BCI Corredor de Bolsa. Enero 2013

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1 BCI Corredor de Bolsa Enero 2013

2 Resumen AES Gener Estrategia de negocio Actualización de mercados principales Proyectos de crecimiento Desempeño financiero 2

3 Fundamentos de inversión Sólida trayectoria en mercados atractivos y estables Estrategia comercial con portafolio óptimo de ventas contrato y spot Amplia y comprobada experiencia de la administración Portafolio diversificado enfocado al sector eléctrico chileno y colombiano Exitosas expansiones recientes y potencial de crecimiento atractivo Flujo de caja estable y liquidez robusta BBB (Internacional) Perspectiva estable A+ (Local) Perspectiva Estable BBB- Perspectiva estable Baa3 Perspectiva estable A (Local) Perspectiva positiva 3

4 Acerca de AES Gener Un vistazo a AES Gener Mercados principales: SIC y SING en Chile SIN en Colombia MW en potencia instalada operativa Presencia AES Gener: 2 o mayor generador en Chile con 22% participación 6 o mayor generador en Colombia con 7% participación Exitosa puesta en marcha de proyectos en construcción Proyectos por MW han sido terminados desde 2006 Potencia instalada por mercado Estructura de propiedad histórica 1% 6% 3% 17% 16% 14% 14% 15% 14% 3% 13% 15% 15% 14% 15% 99% 91% 80% 71% 71% 71% 71% 71% Otros Fondos de Pensión (AFP) AES Corp Potencia instalada por tecnología* Biomasa 0,3% SIN 21% Diesel 9% SING/ SADI 31% SIC 48% Dual: Gas/ Diesel 21% Carbón 43% Hidro 27% * Nota: Potencia instalada a Diciembre

5 Portafolio de activos diversificado Chile y Colombia SIC MW en operación 52% carbón 11% hidro (pasada) 16% gas/diesel (dual) 20% diesel 1% biomasa 422 MW en construcción carbón SING/SADI MW en operación 56% carbón 44% gas/diesel (dual) TermoAndes está conectada al SING y al sistema argentino (SADI) MW en operación COLOMBIA 100% hidro (embalse) 20 MW en construcción MW en operación & 442 MW en construcción* * Nota: potencia de batería de almacenamiento no está incluida. Incluye Guacolda V 5

6 Resumen AES Gener Estrategia de negocio Actualización de mercados principales Proyectos de crecimiento Desempeño financiero 6

7 Excelencia operacional integral para generación sostenible, confiable y eficiente Excelencia en seguridad Excelencia operacional Generación sostenible, confiable y eficiente Responsabilidad social corporativa Compromiso con el medioambiente 7

8 Estrategia comercial balanceada Chile y Colombia CHILE Ingreso de Electricidad 9M 2012: US$1.137 millones COLOMBIA Ingreso de Electricidad 9M 2012: US$323 millones Ventas Spot 20% Clientes noregulados 43% Clientes regulados 37% Ventas spot y regulación frecuencia 40% Ventas por contrato 60% Generación eficiente Contratos de LP indexados (hasta 18 años) 75% - 85% Generación esperada Contratos de MP LP (1 indexados 3 años) (hasta 18 años) Generación Generació de Generación respaldo n de de respaldo respaldo Ventas spot Generación remanente Ventas spot y regulación de frecuencia Potencia firme Ingreso de potencia Energía firme (~3.000 GWh) Ingreso por confiabilidad 8

9 Resumen AES Gener Estrategia de negocio Actualización de mercados principales Proyectos de crecimiento Desempeño financiero 9

10 SIC Energía embalsada AES Gener Hitos 2012 Crecimiento de contratos a largo plazo a precio indexado (carbón y CPI) con mayor volumen de venta (AngloAmerican y distribuidoras) US$/MWh GWh equivalente ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Average ( ) Costo marginal Avance de 99,5% en Ventanas IV, sincronizada al SIC y actual periodo de pruebas iniciadas en diciembre Cumplimiento de 6,3 millones de horas-hombre en construcción de Ventanas IV sin accidentes Inicio de construcción de Guacolda V (152 MW carbón) en octubre Inicio de obras de equipos de control de emisión ( retrofits ) en Ventanas I y II Firma de tres contratos de construcción requeridos para las obras principales y avance de obras preliminares de Alto Maipo (531 MW hidroeléctrica de pasada) Adjudicación de contrato en licitación de CGE (120 GWh en 2013 y 250 GWh en 2014) 10

11 SING y SADI Costo marginal SING AES Gener Hitos 2012 US$/MWh Crecimiento de contratos a largo plazo a precio indexado (carbón y CPI) con mayor volumen de venta (Minera Escondida y Minera Spence) Desde fines de 2011 TermoAndes inyectando únicamente al SADI TermoAndes líder en mercado Energía Plus Precio spot SADI Inicio de obras de equipos de control de emisión ( retrofits ) en Norgener I y II Emisión de orden de proceder limitada de Cochrane (532 MW carbón) de acuerdo al contrato de ingeniería y construcción firmado con Posco Engineering & Construction US$/MWh Firma de contratos de largo plazo con clientes mineros para venta de energía de Cochrane Incorporación de Mitsubishi Corporation como accionista a Eléctrica Cochrane mediante la suscripción del 40% de las acciones de la sociedad 11

12 SIN Energía embalsada - Chivor AES Gener Hitos 2012 GWh ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Precio spot y contratos Optimización de margen comercial, mediante manejo de los niveles de agua embalsada Tendencia al alza de precio spot por condiciones hidrológicas secas (Noviembre Abril) Niveles actuales de embalses afectados por fenómeno El Niño Avance de un 12,7% en la construcción de Tunjita (20 MW hidroeléctrica de pasada) iniciada en julio 90 US$ / MWh dic-05 jun-06 dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 Precio spot Precios contratos - Chivor Precios contratos - Colombia 12

13 Resumen AES Gener Estrategias de negocio Actualización de mercados principales Proyectos de crecimiento Desempeño financiero 13

14 Exitoso plan de expansión Desde 2006, AES Gener ha implementado exitosamente su plan de expansión 49% aumento en potencia instalada* 49% de aumento en potencia instalada Inversión total de ~ US$ millones Proyectos terminados: MW Proyectos actualmente en construcción: 442 MW MW Estrategia de desarrollo capitaliza oportunidades de mercado Presencia de mercado y know-how MW Amplia experiencia en administración de proyectos MW Participación activa con comunidades y grupos de interés Enfoque integrado para mitigar transición de construcción a operación Potencia Instalada 2006 Plan de Expansión Potencia Instalada 2013 * Nota: Incluye potencia de baterías de almacenamiento 14

15 Proyectos en construcción: 442 MW Guacolda V SIC Bogotá Colombia Tunjita - Colombia Chile Antofagasta 152 MW carbón Ubicado adyacente a unidades existentes Incluye equipos de reducción de emisiones 50% participación Orden de proceder a Mitsubishi Corporation para iniciar obras de construcción Obras de nivelación, despeje y topografías Fecha término: Q MW hidro de pasada (2 unidades) Embalse Esmeralda de AES Chivor Uso del potencial hídrico de la desviación del río Tunjita Fecha término: Q Avance del 12,7% Santiago Ventanas IV (Campiche) - SIC 270 MW carbón Ubicado adyacente a unidades existentes Sincronizada al SIC e inicio de pruebas con carbón Avance del 99,5 % Fecha término: Q

16 Proyectos en desarrollo: MW Chile Cochrane - SING 532 MW carbón (2 unidades) Estudio impacto ambiental aprobado en 2009 Similar y adyacente a unidades de Angamos Incluye Battery Energy Storage System (20 MW equivalente) Incluye equipos de reducción de emisiones EPC firmado con Posco Engineering & Construction Ordenes de proceder limitada emitidas Incorporación de Mitsubishi Corporation como socio del proyecto (40% participación) Contratos a largo plazo firmados Financiamiento en proceso Antofagasta Santiago Alto Maipo - SIC 531 MW hidro de pasada (2 unidades) - Alfalfal II: 275 MW - Las Lajas: 256 MW Estudio impacto ambiental aprobado en 2009 Aprovecha la misma cuenca de Alfalfal I de 178 MW Líneas de transmisión (17 km) 90% de las obras son subterráneas Obras preliminares en curso Principales contratos de construcción firmados en 2012 Concesión eléctrica otorgada en diciembre 2012 Contratos a largo plazo en negociación Financiamiento en proceso 16

17 Otros proyectos en desarrollo Proyecto solar Andes - SING 220 MW solar (en varias etapas) Estudio impacto ambiental aprobado en 2012 Adyacente a subestación Los Andes Chile Antofagasta Santiago Renovables Derechos de agua existentes (hidro - mini hidro) Battery Storage (BESS) Eólica Solar Los Robles - SIC 750 MW - carbón (2 unidades) Cercano a Constitución, VII Región Estudio impacto ambiental aprobado en

18 Resumen AES Gener Estrategia de negocio Actualización de mercados principales Proyectos de crecimiento Desempeño financiero 18

19 Sólidos indicadores financieros % 45% 16% Crecimiento importante de EBITDA EBITDA por mercado (Millones de US$) % 43% 21% % 41% 32% % 40% 17% 30% 37% 33% Estable Deuda Neta/EBITDA* Deuda neta / EBITDA (Veces) 30% 35% 35% 42% 35% 23% M M 2012 SIN SING & SADI SIC Aumento de deuda asociada a proyectos Deuda total (Millones de US$) Capex de crecimiento CAPEX (Millones de US$) sep-12 Deuda Project Finance Deuda corporativa 3,0x 2,8x 2,5x 3,2x 2,3x 2,5x 3,0x sep-11 sep M M 2012 * Nota: EBITDA se refiere a EBITDA ajustado; EBITDA = Ganancia Bruta + Gastos de Administración + Depreciación + Ajustes Menores 19

20 Activa administración de riesgo financiero Liquidez total consolidada de US$682 millones (1) Ingresos US$2,1 mil millones Costos US$1,4 mil millones Deuda US$2,3 mil millones (2) Depósitos a corto plazo 5% Caja y equivalentes 53% Revenue Col$ 12% Ar$ 2% UF 2% US$ 86% US$ 98% Costs Col$ 4% Variable 10% Línea Comprometida 42% Ch$ 4% US$ 92% Fixed 90% Fondos líquidos disponibles incluyen caja y depósitos a corto plazo por US$396 millones. Líneas comprometidas por $286 millones. La moneda funcional de AES Gener es el dólar americano US$. Estrategia de cobertura de tipo de cambio para mitigar exposición de moneda: Forwards de tipo de cambio para ingresos en pesos chilenos. Cross Currency Swaps tomado por ~US$200 millones para bonos en UF. Interest Rate Swaps para cubrir el 70-80% de la deuda project finance de Nueva Ventanas y Angamos. (1) Incluye otros activos financieros. Figura al 30 de Septiembre de (2) Figuras al 30 de Septiembre de

21 AES Gener: Atractiva propuesta de inversión Fundamentos Sólidos Portafolio diversificado en mercados atractivos Exitoso modelo de negocio Fortaleza financiera Var. Año Base = ,0% 196,0% 142,0% 88,0% 34,0% -20,0% Evolución rentabilidad precio acción: AES Gener e IPSA AES Gener IPSA Evolución del valor bursátil * * ene-13 Atractivo potencial de crecimiento US$ Millones * Nota: Considera aumentos de capital 21

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