SCOTIA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. Estados Financieros. 31 de diciembre de 2013 y de (Con el Dictamen de los Auditores Independientes)

Transcripción

1 Estados Financieros 31 de diciembre de 2013 y de 2012 (Con el Dictamen de los Auditores Independientes)

2 . 2. Estados Financieros 31 de diciembre de 2013 y de 2012 Contenido Página Estados Financieros Estado de Situación Financiera 1 Estado de Resultados 2 Estado de Resultado y Otro Resultado Integral 3 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto 4 Estado de Flujos de Efectivo

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5 . 1. Estado de Situación Financiera Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012 (Expresado en nuevos soles) Nota Nota Activo Pasivo Activo corriente: Pasivo corriente: Efectivo y equivalente de efectivo 5 3,442,609 9,016,722 Obligaciones financieras 7,887 Inversiones negociables, neto 35,775 9,926 Cuentas por pagar comerciales ,063 1,366,459 Cuentas por cobrar comerciales, neto 6 2,076, ,678 Otras cuentas por pagar 11 2,586,349 2,697,674 Otras cuentas por cobrar, neto 7 278,093 40,402 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 12 6, ,564 Total activo corriente 5,832,818 9,606, Total pasivo corriente 2,793,694 5,065, Pasivo no corriente: Activo no corriente: Pasivo por impuesto a la renta diferido ,145 - Activo por impuesto a la renta diferido 13-2,136, Otras cuentas por cobrar a largo plazo 7 16,291,172 13,979,269 Total pasivo 3,601,839 5,065,584 Inversiones disponibles para la venta, neto 8 60,550,422 57,559, Instalaciones, mobiliario y equipo, neto 9 104, ,191 Patrimonio neto: 14 Intangibles, neto 151, ,723 Capital emitido 21,697,186 9,547,186 Capital adicional - 12,150,000 Total activo no corriente 77,097,644 73,955,798 Otras reservas de capital 2,526,574 1,909,436 Otras reservas de patrimonio 35,533,,816 33,426,471 Ganancias acumuladas 19,571,047 21,463, Total patrimonio neto 79,328,623 78,496, Total activo 82,930,462 83,562,526 Total pasivo y patrimonio neto 82,930,462 83,562,526 =========== =========== =========== =========== Cuentas de control deudoras 20 4,097,226,883 3,105,655,548 Cuentas de control acreedoras 20 4,097,226,883 3,105,655,548 =========== =========== =========== =========== Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros separados.

6 . 2. Estado de Resultados Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y de 2012 (Expresado en nuevos soles) Nota Ingresos operacionales: Ingresos por comisiones y servicios en el mercado de valores 7,291,160 14,596,953 Venta de valores propios 62,373,623 37,404,366 Intereses y dividendos 2,455,768 1,940, ,120,551 53,941,332 Costos operacionales: Costo de enajenación de valores ( 62,301,076) ( 37,377,309) Utilidad bruta 9,819,475 16,564, Ingresos (gastos) de operación: Gastos de administración 15 ( 3,473,138) ( 4,662,449) Gastos de ventas 16 ( 5,471,145) ( 5,029,480) Otros ingresos, neto 372, , ( 8,571,994) 9,365, Utilidad de operación 1,247,481 7,198, Ingresos (gastos) financieros: Ingresos financieros , ,928 Gastos financieros ( 24,991) ( 42,851) Diferencia en cambio, neta 4(a) 637, , ,076,096 1,002, Utilidad antes de impuesto a la renta 2,323,577 8,200,555 Impuesto a la renta corriente 18 ( 184,647) ( 6,403,883) Impuesto a la renta diferido 13 85,406 4,374, Utilidad neta del ejercicio 2,224,336 6,171,374 ============= ============= Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros.

7 . 3. Estado de Resultados y Otro Resultado Integral Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y de 2012 (Expresado en nuevos soles) Nota Resultado neto del ejercicio 2,224,336 6,171,374 ============= ============= Otro resultado integral Variación neta en el valor razonable de los activos financieros disponible para la venta 2,107,345 ( 5,667,128) Total otro resultado integral total del ejercicio 2,107,345 ( 5,667,128) Total resultados y otro resultado integral del ejercicio 4,331, ,246 ============= ============= Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros.

8 . 4. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y de 2012 (Expresado en nuevos soles) Numero de Capital Capital Otras reservas Otras reservas Total acciones emitido adicional de capital de patrimonio Ganancias patrimonio comunes (nota 14 a) (nota 14 b) (nota 14 c) (nota 14 d) acumuladas neto Saldos al 1 de enero de ,547,186 9,547,186-1,909,436 39,093,599 17,792,475 68,342,696 Utilidad neta ,171,374 6,171,374 Otros resultados integrales: Variación neta en el valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta ( 5,667,128) - ( 5,667,128) Aporte de capital ,150, ,150,000 Distribución de dividendos ( 2,500,000) ( 2,500,000) Saldos al 31 de diciembre de ,547,186 9,547,186 12,150,000 1,909,436 33,426,471 21,463,849 78,496,942 Utilidad neta ,224,336 2,224,336 Otros resultados integrales: Variación neta en el valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta ,107,345-2,107,345 Aporte de capital 12,150,000 12,150,000 ( 12,150,000) 617,138 - ( 617,138) - Distribución de dividendos ( 3,500,000) ( 3,500,000) Saldos al 31 de diciembre de ,697,186 21,697,186-2,526,574 35,533,816 19,571,047 79,328,622 ========== ========== ========== ========== ========== ========== ========== Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros.

9 . 5. Estado de Flujos de Efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y de 2012 (Expresado en nuevos soles) Flujos de efectivo neto de las actividades de operación: Cobranza de comisiones y servicios 6,788,883 22,354,925 Cobranza por venta de valores propios 62,373,623 37,304,366 Pago por compra de valores propios ( 62,301,076) ( 36,786,356) Pago de remuneraciones y beneficios sociales ( 7,264,202) ( 6,919,198) Pago de tributos ( 899,226) ( 186,863) Otros pagos, neto ( 721,962) ( 16,889,114) Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en las actividades de operación ( 2,023,960) ( 1,122,240) Flujos de efectivo neto de las actividades de inversión: Adquisición de mobiliario y equipo ( 21,192) ( 40,850) Adquisición de activos intangibles ( 21,073) ( 19,011) Adquisición de inversiones - ( 11,455,905) Venta de inversiones - 490, Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en las actividades de inversión ( 42,265) ( 11,024,813) Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento: Sobregiros bancarios ( 7,888) 7,888 Pago de dividendos ( 3,500,000) ( 2,500,000) Aporte de capital - 12,150, Efectivo y equivalente de efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de financiamiento ( 3,507,888) 9,657, Disminución neto de efectivo ( 5,574,113) ( 2,489,165) Efectivo al inicio del año 9,016,722 11,505, Efectivo y equivalente de efectivo al final del año 3,442,609 9,016,722 =========== =========== Transacciones que no generan flujos de efectivo: Aumento de ganancia no realizada, neto de pasivo diferido 2,095,809 4,207,022 =========== =========== Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros.

10 de diciembre de 2013 y 2012 (1) Antecedentes y Actividad Económica (a) Antecedentes Scotia Sociedad Agente de Bolsa S.A. (en adelante la Sociedad), es una subsidiaria de Scotiabank Perú S.A.A., la cual posee el 100% de participación en el capital de la Sociedad. La Sociedad inició sus operaciones en julio de 1993, bajo la denominación social de Wiese Sociedad Agente de Bolsa. El domicilio legal de la Sociedad es Calle Miguel Seminario N 370, San Isidro. (b) Actividad Económica El objeto social de la Sociedad es dedicarse en forma exclusiva a actuar como sociedad agente de bolsa en el mercado de valores, realizando operaciones de compra y venta, por cuenta de terceros y/o por cuenta propia; de valores que se negocian en el mercado bursátil y extrabursátil y prestar asesoría en materia de valores y operaciones bursátiles a inversionistas nacionales y extranjeros, entre otras actividades relacionadas con operaciones de intermediación financiera y similares. Las actividades de la Sociedad están normadas por la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo Nº 861 (en adelante la Ley), normas relativas al mercado bursátil de valores y productos emitidas por la Bolsa de Valores de Lima S.A. (en adelante BVL) y demás normas reglamentarias emitidas por la Superintendencia del Mercado de Valores (en adelante SMV, antes CONASEV). Asimismo, la Sociedad está sujeta al Reglamento de Agentes de Intermediación, Resolución N EF/94.10 emitida por la SMV. Mediante Resolución SMV N SMV/01 del 21 de setiembre de 2012 se efectuó la modificación de ciertos artículos del Reglamento de Agentes de Intermediación aprobado mediante Resolución N EF/94.10 emitida por la SMV los cuales entraron en vigencia a partir del 1 de febrero de La Sociedad tiene con Scotiabank Perú S.A.A. un contrato de soporte general de administración y de custodia de valores, y ha registrado, durante los ejercicios 2013 y 2012, gastos por estos servicios por S/. 274,234 y S/. 434,738, respectivamente, que se incluyen en los rubros gastos de administración y gastos de ventas del estado de resultados integrales, dentro de la línea de servicios prestados por terceros (notas 15 y 16, respectivamente). (c) Aprobación de los Estados Financieros Los estados financieros del año terminado el 31 de diciembre de 2012 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas el 12 de abril de Los estados financieros al 31 de diciembre de 2013 han sido aprobados por la Gerencia el 29 de enero de 2014 y serán presentados para su aprobación al Directorio y a la Junta General de Accionistas, dentro de los plazos establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia, los estados financieros adjuntos serán aprobados por la Junta General de Accionistas sin modificaciones.

11 . 7. (2) Bases de Preparación de los Estados Financieros (a) Declaración de Cumplimiento Los estados financieros de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante IASB ) vigentes al 31 de diciembre del (b) Responsabilidad de la Información La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Sociedad, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF emitidas por el IASB. (c) Bases de Medición Los estados financieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la Sociedad y de acuerdo con el principio de costo histórico, con excepción de las inversiones negociables y las inversiones disponibles para la venta, que se presentan a valor razonable. (d) Moneda Funcional y Moneda de Presentación Los estados financieros se presentan en nuevos soles (S/.), que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad. (e) Uso de Estimaciones y Juicios La preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que la Gerencia de la Sociedad realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Los estimados y juicios realizados son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado. Las principales estimaciones contables se refiere a: La provisión de cobranza dudosa (nota 3b) La vida útil de mobiliario y equipo (nota 3e) La vida útil de intangibles (nota 3f) El impuesto a la renta corriente y diferido (nota 3m) Jerarquía del valor razonable: La Compañía clasifica sus instrumentos financieros según la jerarquía o categoría de la técnica de valuación utilizada por determinar y registrar, en los casos aplicables, el valor razonable de los mismos. Esta clasificación tiene tres niveles que se describen a continuación: Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, sea directamente (esto es, como precios) o indirectamente (es decir, derivados de precios). Nivel 3: Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado observables.

12 . 8. El nivel en la jerarquía del valor razonable es determinado en su totalidad en base al input o dato utilizado para la medición del valor razonable en conjunto. Si una medición del valor razonable utiliza datos observables de mercado que requieran ajustes significativos en base a datos no observables, esa medición es clasificada como nivel 3. La evaluación de la relevancia de un dato particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto requiere de juicio, considerando los factores específicos para el activo o pasivo. La Gerencia ha ejercido su juicio crítico al aplicar las políticas contables en la preparación de los estados financieros adjuntos, según se explica en las correspondientes políticas contables. (3) Principales Políticas Contables Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros de la Sociedad se detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente con las del ejercicio anterior, a menos que se indique lo contrario. (a) Efectivo y Equivalentes de Efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible, depósitos a la vista en bancos, y otras inversiones de corto plazo altamente líquidas con vencimientos originales de tres meses o menos y con riesgo no significativo de cambio en su valor razonable. (b) Cuentas por Cobrar y Provisión para Deterioro de Cuentas por Cobrar Las cuentas por cobrar se registran a su valor nominal, equivalente a su valor razonable, menos la correspondiente provisión para pérdida por deterioro. La provisión para pérdida por deterioro de cuentas por cobrar es estimada de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia y se reconoce considerando, entre otros factores, la antigüedad de los saldos pendientes de cobro y sus posibilidades de ser recuperados, y la evidencia de dificultades financieras del deudor que incrementen mas allá de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos pendientes de cobro, de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia estima adecuado para cubrir eventuales pérdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del estado de situación financiera. El monto de la provisión se reconoce con cargo a los resultados del ejercicio. Los recuperos posteriores se reconocen con crédito a los resultados del ejercicio. (c) Activos Financieros Reconocimiento y medición inicial - De acuerdo con la NIC 39, la Sociedad puede clasificar sus activos financieros en las siguientes categorías: activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento, activos financieros disponibles para la venta y derivados designados como instrumentos de cobertura. Al momento de su reconocimiento inicial, los activos financieros son medidos a su valor razonable. La Sociedad determina la clasificación de sus activos financieros después de su reconocimiento inicial y, cuando es apropiado, revalúa esta determinación al final de cada año. Todos los activos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos directos atribuidos a la transacción.

13 . 9. Los activos financieros de la Sociedad incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar. Medición posterior - La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, tal como se detalla a continuación: Préstamos y cuentas por cobrar - La Sociedad tiene en esta categoría las siguientes cuentas: efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas por cobrar, las cuales son expresadas al valor de la transacción, netas de una provisión para cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable. Son instrumentos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente salvo por los vencimientos mayores a doce meses después de la fecha del estado de situación financiera, que se clasifican como no corrientes. La Sociedad evalúa a la fecha de sus estados financieros si hay una evidencia objetiva de haberse producido una pérdida por deterioro del valor del activo (tal como la probabilidad de insolvencia, dificultades financieras significativas del deudor, falta de pago del principal o de los intereses o alguna información observable que indique que han decrecido los flujos futuros estimados asociados a los préstamos y cuentas por cobrar). El monto de la pérdida es medido como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de caja estimados futuros, descontados a una tasa de interés efectiva original o aplicable para transacciones similares. El valor en libros de la cuenta por cobrar o préstamo es reducido mediante el uso de una cuenta de valuación. El monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados integrales. Las cuentas por cobrar o préstamos deteriorados son castigados cuando son considerados incobrables. Si en un período posterior el importe de la pérdida disminuye, la Sociedad la revierte con abono al estado de resultados integrales. Activos financieros disponibles para la venta Las inversiones disponibles para la venta se han adquirido para mantenerlas por un tiempo indefinido, no obstante, pueden ser vendidas debido a necesidades de liquidez o cambios en la tasa de interés, tipos de cambio o en el precio del capital. Después del reconocimiento inicial al costo, las inversiones disponibles para la venta son medidas a su valor razonable y los cambios posteriores de ese valor razonable son contabilizados en una cuenta de patrimonio denominada resultados no realizados, hasta que se efectúe su venta o se pruebe que están deterioradas, en cuya oportunidad se transferirán a los resultados del año. El valor estimado de mercado es determinado principalmente de acuerdo a la cotización bursátil. Los dividendos en efectivo ganados durante el tiempo en que se mantienen las inversiones disponibles para la venta, son reconocidos en el estado de resultados integrales.

14 . 10. Baja de activos financieros Un activo financiero es dado de baja cuando: (i) Los derechos de recibir flujos de efectivo de dicho activo han terminado. (ii) La Sociedad ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo a una tercera parte, en virtud de un acuerdo de transferencia; y (iii) la Sociedad ha transferido sustancialmente la totalidad de sus riesgos y beneficios del activo o; (iv) de no haber transferido ni retenido sustancialmente la totalidad de los riesgos y beneficios del activo, ha transferido su control. En caso que la Sociedad transfiera sus derechos de recibir flujos de efectivo de un activo o suscriba un acuerdo de transferencia, pero no haya transferido sustancialmente la totalidad de los riesgos y aún mantiene el control del activo, debe reconocer un pasivo asociado. El activo transferido y el pasivo asociado se miden sobre una base que refleje los derechos y obligaciones que haya retenido la Sociedad. Deterioro de activos financieros - La Sociedad evalúa al final de cada ejercicio la existencia de evidencia objetiva que conlleve a concluir el deterioro de un activo o un grupo de activos financieros. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran afectados si, y sólo si, existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo ( evento de pérdida ) y si dicho evento de pérdida tiene un impacto en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros que pueden estimarse de forma fiable. Las evidencias de deterioro pueden ser indicios de que los deudores o un grupo de deudores está experimentando dificultades financieras significativas, impagos o retrasos en pagos de intereses o principal, probabilidad de entrar en quiebra u otra reorganización financiera y cuando los datos observables indican que existe una disminución significativa en los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios en atrasos o condiciones económicas que se correlacionan con cuentas impagas. Compensación de instrumentos financieros - Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es reportado en el estado de situación financiera si, y solo si, existe: (i) un derecho legal vigente en ese momento para compensar los montos reconocidos y (ii) la intención de liquidar en términos netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente. Valor razonable de instrumentos financieros El valor razonable de los instrumentos financieros que no son negociados en un mercado activo, el valor razonable se determina usando técnicas de valuación adecuadas. Dichas técnicas pueden incluir la comparación con transacciones de mercado recientes, la referencia al valor razonable actual de otro instrumento que sea sustancialmente igual, el análisis de flujo de fondos ajustado u otros modelos de valuación. La Gerencia considera que no existen diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2013 y de 2012.

15 . 11. (d) Operaciones de Intermediación Bursátil por Cuenta de Terceros La Sociedad realiza operaciones de intermediación bursátil que efectúa por cuenta de sus comitentes. Las transferencias de fondos efectuadas por los clientes por operaciones de compra/venta efectuadas en el mercado bursátil y extrabursátil originan partidas en el estado de situación financiera sólo si cumplen con las definiciones de activo (cuentas por cobrar) y pasivo (cuentas por pagar), de lo contrario, dichos saldos se encuentran más apropiadamente presentados en cuentas de control. Sólo se reconoce una cuenta por cobrar y cuenta por pagar cuando al vencimiento de estas operaciones se mantengan pendientes de cancelación o si la Sociedad por algún tema operativo no dispone oportunamente de los fondos transferidos por el comitente, pero siendo éste de reconocida solvencia, es cubierto por la Sociedad en el importe equivalente a la compra de valores encargada, mediante el otorgamiento de un préstamo que es regularizado casi de inmediato. Debido a que la Sociedad sólo administra los fondos de los comitentes con carácter fiduciario, ya que no puede disponer de dichos recursos y existe el compromiso de devolverlos a los comitentes, estos recursos no son de la entidad y son registrados en cuentas de control (nota 20). Las transacciones pendientes de liquidación por parte de la Bolsa de Valores de Lima S.A. se registran en cuentas de orden hasta su respectivo cobro o pago. (e) Instalaciones, Mobiliario y Equipo Reconocimiento y medición - La Sociedad aplica el Modelo del Costo para la medición de sus activos de mobiliario y equipo, los cuales están registrados al costo de adquisición, menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro. Los activos de mobiliario y equipos se reconocen en el momento de su recepción, cuando el proveedor le ha transferido a la Sociedad todos los riegos y beneficios inherentes a dichos activos. El costo del mobiliario y equipos comprende el precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables así como cualquier costo atribuible directamente para dejar el activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos posteriores a la adquisición de los elementos componentes de mobiliario y equipo, sólo se reconocen como activo cuando sea probable que la Sociedad obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo y el costo del activo pueda ser valorado con fiabilidad. Los gastos de mantenimiento y reparaciones afectan a los resultados del periodo en que se incurren.

16 . 12. Depreciación - La depreciación se calcula utilizando el método de línea recta sobre la base de las siguientes vidas útiles estimadas por la Gerencia: Años Instalaciones 10 Equipos diversos y muebles y enseres 10 Equipo de cómputo 4 La vida útil y el método de depreciación son revisados en forma anual por la Gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de mobiliario y equipo. Retiro El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable. El costo y la depreciación acumulada de los bienes retirados o vendidos se eliminan de las cuentas respectivas y la utilidad o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado de resultados integrales. (f) Activos Intangibles Los activos intangibles están representados por software de computadoras que se amortizan por el método de línea recta en el plazo de 10 años. Son registrados inicialmente a su costo de adquisición y son posteriormente medidos a su costo menos la amortización acumulada. Los activos intangibles comprenden sustancialmente el costo de adquisición de licencias y los costos de implementación y de desarrollo del sistema informático. (g) Pérdida por Deterioro Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de resultados integrales, por un monto equivalente al exceso del valor en libros neto de sus efectos tributarios referidos al impuesto a la renta diferido. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo. El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo. Los saldos en libros de activos no financieros distintos de la plusvalía mercantil que han sido objeto de castigos por deterioro se revisan a la fecha de cada reporte para verificar posibles reversiones del deterioro del activo en la Sociedad.

17 . 13. A la fecha de emisión de estos estados financieros, no se han identificado indicadores de deterioro de activo en la Sociedad. (h) Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requiera de la salida de recursos para liquidar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente. La provisión para compensación por tiempo de servicios del personal (CTS) se calcula, de acuerdo con la legislación vigente, por el íntegro de los derechos indemnizatorios de los trabajadores y debe ser cancelada mediante depósitos en las entidades financieras autorizadas, elegidas por ellos. El cálculo se hace por el monto que correspondería pagarse a la fecha del estado de situación financiera y se incluye en la cuenta provisión para beneficios sociales, que se presenta en el estado de situación financiera en otras cuentas por pagar. (i) Pasivos y Activos Contingentes Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en notas a los estados financieros, a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y sólo se revelan cuando es probable que se produzcan ingresos de recursos. (j) Reconocimiento de Ingresos, Costos y Gastos Las comisiones por los servicios de intermediación por la compra y venta de valores en el mercado bursátil son reconocidas como ingresos cuando se realizan las operaciones de intermediación bursátil, mediante la generación y aceptación de las pólizas de operaciones por parte de los clientes. Los ingresos por venta de valores y su costo se reconocen cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluyan a la Sociedad. Los dividendos se reconocen cuando éstos son declarados. Los costos y gastos se registran en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente en el momento en que se perciben o paguen. (k) Ingresos y Gastos Financieros Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan.

18 . 14. (l) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectúan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Las ganancias o pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la conversión a los tipos de cambio al cierre del ejercicio de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados integrales. (m) Impuesto a la Renta Impuesto a la renta corriente El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la información financiera individual de la Sociedad. La tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento. Impuesto a la renta diferido El impuesto a la renta diferido refleja los efectos de las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se esperan aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Sociedad espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del estado de situación financiera. El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del estado de situación financiera, la Sociedad evalúa los activos diferidos no reconocidos, así como el saldo contable de los reconocidos. (n) Nuevos Pronunciamientos Contables que no han sido adoptados anticipadamente Las siguientes normas e interpretación han sido publicadas con aplicación para períodos que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros. Enmienda a la NIC 19 Beneficios a los empleados, esta modificación al alcance de la NIC tiene por objetivo simplificar la contabilidad de las contribuciones que son independientes de los años de servicio del empleado, por ejemplo, contribuciones de los empleados que se calculan de acuerdo a un porcentaje fijo del sueldo. Efectiva para periodos anuales que comienzan o después del 1 de julio de Enmienda a la NIC 32 Instrumentos financieros: Presentación, aclara los requisitos para la compensación de activos financieros y pasivos financieros, con el fin de eliminar las inconsistencias de la aplicación del actual criterio de compensaciones de la NIC 32. Efectiva para periodos anuales que comienzan o después del 1 de enero de 2014.

19 . 15. Enmienda a la NIC 36 Deterioro del Valor de los Activos, la enmienda aclara el alcance de las revelaciones sobre el valor recuperable de los activos deteriorados, limitando los requerimientos de información al monto recuperable que se basa en el valor razonable menos los costos de disposición. Efectiva para periodos anuales que comienzan o después del 1 de enero de Enmiendas a las NIIF 10, 12 y NIC 27: Entidades de Inversión, bajo los requerimientos de la NIIF 10, las entidades informantes están obligadas a consolidar todas las sociedades sobre las cuales poseen control. La enmienda establece una excepción a estos requisitos, permitiendo que las Entidades de Inversión midan sus inversiones a valor razonable con cambio en resultados de acuerdo a NIIF 9, en lugar de consolidarlas. Efectiva para periodos anuales que comienzan o después del 1 de enero de La NIIF 9 Instrumentos financieros, cubre la clasificación, medición y reconocimiento de activos financieros y pasivos financieros. La NIIF 9 fue emitida en noviembre de 2009 y octubre de Reemplaza las porciones de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y medición de instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que se clasifiquen los activos financieros en dos categorías de medición: aquellos medidos al valor razonable y aquellos medidos al costo amortizado. Esta determinación se efectúa a su reconocimiento inicial. La clasificación depende del modelo de negocios de la entidad para la administración de instrumentos financieros y las características de flujos de efectivo contractuales del instrumento. Respecto de los pasivos financieros, la norma retiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39. El principal cambio es que los casos en los que la opción de valor razonable es tomada para pasivos financieros, la parte que corresponde al cambio en el valor razonable originada por el riesgo crediticio de la propia entidad se registrará en otros resultados integrales antes que en el estado de resultados integrales, a menos que esto cree una divergencia contable. CINIIF 21 Gravámenes, esta interpretación de la NIC 37 Provisiones, Activos Contingentes y Pasivos Contingentes, proporciona una guía sobre cuándo una entidad debe reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por el gobierno, distinto al impuesto a la renta, en sus estados financieros. Efectiva para periodos anuales que comienzan o después del 1 de enero de La Gerencia de la Sociedad se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopción de estas modificaciones y nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas que aún no son efectivas a la fecha de los estados financieros. (4) Administración de Riesgos Financieros Las actividades de la Sociedad la exponen a riesgos financieros vinculados con los efectos de las variaciones en los tipos de cambio en moneda extranjera, con los precios de sus inversiones y con los riesgos crediticios y de liquidez. El programa general de administración de riesgos de la Sociedad se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en su desempeño financiero.

20 . 16. La Gerencia tiene a su cargo la administración de riesgos de acuerdo con políticas aprobadas por el Directorio. La Gerencia de la Sociedad identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha cooperación con las unidades operativas. El Directorio aprueba lineamientos para la administración global de riesgos, así como políticas escritas que cubren áreas específicas, tales como el riesgo a las variaciones en los tipos de cambio en moneda extranjera, en los precios de sus inversiones y en los riesgos crediticios y de liquidez. (a) Riesgo de tipo de cambio Las actividades de la Sociedad, generalmente en moneda extranjera, la exponen al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio del dólar estadounidense. La Sociedad cubre su exposición a los riesgos de las fluctuaciones en el tipo de cambio de la moneda extranjera sobre la moneda local a través del mantenimiento de activos expresados en dólares estadounidenses en niveles que permitan reducir el efecto de cualquier fluctuación importante sobre sus pasivos en moneda extranjera. Los saldos en dólares estadounidenses (US$) al 31 de diciembre se resumen como sigue: En US$ Activo: Efectivo y equivalente de efectivo 720,929 43,164 Cuentas por cobrar comerciales 344, , ,065, , Pasivo: Obligaciones financieras - ( 3,092) Otras cuentas por pagar ( 389,517) ( 49,496) - - ( 389,517) ( 52,588) - - Activo neto expuesto al riesgo de cambio 675, ,418 =========== =========== Dichos saldos han sido expresados en nuevos soles (S/.) a los siguientes tipos de cambio publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, vigentes al 31 de diciembre: US$ - Tipo de cambio compra - (activos) US$ - Tipo de cambio venta - (pasivos)

21 . 17. En el año 2013, la Sociedad registró ganancias por diferencia de cambio de S/. 5,624,903 (S/.11,637,618 en el año 2012) y pérdidas por diferencia de cambio de S/. 4,987,835 (S/. 11,027,252 en el año 2012), las cuales se presentan netas en el estado de resultados integrales. Según el cuadro siguiente si se hubiera revaluado/devaluado el nuevo sol al 31 de diciembre en relación con el dólar estadounidense, manteniendo todas las variables constantes, la utilidad del ejercicio antes de impuestos se hubiera disminuido/incrementado como sigue: Efecto en resultados antes Cambio en tasa de de impuesto a la renta Análisis de sensibilidad cambio S/. S/. Devaluación 5% 94,381 25,156 Devaluación 10% 188,762 50,311 Revaluación 5% ( 94,381) ( 25,156) Revaluación 10% ( 188,762) ( 50,311) (b) Riesgo de tasa de interés Como la Sociedad no tiene activos significativos que generen intereses, los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Sociedad son sustancialmente independientes de los cambios en las tasas de interés en el mercado. (c) Riesgo de precios La Sociedad está expuesta al riesgo de fluctuación de los precios de sus inversiones disponibles para la venta. La Sociedad realiza pruebas de sensibilidad de variación de 10, 20, 30 por ciento en la fluctuación de los precios de mercado de sus inversiones disponibles para la venta. La sensibilidad en el precio y las ganancias o pérdidas no realizadas que afectan el patrimonio neto se presentan a continuación: Al 31 de diciembre los cambios en los precios de mercado de las inversiones: Impacto en patrimonio neto (neto del impuesto a la renta) /- 10% 4,237,290 4,026,555 +/- 20% 8,474,581 8,053,112 +/-30% 12,711,871 12,079,667

22 . 18. (d) Riesgo crediticio El riesgo crediticio es el riesgo de incumplimiento de las contrapartes con las que la Sociedad haya efectuado operaciones. La Gerencia reduce este riesgo al mantener fondos restringidos en cuentas corrientes, depositados por los comitentes (registrados a cuentas de orden) que garantiza el cumplimiento de operaciones bursátiles. Los activos financieros de la Sociedad potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crédito consisten principalmente en depósitos en bancos y cuentas por cobrar. La magnitud de la exposición máxima al riesgo crediticio está representada por los saldos contables mantenidos en dichos rubros. Con respecto a los depósitos en bancos, al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el 99% y 82%, respectivamente, del saldo total se encontraba en Scotiabank Perú S.A.A., su accionista. En consecuencia, en opinión de la Gerencia, la Sociedad no tiene ninguna concentración que represente un riesgo de crédito significativo al 31 de diciembre de 2013 y de (e) Riesgo de liquidez Es el riesgo de que la Sociedad no pueda cumplir con sus compromisos de pago frente a terceros. La Gerencia de la Sociedad supervisa las proyecciones de flujo de efectivo realizadas sobre sus requisitos de liquidez para asegurar que haya suficiente efectivo para alcanzar las necesidades operacionales, manteniendo suficiente margen para las líneas de crédito no usadas. Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda y cumplimiento con los objetivos de ratios financieros del estado de situación financiera. Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administración del capital de trabajo son invertidos en cuentas corrientes y depósitos a plazo que generan intereses, escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de suficiente liquidez, a fin de mantener un adecuado calce con respecto de sus pasivos. Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, los pasivos financieros de la Sociedad tienen vencimientos corrientes y están respaldados con los flujos de ingresos provenientes de efectivo y equivalente de efectivo. Las cuentas por pagar se conforman principalmente por remuneraciones, tributos y otras contribuciones por pagar. La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de las categorías mencionadas anteriormente, los cuales incluyen el mantener buenas relaciones con bancos locales con el fin de asegurar suficientes líneas de crédito en todo momento, así como también solventar capital de trabajo con flujos de efectivo proveniente de las actividades de operaciones. (f) Administración del riesgo de capital El objetivo de la Sociedad al administrar el capital es salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha y proporcionar el retorno esperado a sus accionistas y los beneficios respectivos a los otros grupos de interés; así como mantener una estructura óptima para reducir el costo del capital.

23 . 19. Con el fin de mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede ajustar el monto de los dividendos pagados a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda. La Sociedad monitorea su capital, entre otras medidas, sobre los ratios exigidos por la SMV. (g) Estimación de valores razonables La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros corrientes al 31 de diciembre de 2013 y de 2012 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a sus vencimientos en el corto plazo, por lo que, la revelación de dicha información no es relevante para una adecuada interpretación de la situación financiera de la Sociedad a esas fechas.. Las políticas contables sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas se revelan en las respectivas políticas contables. (5) Efectivo y Equivalente de Efectivo Comprende lo siguiente: Caja Depósito de ahorro (a) ,852 Cuenta corriente (a) 3,217,816 3,866,033 Depósito a plazos (b) - 4,032,977 Fondo sujeto a restricción (c) 167, ,909 Fondo de liquidación CAVALI 55,448 55,448 3,442,609 9,016,722 ========== ========== (a) (b) Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad mantiene saldos en cuentas de ahorro y cuenta corriente que son de libre disponibilidad, están denominados en moneda nacional y extranjera y devengan intereses a tasas de mercado. Al 31 de diciembre de 2012 los saldos en cuenta corriente corresponden a fondos pendientes de transferir de cuentas operativas a cuentas administrativas los cuales fueron transferidos a éstas el 2 de enero de Al 31 de diciembre del 2012, la Sociedad mantenía depósitos a plazo en moneda nacional en Scotiabank Perú S.A.A., que devengaron intereses entre 4.21% y 4.85% y vencieron en enero de En el año 2013, los intereses devengados por depósitos a plazo totalizaron S/. 214,815 (S/. 412,507 en el año 2012). Estos importes se incluyen en el rubro ingresos financieros del estado de resultados integrales.

24 . 20. (c) Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se presenta un fondo sujeto a restricción como parte de la garantía mínima que exige la SMV para poder garantizar las operaciones realizadas en la Bolsa de Valores de Lima. (6) Cuentas por Cobrar Comerciales, Neto Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se generan por las operaciones de compra y venta de valores negociados en el mercado bursátil y extra-bursátil, por cuenta propia y de terceros. Al 31 de diciembre comprenden lo siguiente: Cuentas por cobrar: Comitentes deudores 2,051, ,678 Por intermediación y otros cobranza dudosa 18,748,247 17,184,227 20,799,843 17,723,905 Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 18,723,502) ( 17,184,227) 2,076, ,678 ========== ========== Los comitentes deudores corresponden a operaciones vencidas pendientes de cobrar a clientes, los cuales fueron cubiertos por la Sociedad antes de su vencimiento. El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa por los años terminados al 31 de diciembre fue el siguiente: Saldo inicial 17,184,227 18,069,493 Adiciones del año 66,250 21,913 Diferencias en cambio 1,473,025 ( 907,179) 18,723,502 17,184,227 ========== ========== La Gerencia de la Sociedad estima que la provisión para cobranza dudosa es suficiente para cubrir las pérdidas incurridas por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales.

25 . 21. (7) Otras Cuentas por Cobrar, Neto Comprende lo siguiente: Pagos a cuenta de impuesto a la renta e ITAN 16,291,172 13,979,268 Diversas 278,093 51, ,569,265 14,030,398 Provisión por cobranza dudosa - ( 10,727) ,569,265 14,019,671 =========== =========== Vencimiento: Corriente 278,093 40,402 No corriente 16,291,172 13,979,269 16,569,265 14,019,671 =========== =========== Las cuentas por cobrar a largo plazo corresponden principalmente pagos a cuenta de impuesto a la renta y el ITAN que en opinión de la Gerencia, se aplicarán en un plazo mayor a doce meses. (8) Inversiones Disponibles para la Venta, Neto Comprende lo siguiente: Costo Ganancia no realizada Valor en libros Acciones Bolsa de Valores de Lima (a) 15,583,474 15,583,474 33,253,440 32,062,296 48,836,914 47,645,770 CAVALI (b) 397, ,633 11,298,173 9,478,825 11,695,806 9,876, ,981,107 15,981,107 44,551,613 41,541,121 60,532,720 57,522,228 Certificado participación: Bolsa de Productos de Lima (c) , ,990 Edificaciones Macrocomercio ,647 21,647 En asociaciones agentes de bolsa ,875 11,875 Otros - 18, , ,075 Provisión por fluctuación de valores (c) ( 242,810) ( 241,658) ,702 37, ,550,422 57,559,645 ========= ========= (a) La Bolsa de Valores de Lima (BVL), mediante acuerdo de su Junta General de Accionistas del 21 de abril de 2003, se convirtió de asociación civil a sociedad anónima abierta, con un capital social de 47,772,672 acciones de las cuales 32,843,712 corresponden a acciones de la Clase "A y 14,928,960 a acciones de la Clase "B". Al 31 de diciembre de 2013 dichas acciones totalizan 4,764,577 acciones de la Clase A y tienen una cotización de S/ cada una (al 31 de diciembre de 2012 la cotización era de S/ por acción).

26 . 22. Asimismo, durante el año 2013, la BVL ha repartido dividendos a la Sociedad por S/. 2,035,142 (S/. 1,532,739 en el año terminado el 31 de diciembre de 2012), los cuales se encuentran registrados como ingresos por dividendos en el estado de resultados integrales. (b) De acuerdo a ley, a partir del 30 de abril de 1997 las actividades de compensación y liquidación de valores que realizaba la BVL fueron transferidas a CAVALI S.A. I.C.L.V. (CAVALI), por ello, las acciones en CAVALI otorgan el derecho a la Sociedad para la compensación y liquidación de valores que cotizan en la BVL. Las acciones de CAVALI se presentan a valor razonable o cotización bursátil. Al 31 de diciembre de 2013, dichas acciones totalizan 1,299,534 y tienen una cotización de S/. 9 cada una (al 31 de diciembre de 2012 la cotización era de S/. 7.6 por acción). Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2013, CAVALI ha repartido dividendos a la Sociedad por S/. 407,895 (S/. 407,355 en el año terminado al 31 de diciembre de 2012), los cuales se encuentran registrados como ingresos por dividendos en el estado de resultados integrales. (c) Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, los Certificados de Participación en la Bolsa de Productos de Lima se encuentran totalmente provisionados. Asimismo, por Resolución CONASEV N EF/94.10, se retiró de oficio la autorización de funcionamiento de la Bolsa de Productos de Lima por insuficiencia patrimonial, por lo que su autorización de funcionamiento como bolsa de productos quedó revocada de pleno derecho, de conformidad con lo establecido en la Resolución CONASEV N EF/ (9) Instalaciones, Mobiliario y Equipo, neto Comprende lo siguiente: Año 2013: Saldos al Saldos al Adiciones Costo: Instalaciones 338, ,314 Mobiliarios y equipos 474,052 1, ,749 Muebles y enseres 420, ,465 Equipos de cómputo 1,429,806 19,495 1,449, ,662,637 21,192 2,683, ============ --- Depreciación acumulada: Instalaciones 338, ,398 Mobiliarios y equipos 452,807 4, ,116 Muebles y enseres 417, ,533 Equipos de cómputo 1,327,398 37,667 1,365, ,536,446 42,666 2,579, ============ , ,717 ============ ============