SEMANAL ANÁLISIS TÉCNICO

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1 SEMANAL ANÁLISIS TÉCNICO DEPARTAMENTO DE ANÁLISIS Y ASESORAMIENTO Madrid, 03/10/2017 Responsable de Análisis Técnico Oscar Germade - CFTe

2 PUNTOS CLAVE ACTIVOS CLAVE 2017 YTD% Los BRIC mantienen el liderazgo INDICES S&P 500 > 2565 Eurostoxx 50 > 3714/3838 IBEX 35 > 11500/11885 BONOS - DIVISA MATERIAS PRIMAS T-Note < 124,625/123,562 Bund < 160,31/158,73 EUR/USD < 1,1425 S&P GSCI > 409 Brent > 58,37 Gold > ACCIONES ARKEMA 117,49 RENAULT 131,57 GRÁFICO DE LA SEMANA SXFE Sobreponderar Semanal Anáilsis Técnico 03/10/2017 2

3 ACTIVOS CLAVE - INTERMARKET Semanal Anáilsis Técnico 03/10/2017 3

4 S&P 500 DIARIO SEMANAL Resistencia: 2509 Soporte: 2497 / 2428 / 2417 Escenario Principal: Finalmente, el movimiento de corrección del que hablábamos en las últimas semanas ha profundizado menos de lo esperado. Así, el canal alcista de los últimos meses se mantiene intacto. Entre niveles de movimiento de consolidación previo a más subidas. Por encima de 2491, objetivo para las próximas semanas 2565 ( ). En el grado mayor deberíamos estar desarrollando un 5º sub-tramo, desde los mínimos de 2009, que dará lugar a un proceso distributivo, previo a una corrección de grado intermedio. Escenario Alternativo: La pérdida de 2417 abriría las puertas a un nuevo movimiento correctivo. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/2017 4

5 S&P 500 SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/2017 5

6 EUROSTOXX 50 DIARIO SEMANAL Resistencia: 3667 / 3687 / 3714 Soporte: 3521 / 3363 / 3214 Escenario Principal: Recientemente, el índice alcanzó nuestro objetivo para la corrección 3363 vs 3385 esperado. La fuerte reacción posterior confirma, que ha comenzado un proceso de suelo, y por tanto damos por finalizado el movimiento correctivo comenzado en mayo. Así, para los próximos meses consideramos como escenario más probable continúen los avances 3714/3836 como mencionamos en los últimos informes. Escenario Alternativo: La pérdida de 3363 denotaría debilidad, por lo que la probabilidad de una corrección profunda sería lo más probable. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/2017 6

7 EUROSTOXX 50 SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/2017 7

8 IBEX35 DIARIO SEMANAL Resistencia: / / Soporte: / / 9383 Escenario Principal: Recientemente, el índice alcanzó niveles cercanos a nuestro objetivo para la corrección vs 9900 esperado. La fuerte reacción posterior confirma, que ha comenzado un proceso de suelo, y por tanto damos por finalizado el movimiento correctivo comenzado en mayo. Así, para los próximos meses consideramos como escenario más probable continúen los avances 11500/11885 como mencionamos en los últimos informes. Escenario Alternativo: La pérdida de denotaría debilidad, por lo que la probabilidad de una corrección profunda sería lo más probable. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/2017 8

9 IBEX35 SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/2017 9

10 BUND DIARIO SEMANAL Resistencia: 163,43 / 165,83 / 166,40 Soporte: 160,66 / 160,31 / 159,12 Escenario Principal: Recientemente, el vencimiento de septiembre ha devuelto al precio al movimiento lateral de los últimos meses. Así, por debajo de 163,43 esperamos más caídas para las próximas semanas 160,31, y posteriormente 158,73. En cualquier caso, mantenemos nuestro escenario correctivo (A-B-C) de medio plazo, dónde consideramos que el tramo C, por debajo de 168,86 se encuentra en desarrollo. Al mismo tiempo, situamos nuestro objetivo teórico para los próximos meses 148,60 (168,86-158,73). Escenario Alternativo: La superación de 168,86 anularía el recuento correctivo (A-B-C). Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

11 BUND SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

12 T-NOTE 10 USA 10 YR DIARIO SEMANAL Resistencia: 126,281 / 127,891 / 131 Soporte: 125,531 / 124,875 / 122,641 Escenario Principal: Desde una perspectiva de medio-largo pazo, seguimos considerando que lo más probable para los próximos meses sería continuar con el sesgo correctivo comenzado en Establecemos objetivo al menos 119,344 (125, ,453). Estaríamos desarrollando un patrón correctivo de grado intermedio (A-B-C), dónde el tramo (A) es 135, ,219. Para (B) tomamos como referencia 122, ,484. Así, por debajo de 135,484, el tramo (C) estaría en desarrollo. Recientemente, nuestro objetivo para el rebote ha sido alcanzado 127,89 vs 127 esperado. Así, por debajo de 127,89 esperamos más caídas para las próximas semanas hacia la 124,625/123,562. Escenario Alternativo: La superación de 135,484 anularía el recuento correctivo (A-B-C). Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

13 T-NOTE 10 USA 10 YR SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

14 EUR/USD DIARIO SEMANAL Resistencia: 1,2034 / 1,2092 / 1,2570 Soporte: 1,1860 / 1,1739 / 1,1662 Escenario Principal: El rebote comenzado en la zona 1,0340 ha ido más allá incluso de lo esperado. Así, en el medio plazo, hemos pasado de la parte baja del lateral, de los últimos dos años, a la parte alta. Además, la desviación porcentual frente a su media de 200 sesiones, es lo suficientemente elevada, para confirmar la mejoría en el grado intermedio, que comentábamos en informes anteriores. La semana pasada, pérdida del primer soporte de relevancia 1,1837. Por tanto, comienzo de movimiento correctivo, que dada la sobrecompra acumulada en los últimos meses, debería profundizar proporcionalmente todavía más. En este sentido, consideramos como primer objetivo la (38,2% Fibo 1,2092-1,0340). Escenario Alternativo: La superación de 1,2034 volvería a reforzar un escenario potencialmente alcista. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

15 EUR/USD SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

16 S&P GSCI DIARIO SEMANAL Resistencia: 399 / 403 / 409 Soporte: 391 / 378 / 372 / 368 Escenario Principal: Recientemente, superación de 391, que anula la serie de máximos y mínimos decrecientes de los últimos meses. Así, por encima de 372 consideramos como escenario más probable para las próximas semanas más avances 409. Se mantiene el contexto de lateralidad de los últimos meses, pero como mencionábamos en los últimos informes, los impulsos alcistas, desde un punto de vista de la proporcionalidad denotan fortaleza de fondo. Así, si bien mantenemos un escenario de lateralidad para las próximas semanas, consideramos que tarde o temprano volveremos a tener nuevos máximos. Escenario Alternativo: La pérdida de 391 incrementaría las probabilidades de volver a la parte baja del movimiento lateral de los últimos meses, Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

17 S&P GSCI SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

18 BRENT DIARIO SEMANAL Resistencia: 58,37 Soporte: 54,82 / 50,49 / 50,00 / 46,11 Escenario Principal: Recientemente, superación de 54,67, que anula la serie de máximos y mínimos decrecientes de los últimos meses. Así, por encima de 53,64 consideramos como escenario más probable para las próximas semanas más avances 58,37. Se mantiene el contexto de lateralidad de los últimos meses, pero como mencionábamos en los últimos informes, los impulsos alcistas, desde un punto de vista de la proporcionalidad denotan fortaleza de fondo. Así, si bien mantenemos un escenario de lateralidad para las próximas semanas, consideramos que tarde o temprano volveremos a tener nuevos máximos. Escenario Alternativo: La pérdida de 53,64 incrementaría las probabilidades de volver a la parte baja del movimiento lateral de los últimos meses, 44,35-43,57. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

19 BRENT SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

20 GOLD DIARIO SEMANAL Resistencia: 1322 / 1362 / 1374 / 1390 Soporte: 1291 / 1276 / 1204 / 1194 / 1179 Escenario Principal: El impulso alcista comenzado en 1204 ha ido más allá de lo esperado. Así, la superación de 1339 deja la puerta abierta a un cambio de tendencia en el medio-largo plazo. La superación de 1378 lo confirmaría. En el corto plazo, como hemos sugerido en los últimos informes, la sobrecompra acumulada ha derivado en un movimiento correctivo, que pensamos dará paso a una consolidación, o movimiento lateral, para las próximas semanas. Tomamos como referencia para la parte baja, su media de 200 sesiones, Por encima, objetivo En este sentido, modificamos nuestro escenario de medio plazo considerando como 1525 (mínimos lateral ). Escenario Alternativo: La pérdida de 1250 denotaría debilidad, por lo que un escenario correctivo volvería a estar sobre la mesa. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

21 GOLD SEMANAL Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

22 ARKEMA SEMANAL SMA52 FR Resistencia: 104,50 Soporte: 89,72 / / 87,69 / 80,44 Escenario Principal: Finalizada la consolidación entre niveles de 101,65-85,81 de los últimos meses. Por tanto, esperamos más subidas para las próximas semanas con probable objetivo teórico 117,49. Desde una perspectiva más amplia, la superación del lateral , deja al precio en muy buena configuración técnica de largo plazo. En este sentido, la fortaleza relativa del precio frente a índice y sector, puede dar muy buenos resultados, en términos de alpha, de cara a los próximos meses. Escenario Alternativo: La pérdida de 85,81 pondría en peligro nuestro escenario positivo de medio-largo plazo. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

23 RENAULT SEMANAL SMA52 FR Resistencia: 85,20 / 86,74 / 89,12 / 90,76 Soporte: 73,71 / 72,41 / 70,02 Escenario Principal: El movimiento desarrollado, desde mediados de 2015 hasta la fecha, entre niveles de 93,60-55,63, encaja perfectamente en un patrón de consolidación tipo triángulo simétrico. Por tanto, la superación de 93,60 reanudaría la tendencia principal alcista de medio-largo plazo. En tal caso, el precio objetivo teórico para los próximos meses lo fijaríamos 131,57. Escenario Alternativo: La pérdida de 73,71 pondría en peligro nuestro escenario positivo de medio-largo plazo. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

24 GRÁFICO DE LA SEMANA / SXFE SERVICIOS FINANCIEROS Resistencia: 425,56 / 481,40 / 547,81 Soporte: 399,90 / 379,43 / 345,51 Escenario Principal: Positiva configuración técnica del precio en el medio-largo plazo. Después de un periodo bastante irregular, y marcado por la volatilidad, la subida entra en una fase mucho más direccional, y ordenada. En las últimas semanas, fase de consolidación tipo regular, entre niveles de 425,56-399,90, en un contexto de mercado correctivo. La superación de 425,56 volvería a reanudar la tendencia principal alcista. En tal caso, el objetivo teórico lo situaríamos 451,22. Para los próximos meses no descartamos una vuelta hacia sus máximos históricos 547,81. Escenario Alternativo: La pérdida de 399,9/379,43 pondría en peligro nuestro escenario positivo de medio-largo plazo. Semanal Anáilsis Técnico 03/10/

25 AVISO LEGAL Elaboración del documento Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por BNP Paribas, suc. en España. (en adelante BNP Paribas ), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. BNP Paribas no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Cada analista de renta variable que ostenta la responsabilidad principal del contenido de este informe de análisis certifica con respeto de cada valor u emisor cubierto por dicho informe que: 1) todos los puntos de vista aquí recogidos reflejan fielmente sus opiniones personales sobre dichos valores u emisores 2) que ninguna parte de su renumeración estaba, es o será directamente o indirectamente relacionada con la recomendación específica u opiniones que contiene este informe. 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