Taller: FINANZAS. Programa de Capacitación a Emprendedores. Docente: Cra. Sendy Erramuspe. Noviembre de 2007

Transcripción

1 Programa de Capacitación a Emprendedores Taller: FINANZAS Docente: Cra. Sendy Erramuspe Noviembre de 2007

2 PROGRAMA Concepto fundamentales de las finanzas Riesgo y rendimiento Políticas de financiamiento Análisis financiero y planificación Docente: Cra. Sendy Erramuspe 2

3 CONCEPTOS FUNDAMENTALES EN FINANZAS

4 FUNCIONES Y OBJETIVOS DE LAS FINANZAS De que tratan las modernas finanzas Siete conceptos claves en finanzas: Consideración de los flujos de caja El desarrollo de los flujos de caja en el tiempo El riesgo La asociación entre riesgo y rentabilidad La incorporación de la inflación Las variables de flujo y las variables de stock Las finanzas como extensión de la teoría microeconómica de la firma Las grandes decisiones financieras Decisiones de inversión Decisiones de financiamiento Decisiones de inversiones La maximización del valor como objetivo de la firma Docente: Cra. Sendy Erramuspe 4

5 VALOR TIEMPO DEL DINERO Valor futuro Valor presente Anualidades Valor presente de una serie de flujos desiguales Docente: Cra. Sendy Erramuspe 5

6 ANALISIS DE INVERSIONES CRITERIOS PARA EL ANÁLISIS DE INVERSIONES Valor Presente Neto TIR Relación beneficio- costo Algunos puntos prácticos relacionados con el cálculo del VPN y la TIR Período de repago Período de repago ajustado al tiempo Docente: Cra. Sendy Erramuspe 6

7 DEFINICION DE FLUJOS DE FONDOS Base Caja Flujos de caja incrementales El tiempo en los flujos de caja Flujos de fondos prescindentes del financiamiento de la inversión (inversión en sí misma) Los efectos de la inflación en los flujos de fondos Flujos de fondos para el inversor Docente: Cra. Sendy Erramuspe 7

8 RIESGO Y RENDIMIENTO

9 RIESGO Y RENDIMIENTO Riesgo en Finanzas La varianza como subrogante del riesgo La utilización de algunas funciones de probabilidad Rendimiento requerido para las inversiones Inversión en sí misma Análisis desde el punto de vista del inversor Docente: Cra. Sendy Erramuspe 9

10 POLITICAS DE FINANCIAMIENTO

11 DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Decisiones fundamentales sobre financiamiento Aspectos básicos para las decisiones de financiamiento Docente: Cra. Sendy Erramuspe 11

12 COSTO DE LAS DEUDAS Algunas determinaciones Costo de las deudas Docente: Cra. Sendy Erramuspe 12

13 TEORIA DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA Teoría tradicional del financiamiento de la firma Efecto leverage Docente: Cra. Sendy Erramuspe 13

14 EVIDENCIA EMPIRICA Y LÍMITES DEL ENDEUDAMIENTO Determinación de la mezcla de fuentes de corto y largo plazo Los límites del endeudamiento de la empresa Tendencias en el financiamiento de las empresas Docente: Cra. Sendy Erramuspe 14

15 ANALISIS FINANCIERO Y PLANIFICACION

16 ANALISIS A TRAVÉS DE RATIOS Introducción Ratios de liquidez Ratios de endeudamiento Ratios de actividad Ratios de rentabilidad Ratios de crecimiento Ratios de valuación Docente: Cra. Sendy Erramuspe 16

17 INSTRUMENTOS DE PRONOSTICOS Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA Planificación financiera de corto y largo plazo Instrumentos de pronóstico Proyección de estados Elaboración de flujos de caja Determinación de Necesidades adicionales de fondos Docente: Cra. Sendy Erramuspe 17