LA FINANCIACIÓN A TRAVÉS DEL MAB: OPORTUNIDADES Y SITUACIÓN ACTUAL

Transcripción

1 LA FINANCIACIÓN A TRAVÉS DEL MAB: OPORTUNIDADES Y SITUACIÓN ACTUAL Jesús González Nieto-Márquez Oviedo, 23 de Febrero 2012

2 EL MAB PARA EMPRESAS EN EXPANSIÓN Es un mercado de valores dedicado a empresas de reducida capitalización que buscan expandirse, con una regulación a medida, diseñada específicamente para ellas, y unos costes y procesos adaptados a sus características. En julio de 2009 se inician sus operaciones. En la actualidad, cuenta con 18 empresas.

3 EL MAB PARA EMPRESAS EN EXPANSIÓN Por qué es importante el MAB para la economía española? Peso de las PYMES en la economía española: representan más del 99% de las empresas españolas, suponen el 80% del empleo y crean el 65% del PIB. Las PYMES, por primera vez, pueden disponer de una financiación vía recursos propios a través del mercado. Acceden a nuevos inversores, diferentes del capital riesgo o los bussines angels, gracias a su cotización pública. Esto les ayuda a crecer más deprisa, internacionalizarse y ser más competitivas. Cambia su cultura corporativa, se hacen más transparentes y más profesionales. Aporta una alternativa para la continuidad en las empresas familiares, al ampliar su base accionarial y permitir la salida de socios fundadores.

4 EL MAB PARA EMPRESAS EN EXPANSIÓN Características: Sistema de negociación operado por las bolsas (SMN). Promovido por BME y supervisado por la CNMV. Preferentemente para valores de la Unión Europea y Latinoamérica. Para inversores institucionales y particulares. Proporciona financiación, visibilidad, liquidez y valoración. Con un régimen de información y contratación adaptado a las singularidades de este tipo de empresas.

5 No. Compañías Millones CIFRAS BÁSICAS INCORPORACIONES CAPITALIZACIÓN

6 No. Compañías Millones CIFRAS BÁSICAS FINANCIACIÓN VOLÚMENES NEGOCIADOS

7 EL MAB PARA EMPRESAS EN EXPANSIÓN Por qué cotizar en un Mercado Alternativo? Facilita el acceso a financiación para empresas de reducida capitalización, con la adecuada transparencia y liquidez para los inversores, en un contexto europeo de regulaciones bursátiles cada vez más exigentes. Aporta una mayor notoriedad a la compañía, particularmente ante clientes y proveedores financieros. Permite determinar el valor de la empresa, al fijar el mercado el precio de las acciones, incorporando en el precio las expectativas de negocio. Ofrece a los accionistas liquidez, al permitir convertir en dinero sus acciones. No implica perder el control de la empresa.

8 Financiación de las empresas (31/12/2011): 92,1 Mill. FECHA INCORPORACION EMPRESA CAPITAL INICIAL OBTENIDO AMPLIACIONES CAPITALIZACION (MILLONES ) MILLONES POSTERIORES FECHA INCORPORACION 15/07/2009 ZINKIA /12/2009 IMAGINARIUM /03/2010 GOWEX 6 6, /03/2010 MEDCOMTECH /06/2010 NEGOCIO 3,7 0, /06/2010 BODACLICK /07/2010 NEURON 2, /07/2010 AB-BIOTICS 3,5 5, /11/2010 NOSTRUM 4, /12/2010 ALTIA 2, /12/2010 EURONA - 2, /12/2010 COMMCENTER 2, /02/2011 EUROESPES /06/2011 CATENON /07/2011 LUMAR 2,2 9 28/07/2011 SECUOYA /07/2011 GRIÑO 4,2 70 TOTAL TOTAL ,8 240 TOTAL ,4 15,9 174 TOTAL 76,2 15,9 537

9 Financiación vía AMPLIACIONES DE CAPITAL en el MAB Hasta diciembre de 2011, 4 de las 17 empresas previamente incorporadas en el MAB han obtenido financiación por importe de 15,9 millones de euros mediante ampliaciones de capital: LET S GOWEX (Junio 2011): ampliación cerrada e incorporada por importe de 6.8 millones de euros. AB-BIOTICS: Julio 2011: Canje de participaciones de QUANTUM EXPERIMENTAL S.L. por importe de 1,4 millones de euros. Noviembre 2011: Ampliación por importe de 4,3 Millones EURONA WIRELESS: Julio 2011: Ampliación por importe de 1,8 millones de euros. Diciembre 2011: Ampliación por importe de 0,8 millones de euros. NEGOCIO & ESTILO DE VIDA (Agosto 2011): ampliación por importe de 0,8 millones de euros.

10 Notoriedad, prestigio e imagen de marca 17

11 UNA VALORACIÓN DE LAS EMPRESAS MAB TRAS SU SEGUNDO AÑO DE ACTIVIDAD Es una herramienta de financiación eficaz: 92 M en nuevo capital para las 17 compañías MAB. (76M en colocaciones iniciales + 16M en posteriores ampliaciones de capital) a Las empresas MAB presentan un crecimiento saludable en un entorno de crisis. Entre 2007 and 2010: Los fondos propios han aumentado un 114%. La facturación ha aumentado un 48%. También se ha demostrado la capacidad de crear empleo de calidad: 36% entre 2008 y 2011 Las empresas no sólo han encontrado financiación, sino un apoyo en su crecimiento e internacionalización, a partir de una mayor notoriedad y prestigio, así como una mayor difusión accionarial. A cambio, han tenido que modificar su cultura, para hacerse más transparentes, y asumir unos costes económicos, pero consideran que ha merecido la pena.

12 UNA VALORACIÓN DE LAS EMPRESAS MAB TRAS SU SEGUNDO AÑO DE ACTIVIDAD FONDOS PROPIOS ,12%

13 UNA VALORACIÓN DE LAS EMPRESAS MAB TRAS SU SEGUNDO AÑO DE ACTIVIDAD FACTURACIÓN ,72%

14 UNA VALORACIÓN DE LAS EMPRESAS MAB TRAS SU SEGUNDO AÑO DE ACTIVIDAD CREACIÓN DE EMPLEO (Nº empleados) %

15 INCORPORACIÓN DE ACCIONES EMITIDAS POR EMPRESAS EN EXPANSIÓN (CIRCULAR MAB 5/2010) REQUISITOS APLICABLES A ENTIDADES EMISORAS 1. Acciones españolas o extranjera emitidas por SOCIEDADES ANÓNIMAS. 2. NIIF ó estándar contable nacional. 3. Sociedad que comercialice productos o servicios (o actuaciones relevantes preparatorias). 4. Documento informativo presentado ante el MAB, con información detallada de la compañía, su negocio y perspectivas. 5. Designación de Asesor Registrado y Contrato de Liquidez. 6. Valor estimado de la oferta o listing Protección minoritarios (cambios de control o exclusión de cotización).

16 INFORMACIÓN EXIGIBLE A LAS ENTIDADES EMISORAS (CIRCULAR MAB 9/2010) INFORMACION PERIÓDICA Semestral: dentro de los tres meses siguientes del final del primer semestre. Anual: en los cuatro meses siguientes al cierre del ejercicio. HECHOS RELEVANTES OTRA INFORMACIÓN Participaciones significativas Operaciones realizadas por directivos y administradores Acuerdos de accionistas REGISTRO PÚBLICO Y DIFUSIÓN DE LA INFROAMCIÓN POR EL MERCADO

17 NORMAS DE CONTRATACION (CIRCULAR MAB 7/2010) Contratación Plataforma tecnológica de negociación SIBE. Fijación de precios en subasta ( fixing ) con posibilidad de Mercado Abierto, en función de la liquidez y difusión. La emisora deberá suscribir un contrato de liquidez con un intermediario financiero, el Proveedor de Liquidez. Liquidación Mismo procedimiento que el aplicado a las operaciones de valores negociados en Bolsa.

18 Por qué son necesarias las ayudas económicas y fiscales? Los inversores en los mercados prestan escasa atención a las PYMES. Encierran mayor riesgo y son menos líquidas que los blue chips. Es esencial aumentar el número de inversores, incluso añadiendo inversión pública directa. Otorgar incentivos fiscales a los inversores en PYMES supone compartir el riesgo con ellos para que estas compañías cuenten con más financiación. Estos incentivos intentan compensar un fallo del mercado, hacer más atractivo para los inversores acudir a financiarlas. Las empresas de los principales mercados alternativos, AIM y Alternext, cuentan con estos incentivos. Así mismo, las ayudas económicas directas a las PYMES que acuden a estos mercados reducen el impacto negativo de los costes en el proceso de incorporación.

19 INCENTIVOS FISCALES Y AYUDAS ECONOMICAS Incentivos fiscales a inversores Generalitat de Cataluña Comunidad de Madrid Xunta de Galicia Gobierno de Aragón Ayudas económicas a empresas Ministerio de Industria (ENISA) Xunta de Galicia Comunidad de Murcia

20 JESÚS GONZÁLEZ NIETO-MÁRQUEZ ANTONIO GIRALT SERRA FRANCISCO FORMARIZ MARÍA JOSÉ SÁNCHEZ ESCUDERO JOSÉ MARÍA FERNÁNDEZ GARCÍA