WAY EDICIÓN N

Transcripción

1 THE KPMG WAY EDICIÓN N Michael Oxley Co-autor de la Ley Sarbanes Oxley, en su primera visita a Chile Infraestructura en Latinoamérica La Necesidad de Reinvención en Nuestro Mercado Sostenibilidad Encuesta sobre Informe de Responsabilidad Corporativa

2 Editorial LA REVISTA

3 Editorial Ante el escenario político y económico actual, con una ciudadanía más exigente y empoderada y una tendencia a nivel global, que señala que las empresas deben estar mejor preparadas para manejar los asuntos regulatorios, cumplimiento, ética y cuestiones sobre desarrollo tecnológico, y así, hacer frente a una creciente demanda de información y transparencia que cada día va en aumento, son los elementos que potencian nuestra séptima edición. Esta edición de, abordará distintas temáticas de la coyuntura nacional e internacional, incluyendo interesantes artículos e importantes entrevistas como la realizada a Michael Oxley, ex Senador de EE.UU. y co-autor de la Ley Sabarnes-Oxley, quien a comienzos de este año visitó por primera vez nuestro país, en la que analiza los efectos de esta ley y los desafíos que vendrán en temas regulatorios. Además, el presidente de la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA), Hermann Von Mühlenbrock, explica los desafíos que enfrentará el país en materia económica y en los distintos sectores. En nuestra revista compartiremos una de las últimas entrevistas dadas por Emilio Botín, ex Presidente del Banco Santander. A través de la cual queremos recordar uno de sus grandes legados en materia de educación, ligado al rol de las empresas en generar valor en su entorno, cuyo énfasis realizado personificó en Emilio Botín una cruzada personal. En tanto, en el contexto internacional compartiremos artículos sobre la estrategia China que intenta cambiar su modelo productivo para potenciar el consumo interno, seguir creciendo y superar a Estados Unidos. Mientras que en La riqueza de los datos y Realidad Aumentada: Un mundo de experiencias mostraremos cómo las compañías han tenido que adaptarse a este nuevo entorno digital y las nuevas aplicaciones que han surgido con el fin de que las empresas sepan cómo extraer valor de la información que manejan. En los artículos de sostenibilidad se incluyen Las Megatendencias y la Encuesta de KPMG sobre los Informes de Responsabilidad Corporativa que analiza la importancia que han tomado los reportes de RC en las compañías, entre otros artículos de interés. Además, nuestro socio líder de la práctica de Impuestos, Francisco Lyon, analizará el actual escenario de los impuestos tras la reciente reforma tributaria. Sin lugar a dudas, esta edición será nuevamente un valioso aporte de reflexión, innovación e emprendimiento para continuar en la senda de ser una herramienta de contribución al conocimiento y al aprendizaje. Como siempre, esperamos sus comentarios y sugerencias al correo electrónico: kpmgway@kpmg. com y ahora también en nuestras redes sociales vía twitter y facebook. Esperamos que disfruten la lectura de esta nueva edición. CRISTIÁN BASTIÁN Socio Principal KPMG en Chile.

4 7 edición Publicación de KPMG en Chile Editora Paola Piña Díaz Consejo Editorial Cristián Bastián Escobar Periodista Constanza Ravilet Silva Editora Gráfica, Arte y Diseño Cristóbal Landa Editor Web Javier Prieto Figelist KPMG en Chile Auditores Consultores Ltda. Santiago Isidora Goyenechea 3520 Piso 2. Las Condes. Teléfono (+56-2) contacto@kpmg.com Viña del Mar Avenida Libertad 269, of Piso 12. Torre Libertad. Teléfono (+56-32) Concepción Av. Autopista 8696, of Hualpén Teléfono (+56-41) KPMG Auditores Consultores Ltda., firma chilena miembro de KPMG International, cooperativa Suiza. KPMG y el logotipo de KPMG son marcas registradas de KPMG International, sociedad Suiza.

5 ÍNDICE Infraestructura en Latinoamérica: Estrechando la brecha Cuando una sociedad se escandaliza es porque la honestidad está en alza Entrevista a Michael Oxley Entrevista a Hermann von Mühlenbrock Legado de Emilio Botín La riqueza de los datos Bonos Verdes: El Premio de la Sostenibilidad La necesidad de reinvención en nuestro Mercado Realidad Aumentada: Un mundo de experiencias China: asalto a la primera potencia THE KPMG WAY 6 16 Las Megatendencias exigen nuevas estrategias y habilidades de los Gobiernos a nivel Mundial Sostenibilidad: Encuesta 2013 de KPMG sobre los Informes de Responsabilidad Corporativa Los desafíos de la reforma tributaria Publicaciones en Chile e Internacionales 40 74

6 Artículos de Interés DESCUENTOS MUY SALUDABLES Dejar de fumar, llevar una dieta equilibrada o hacerse análisis periódicamente pueden ahorrarle dinero. Vitality es el nombre del programa que comenzó a desarrollar en 1997 Discovery, una de las mayores aseguradoras sudafricanas, con el objetivo de fomentar un estilo de vida saludable. Basado en la economía del comportamiento, los miembros del programa pueden acceder a una serie de incentivos inmediatos similares a un sistema de fidelización de consumidores, según se explica en el informe Something to teach, something to learn: Global perspectives on healthcare de KPMG. Los resultados de la iniciativa son alentadores: los costos de los incentivos y del desarrollo del programa se compensan gracias al descenso registrado en las demandas de servicios médicos. Estudios independientes han concluido que los costos han disminuido por la menor incidencia de enfermedades y el acortamiento de los tratamientos. Como muestra, los ingresos hospitalarios por ataques al corazón se redujeron un 15% desde el inicio del programa. 6

7 Artículos de Interés LÁGRIMAS COMO INSPIRACIÓN I magine una tienda de campaña que bloqueara la luz en un día seco y soleado y se volviera transparente y repelente al agua en un día oscuro y lluvioso. En poco tiempo será posible gracias al diseño de un nuevo material que puede ajustar sus características según convenga. Los investigadores de la Universidad de Harvard que lo han creado se inspiraron en las lágrimas, donde los líquidos individuales se unen y forman una capa sobre los ojos con múltiples funciones como humedecer, evitar el polvo, proteger o hacer catarsis de sentimientos acumulados. El material conseguido es una película líquida que cubre y se infunde en un sustrato poroso elástico, que lo impregna de gran versatilidad. Cualquier deformación del sustrato, como estirarse o hincharse, modifica el tamaño de los poros, lo que hace que la superficie del líquido cambie su forma. Las aplicaciones de este nuevo material son múltiples y muchas de ellas están aún por descubrir. 7

8 Artículos de Interés CIBERATAQUES 2.0 A los continuos cambios que presiden estos tiempos también han llegado a los ciberataques. Los nuevos hackers son más sigilosos, dejan menos huellas y levantan escasas sospechas entre sus víctimas, según se desprende del informe de KPMG Publish and be Damned. Su perfil también ha variado: pueden ser desde activistas sociales a competidores o incluso gobiernos.utilizan información pública que, en muchas ocasiones, las propias empresas cuelgan en la web corporativa. Los documentos que las compañías comparten, también son objeto de escrutinio, igual que los servidores web: de un inocente pdf pueden obtener información que después se convierte en relevante, como nombres de usuario o direcciones de correo electrónico. El objetivo es conseguir acceso ilimitado a redes y sistemas internos y, para ello, se ha pasado de los típicos ataques indiscriminados a otros dirigidos a la compañía o a un target específico sobre el que han recopilado previamente información. En el informe se apuntan algunos pasos para minimizar el riesgo en la empresa: evaluar posibles vías de escape de información, limpiar los documentos de meta-datos, concienciar a los empleados sobre la importancia de proteger la información y crear una política interna específica. 8

9 Artículos de Interés EL PATITO DE PLÁSTICO TAMBIÉN SE RECICLA L os juguetes y las perchas son los nuevos objetivos de las políticas de reciclaje que desarrolló el conocido ex alcalde de Nueva York, Michael Bloomberg. Reciclar plásticos rígidos es obligatorio desde el pasado mes de abril, pero es en julio cuando las autoridades de la ciudad han comenzado a revisar el cumplimiento de la norma. Según los datos aportados por la oficina del alcalde, la medida permite reciclar más de toneladas adicionales de residuos cada año, además de ahorrar a los neoyorquinos unos dólares anuales. Pero la que afecta a los plásticos rígidos no es una medida aislada. Nueva York es una ciudad pionera en medidas sostenibles: la icónica Times Square, por la que pasan a diario medio millón de visitantes y donde se recogen más de kilos de basura al día, cuenta desde marzo con una instalación de contenedores que funcionan con paneles solares. Gracias a este sistema, se estima que se reducirán las emisiones de efecto invernadero en un 80%. 9

10 Artículos de Interés MENTORING INVERSO Contaba recientemente Financial Times, que Philip Clark, Director de Tesco, una de las mayores cadenas de supermercados del Reino Unido, se reúne una vez al mes con Paul Wilkinson, un profesional de 28 años del área I+D para una sesión de mentoring que le ayude a comprender la forma de pensar y actuar de las nuevas generaciones, especialmente en lo relacionado a las nuevas tecnologías. No es un caso aislado. Según The Wall Street Journal, grandes empresas norteamericanas como General Electric, HP o Cisco Systems también han puesto en marcha programas de mentoring inverso, a través de los que sus directivos buscan comprender las tendencias, hábitos y valores de las nuevas generaciones. 10

11 Artículos de Interés IMPULSO A LA INNOVACIÓN K PMG Capital es el nuevo fondo de inversión creado por KPMG para acelerar la innovación en análisis de datos y generar valor intangible a partir de ellos. Apoyará e impulsará acuerdos en el sector de Tecnología, alianzas estratégicas y la contratación de profesionales con talento para crear nuevas soluciones relacionadas con el análisis de datos. Aunque actualmente el análisis de datos se ha convertido en una prioridad fundamental para las empresas que están intentado generar valor a partir de los grandes volúmenes de información de los que disponen, según una encuesta reciente de KPMG a directivos de empresas de todo el mundo, un 96% cree que su empresa no está aprovechando de forma eficaz su riqueza en datos. 11

12 Artículos de Interés CORAZONES VIRTUALES La primera simulación virtual en 3D de un corazón humano completo ya es un hecho. La empresa francesa Dassault Systèmes, con un equipo multidisciplinar de expertos, ha lanzado el proyecto Living Heart para recrear el comportamiento eléctrico y mecánico de forma realista del principal órgano del aparato circulatorio. Esta innovación permitirá, en poco tiempo, realizar simulaciones personalizadas que posibilitarán conocer cómo, por ejemplo, se comportará el órgano de una persona determinada ante una posible intervención, evitando las incertidumbres ante un tratamiento. En el año 2008, las enfermedades cardiovasculares representaron el 30% de las muertes en el mundo, según la Organización Mundial de la Salud, y los costes asociados que generarán de aquí a 2030 se calculan en millones de dólares solo en Estados Unidos. 12

13 Artículos de Interés INVERSIÓN SOCIAL EN AUMENTO Las empresas siguen invirtiendo en Responsabilidad Social Corporativa, a pesar de la crisis, y los Gobiernos se vuelven más exigentes en este ámbito; pero, conocen las compañías realmente el impacto de sus programas? Cuentan con una estrategia clara para sus inversiones? Según el informe Unlocking the value of social investment de KPMG, el conjunto de las 100 empresas más grandes del mundo invirtieron más de millones de euros en 2013 en programas sociales, aunque muy pocas informan del impacto que tienen estas inversiones en las personas a las que pretenden ayudar. A partir de una revisión de sus informes corporativos, se determinó que solo el 20% cuantificaba los resultados de sus programas sociales y solo el 32% daba a conocer de forma detallada su estrategia. Mientras, países como India siguen apostando fuerte por impulsar la RSC: en 2013 se convirtió en el primer país en obligar a las empresas (aquellas con un beneficio superior al millón de dólares) a invertir el 2% del beneficio neto en este tipo de proyectos. 13

14 Artículos de Interés FELICIDADES, DONALD! El Pato Donald se hace mayor. El pasado 9 de junio, el mítico personaje de Disney cumplió 80 años. Debutó en pantalla en 1934 en el cortometraje La gallinita sabia como personaje secundario, pero, gracias a su peculiar voz, pronto se ganó el favor del público y, desde entonces, ha aparecido en 200 largometrajes, habitualmente como compañero de aventuras de Mickey Mouse, pero también como protagonista. Su fama mundial contribuyó, sin duda, a forjar el imperio que hoy es The Walt Disney Company, según Forbes, la decimotercera marca más poderosa del mundo, valorada en millones de dólares y que cerró el año fiscal 2013 (octubre a septiembre) con un beneficio neto de millones de dólares. En estos años, también ha cambiado de dueño. El mayor accionista actualmente es el trust del fallecido Steve Jobs, que compró las acciones cuando Disney adquirió Pixar Animation en 2006 por millones. 14

15 Artículos de Interés NIGERIA, PRIMERA POTENCIA AFRICANA Nigeria se ha convertido en la mayor economía africana y la vigesimosexta del mundo, por delante de Sudáfrica. Tras un cambio metodológico realizado por las autoridades del país, el Producto Interior Bruto de 2013 se recalculó en millones de dólares, un 89% por encima del que se estimaba hasta entonces. Las nuevas cifras, verificadas por el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, se han obtenido moviendo la base del año de los cálculos de 1990, cuando la estructura de la economía era muy diferente, a Se ha tenido en cuenta la aparición de nuevas industrias como la de telecomunicaciones o la industria local de cine, Nollywood. 15

16 Tendencias Infraestructura en Latinoamérica: Estrechando la brecha Por KPMG Way, KPMG en Chile. Los inversionistas privados juegan un rol central en el financiamiento de la infraestructura, para mantener el crecimiento económico de Latinoamérica. Sin embargo, los gobiernos deben primero crear el ambiente correcto para hacer negocios. Es así como a primera vista, todo indica que América Latina está por explotar en un frenesí de actividad en infraestructura. Las tasas de crecimiento sobresalientes en los últimos años de los países sudamericanos que crecen más rápido (Brasil, Chile, Colombia y Perú) se han logrado a pesar de la infraestructura del continente. De acuerdo a las cifras del Banco Mundial, la participación de Latinoamérica en las exportaciones mundiales aumentó de 4,4% a 6,9% entre 1986 y 2010, que es aún más impresionante dado el surgimiento simultáneo de China, India y otros países de Asia oriental. 16

17 Tendencias Sin embargo, una falta de inversión a largo plazo amenaza con socavar este desarrollo, junto con el gasto en infraestructura de la región que está disminuyendo como porcentaje del PIB, de un 4% a mediados de la década de los ochenta a un 3% en la actualidad: un tercio del gasto de China y la mitad del de India, de acuerdo al Banco del Desarrollo, CAF. En una escala de 1 (el peor) a 7 (el mejor), el último Informe de Competitividad Global del Foro Económico Mundial califica la calidad de la infraestructura de la región con un 3,6, comparado con el 5,4 en sectores emergentes de Asia. En un continente que depende en gran medida de la exportación de comida y materias primas cotizadas, y que también cuenta con algunas de las reservas de petróleo y gas más grandes del mundo, las redes ferroviarias fragmentadas, los caminos en mal estado y puertos obsoletos son una desventaja importante. En consecuencia, el comercio tiende a concentrarse en las áreas con mejores conexiones, exagerando la división de riqueza en el país. Es por ello, que se distinguen tres áreas en las que los gobiernos latinoamericanos debieran enfocarse antes que los ambiciosos y tan necesitados planes de inversión en infraestructura puedan verdaderamente comenzar a ser abordados. Primero, los gobiernos deben comenzar a desviar su atención de las medidas puramente populares para, en cambio, priorizar e implementar un entorno sostenible para los planes económicos a largo plazo. Segundo, los países latinoamericanos necesitarán mejorar el profesionalismo y la capacidad de sus programas de infraestructura dramáticamente. La realidad es que los inversionistas internacionales están buscando programas claros, transparentes y bien gestionados en los cuales invertir. El problema es que pocos países latinoamericanos tienen actualmente la habilidad o la capacidad de gestionar el tamaño y el alcance de los programas que hay en juego. La tercera área que requiere atención inmediata de los líderes latinoamericanos son los mercados financieros. Pocos (con la notable excepción de Chile) han desarrollado algunos mercados reales de financiamiento privado de infraestructura de los que hablar, y la mayoría están esforzándose por desarrollar vehículos apropiados para apoyar la inversión privada. Como resultado, la mayoría de la actividad en América Latina ha sido financiada a través de bancos de desarrollo nacional o de apoyo multilateral. Una necesidad apremiante de capital Para competir con otros mercados emergentes, Latinoamérica tiene que duplicar su gasto en infraestructura a un 6% del PIB, lo deja un déficit de financiamiento anual de US$100 mil millones. Los economistas del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) estiman que la inversión privada deberá incrementarse de un 1% a un 3% del PIB. Las cifras del CAF muestran que Latinoamérica invirtió US$440 mil millones en infraestructura entre , de los que aproximadamente la mitad se invirtió en proyectos de transporte, tales como, autopistas, caminos, puentes, puertos y aeropuertos, especialmente en Brasil, Colombia y Perú. Varios gobiernos de Sudamérica están avanzando con Colaboraciones Público- Privadas, aunque, a la fecha, una parte muy pequeña se ha invertido en infraestructura. En el caso de Chile, ha hecho avances importantes en infraestructura pública en las décadas recientes y se han establecido políticas claras que se enfocan en las necesidades de infraestructura del país, dice Carlos Plass, ex director de Concesiones del Ministerio de Obras Públicas de Chile (MOP). La solidez económica de Chile ha creado una clase media creciente que espera que su gobierno desarrolle una infraestructura pública eficiente. Combinada con la constante demanda de mantener las mercancías fluyendo sin problemas hacia dentro y fuera del país, los gobiernos de Chile han instaurado políticas robustas para asegurarse de que su infraestructura mantenga el ritmo. Hacia el final del gobierno de Sebastián Piñera se invirtieron unos 14 mil millones de dólares en proyectos de infraestructura pública. Esto se traduce en mayor conectividad para la gente y los recursos del país, no sólo a través de nuevas carreteras, autopistas, puertos y aeropuertos, sino con inversiones importantes en rutas básicas, mejora de aeropuertos más pequeños y otros proyectos de conectividad que tienen un gran impacto social señala el ex director Plass. Para que Chile continúe su prosperidad debe adelantarse con las APP para satisfacer las necesidades de sus compañías y ciudadanos por igual. En KPMG, esperamos que el futuro de la infraestructura de Chile muestre una mayor diversificación en el negocio de las concesiones, con contratos que se relacionarán con proyectos tales como prisiones, represas, hospitales, puentes y túneles. Crear un conjunto atractivo Los inversionistas privados que reflexionan sobre las oportunidades en Latinoamérica pueden ser cautelosos con el historial variado de gasto en infraestructura de la región, con una reputación de atrasos, gasto excesivo, gobierno corporativo deficiente y una burocracia excesiva. 17

18 Tendencias Los intereses políticos y corporativos también tendrán gran influencia. Las iniciativas excepcionales y transfronterizas, tales como la Autopista Panamericana han tenido poco impacto, en parte porque los fabricantes y productores de materias primas cotizadas de Sudamérica no son entusiastas respecto al potencial de las cadenas de abastecimiento transfronterizas. La Alianza del Pacífico, un pacto de integración económica establecido en junio de 2012 por Chile, Colombia, Perú y México, puede proveer algo de impulso, muy necesario. También se ha estancado otro plan de desarrollo multinacional ambicioso para unir las economías sudamericanas debido a un apoyo político insuficiente y a la oposición medioambiental. La iniciativa para la Integración de la Infraestructura regional de Sudamérica pretende conectar países mediante redes de carreteras integradas, vías navegables, represas hidroeléctricas y uniones telecomunicacionales, pero ha progresado poco a la fecha. El informe Infrastructure 100 es un informe producido en conjunto con KPMG y el sitio web de noticias Infrastructure Journal, el que muestra los proyectos de infraestructura más importantes del mundo. Latinoamérica registró varias innovaciones de última generación en producción de energía, tales como las instalaciones hidroeléctricas programadas en Brasil, Ecuador y Chile y un nuevo parque eólico en Chile. Aunque el continente tiene 18 proyectos entre los 100 más importantes, los gobiernos nacionales variados tienen mucho trabajo que realizar para crear un ambiente amigable con el inversionista. Abrir las válvulas de financiamiento En la década de los noventa, Latinoamérica fue pionera en la atracción de inversión privada a la infraestructura, pero no ha sido capaz de mantener los éxitos iniciales. Entre los años 2001 y 2011, la región recibió sólo el 29% de la inversión total en mercados en desarrollo, comparado con el 52% en la década anterior. Es así como Chile, Brasil, México y Colombia han puesto en marcha planes de inversión público-privada en infraestructuras por un valor superior a los millones de euros en la presente década. Aunque históricamente muchos gobiernos de la zona se han opuesto vehementemente a la participación privada en el sector de las infraestructuras, recientemente han dado un impulso legislativo a este capítulo, según se recoge en la revista Insight de KPMG. En el caso de México, por ejemplo, se prevén concursos de infraestructuras por valor de millones de euros hasta El 35% será para proyectos en transporte y el 65% para actuaciones en el ámbito de la energía. Colombia, por su parte, prevé una inversión de millones de euros en el periodo El 57% se destinará a proyectos del ámbito de transporte nacional, mientras que el resto se repartirá entre el desarrollo de infraestructuras en ciudades y regiones, así como actuaciones en minas, energía, tecnología y vivienda. El dinero está fluyendo una vez más hacia la región, aunque desde un nivel bajo. El Banco Interamericano del Desarrollo (BID) es uno de los financieros de desarrollo más grandes en Latinoamérica, con alrededor de US$6 mil millones de capital invertido en proyectos de infraestructura; la mitad de su crédito total. Las compañías de ingeniería y construcción españolas están sacando partido de la cultura y del idioma en común para buscar oportunidades en Sudamérica, ya sea en proyectos tradicionales o concesiones en áreas tales como la generación de electricidad. Chile ha sido el destino principal, seguido por Brasil, aunque la competencia de las firmas locales sigue siendo ardua. Algunos fondos de infraestructura de Canadá están buscando oportunidades en Chile, Perú, Colombia y Brasil, mientras que otros de Europa y Asia se están dirigiendo hacia la región. Varias compañías importantes de ingeniería y construcción chinas han ganado proyectos de infraestructura en Sudamérica, mientras que inversionistas coreanos y casas comerciales japonesas, tales como Mitsui, Mitsubishi, Marubeni, Sumitomo e Itochu, también están invirtiendo en los sectores del transporte y del agua, enfocándose en proyectos que les permitan proveer equipamiento y tecnologías operacionales. 18

19 Tendencias Infraestructura de Latinoamérica en una mirada: una radiografía de algunas de LAS INICIATIVAS más IMPORTANTES que se LLEVAN a cabo en el continente. Brasil Los programas de infraestructura a gran escala y financiados públicamente en las décadas del 60 y 70 se redujeron en los siguientes 20 años, sin embargo, mientras se acercaba el final del siglo, un nuevo gobierno puso en marcha un gran impulso a la privatización que abarcó el acero, la distribución de energía, minería, el transporte ferroviario de mercancías, la aeronáutica y las telecomunicaciones. Más recientemente, Brasil ha fomentado el capital privado para construir caminos, hospitales y prisiones, principalmente a nivel federal. En el 2013 ha visto un número de convocatorias a licitaciones para operar, construir y mantener 9 redes viales, 150 puertos, 2 aeropuertos internacionales y 270 aeropuertos regionales, por un valor de US$120 mil millones en total. A esto hay que agregar las Colaboraciones Público-Privadas para agua, alcantarillado, hospitales e instalaciones educacionales y el precio total podría ascender a US$500 mil millones el año Entre los proyectos más ambiciosos se encuentra la primera conexión ferroviaria de alta velocidad que une los centros económicos de Rio de Janeiro y São Paulo, y una carretera de circunvalación para ayudar a aliviar la congestión crónica de São Paulo. Chile De las economías más grandes de la región, Chile se destaca gracias a su crecimiento más rápido que la media y su gasto en infraestructura como un porcentaje del PIB de alrededor del 5%. Proyectos por un valor estimado de US$14 mil millones están en varias etapas de progreso, incluyendo una vía ferroviaria central junto al corredor Aconcagua, extensiones al metro en Santiago, su capital, y varias mejoras al aeropuerto. A pesar de estos logros, la Cámara Chilena de la Construcción ha estimado que el país tendrá un déficit en infraestructura de US$100 mil millones al Perú Comparado con su vecino más grande, Brasil, Perú cuenta con un conjunto de mecanismos más desarrollado para el financiamiento privado, aunque varios contratos que involucran a los gobiernos peruanos locales han debido ser renegociados debido a términos contractuales deficientes. Gran parte de la inversión planificada irá a proyectos relacionados con caminos, líneas ferroviarias y puertos. Como un ejemplo notable existe una licitación reciente para la construcción de una línea de metro para la capital, Lima, por un valor de US$5 mil millones. México Un converso reciente a las Colaboraciones Público-Privadas, México es un mercado significativo para los inversionistas privados, habiendo aprobado una ley a finales del año 2012 estableciendo lineamientos claros para los procedimientos de adquisiciones, propuestas, contratos y resolución de conflictos. Esta nueva legislación debe dar una mayor confianza a los inversionistas externos en México, que cuenta con proyectos planificados sustanciales en transporte, telecomunicaciones y energía. Colombia La tercera economía más grande de Latinoamérica tiene una larga historia de participación del sector privado en infraestructura y servicios públicos, siendo la primera en adoptar las Colaboraciones Público-Privadas en Otros sectores de la infraestructura del país se han abierto desde ese entonces y en la actualidad, un tercio de todas las redes de carreteras se encuentra bajo contratos de Colaboraciones Público-Privadas, mientras las autoridades locales han introducido financiamiento en energía, gestión de residuos, transporte público urbano y agua y saneamiento. Durante la próxima década, el gobierno planifica varios programas de construcción de caminos por un valor de US$40 mil millones, con convocatorias iniciales de licitación que generan un interés considerable en los inversionistas internacionales. Panamá Actualmente en construcción, la ampliación del Canal de Panamá por US$5 mil millones apunta a duplicar su capacidad y permitir que barcos más grandes lo atraviesen. Esto debe ser un impulso importante para los negocios que necesitan costos menores de transporte para enviar materias primas cotizadas como mineral de hierro, soya y gas natural a Asia. Ya que Panamá tomó el control del Canal el año 1999, alrededor del 5% del comercio mundial ha cruzado sus esclusas, ganando casi US$1,6 mil millones en utilidades antes del impuesto y representando hasta un 10% de la producción económica del país. Argentina En comparación con otras naciones latinoamericanas, Argentina cuenta con un buen sistema de infraestructura, aunque muchas áreas necesitan una mejora significativa. La mayoría de los puertos más importantes del país se ubican en la costa Atlántica, con poca carga transportada a lo largo de las vías navegables interiores. Se cree que Argentina tiene la tercera reserva más grande de hidrocarburos de esquisto, pero los inversionistas extranjeros están evaluando el ambiente político y económico antes de comprometer fondos significativos, preocupados por una recesión y una posible nacionalización de recursos. Sin embargo, China tiene un acuerdo para invertir US$10 mil millones en vías ferroviarias argentinas, lo que es una señal de potencial para que el capital privado financie los proyectos de transporte. 19

20 Tendencias Cuando una sociedad se escandaliza es porque la honestidad está en alza Por KPMG Way, KPMG en Chile. El impacto de la crisis ha despertado la conciencia de una sociedad que necesita apoyar su recuperación económica en los valores, la sostenibilidad y el cumplimiento legal. 20

21 Tendencias En la actualidad, nadie discute los efectos provocados por la crisis europea que los ha sumido en el peor episodio de turbulencias económicas desde la Gran Depresión, siendo una de sus causas la falta de estándares éticos en el gobierno de algunas empresas e instituciones, prácticas irregulares que han provocado en última instancia una enorme desconfianza hacia los líderes, y también hacia la administración de las compañías. Un aspecto positivo de esta crisis es que ha servido para despertar la conciencia de una sociedad que, ahora sí, busca fortalecer el pilar de los valores éticos para que cataclismos como estos no se repitan, y para que la economía y los negocios sean actividades sostenibles y basadas en reglas de juego limpias. De alguna forma ya se adivinan señales de una vuelta de lo ético a la vida económica: desde la proliferación de códigos y regulaciones a la introducción de nuevos programas sobre ética en los centros de formación de ejecutivos. Hoy hay más sensibilidad con todo lo que tenga que ver con la ética en los negocios. Hay una tolerancia cero con los incumplimientos, dice Luis Felipe Encina, socio responsable de Risk Consulting de KPMG en Chile. La situación y sensibilidad de hoy, comparada con la permisividad de hace unos años, es un claro avance. En tanto, el filósofo y ensayista Javier Gomá, director de la Fundación Juan March, cree que la crisis de valores de la que se habla es en realidad la crisis de las personas. A partir de ahí, todos los conceptos que definen estos tiempos asaltan una conversación tan apasionante como optimista, con críticas, autocrítica y llamamientos a la reflexión. La corrupción es una consecuencia de la falta de integridad y esa integridad no está demasiado alejada de la ejemplaridad. Una persona íntegra, honesta y decente normalmente no tiene una virtud en particular, sino todo un halo misterioso que la rodea. Es gente que inspira confianza y eso no se fabrica. Cuando alguien no es digno de crédito suele tener corrupciones en su interior, que acaban saliendo en corrupciones externas. Pero Gomá pierde optimismo, incluso con lo que está sucediendo: Contrariamente a lo que la gente piensa, la integridad es un valor en alza porque, cuando la sociedad se escandaliza, se demuestra que la idea de honestidad está más viva que nunca. Si la sociedad clama, es porque diferencia entre honestidad, integridad y decencia y el resto de realidad que observa. El escándalo demuestra la vigencia del ideal. La ética en el Currículum DIRECTIVO Las escuelas de negocios en las que se han formado muchos líderes reconocen también el cambio. Ahora la ética está en la mente de los directivos, los consultores, en los programas formativos Y esto sirve para dejar caer el mensaje, explica Antonio Argandoña, profesor del IESE. Del mismo modo, la generalización de los cursos de ética, la extensión de iniciativas como el Oath Project (el juramento hipocrático para directivos) o los Principles of Responsible Management Education son un síntoma de que el mundo de la educación empresarial está reaccionando, según Ángel Cabrera, rector de la Universidad norteamericana George Masson y ex decano del IE Business School. Resulta evidente que han habido demasiados excesos (cabe mencionar la obsesión por alienar las remuneraciones de los altos directivos con la de los accionistas y los indicadores a corto plazo) y que toca corregirlos. Y también hacer mucha pedagogía sobre las bondades de lo moral. En este sentido, KPMG Chile expone que una de las enseñanzas que la sociedad unánimemente ha extraído de la crisis es que hay que reforzar los códigos de conducta y ética en general, tanto en las empresas como en las Administraciones e instituciones. Otra conclusión que cae por su propio peso es que determinados incentivos son, simplemente, perversos. Manuel Conthe, ex presidente de la CNMV, sostiene que hay que intentar evitar las tentaciones. Una de las leyes de la psicología es que la gente se mueve por lo que se puede medir. Cuando tienes unas métricas, estas te incentivan a pensar en los números. Por eso los supervisores deben revisar los sistemas de incentivos. Pero no basta con retocar la estructura de incentivos: se necesita también ejemplaridad, dar ejemplo desde el vértice de la pirámide empresarial. Los valores empresariales los debe fijar el jefe. Se necesitan conductas ejemplares de los directivos. Esto ha fallado en varios países durante mucho tiempo. Se puede pedir flexibilidad a los trabajadores cuando el directivo está súper blindado? Hay que predicar con el ejemplo, sentencia este jurista que con su apellido ha acuñado el actual Código Unificado de Gobierno Corporativo en España, que se está revisando para que muchas recomendaciones pasen a ser puras obligaciones. Conthe también considera que hay que cambiar el patrón dominante de comportamiento. La gente tiende a hacer lo que ve: no se puede pedir heroísmo a la gente. Hay que lograr que haya una masa crítica de honestos, pues el sistema represivo solo funciona cuando se aplica sobre una minoría, argumenta. NUEVA REGULACIÓN Algunos cambios hacia lo ético ya se están operando, otros llevarán más tiempo 21

22 Tendencias Los Valores de KPMG Lideramos dando el ejemplo Trabajamos en Equipo Respetamos a las personas Analizamos los hechos para aportar nuestro Juicio Profesional Nos Comunicamos de forma Abierta y Sincera Estamos Comprometidos con la Sociedad Ante todo, actuamos con Integridad precisamente porque requieren de una labor educativa y pedagógica. En opinión de Luis Felipe Encina, esta mutación ya se manifiesta en tres campos: las políticas para mejorar el gobierno corporativo, la mejor medición de los riesgos y el mayor cumplimiento de la normativa. Por ejemplo, antes se miraban los riesgos de forma desagregada, por departamentos, pero cada vez es más evidente que hay una tendencia a unificar, y no solo en Chile sino a nivel internacional. Cuanto mejor se midan los riesgos, menor será la probabilidad de incurrir en errores y malas prácticas, dice el responsable de Risk Consulting de KPMG. Desde la perspectiva de lo normativo, se está regulando mucho, aunque no hay una regulación única o un solo código que todo el mundo deba respetar. Más bien hay una pluralidad normativa. Los americanos son los que están aprobando regulaciones más duras que, en algunos casos, son emuladas por los europeos. Una de las novedades más llamativas es que se están limitando las retribuciones variables de todos aquellos que toman decisiones, un control de las remuneraciones que forma parte de la tarea de control de los supervisores. Las nuevas normas éticas, como no podía ser de otra forma, se están aplicando a todos los sectores, aunque hay industrias más reguladas, como la banca. El mundo de las finanzas, que ha sido uno de los más perjudicados, ha sido muy rápido en reaccionar y en aplicar nuevas regulaciones. Las escuelas de negocios también están inmersas en su particular revolución. Curiosamente, por ejemplo en España, los centros de enseñanza para ejecutivos nacieron en torno a los idearios de buenas prácticas empresariales o incluso de valores religiosos. Pero luego vinieron las décadas de entronización de las ideas de maximización del beneficio y del valor para el accionista de los años 80 hasta el arranque del actual siglo. Hemos tenido nosotros la culpa de lo ocurrido? Para nada. Las ideas económicas nos venían impuestas desde las escuelas de Economía. Los estudiantes solo acudían a nosotros para aprender a ganar dinero, se lamenta Antonio Argandoña. Para este, todas las escuelas han introducido asignaturas de ética. Además, recuerda que el IESE siempre ha apostado por los valores humanistas y siempre ha contado con un departamento de Ética. Se percibe claramente que está aumentando el número de profesores e investigadores que dicen que hay que cambiar de modelos económicos: ganar dinero sí, pero haciendo las cosas bien. Hay un fermento de cambio? Sí. Pero mucha gente dentro de las escuelas no se lo acaba de creer, dice Argandoña. Más optimista se muestra Ángel Cabrera del IE: Las escuelas de negocios, y las organizaciones que las acreditan, han aprendido que es parte central de su responsabilidad formar en principios éticos, y no solo en habilidades técnicas, a los futuros directivos. No podemos quedarnos al margen de un fracaso de mercado descomunal. La exigencia de una mejor gobernanza también ha alcanzado a los responsables públicos. De acuerdo al último informe entregado por la ONG Transparencia Internacional, con sede en Berlín, destacó que ninguna de las naciones y territorios evaluados obtuvo la puntuación máxima del índice, subrayando que casi el 70% de los países tienen serios problemas con funcionarios dispuestos a dejarse sobornar. En el caso de América Latina, Uruguay tomó el liderazgo solitario entre los países latinoamericanos que presentan menores niveles de corrupción, según el informe. En el año 2012, Chile figuraba compartiendo este primer lugar, pasando ahora a la segunda posición y al lugar 22 a nivel mundial, junto con Bahamas, Francia y la isla de Santa Lucía. Mejorar esta percepción debe convertirse en una prioridad en la que debemos trabajar todos, administraciones, los ciudadanos y, especialmente, las empresas. Esta situación sin precedentes, además de la importancia que tiene en sí misma, conlleva un impacto grave sobre la confiabilidad de nuestro país y de nuestras organizaciones en el exterior, en un momento en el que necesitamos poner todos nuestros activos a trabajar para crear crecimiento y empleo, señala Ricardo Jiménez, gerente senior de Sostenibilidad y Cambio Climático de KPMG en Chile. 22

23 Tendencias Ejemplaridad y vidas públicas A juicio del director de la Fundación Juan March, lo público no es exclusivamente lo político. Todas las personas somos públicas. La persona que forma una familia, una empresa, un oficio, ya forma parte de la economía y del entramado político. Todos somos ejemplos para todos. Nos guste o no, nuestra vida privada proyecta influencia, por eso impugno que solo sean públicos los políticos y las notoriedades. Estos tienen un círculo de influencia mayor, pero no distinta. POLÍTICA Y EMPRESAS El ensayista también habla de los denostados políticos: Yo impugno la condena general de la clase política española, porque la crisis ha sucedido en casi todas las administraciones del mundo. Y se pregunta: Todos los políticos son negligentes, corruptos o estúpidos? O no será que estamos reflejando lo nuestro en ellos? Una sociedad que tiene una economía sumergida de un 30% y otro cinco de economía oculta se escandaliza de sobresueldos o ingresos irregulares, pero son los mismos que pertenecen a una sociedad civil o a unas empresas que participan en esa misma corrupción. Gomá no simpatiza con el hecho de que la clase empresarial desprecie a menudo a la clase política. La libertad de empresa, la economía de mercado y la unidad de mercado son tres ejes importantísimos, pero la clase política tiene un mandato que no solo responde a la economía de las empresas. Las empresas generan riqueza y los políticos han de ayudar a distribuir esa riqueza. En cuanto a la corrupción económica, advierte de que el capitalismo libre, sin normas, no se mueve hacia comportamientos ejemplares. No se trata de comportamientos corruptos, sino de morales no ejemplares. Las empresas crean riqueza, pero también han existido desviaciones. Por eso, junto a la riqueza, en Europa hemos creado sistemas de redistribución que a veces estorban a algunos, porque ponen límites. LIBERTAD Y ÉTICA La crisis de valores éticos va de la mano con un descontrol de ideas como la libertad. Javier Gomá mira hacia atrás y sostiene que los últimos siglos de Occidente han servido para aprender la libertad individual, que ha llevado a la liberación. Ahora se trata de domesticar esas libertades individuales para vivir en sociedad. Nos hemos enamorado de la libertad y odiamos casi todo lo que la limita. Vivimos en sociedad pero no necesariamente socializados con unas reglas de convivencia, agrega. El gran problema moral es no solo enamorarse de la libertad, sino enamorarse de los límites de la libertad que permiten la convivencia. Gomá emplea en sus ensayos la existencia de un exceso regulatorio en nuestra sociedad. Un buen legislador como Joaquín Costa dijo que una buena ley es una promesa de costumbres. Las leyes son básicamente instrumentos y hoy tenemos que aceptar que hay algo de la convivencia de las sociedades que es inasible, que tiene que ver con la integridad y la fiabilidad de las personas. Si la sociedad estuviera compuesta por personas rectas, honestas y decentes, sobrarían muchas normas. En el estado moderno cumplir la ley es un requisito necesario pero no suficiente. Necesitamos un plus de honradez, de moralidad, de ejemplaridad. El director de la Fundación Juan March cree que los estados democráticos han admitido el lema de cumple la ley y haz 23

24 Tendencias lo que quieras Pues no. La crisis ha demostrado que esto no es suficiente. Vemos muchas veces comportamientos que cumplen la ley y la sociedad los reprocha. La legitimidad de origen es necesaria, pero también hay una legitimidad en el ejercicio, que tiene que ver con la rectitud, la decencia y la honestidad. Y el filósofo vuelve a las personas, con la distinción de varios planos: más que de valores en abstracto, le gusta hablar de personas valiosas. La crisis de los valores de la que se habla es en realidad la crisis de las personas, explica. En segundo lugar, distingo en un plano español y otro extranjero. En Francia, Inglaterra o Estados Unidos han tenido dos siglos para educarse en ser libres; mientras ellos se liberaban, nosotros teníamos a un dictador con uniforme que murió en la cama. Desde 1975, los españoles hemos vivido un aprendizaje acelerado de libertad, sin instrucciones de uso, de ahí un resultado de cierta vulgaridad. Y todo ello sin olvidarnos de los fondos europeos que nos hicieron ricos pero vulgares; y claro, una persona vulgar con los bolsillos llenos ha producido esa ostentación y esa horterada que ha sido el tono de la España de los últimos lustros. Gomá cree que esta crisis acarreará dos consecuencias: una contracción económica que nos pondrá en nuestro nivel y una lección de mayor responsabilidad y maduración. OPTIMISMO Pero el filósofo es optimista, y por muchos motivos. Quizás por temperamento, porque pienso que un rasgo de sabiduría es envejecer con arte para el entusiasmo y aspirar a unos ideales. Inteligente es quien tiene capacidad para encontrar los medios para lograr un fin; sabio es quien escoge bien los fines. Gomá afirma, con todo, que vivimos en la mejor época de la historia: Qué otra época elegiríamos para vivir que no fuera esta? Qué otra época elegiríamos para ser pobres, de otra raza o para ser mujer, que te dolieran las muelas o para ser discapacitado, o disidente, o extranjero?. A su juicio, Occidente ha conseguido en las últimas décadas el mayor progreso moral y la mayor prosperidad económica de la historia. Dignidad, bienestar y prosperidad, incluso con la crisis de hoy. Todo órgano vivo crece sufriendo, y en esas transformaciones hay gente que se queda en el camino; ahí hay que ser solidario, pero como proyecto colectivo, esta época es la mejor. Debemos tener cuidado, porque las críticas apocalípticas generan un sentimiento anti sistema que se puede llevar todo por delante, concluye. 24

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26 Negocios Entrevista a Michael Oxley, coautor de la Ley Sarbanes-Oxley (SOX) 26

27 Negocios SARBANES-OXLEY SE HIZO PARA EVITAR ESCÁNDALOS Y NO PARA CASTIGAR A LOS CULPABLES D espués de doce años de la aprobación de la ley Sarbanes-Oxley, su coautor y ex senador de Estados Unidos, Michael Oxley, visita por primera vez Chile y analiza los efectos de esta ley y los desafíos que vendrán en esta materia. Esta ley surgió como respuesta a una ola de escándalos contables que sacudió al mundo empresarial a comienzos de la década del Es así como grandes empresas como Enron, WorldCom y Tyco fueron colapsando una tras otra una vez que se descubrió que habían alterado las cifras en sus balances entregando información fraudulenta a sus inversionistas. Estos hechos hicieron caer la confianza de la opinión pública en las empresas de auditoría y contabilidad ya que miles de trabajadores quedaron desempleados y perdieron sus ahorros, y los inversionistas vieron como en pocos meses US$ 8 billones (millones de millones) de capitalización bursátil desaparecieron del mercado. La Ley La Ley Sarbanes-Oxley es una Ley federal de Estados Unidos que toma su nombre del senador del partido demócrata Paul Sarbanes y el congresista del partido republicano Michael G. Oxley. Fue aprobada por amplia mayoría, tanto en el Congreso como el Senado. Abarca y establece nuevos estándares de actuación para los directorios así como los mecanismos contables de todas las empresas que cotizan en bolsa en Estados Unidos. Al mismo tiempo, introduce responsabilidades penales para los directorios y unos requerimientos por parte de la SEC (Securities and Exchanges Commission), organismo encargado de regulación del mercado de valores de Estados Unidos. La primera y más importante parte de la Ley establece una nueva agencia privada sin ánimo de lucro, the Public Company Accounting Oversight Board, es decir, una compañía reguladora encargada de revisar, regular, inspeccionar y sancionar a las empresas de auditoría. La Ley también se refiere a la independencia de las auditoras, el gobierno corporativo y la transparencia financiera. Se considera uno de los cambios más significativos en la legislación empresarial, desde el New Deal de Su legado Para el ex senador, la importancia de esta ley se refleja en que nunca más, después de casi 12 años de la aprobación de la ley, tuvimos un escándalo como el de Enron y WorldCom. No hemos tenido esa clase de eventos porque SOX se hizo para evitar los siguientes escándalos y no necesariamente para castigar a los culpables, porque serían castigados bajo la antigua ley. Así que la nuestra fue un intento para la mayor transparencia en la rendición de cuentas para tratar de que no volviera a ocurrir lo mismo. Además, agrega EE.UU. ha creado la mayor clase de inversionistas del mundo. Cuando yo llegué al congreso, en 1981, un tercio de los ahorros de los estadounidenses estaban en acciones. Eso hoy ha aumentado a dos tercios. Por eso, lo que estuvo en la base de la legislación fue un esfuerzo por recuperar la confianza de los inversionistas que había sido seriamente dañada por los casos de fraude contable ocurridos, mejorando la transparencia y el accountability. Esta legislación sirvió como modelo en el resto del mundo, y fue replicada en Europa y Japón. 27

28 Negocios Críticas a la ley La opinión pública solía culpar a la ley SOX por una caída en las aperturas a bolsa en EEUU, pero la causa en realidad era la economía. En los últimos años, hemos visto un auge de aperturas a bolsa en EEUU, y que yo sepa la SOX no se ha derogado. En Wall Street se abren más compañías a bolsa que en todo el resto del mundo junto, porque seguimos siendo el mercado de capital más profundo y seguro del mundo. Al final del día, hay que recordar que el directorio representa a los constituyentes, a los accionistas, los trabajadores, los consumidores. Los directores ejecutivos que en su momento criticaron los costos de la Sox, se comportaban como si el dinero saliera de sus bolsillos. Pero el dinero salía de los stakeholders, y ellos, con sus votos querían esta reforma, y estaban dispuestos a pagar. Con el tiempo ha quedado demostrado que fue una buena inversión en gobierno corporativo afirma Michael Oxley. Importancia de la transparencia y recuperación de la confianza En la actualidad, pese a la creación de esta ley aún continúan algunos problemas sin resolver en la transparencia de las compañías, es por ello que se están realizando constantemente cambios regulatorios en Estados Unidos con The Public Company Accounting Oversight Board, una comisión creada en la ley SOX para supervisar a la industria auditora. Antes de la ley, las auditoras se autorregulaban y eso falló miserablemente con Arthur Andersen, la firma auditora para Enron. Así que está constantemente evolucionando. Temas como la protección a los delatores están constantemente siendo litigados así que es un proceso continuo señala Oxley. Pero, cuáles son los elementos clave para la transparencia? En primer lugar, se necesitan los registros corporativos. Pero hay algunos casos en que las discusiones están relacionadas con que las empresas no quieren que esos datos sean conocidos por sus competidores, así que hay una cierta cantidad de lineamientos que hay que seguir. Es vital que las empresas transparenten cierta información a sus inversionistas como: dejar que los accionistas sepan exactamente qué decisiones se han tomado y por qué, para que los potenciales inversionistas puedan sentir que tienen los controles internos necesarios para sentirse cómodos al invertir en la compañía. La mayor ventaja de las empresas es ser transparentes y honestas porque es lo que las personas esperan. Si no lo son, las personas van a invertir en otras compañías o lugares. Los inversionistas van a donde se sienten bienvenidos y donde sienten que la firma está siendo honesta con ellos, agrega el ex senador. 28