INFORME ECONÓMICO TRIMESTRAL PRIMER TRIMESTRE 2014

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1 INFORME ECONÓMICO TRIMESTRAL PRIMER TRIMESTRE 2014

2 Contenido INFORME ECONÓMICO TRIMESTRAL 1. Introducción Sistema de Indicadores Cíclicos (enfoque OCDE): estamos en recesión Al mes de abril, el saldo en la balanza comercial reportó un superávit de 510 mdd... Déficit en Cuenta Corriente se registró en 22, PRIMER TRIMESTRE Una trayectoria trimestral débil del PIB real El dinamismo del PIB por grandes grupos de acti mdd... Cambia tendencia de producción automotriz y 20 vidad ventas al por menor, al primer trimestre de El avance del IGAE siguió perdiendo fuerza... 7 Disminución anual del ICC e ICP resultado del 6. La evolución muy desigual del IGAE por grandes 18. descenso en cuatro de los cinco indicadores que AUTORES Fernando J. Chávez Gutiérrez José Francisco Rodríguez Montoya grupos de actividad Las Actividades Secundarias presentan un avance en el primer trimestre de 2014, en dos de los cuatro sectores que las conforman lo constituyen El Índice Agregado de Tendencia* de las manufacturas, Continúa descendiendo la inflación oficial duran Durante enero-abril de 2014 la Actividad Indus- 20. te el primer trimestre de DISEÑO EDITORIAL Lucía Díaz Robles trial avanzó 1.1% en términos reales respecto a igual periodo de un año antes El mercado interno registró tendencias descen- Tasa de interés un poco alcista y tipo de cambio 21. nominal registra decremento... Continúa descendiendo la inflación oficial duran- 25 dentes a finales del te el primer trimestre de SOPORTE ESTADÍSTICO Y ANÁLISIS GRÁFICO 10. La Inversión Fija Bruta no repuntó Un consumo privado raquítico En su comparación mensual, el empleo formal Repuntan índices de alimentos de INEGI y la FAO 23. en los primeros meses del año... Comportamiento del mercado internacional de 27 Miriam Aguirre Zaragoza presentó un crecimiento de 3.07% en el mes de 24. alimentos se mantiene al alza Denisse Jiménez Torres marzo de Disminuye PIB de EUA en el primer trimestre de 13. Con datos ajustados estacionalmente la TDA ur La producción industrial también presenta bana, al mes de marzo se ubicó en 6.01% superior valores negativos al tercer mes del año al mes previo Un menú de expectativas sobre el crecimiento 14. En su comparación anual, la tasa de subocupa- mundial ción es superior al mismo periodo del año previo Predicciones para la economía mexicana en Empleo informal decrece respecto al trimestre pre- 28. Dos perspectivas de la economía mexicana para vio, pero en su análisis marginal fue mayor respec- el to al mes previo Expectativas de corto plazo... 34

3 INTRODUCCIÓN Persisten señales diversas de pérdida de dinamismo de la economía mexicana en el primer trimestre del Tanto el indicador coincidente como adelantado del SIC-INEGI, que permiten dar cuenta de la trayectoria del ciclo económico, se movieron por debajo de su tendencia de largo plazo: hay una recesión, según la metodología de la OCDE. Los datos al primer trimestre del PIB y del IGAE reflejaron una desviación hacia debajo de las previsiones económicas que se tenían a finales del 2013 y principios del año La actividad industrial registró un incremento leve hasta el dato de junio, lo cual advierte de su posible recuperación, pero todavía insatisfactoria. El mercado interno sigue débil y en niveles bajos. El dato del consumo privado es revelador: el consumo de lo nacional descendió y el de lo importado avanzó muy poco en el tercer mes de La inversión en general muestra un desempeño decepcionante. El mercado laboral formal registró poco empleo; repuntó ligeramente el desempleo urbano y se mantiene elevado el nivel de subocupación. La inflación se mantuvo bajo control, reflejo de una economía recesiva. Las exportaciones no petroleras contribuyeron a fortalecer el sector externo. El mercado cambiario no tuvo tendencias inesperadas. 3

4 Sistema de Indicadores Cíclicos (enfoque OCDE): estamos en recesión Gráfica 1 México: Tendencia del ciclo económico, Indicador coincidente y adelantado, El sistema de Indicadores Cíclicos, permite dar seguimiento oportuno al comportamiento de la economía mexicana, así como determinar entonces la fase del ciclo económico en la que se encuentran sus dos indicadores compuestos: el coincidente y el adelantado. En febrero de 2014 el Indicador Coincidente se localizó por debajo de su tendencia de largo plazo al registrar un valor de 99.7 puntos, lo que representa una variación de (-)0.04 puntos respecto al mes anterior. El Indicador Adelantado, que busca señalar anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente, en el mes de marzo de 2014 también se ubicó por debajo de su tendencia de largo plazo al observar un valor de 99.8 puntos y una disminución de (-)0.04 puntos con respecto a febrero de Información mensual. La tendencia de largo plazo del IC y del IA está representada por la línea ubicada en 100. Los números sobre la gráfica representan el año y el mes en que ocurrió el punto de giro en cada indicador; los números entre paréntesis indican el número de meses del IA que antecede al punto de giro del IC. El área sombreada indica la magnitud de la recesión reciente (15 meses). Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI. Última fecha de actualización: 21 de mayo de

5 Una trayectoria trimestral débil del PIB real Gráfica 2 México: Evolución del PIB real, Última fecha de actualización: 23 de mayo de 2014 Información trimestral *A precios de Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Según cifras ajustadas por estacionalidad, el PIB creció 0.28% durante el trimestre enero-marzo de 2014 respecto al trimestre previo. En su comparación anual y con datos originales, el PIB avanzó 1.8% en el primer trimestre de 2014 con relación a igual lapso de un año antes. Por componentes, las Actividades Primarias fueron mayores en 4.9% y las Terciarias en 1.8%, en tanto que las Actividades Secundarias aumentaron 1.6% frente al trimestre anterior. 5

6 El dinamismo del PIB por grandes grupos de actividad Gráfica 3 México: Primarias, Secundarias y Terciarias, El PIB de las Actividades Primarias aumentó 4.9% a tasa anual y en términos reales en el trimestre de referencia, producto del incremento mostrado en la agricultura, principalmente. El Producto de las Actividades Secundarias se elevó 1.6% a tasa anual en el trimestre enero-marzo de 2014, resultado de las alzas observadas en dos de sus cuatro sectores: el de las industrias manufactureras, y la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final; en tanto que la construcción se redujo y la minería no registró variación en ese lapso. Información trimestral. Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. El PIB de las Actividades Terciarias fue superior en 1.8% en el trimestre en cuestión respecto a igual periodo de Destaca por su contribución a dicha variación, el PIB del comercio y de los servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles. Última fecha de actualización: 23 de mayo de

7 El avance del IGAE siguió perdiendo fuerza Gráfica 4 México: evolución del IGAE y var. anual con datos desestacionalizados, En su comparación anual, el IGAE creció 3% en términos reales durante marzo de 2014 respecto al mismo mes de A su interior, las Actividades Primarias aumentaron 6.8%, las Secundarias lo hicieron en 3.4% y las Terciarias en 2.7 por ciento. Con cifras desestacionalizadas el IGAE registró una disminución de ( )0.81%, durante marzo de 2014 frente al mes previo. Información mensual. 1 Índice 2008 =100, serie desestacionalizada. 2 Variación % anual respecto a la serie original. */ Para la estimación del Índice General de la Actividad Económica (IGAE) se utiliza el mismo esquema conceptual y metodológico que se emplea en el cálculo del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral. Este indicador oportuno contiene información estadística de las actividades primarias, secundarias y terciarias; se incorpora información preliminar y no incluye la totalidad de las actividades que integran el Producto Interno Bruto Trimestral, por lo que debe considerarse como un indicador de tendencia de la economía mexicana en el corto plazo y su tasa de crecimiento puede diferir de la que registre el PIB. Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Última fecha de actualización: 23 de mayo de

8 La evolución muy desigual del IGAE por grandes grupos de actividad Gráfica 5 México: evolución mensual del IGAE por grandes grupos de actividades*, Por grandes grupos de actividades, las series ajustadas por estacionalidad señalan que las Actividades Primarias cayeron (-)3.83%, las Terciarias (-)0.27% y las Secundarias (-)0.13%, en el tercer mes del presente año con relación al mes inmediato anterior. En su comparación anual, el IGAE creció 3% en términos reales durante marzo de 2014 respecto al mismo mes de A su interior, las Actividades Primarias aumentaron 6.8%, las Secundarias lo hicieron en 3.4% y las Terciarias en 2.7 por ciento. Información mensual. * Índice 2008=100, serie desestacionalizada Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Última fecha de actualización: 23 de mayo de

9 Las Actividades Secundarias presentan un avance en el primer trimestre de 2014, en dos de los cuatro sectores que las conforman Gráfica 6 México: Actividades Secundarias, Gráfica 7 México: Porcentaje de uso de la capacidad instalada*, Información trimestral. Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Información mensual. * Total de la industria manufacturera Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. El PIB de las Actividades Secundarias (integradas por la minería; generación, trasmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final; construcción, e industrias manufactureras) registró un incremento de 1.6% en el primer trimestre del año en curso respecto a igual trimestre de 2013, derivado de los avances en dos de los cuatro sectores que las conforman: Las industrias manufactureras fueron mayores en 4.3% y la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final lo hizo en 1.4%; La construcción cayó (-)2.8 por ciento. La minería no mostró variación anual en el lapso de referencia, resultado de la combinación de un aumento en la producción no petrolera de 5.4% y de un descenso de (-)1.3% en la petrolera. El porcentaje de utilización de la capacidad instalada registró en marzo un aumento de 2.55% respecto al mes de febrero de

10 Durante enero-abril de 2014 la Actividad Industrial avanzó 1.1% en términos reales respecto a igual periodo de un año antes Gráfica 8 Índice de la Producción Industrial*, La Producción Industrial del país se incrementó 0.64% en el cuarto mes del año en curso respecto a la del mes inmediato anterior, con base en cifras desestacionalizadas. Por componentes, la Generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final creció 1.29%; las Industrias manufactureras 1.09%, y la Construcción fue mayor en 0.56%; mientras que la Minería disminuyó (-)0.44% durante abril de este año frente al mes precedente. Producción industrial al mes de ABRIL de 2014 (Variación porcentual real respecto al mismo periodo del año anterior) *Índice 2008=100. Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Actualizado el 28 de junio de p/ Cifras preliminares. Fuente: INEGI. 10

11 El mercado interno registró tendencias descendentes a finales del 2013 Gráfica 9 México: Mercado interno ( ) (Variación porcentual anual) A tasa anual, sin ajuste estacional, el crecimiento del consumo privado, el principal componente de la demanda, se ubicó en 1.5%, esto muestra un incremento respecto al periodo previo. Respecto a su variación trimestral, y con cifras desestacionalizadas, el componente presentó un incremento de apenas 0.1% Con cifras originales, la inversión fija mostró una desaceleración de (-) 3.0% en su comparación anual. Con cifras desestacionalizadas y en su comparación trimestral, tuvo un incremento de 0.1% respecto al trimestre previo. Fuente: INEGI. Última fecha de actualización: 26 de mayo de Por su parte, el consumo de gobierno, en su serie original se ubicó en 2.1% en su comparación anual. En su comparación trimestral tuvo un incremento de 1.4% 11

12 La Inversión Fija Bruta no repuntó Gráfica 10 México: Inversión Fija Bruta ( ) (Serie desestacionalizada y tendencia) La Inversión Fija Bruta, disminuyó (-)0.43% en el tercer mes de 2014 frente a la del mes inmediato anterior, con cifras desestacionalizadas. Por componentes, los gastos de Maquinaria y equipo total retrocedieron ( )2.04% y los efectuados en Construcción ( )0.35% durante marzo de 2014 respecto a los del mes precedente, según datos ajustados por estacionalidad. Fuente: INEGI Inversión Fija Bruta (Serie desestacionalizada) Variación % mensual Gráfica 11 México: Inversión Fija Bruta Variación % anual de la tendencia ( ) Última fecha de actualización:10 de junio de 2014 Inversión Fija Bruta (Serie desestacionalizada) Variación % anual Fuente: INEGI Última fecha de actualización:10 de junio de

13 Un consumo privado raquítico Gráfica 12 México: Consumo privado ( ) Última fecha de actualización:13 de junio de 2014 El Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior (IMCPMI) disminuyó ( )1.47% durante marzo de 2014 frente al mes inmediato anterior, con cifras desestacionalizadas. Por componentes, el consumo de Bienes y Servicios de origen nacional descendió ( )1.43% y el de Bienes de origen importado avanzó 0.34% en el tercer mes de 2014 respecto al mes precedente, según datos ajustados por estacionalidad. *El indicador mensual de Consumo Privado mide el comportamiento del gasto realizado por los hogares residentes del país en bienes y servicios de consumo, tanto de origen nacional como importado; quedan excluidas las compras de viviendas u objetos valiosos. 13

14 En su comparación mensual, el empleo formal presentó un crecimiento de 3.07% en el mes de marzo de 2014 Gráfica 13 Trabajadores afiliados en el IMSS*, En los primeros meses del año de 2014 el número de asegurados, indicador disponible del empleo formal, presenta un ascenso. Al mes de marzo significó un aumento de 3.07% respecto al mismo mes del año previo. En lo que va del año, se han generado 234,285 nuevos empleos. Fuente: IMSS *Permanentes y eventuales Última fecha de actualización: 03 de junio de Última fecha de actualización: 03 de junio de

15 Con datos ajustados estacionalmente la TDA urbana, al mes de marzo se ubicó en 6.01% superior al mes previo Gráfica 14 TDA** y trabajadores asegurados en el IMSS*, Tasa de desocupación, 2014 (% de la PEA) Tasa de desocupación por sexo, en áreas urbanas (Porcentajes) Fuente: Elaboración propia con base en información del IMSS y ENOE-INEGI. *Índice de trabajadores permanentes y eventuales asegurados en el IMSS, base: enero de 2006 =100 ** Tasa de desocupación abierta urbana (como porcentaje de la PEA) Última fecha de actualización: 03 de junio de Fuente: Boletín de prensa del INEGI Tasa de Desocupación Abierta Urbana: La desocupación en este ámbito significó 5.60% de la PEA en el mes en cuestión, tasa mayor en 0.36 puntos porcentuales a la observada en el tercer mes de TDA Nacional: A nivel nacional, la tasa de desocupación (TD) fue de 4.80% de la PEA en marzo de 2014, porcentaje superior al que se presentó en el mismo mes de 2013, cuando se situó en 4.51 por ciento. TDA Por sexo: En el mes de marzo la TDA de mujeres fue menor al que registraron los hombres, 5.53% y 5.65% respectivamente. 15

16 En su comparación anual, la tasa de subocupación es superior al mismo periodo del año previo TASAS COMPLEMENTARIAS DE OCUPACIÓN Y DESOCUPACIÓN DURANTE MARZO (Porcentajes) Gráfica 15 Tasa de Subocupación*, Fuente: Diseño propio con base en información del ENOE-INEGI * % de la Población Ocupada. Última fecha de actualización: 05 de junio de / Tasa calculada respecto a la población en edad de trabajar. 2/ Tasas calculadas respecto a la población económicamente activa. 3/ Tasas calculadas respecto a la población ocupada. Fuente: INEGI. *Para mayor información consulte el siguiente documento: https://www.sendspace.com/file/g9epbg La información preliminar de la ENOE durante el tercer mes de 2014 señala que la población subocupada, medida como aquella que declaró tener necesidad y disponibilidad para trabajar más horas representó 8.3% de la población ocupada, proporción superior a la registrada un año antes de 7.8 por ciento. En su comparación mensual, con cifras desestacionalizadas este indicador fue mayor en 0.28 puntos porcentuales durante marzo de este año respecto al del mes inmediato anterior. En su comparación anual la tasa se ubicó en 8.35%, siendo mayor al que se registró en el mismo periodo del año 2013 (7.79%). 16

17 Empleo informal decrece respecto al trimestre previo, pero en su análisis marginal fue mayor respecto al mes previo Gráfica 16 México: Tasa de ocupación en el sector informal*, Gráfica 17 Ocupados en el sector informal, Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Tasa calculada con respecto al total de la población ocupada. Última fecha de actualización: 05 de junio de Población ocupada en el sector informal Información trimestral. Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Última fecha de actualización: 05 de junio de Tasa de ocupación en el sector informal*, 2014 En el primer trimestre del año 2014 las personas que laboraron en el sector informal fueron de 13, 736, 968 Respecto al trimestre previo los trabajadores informales en el mes de marzo disminuyeron en 185,914 Con datos mensuales, se observa una tasa de ocupación en este sector de 28.1 al mes de marzo de2014. *Urbana, series originales 17

18 Al mes de abril, el saldo en la balanza comercial reportó un superávit de 510 mdd Gráfica 18 Balanza comercial, series originales La información oportuna de comercio exterior de abril de 2014 muestra un superávit de la balanza comercial de 510 millones de dólares. Dicho saldo se compara con el déficit de (-)1,227 millones de dólares registrado en igual mes del año pasado. En los primeros cuatro meses del año en curso la balanza comercial del país fue deficitaria en (-)683 millones de dólares. El valor de las exportaciones de mercancías fue de 34,072 millones de dólares, cifra que se integró de exportaciones no petroleras por 30,305 millones de dólares y de petroleras por 3,767 millones de dólares. Las exportaciones totales reportaron un incremento anual de 3.7 por ciento, el cual se derivó de la combinación de un crecimiento de 6.7 por ciento en las exportaciones no petroleras y de una caída de (-)15.5 por ciento en las petroleras. Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Última fecha de actualización: 09 de junio de En abril de 2014, el valor de las importaciones de mercancías alcanzó 33,562 millones de dólares, cifra que implicó una disminución anual de (-)1.5 por ciento. Al interior de las importaciones totales, las no petroleras se redujeron (-)0.7 por ciento a tasa anual, mientras que las petroleras lo hicieron en (-)7.7 por ciento. 18

19 Al mes de abril, el saldo en la balanza comercial reportó un superávit de 510 mdd Balanza comercial de mercancías de México Abril de 2014 Nota: Debido al redondeo, la suma de los parciales puede no coincidir con el total. * Cifras oportunas. S.S. Sin significado. 19

20 Déficit en Cuenta Corriente se registró en 22,333 mdd Gráfica 19 Cuenta Corriente: Tendencias comparadas de los ingresos y egresos, Balanza de pagos Millones de dólares Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico. Última fecha de actualización: 05 de junio de El déficit registrado en la cuenta corriente en el periodo enero-marzo fue de 22, 333 millones de dólares. Respecto a su comparación trimestral, tanto ingresos como egresos reportaron una disminución en el primer trimestre del año de (-) 5.19% y (-) 7.42, respectivamente. 20

21 Cambia tendencia de producción automotriz y ventas al por menor, al primer trimestre de 2014 Gráfica 20 México: Producción automotriz, Gráfica 21 Índice de ventas al por menor*, Fuente: Elaboración propia con base en información de la AMIA. Producción automotriz, variación porcentual anual Información mensual. *Índice base 2003=100 Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI. Ventas netas al por menor Última fecha de actualización: 22 de mayo de 2014 Última fecha de actualización: 22 de mayo de 2014 En la variación anual de producción interna durante marzo presentó un aumento de 3.6% respecto a marzo de La producción para exportación automotriz en marzo de 2014 registró una cifra de 195,661 unidades, sin variación respecto a marzo de Las ventas al por menor presentaron en marzo un incremento en su variación anual de 1.66%. Según cifras ajustadas por estacionalidad, las ventas al por menor aumentaron 0.78% durante marzo respecto al mes previo. 21

22 Disminución anual del ICC e ICP resultado del descenso en cuatro de los cinco indicadores que lo constituyen Gráfica 22 México: trayectoria de la confianza de consumidores y productores, El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) en su serie original, se ubicó en 90.7 puntos en mayo de 2014 (enero de 2003=100). Dicho nivel fue (-)4.7% inferior al observado en mayo de 2013, cuando había sido de 95.2 puntos. En mayo de 2014 el Índice de Confianza del Productor (ICP) se ubicó en puntos en su serie original, nivel inferior en (-)8.15% frente al del mismo mes de 2013, cuando fue de 56.6 puntos. 1 Índice de confianza del consumidor, 2003= Índice de confianza del productor, referencia a 50 puntos. Fuente: Elaboración propia con base en información de la EMOE-INEGI. Última fecha de actualización: 09 de junio de

23 El Índice Agregado de Tendencia* de las manufacturas, Gráfica 23 México: Indicador Agregado de Tendencia*, Última fecha de actualización:22 de mayo de 2014 Información mensual. *Puntos base Fuente: Elaboración propia con base en información de EMOE-INEGI. Respecto a sus variaciones anuales el IAT presenta un comportamiento positivo en marzo de 2014 de 0.93%. El indicador registró una disminución de (-)0.21% respecto al mes previo. (*/El Índice Agregado de Tendencia es un índice de difusión adelantado que se construye con base en cinco preguntas de la EMOE sobre cinco variables: volumen físico de la producción, capacidad utilizada en planta y equipo, demanda nacional de productos, exportaciones y personal ocupado. Tiene la enorme ventaja de mostrar consistentemente y por adelantado la trayectoria del ciclo económico y de la industria manufacturera del país). 23

24 Continúa descendiendo la inflación oficial durante el primer trimestre de 2014 Gráfica 24 México: Índice Nacional de Precios al Consumidor, Información mensual. * Inflación mensual interanual. Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI. Última fecha de actualización: 09 de junio de 2014 El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), registró en mayo de 2014 una disminución mensual de (-)0.32 por ciento, colocando la tasa de inflación anual en 3.51 por ciento. En el mismo mes de 2013 los datos fueron de (-)0.33 por ciento mensual y de 4.63 por ciento anual. El índice de precios subyacente mostró un aumento mensual de 0.09 por ciento y una tasa anual de 3.00%; en tanto que el índice de precios no subyacente registró un descenso de (-)1.64%, así como un incremento anual de 5.19%. Dentro del índice de precios no subyacente, el subíndice de precios de los productos agropecuarios avanzó 0.79%, en tanto que los precios de los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno reportaron un decremento mensual de (-)3.06%, como resultado de la entrada en vigor del esquema de tarifas eléctricas de temporada cálida en 10 ciudades del país. 24

25 Tasa de interés un poco alcista y tipo de cambio nominal registra decremento Gráfica 25 México: Evolución del tipo de cambio y tasa de interés, Durante el primer trimestre de 2014, las tasa de interés de los CETES a 28 días se mantuvo en un nivel bajo, situándose en marzo a una tasa de 3.17%, con una variación mensual de 0.40%. Por su parte, el tipo de cambio (FIX), registró una disminución de (-)0.65% en marzo respecto al mes anterior, con un valor de pesos por dólar. Información mensual * Tasa de interés, Cetes a 28 días, promedio mensual ** Tipo de cambio FIX, promedio mensual Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico. Última fecha de actualización: 22 de mayo de

26 Continúa descendiendo la inflación oficial durante el primer trimestre de 2014 Gráfica 26 México: Índice del Tipo de Cambio Real*, Gráfica 27 México: Reservas Internacionales, Información mensual. 1 Índice 1990 = 100 Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico. Información mensual. Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico. En marzo de 2014, las reservas internacionales se ubicaron en 182,741.8 millones de dólares. El tipo de cambio real presentó una variación anual de 1.9%. Última fecha de actualización: 20 de febrero de

27 Repuntan índices de alimentos de INEGI y la FAO en los primeros meses del año Gráfica 28 México: Índice de alimentos, bebidas y tabaco* inflación mensual, Gráfica 29 FAO: Evolución mensual y anual del índice de precios de los alimentos, * Inflación mensual interanual Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI Última fecha de actualización: 05 de junio de *índice base =100 Fuente: Elaboración propia con base en información de FAO Última fecha de actualización: 05 de junio de La inflación mensual de alimentos, bebidas y tabaco en México presentó un repunte en los primeros tres meses del año, situándose así en 4.6% en el mes de marzo de Al mes de septiembre el índice de precios de los alimentos de la FAO se situó en un promedio de puntos, lo que significó una variación anual de -1.0% y un aumento mensual de 2.4% 27

28 Comportamiento del mercado internacional de alimentos se mantiene al alza Gráfica 30 FAO: Indices de precios de alimentos, *índice base =100 Fuente: Elaboración propia con base en información de FAO Última fecha de actualización: 05 de junio de El mercado internacional de alimentos continúa prsentando un comportamiento diferenciado siendo los cereales aquellos que presentaron, en relación a los demás commodities, una baja considerable en su precio de 14.0%. Por su parte, los que presentaron una inflación más alta fueron los lácteos (17.35%). 28

29 Disminuye PIB de EUA en el primer trimestre de La producción industrial también presenta valores negativos al tercer mes del año Gráfica 31 EUA: Evolución del PIB real, Gráfica 32 EUA: Producción industrial y manufacturera*, *Serie desestacionalizafa a precios de 2009 Fuente: Elaboración propia con base en información de FED Última fecha de actualización: 05 de junio de EUA: PIB, serie desestacionalizada * Índices de producción, base 2007=100, series desestacionalizadas Fuente: Elaboración propia con base en información de FRED Última actualización: 05 de junio de índice de producción industrial y manufacturera (desestacionalizada) 29

30 Un menú de expectativas sobre el crecimiento mundial En general la actividad mundial se ha afianzado y se espera que mejore aún más en , en gran parte gracias al ímpetu de las economías avanzadas. Sin embargo, en estas economías la inflación se ha ubicado por debajo de las proyecciones, como consecuencia de brechas aún grandes del producto y de recientes caídas de precios de las materias primas. En muchas economías de mercados emergentes la actividad ha estado por debajo de lo esperado en un entorno financiero externo ya no tan favorable, aunque este grupo continúa contribuyendo a más de dos tercios del crecimiento mundial. Se prevé que el crecimiento de su producto se verá estimulado por el aumento de las exportaciones a las economías avanzadas. Nuevamente, la volatilidad financiera se ha intensificado a fines de enero de este año, y esto pone de relieve los desafíos que les plantea a las economías de mercados emergentes la evolución del entorno externo. La causa inmediata parece haber sido la renovada inquietud de los mercados en torno a los fundamentos económicos de los mercados emergentes. Fuente: Fondo Monetario Internacional Última fecha de actualización: 05 de junio de El crecimiento más fuerte se registrará en Estados Unidos y rondará 2¾%. Se proyecta un crecimiento positivo pero variado en la zona del euro: más fuerte en su núcleo y más débil en los países con un elevado nivel de deuda (tanto pública como privada) y fragmentación financiera, factores que ambos actuarán como un lastre para la demanda interna. En cuanto a las economías de mercados emergentes y en desarrollo, se proyecta que el crecimiento repuntará paulatinamente de 4,7% en 2013 a aproximadamente 5% en 2014 y 5¼% en

31 Predicciones para la economía mexicana en 2014 (30 de Junio) Junio de

32 Dos perspectivas de la economía mexicana para el 2014 México: Producto Interno Bruto real, 2014 (Var. % anual) México: Inflación (fin de periodo), 2014 México: Balance Público Tradicional (% del PIB), 2014 México: Tasa de Política Monetaria (fin de periodo),

33 Dos perspectivas de la economía mexicana para el 2014 México: Empleo IMSS, cambio promedio del año, 2014 México: Tipo de cambio (fin de año), 2014 México: Cuenta corriente (% del PIB),

34 Expectativas de corto plazo El fin del lento y conflictivo trabajo legislativo del Congreso sobre las leyes secundarias de las reformas de Peña Nieto podría destrabar el nudo de incertidumbre que hoy prevalece en la economía mexicana. Los acuerdos y desacuerdos inter e intrapartidarios seguirán incidiendo mucho en la formación de las expectativas económicas. Se mantendrán a la baja las previsiones productivas en al mayor parte de los analistas. Las cambiantes previsiones (a la baja) de la economía norteamericana refuerzan las revisiones pesimistas para México. La inseguridad pública se ha convertido en una factor negativo persistente que inhibe la velocidad de una eventual reactivación económica generalizada. La reforma tributaria seguirá siendo un factor que influirá desfavorablemente en el mercado interno. La nueva postura monetaria del banco central puede tener efectos muy escasos en la reactivación económica, dado el deterioro del entorno económico nacional e internacional. No se perciben brotes inflacionarios ni volatilidad cambiaria en el segundo trimestre del año. El mercado laboral seguirá teniendo un movimiento lento y precario, en particular entre los jóvenes. Los bajos salarios reales y los altos niveles de desempleo urbano incidirán en incrementos importantes e inmediatos en los niveles de pobreza y en los indicadores de desigualdad social. Dado lo anterior, no hay motivos para esperar una mejoría en la confianza de los consumidores y empresarios mexicanos. La debilidad tanto del mercado interno como externo no permite ver con optimismo el desempeño económico en lo que resta del año

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