia Documentos Transados Cheques y Otros Valores por Aplicar Otros Pasivos Deuda Subordinada Total Pasivos 10, , , , , Patrimonio 1, , , , , Capital Social Pagado , , , , Reservas de Capital Resultados por Aplicar Patrimonio Restringido Total Patrimonio 1, , , , , Total Pasivo + Patrimonio 12, , , , , Total Compromisos Futuros y Contingencias Total Pasivo + Patrimonio + Comp. Futuros y Contingencias 13, , , , , Cuadro 4: Estado de Resultado Sector (Millones US$) Componentes Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 (+) Ingresos de operación 1, , , , , (-) Costos de operación Utilidad financiera (-) Gastos de operación Gastos de funcionarios y empleados Gastos generales Depreciaciones y amortizaciones Utilidad de operación (-) Saneamientos (-) Castigo de activos y contingencias Utilidad después de saneamientos y castigos (+) Ingresos no operacionales (-) Otros Gastos Utilidad antes de impuestos (-) Impuesto sobre la renta Utilidad o pérdida neta