Facultad de Economía

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1 UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SAN LUIS POTOSI Facultad de Economía PROPUESTA PARA MINIMIZAR EL RIESGO DE OPERAR FOREX Y SU INTEGRACION ESTRATEGICA COMO MODELO DE NEGOCIOS PARA INVERSIONISTAS PARTICULARES TESIS PARA OBTENER EL GRADO ACADEMICO DE LICENCIADO EN COMERCIO EXTERIOR Autor: Víctor Emmanuel Castillo Rodríguez San Luis Potosí, S.L.P. Diciembre

2 UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SAN LUIS POTOSI Facultad de Economía PROPUESTA PARA MINIMIZAR EL RIESGO DE OPERAR FOREX Y SU INTEGRACION ESTRATEGICA COMO MODELO DE NEGOCIOS PARA INVERSIONISTAS PARTICULARES TESIS PARA OBTENER EL GRADO ACADEMICO DE LICENCIADO EN COMERCIO EXTERIOR Autor: Víctor Emmanuel Castillo Rodríguez Habiendo estando integrado el Jurado por: Mtro. Saúl Dávalos Montoya Director de Tesis Mtro. Flavio Rafael González Ayala Sinodal Mtro. Jorge Borjas Benavente Sinodal San Luis Potosí, S.L.P. Diciembre

3 Agradecimientos A mis padres y hermanos por la oportunidad brindada para perseguir mis metas y encaminarme con sus ejemplos de integridad, trabajo y humildad cuando más lo necesite. A ellos les dedico este trabajo. A Maryssol por su apoyo incondicional y amor que a través del tiempo me ha demostrado y me motiva a ser mejor persona. Al maestro Saúl Dávalos Montoya por por guiarme en el proceso creativo de este largo proyecto. A los profesionales de Comercio Exterior de la Facultad de Economía de la Universidad Autónoma de San Luis Potosí por ser parte de una de las carreras más importantes para nuestro país. Pwy bynnag am fod yn arweinydd fod yn bont Proverbio Galés 3

4 Introducción Mi inquietud personal sobre la diversificación del campo de trabajo de mi profesión me trajo hasta este momento, he decidido dar mi punto de vista sobre un tema que influye a diario en cualquier país: la fluctuación del tipo de cambio entre divisas. Lo profesionistas de comercio exterior están en constante y diario contacto con un sistema de información que tiene más valor del que podrían pensar, ya que en sus actividades aduanales, de importación y exportación, de logística, económicas, de proyectos de inversión y finanzas están al tanto del acontecer consuetudinario de la apreciación de una divisa con respecto a otra. Para mí es un error tremendo desaprovechar tal cantidad de información; hay que recordar que la máxima de que la información es poder se sigue aplicando hasta en el mínimo detalle de cualquier negocio. Hoy en día la apertura económica debido a pactos comerciales entre diferentes naciones es más positiva que nunca y esto motiva un efecto de desarrollo en caso positivo o de desaceleración económica en caso negativo causando una reacción en la apreciación de la moneda de una nación con respecto a otra. Teniendo esto en mente como profesionistas de comercio exterior y contando con información diaria de estas variaciones entre divisas, Cómo podemos aprovechar estas fluctuaciones? Con Forex. Forex es un mercado de capitales que mueve más de 1,3 trillones de dólares diarios a nivel mundial¹. Este mercado se basa en la especulación sobre el valor de una moneda con respecto a otra. Es decir, tratando de predecir el valor de una moneda con respecto a otra (si va a subir o a bajar), se compra o se vende para obtener utilidades con la diferencia entre valores. En este sentido, el mercado Forex se trata de predecir, adivinar y apostarle a la mejor situación. Pero a diferencia un juego de azar, en este mercado existen comportamientos medibles y herramientas que pueden ayudar a identificar patrones. El mercado Forex está influenciado por variables que, aunque muchas veces es muy difícil predecir cómo van a afectar el mercado, al menos tenemos la certeza que lo afectarán. A partir de dicha premisa, esta propuesta se elabora en forma descriptiva y aplicada ya que se pretende describir las variables del mercado involucradas y su relación con otra de manera que sea posible delimitar patrones y establecer estándares de reacción para ciertas condiciones. Así, se empleara un periodo valido para encontrar un patrón de comportamiento clave para operar en este mercado. 4

5 Estos patrones de comportamiento se pueden analizar desde dos ángulos. Por un lado, se tiene un análisis de aspectos macroeconómicos, lo cual no es más que el conjunto de indicadores económicos que pueden afectar el precio de la moneda de un país; por ejemplo, se observa que cuando los bancos centrales anuncian sus topes de tasas de interés, las monedas se ven altamente afectadas, situación que puede jugar a favor si se identifica el tipo de efecto que genera un aumento o una disminución de dicha tasa. Por otro lado, existen metodologías de análisis técnico que pueden mostrar cómo ha sido el comportamiento. En otras palabras, es posible utilizar las herramientas de análisis técnico para describir el comportamiento del mercado y mostrar una luz sobre su próximo paso. Cabe recordar que aunque las naciones cambien en sus estructuras comercial, política, social y económica, las tendencias y fluctuaciones no cambian. El mercado Forex está de nuestro lado en ese sentido y podemos ser parte de este negocio si estamos dispuestos a conocerlo y manejar. Aunque esta propuesta está enfocada al estudiante y profesional de Comercio Exterior, hay términos específicos dentro de este estudio que para entender su significado se tendrá que recurrir al glosario de terminología que como apéndice se incluye al final del trabajo, así como si se desea ampliar la información habrá que recurrir a fuentes completamente en Ingles y algunas veces Español y Japonés (léase Gráficos Velas Japonesas). No obstante, mediante la observación del mercado a través del análisis técnico y de aspectos macroeconómicos, se pueden construir estrategias que permitan predecir el comportamiento y los movimientos inciertos del mercado. Estas estrategias se convertirán en sistemas, y los cuales pueden transformarse en métodos para comerciar divisas extranjeras. Se puede decir que la idea básica detrás de todo esto es formular una estrategia exitosa con la cual poder aprovechar el grado de incertidumbre que existe en el mercado. Ya entendido esto, y manejando correctamente la metodología planteada anteriormente, es posible entrar en este mercado de varias formas. Es lo que se verá en esta propuesta sobre el mercado Forex y su aplicación como modelo de inversión, no antes sin describir los capítulos con el propósito de entender el objetivo de esta propuesta. ¹Globalización y cambio estructural en la esfera financiera, de María Luisa Quintero Soto, Darío Guadalupe Ibarra Zavala y Carlos Fonseca Hernández, Pag.24 5

6 Objetivo del Estudio Se ha decidido realizar esta propuesta para poner a disposición del inversionista potosino o de cualquier entidad de nuestro país un método con el cual aprovechar el enorme potencial del cambio de divisas en el mercado interbancario; el mercado más profundo y con mayor liquidez existente hoy en día a nivel mundial. Además de conseguir una rentabilidad superior a la de los fondos de inversión accionarios que existen en nuestro estado. Antes que nada se trata de un trabajo con una gran inquietud personal que ha costado años de investigación que si bien en retrospectiva, parece un gran costo de tiempo el beneficio es mayor ya que la presente investigación es un modelo de generación de utilidades no que sustituya, pero que si forme parte de los instrumentos generadores de liquidez disponibles, y que minimice el riesgo de operar Forex al otorgar la información necesaria para comenzar a negociar electrónicamente la compra venta de divisas. Encuentra justificación en la escasez que existe en nuestro medio, de información necesaria para conocer el mercado de Forex como una alternativa de inversión con alta liquidez y al alcance de la mayoría de los inversores con o sin experiencia en el manejo de divisas como generador de utilidades. Es decir la intención personal es simple pero ambiciosa, asegurar que el profesional de comercio exterior disponga de este trabajo como una herramienta para diversificar su campo laboral. Buscando demostrar que se puede orientar el proceso de creación de un modelo de negocio generador de ingresos para inversores, basado en el comercio electrónico de divisas apoyado en dos variables: el análisis de aspectos macroeconómicos y el análisis técnico del mercado de divisas. Al entregarse al estudio de esta propuesta, la meta personal es ampliar la visión de los inversionistas y darle la importancia adecuada al trabajar con intercambio de divisas como un instrumento generador de utilidades que han convertido a esta actividad como una de las actividades económicas más importantes fuera de nuestra frontera, muy por arriba de otras opciones de inversión. 6

7 Descripción de Capítulos: Capitulo 1. Introducción al mercado de Divisas Este capítulo es necesario para entender los orígenes y evolución del Mercado de Foreign Exchange (Forex) o intercambio de divisas a través de la historia y su consecuente participación en los mercados intercambiaros así como su comparación. También se presentaran los beneficios de operar Forex frente a otras alternativas de inversión así como conocer a los agentes que intervienen de manera directa e indirecta en las monedas y como afectan nuestras decisiones al momento de operar Forex. Capitulo 2. Conceptos Básicos de la Operación de Divisas En este capítulo se dan a conocer los componentes del mercado Forex y su denominación especial a la hora de operar las divisas así como todos los conceptos usados en las transacciones de monedas. Estos conceptos se conservaran en su mayoría en el idioma original (sea Ingles o Japonés) debido a que en la traducción se perdería el sentido del mismo; para entender estos conceptos se incluye un glosario de términos al final de esta propuesta. Capitulo 3. Aspectos Macroeconómicos Se analizan las variables macroeconómicas involucradas en la fluctuación de precios de las divisas que pueden darse desde un ámbito económico, político o social y como cualquier afectación de estas variables por ende influyen en las decisiones al momento de invertir en una divisa u otra. Así también se aprenderá a realizar el análisis de estas variables con el propósito de crear un sistema de operación basado en principios fundamentales de economía y comercio exterior recomendado para estudiantes de comercio exterior. 7

8 Capítulo 4. Análisis Técnico El capítulo es un análisis técnico, por lo tanto más avanzado que el análisis macroeconómico y recomendado para profesionales de Comercio Exterior aunque no se debe descartar a otras carreras involucradas con Finanzas. Se estudia la evolución de precios de las divisas mediante gráficos en conjunto y modelos económicos a fin de pronosticar futuras fluctuaciones. Es importante suprimir cualquier factor emocional en la interpretación de los gráficos Capitulo 5. Desarrollo del Sistema de Operación Una vez estudiado el contexto macroeconómico y el aspecto técnico se comenzara la creación del sistema de operación basado en diferentes divisas, sus husos horarios y niveles de margen de utilidad así como conocer diferentes políticas de operación. Durante esta formulación se conocerán variables como liquidez y balances de actividad, necesarias para crear un sistema eficiente que asegure la protección del capital. Capitulo 6. Por qué es difícil operar con éxito los mercados? Al elaborar un sistema propio de operación se observa que aunque se cuente con gran variedad de información, será frustrante no obtener las utilidades deseadas en un periodo corto de operación. Se debe complementar el sistema con diferentes estrategias con base a experiencia al operar, ya sea que todas las estrategias y sistemas, sean manuales o automáticos, tienen fallas, no son infalibles y por lo tanto es imposible predecir con toda exactitud el comportamiento del mercado. Es importante mencionar que el factor humano siempre ayuda a mejorar el rendimiento de las operaciones (si el operador sabe realmente lo que está haciendo). Forex es una alternativa de inversión con gran potencial de rentabilidad, pero no hay que exagerar. El que no arriesga, no gana, pero el que arriesga demasiado, pierde. Forex es un mercado riesgoso, cuanto más nos exponemos, mayores probabilidades se tienen de perder. 8

9 Capitulo 7. Brókers de Forex y la Fiscalización en México de los Ingresos proveniente del mercado Forex Aquí se ve que al estudiar los aspectos macroeconómicos y técnicos al conocer todos los factores que influyen en el mercado Forex todavía se tienen más ventajas como la de contratar un administrador profesional de fondos que tomara las estrategias adecuadas en nuestro beneficio. Al realizar las transacciones con un administrador de inversión de Forex, al cual se le denomina Bróker, la inversión es parte de un fondo de común junto a miles o millones de operadores por lo que se reducen las comisiones del bróker. Por lo que podrá elegir adecuadamente a un bróker. Se tendrá una visión con fundamentos respecto del tratamiento fiscal aplicable en México a las ganancias obtenidas en el mercado de divisas así como los derechos y obligaciones con respecto al pago de impuestos derivados de las utilidades obtenidas. 9

10 Índice de contenido: Pagina Capitulo 1. Introducción al Mercado de Divisas Sección I: Introducción Sección II: El Mercado Forex Sección III: Beneficios del Mercado Forex Sección IV: Principales Participantes del Mercado Forex Capitulo 2. Conceptos Básicos de la Operación de Divisas Sección I: Composición del Mercado Forex Sección II: Principios Básicos Sección III: Cotizaciones Directas e Indirectas y Cotizaciones Contra y Base Sección IV: Lotes, Pips y Spreads Sección V: Apalancamiento (Margen) Sección VI: Rollover (Interés) Sección VII: Tipos de Ordenes Capitulo 3. Aspectos Macroeconómicos Sección I: Introducción Sección II: Qué mueve al mercado Forex? Sección III: Indicadores Económicos Sección IV: Otros Factores que influyen el Mercado Forex Sección V: Oro y Petróleo Sección VI: Practicas utilizadas en el Análisis Fundamental Sección VII: Reflexiones acerca de la operación en Noticias Capitulo 4. Análisis Técnico Sección I: Introducción Sección II: Tipos de Gráficos Sección III: Soportes y Resistencias Sección IV: Preguntas y Respuestas de S&R Sección V: Tendencias y Rangos Sección VI: Introducción a las Velas Sección VII: Patrones de Velas Sección VIII: Patrones Gráficos Sección IX: Patrones Revérsales Sección X: Patrones de Continuación Sección XI: Cuñas en Subida y Bajada Sección XII: Consideraciones Importantes de todo los Patrones Gráficos Sección XIII: Medias Móviles (MA) Sección XIV: MACD (Moving Average Convergente-Divergence) Sección XV: CCI (Commodity Channel Index) Sección XVI: RSI (Relative Strength Index) Sección XVII: Estocástico

11 Sección XVIII: Momento Sección XIX: Bandas Bollinger Sección XX: ADX (Average Direccional Index) Sección XXI: Retrocesos de Fibonacci Sección XXII: Puntos Pivote Sección XXIII: Consideraciones Acerca de Indicadores Técnicos Sección XXIV: Temporalidades Capitulo 5. Desarrollo del Sistema de Operación Sección I: Introducción Sección II: Creando un Sistema o Estrategia Sección III: Tipos de Sistema Sección IV: Estilos de Operación Sección V: Conceptos de Operación Sección VI: Conceptualización del Sistema Sección VII: Algunos puntos que se deben tomar en consideración Capitulo 6. Por qué es difícil operar con éxito los mercados? Sección I: Introducción Sección II: La búsqueda del Santo Grial Sección III: Buscando dinero fácil Sección IV: Buscando emociones fuertes Sección V: Carencia de un plan de negocios Sección VI: Ausencia de estrategia Sección VII: Omitir la Administración del Capital Sección VIII: Carencia de Disciplina Sección IX: Descuidar el factor de la naturaleza humana Sección X: No Prepararse Psicológicamente Capitulo 7. Brókers de Forex y la Fiscalización en México de los Ingresos provenientes del mercado Forex Sección I: Introducción Sección II: Como seleccionar un Bróker de Forex Sección III: Recursos Adicionales Sección IV: Asuntos Fiscales relacionados a Forex Conclusiones Recomendaciones Terminología (Glosario) Preguntas Frecuentes Ejemplos de transacción Bibliografía Licencia de Autor

12 Introducción al mercado de Divisas Sección I: Introducción Sobre finales de la Edad Media ocurre la aparición y circulación del papel moneda. Paulatinamente, su utilización se fue imponiendo hasta que se adoptó su uso como medida corriente por parte de los gobiernos, quienes respaldaban el valor de estos billetes con sus reservas en oro. A este sistema se lo conoció como el Patrón Oro. En 1944 el Acuerdo de Bretón Woods marcó el fin del patrón oro², fijando al dólar como la nueva moneda de referencia a nivel mundial. De esta forma los demás países fijaban el precio de sus monedas con relación al dólar. En 1971 el entonces presidente de Estados Unidos, Richard Nixon, terminó la convertibilidad del dólar en oro y lo dejó flotar libremente contra otras divisas como el marco alemán, la libra esterlina o el yen. Desde entonces, el mercado de compra y venta de divisas se ha desarrollado de tal manera que hoy en día es el Mercado más grande del mundo, moviendo diariamente más de 1.3 trillones de dólares. Siendo tradicionalmente un mercado puramente interbancario, gracias a la aparición de operadores de divisas, se ha democratizado y popularizado, poniéndose así al alcance de todos, resultando de esta manera el mercado Forex. Mercado interbancario: El mercado Forex se basa en una red global de corredores (por lo general bancos comerciales importantes) que se comunican y realizan operaciones entre sí y con sus clientes a través de redes electrónicas (internet), teléfonos, plataformas de inversión. No hay bolsas de valores organizadas ni una sede central para facilitar las transacciones de la manera concentradora como lo es la Bolsa de Valores de Nueva York. El mercado Forex opera de un modo similar a NASDAQ en los Estados Unidos, y por eso también se conoce como mercado secundario u OTC. Over the Counter Market: Geográficamente, los centros de operaciones más importantes del mundo se localizan en Londres, Nueva York, Ginebra/Zúrich, Tokio, Singapur, Frankfurt, Paris y Hong Kong. Hasta hace poco, el Mercado FX era exclusivamente operado por los grandes bancos e instituciones financieras. ² Un nuevo Bretton Woods? James M. Boughton, Marzo de

13 A un inversionista individual le resultaba casi imposible entrar en este Mercado a causa de la magnitud de los capitales que se requerían para participar en él. Hoy en día, un inversionista que desee rentabilizar un capital tan pequeño como 500 dólares, puede acceder rápidamente a este enorme Mercado. Hay que notar que hay brokers de altísima calidad que están utilizando mini cuentas desde u$s 100. Gracias a los brokers y el apalancamiento, los inversores operan sumas de dólares con sólo dólares de capital propio. En el Mercado de Divisas se puede operar de dos modos: A través de un modo organizado, como es el caso del CME (Chicago Mercantile Exchange), o bien a través de un sistema Over the counter. Este último representa la gran mayoría de las transacciones del Mercado Forex.³ Se habla Over the counter cuando no hay un recinto de operaciones, sino que las mismas se hacen a través de internet, plataformas de inversión, terminales informáticas y teléfono. El Mercado Forex OTC es operado por miles de personas en todo el planeta y es, probablemente, el mercado más competitivo del mundo. Sección II: El Mercado Forex Forex es el acrónimo en inglés de Foreign Exchange o intercambio de divisas, en el cual se intercambia dinero. Las divisas son compradas y vendidas libremente en el mercado. Esta transacción involucra la compra y venta simultánea de dos divisas. Por ejemplo, si se cuenta con información que le sugiere que el Euro va a subir de valor, en este caso lo que vamos a hacer es comprar el par Euro: EUR/USD (Euro/Dólar americano). Cuando se compra EUR/USD, lo que en realidad se está haciendo es comprar EUR y vendiendo simultáneamente USD. Cuando se compra EUR también se dice que se está largo en Euros. Cuando se vende el EUR, también se conoce como corto en Euros. Más del 80% del volumen en el mercado Forex es generado en lo que se conoce como los siete grandes pares: - El Dólar Americano (USD) - El Euro (EUR) ³ Mercado del futuro del Peso, María Elena Tavera Cortez,

14 - La Libra Esterlina (GBP) - El Franco Suizo (CHF) - El Dólar Canadiense (CAD) - El Dólar Australiano (AUD) - El Yen Japonés (JPY) A nivel interbancario, siempre se piensa en términos del precio de la divisa base. Por ejemplo, si se compra EUR/USD se están adquiriendo euros y vendiendo dólares. Es decir la relación de equivalencia con los dólares que cuesta comprar esos euros. Por ejemplo: el par EUR/USD: 1.45 Significa que cada euro que se compra se paga a 1.45 dólares. Para comprar un euro se necesitan 1,45 dólares. Cuando la cotización del EUR/USD llega a 1,50 es decir tendencia alcista el euro valdrá 1.50 dólares. Por lo que si se vende el euro que se compro a 1,45 dólares valdrá ahora 1,50 dólares y se habrá ganado 0,50 dólares por cada euro poseído. Pero hay que tener en cuenta que las posiciones no varían en centavos sino centésimas por ejemplo: EUR/USD: 1,4510 a 1,4527 La diferencia es dólares por cada euro. (17 pips) en el caso de apalancamiento 100:1 Equivalente a 17% de rentabilidad en una sola operación. Si se ha entrado comprando 5000 euros la ganancia es de u$s 850 dólares. Pero que ocurre con el bróker: el apalanca el dinero 1:100 Ingresando al mercado con un capital 100 veces mayor u$s y el bróker apalanca el dinero. 3

15 El bróker presta 500,000 dólares a cuenta para ingresar en el mercado, el ganó el 17% del dinero que prestó menos u$s 850 que es el pago por la operación el bróker gano u$s Se pueden operar varios pares de divisas al mismo tiempo. Los sistemas automatizados permiten operar hasta 20 pares de divisas a la vez. Se pueden utilizar diversos apalancamientos 2:1 10:1 20:1 50:1 100:1 1000:1 (dependiendo del bróker) para manejar el riesgo ya que no existe tiempo de permanencia mínimo, uno puede retirarse en cualquier momento. Se puede elegir el límite de perdida y de ganancia: Se configura el sistema para que si no se cumple la tendencia de alza o de baja la operación se cierre automáticamente colocando la máxima desviación que se quiere tolerar: stop loss y take profit. En caso de que la pérdida por no configurar los límites de pérdida llegue al límite del dinero que está operando se cierre la operación y nunca se le deba al bróker. En Forex no se realiza un cambio físico de divisas. Esta función -el cambio físico- la llevan a cabo bancos y casas cambiarias especializadas en cambios y conversiones de divisas. Sección III: Beneficios del Mercado Forex En los últimos años, inversores de todas las categorías y de todos los países han incrementado dramáticamente su participación en los mercados de divisas. Por qué? A continuación se presenta el resumen de las 8 razones que hacen que los inversores se sienten tan atraídos por el Mercado Forex: 1. El Mercado más líquido del mundo. El mercado Forex puede absorber volúmenes de operación tan gigantescos, que la capacidad de cualquier otro mercado financiero es despreciable si la comparamos con la que existe en los mercados cambiarios. En otros mercados, como la Bolsa o los futuros, la escasa liquidez de alguna acción o Commodity hace que los inversores tengan que liquidar a menudo sus posiciones a un precio no deseado. 4

16 La incomparable liquidez del Mercado Forex es un poderoso reclamo para cualquier inversor, ya que da la libertad de abrir o cerrar una posición a voluntad, en tres segundos, y al precio sobre el que uno hace clic. Además, la liquidez del Mercado Forex significa que los inversores pueden retirar sus fondos de su cuenta de inversiones más fácil y rápidamente que en otros mercados. Porcentaje de Volumen por País Fuente: Bank of International Settlements (BIS) 2007 Survey En la tabla anterior se puede apreciar que UK y US tienen aproximadamente el 50% del total de volumen, como regla de dedo, mientras más volatilidad haya, más grandes son los movimientos del mercado. Todo esto con base al informe que realiza cada 3 años el Banco de Pagos Internacionales (el próximo informe será en el 2010) Mercado transparente. Dada la multibillonaria negociación que cada día tiene lugar en los mercados de divisas, es virtualmente imposible una manipulación del mercado. 3. Mercado de negociación continua. Algo que les resulta fascinante a los participantes en el mercado de Forex es su naturaleza de 24 horas. Aquí no hay un horario de apertura y de cierre, sino que los inversores pueden operar durante un horario corrido de 24 horas al día, durante 5 o 6 días de la semana, dados los cambios en los husos horarios. 5

17 Horarios de Operación 4. Mercado sin plazos forzosos. Fuente: (Septiembre 2009) Los participantes de otros mercados financieros se ven limitados por tener que respetar un horizonte particular en el tiempo. En el mercado de Forex, en cambio, una posición puede mantenerse abierta el tiempo que el inversionista considere necesario. 5. Mercado sin costes de ejecución. Tradicionalmente, el mercado Forex no ha contado con comisiones en concepto de servicios, a excepción de una natural diferencia entre los precios de compra y de venta (el spread). 6. Mercado con tendencias identificables. Por varios períodos históricos, las divisas han mostrado tendencias sustanciales e identificables. El hecho de que cada divisa ofrezca un esquema histórico de tendencia bien definido, facilita el establecimiento de estrategias de rentabilización de capital. 7. Mercado con doble dirección. A diferencias de otros mercados financieros, Forex es un mercado de doble dirección. Es decir, los inversores pueden ganar tanto si sube como si baja. 8. Mercado apalancado. El apalancamiento permite participar en el Mercado Forex con sólo una centésima parte de lo que se ha invertido. En otras palabras, con una pequeña inversión se puede controlar una suma mucho mayor de capital. Esto permite comprar o vender una divisa frente a otra en múltiplos de los fondos disponibles. 6

18 9. Ventajas comparativas sobre compra venta de acciones La compra-venta de acciones y futuros después del cierre del mercado trae aparejada varias limitaciones. Las redes de comunicaciones electrónicas (ECN por su sigla en inglés), también llamadas en inglés "matching systems", sirven para poner en contacto a compradores y vendedores (siempre que sea posible). Sin embargo, no hay ninguna garantía de que cada operación será efectuada, ni si va a ser a un precio de mercado equitativo. Con mucha frecuencia, los operadores deben esperar hasta que abra el mercado al día siguiente a fin de obtener un spread más reducido. Debido al bajo volumen negociado, los inversores en la bolsa de valores y otros mercados que cotizan en bolsa son más vulnerables al riesgo de liquidez, lo que resulta en un spread superior o variaciones de precios más marcadas, en respuesta a cualquier operación relativamente grande. Comparando Mercado Forex vs. Mercado de Acciones Fue Fuente: cfm (2009) 7

19 Las comisiones que se cobran por operaciones con acciones en el mundo del corretaje de descuento online generalmente van desde $7.95 a $29.95 por transacción; mientras que los corredores de servicio completo generalmente cobran $100 o más por operación. Una comisión promedio de una operación con futuros es $15. Los corredores del mercado Forex ofrecen estructuras de comisiones mucho más bajas. De este modo, los inversionistas que realizan operaciones en el mercado de cambios podrían limitar sus costos. 10. No depende de la economía del país. El dinero es manejado por los más prestigiosos bancos internacionales a través de brokers regulados, no depende del índice de desempleo, ni de la tasa de interés ni tampoco influye la cotización de la bolsa tanto del país como mundial. Se llama un mercado bidireccional si el dólar cae en su precio a nivel mundial y se sigue ganado dinero en operaciones de venta. Si el euro se pone fuerte y tiene un alza que produce en la economía mundial crisis en las principales economías mundiales y se sigue ganando dinero en operaciones de compra de euros. El capital está respaldado por la reserva federal de Estados Unidos, la de Londres, las más estrictas leyes bancarias suizas siendo posible retirar el dinero en cualquier Banco del mundo. La utilización de sistemas automatizados de Compra y venta de divisas con más de 18 años de perfeccionamiento y redes neurales de análisis y modelos matemáticos para determinar las tendencias operando hasta 20 pares de divisas simultaneas permiten obtener altas rentabilidades del dinero invertido. Todas estas ventajas hacen del mercado Forex la mejor inversión que de que se pueda disponer en la actualidad. Sección IV: Principales Participantes del Mercado Forex Hace unas décadas los participantes mas importante en el mercado Forex eran los bancos comerciales que tomaban posiciones contra otros bancos por una variedad de razones incluyendo la especulación, para cubrirse, entre otras y compañías (exportadoras e 8

20 importadoras de bienes y servicios) que usaban a los bancos para realizar sus transacciones. Esta era aproximadamente el 70% del volumen generado de las transacciones de divisas. En estos días ha cambiado. Con el desarrollo de tecnologías y la habilidad de realizar transacciones intercontinentales con mayor facilidad otras instituciones financieras y no financieras pueden participar en el mercado Forex. De la misma manera lo hacen inversionistas y operadores alrededor del mundo. Ahora, la especulación tiene una participación de más del 80% del volumen generado diariamente. Estas transacciones son conducidas desde bancos hasta pequeños operadores e inversionistas. Los principales participantes del mercado son: bancos, bancos centrales, compañías comerciales, operadores e inversionistas individuales y los brokers. Ellos hacen operaciones por una variedad de razones como: - Obtener ganancias de fluctuaciones en las divisas - Para protegerse de fluctuaciones en las divisas (hedging) - Para obtener ganancias del interés generado por las tasas de interés. Bancos Los bancos son los mayores participantes del mercado de divisas. La mayoría de las transacciones son hechas a través de los mismos bancos (de especulación y comercial). Grandes transacciones son hechas por estos bancos (billones de dólares diarios) y son hechas por cuenta propia y por órdenes de clientes. La especulación de los bancos es aproximadamente el 70% del volumen generado diariamente⁴. ⁴Algunas Consideraciones sobre la Crisis Actual del Capitalismo, Miguel Giribets Martínez,