En agosto de 2013, la inflación se ubicó en 2,27% es decir, 2,60 puntos porcentuales

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1 Ecuador Económico indicadores macroeconómicos Resumen En agosto de 2013, la inflación se ubicó en 2,27% es decir, 2,60 puntos porcentuales menos que la variación de precios del mismo período del año anterior (4,88%) y 0,12 puntos inferior a la inflación anual de julio de 2013 (2,39%). La inflación de la economía ecuatoriana durante el año 2013 continúa con una tendencia decreciente, esto responde al comportamiento, principalmente, del rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas. Por otra parte, la recaudación tributaria efectiva entre enero y julio de 2013, alcanzó un monto de USD millones, lo que representa un incremento interanual de 15,2% (USD millones) con relación al mismo período de Este resultado obedece al aumento en 14% (USD 498 millones) de los impuestos indirectos y en 15% (USD 459 millones) de los impuestos directos. A julio de 2013 la deuda pública total se situó en USD millones, lo que equivalente a 23,4% del PIB. La estructura está determinada en 59,54% (USD ,1 millones) para deuda externa y 40,46% (USD 8.546,6 millones) para deuda interna. El Plan Anual de Inversiones, correspondiente a todo el Presupuesto General del Estado Central (incluido anticipos) entre enero y julio del 2013, alcanzó los USD millones, lo que representó un incremento interanual de (USD 656 millones más) en relación al mismo período del 2012 y refleja una ejecución del 52%. En el período enero - agosto de 2013, la producción de petróleo crudo en campo ascendió a 126 millones de barriles, que comparado con los 123 millones de barriles producidos en igual período del año anterior, presenta un incremento de 2,6%. El nivel de producción alcanzado, es el más alto desde 2007 y refleja la inversión petrolera, realizada básicamente en los últimos años, por parte del sector público, lo que ha permitido revertir la declinación natural de los campos maduros. En lo referente al saldo de captaciones totales del Sistema Financiero Nacional (SFN), al finalizar el mes de agosto de 2013 se ubicó en USD millones, mientras que el saldo de colocaciones fue de USD millones, lo que refleja una variación interanual de 9,9% y 10,5%, respectivamente. Por otra parte, el volumen de crédito del SFN, entre enero y agosto de

2 P2 Resumen 2013, se ubicó en USD , presentando un incremento de 7,3% (USD millones) con relación al mismo período de Se mantiene el comportamiento de desaceleración del crecimiento del crédito manifestado desde el mes de septiembre de Finalmente, entre enero y julio de 2013, la balanza comercial presentó un saldo deficitario de USD 426 millones, que comparado al superávit registrado en el mismo período de análisis en 2012 (USD 300 millones), evidencia un deterioro del saldo comercial de 242%. Este comportamiento obedece a una disminución de 12,4% entre 2013 y 2012 (período enero julio) del superávit de la balanza comercial petrolera, cuyo desempeño desfavorable responde a: i) un incremento de las importaciones petroleras en 12,3%, por un mayor volumen de combustibles importados a fin de atender la creciente demanda interna con mayores niveles de calidad conforme a la política de mejora en la calidad de combustibles implementada en noviembre de 2011, y, ii) una disminución interanual del valor de las exportaciones petroleras de 3,7% en el período de análisis ocasionado tanto por un menor volumen exportado de productos petroleros (reducción interanual de 1,5%), así como una disminución del precio unitario, que en conjunto, petróleo crudo y derivados, se redujo en 2,2%, en promedio. Este boletín posee la última información disponible a la fecha, conforme el siguiente cuadro: Sector Tema Información disponible hasta: Real Precios ago- 13 Recaudación tributaria jul- 13 Fiscal Deuda pública jul- 13 Ejecución del PAI jul- 13 Producción petrolera ago- 13 Petrolero Precio del petróleo ago- 13 Exportaciones Petroleras jul- 13 Importaciones Petroleras jul- 13 Saldo de captaciones y colocaciones ago- 13 Financiero Volumen de crédito ago- 13 Morosidad ago- 13 Balanza comercial jul- 13 Sector Externo Exportaciones e importaciones jul- 13 Precios internacionales de materias primas ago- 13 Tipo de cambio real ago- 13

3 P3 SECTOR REAL Cifras Destacadas SECTOR REAL Precios Principales estadísticas del sector real Precios Ago.2012 Ago.2013 Inflación general mensual (%) 0,29% 0,17% Inflación general anual (%) 4,88% 2,27% Inflación general anual acumulada (%) 2,97% 1,10% Cobertura Preciosde la canasta básica (%) Ago ,72% Ago ,38% Inflación general mensual (%) 0,29% 0,17% Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos Elaborado Inflación por: MCPE general anual (%) 4,88% 2,27% Inflación general anual acumulada (%) 2,97% 1,10% Cobertura de la canasta básica (%) 92,72% 97,38% Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos Inflación anual general, de alimentos y sin alimentos Año base= % 10% 5% 0% feb-06 may-06 ago-06 nov-06 feb-07 may-07 ago-07 nov-07 feb-08 may-08 ago-08 nov-08 feb-09 may-09 ago-09 nov-09 feb-10 may-10 ago-10 nov-10 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 2,92% 2,27% 0,73% General Anual Sin Alimentos Anual Alimentos Anual Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos v Inflación anual de alimentos y bebidas no alcohólicas Año base=2004 7,3% 5,8% 5,4% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% Inflación anual sin alimentos Año base=2004 4,7% 3,9% 3,1% 2,0% 2,9% 0,7% 1,0% 0,0% Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos La inflación anual de alimentos llegó en agosto de 2013 al 0,73%, 0,06 puntos menos que la inflación del mes anterior (0,79%) y 4,63 puntos menos que la variación del precio de los alimentos en agosto de 2012 (5,36%). Así, durante el 2013 la inflación anual de alimentos continúa siendo la menor de los últimos años. Los artículos que más contribuyeron a la variación negativa tanto de este 1,6%

4 P4 rubro como de la inflación general anual son los siguientes: cebolla paiteña, papa chola, limón y pimiento. La inflación sin alimentos se ha mantenido durante el 2013 y se ubica en 2,92% en el mes de agosto del año en curso, situándose por debajo de los niveles de variación de precios registrados entre los años Cobertura de la Canasta Básica frente al Ingreso Mensual Porcentaje Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos Finalmente, la cobertura de la canasta básica frente al ingreso mensual para agosto de 2013 fue de 97,38%, 4,66 puntos más que la cobertura del mismo mes del año anterior (92,72%). Así, el costo de la canasta en agosto de 2013 fue de USD 609,6 y el ingreso familiar mensual llegó a USD 593,6. SECTOR FISCAL Recaudación Tributaria Recaudación Tributaria Enero -Julio Monto en millones de USD IMPUESTOS DIRECTOS IMPUESTOS INDIRECTOS Participación de la recaudación ,4% 52,0% Impuestos Recaudación 2012 Recaudación 2013 Variación Absoluta 2013/2012 Variación Nominal 2013/2012 TOTAL NETO ,8% 107% TOTAL EFECTIVO ,2% 107% Impuesto a la Renta Recaudado % 109% Ingresos Extraordinarios Impuesto Ambiental Contaminación Vehicular % 124% Impuesto a los Vehículos Motorizados % 107% Impuesto a la Salida de Divisas % 99% Impuesto a los Activos en el Exterior % 69% RISE % 113% Impuestos Actividad Minera % 103% Tierras Rurales % 128% SUBTOTAL IMPUESTOS DIRECTOS % 107% Impuesto al Valor Agregado % 106% IVA de Operaciones Internas % 109% IVA Importaciones % 102% Impuesto a los Consumos Especiales % 100% ICE de Operaciones Internas % 99% ICE de Importaciones % 103% Impuesto Redimible Botellas Plásticas NR % 104% SUBTOTAL IMPUESTOS INDIRECTOS % 106% Meta OTROS 1,6% SUBTOTAL OTROS % Fuente: Servicio de Rentas Internas La recaudación tributaria efectiva entre enero y julio de 2013, alcanzó un monto de USD millones, lo que representa un incremento interanual de 15,2% (USD millones) en relación al mismo período de Este resultado obedece al aumento en 14% (USD. 498 millones ) de los impuestos indirectos y en 15% (USD. 459 millones ) de los impuestos directos. Los impuestos con mayor impacto durante este período fueron: en primer lugar, el Impuesto al Valor Agregado (IVA) con USD millones recaudados y un crecimiento interanual de 15% (USD. 457 millones), lo que hizo que este impuesto contribuyera con el 7,03% de la variación en la recaudación total; en segundo lugar, el Impuesto a la Renta con USD millones recaudados y un crecimiento interanual de 16% (USD 355 millones), lo que refleja una contribución de 5,11 % a la variación de la recaudación total; en tercer lugar, se encuentra el Impuesto a los Consumos Especiales con USD 428 millones recaudados y un crecimiento interanual de 10% (USD 40 millones más) lo que representa una contribución de 0,84% al incremento total, y en cuarto lugar está el Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) con USD 710 millones recaudados y un crecimiento interanual de 8% (USD 52 millones más), es decir una contribución del 1,40% a la variación de la recaudación total.

5 P5 La progresividad se ha mantenido sin mayores variaciones, ya que durante este período los impuestos indirectos participan con el 52% de la recaudación y los impuestos directos alcanzan el 46,4%, mientras que en el mismo período de 2012 esta relación fue de 52,4% y 46,6%, respectivamente. Cabe recalcar, que de la recaudación efectiva hay que descontar las devoluciones para obtener la recaudación neta, cifra que ingresa a las arcas fiscales, y que hasta el mes de julio ascendió a USD millones. SECTOR FISCAL Deuda Pública 100% Deuda pública a Julio de 2013 % del PIB 80% 77% 60% 40% 58% 50% 45% 40% 35% % del PIB 29% 27% 22% 16% 19% 22,2% 23,4% 0% * El saldo de la deuda pública total a julio de 2013 alcanzó USD millones, lo que representa un 23,4% del PIB. La estructura de la deuda pública es de un 59,54% (USD ,1 millones) de deuda externa y de 40,46% (USD 8.546,6 millones) de deuda interna. En relación a julio de 2012, la deuda pública se ha incrementado en USD millones, equivalente a 5,5% del PIB. Este comportamiento refleja las contrataciones de deuda a nivel externo con la República de China para financiar parte de los planes estratégicos de inversión y la deuda doméstica para el pago de las obligaciones del Gobierno Central con el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social. SECTOR FISCAL Ejecución del PAI Deuda Externa Deuda Interna Total Fuente: Ministerio de Finanzas * PIB 2013 corresponde a USD ,4 millones Millones de USD Fuente: SENPLADES Plan Anual de Inversiones Enero - Julio Monto en millones de USD Gobierno Central 10% Entidades Autónomas 107 ene - jul 08 ene - jul 09 ene - jul 10 ene - jul 11 ene - jul 12 ene - jul 13 Variación interanual (eje der.) P.G.E % 15% 10% 5% 0% Tasa de variación anual 2013 / 2012 La ejecución del Plan Anual de Inversiones correspondiente a todo el Presupuesto General del Estado Central (incluido anticipos) entre enero y julio del 2013, alcanzó los USD millones, lo que representó un incremento interanual de (USD 656 millones más) en relación al mismo período del 2012 mientras que el porcentaje de ejecución alcanzó el 52%. En cuanto al Gobierno Central, entre enero y julio de 2013, el porcentaje de ejecución (incluido anticipos) se ubicó en 52% (USD 3.829), mientras que la ejecución de las Entidades Autónomas alcanzó el 31% (USD 107 millones) en el período analizado.

6 P6 SECTOR PETROLERO Producción Petrolera Producción de petróleo en campo Producción de petróleo en campo 132,1 123,2 123,6 119,6 121,5 122,8 126,0 116,9 Millones de barriles Estatales y mixta Privadas Nacional 2013 Producción Fuente: Ministerio de Recursos Naturales no Renovables, Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero WTI (promedio agosto 2013) = USD 106,5 por barril Crudo Nacional (preliminar agosto 2013) =USD 97,7 por barril 160 Diferencial = USD 8,7 En el período enero - agosto de 2013, la producción de 140 petróleo crudo en campo ascendió a 126 millones de barriles, que compara do con los 123 millones de barriles producidos en igual período del año anterior, presenta un incremento de 120 2,6%. El nivel de producción alcanzado durante este periodo, es el más alto desde 2007 y refleja la inversión petrolera, realizada básicamente en los últimos años, por parte del sector 100 público, lo que ha permitido revertir la declinación natural de los c ampos maduros. En cuanto a la estructura porcentual por tipo de empresa, 80 se observa que un 61,4% de la producción petrolera corresponde a l o extraído por la empresa estatal Petroamazonas, un 13,4% a la empresa mixta Río Napo y el 25,2% restante se relaciona con lo producido por las empresas privadas, las cuales, desde enero de 2011, trabajan bajo la modalidad de prestación de servicios. 60 Cabe destacar que, en conjunto, las empresas estatal y mixta, agrupan el 74,8% de la producción de crudo. 40 La mayor producción petrolera, durante los ocho primeros meses de 2013 se atribuye principalmente a la empresa mixta Río Napo, que incrementó la producción de crudo un 25,4% 20 (equivalente a 3,4 millones de barriles ), pasando de 13,5 millones de barriles en el período enero - agosto de 2012 a 16,9 millones de barriles en similar período de En cuanto a la producción estatal, se observa un incremento de 2,8% ( 02,1 millones de barriles) al llegar a 77,3 millones de barriles a ago sto de Por su parte, la producción de las empresas privadas ascendió a USD 31,8 millones de barriles, que frente a los 34,1 millones de barriles del mismo período de 2012, refleja una r educción de 6,8% (o 2,3 millones de barriles). SECTOR PETROLERO Precio SECTOR PETROLERO Fuente: Ministerio de Recursos Naturales no Renovables, Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero Producción de petróleo en campo Elaborado por: 132,1 MCPE123,2 123,6 119,6 121,5 122,8 126,0 116,9 En el período enero - agosto de 2013, la producción de petróleo crudo en campo ascendió a 126 millones de barriles, que comparado con los 123 millones de barriles producidos en 69 igual período del año anterior, presenta un incremento de 2,6%. El nivel de producción Dólares por barril Millones de barriles alcanzado durante este período, es el más alto desde 2007 y refleja la inversión petrolera, realizada básicamente en los últimos años, por parte del sector público, lo que ha permitido revertir la declinación natural de los campos maduros. feb-06 may-06 ago-06 nov-06 feb-07 may-07 ago-07 nov-07 feb-08 may-08 ago-08 nov-08 feb-09 may-09 ago-09 nov-09 feb-10 may-10 ago-10 nov-10 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 Diferencial WTI - Crudo Nacional Crudo nacional (preliminar) Crudo nacional WTI En cuanto a la estructura porcentual por tipo 63 de 63empresa, 66 se 69 observa 75 que un 61,4% de la producción petrolera corresponde a lo extraído por la empresa estatal Petroamazonas, un 13,4% a la empresa mixta Río Napo y el 25,2% restante se relaciona con lo producido por las empresas privadas, las cuales, desde enero de 2011, trabajan bajo la modalidad de prestación de servicios. Cabe destacar que en conjunto las empresas estatal y mixta, agrupan el 74,8% de la producción de crudo Estatales y mixta Privadas Nacional La mayor producción petrolera, durante los ocho primeros meses de 2013 se atribuye principalmente a la empresa mixta Río Napo, que incrementó la producción de crudo un 25,4% (equivalente a 3,4 millones de barriles ), pasando de 13,5 millones de barriles en el período enero - agosto de 2012 a 16,9 millones de barriles en similar período de En cuanto a la producción estatal, se observa un incremento de 2,8% ( 2,1 millones de barriles) al llegar a 77,3 millones de barriles a agosto de Por su parte, la producción de las empresas privadas ascendió a USD 31,8 millones de barriles, que frente a los 34,1 millones de barriles del mismo período de 2012, refleja una reducción de 6,8% (o 2,3 millones de barriles). Precio del petróleo Precio Nota: El precio del crudo nacional para el mes de agosto Nota: El es precio preliminar del y crudo se basa nacional en información para el proporcionada mes de agosto por es EP preliminar Petroecuador y se y basa la Secretaría en información proporcionada por EP Petroecuador y la Secretaría de Hidrocarburos de Hidrocarburos Fuente: Banco Central 84,3 del 83,0 Ecuador y EP Petroecuador 79,3 76,0 y EP Petroecuador 100,6 99,7 97,5 98,0 En agosto de 2013, el precio del crudo referencial WTI se ubicó en USD 106,5 por barril, esto significa un incremento 13,1% con respecto al precio un año atrás y un aumento de 1,9% en relación a la cotización del mes anterior. En promedio, hasta agosto de 2013, el crudo WTI se cotizó en USD 97,1 por barril, es decir ligeramente superior al precio en igual período del año anterior (USD 96,4 por barril), que en términos porcentuales presenta un incremento de 0,6%. 92,2 Millones de barriles Dólares por barril Precio del petróleo WTI (promedio agosto 2013) = USD 106,5 por barril Crudo Nacional (preliminar agosto 2013) =USD 97,7 por barril Diferencial = USD 8,7 feb-06 may-06 ago-06 nov-06 feb-07 may-07 ago-07 nov-07 feb-08 may-08 ago-08 nov-08 feb-09 may-09 ago-09 nov-09 feb-10 may-10 ago-10 nov-10 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 Diferencial WTI - Crudo Nacional Crudo nacional (preliminar) Crudo nacional WTI En cuanto a la cesta de crudo nacional, conformada por el crudo oriente y napo exportado por las empresas estatal, mixta y privadas, en agosto de 2013, la cotización fue de USD 97,7 por 87,3 barril, es decir, un incremento de 2,7% con respecto al precio en agosto de 2012 (USD 95,1 por barril) pero una reducción de 3,3% en relación al precio del mes de julio de 2012 (USD 101,1 por barril). De forma acumulada, en el período enero - agosto de 2013, el precio del crudo nacional se situó en USD 97,9 por barril; esta cotización representa una disminución interanual de 2% con respecto al precio en igual período del año pasado (USD 99,9 por barril). 8,3 3,7 Dólares por barril

7 P7 En agosto de 2013, el precio del crudo referencial WTI se ubicó en USD 106,5 por barril, esto significa un incremento 13,1% con respecto al precio un año atrás y un aumento de 1,9% en relación a la cotización del mes anterior. En promedio, hasta agosto de 2013, el crudo WTI se cotizó en USD 97,1 por barril, es decir ligeramente superior al precio en igual período del año anterior (USD 96,4 por barril), que en términos porcentuales presenta un incremento de 0,6%. En cuanto a la cesta de crudo nacional, conformada por el crudo oriente y napo exportado por las empresas estatal, mixta y privadas, en agosto de 2013, la cotización fue de USD 97,7 por barril, es decir, un incremento de 2,7% con respecto al precio en agosto de 2012 (USD 95,1 por barril) pero una reducción de 3,3% en relación al precio del mes de julio de 2012 (USD 101,1 por barril). De forma acumulada, en el período enero - agosto de 2013, el precio del crudo nacional se situó en USD 97,9 por barril; esta cotización representa una disminución interanual de 2% con respecto al precio en igual período del año pasado (USD 99,9 por barril). Es importante puntualizar que en julio y agosto de 2013 los precios del crudo se registraron en niveles altos con respecto a los meses precedentes debido principalmente a: i) tensiones políticas en el Medio Oriente, ii) anuncios de continuidad de la política monetaria expansiva por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, iii) después de dos años la tasa de desempleo en la Zona Euro se mantuvo en el mismo nivel; y, iv) los stocks de crudo en Estados Unidos en julio y agosto se registraron en niveles inferiores en comparación al primer semestre del año. SECTOR PETROLERO Exportaciones petroleras Volumen exportado de productos petroleros Precio promedio de las exportaciones petroleras En cuanto a las exportaciones petroleras, de acuerdo a la información disponible al momento, durante los siete primeros meses de 2013, el volumen exportado de productos petroleros ascendió a 83 millones de barriles, que frente a 84 millones de barriles exportados en similar período de 2012, se registró una reducción interanual de 1,5%. Las exportaciones petroleras se encuentran conformadas en un 96% por petróleo crudo y un 4% por derivados de petróleo. Por un lado, las exportaciones de petróleo crudo registraron un incremento de 4,4% en volumen, al alcanzar 79 millones de barriles en el período enero julio 2013, de los cuales el 88,2% ( 70 millones de barriles) corresponde a comercialización de la empresa pública EP Petroecuador, mientras que el 11,8% restante ( 9 millones de barriles) corresponde a lo exportado por las empresas privadas, barriles que recibieron como pago por la tarifa de prestación de servicios. Cabe indicar que, entre el 2013 y 2012 (período enero - julio), las exportaciones de petróleo efectuadas por EP Petroecuador se incrementaron 5,1%, mientras que las exportaciones de empresas privadas disminuyeron 0,9%. Por otro lado, en los siete primeros meses de 2013, se exportó 55,3% menos volumen de derivados de petróleo en comparación con similar período de En efecto, mientras en el período enero - julio del año anterior se exportaron 8,3 millones de barriles de derivados de petróleo, en similar período de 2013, las ventas externas de derivados ascendieron a 3,7 millones de barriles. La reducción obedece a una menor producción del principal derivado de exportación, del país el Fuel Oil No. 6. Así, en el período analizado se registró una disminución de 47,1% en la producción de este derivado, comportamiento que se relaciona con los paros de la principal refinería del país, la Refinería de Esmeraldas, para reacondicionarla y optimizar su producción. Se destaca que, en el período analizado

8 P8 el 89,4% de las exportaciones de derivados fueron realizadas por la empresa estatal EP Petroecuador, mientras que el 10,6% restante corresponde a exportaciones de empresas privadas y que se refieren a productos como grasas, aceites, lubricantes entre otros. El precio promedio de exportación de crudo, en los siete primeros meses de 2013, se ubicó en USD 98,01 por barril, presentan una reducción de 2,5% con respecto al precio promedio de similar período del año anterior (USD 100,6 por barril). Cabe destacar que, el año anterior el precio del crudo ecuatoriano se encontraban en niveles altos debido a una alta demanda de crudo para refinar, factor que unido al diferencial positivo respecto al precio del crudo referencial WTI, permitieron generar mayores ingresos a la economía. A partir de mediados del presente año, el diferencial se ha tornado negativo puesto que se han eliminado ciertas distorsiones del mercado internacional presentadas en períodos anteriores, es así que se han solucionado los problemas de abastecimiento a las refinerías del Golfo de México que presentaba Estados Unidos, mediante una mayor producción de petróleo y la construcción de oleoductos. Actualmente, dado que el crudo nacional es más pesado que el crudo marcador WTI (menor grado API) su cotización tiende a ser menor y, consecuentemente, el diferencial con el que se negocia ha pasado a ser negativo. El valor total recibido por exportaciones petroleras en los siete primeros meses de 2013 fue de USD millones que frente a los USD millones registrados en similar período del año anterior, presenta una reducción interanual de 3,7%. SECTOR PETROLERO Importaciones petroleras Importaciones petroleras de EP Petroecuador por tipo de producto Fuente: Gerenciales de EP Petroecuador En el período enero - julio de 2013, el país importó combustibles y lubricantes por un valor de USD millones; cantidad que representa un aumento de 12,3% con respecto a lo importado en similar período de 2012 (USD millones). El incremento se relaciona principalmente con un efecto volumen. En efecto, entre el 2013 y el 2012 (período enero - julio) el volumen de las importaciones petroleras se incrementó 11,9%, mientras que el precio unitario aumentó un 0,4%. El mayor volumen importado se relaciona a la creciente demanda interna y a la política adoptada en noviembre del 2011 para mejorar la calidad de los combustibles. En este sentido se observa que las compras externas de combustibles de mejor calidad han aumentado. Por una parte, el Diesel Premium (DP) se ha incrementado 34,1% entre el 2013 y 2012 (primeros siete meses). Así, mientras en el período analizado del año anterior se importaba 6,9 millones de barriles de DP, este año se registraron compras externas por 9,2 millones de barriles. Otro producto, que contribuye de manera importante al aumento de las importaciones petroleras totales es la Nafta de Alta Octano (NAO). En este sentido se señala que entre enero y julio del año anterior se importaron 7,9 millones de barriles de (NAO), mientras que, en igual período de este año se compraron del exterior 9 millones de barriles, es decir un incremento interanual de 13,8%.

9 P9 SECTOR FINANCIERO Saldos de captaciones y colocaciones Profundización financiera y financiamiento de la economía a Agosto de 2013 % del PIB 29% 28% 28% 27% 26% 25% 27% 24% 23% 22% 21% Aug- 10 Feb- 11 Aug- 11 Feb- 12 Aug- 12 Feb- 13 Aug- 13 Financiamiento (colocaciones) Profundización (captaciones) El saldo de captaciones totales del Sistema Financiero Nacional (SFN) al finalizar el mes de agosto de 2013 se ubicó en USD millones, mientras que el saldo de colocaciones fue de USD millones, lo que refleja una variación interanual de 9,9% y 10,5%, respectivamente; ésto evidencia una reducción en la tasa de crecimiento de los saldos de captaciones y colocaciones puesto que en julio de 2012 las variaciones fueron de 15,7% y 19,8%, respectivamente. Sin embargo, cabe mencionar que, durante los dos últimos meses observados (julio y agosto de 2013), se evidencia una recuperación de la tasa de variación interanual tanto de las captaciones como de las colocaciones, con respecto a los meses precedentes. El comportamiento de estas variables arroja para el mes de agosto de 2013, un nivel de profundización financiera (captaciones) de 27,5% y un financiamiento de la economía de 28,2%. SECTOR FINANCIERO Volumen de Crédito Volumen de crédito del sistema financiero nacional Enero - Agosto Millones de USD Millones de USD 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, ,991 7,365 02% 31% ,830 22% , % 13, ,716 07% 35% 30% 25% 15% 10% 5% % de Variación anual % SFPrivado BIESS Banca pública (excluído BIESS) Variación interanual (eje der.)

10 P10 El volumen de crédito del Sistema Financiero Nacional, entre enero y agosto de 2013, se ubicó en USD millones lo que refleja un incremento de 7,3% (USD millones más) en relación al mismo período de Se mantiene el comportamiento de desaceleración del crecimiento del crédito manifestado desde el mes de septiembre de A nivel de segmento de crédito, en el período analizado, se colocó un total de USD millones en comercial, USD millones en consumo, USD millones en microcrédito y USD 996 millones en vivienda, siendo el segmento de consumo y el comercial, los más dinámicos, al registrar un crecimiento interanual de 8,2% y 8,4% respectivamente. Por otro lado el segmento de vivienda y microempresaria mantuvieron tasas de crecimiento interanual bajas de 3,2% y 1,9%, respectivamente. SECTOR FINANCIERO Morosidad Tasa de morosidad de la cartera Banca privada 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Tasa de morosidad Total Comercial Consumo Vivienda Microempresa EducaBvo Fuente: Superintendencia de Bancos En el mes de agosto de 2013, el comportamiento de la morosidad de la banca privada no ha registrado cambios importantes y se evidencia un comportamiento similar que en julio de Sin embargo, para complementar el análisis del comportamiento de la morosidad, se puede revisar el índice de activos improductivos netos para el activo total, al mes de agosto de 2013 se ubicó en 11,9%, reflejando una clara mejora frente a agosto de 2012, cuando éste se ubicó en 14,2%.

11 P11 SECTOR EXTERNO Balanza comercial Balanza comercial acumulada enero-julio Entre enero y julio de 2013, la balanza comercial total registró un déficit de USD 426 millones, que comparado al superávit registrado en el mismo período en 2012 (USD 300 millones), evidencia un deterioro del saldo comercial de 242%. En lo que respecta a la balanza comercial no petrolera, ésta presenta un incremento del déficit de 1%, llegando a un total de USD millones (-5,8% del PIB), frente al déficit de USD millones observado entre enero-julio de 2012 (-6,1% del PIB). Este resultado obedeció principalmente, a un acelerado incremento de las importaciones no petroleras (6%) frente a un reducido dinamismo de las exportaciones (crecimiento interanual de 1,1%). En cuanto a la balanza comercial petrolera, el superávit disminuyó en 12,4% entre 2013 y 2012 (período enero julio), de forma que, el saldo petrolero pasó de USD millones en los siete primeros meses de 2012 a USD millones en igual lapso de El desempeño desfavorable responde a un incremento de las importaciones petroleras en 12,3%, pasando de USD millones en enero-julio de 2012 a USD millones en el mismo período de 2013, como consecuencia de un mayor volumen de combustibles importados a fin de atender la creciente demanda interna con mayores niveles de calidad conforme a la política de mejora en la calidad de combustibles implementada en noviembre de Por otro lado, el valor de las exportaciones petroleras disminuyó en el período de análisis en 3,7%, situándose en los siete primeros meses de 2013 en USD millones. Esta reducción responde a una caída en el volumen exportado de 1,5%, así como en el precio unitario, que en conjunto, petróleo crudo y derivados, se redujo en 2,2%, en promedio para la venta externa.

12 P12 SECTOR EXTERNO Exportaciones e importaciones Exportaciones acumuladas enero-julio Exportaciones (1) Volumen (miles de toneladas) Enero - Julio 2013 FOB (millones de USD) % de Participación Miles de toneladas 1) Cifras de carácter provisional, su reproceso se realiza conforme a la recepción de documentos fuente por parte de la Secretaría Nacional de Aduanas del Ecuador - SENAE-. 2) Las exportaciones petroleras se expresan en miles de barriles Variación (Enero - Julio) Volumen % Millones de USD Exportaciones ,0% 1 0,0% 156 1,1% Petroleras (2) ,7% ,5% ,7% Petróleo crudo ,4% ,4% 131 1,7% Derivados de petróleo ,3% ,3% ,7% No petroleras ,3% 139 2,8% 467 8,2% Primarios ,3% 129 3,3% ,7% Banano y plátano ,8% 40 1,2% 97 7,5% Camarón ,5% ,3% 9 1,2% Flores ,1% 22 30,4% ,9% Productos mineros ,2% ,1% 81 35,1% Cacao ,2% 4 5,8% 4 2,2% Atún y pescado ,1% 24 48,6% ,6% Madera ,7% 15 11,4% 13 15,1% Tabaco en rama ,6% ,3% ,1% Frutas ,3% ,7% 17 57,9% Otros primarios ,9% ,1% 2 1,6% Industrializados ,0% 10 1,0% 103 4,4% Enlatados de pescado ,1% 11 8,8% ,1% Otras manufacturas de metales ,3% -5-9,2% ,5% Extractos y aceites vegetales ,3% -5-2,7% ,9% Vehículos ,9% 4 25,1% ,5% Químicos y fármacos ,8% 18 42,1% ,5% Manufac. de cuero, plástico y caucho ,8% 0 0,2% 2 1,7% Café elaborado ,7% 5 41,0% 13 13,6% Harina de pescado ,2% 14 26,6% ,7% Otros industrializados ,8% -32-6,3% 24 3,7% FOB % En el período enero - julio de 2013, el valor de las exportaciones totales se ubicó en USD millones, reflejando, a nivel agregado, un incremento de 1,1% que está vinculado principalmente a un efecto precio puesto que el volumen exportado se mantiene inalterado. Al analizar las exportaciones desagregadas por petroleras y no petroleras, se observa que el mientras las ventas externas de productos no petroleros crecen, las exportaciones de productos petroleros presenta una disminución en el período analizado. En efecto, en los siete primeros meses de 2013, la comercialización externa de productos petroleros mostró una reducción de 3,7% en valor y 1,2% en volumen. De esta forma, las exportaciones de este tipo de productos pasaron de USD millones en el período enero - julio de 2012 a USD millones en el mismo período de En la sección del Sector Petrolero se menciona con mayor detalle las razones para el decrecimiento de las exportaciones petroleras. En cuanto a la exportación de productos no petroleros, se registra un crecimiento interanual en valor de 8,2%. puesto que los siete primeros meses de 2012 se vendieron al exterior USD millones, mientras que en similar período de 2013, el valor comercializado ascendió a USD millones. El crecimiento de este tipo de productos está determinado en mayor medida por variaciones en el precio más que de volumen, pues en promedio, entre el 2013 y el 2012 (período enero julio), el precio unitario crece 5,2%, mientras que el volumen aumenta 2,8%. Se destaca que, los productos no petroleros se encuentran conformados en un 60,7% por productos primarios y en un 39,3% por industrializados. En el caso de los productos primarios, las ventas externas en estos meses de 2013 se ubicaron en USD millones, registrando un incremento interanual de 10,7% en valor y de 3,3% en volumen. El crecimiento es atribuido principalmente a un efecto precio y se relaciona al crecimiento de los siguientes productos: En primer lugar, las ventas externas de flores, cuyo crecimiento interanual en los siete primeros meses de 2013 fue de 26,9% en valor y de 30,4% en volumen, comportamiento que se debe a que la demanda mundial de este producto ha crecido, según lo manifestado por Expoflores. En segundo lugar, el banano y plátano, con un crecimiento interanual de 7,5% en valor y de 1,2% en volumen. Se destaca que el incremento de este producto se relaciona a un aumento en el precio promedio unitario de 6,2% entre el 2013 y 2012 (período enero julio). En lo que respecta al volumen exportado, no se ha tenido

13 P13 un desempeño favorable, en particular del banano, puesto que, según lo explicado por la Asociación de Exportadores de Banano del Ecuador (AEBE), factores climáticos no han permitido que la fruta se desarrolle de una manera óptima y sea apta para exportación. Un tercer producto con alta contribución en el aumento de las exportaciones primarias son los productos mineros, que se incrementaron un 35,1% en valor y 326,1% en volumen; este comportamiento se relaciona a una mayor producción de oro debido a la aplicación de mejoras tecnológicas para la perforación y a que actualmente la venta se realiza a compradores formales, lo que facilita el registro de las transacciones. Por otro lado, los productos industrializados, crecieron 4,4% en valor y 1% en volumen. De esta forma, mientras en los siete meses de 2012 el valor exportado de productos industrializados se ubicó en USD millones, en similar período de este año, las exportaciones fueron de USD millones. El producto que más contribuyó al crecimiento de este tipo de productos fueron los enlatados de pescado. Importaciones acumuladas enero-julio Importaciones (1) Volumen (miles de toneladas) Enero - Julio 2013 FOB Participación (millones (%) de USD) (1) Cifras de carácter provisional; su reproceso se realiza conforme a la recepción de documentos fuente en la Secretaría Nacional de Aduanas del Ecuador. En los bienes de consumo no se incluye las importaciones de la ex-hjdn Variación (Enero - Julio) Volumen Miles de toneladas % FOB Millones de USD Importaciones totales ,0% 693 8,5% 855 6,2% Petroleras (Combustibles, lubricantes) ,7% ,9% ,3% No petroleras ,3% 345 6,6% 491 4,5% Bienes de capital ,9% 0-0,2% 132 3,5% Para la agricultura ,4% 0-3,3% -4-5,9% Para la industria ,4% 8 4,7% ,6% Equipo de transporte ,0% -8-5,9% ,9% Bienes de consumo ,9% ,0% -87-3,0% No duradero ,1% ,5% -5-0,3% Duradero ,8% -10-6,2% -82-6,7% Materias primas ,4% ,3% ,4% Para la agricultura ,1% 39 5,1% 88 17,1% Para la industria ,6% 229 8,8% 301 9,5% De construcción ,6% ,8% 47 9,5% Diversos ,2% 1 50,0% 10 42,3% % Las importaciones totalizaron USD millones, ente enero y julio de En comparación con los USD millones en similar período de 2012, la variación interanual fue de 6,2% en valor y de 8,5% en volumen. La razón para el crecimiento de las importaciones se relaciona principalmente a un mayor volumen importado de derivados de petróleo. En efecto, las compras externas de derivados se situaron en USD millones en el período enero - julio de 2013 (incremento de 12,3% ) frente a los USD millones importados en igual período de El volumen importado aumentó en 11.9% debido a una mayor compra externa de Diesel Premium y Nafta de Alto Octano, conforme se detalla en la sección del Sector Petrolero. En cuanto a los productos no petroleros, el incremento de las importaciones entre el 2013 y 2012 (período enero - julio) se situó en 4,5% en valor y en 6,6% en volumen. De forma que, en los siete meses de 2012, las compras externas no petroleras alcanzaron los USD millones, mientras que en similar lapso de 2013 el valor importado alcanzó los USD millones, crecimiento que se atribuye, principalmente, a las importaciones destinadas a materias primas y bienes de capital para la industria. En general, los bienes de capital registraron importaciones por USD millones, es decir una variación de 3,5% en valor y de - 0,2% en volumen, puesto que las compras externas de bienes de capital se ubicaron en USD millones en igual período de Resaltando lo mencionado con anterioridad, el crecimiento de este grupo de productos se relaciona casi enteramente a un incremento de los bienes destinados para la industria. En cuanto a las materias primas, el crecimiento observado entre el 2013 y 2012 (período enero - julio), fue de 10,4% en valor y de 11,3% en volumen. De esta forma, las importaciones de este grupo de productos pasaron de USD millones en los siete primeros meses de 2012 a USD millones en el mismo período de Cabe destacar que, el aumento fue atribuido, principalmente, por un efecto volumen. Al igual que en los bienes de capital, en el grupo de materias primas, las mayores importaciones se canalizaron a la industria. Se destaca que, las importaciones del grupo de bienes de consumo registraron decrecimiento, tanto en valor como en volumen, de 3% y, respectivamente, llegando a un total de USD millones. La reducción se debe principalmente a menores importaciones de bienes de consumo duradero.

14 En cuanto En cuanto a los a productos los no petroleros, no el incremento el de las de importaciones las entre entre el 2013 el 2013 y 2012 y 2012 (período (período enero enero - julio) - julio) se situó se situó en 4,5% en 4,5% en valor en valor y en y 6,6% en 6,6% en volumen. volumen. De forma De forma que, que, en los en los siete siete meses meses de 2012, de 2012, las compras las compras externas externas no petroleras no alcanzaron los USD los USD millones, millones, mientras mientras que que en similar en similar lapso lapso de 2013 de 2013 el valor el valor importado alcanzó alcanzó los USD los USD millones, millones, crecimiento que que se atribuye, se atribuye, principalmente, a las a importaciones las destinadas a materias a materias primas primas y bienes y bienes de capital de capital para para la industria. la industria. INDICADORES MACROECONÓMICOS En general, En general, los bienes los bienes de capital de capital registraron importaciones por por USD USD millones, millones, decir es decir una una variación variación de 3,5% de 3,5% en valor en valor y de y - de 0,2% - 0,2% en volumen, volumen, puesto puesto que que las compras las compras externas externas de bienes de bienes de capital de capital se ubicaron se ubicaron en USD en USD millones millones en igual en igual período período de de Resaltando lo mencionado lo con con anterioridad, el crecimiento el de este de este grupo grupo de productos de se relaciona se relaciona casi casi enteramente a a un incremento un de los de bienes los bienes destinados para para la industria. la industria. En cuanto En cuanto a las a materias las materias primas, primas, el crecimiento el observado Tasas entre de entre variación el 2013 el 2013 y 2012 interanual y 2012 (período (período de enero las enero exportaciones - julio), - julio), fue de fue 10,4% de e 10,4% importaciones en valor en valor y de y 11,3% de según 11,3% en volumen. volumen. De esta De esta forma, forma, las importaciones las de este de este grupo grupo de productos de pasaron pasaron de USD de USD millones millones en los en siete los siete primeros primeros meses la contribución meses de 2012 de 2012 a USD a de USD volumen millones millones y precio en el en mismo el mismo período período de de Cabe Cabe destacar destacar que, que, el aumento el aumento fue fue atribuido, principalmente, por por un efecto un efecto volumen. volumen. Al igual Al igual que que en los en bienes los bienes de capital, de capital, en el en grupo el grupo de materias de materias primas, primas, las mayores las mayores importaciones se canalizaron se a la a industria. la industria. Se destaca Se destaca que, que, las importaciones las del grupo del grupo de bienes de bienes de consumo de consumo registraron decrecimiento, tanto tanto en valor en valor como como en volumen, volumen, de 3% de y 3%, y, respectivamente, llegando llegando a un a total un total de USD de USD Exportaciones totales 0,0% 1,1% millones. millones. La reducción La se debe se debe principalmente a menores a menores importaciones de bienes de bienes de consumo de consumo Importaciones duradero. totales -2,1% 8,2% P14 Petroleras -2,5% -1,2% Petroleras 0,4% 11,9% No petroleras 2,9% 5,3% No petroleras Tasas Tasas de variación de variación interanual de las de exportaciones las e importaciones e según según la contribución la de volumen de volumen y precio y precio -1,9% 6,4% ionales de materias primas y tipo de cambio Tasa de variacioón anual Exportaciones totales Primarias totales 50% 40% -10% - -30% Industrializadas Petroleras -2,5% -2,5% 1,1% 1,1% 3,4% -1,2% -1,2% 1,0% Volumen Primarias Primarias 3,4% 3,4% 0% Industrializadas 3,4% Precio -5% -5% 0% 0% 5% 5% 10% 10% 15% 15% SECTOR EXTERNO 80% Volumen Volumen Precio Precio 60% Precios internacionales de materias primas y tipo de cambio 30% Fuente: Fuente: Banco Banco Central Central del Ecuador del Ecuador Elaborado Elaborado por: por: MCPE MCPE 10% Tasa de variacioón anual Tasa de variacioón feb-11 anual may-11 0% General 0% -10% Petróleo -10% ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 7,3% 2,4% 4,6% Bienes de consumo Variación anual de los índices de los precios internacionales feb-13 may-13 Insumos industriales Alimentos y bebidas -7,2% Tasa de variación anual -2,1% -2,1% -0,8% 8,2% 8,2% 11,2% 0,4% 0,4% 11,9% 11,9% -0,2% Fuente: Fuente: Fondo Fondo Monetario Internacional (FMI) (FMI) Fuente: Fuente: Food Food and and Agriculture Organization (FAO) (FAO) Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI) Elaborado Fuente: Elaborado Food por: por: MCPE and Agriculture MCPE Organization (FAO) Según Según los datos los datos del Fondo del Fondo Monetario Internacional, los productos los básicos básicos registraron un leve un leve crecimiento en agosto en agosto de 2013, de 2013, debido debido principalmente a la a ralentización la de los de precios los precios del del petróleo, petróleo, se debe se debe señalar señalar que que el índice el índice del petróleo del petróleo tiene tiene una una ponderación del 53,6%. del 53,6%. Así, Así, el índice el índice general general de precios de precios del FMI del FMI pasó pasó de una de una variación variación interanual de 3,2% de 3,2% en julio, en julio, a una a una del 0,1% del 0,1% en agosto en agosto Según de de los Por datos Por otro otro lado, del lado, los Fondo precios los precios Monetario del petróleo del petróleo pasaron Internacional, pasaron de una de una variación los variación productos (t/t-12) (t/t-12) de 8,5% de básicos 8,5% a 2,4%, a 2,4%, registraron entre entre julio julio y agosto un y agosto leve de de crecimiento Se destaca Se destaca en que agosto que el petróleo el petróleo de crudo 2013, crudo aumentó debido aumentó su precio su precio debido debido a las a interrupciones las de suministro de y el y aumento el aumento de las de tensiones las geopolíticas en el en Medio el Medio Oriente. Oriente. principalmente a la ralentización de los precios del petróleo, se debe señalar que el índice del petróleo tiene una ponderación del 53,6%. Así, el índice general de precios del FMI pasó de una variación interanual de 3,2% en julio, a una del 0,1% en agosto de Por otro lado, los precios del petróleo pasaron de una variación (t/t-12) de 8,5% a 2,4%, entre julio y agosto de Se destaca que el petróleo crudo aumentó su precio debido a las interrupciones de suministro y el aumento de las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente. Además, el índice del FMI evidencia que los alimentos y bebidas registraron una reducción acentuada de sus precios, pasando de una variación interanual de -2,0% a -7,2% para el mismo período antes señalado. Por su parte, los insumos industriales luego de 6 meses revertieron su tendencia y registraron un incremento interanual de 4,6% en agosto de 2013 frente a la reducción de 2,3% del mes Tipo Tipo de Cambio de Cambio Efectivo Efectivo Real Real Tipo Tipo de Cambio de Cambio Efectivo Efectivo Real Real Bilateral Bilateral anterior. Por 110otro lado, la Organización de las Naciones Unidas 10% 10% para la Alimentación y la Agricultura Argentina (FAO) 35,3 35,3 informó que el índice de precios de los alimentos se situó en un promedio de 201,8 puntos en agosto de 2013, cerca de 4 puntos Japón Japón 58,8 (un 58,8 1,9 %) por debajo del valor de % 5% julio y 11 puntos (el 5,1 %) por debajo del de agosto de El descenso de agosto de Alemania 2013, el 84,5 cuarto 84,5 consecutivo, se debió a la -1,2% -1,2% caída continua de los precios interanuales (t-/t-12) internacionales 0% 0% de los cereales (-19%), los México aceites México85,1 (-17,9%) 85,1 y el azúcar (-18,4%), sin embargo, esto fue compensado por el aumento de la carne (2,6%) y los lácteos (36,1%). Francia Francia86,486,4 40% -54,5% Importaciones totales totales Materias primas Petroleras Bienes de capital Variación Variación 0,1 Anual Anual de los de Índices los Índices de 0% Precios de Precios Internacionales - -40% Tasa de variación anual feb-11 3,6% 51,4% No petroleras No -1,9% -1,9% 6,4% 6,4% -60% -40% - 0% 40% 60% Volumen Precio Bienes Bienes de consumo de consumo -54,5% -54,5% 51,4% 51,4% abr-11 Materias Materias primas primas Bienes Bienes de capital de capital jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 Alim. Carne Lácteos Cereales Aceites Azúcar -5,1% 0% 0% 2,6% 36,1% -19,0% -17,9% -18,4% Además, Además, el índice el índice del FMI del FMI evidencia evidencia que que los alimentos los y bebidas y bebidas registraron una una reducción acentuada de sus de precios, sus precios, pasando pasando de una de una variación variación interanual de -2,0% de -2,0% a -7,2% a -7,2% para para el mismo el mismo período período antes antes señalado. Por Por su parte, su parte, los insumos los insumos industriales luego luego de 6 de meses 6 meses revertieron su tendencia su y registraron y un incremento un interanual de 4,6% de 4,6% en agosto en agosto de 2013 de 2013 frente frente a la a la reducción de 2,3% de 2,3% del mes del mes anterior. anterior. Por Por otro otro lado, lado, Organización la de las de Naciones las Naciones Unidas Unidas para para la Alimentación la y la y Agricultura la (FAO) (FAO) informó informó que que el índice el índice de precios de precios de los de alimentos los se situó se situó en un en promedio un de 201,8 de 201,8 puntos puntos en en agosto agosto de 2013, de 2013, cerca cerca de 4 de puntos 4 puntos (un (un 1,9 %) 1,9 por %) por debajo debajo del valor del valor de julio de julio y 11 y puntos 11 puntos (el 5,1 (el %) 5,1 por %) por debajo debajo del del agosto de agosto de de El descenso El descenso agosto de agosto de 2013, de 2013, el cuarto el cuarto consecutivo, se se debió debió a la a caída la caída continua continua de los de precios los precios interanuales (t-/t-12) (t-/t-12) internacionales de los de cereales los cereales (-19%), (-19%), los aceites los aceites (-17,9%) (-17,9%) y el y azúcar el azúcar (-18,4%), (-18,4%), sin embargo, sin esto esto fue fue compensado por por el el aumento aumento de la de carne la carne (2,6%) (2,6%) y los y lácteos los lácteos (36,1%). (36,1%). Índice ,0% 0,0% No petroleras No -5% 2,9% 0% 2,9% 5% 5,3% 5,3% 10% 15% 50% 50% 40% 40% 30% 30% 10% 10% % -30% Índice feb-11 feb-11 may-11 may-11 ago-11 General General Petróleo Petróleo ago-11 nov-11 1,0% 1,0% nov-11 feb-12 feb-12 may-12 Base: Base: 1994= =100 Base: Base: 1994= =100 Agosto Agosto % -5% -10% -10% 90,6 90,6-15% -15% mar-07 jun-07 mar-07 sep-07 jun-07 dic-07 mar-08 sep-07 jun-08 dic-07 mar-08 sep-08 jun-08 dic-08 mar-09 sep-08 jun-09 dic-08 mar-09 sep-09 jun-09 dic-09 mar-10 sep-09 jun-10 dic-09 mar-10 sep-10 jun-10 dic-10 mar-11 sep-10 jun-11 dic-10 mar-11 sep-11 jun-11 dic-11 mar-12 sep-11 jun-12 dic-11 mar-12 sep-12 jun-12 dic-12 mar-13 sep-12 jun-13 dic-12 mar-13 jun-13 Tipo Tipo de cambio de cambio efectivo efectivo real real may-12 ago-12 3,4% 3,4% ago-12 nov-12 nov-12 feb-13 7,3% 7,3% feb-13 may-13 may Var. Var. t/t-12 t/t-12 (eje derecho) (eje derecho) 2,4% 2,4% 4,6% 4,6% 0,1 0,1-7,2% -7,2% Insumos Insumos industriales Alimentos y bebidas y bebidas Tasa de variación anual Tasa de variación anual Tasa de variación anual 80% 80% 60% 60% 40% 40% % -40% feb-11 abr-11 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 jun-11 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12-0,8% -0,8% 11,2% 11,2% feb-13 3,6% 3,6% -0,2% -0,2% -60% -60% -40% -40% - - 0% 0% 40% 40% 60% 60% Volumen Volumen Precio Precio ago-11 oct-11 oct-11 dic-11 feb-12 dic-11 abr-12 feb-12 abr-12 jun-12 Reino Reino Unido Unido86,986,9 Brasil Brasil 88,1 88,1 Estados Estados Unidos Unidos90,090,0 Bélgica Bélgica91,891,8 Chile Chile96,96,9 ago-12 jun-12 ago-12 oct-12 oct-12 dic-12 Perú Perú97,097,0 Italia Italia 100,0 100,0 España España 102,7 102,7 Colombia 118,2 118,2 abr-13 feb-13 dic-12 jun-13 abr-13 feb-13 abr-13 jun-13 Alim. Alim. Carne Carne Lácteos Lácteos Cereales Cereales Aceites Aceites Azúcar Azúcar -5,1% -5,1% 2,6% 2,6% 36,1% 36,1% -19,0% -19,0% -17,9% -17,9% -18,4% -18,4% jun-13

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