Presentación Informe Descriptivo Nota Estructurada JP Morgan Chase & Co Indexado a Citigroup JULIO 2008

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Soledad Vega Valenzuela
hace 6 años
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1 Presentación Informe Descriptivo Nota Estructurada JP Morgan Chase & Co Indexado a Citigroup JULIO 2008

2 Nota Estructurada sobre Acciones Citigroup Objetivo de Inversión: Participar de potenciales apreciaciones de Citigroup mientras se está protegido de bajas hasta un límite establecido. Estructura: Nota estructurada emitida por el banco JP Morgan Chase & Co., cuyo activo subyacente son acciones de Citigroup (Ticker en Bloomberg: C <Equity>) Clasificación del Emisor: Moody s Aa2 Standard & Poor s AA- Inicio: 2 de Junio Término: 1 de Diciembre Plazo: 18 meses. Liquidez: Mercado Over the Counter. Comisión: No hay.

3 Se invierte en opciones cuyo activo subyacente son acciones de Citigroup Definiciones: Principal = MMUS$ 5. Evento de Knock Out: Este se gatilla si durante la vigencia de la nota, el precio de cierre de la accion de Citigroup es menor o igual que la barrera contingente. Si el evento ocurre, se pierde de manera definitiva esta protección. Barrera contingente = 62% del Precio inicial. Retorno acciones Citigroup = (Precio acción al vencimiento Precio acción al inicio) / (Precio acción al inicio). Máximo retorno = 61%. Precio de cierre: Es el precio oficial de cierre de la acción en el mercado donde es transada.

4 Escenario 1. Si al vencimiento: Precio acción >= Precio inicial acción (independientemente que haya ocurrido el evento de Knock Out o no) Pago al vencimiento = Principal + Min { Máximo retorno, Valor absoluto retorno acción } * Principal Rt (%) 61.0% Es decir, al vencimiento, existe una relación lineal de pendiente 1 entre el precio de la acción y el retorno de la nota, cuando el precio de la acción está en el rango US$ y US$ Para un precio de la acción sobre US$ 37.22, la relación entre la rentabilidad de la opción y el precio de la acción es plana y acotada en 61%. 1X Valor de la Acción al Vencimiento (US$) Esta estructura está compuesta por una posición larga en una opción de compra con derecho a ejercerla a US$ y una posición corta de compra con derecho de ejercerla a US$

5 Escenario 2. Si al vencimiento: Precio inicial acción > Precio acción > Barrera contingente El evento de Knock Out no ocurrió. Pago al vencimiento = Principal * ( 1+ Valor absoluto retorno acción ) Rt (%) 38.0% Es decir, al vencimiento, existe una relación lineal de pendiente -1 entre el precio de la acción y el retorno de la nota, cuando el precio de la acción está en el rango US$ y US$ 23.12, siempre y cuando no se haya gatillado el evento de Knock Out X Esta estructura está compuesta por una opción larga de venta con derecho a ejercerla a US$ 23.12, con Knock Out a US$ Valor de la Acción al Vencimiento (US$)

6 Escenario 3. Si al vencimiento: Precio acción < Precio inicial acción El evento de Knock Out ocurrió durante la vigencia de la nota. Pago al vencimiento = Principal * ( 1+ Retorno acción ) Rt (%) Es decir, al vencimiento, existe una relación lineal de pendiente 1 entre el precio de la acción y el retorno de la nota, cuando el precio de la acción es inferior a US$ 23.12, siempre y cuando se haya gatillado el evento de Knock Out, durante la vigencia de la nota Valor de la Acción al Vencimiento (US$)

7 Estructura Final: El rendimiento de la nota estructurada para los distintos escenarios al vencimiento es la siguiente: Rt (%) 61.0% El riesgo de la inversión esta acotado, si es que el precio de la acción no cayó más allá de un 38% durante la vigencia de la nota, más aún la rentabilidad de la inversión será mayor o igual que % 1X 1X Valor de la Acción al Vencimiento (US$)

8 Garantías y Restricciones La nota puede ser vendida sólo en Estados Unidos, El Reino Unido y Chile. La nota no tiene seguro. La nota es una obligación directa de JP Morgan, por lo tanto no está subordinada a ninguna obligación del banco emisor. La nota no es una cuenta de ahorro ni un depósito del banco emisor y no está asegurada por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de los Estados Unidos (FDIC), el fondo asegurador del banco u otra agencia gubernamental.

9 Riesgos Asociados Falta de una garantía: La nota es una obligación directa de JP Morgan y no está garantizada por otro miembro del grupo, además no se encuentra asegurada por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos de los Estados Unidos (FDIC). Riesgo de default: El riesgo de no pago al vencimiento, depende del riesgo de incumplimiento de JP Morgan Chase Co, el cual se ve atenuado dado las clasificaciones de riesgo del emisor, AAy Aa2, otorgadas por S&P y Moody s, respectivamente. Volatilidad del precio del activo subyacente: Debido a fluctuaciones en el precio del activo subyacente (acciones de Citigroup) hay volatilidad. Además, en caso de perder la barrera Knock Out, el retorno de la nota es igual al retorno de la acción de Citigroup. Baja liquidez: La nota se transa en Over the Counter (OTC). Castigos frente a un retiro anticipado del capital: Si el inversionista realiza un retiro anticipado, el precio al cual será vendida la nota al emisor o los participantes, puede ser substancialmente menor al principal. Riesgos de Mercado: Las tasas de interés y eventos judiciales o regulatorios que afecten a Citigroup Inc.

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