IC mpliance. en este número. Directrices sobre los ETF y otras cuestiones relativas a los OICVM. Directrices sobre sobre fondos fondos cotizados

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "IC mpliance. en este número. Directrices sobre los ETF y otras cuestiones relativas a los OICVM. Directrices sobre sobre fondos fondos cotizados"

Transcripción

1 N Ú M E R O 04 F E B R E R O NEWSLETTER DE COMPLIANCE IC mpliance en este número Directrices sobre sobre fondos fondos cotizados (ETF) cotizados y otras cuestiones (ETF) y otras relativas a cuestiones relativas los OICVM a los OICVM Directrices sobre los ETF y otras cuestiones relativas a los OICVM Resumiendo EL objetivo de las directrices sobre fondos cotizados (ETF) es la mejora de la transparencia tanto de los fondos de inversión cotizados como de los fondos de inversión armonizados. El pasado 14 de febrero de 2013 la CNMV ha publicado en su página web una comunicación referente a las Directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (en adelante ESMA) sobre fondos cotizados (ETF) y otras cuestiones relativas a los OICVM, publicadas con la fecha 18 de diciembre de Estas directrices tienen como objetivos la mejora de la transparencia de los fondos de inversión cotizados y fondos de inversión armonizados fortaleciendo así la protección de los inversores, así como establecer requisitos más estrictos sobre ciertos aspectos de su operativa tales como las técnicas de gestión eficiente de cartera, que comprenden el préstamo de valores, los repo, reverse repo, empleo de colaterales y los índices financieros. Este conjunto de directrices han sido emitidas al amparo del artículo 16 del Reglamento 1095/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo que regula la creación de ESMA, en el cual se establece que las autoridades competentes así como los sujetos partícipes en el mercado financiero harán todo lo posible para seguir dichas directrices. Este reglamento también establece la obligación de las autoridades de confirmar si van a acatar las directrices que ESMA dicte. La Comisión Nacional del Mercado de Valores ya ha notificado su intención de cumplir con estas directrices, y como consecuencia se modificará la siguiente normativa nacional: Circular 3/2006 de folletos explicativos de IIC. Circular 4/2008 de información pública periódica de las IIC. Circular 6/2010 sobre operaciones de las IIC con instrumentos financieros derivados. 1

2 En este sentido, las directrices cubren los siguientes puntos: OICVM que replican o toman como referencia índices: 1. Se establecen una serie de elementos que los folletos de los OICVM que replican o toman como referencia índices deben incluir: a. Descripción clara de los índices, incluyendo información sobre sus componentes subyacentes, así mismo se establece que para evitar la actualización del documento de forma frecuente este puede remitir a los inversores una página web donde se publique la composición exacta de los índices. b. Información sobre el modo en el que se realizará el seguimiento del índice, así como las implicaciones que este método tendrá para los inversores (exposición al índice subyacente y riesgo contraparte). c. Información sobre la desviación prevista respecto al índice que se replica. d. Factores que pueden afectar la capacidad del OICVM para seguir el comportamiento de los índices. 2. La información relativa al modo en el que se realizará el seguimiento del índice (recogida en el apartado 1b) deberá ser incluida también de forma resumida en el documento de datos fundamentales para el inversor (en adelante DFI). 3. Los informes anuales y semestrales de los OICVM que replican o toman índices como referencia, deben indicar la desviación respecto al índice al fin del periodo analizado. Asimismo se deberá dar una explicación de la posible divergencia entre la desviación prevista y la existente. En el informe anual se debe explicar la diferencia anual de seguimiento entre la rentabilidad del OICVM y las de los índices que se replican o se toman como referencia. OICVM apalancados que replican o toman como referencia índices: 1. Estas OICVM deberán cumplir los límites y reglas sobre exposición global establecidos en el artículo 51.3 de la Directiva OICVM. El límite de riesgo global también será aplicable a los OICVM que repliquen índices apalancados. 2. En cuanto a los folletos de OICVM apalancados que replican o toman como referencia índices deben contener la siguiente información: a. Descripción de la política de apalancamiento, el modo de realizarlo, el coste del apalancamiento y riesgos asociados a esta política. b. Descripción de la repercusión del apalancamiento inverso. c. Descripción de cómo el resultado del OICVM puede diferir significativamente del múltiplo del resultado del índice a medio y largo plazo. 3. Esta información deberá incluirse también en el DFI. UCITS ETF identificador y comunicación de información específica: 1. Los UCITS ETF deberán usar el identificador UCITS ETF, que los identifica como un fondo cotizado. Este identificador debe figurar en su denominación, documento de constitución o reglamento, en el DFI, en el folleto y en todas las comunicaciones comerciales. El identificador UCITS ETF será utilizado en todas las lenguas de la UE. Documento elaborado por Informa Consulting Compliance, S.L. Queda prohibida su reproducción o difusión sin autorización previa. 2

3 2. Los OICVM que no sean UCITS ETF no podrán utilizar esta denominación, ni los términos ETF o fondo cotizado. 3. Las UCITS ETF deben comunicar en su folleto, DFI y comunicaciones comerciales su política de transparencia de la cartera así como dónde se puede obtener información sobre la cartera y dónde se publica el valor liquidativo estimado. 4. Asimismo, deberán recoger en el folleto cómo se realiza el cálculo del valor liquidativo estimado y la frecuencia con la que éste se calcula. UCITS ETF de gestión activa: 1. Las UCITS ETF de gestión activa deberán especificar en su folleto, DFI y demás comunicaciones comerciales el hecho de que son de gestión activa. 2. Deberán asimismo comunicar en dichos documentos cómo pretenden cumplir la política de inversión establecida y en su caso el propósito de superar el rendimiento del índice. Tratamiento de los inversores en el mercado secundario de los UCITS ETF: 1. En el caso de que las participaciones de un UCITS ETF adquiridas en el mercado secundario no sean reembolsables en el fondo, el folleto y demás comunicaciones comerciales deben incluir la siguiente advertencia: Las participaciones o acciones del UCITS ETF adquiridas en el mercado secundario no podrán reembolsarse directamente, por regla general, del UCITS ETF. Los inversores deben comprar y vender las participaciones o acciones en el mercado secundario o a través de un intermediario, lo que puede llevar aparejados gastos. Los inversores también pueden pagar por encima del valor liquidativo al comprar las participaciones o acciones y recibir por debajo de este valor en el momento de venderlas. 2. Si el valor en bolsa de las participaciones de las UCITS ETF varía significativamente de su valor liquidativo, los inversores que hayan adquirido sus participaciones en el mercado secundario podrán reembolsarlas directamente del UCITS ETF. 3. Las UCITS ETF deberán también recoger en su folleto el proceso a seguir por los inversores que adquieran participaciones en el mercado secundario cuando concurra la circunstancia del párrafo anterior así como los costes aparejados que en ningún caso puedan ser excesivos. Técnicas de gestión de la cartera: 1. Los OICVM deben informar a sus inversores en el folleto sobre la intención de utilizar las técnicas a los que hace referencia el artículo 51.2 de la directiva OICVM, así como en el artículo 11 sobre la Directiva sobre Activos Aptos; asimismo deberá incluir una descripción detallada de los riesgos derivados de estas actividades (en especial al riesgo de contraparte), así como posibles conflictos de interés y su repercusión sobre la rentabilidad del UCITS. 2. Los OICVM que empleen técnicas de gestión eficiente de cartera deben asegurarse de que los riesgos de estas actividades estén correctamente capturados en los procedimientos de gestión de riesgos del OICVM (artículo 11 de la Directiva sobre Activos Aptos). Documento elaborado por Informa Consulting Compliance, S.L. Queda prohibida su reproducción o difusión sin autorización previa. 3

4 3. Siguiendo el artículo 24 sobre las Directrices sobre Activos Aptos para la Inversión por los OICVM, las técnicas e instrumentos relativos a los instrumentos del mercado monetario y valores transferibles no deben: a. Dar lugar a un cambio en el objeto de inversión declarado por el OICVM. b. Añadir riesgo adicional respecto a la política de riesgo original. 4. Se deberá comunicar en el folleto la política de costes y comisiones directas e indirectas derivadas de las técnicas de gestión eficiente de la cartera que puedan deducirse de los ingresos obtenidos por el OICVM. En ningún caso se incluirán ingresos ocultos entre los costes y comisiones. 5. Todos los ingresos obtenidos de las técnicas de gestión eficiente de la cartera deberán ser devueltos al OICVM. 6. EL OICVM debe asegurarse de que puede recuperar los valores prestados. 7. En el caso de adquisición temporal de activos, el OICVM deberá garantizar que puede recuperar en todo momento el importe total invertido o de finalizar dicha adquisición temporal de activos, a precio de mercado o con los intereses devengados. 8. Toda adquisición o cesión temporal de activos a plazo fijo de menos de siete días, deben considerarse pactos a plazo que permitan a los OICVM la recuperabilidad de los activos en todo momento. 9. Cuando se lleven a cabo operaciones de gestión eficiente de cartera, estas deben ser tenidas en cuenta a la hora de desarrollar los procedimientos de gestión del riesgo de liquidez. 10. En el informe anual el OICVM debe incluir la siguiente información: a. Exposición obtenida a través de técnicas de gestión eficiente de cartera. b. Identidad de las contrapartes de estas técnicas de gestión eficiente de cartera. c. Tipo y cantidad de garantías recibidas por el OICVM para reducir el riesgo de contraparte. d. Los ingresos derivados de las técnicas de gestión eficiente de la cartera a los largo del periodo, junto con los costes operativos y comisiones directas e indirectas. Instrumentos financieros derivados: 1. En el caso de que un OICVM contrate un total return swap u otros derivados similares, los activos del OICVM deberán cumplir los límites de inversión recogidos en los artículos 52 al 56 de la directiva de OICVM. 2. Siguiendo el artículo 51.3 de la Directiva OICVM y el artículo 43.5 de la Directiva 2010/43/UE, si un OICVM contrata un total return swap u otros derivados de similares características, la exposición subyacente que se alcance mediante los instrumentos derivados debe tenerse en cuenta para calcularse los límites de inversión establecidos en el artículo 52 de la directiva OICVM. Documento elaborado por Informa Consulting Compliance, S.L. Queda prohibida su reproducción o difusión sin autorización previa. 4

5 3. El folleto de los OICVM que utilicen total return swaps u otros derivados deberá incluir la siguiente información: a. Información sobre la estrategia subyacente y la composición de la cartera de inversión o el índice. b. Información sobre las contrapartes de las operaciones. c. Descripción del riesgo de crédito de la contraparte y efecto sobre la rentabilidad para el inversor. d. Hasta qué punto la parte asume discrecionalidad de algún tipo sobre la composición o la gestión de la cartera de inversión del OICVM, o sobre el subyacente de los instrumento financieros derivados, y si se requiere la aprobación de la contraparte en relación con alguna operación de la cartera de inversión del OICVM. e. Identificación de la contraparte como gestor de las inversiones. 4. Si la contraparte tiene discrecionalidad sobre la composición o gestión de cartera de inversión del OICVM o sobre el subyacente del instrumento derivado, el contrato entre el OICVM y la contraparte se considerará como un contrato de delegación de gestión y cumplirá los requisitos del OICVM sobre delegación. 5. El informe anual del OICVM incluirá la siguiente información: a. Exposición subyacente obtenida a través de instrumentos derivados. b. Identidad de las contrapartes de los instrumentos derivados. c. Tipo y cantidad de garantías recibidas por el OICVM para reducir el riesgo de contraparte. Gestión de las garantías en las operaciones con instrumentos financieros derivados OTC y técnicas de gestión eficiente en la cartera: Para el cálculo de los límites de riesgo de la contraparte del artículo 52 de la Directiva OICVM, se deben combinar la exposición al riesgo de una contraparte derivada de operaciones con instrumentos financieros derivados OTC y las técnicas de gestión eficiente de la cartera. Los activos recibidos por el OICVM en el contexto de las técnicas de gestión eficiente de la cartera deben considerarse como garantías y deben cumplir los siguientes criterios: a. Liquidez: todas las garantías que no sean efectivo deben tener un elevado grado de liquidez, y negociarse en mercados regulados o sistemas multilaterales de negociación con precios transparentes. Estas garantías deben cumplir lo dispuesto en el artículo 56 de la directiva OICVM. b. Valoración: las garantías deben valorarse al menos diariamente, y en ningún caso los activos muy volátiles deben aceptarse como garantías. c. Calidad crediticia del emisor: las garantías deben ser de alta calidad. d. Correlación: las garantías deben estar emitidas por una identidad independiente de la contraparte. e. Diversificación de las garantías: deben ser suficientemente diversificadas en cuanto a países, mercados y emisores. f. Los riesgos vinculados a la gestión de garantías (operativos, legales) deberán detectarse y mitigarse en el proceso de gestión de riesgos. Documento elaborado por Informa Consulting Compliance, S.L. Queda prohibida su reproducción o difusión sin autorización previa. 5

6 g. Si hay una transmisión de la propiedad de los títulos las garantías recibidas deberán estar custodiadas por el depositario del OICVM. h. Las garantías deben ser ejecutables por el OICVM, sin que sea necesaria la aprobación de la contraparte. i. Las garantías que no consistan en efectivo no deben venderse, reinvertirse ni pignorarse. j. Con relación a las garantías que consistan en efectivo sólo se puede: 1. Colocar en depósito en las entidades establecidas en el artículo 50.f de la directiva OICVM. 2. Invertirse en deuda pública de alta calidad. 3. Llevar a cabo adquisiciones temporales de activos, siempre que sean con instituciones de crédito sujetas supervisión prudencial, y que el OICVM pueda reclamar en cualquier momento el importe total. 4. Invertirse en fondos monetarios a corto plazo. A la hora de diversificar las garantías en efectivo, se deben seguir los mismos criterios anteriormente expuestos, aplicables a las garantías que no consisten en efectivo. Los OICVM que reciban garantías por al menos el 30% del valor de su patrimonio tiene que contar con una política adecuada de pruebas de estrés de liquidez y éstas se deberán ejecutar de forma periódica, para poder valorar el riesgo de liquidez asociado a dicha garantía. La política de pruebas de estrés de liquidez debe establecer al menos lo siguiente: a. El diseño de escenario para las pruebas debe incluir un análisis de calibración, certificación y sensibilidad. b. Enfoque empírico de la evaluación del impacto. c. Frecuencia del reporting y límites de tolerancia respecto a las pérdidas. d. Medidas de atenuación para reducir las pérdidas (haircut/ gap risk protection): El OICVM debe disponer de una política de márgenes de las garantías adaptada para todas las clases de activos recibidos como garantías. El folleto debe informar claramente a los inversores sobre la política de garantías del OICVM, incluidos tipos de garantías admisibles. Índices financieros: Si un OICVM quiere hacer uso de los límites de diversificación ampliados (recogidos en el artículo 53 Directiva OICVM), deberá comunicarlo claramente en el folleto. Los OICVM, no deben invertir en índices financieros con un único componente que tenga un impacto sobre el rendimiento global del índice que exceda del correspondiente requisito de diversificación, es decir el 20%/35%. Documento elaborado por Informa Consulting Compliance, S.L. Queda prohibida su reproducción o difusión sin autorización previa. 6

7 Los OICVM no deben invertir en índices de materias primas que nos consistan en distintas materias primas. Los OICVM deberán estar en condiciones de demostrar que un índice cumple los criterios del artículo 53 de la Directiva OICVM y el artículo 9 de la Directiva sobre Activos Aptos. En este sentido: a. El índice debe tener un objetivo claro y único para representar una referencia adecuada para el mercado al que se refiere. b. Los componentes del índice y criterios por los que se seleccionan para la estrategia deben estar claros para inversores y autoridades competentes. c. Si la gestión de efectivo se incluye como parte de la estrategia del índice, el OICVM deberá estar en condiciones de demostrar que ello no afecta la naturaleza objetiva de la metodología de cálculo del índice. d. El índice no puede ser considerado como referencia adecuada si se ha creado y calculado a solicitud de un número muy reducido de participantes en el mercado. e. El folleto del OICVM informará sobre la frecuencia de reajuste del índice y efectos sobre los costes dentro de la estrategia. f. El OICVM no deberá invertir en índices cuya frecuencia de reajuste impida a los inversores replicar el índice financiero. g. Los OICVM no invertirán en índices cuyo promotor no revele toda la metodología de cálculo, para permitir a los inversores replicar el mismo. h. Asimismo el OICVM no invertirá en índices que no publiquen sus componentes junto con sus ponderaciones. i. Tampoco invertirán en índices cuya metodología para selección y reajuste no se base en un conjunto de reglas predeterminadas. j. No se invertirá en índices financieros cuyo promotor acepte pagos de componentes potenciales para ser incluidos en el mismo. k. Los OICVM no deben invertir en índices cuya metodología permita cambios retrospectivos en los valores previamente publicados. l. Los OICVM, realizarán un adecuado análisis y evaluación de la calidad del índice. Los OICVM deben evaluar la disponibilidad de la información sobre el índice incluyendo: 1. Si existe una descripción clara del mercado al que se refiere. 2. Si existe una auditoría independiente y su alcance. 3. La frecuencia de publicación del índice y si ello afecta a la capacidad del OICVM de calcular su valor liquidativo. m. El índice financiero debe estar sujeto a una valoración independiente. Disposiciones transitorias: Los OICVM que se creen después de la entrada en vigor de estas directrices deberán cumplirlas inmediatamente. Se otorga un plazo de 12 meses a los OICVM ya existentes, que inviertan en índices financieros y que no cumplan las directrices, para adecuarse sus inversiones a estas directrices. Documento elaborado por Informa Consulting Compliance, S.L. Queda prohibida su reproducción o difusión sin autorización previa. 7

8 Los OICVM estructurados, de conformidad con el artículo 36 del Reglamento 583/2012, ya existentes antes de la fecha de entrada en vigor de las directrices no están obligados a cumplirlas si no aceptan nuevas suscripciones después de dicha fecha. Los OICVM existentes antes de la entrada en vigor de las directrices deberán ajustar su cartera a las directrices en el plazo de 12 meses desde dicha fecha. Los OICVM ya existentes antes de la entrada en vigor que hayan celebrado acuerdos de reparto de ingresos, deben comunicar en su folleto la política en relación con los costes y comisiones operativas directas e indirectas derivadas de las técnicas de gestión eficiente de la cartera que puedan deducirse de los ingresos obtenidos por el OICVM, para ello se otorga un plazo de 12 meses. Las UCITS ETF existentes no están obligadas a cumplir las directrices relativas al identificador hasta la primera de las siguientes fechas: a. Primera ocasión tras la entrada en vigor de las directrices en las que se cambie el nombre del fondo. b. 12 meses después de la entrada en vigor de las directrices. Las UCITS ETF ya existentes deben cumplir desde la entrada en vigor de estas directrices con las disposiciones relativas al tratamiento de los inversores del mercado secundario. Los requisitos relativos al contenido del reglamento o documento de constitución de un OICVM ya existente, su folleto, DFI y comunicaciones comerciales que ya hubiera emitido antes de la fecha de entrada en vigor de las directrices no aplicarán hasta la primera de las siguientes fechas: a. Primera ocasión tras la entrada en vigor de las directrices en la que se publique el documento o comunicación tras su modificación o sustitución por otro motivo. b. 12 meses después de la entrada en vigor de las directrices Los requisitos de publicación de información en el informe y cuentas de los OICVM ya existentes no se aplicarán para los periodos contables ya cerrados antes de la entrada en vigor de las directrices. Documento elaborado por Informa Consulting Compliance, S.L. Queda prohibida su reproducción o difusión sin autorización previa. 8

Directrices para las autoridades competentes y sociedades gestoras de OICVM

Directrices para las autoridades competentes y sociedades gestoras de OICVM Directrices para las autoridades competentes y sociedades gestoras de OICVM Directrices sobre fondos cotizados (ETF) y otras cuestiones relativas a los OICVM 18.12.2012 ESMA/2012/832ES Fecha: 18.12.2012

Más detalles

Directrices para las autoridades competentes y sociedades gestoras de OICVM

Directrices para las autoridades competentes y sociedades gestoras de OICVM Directrices para las autoridades competentes y sociedades gestoras de OICVM Directrices sobre fondos cotizados (ETF) y otras cuestiones relativas a los OICVM 01.08.2014 ESMA/2014/937ES Fecha: 01.08.2014

Más detalles

CÓDIGO ISIN FR0010251744

CÓDIGO ISIN FR0010251744 París, La Défense, 26/06/2014 ASUNTO: Cambio del Fondo que figura a continuación: DENOMINACIÓN DEL ETF CÓDIGO ISIN LYXOR UCITS ETF IBEX 35 FR0010251744 Estimado/a Sr./Sra.: Por la presente le informamos

Más detalles

POLITICA DE INVERSIONES, CATEGORIAS Y VALORACIÓN EN ESPAÑA. Antonio Moreno - CNMV España

POLITICA DE INVERSIONES, CATEGORIAS Y VALORACIÓN EN ESPAÑA. Antonio Moreno - CNMV España POLITICA DE INVERSIONES, CATEGORIAS Y VALORACIÓN EN ESPAÑA. Antonio Moreno - CNMV España Montevideo Noviembre 2013 Introducción Esquema: La política de inversión como elemento clave del folleto y de la

Más detalles

PROYECTO DE ORDEN EHA/XX/2008 SOBRE EL PRÉSTAMO DE VALORES DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA.

PROYECTO DE ORDEN EHA/XX/2008 SOBRE EL PRÉSTAMO DE VALORES DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA. Sleg3713 4-3-2008 PROYECTO DE ORDEN EHA/XX/2008 SOBRE EL PRÉSTAMO DE VALORES DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA. Exposición de motivos El objeto de la presente orden es desarrollar el marco normativo

Más detalles

PROYECTO DEL REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA NOTA MONOGRAFICA I DERECHO BANCARIO

PROYECTO DEL REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA NOTA MONOGRAFICA I DERECHO BANCARIO PROYECTO DEL REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA NOTA MONOGRAFICA I DERECHO BANCARIO Junio de 2012 Comercialización transfronteriza de IIC 2 Documento de datos fundamentales para el inversor

Más detalles

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO Núm. 186 Sábado 4 de agosto de 2012 Sec. I. Pág. 55789 I. DISPOSICIONES GENERALES COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES 10479 Circular 1/2012, de 26 de julio, de la Comisión Nacional del Mercado de

Más detalles

Principales elementos a tener en cuenta en la contratación de un fondo de inversión

Principales elementos a tener en cuenta en la contratación de un fondo de inversión 1234567 Principales elementos a tener en cuenta en la contratación de un fondo de inversión Además de decidir el tipo de fondo que más se ajusta a sus necesidades y a su actitud ante el riesgo, Ud. debe

Más detalles

Norma 1ª. Adaptación del contenido de la norma 20.3 de la Circular sobre discrepancias en requisito de solvencia de las contrapartes.

Norma 1ª. Adaptación del contenido de la norma 20.3 de la Circular sobre discrepancias en requisito de solvencia de las contrapartes. PROYECTO DE CIRCULAR CIRCULAR XX/2012, DE XX DE XXXX, DE LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES, QUE MODIFICA LA CIRCULAR 6/2010, DE 21 DE DICIEMBRE, DE LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES,

Más detalles

MANUAL FONDOS DE INVERSION. Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales*

MANUAL FONDOS DE INVERSION. Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales* MANUAL DE FONDOS DE INVERSION Cuarta EDICION, revisada y actualizada con los últimos cambios fiscales* La actualización y revisión de esta cuarta edición del Manual de Fondos de Inversión ha corrido a

Más detalles

Fabian Arrizabalaga Uriarte NUEVO REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Y DISPOSICIONES DE DESARROLLO

Fabian Arrizabalaga Uriarte NUEVO REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Y DISPOSICIONES DE DESARROLLO Fabian Arrizabalaga Uriarte NUEVO REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Y DISPOSICIONES DE DESARROLLO NUEVO REGLAMENTO DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Y DISPOSICIONES DE DESARROLLO

Más detalles

INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID

INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID INFORMACIÓN PRECONTRACTUAL MiFID INDICE 1. INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA ENTIDAD... 3 2. QUÉ ES MiFID?... 3 3. CLASIFICACIÓN DE CLIENTES... 3 4. CLASIFICACIÓN DE PRODUCTOS... 4 5. NATURALEZA Y RIESGOS DE

Más detalles

A.C. Standard&Poor s 500 Ind., F.I. Informe semestral del segundo semestre del 2013

A.C. Standard&Poor s 500 Ind., F.I. Informe semestral del segundo semestre del 2013 Nº RegistroCNMV: 2037 A.C. Standard&Poor s 500 Ind., F.I. Informe semestral del segundo semestre del 2013 Gestora: AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA Depositario: CECABANK, S.A. Auditor: MAZARS Auditores,

Más detalles

Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 3009 PIRAMIDE INVERSIONES FINANCIERAS, SICAV, S.A. PIRAMIDE SICAV

Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 3009 PIRAMIDE INVERSIONES FINANCIERAS, SICAV, S.A. PIRAMIDE SICAV Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 3009 PIRAMIDE INVERSIONES FINANCIERAS,, S.A. PIRAMIDE El valor del patrimonio en una sociedad de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a

Más detalles

A.C. Standard&Poor s 500 Ind., F.I. Informe semestral del segundo semestre del 2014

A.C. Standard&Poor s 500 Ind., F.I. Informe semestral del segundo semestre del 2014 Nº RegistroCNMV: 2037 A.C. Standard&Poor s 500 Ind., F.I. Informe semestral del segundo semestre del 2014 Gestora: AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA Depositario: CECABANK, S.A. Auditor: MAZARS Auditores,

Más detalles

FONDOS INVERSIÓN LIBRE.

FONDOS INVERSIÓN LIBRE. FONDOS INVERSIÓN LIBRE. Este documento refleja la información necesaria para poder formular un juicio fundado sobre su inversión. Esta información podrá ser modificada en el futuro. Definición: Los Fondos

Más detalles

Para los accionistas de db x-trackers Sonia Total Return Index ETF y db x-trackers II Sterling Cash ETF (los Fondos )

Para los accionistas de db x-trackers Sonia Total Return Index ETF y db x-trackers II Sterling Cash ETF (los Fondos ) db x-trackers Sociedad de Inversión de Capital Variable Domicilio social: 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el número: B-119.899 db x-trackers

Más detalles

PATRIVAL, FI. Nº Registro CNMV: 349

PATRIVAL, FI. Nº Registro CNMV: 349 PATRIVAL, FI Nº Registro CNMV: 349 Informe Semestral del Primer Semestre 2009 Gestora: CREDIT SUISSE GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: CREDIT SUISSE, SUCURSAL EN ESPAÑA Auditor: KPMG AUDITORES, S.L

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3721 PROFIT CORTO PLAZO, FI (Anteriormente denominado: PROFIT DINERO, FI)

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3721 PROFIT CORTO PLAZO, FI (Anteriormente denominado: PROFIT DINERO, FI) Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3721 PROFIT CORTO PLAZO, FI (Anteriormente denominado: PROFIT DINERO, FI) El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión,

Más detalles

Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 1120 ARENBERG ASSET MANAGEMENT SICAV S.A. ARENBERG ASSET M. SICAV

Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 1120 ARENBERG ASSET MANAGEMENT SICAV S.A. ARENBERG ASSET M. SICAV Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 1120 ARENBERG ASSET MANAGEMENT S.A. ARENBERG ASSET M. El valor del patrimonio en una sociedad de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2612 AHORRO CORPORACION IBEX-35 INDICE, FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2612 AHORRO CORPORACION IBEX-35 INDICE, FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2612 AHORRO CORPORACION IBEX-35 INDICE, El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de

Más detalles

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V.

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. I PROCEDIMIENTOS DE MEDICIÓN Y CONTROL DE LOS RIESGOS INHERENTES A LAS INVERSIONES Para cada Plan de Previsión gestionado la Entidad define una política

Más detalles

SURNE JUBILACIÓN II, FONDO DE PENSIONES POLÍTICA DE INVERSIONES

SURNE JUBILACIÓN II, FONDO DE PENSIONES POLÍTICA DE INVERSIONES SURNE JUBILACIÓN II, FONDO DE PENSIONES POLÍTICA DE INVERSIONES 1.- Introducción Surne Jubilación II, Fondo de Pensiones (en adelante, el Fondo ) fue constituido por Surne, Mutua de Seguros y Reaseguros

Más detalles

3. Diferencias sustanciales de política y estrategia de inversión, comisiones y gastos, resultados previstos, posible disminución del rendimiento.

3. Diferencias sustanciales de política y estrategia de inversión, comisiones y gastos, resultados previstos, posible disminución del rendimiento. Estimado Partícipe: Madrid, 23 de febrero de 2015 Nos complace ponernos en contacto con usted para informarle de que BBVA Asset Management, S.A., S.G.I.I.C, como Sociedad Gestora de los fondos que a continuación

Más detalles

REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: CS RENTA FIJA 0-5, FI

REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: CS RENTA FIJA 0-5, FI REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: CS RENTA FIJA 0-5, FI 1 CAPÍTULO I. DATOS GENERALES DEL FONDO Artículo 1.- Artículo 2.- Artículo 3.- Denominación y régimen jurídico. Objeto y derechos de los partícipes. Duración.

Más detalles

a) Seguros El Corte Inglés invertirá el activo de la Compañía y el patrimonio de los Fondos de Pensiones de acuerdo con el principio de prudencia.

a) Seguros El Corte Inglés invertirá el activo de la Compañía y el patrimonio de los Fondos de Pensiones de acuerdo con el principio de prudencia. 3. POLÍTICAS DE INVERSIONES ESTRATÉGICAS 3.1 INTRODUCCIÓN El artículo 110 bis del Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados y el artículo 81 bis del Reglamento de Planes y Fondos de

Más detalles

ORDEN EHA/XX/2007 por la que se regulan determinados aspectos del régimen jurídico del depositario de instituciones de inversión colectiva.

ORDEN EHA/XX/2007 por la que se regulan determinados aspectos del régimen jurídico del depositario de instituciones de inversión colectiva. Sleg3624 (Audiencia Pública) 10/12/07 ORDEN EHA/XX/2007 por la que se regulan determinados aspectos del régimen jurídico del depositario de instituciones de inversión colectiva. Artículo 1. Objeto. La

Más detalles

DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE SANTALUCIA PANDA PRUDENTE, FONDO DE PENSIONES.

DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE SANTALUCIA PANDA PRUDENTE, FONDO DE PENSIONES. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE SANTALUCIA PANDA PRUDENTE, FONDO DE PENSIONES. VOCACIÓN DE INVERSIÓN. El fondo se define como un fondo de pensiones con un perfil

Más detalles

Comunicación de la CNMV sobre medidas de refuerzo de la transparencia en la comercialización de IIC.

Comunicación de la CNMV sobre medidas de refuerzo de la transparencia en la comercialización de IIC. Comunicación de la CNMV sobre medidas de refuerzo de la transparencia en la comercialización de IIC. DIRECCIÓN GENERAL DE ENTIDADES 23 de enero de 2015 Durante el año 2014 las IIC españolas, y en especial

Más detalles

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V.

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. Planes de Previsión GEROKOA PATRIMONIO y GEROKOA BOLSA I PROCEDIMIENTOS DE MEDICIÓN Y CONTROL DE LOS RIESGOS INHERENTES A LAS INVERSIONES Para cada

Más detalles

Grupo Gestora: BCO. POPULAR. Grupo Depositario: ROYAL BANK OF CANADA DENOMINACIÓN DEL COMPARTIMENTO

Grupo Gestora: BCO. POPULAR. Grupo Depositario: ROYAL BANK OF CANADA DENOMINACIÓN DEL COMPARTIMENTO Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4845 PBP CARTERA ACTIVA, Fondo por compartimentos El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones

Más detalles

Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea y, en particular, su artículo 127, apartado 2, primer guion,

Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea y, en particular, su artículo 127, apartado 2, primer guion, L 121/20 DECISIÓN (UE) 2015/774 DEL BANCO CENTRAL EUROPEO de 4 de marzo de 2015 sobre un programa de compras de valores públicos en mercados secundarios (BCE/2015/10) EL CONSEJO DE GOBIERNO DEL BANCO CENTRAL

Más detalles

A.C. Fondtesoro Largo Plazo, F.I. Informe trimestral del primer trimestre del 2010

A.C. Fondtesoro Largo Plazo, F.I. Informe trimestral del primer trimestre del 2010 Nº RegistroCNMV: 432 A.C. Fondtesoro Largo Plazo, F.I. Informe trimestral del primer trimestre del 2010 Gestora: AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA Depositario: C.E.C.A. Auditor: MAZARS Auditores, S.L.

Más detalles

Enlace al documento: Consultation report on Principles for the Regulation of Exchange Traded Funds

Enlace al documento: Consultation report on Principles for the Regulation of Exchange Traded Funds Consulta pública de IOSCO sobre los Principios para la regulación de los Exchange Traded Funds (ETFs). (Consultation report on Principles for the Regulation of Exchange Traded Funds.) Enlace al documento:

Más detalles

UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION)

UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) Nº Registro CNMV: 12 Informe Semestral del Segundo Semestre 2014 Gestora: 1) UBS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: UBS BANK, S.A. Auditor:

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2512 CAJA INGENIEROS FONDTESORO CORTO PLAZO, FI (Anteriormente denominado: CAJA INGENENIEROS AHORRO, FI)

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2512 CAJA INGENIEROS FONDTESORO CORTO PLAZO, FI (Anteriormente denominado: CAJA INGENENIEROS AHORRO, FI) Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2512 CAJA INGENIEROS FONDTESORO CORTO PLAZO, (Anteriormente denominado: CAJA INGENENIEROS AHORRO, ) El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea

Más detalles

RENTA FIJA MIXTA ESPAÑA FLEXIBLE GLOBAL FI

RENTA FIJA MIXTA ESPAÑA FLEXIBLE GLOBAL FI RENTA FIJA MITA ESPAÑA FLEIBLE GLOBAL FI Nº Registro CNMV: 4707 Informe: del Tercer trimestre 2015 Gestora: RENTA 4 GESTORA, S.G.I.I.C., S.A. Grupo Gestora: RENTA 4 GESTORA, S.G.I.I.C., S.A. Auditor: DELOITTE,

Más detalles

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) CASA DE BOLSA BASE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BASE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015 (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) 1. ACTIVIDADES PRINCIPALES Casa de

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2376 AVIVA FONVALOR EURO, FI (Anteriormente denominado: AVIVA GESTION GLOBAL, FI)

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2376 AVIVA FONVALOR EURO, FI (Anteriormente denominado: AVIVA GESTION GLOBAL, FI) Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2376 AVIVA FONVALOR EURO, (Anteriormente denominado: AVIVA GESTION GLOBAL, ) El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión,

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 498 R.V. 30 FOND, FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 498 R.V. 30 FOND, FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 498 R.V. 30 FOND, El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo

Más detalles

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO

BOLETÍN OFICIAL DEL ESTADO Núm. 9 Martes 11 de enero de 2011 Sec. I. Pág. 2598 I. DISPOSICIONES GENERALES COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES 551 Circular 6/2010, de 21 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores,

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4820 UNIFOND EMPRENDEDOR, FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4820 UNIFOND EMPRENDEDOR, FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4820 UNIFOND EMPRENDEDOR, El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados,

Más detalles

Grupo Fidentiis Equities INFORME SOBRE SOLVENCIA EJERCICIO 2009

Grupo Fidentiis Equities INFORME SOBRE SOLVENCIA EJERCICIO 2009 Grupo Fidentiis Equities INFORME SOBRE SOLVENCIA EJERCICIO 2009 Madrid, 31 de Marzo de 2010 INTRODUCCIÓN El presente Informe de Solvencia, se ha preparado en cumplimiento de las disposiciones contenidas

Más detalles

NEMESIS, FI. Nº Registro CNMV: 04789

NEMESIS, FI. Nº Registro CNMV: 04789 Gestora: NOVO BANCO GESTIÓN, SGIIC, SA Grupo Gestora: GRUPO NOVO BANCO Auditor: Depositario: Fondo por compartimentos: PRICE WATER HOUSE COOPERS AUDITORES, S.L. NOVO BANCO, S.A., S.E. NEMESIS, FI Nº Registro

Más detalles

1. ACTIVIDADES PRINCIPALES

1. ACTIVIDADES PRINCIPALES CASA DE BOLSA BASE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BASE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2015 (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) 1. ACTIVIDADES PRINCIPALES Casa de

Más detalles

REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOBAL, FIL

REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOBAL, FIL REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOBAL, FIL 1 Última actualización del reglamento:25/01/2013 CAPÍTULO I. DATOS GENERALES DEL FONDO Artículo 1.- Artículo 2.- Artículo 3.- Denominación y

Más detalles

AVIVA FONDO IV, F.P.

AVIVA FONDO IV, F.P. AVIVA FONDO IV, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL AVIVA FONDO IV, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Variable Española El objetivo

Más detalles

CIRCULAR S-11.4. Asunto: Se dan a conocer disposiciones de carácter general para la operación, registro y

CIRCULAR S-11.4. Asunto: Se dan a conocer disposiciones de carácter general para la operación, registro y CIRCULAR S-11.4 mediante la cual se dan a conocer a las instituciones y sociedades mutualistas de seguros las disposiciones de carácter general para la operación, registro y revelación de las operaciones

Más detalles

SERFIEX IBEX 35 F.I. Nº Registro CNMV: 2921

SERFIEX IBEX 35 F.I. Nº Registro CNMV: 2921 SERFIEX IBEX 35 F.I. Nº Registro CNMV: 2921 Informe Semestral del Segundo Semestre 2009 Gestora: Inverseguros Gestión S.G.I.I.C, S.A.U. Depositario: Inverseguros S.V, S.A.U. Auditor: Deloitte & Touche

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES. VICEPRESIDENCIA OPERACIONES INTERNACIONALES Febrero 2004

ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES. VICEPRESIDENCIA OPERACIONES INTERNACIONALES Febrero 2004 ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES VICEPRESIDENCIA OPERACIONES INTERNACIONALES Febrero 2004 LEY DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA En lo relativo a las Reservas Internacionales: Art. 7. El BCV

Más detalles

DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES.

DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES. VOCACIÓN DE INVERSIÓN. El fondo se define como un fondo de pensiones con un perfil de inversión

Más detalles

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Noviembre 2007 Página 1 de 11 Índice 1. DEFINICIÓN 2. PARTICULARIDADES 3. RIESGOS 4. COSTES 5. CATEGORIAS DE FONDOS 6. IIC DE INVERSION LIBRE - HEDGE FUNDS

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3683 UNIFOND RENTA FIJA EURO, FI (Anteriormente denominado: UNIFOND DINERO, FI)

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3683 UNIFOND RENTA FIJA EURO, FI (Anteriormente denominado: UNIFOND DINERO, FI) Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3683 UNIFOND RENTA JA EURO, (Anteriormente denominado: UNIFOND DINERO, ) El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está

Más detalles

A.C. Standard & Poor s 500 Indice Informe semestral del segundo semestre del 2009

A.C. Standard & Poor s 500 Indice Informe semestral del segundo semestre del 2009 Nº RegistroCNMV: 2037 A.C. Standard & Poor s 500 Indice Informe semestral del segundo semestre del 2009 Gestora: AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA Depositario: C.E.C.A. Auditor: MAZARS Auditores, S.L.

Más detalles

REGLAMENTO DE GESTION DE

REGLAMENTO DE GESTION DE REGLAMENTO DE GESTION DE FONBUSA FONDOS FI CAPITULO I. DATOS GENERALES DEL FONDO Artículo 1.- Artículo 2.- Artículo 3.- Denominación y régimen jurídico. Objeto y derechos de los partícipes. Duración. CAPITULO

Más detalles

FONDO DE GESTIÓN NACIONAL: MEDIOLANUM ESPAÑA R.V., F.I.

FONDO DE GESTIÓN NACIONAL: MEDIOLANUM ESPAÑA R.V., F.I. FONDO DE GESTIÓN NACIONAL: MEDIOLANUM ESPAÑA R.V., F.I. Lea atentamente: La información previa, las condiciones contractuales, así como la formalización del contrato a distancia están disponibles en catalán

Más detalles

TÍTULO V INVERSIONES

TÍTULO V INVERSIONES Montevideo, 23 de diciembre de 1998 Ref.: Modificación del Título V del Libro I de la Recopilación de Normas de Seguros y Reaseguros Se pone en conocimiento del mercado asegurador que el Banco Central

Más detalles

GAMAX Management AG sociedad anónima Centre Etoile 11/13, Boulevard de la Foire L-1528 Luxemburgo R.C.S. Luxemburgo B 40.494

GAMAX Management AG sociedad anónima Centre Etoile 11/13, Boulevard de la Foire L-1528 Luxemburgo R.C.S. Luxemburgo B 40.494 GAMAX Management AG sociedad anónima Centre Etoile 11/13, Boulevard de la Foire L-1528 Luxemburgo R.C.S. Luxemburgo B 40.494 VERSIÓN CONSOLIDADA DE LAS CONDICIONES CONTRACTUALES DEL FONDO DE INVERSIÓN

Más detalles

ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013

ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013 ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013 Gestora: BANCO MADRID GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC SAU Grupo Depositario: BANCA PRIVADA D'ANDORRA Nº Registro CNMV: 2781 Auditor: KPMG Auditores S.L.

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4616 CYGNUS VALUE FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4616 CYGNUS VALUE FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4616 CYGNUS VALUE FI El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo

Más detalles

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos

Más detalles

REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: AHORRO CORPORACION PATRIMONIO INMOBILIARIO, FII

REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: AHORRO CORPORACION PATRIMONIO INMOBILIARIO, FII REGLAMENTO DE GESTIÓN DE: AHORRO CORPORACION PATRIMONIO INMOBILIARIO, FII 1 Última actualización del reglamento:16/11/2012 CAPÍTULO I. DATOS GENERALES DEL FONDO Artículo 1.- Artículo 2.- Artículo 3.- Denominación

Más detalles

INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs. Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com. www.grupoempresarialer.com

INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs. Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com. www.grupoempresarialer.com INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com www.grupoempresarialer.com ETF viene del inglés Exchange Traded Fund, o Fondo Cotizado en Bolsa. Se trata

Más detalles

Circular para los Accionistas de. CS ETF (IE) on EONIA. CS ETF (IE) plc

Circular para los Accionistas de. CS ETF (IE) on EONIA. CS ETF (IE) plc Circular para los Accionistas de CS ETF (IE) on EONIA de CS ETF (IE) plc una sociedad de inversión de tipo paraguas autorizada como OICVM con responsabilidad segregada entre subfondos, constituida de conformidad

Más detalles

Eurovalor Garantizado Revalorización Máxima, Fondo de Inversión. Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2014. Informe de Gestión Ejercicio 2014

Eurovalor Garantizado Revalorización Máxima, Fondo de Inversión. Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2014. Informe de Gestión Ejercicio 2014 Eurovalor Garantizado Revalorización Máxima, Fondo de Inversión Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2014 Informe de Gestión Ejercicio 2014 (Junto con el Informe de Auditoría) EUROVALOR GARANTIZADO REVALORIZACIÓN

Más detalles

INFORMACIÓN GENERAL MiFID

INFORMACIÓN GENERAL MiFID INFORMACIÓN GENERAL MiFID 1. INTRODUCCIÓN En noviembre de 2007 entró en vigor la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros ( Directiva MiFID ) que se transpuso al ordenamiento jurídico español

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4019 EUROVALOR FONDEPOSITO PLUS, FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4019 EUROVALOR FONDEPOSITO PLUS, FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4019 EUROVALOR FONDEPOSITO PLUS, El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados,

Más detalles

INFORMACIÓN SOBRE LA NATURALEZA Y LOS RIESGOS DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR MEDIVALOR

INFORMACIÓN SOBRE LA NATURALEZA Y LOS RIESGOS DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR MEDIVALOR INFORMACIÓN SOBRE LA NATURALEZA Y LOS RIESGOS DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR MEDIVALOR MEDIVALOR AV AGENCIA DE VALORES, S.A.U. (en adelante MEDIVALOR ) tiene la obligación, en cumplimiento de lo establecido

Más detalles

Categoría Vocación inversora: Renta Fija Euro. Perfil de riesgo: Muy bajo

Categoría Vocación inversora: Renta Fija Euro. Perfil de riesgo: Muy bajo Gestora: CAJA INGENIEROS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Grupo Gestora: GRUPO CAJA DE INGENIEROS Auditor: DELOITTE & TOUCHE S.A. Depositario: CAJA INGENIEROS Grupo Depositario: GRUPO CAJA DE INGENIEROS Rating

Más detalles

PRINCIPIOS DE LA POLITICA DE INVERSIÓN

PRINCIPIOS DE LA POLITICA DE INVERSIÓN COMISIÓN DE CONTROL DEL PLAN DE PENSIONES DE LA AGE OFICINA DEL PARTICIPE PRINCIPIOS DE LA POLITICA DE INVERSIÓN OBJETIVO GENERAL Los principios de la política de inversiones están primordialmente dirigidos

Más detalles

TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN 6.1 Cuáles son las características de la inversión colectiva?. 6.2 Qué tipos de inversiones

Más detalles

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION San Antonio, 2 01005 VITORIA-GASTEIZ Teléfono: 945 00 05 00 Fax: 945 00 05 01 www.itzarri.com NIF: V-01373885 Inscrito en el Registro Oficial de E.P.S.V. de Euskadi con el número 260-A DECLARACION DE PRINCIPIOS

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2378 AVIVA RENTA FIJA, FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2378 AVIVA RENTA FIJA, FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 2378 AVIVA RENTA JA, El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo

Más detalles

LEGAL FLASH I ÁREA MERCANTIL

LEGAL FLASH I ÁREA MERCANTIL LEGAL FLASH I ÁREA MERCANTIL EL NUEVO MERCADO ALTERNATIVO DE RENTA FIJA - MARF Octubre de 2013 ÍNDICE LA CREACIÓN DEL MARF COMO FUENTE ALTERNATIVA DE FINANCIACIÓN EMPRESARIAL 2 REQUISITOS Y PROCEDIMIENTO

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 677 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO, FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 677 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO, FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 677 EUROVALOR RENTA JA CORTO, El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados,

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3241 EUROVALOR DIVIDENDO EUROPA, FI (Anteriormente denominado: EUROVALOR DIVIDENDO, FI)

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3241 EUROVALOR DIVIDENDO EUROPA, FI (Anteriormente denominado: EUROVALOR DIVIDENDO, FI) Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3241 EUROVALOR DIVIDENDO EUROPA, (Anteriormente denominado: EUROVALOR DIVIDENDO, ) El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión,

Más detalles

AVIVA FONDO III, F.P.

AVIVA FONDO III, F.P. AVIVA FONDO III, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA FONDO III, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Corto Plazo. El objetivo

Más detalles

Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Administrado por BAC San José, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Estados Financieros

Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Administrado por BAC San José, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Estados Financieros Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2012 Al 31 de diciembre de 2012 (1) Resumen de operaciones y de políticas importantes de contabilidad

Más detalles

- Metodología de la réplica sintética de índices en los Lyxor ETF -

- Metodología de la réplica sintética de índices en los Lyxor ETF - - Metodología de la réplica sintética de índices en los Lyxor ETF - www.lyxoretf.es Todo sobre los LYXOR ETF Lyxor es pionera en el uso de la réplica sintética para la creación de ETFs (Exchange Traded

Más detalles

CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA

CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Septiembre 2012 ÍNDICE 1.- INTRODUCCIÓN. 5 2.- DEFINICIONES Y MODALIDADES DE IIC. 6 2.1. Definiciones relativas a las IIC. 6 2.2. Modalidades

Más detalles

Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 257 FIB ARCA FUTURA, S.A., SICAV FIB ARCA FUTURA SICAV

Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 257 FIB ARCA FUTURA, S.A., SICAV FIB ARCA FUTURA SICAV Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 257 B ARCA FUTURA, S.A., B ARCA FUTURA El valor del patrimonio en una sociedad de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones

Más detalles

Av Diagonal, 621 Torre II Planta 7ª 08028 Barcelona Tel. 93-404.77.00 Fax 93-490.24.48 Barcelona, 31 de mayo de 2011

Av Diagonal, 621 Torre II Planta 7ª 08028 Barcelona Tel. 93-404.77.00 Fax 93-490.24.48 Barcelona, 31 de mayo de 2011 InverCaixa Av Diagonal, 621 Torre II Planta 7ª 08028 Barcelona Tel. 93-404.77.00 Fax 93-490.24.48 Barcelona, 31 de mayo de 2011 Apreciado partícipe: Apreciada partícipe: Nombre_primer Nombre_segundo DOMICILIO

Más detalles

La gestión discrecional e individualizada de carteras, es un servicio de inversión por el cual el cliente mediante la firma de un contrato autoriza a

La gestión discrecional e individualizada de carteras, es un servicio de inversión por el cual el cliente mediante la firma de un contrato autoriza a GRUPO CAJA RURAL 2 DEFINICIÓN. La gestión discrecional e individualizada de carteras, es un servicio de inversión por el cual el cliente mediante la firma de un contrato autoriza a la entidad para gestionar

Más detalles

EUROPREVISIÓN, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DECLARACIÓN DE LOS PRINCIPIOS DE INVERSIÓN

EUROPREVISIÓN, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DECLARACIÓN DE LOS PRINCIPIOS DE INVERSIÓN EUROPREVISIÓN, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DECLARACIÓN DE LOS PRINCIPIOS DE INVERSIÓN La Junta de Gobierno de EUROPREVISIÓN, EPSV, en su reunión del 28 de diciembre de 2012, ha elaborado la

Más detalles

SC Alternative Fund, Sociedad de Inversión de Capital Variable, S.A. Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2014. Informe de Gestión Ejercicio 2014

SC Alternative Fund, Sociedad de Inversión de Capital Variable, S.A. Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2014. Informe de Gestión Ejercicio 2014 SC Alternative Fund, Sociedad de Inversión de Capital Variable, S.A. Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2014 Informe de Gestión Ejercicio 2014 (Junto con el Informe de Auditoría) Balances 31 de diciembre

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 54 MUTUAFONDO DIVIDENDO, FIL

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 54 MUTUAFONDO DIVIDENDO, FIL Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 54 MUTUAFONDO DIVIDENDO, L El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados,

Más detalles

El responsable último del sistema de gobierno será el órgano de administración.

El responsable último del sistema de gobierno será el órgano de administración. BORRADOR DE RESOLUCIÓN DE LA DIRECCIÓN GENERAL DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES DE DE, DE MEDIDAS TEMPORALES PARA FACILITAR LA PROGRESIVA ADAPTACIÓN DE LAS ENTIDADES ASEGURADORAS Y REASEGURADORAS AL NUEVO

Más detalles

Los datos fundamentales que debe conocer al invertir en fondos

Los datos fundamentales que debe conocer al invertir en fondos Los datos fundamentales que debe conocer al invertir en fondos Existen cientos de fondos de inversión, con objetivos y niveles de riesgo distintos. El principal criterio para distinguir unos de otros es

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 1672 EUROVALOR MIXTO-50, FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 1672 EUROVALOR MIXTO-50, FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 1672 EUROVALOR MIXTO-50, El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados,

Más detalles

CAIXA CATALUNYA PREVISIÓ FI

CAIXA CATALUNYA PREVISIÓ FI CAIA CATALUNYA PREVISIÓ FI Informe trimestral simplificado 1 er trimestre de 2015 Fondo de inversión mobiliaria Núm. registro CNMV: 27 Gestora Grupo Gestora Depositario Grupo Depositario Auditor Fondo

Más detalles

PROCEDIMIENTOS CONTABLES

PROCEDIMIENTOS CONTABLES PROCEDIMIENTOS CONTABLES TITULO II. PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LAS ETAPAS DE RECONOCIMIENTO Y REVELACIÓN DE LOS HECHOS FINANCIEROS, ECONÓMICOS, SOCIALES Y AMBIENTALES CAPÍTULO I. PROCEDIMIENTO CONTABLE

Más detalles

Registrado en la CNMV el 14 de marzo de 2008 Página 1 de 6

Registrado en la CNMV el 14 de marzo de 2008 Página 1 de 6 FOLLETO de BBVA BOLSA DIVIDENDO, FI Constituido con fecha 17-12-2004 e inscrito en el Registro de la CNMV con fecha 22-12-2004 y nº 3077 0) INFORMACIÓN GENERAL SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN. Este documento

Más detalles

Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 3219 INVERSIONES CORFINAN, SICAV, S.A. INVERSIONES CORFINAN SICAV

Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 3219 INVERSIONES CORFINAN, SICAV, S.A. INVERSIONES CORFINAN SICAV Folleto Nº Registro Sociedad CNMV: 3219 INVERSIONES CORNAN,, S.A. INVERSIONES CORNAN El valor del patrimonio en una sociedad de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4907 COLUMBUS EUROPEAN EQUITIES, FI

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4907 COLUMBUS EUROPEAN EQUITIES, FI Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 4907 COLUMBUS EUROPEAN EQUITIES, El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados,

Más detalles

REGLAMENTO INTERNO DE CONDUCTA

REGLAMENTO INTERNO DE CONDUCTA REGLAMENTO INTERNO DE CONDUCTA Introducción TUTRIPLEA FINANCE PFP, S.L. (en adelante, TUTRIPLEA ) es una plataforma de financiación participativa inscrita en el Registro de la CNMV con el nº y, asimismo,

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

BBVA Bolsa USA (Cubierto), FI

BBVA Bolsa USA (Cubierto), FI ASSET MANAGEMENT BBVA Bolsa USA (Cubierto), FI Informe de auditoría, cuentas anuales al 31 de diciembre de 2011 e informe de gestión del ejercicio 2011 Balances de situación 31 de diciembre de 2011 y 2010

Más detalles

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3151 CX BORSA ESPANYA, FI (Anteriormente denominado: MANRESA BORSA, FI)

Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3151 CX BORSA ESPANYA, FI (Anteriormente denominado: MANRESA BORSA, FI) Folleto Nº Registro Fondo CNMV: 3151 CX BORSA ESPANYA, (Anteriormente denominado: MANRESA BORSA, ) El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto

Más detalles

100% FonCaixa Valor 95/50 97/50 Eurostoxx 3, 2, FI. Inversión inicial. Objetivo de rentabilidad no garantizado. Cartera del fondo

100% FonCaixa Valor 95/50 97/50 Eurostoxx 3, 2, FI. Inversión inicial. Objetivo de rentabilidad no garantizado. Cartera del fondo FonCaixa Valor 95/50 97/50 Eurostoxx 3, 2, FI Nivel de riesgo CNMW 1 2 3 4 5 6 7 IIC Gestión Pasiva Período de suscripción Hasta el 21.01.2016 o hasta que el fondo alcance 100 Mill de patrimonio Objetivo

Más detalles