EVOLUCION DEL MERCADO DE VALORES

Transcripción

1 EVOLUCION DEL MERCADO DE VALORES Durante el año 2005 el volumen total negociado en la fue cercano a los 15.0 millones de millones de colones, que representa un incremento de 11.7% con respecto al monto transado en el año El monto total transado equivale a US$ 34,360 millones de dólares y constituye un volumen negociado diario promedio de US$ millones de dólares. (Gráfico No. 1) millones de colones 24,000,000 20,000,000 16,000,000 12,000,000 8,000,000 4,000,000 Volumen de Negociación Total % % % Primario 1,763,673 1,945,060 1,703,730 1,796,402 Secundario 7,793,539 9,235,397 11,714,193 13,192,728 Gráfico No. 1: Volumen de Negociación Total Del volumen total negociado, el 60.7% corresponde a operaciones que se liquidaron en dólares y el 83.0% a operaciones con valores de deuda pública costarricense, tendencia similar a la observada en el año A través de los mercados primarios que organiza la Bolsa para deuda se registró en el año 2004 un volumen de negociación de 1.7 millones de millones de colones, que representa un incremento del 5.44% con relación al año Este incremento se dio por una mayor participación de papel comercial del sector bancario en la ventanilla electrónica y el 75.1% de las operaciones de este mercado se realizaron en colones.

2 Mercado Accionario La capitalización del mercado accionario al 31 de diciembre de 2004 fue de 1,970 millones de dólares, 11.3% menor a la registrada al cierre del año anterior, justificada por una reducción en los precios de algunos emisores accionarios. La capitalización del mercado en este año representa el 10.7% del PIB, una reducción de 200 puntos con relación al año (Tabla No. 1) Mercado Accionario Var. % Número de Operaciones 2,509 2,135 2, % Volumen (millones colonizado) 19,589 13,853 29,525 5, % Capitalización (millones de US$) 1,970 2,217 2,587 (247) 11.1% PIB (millones de US$) 18,371 17,468 16, % Capitalización % PIB 10.7% 12.7% 15.4% Tabla No. 1: Mercado Accionario 2004 El volumen negociado en el mercado accionario en el 2004 fue de 19,589 millones de colones, que constituye un incremento de 41.4% con relación al Los emisores con el mayor volumen de negociación en el año 2004 fueron la Florida Ice and Farm (29.9% del volumen total), Corporación Interfín (24.2%), Corporación Fischel (11.2%), Corporación UBCI (10.1%). El índice accionario se ubicó en diciembre de 2004 en 3, unidades, que representa una disminución del 15.3% con relación al valor reportado en diciembre de En este año el índice presentó una volatilidad diaria del 8.06% que fue superior al 4.7% del año 2003 y que se presenta fundamentalmente por la variación en los precios de la Florida Ice and Farm, que es el principal componente del índice accionario. (Gráfico No. 2)

3 5,000 Bolsa Nacional de Valores, S.A. Evolución del Indice Accionario IBNV ,500 4,000 Indice 3,500 3,000 2,500 2,000 01/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /2004 Gráfico No. 2: Índice Accionario IBNV 2004 Mercado de Deuda En el mercado secundario puro de títulos de deuda (no incluye operaciones de recompra) se negoció durante el 2004 un volumen de 2.8 millones de millones de colones, que representa el 21.2% del mercado secundario total y un incremento del 13.7% con respecto al año Las emisiones de corto plazo representaron el 40% del volumen total negociado en el mercado de deuda en forma similar al año El volumen de negociación en dólares representó el 60.3% de este mercado ( 1.7 millones de millones). Del total del volumen negociado en dólares, los eurobonos de Costa Rica representan el 34.8%, valores con tasa fija del sector público el 34.2% y papel comercial bancario 8.2%. El volumen de negociación en colones representó el 39.7% del mercado secundario de deuda ( 1.1 millones de millones) y los bonos cero cupón emitidos por el Ministerio de Hacienda y el Banco Central justifican el 41.4 % del volumen negociado en colones, las emisiones con tasa fija del sector público el 36.3% y papel comercial bancario 10.8%.

4 Mercado de Deuda (por tipo de emisión) Eurobonos Público 5.6% 4.7% 4.3% 2.7% 1.8% 21.0% Tasa Fija Dólares Público Cero Cupón Público Tasa Fija Colones Público 7.8% Papel Comercial Bancario Privado Otros Renta Fija Privado Tasa Ajustable Dólares Público 14.4% 20.6% Tasa Ajustable Colones Público 17.0% Ventas de Posición Privado Participaciones SAFI Privado Gráfico No. 3: Mercado de Deuda 2004 por Tipo de Emisión. El mercado de deuda estandarizada representó en el 2004 un volumen de 2.4 millones de millones, es decir un 83.0% del volumen total del mercado secundario puro de títulos de deuda. De este total, el 94.7 % corresponde a emisiones del sector público (Ministerio de Hacienda y Banco Central) y representa un incremento del 13.5% con relación al año La mayor actividad registrada en este mercado es una referencia importante y necesaria para los precios y rendimientos de los títulos valores. (Gráfico No 4) Volumen de Negociación Deuda Estandarizada millones de colones 3,000,000 2,000,000 1,000, % % % Otra Deuda 62,000 78, , ,296 Deuda Pública 876,310 1,106,603 1,952,922 2,217,319 Gráfico No. 4: Volumen de Negociación Deuda Estandarizada

5 Mercado de Dinero El volumen negociado durante el año 2004 en el mercado de dinero (recompras, que incluyen el mercado de liquidez) fue de 10.4 millones de millones de colones, que representa el 78.6% del mercado secundario total y un incremento del 12.0% con respecto al año 2003 (Gráfico No 5). millones de colones 14,000,000 12,000,000 10,000,000 8,000,000 6,000,000 4,000,000 2,000,000 Volumen de Negociación Mercado de Dinero % % % Mercado Liquidez 1,387,568 1,917,220 1,848,179 2,022,061 Recompras 4,544,244 5,529,506 7,388,844 8,349,761 Gráfico No. 5: Mercado de Dinero El volumen de negociación de operaciones liquidadas en colones se incrementó en este año en 770 miles de millones (29.6%) con relación al año anterior y del total negociado el 67.1% de las transacciones de este mercado se liquidaron en dólares. En el año 2004 los subyacentes de emisiones del sector público se utilizaron en el 85.0% del volumen negociado y el 86.3% de las transacciones se concentraron en operaciones con plazos menores a los 15 días, manteniendo la tendencia observada en años anteriores para este tipo de transacciones. Los subyacentes mayormente utilizados en las operaciones de recompra corresponden a eurobonos de Costa Rica (39.6%), valores de emisores públicos con tasa fija en colones y dólares (17.7% y 11.5% respectivamente) y emisiones de deuda de emisores no públicos (11.6%).

6 SERVICIOS DE CUSTODIA A diciembre de 2004, la custodia registrada en la Central de Valores S.A. CEVAL, alcanzó un monto total de US$ 8,683 millones de dólares, que significa un incremento del 2.17% en términos reales con respecto al cierre del ejercicio del año El saldo registrado en la CEVAL para valores de renta fija no tuvo un cambio significativo y los valores emitidos por el Ministerio de Hacienda y el Banco Central de Costa Rica representan el 93% del saldo total de valores de deuda. La renta variable representa US$ 1,625 millones de dólares y tuvo un aumento cercano al 7% en su saldo que se justifica por una mayor participación de las emisiones de fondos cerrados. En el año 2004 se registró una pequeña reducción en el monto total de valores inmovilizados en la CEVAL que paso de un 89.0% a 87.94%. (Gráfico No 6) SALDO MENSUAL - TOTAL EN MILLONES DE DOLARES Mes Renta Fija (Deuda) Renta Variable (Acciones) Total % Inmov Dic , , % Dic , , , % Dic , , , % Dic , , , % Var YTD 1.27% 6.24% 2.17% bbp Millones de Dólares 10,000 8,000 6,000 4,000 2, % 80% 70% 60% 50% Dic-2001 Dic-2002 Dic-2003 Dic-2004 Renta Fija (Deuda) Renta Variable (Acciones) % Inmov Gráfico No. 6: Saldo en Depósito en la CEVAL

7 DESEMPEÑO FINANCIERO Los ingresos totales de la Bolsa y sus Subsidiarias aumentaron en 20,85% con respecto al Dicho incremento se concentra especialmente en el rubro de comisiones bursátiles, donde el volumen de negociaciones creció alrededor de 14%, así como en los ingresos por custodia y operaciones de Ceval. Con respecto al año anterior, los gastos de administración se incrementaron en 18,80%, debido principalmente a un fortalecimiento de las provisiones, en atención a recomendaciones de los auditores externos, lo cual mejora la posición de la Empresa ante futuras contingencias. Adicionalmente, se debe resaltar que durante este período se ha efectuado una importante asignación de recursos para el mejoramiento de la infraestructura tecnológica y el desarrollo de los proyectos estratégicos de la Institución