EVOLUCIÓN RECIENTE DE LA ECONOMÍA

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1 EVOLUCIÓN RECIENTE DE LA ECONOMÍA Abril 2017

2 Contenido Pág. I. Contexto Nacional e Internacional... 3 II. Economía Internacional... 4 PIB E.U.A. Producción industrial y empleo en E.U.A. Política Monetaria de la FED III. Economía Nacional... 5 Producto Interno Bruto Estimación Inflación Pronóstico de la Inflación Precios del Petróleo Cetes y Tasas Tipo de cambio Mercado de Valores Empleo Comercio Exterior Índice de Confianza del Consumidor Finanzas Públicas Gasto Federalizado Participaciones Federales (Ramo 28) Ramo 33 Gasto Federalizado Per Cápita IV. Economía Estado de México Producto Interno Bruto Empleo Sector Exportador del Estado de México Ingresos por remesas familiares Gasto Federalizado Participaciones Federales Aportaciones Federales V. Perspectivas Económicas

3 I Contexto Nacional e Internacional 2.7% Estimación anticipada del PIB real de la economía mexicana al primer trimestre 2017 (Abril 2017, INEGI) 5.82% Inflación general anual (Abril 2017, INEGI) 3.5% Tasa de desempleo de México (Marzo, 2017) Se espera que la economía mundial crezca un 3.5% anual (FMI). Las expectativas para la economía americana es que incremente su ritmo de crecimiento impulsada por estímulos fiscales. Para 2018 se espera que la incertidumbre sobre el futuro de la relación económica entre E.U.A y México presente un avance en la actualización del acuerdo comercial de América del Norte (TLCAN). 0.7% La estimación anticipada de la tasa de crecimiento de la economía americana primer trimestre 2017 (Boreau of Economic Analysis, U.S Department of Commerce, publicación Abril, 2017 ) 2.4% Inflación de EE.UU (Marzo, 2017) 4.4% Tasa de desempleo de EE.UU (Abril 2017, Boreau of Labor Statistics, U.S Department of Labor) 3

4 II Economía Internacional PIB de los Estados Unidos De acuerdo a la estimación anticipada del Bureau of Economic Analysis durante el I Trimestre 2017 el PIB real de EE.UU. se incrementó 0.7% respecto al mismo periodo del año anterior. El incremento obedeció al aumento en el gasto de consumo personal, las contribuciones positivas de la inversión, las exportaciones y la inversión fija residencial, que compensaron las contribuciones negativas de la inversión en inventarios privados y el nivel de gasto de los gobiernos estatales y locales Gráfico 1 Crecimiento del PIB de EUA [Variación % anual] I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I Fuente: Elaboración propia con datos de U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis. Gross Domestic Product 0.7 Producción Industrial y Empleo Gráfico 2 Producción Industrial [Variación % mensual] México E.U E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E M En marzo de 2017 el comportamiento de la producción industrial de EE.UU, se incrementó en 0.6% respecto al mes anterior, sin embargo, se incrementó en 1.5% respecto al mismo mes del 2016, al registrar un índice de puntos. En el caso de México, la Producción Industrial del país no registró variación en términos reales durante marzo de 2017, respecto al mismo mes del año anterior. La tasa de desempleo se ubicó en 4.8%, menor en un -0.1% comparado con el mismo mes del

5 III Economía Nacional Producto Interno Bruto Gráfico 3 Crecimiento del PIB de México [Variación % anual] De acuerdo al INEGI, la estimación oportuna del PIB real para el primer trimestre de 2017, es de 2.7% anual. Este resultado se debe al comportamiento de los sectores productivos. La producción agropecuaria se incrementó 6.9%, mientras que la industrial disminuyó debido a la caída de la producción de petróleo y gas y servicios relacionados con la minería, la producción manufacturera registró un crecimiento impulsado por el incremento en el consumo privado. Desglose de Actividades I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I Fuente: Elaboración propia con datos de INEGI El FMI en la publicación de abril, mantuvo casi sin cambios sus previsiones para el crecimiento de la economía mexicana en un 1.7% para el presente año y 2% para 2018, debido a la incertidumbre que rodea a las políticas migratorias y económicas del gobierno estadounidense. 6.9% Primarias 0.2% Secundarias 3.7% Terciarias Inflación Abril 2017 General Gráfico 4 Inflación General y Subyacente [Variación % anual] Objetivo Banxico Subyacente MÁS alta desde 2009 La encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de Banxico NOTA: 1 La inflación subyacente elimina del cálculo los bienes y servicios cuyos precios son más volátiles, o bien que su proceso de determinación no responde a condiciones de mercado EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMA En abril de 2017, la inflación general fue de 5.82%, la inflación suyacente 1 tasa mensual 0.45% y a tasa anual 4.72%; por su parte, el índice de precios no subyacente mostró una disminución mensual de 0.84% y un crecimiento de 9.25% anual. Los productos que presentaron un mayor incremento mensual fueron: jitomate (25.59%) y aguacate (18.54%).

6 Precios del Petróleo Grafico 5 Cotización Diaria Precios del Petróleo al 30 de abril Mezcla MX WTI Los precios promedio del petróleo presentaron un incremento significativo de enero al cierre de abril 2017, respecto al mismo período del año anterior. El incremento del precio de la Mezcla Mexicana (MME) ascendió a 64%, mientras que el WTI lo hizo en un 49%. Los Criterios Generales de Política Económica 2017 (CGPE), así como los Precriterios 2018 establecen un precio de 42 dólares por barril Fuente: International Energy Agency; INEGI Mezcla de Petróleo Mezcla Mexicana Precio Promedio (Cierre de Abril) Año Δ% ( ) (MME) West Texas International (WTI) Nota: El precio promedio se obtiene a partir del 01 de enero al 17 de abril de cada año. Fuente: International Energy Agency; INEGI Criterios Generales de Política Económica 2017 (CGPE) Cetes y Tasas Al 30 de Abril Mezcla de Petróleo 2017 Mezcla Mexicana (MME) 42.0 Fuente: Criterios Generales de Política Económica Cetes 28 días TIIE 28 días Tasa de Fondeo Bancario Fuente: Banco de México El nivel de los Cetes 28 días, igual que las principales tasas interbancarias han presentado incremento en el rendimiento pagadero, desde comienzos de Las tasas de interés nominal y real respondieron al deterioro y al ajuste en las expectativas respecto al rumbo de la política monetaria del país. Encuesta de Especialistas del Sector Privado, Banco de México, Abril. Pronóstico de Cetes 28 días (2018) 7.24% (2017) 7.10% 6

7 Tipo de Cambio El peso mexicano al cierre de abril se ubicó en pesos por dólar, ha registrado una apreciación de 6.82%. Los factores que contribuyen al posicionamiento del tipo de cambio son el fortalecimiento de la situación monetaria relativa de México frente a otros países, el anuncio de las coberturas cambiarias por parte de la Comisión de Cambios de Banxico y al proceso gradual de normalización de la política monetaria de EE.UU. El pronóstico del tipo de cambio promedio para 2017 se prevé en 19.5 y en 2018 en 19.1, de acuerdo a los CGPE 2017 y Precriterios Grafico 7 Var. Diaria Tipo de Cambio Fix Al 30 de Abril (Pesos por dólar) Máximo: de enero de Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México Mercado de Valores El IPyC continúa con tendencia ascendente, presentando ganancias casi generalizadas ante la perspectiva de crecimiento. Los mercados financieros internacionales muestran mayores flujos de capital hacia las economías emergentes. Los factores que podrían deteriorar el comportamiento alcista de los índices accionarios serían problemas de naturaleza geopolítica, así como el fortalecimiento de posturas nacionalistas en algunos países desarrollados. (Informe Trimestral Marzo 2017, Banco de México) 50, , ,000.0 Gráfico 8 Índice de Precios y Cotizaciones Al 30 de abril (Var. Diaria) Máximo histórico 48,694.9 unidades 45,602 47,497 49,261 Cotización promedio durante el año 2016 Cotización promedio del 2 de enero al 30 de abril de 2017 Cotización al cierre de abril 35, Fuente: Bolsa Mexicana de Valores (BMV) El máximo histórico se presentó el 15 de agosto del 2016, con 48,694.9 unidades. 7

8 Empleo ENOE El número de trabajadores permanentes y afiliados al IMSS al mes de abril asciende a 19,021,083 presentando una variación anual de 5.5%. 19,000 18,000 17,000 Gráfico 9 Trabajadores Afiliados al IMSS Al 30 de abril (Miles y porcentaje) Trabajadores Var. % Anual El aumento anual en el empleo fue impulsado principalmente por el sector agropecuario con un crecimiento de 6.6%, transformación 5.6% y transporte y comunicaciones 5.1%. 16,000 15,000 14, La tasa de desocupación durante abril, fue de 3.6% de la población económicamente activa. 13,000 12, ,026 mdp (-3% PIB) ,346 mdp (-2.5% PIB) Expectativas de la cuenta Corriente (CGPE 2017 y CGPE 2018) 11, Fuente: Elaboración propia con datos de la Secretaría del Trabajo. Comercio Exterior El balance comercial con el último dato a marzo, presenta un saldo negativo (se importa más de lo exportado) de mdd, esto derivado del incremento en las importaciones de bienes de consumo 19.2% e intermedios 14.8%. Este mismo comportamiento del balance comercial, se observa en el acumulado durante el año, en el que se ha dado mayor peso a los bienes intermedios y de consumo. Durante el período de enero a marzo del 2017, se presenta un saldo negativo de 2,775 mdd. Balance comercial de mercancías de México, 2017 [Millones de dólares y % de variación anual] Balance Enero-Marzo 2017 Mdd Var% Anual Mdd Mar-17 Var % Anual Exportaciones 94, , Petroleras 5, , No petroleras 89, , Agropecuarias 4, , Extractivas 1, Manufactureras 83, , Importaciones 97, , B. de consumo 13, , B. intermedios 75, , B. de capital 9, , Saldo (-)2,775.0 (-) 63.2 Fuente: INEGI 8

9 Índice de Confianza del Consumidor (ICC) El indicador en el presente año, presenta un crecimiento acumulado del 21%. En el mes de abril el índice registró un incremento del 3.5% respecto al mes anterior, esto implica que los consumidores en México, comienzan a incrementar su nivel de consumo y su confianza. Sin embargo, la variación anual al mes de abril reporta una caída del 5.7% Grafico 10 Índice de Confianza del Consumidor El índice de confianza en E.U.A en el mismo período mostró un incremento acumulado del 30.7%, lo que indica el optimismo de los consumidores en relación a la evolución económica de su país. Finanzas Públicas México 2017 EUA Nota: El ICC es un indicador que mide el optimismo que tienen los consumidores respecto a la situación económica global. Se observa que desde finales del primer semestre de 2016, la brecha entre ambos índices se amplió, con un cambio de tendencia en los últimos 2 meses. Situación Financiera del Sector Público (Millones de pesos) Concepto Marzo Variación Mdp Real % A. Ingresos presupuestarios 381, , , Gobierno Federal 306, , , Tributarios 282, , , ISR 188, , , IVA 50, , , IEPS 36, , , Importaciones 3, , Impuesto por exploración y extracción de hidrocarburos Otros 3, , , No tributarios 23, , , ,333.0 Derechos 12, , , Aprovechamientos 10, , , ,045.0 Otros Organismos y empresas 48, , , B. Gasto neto pagado 364, , , Programable 297, , , Corriente 232, , , Capital 64, , , No programable 66, , , Costo financiero 22, , , Participaciones 49, , , Adefas y otros -5, , , El balance presupuestal, al cierre de marzo de 2017, fue superavitario en 342,725.6 mdp con un incremento real de 82.6% respecto al mismo mes de 2016, esto obedece al aumento en los aprovechamientos vía Remanentes de Operación del Banco de México (ROMB) por 321,653.3 mdp. Concepto C. Balance presupuestario (A B) D. Balance no presupuestario E. Balance público (C+D) Marzo , , , , , ,612.4 Fuente: Elaboración propia con base en cifras de la SHCP. Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. 9

10 Gasto Federalizado Recursos Federalizados (Millones de Pesos) Concepto Compos LIF Marzo Variación (%) % Mdp Real Ramo , , , , Ramo , , , Ramo 23 1/ 131, , , , Total 1,526, , , , Estimación propia con datos de la SHCP 1/ Considera las participaciones al FEIEF, así como los recursos del FIES. Participaciones Federales (Ramo 28) En marzo de 2017, el Gasto Federalizado aumentó 11.8%, equivalente a 18,496.4 mdp, el Ramo 23 (Provisiones Salariales y Económicas), tuvo la mayor variación, se incrementó en un 99% real. Por otro lado, el Ramo 33 (Aportaciones Federales para Entidades Federativas), disminuyó en 4.2%. Un impulso importante provino del Fondo del Fondo General de Participaciones (45,355.4 mdp) y del FONE (27,060.0 mdp). Participaciones Federales Nacional (Millones de pesos) Fondo LIF Marzo Variación Composición % Mdp % real Fondo General de Participaciones 528, , , , Fondo ISR 76, , , Otros Fondos 1/ 37, , , , Fondo de Fomento Municipal 26, , , IEPS Gasolinas 22, , , Fondo de Fiscalización 33, , , IEPS 12, , Fondo de Extracción de Hidrocarburos 3, Fondo de Compensación de 2, Repecos e Int. Tenencia S/D Total 742, , , , Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. 1/ Lo agrupan el fondo 0.136% de la RFP, Der. Sobre la Extracción de Petróleo, ISAN e Incentivos Económicos. Se presentó una disminución en la asignación real de recursos para marzo 2017 en 4 fondos. Las mayores variaciones negativas las presentó la Tenencia (86.9%), el Fondo de Compensación (9.8%) y el Fondo de Fiscalización (4.6%). Los fondos que mayor crecimiento presentaron fueron: el IEPS (35.4%) y el Fondo de Extracción de Hidrocarburos (25.2%) El rubro de participaciones tuvo un incremento del 19.8%, derivado principalmente del aumento en el Fondo General (18.6%), este fondo concentra el 72.4% del recurso total asignado a este concepto del gasto federalizado, seguido del Fondo de Fomento Municipal (18.6%) y el ISR (7.2%). 10

11 Ramo 33 Fondo Aportaciones Federales (Millones de Pesos) LIF Marzo Variación Mdp % real Composición % FONE , , , FASSA 87, , , FORTAMUNDF 68, , , FAIS 67, , , FAFEF 37, , , FAM 21, , , FAETA 6, FASP 7, Total 651, , , Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. Fuente: Estimación propia con base en cifras de la SHCP. Se identifica un incremento real en las aportaciones derivadas del Ramo 33 durante marzo 2017 del 3.1%. El aumento se debe principalmente al crecimiento real de las asignaciones para el FORTAMUNDF y FAIS del 4.6% cada uno. La asignación total de recursos fue de 52,849.1 mdp, el FONE concentró un poco más de la mitad del monto (51.2%). Gasto Federalizado Per Cápita 2017 El gasto federalizado per cápita 1 estimado para 2017 ubica a Campeche como la entidad con la mayor distribución de recursos 15,570.7 pesos, el promedio nacional es de 11,702.6 pesos. BCS (3er) 13,667.1 Tabasco (2do) 14,365.8 El Estado de México en el esquema de distribución del gasto federalizado concentra el 11.8% del total nacional. No obstante, en términos per cápita el GEM ocupa el lugar 32 con un gasto federalizado total por habitante de 9,282.9 pesos. EdoMex (32o) 9,282.9 Campeche (1er) 15,570.7 Fuente: Elaboración Propia con base en cifras de la SHCP. Nota: 1/ Estimación anual del gasto federalizado, se considera únicamente al Ramo 28 y Ramo 33 de la LIF 2017, ya que son los que se encuentran calendarizados para el presente ejercicio fiscal. 11

12 IV Economía Estado de México Producto Interno Bruto De acuerdo al INEGI, para 2015 el PIB real del Estado de México fue de 1.9%, principalmente favorecido por el crecimiento del 2.6% en las actividades terciarias. El PIB estatal se ubicó como el segundo más grande del país, concentrando el 9.5% del total, solo detrás de la CDMX (16.7%). Desglose de Actividades 1.8% Primarias 0.3% Secundarias 2.6% Terciarias Respecto al Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE), el último dato al IV trimestre de 2016 ubica a la entidad con un crecimiento de la economía del 3.7% real, superior al dato nacional de 2.3% y se ubica como la segunda entidad con mayor contribución al crecimiento total real del ITAEE Fuente: INEGI Grafico 11 PIB real Estado de México Nacional Grafico 12 ITAEE Estado de México EdoMex I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: INEGI. Empleo En abril 2017 el número de trabajadores afiliados al IMSS en el Estado de México fue de 1, 499,975, presentando una variación anual del 3.9%. Al primer trimestre del 2017, la tasa de desocupación corresponde a 4.1%, respecto al mismo período del año anterior. La tasa de informalidad laboral total asciende a 57.6%. 19,000 18,000 17,000 16,000 Grafico 13 Trabajadores Afiliados al IMSS (Miles y porcentaje) Trabajadores Var. % Anual ,

13 Sector Exportador La participación del Sector Exportador como porcentaje del PIB estatal fue del 28% en 2015, el valor de las exportaciones fue de 21,547 mdd, con un crecimiento promedio anual de 14%. 30% 25% Grafico 14 Participación de las exportaciones manufactureras en el PIBE 25% 28% La industria que favoreció en mayor magnitud el comportamiento de las exportaciones fue la fabricación de equipo de transporte, concentrando el 60% del total de la entidad 20% 15% 10% 5% 18% 19% 20% 0% Ingresos por Remesas Familiares Los ingresos por remesas familiares del Estado de México ascendieron a 1,606.1 mdd. al cierre del año 2016 presentando un 6% de la estructura total. De acuerdo a cifras del Banco de México, los ingresos por remesas familiares del Estado de México en el I Trimestre de 2017 ascendieron a mdd, ubicándose en el cuarto lugar nacional; esta cifra representó el 5.9% del total y una variación anual de 3.7%. Fuente: INEGI Estado Ingresos por remesas familiares por Entidad (Millones de dólares) Enero - Marzo 2017 Var % anual Var% Anual Participación en el total (2017) 1.Michoacán Jalisco Guanajuato EdoMex Puebla Total Fuente: Estimación propia con datos de Banco de México Gasto Federalizado Los recursos de gasto federalizado para el Estado de México en el período Enero-Marzo, se incrementaron en 7,830 mdp; presentando un aumento del 23% en las participaciones, una disminución del 0.4%, en las aportaciones y un incremento del 51.4% en provisiones salariales y económicas y otros subsidios. Gasto Federalizado Estado de México (Millones de pesos) Composición LIEM Enero -Marzo Var Concepto (%) Mdp Ramo 28 93,611 20,030 25,809 5, Ramo 33 66,163 16,175 16, Ramo 23 1,502 2,297 3,643 1, Total 161,275 38,502 46,332 7, Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Las cifras pueden no coincidir por el redondeo. 13

14 Participaciones Federales (Ramo 28) Participaciones Federales Estado de México (Millones de pesos) LIEM Enero-Marzo Variación Comp % Fondo % Mdp real Fondo General Participaciones 72,358 15, , , Fondo ISR 8,278 1, , Fondo de Fiscalización 3, IEPS Gasolinas 2, Fondo de Fomento 2, Municipal ISAN 1, IEPS 1, Otros fondos 2, Fondo de Compensación 1, Tenencia S/D Total 93,611 20,030 25,809 5, Nota: Fuente: Estimación propia con datos de la SHCP. Las participaciones (Ramo 28) representan el 55.7% del gasto federalizado durante el primer trimestre del En cuanto a su composición, cerca del 90% lo integran los siguientes fondos: Fondo General de Participaciones 77.7%, Fondo ISR 8.2% y Fondo de Fiscalización con 3.5%. Los fondos que tuvieron mayor variación positiva y negativa respectivamente fueron el Fondo de Fomento Municipal con 49.4% y la Tenencia con -95%. Los fondos que han presentado un mayor crecimiento real son el Fondo de Fomento Municipal (49.4%), el Fondo General de Participaciones (27.3%) y los Incentivos Económicos (17.9%), en contraste 2 fondos se vieron reducidos. Aportaciones Federales (Ramo 33) Aportaciones Federales Estado de México (Millones de pesos) Fondo Composición LIEM Enero - Marzo Variación % Mdp % real FONE 35, , , FASSA 9, , , FORTAMUNDF 9, , , FAIS 4, , , FAFEF 5, , , FAM 1, FAETA FASP S/D Total 66, , , Las aportaciones constituyeron el 36.4% del Gasto Federalizado ministrado al GEM durante el primer trimestre del 2017, equivalente a 16,880.2 mdp. Los dos fondos que recibieron mayor aportación son: FONE con 8,625.8 mdp y FASSA con 2,292.5 mdp. Fuente: Estimación propia con datos de la SHCP. 14

15 V Perspectivas Económicas Perspectivas Económicas SHCP y BANXICO Variable Tendencia PIB (Var % anual) Inflación (Var % anual) Empleo (miles de asegurados) (+) 561 (+) 648 Cetes 28 días (%) Tipo de cambio (pesos por dólar) PIB EE.UU. (Var. % anual) SHCP CGPE Producto Interno Bruto (Crec. Real %) Inflación Dic 3.00 Tipo de cambio (ppd) 18.2 Petróleo MM (dpd) 42 PIB EE.UU. (Crec. Real %) 2.20 BANXICO 2017 Producto Interno Bruto (Crec. Real %) Estimación Marzo Fuente: SHCP y BanxicoPCGPE 2018 Marco Macroeconómico, e Producto Interno Bruto Crecimiento % real (Rango) Nominal (miles de millones de pesos)* 20, ,221.9 Deflactor del PIB Inflación Dic./dic Tipo de cambio nominal Fin de período Promedio Tasa de interés (CETES 28 días) Nominal fin de período, % Nominal promedio, % Real acumulada, % Cuenta Corriente Millones de dólares -26, ,346.0 % del PIB Variables de apoyo Nota: Corresponde al escenario de crecimiento planteado para las estimaciones de finanzas públicas Fuente: Pre-Criterios Generales de Política Económica 2018, publicados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, para dar cumplimiento al artículo 42, fracción I, de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria. Nota: Corresponde al escenario de crecimiento planteado para Perspectiva Económica de Organismos Internacionales Variación % real anual del PIB País / Región FMI BM ONU Prom. Crecimiento Mundial Economías Avanzadas Estados Unidos Zona del Euro Japón Mercados Emergentes Rusia China India Brasil México Fuente: Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial y ONU. Nota: Promedio de elaboración propia. Marco Macroeconómico, e Balance fiscal, % del PIB Con inversión de alto impacto Sin inversión de alto impacto PIB de Estados Unidos Crecimiento % real Producción industrial de Estados Unidos Crecimiento % real Inflación en Estados Unidos Promedio Tasa de interés internacional Libor a 3 meses (promedio) FED Funds Rate (promedio) Petróleo (canasta mexicana) Precio promedio (dólares/barril) Plataforma de producción promedio (mbd) 1,947 2,006 Plataforma de exportación promedio (mbd) Gas Precio promedio (dólares/mmbtu)

16 REFERENCIA CUADROS Y GRÁFICAS ne/abril-evol-econ-2017.xlsx