Departamento de Estudios Económicos

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1 Departamento de Estudios Económicos Resumen Encuesta de Actividad Comercio y Servicios Primer Trimestre 2017 Introducción 1. De acuerdo con los resultados de la Encuesta de Actividad del Sector Comercio y Servicios (SCyS) correspondientes al primer trimestre del año 2017, el sector se encuentra en un escenario más optimista que el que primaba trimestres atrás, evidenciando una mayor consolidación en el crecimiento de sus ventas, como ya había comenzado a percibirse a partir del tercer y fundamentalmente del cuarto trimestre del año anterior. 2. En particular, en el inicio del año más del 60% de los rubros relevados evidenciaron un mejor resultado que durante el cierre del año previo, mientras que en la comparación interanual dicho guarismo asciende a 85%. 3. Cabe mencionar por un lado, que en la comparación interanual surge una diferencia en cuanto a la cantidad de días comerciales, ya que en 2016 la semana de turismo cayó dentro del primer trimestre del año, a diferencia de lo ocurrido en Por otro lado, los comerciantes destacaron que el comportamiento durante el primer trimestre de 2016 había sido malo, con lo cual los datos de igual período de 2017 surgen de comparar con niveles de venta bajos, lo que hace que el resultado sea más favorable. 4. Independientemente de estas consideraciones, los datos analizados indican que desde el punto de vista de la actividad comercial, y en la medida que varios sectores continuaron mostrando un desempeño satisfactorio en el comienzo del año, se percibe un escenario de recuperación que si bien aún es débil, alienta las expectativas de los empresarios para lo que resta del año. 5. En este comportamiento sigue pesando la evolución de la cotización del dólar, que en el primer trimestre en particular ha sido un elemento determinante para la reducción de las presiones inflacionarias, haciendo que el nivel de inflación a 12 meses converja al rango meta. Autor: Departamento de Estudios Económicos 1

2 6. Sin embargo ello no se termina de reflejar en la confianza de los consumidores. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) elaborado por la Universidad Católica, que había evolucionado al alza al cierre del año, revirtió dicha tendencia en el primer trimestre de Al analizar a su vez la variación de los componentes del ICC en términos mensuales correspondientes al dato de marzo, el comportamiento responde a una menor predisposición a la compra de bienes durables, y a un deterioro sobre la percepción de la situación económica personal, lo cual indica que la recuperación observada en los últimos meses aún presenta debilidades. 7. Por último el Índice de Difusión, que muestra la proporción de sectores que evidenciaron una tasa de variación de sus ventas en términos reales positiva, se ubicó en 57%, permaneciendo relativamente estable respecto al cierre de 2016 (61%). A partir de ello, puede notarse la consolidación de un mejor escenario económico para el sector global Comercio y Servicios, aunque aún no es posible hablar de repunte sostenido ni tampoco generalizado para todos los sub rubros que lo componen, pese a que sí se trata de un contexto más favorable respecto a lo ocurrido en el comienzo del año anterior, donde sólo el 11% de los sectores presentaron tasas de variación positivas en sus ventas en términos reales. Consulta: Dónde concentrar esfuerzos para afianzar el crecimiento económico en 2017? 8. En esta edición de la Encuesta, y considerando el crecimiento económico constatado en 2016, se consultó a los encuestados acerca de las medidas que consideran necesarias para lograr afianzar ese comportamiento durante el presente año. 9. La mayor parte de los encuestados (36%), entiende como prioritario para logar sostener la incipiente recuperación en los niveles de actividad, concentrar los esfuerzos de las políticas macroeconómicas en una reducción de la presión fiscal y en un manejo más eficiente de los recursos públicos que ayude justamente, a reducir el nivel de carga tributaria y mejorar la calidad de los servicios brindados por el Estado. 10. Le siguió en importancia el control del comercio informal, con 18% de las respuestas, tratándose de actividades que generan una gran competencia desleal a las empresas formalmente establecidas. El daño económico causado por estas actividades fuera del marco de la ley al sector formal de la economía ha sido denunciado reiteradamente, y continúa siendo una de las mayores preocupaciones de los empresarios, al tiempo que surgen nuevas modalidades y Autor: Departamento de Estudios Económicos 2

3 canales donde se desarrolla el comercio informal y herramientas para la evasión de los controles, como lo es el comercio electrónico. 11. Ya en menor medida, concentrando el 10% de las respuestas en cada caso, se considera importante promover la inversión desde el sector privado, mejorar la competitividad de precios a nivel de la región, así como generar una mayor apertura comercial mediante la firma de más acuerdos, a fin de consolidar un nivel de crecimiento del país sostenido en el tiempo. 12. Se consultó también a nivel de cada empresa, dónde deberían enfocarse los esfuerzos para consolidar el crecimiento comercial. En este caso se vio como elemento más importante (26% de las respuestas) la necesidad de lograr una mayor racionalización de los costos a nivel interno de la empresa, procurando un uso más eficiente de los recursos humanos y financieros, con el objetivo de lograr mejoras en términos de rentabilidad, frente al deterioro que se ha evidenciado en la misma en los últimos tiempos, tal como se ha mencionado en reiteradas oportunidades. 13. Por otra parte, y en el mismo sentido que la respuesta anterior, surge la necesidad de estudiar cuidadosamente la incidencia que un ajuste en el nivel de precios de los productos pueda tener tanto en relación a la demanda de los mismos, como su efecto en el resto de los competidores: las políticas de precios competitivos concentró el 20% de las respuestas respecto a la consolidación del crecimiento en la empresa. Análisis de los resultados 14. Como se mencionó, una primera mirada global da cuenta de una situación favorable dentro del sector Comercio y Servicios en general, constatándose mejores resultados en la mayoría de los rubros relevados. 15. Se destaca en particular en esta línea el caso de Ferreterías, que luego de atravesar un año 2016 con datos negativos en todos los trimestres, el inicio de 2017 trajo un mejor resultado. Tanto las ferreterías mayoristas como las industriales, presentaron tasas de variación interanuales de sus ventas en términos reales positivas, de 7,4% y 4,9% respectivamente. 16. De todas formas la recuperación no sólo es lenta sino que también es aún incierta según las opiniones recogidas: los pocos meses transcurridos del presente año no son aún un indicador confiable para estimar que estas señales positivas permanecerán durante los próximos meses. Para lograr una consolidación de Autor: Departamento de Estudios Económicos 3

4 mayores niveles de venta, es necesario el desarrollo y concreción de nuevos proyectos de inversión y obras de infraestructura por parte del sector privado y público, que en los últimos años han estado frenadas. 17. También en el caso de la venta de automóviles, el inicio de 2017 mostró datos alentadores. Tanto la venta de automóviles y utilitarios 0KM, como las de camiones y ómnibus, continuaron creciendo a buen ritmo en este comienzo de año, continuando con lo observado en el cierre de De esta forma, parece consolidarse la recuperación del sector, luego de tres años acumulando resultados negativos. 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% -50,0% -60,0% -70,0% Variación real de ventas de autos y camiones 0KM, en términos interanuales 2014 I Automóviles y utilitarios 0KM Camiones y ómnibus 0KM 2014 II 2014 III 2014 IV 2015 I 2015 II 2015 III 2015 IV 2016 I 2016 II 2016 III 2016 IV 2017 I Fuente: CNCS 18. El aumento en las ventas de vehículos se da como resultado de una tendencia importante a la baja en el precio de las unidades, que a su vez se ha visto favorecida por un valor de dólar que ha permanecido estable, lo cual genera mayor predisposición a la compra de este tipo de bienes. Asimismo, esto se acompaña por una fuerte política comercial por parte de las empresas del sector, así como una disponibilidad de crédito para la financiación en plazos convenientes. 19. Por su parte respecto a la venta de Vestimenta Femenina, luego de cerrar el año 2016 con caídas en sus ventas reales, que llevaron a un crecimiento anual casi nulo (0,7%), el primer trimestre de 2017 fue más auspicioso, siendo la variación de las ventas en términos reales de 3,4% respecto a igual período del año previo. Sin embargo, en el caso de Vestimenta Masculina esta mejora no se dio, constatándose una tasa de variación interanual de -2,8% en términos reales en el inicio del año, replicando el resultado del cuarto trimestre de Autor: Departamento de Estudios Económicos 4

5 2011 I 2011 II 2011 III 2011 IV 2012 I 2012 II 2012 III 2012 IV 2013 I 2013 II 2013 III 2013 IV 2014 I 2014 II 2014 III 2014 IV 2015 I 2015 II 2015 III 2015 IV 2016 I 2016 II 2016 III 2016 IV 2017 I 20. De esta forma, el sector Vestimenta en términos globales no muestra una tendencia clara respecto a su comportamiento tal como se puede apreciar en los últimos informes. No sólo se observan diferencias entras las propias empresas de la muestra consultadas, sino también resultados dispares período tras período. 21. Otro caso a destacar es el de los Supermercados, que lleva dos años de caída de sus ventas reales, e inicia el 2017 en la misma línea: durante el primer trimestre, las ventas en términos reales cayeron 3,5% respecto a igual período de Variación real de ventas en Supermercados, en términos interanuales 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% Fuente: CNCS 22. Los datos aportados por las diferentes empresas del sector presentan similitudes entre sí, indicando una contracción generalizada en las ventas totales. 23. Al igual que ocurriera en el período anterior, los artículos de Ferretería, Calzado y Limpieza para el Hogar mostraron en este período el más bajo desempeño, con una contracción en las ventas de 13,3% y 14,0% y 9,7% respectivamente. A su vez, los rubros de alimentos (perecederos, y no perecederos o congelados) y bebidas, que en su conjunto representan cerca de las dos terceras partes de la oferta total de productos, también mostraron un retroceso en el comienzo del año en relación al año anterior. 24. De esta forma, la recuperación en el nivel de actividad comercial que se ha podido apreciar a partir del último trimestre de 2016 y en el comienzo de 2017 no se ha evidenciado, hasta el momento, en el conjunto de empresas que integran las cadenas de supermercados y grandes superficies. Autor: Departamento de Estudios Económicos 5

6 25. En lo que refiere a servicios, las Agencias de Viaje siguen mostrando una tendencia contractiva en sus niveles de venta: llevan 2 años de caída y un comienzo de 2017 en la misma línea. 26. De todas formas, los informantes consultados indican que en la pasada temporada de verano, se observó cierta reactivación del sector: el mantenimiento de las tarifas a precios competitivos de pasajes aéreos y alojamiento, favorecido a su vez por un tipo de cambio estable, y la promoción de una oferta variada en cuanto a los destinos turísticos y planes de financiación, han logrado impulsar de alguna manera las ventas en la presente temporada. Las expectativas para lo que resta del año, de los empresarios consultados indican que de mantenerse las condiciones descriptas anteriormente, es posible esperar una cierta reactivación en la demanda por servicio turísticos. 27. Por su parte los datos del primer trimestre para el sector hotelero en Montevideo indican que la tendencia de crecimiento observada en los últimos trimestres del año 2016, se detuvo en el comienzo del año mostrando incluso una leve caída en el caso de Hoteles Cuatro Estrellas. 28. De acuerdo a la consulta realizada a los empresarios del sector, las opiniones coinciden en que se observa una disminución en la demanda de servicios, principalmente, de clientes corporativos provenientes de la región. En efecto, si bien los datos oficiales reflejan un crecimiento en la afluencia de visitantes extranjeros al país en la presente temporada en términos globales (18,4%), dichos datos no reflejan lo que ocurre específicamente en el segmento empresarial al que normalmente buscan captar los hoteles de la capital del país. Concretamente, estas empresas evidenciaron en el primer trimestre del año un nivel de ocupación que ha permanecido estable o incluso en algunos casos, en retroceso. De hecho, los datos oficiales respecto al gasto de turistas en la capital durante el primer trimestre del año, se mostró sin cambios respecto a igual período de 2016 en términos constantes (0,2%). 29. Asimismo, el crecimiento en la oferta hotelera, en un escenario en el que la demanda no acompaña dicha evolución, ha implicado un ajuste en las tarifas, acortando la brecha de precios por categoría de hotel. 30. A continuación se presenta el cuadro resumen de las tasas de variación de las ventas en términos reales para todos los rubros considerados: Autor: Departamento de Estudios Económicos 6

7 Conclusiones Tasas de Variación Interanual de las Ventas en términos reales, en Montevideo Sectores Primer Trimestre 2017 Art. de Bazar En Bazares -1,4% En Sup. Y Coop. -1,2% Confiterías -3,8% Electrodomésticos Casas de electrodom. 16,9% En Sup. y Coop. 6,1% Ferreterías Mayoristas 7,4% Ferret. Y Pinturerías -3,5% Ferreterías Industriales 4,9% Pinturerías -0,8% Ópticas 2,0% Jugueterías 6,6% Supermerc. y Coop. -3,5% Vestimenta en Gral. Vestimenta Dama 3,4% Vestimenta Caballero -2,8% Calzado 6,2% Autos y Camionetas* 25,1% Camiones y Ómnibus* 14,6% Ciclomotor hasta 50cc -49,7% Motocicletas hasta 125cc 40,5% Barracas 9,2% Repuestos Automotrices 12,0% Maquinaria Agrícola* -1,2% Agencias de Viaje -3,2% Hoteles 3 estrellas 1,1% Hoteles 4 estrellas -0,9% Servicios Informáticos -18,1% Hardware 25,8% Software 13,6% *Información para el total del país. 31. Los datos sobre el comportamiento de la economía a nivel general en el acumulado de 2016, mostraron un leve repunte en el nivel de actividad, el cual implicó una recuperación en los diferentes sub sectores de Comercio y Servicios, permitiendo suavizar la caída del sector registrada en el cierre del año que alcanzó el -1,6%. 32. En relación al primer trimestre de 2017, los datos aportados por las empresas consultadas, indican que dicha recuperación observada a partir de los últimos meses del año anterior, se ha mantenido al inicio del año alcanzándose un crecimiento moderado en gran parte de los rubros considerados, e incluso en aquellos que aún registran un escenario de caída, ésta se ha desacelerado. Autor: Departamento de Estudios Económicos 7

8 33. Por lo tanto, si bien es posible establecer que el sector Comercio estaría ingresando en una fase de crecimiento, la misma aún se muestra débil y con permanencia de registros de caída en algunos rubros en particular. 34. Determinados factores han jugado un rol clave en el comportamiento del consumidor y por lo tanto en el incremento de las ventas del sector y de algunos rubros en particular: claramente la evolución del valor del dólar tanto en el correr del año pasado como en el comienzo de este año, ha favorecido un escenario de menor crecimiento en el nivel de precios. 35. Particularmente aquellos sectores vinculados a la venta de bienes de consumo duradero y semi-duradero, así como de bienes de capital, mostraron un desempeño favorable que persiste trimestre a trimestre. 36. A su vez, de mantenerse las expectativas respecto a la evolución del valor del dólar para lo que resta del año, alcanzando un valor cercano a los $ 30 en diciembre de 2017, con su efecto directo en el nivel de precios internos, es posible proyectar un año más favorable para el sector Comercio en general, lo cual le permitiría retomar su senda de crecimiento luego de tres años de caída. 37. Por su parte, los indicadores del mercado laboral aún presentan cierta fragilidad, manteniéndose la pérdida de puestos de trabajo en sectores relevantes de la economía, por lo cual parecería ser que los mejores datos de actividad económica de estos últimos trimestres aún no se han reflejado en el mercado de trabajo. Asimismo, en términos de evolución del salario real, es posible esperar un 2017 con un comportamiento más favorable, llegando incluso a un crecimiento del poder adquisitivo de las familias cercano al 3% en el promedio del año. 38. A nivel interno continúan persistiendo importantes desequilibrios macroeconómicos que incorporan una mayor fragilidad al proceso de crecimiento actual que atraviesa la economía en general. 39. Las dificultades que enfrenta el sector público en materia de déficit fiscal, lo cual determina ajustes sucesivos en el precio de tarifas públicas, así como en la carga tributaria, recaen en el sector privado, restringiendo las posibilidades de incrementar los niveles de consumo e inversión de forma sostenida en el tiempo. 40. Al mismo tiempo, Uruguay continúa estando caro en relación a sus principales competidores, por lo cual frente a esta pérdida de competitividad de las principales actividades económicas, se hace cada vez más complejo poder lograr una recuperación sostenida de la economía en el mediano plazo, sumado a la gran Autor: Departamento de Estudios Económicos 8

9 vulnerabilidad que estos desequilibrios generan ante un revés del contexto externo. Montevideo, 10 de mayo de Autor: Departamento de Estudios Económicos 9