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1 Volumen 2, Issue 6 17 de Octubre de 2014 BC Financial markets news unisabana Inform yourself. Don t stop, the market doesn t. Analistas Análisis Macroeconómico Diego León Álvarez Renta Fija Sebastián Andrés Mora Ramírez Renta Variable Juan Nicolás Herrera Barrera Divisas Sergio Arturo Quintero Duran Bloomberg: Nathalie Ayala Santana Internacionales (Egresado) Internacionales (4 Semestre) - Administración de Empresas (8 Semestre) Internacionales (Egresado) Internacionales (Egresada) - Administración de Negocios Internacionales (7 semestre) - Administración de Negocios Internacionales (7 semestre) - Ingeniería Informática (7 semestre) Atención: Aunque las cifras contenidas en este documento han sido recopiladas y elaboradas de buena fe y se han tomado de fuentes que se consideran confiables, el Business Center no se hace responsable por las decisiones o interpretaciones que puedan efectuarse con base en la siguiente información.

2 Análisis Macroeconómico Diego León Álvarez Internacionales (Egresado) - Administración de Negocios Internacionales (7 semestre) EEUU Según informo el Departamento de Energía de los Estados Unidos, las reservas de petróleo de este país subieron 2,5% (8,9 millones de barriles) ubicándose en los 370,6 millones de barriles. Así mismo, el mercado estaba a la expectativa de un alza en las reservas de petróleo de tan solo 2 millones de barriles. El departamento de trabajo de los Estados Unidos reveló el reporte de las peticiones iniciales de desempleo las cuales se ubicaron en niveles de las 264,000 peticiones (23,000 por debajo con respecto al dato revisado de la semana previa y 22,000 por debajo del pronosticado). Lo que respecta a este dato, muestra una señal positiva para el mercado Laboral de EEUU generando confianza en los inversionistas por una posible recuperación de la economía. Por otro lado, el portal FOREX FACTORY reveló los datos relacionados a la producción industrial de los Estados Unidos y el Índice manufacturero de Philadelphia Fed (1% y 20.7 respectivamente) los cuales muestran una variación positiva, dando otra señal de que la economía de los Estados Unidos se está recuperando. Entre otras noticias relevantes, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, se declaró muy preocupada por la desigualdad en EEUU según lo indica la Agence France-Presse (AFP) a través del periódico portafolio. En un discurso pronunciado en Boston, la jefa del Banco Central dijo que la desigualdad de ingresos y de riqueza se incrementó nuevamente durante la reactivación de la economía en el país alcanzado su punto más alto en un siglo. COLOMBIA Según informo el Departamento de Energía de los Estados Unidos, las reservas de petróleo de este país subieron 2,5% (8,9 millones de barriles) ubicándose en los 370,6 millones de barriles. Así mismo, el mercado estaba a la expectativa de un alza en las reserva de petróleo de tan solo 2 millones de barriles. El departamento de trabajo de los Estados Unidos reveló el reporte de las peticiones iniciales de desempleo las cuales se ubicaron en niveles de las 264,000 peticiones (23,000 por debajo con respecto al dato revisado de la semana previa y 22,000 por debajo del pronosticado). Lo que respecta a este dato, muestra una señal positiva para el mercado Laboral de EEUU generando confianza en los inversionistas por una posible recuperación de la economía. Por otro lado, el portal FOREX FACTORY reveló los datos relacionados a la producción industrial de los Estados Unidos y el Índice manufacturero de Philadelphia Fed (1% y 20.7 respectivamente) los cuales muestran una variación positiva, dando otra señal de que la economía de los Estados Unidos se está recuperando. Entre otras noticias relevantes, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, se declaró muy preocupada por la desigualdad en EEUU según lo indica la Agence France-Presse (AFP) a través del periódico portafolio. En un discurso pronunciado en Boston, la jefa del Banco Central dijo que la desigualdad de ingresos y de riqueza se incrementó nuevamente durante la reactivación de la economía en el país alcanzado su punto más alto en un siglo. ZONA EURO Según un artículo publicado por el Portal REUTERS, la deflación es un problema que se avecina a Europa. El dato de inflación al consumidor en la zona euro fue de 0,3% en septiembre según los datos publicados por la Oficina de Estadísticas de la Unión Europea y que corresponde a su nivel más bajo desde octubre del Jennifer McKeown, economista senior de Capital Economics, mencionó un riesgo real de que la zona euro caiga en otra recesión debido a que los números de la inflación están peligrosamente cerca a cero. Por esta razón, se espera que el Banco Central Europeo probablemente anuncie un programa de alivio cuantitativo total en los próximos meses, dijo McKeown. Por otro lado, la jornada de las diferentes bolsas europeas fue bastante volátil y con retrocesos bastantes significativos durante la semana pasada debido a los malos datos relacionados a la inflación y al mal sentimiento de los inversionistas sobre el desempeño de la economía mundial, según informa el portal DA- TAiFX. Bolsas como las de Paris y Londres tuvieron caídas del 0,54% y 0,25% respectivamente.

3 Calendario económico Nathalie Ayala S. Internacionales (Egresada) - Ingeniería Informática (7 semestre) En Colombia esta semana tuvimos un dato bueno y uno malo. El DANE reveló las ventas minoristas y la producción industrial. Ésta última cifra refleja una fuerte desaceleración del sector de la economía en comparación con julio, informo el DANE. En Estados Unidos tenemos tres indicadores muy importantes, todos por debajo de lo que esperaban los analistas, las ventas minoristas, ventas minoristas subyacentes y los permisos de construcción. Aunque este último dato fue inferior al esperado, aumento respecto al anterior, señal de una modesta recuperación del mercado inmobiliario, respaldando lo que parece ser una creciente fortaleza de la economía en general. Indicador Fecha de publicación Anterior Esperado (analistas) Actual Ventas minoristas subyacentes (mensual, EEUU) 15/Oct/ % 0.3 % -0.2 % Ventas minoristas (mensual, EEUU) 15/Oct/ % -0.1 % -0.3 % Índice de Precios al Consumo (Zona Euro) 16/Oct/ % 0.3 % 0.3 % Permisos de construcción (EEUU) 17/Oct/2014 1,003 M 1,029 M 1,018 M Producción Industrial (anual, Colombia) 17/Oct/ % 1.0 % 0.3 % Ventas minoristas (mensual, Colombia) 17/Oct/ % 4.5 % 7.5 % Qué es la producción industrial de Colombia? Cómo se interpreta? Este índice mide el cambio en la producción por las fábricas, minas y empresas de Colombia. Con éste se puede analizar la fuerza del sector industrial, el empleo en la industria, las ganancias promedio y los ingresos personales. Si el dato sale mayor del esperado, se debe interpretar como alcista para el COP. Si sale por debajo de lo esperado, se espera una reacción bajista para el COP. Indicador Actual (17-Oct) Variación Semanal Dow Jones 16, % Bloomberg En esta sección te enseñaremos cada semana una función de Bloomberg muy útil, no solo para trabajos de la universidad sino para la vida diaria. <WB> GOVERNMENT BONDS Esta función trae una tabla de los precios de mercados con el precio, el rendimiento, el cambio del precio diario y anual hasta la fecha (periodo de tiempo variable). Al hacer click sobre el país, muestra la lista de bonos del país para poder entrar a hacer análisis sobre los bonos. Continuaremos en las próximas semanas con funciones para el análisis de bonos. Standar & Poors 500 1, % COLCAP 1, % DTF % Tasa de Intervención 4.50% 0.000% IPC (anual) 2.86% 0.000% TRM $ 2, %

4 Mercado de divisas Sergio A. Quintero Internacionales (Egresado) - Administración de Negocios Internacionales (7 semestre) USD/COP Mínimo $2, Máximo $2, $2, Apertura $2, Cierre $2, Soportes $2,016 Resistencias $2,065 Fuente: Bloomberg La moneda local mostró nuevamente una devaluación frente al dólar, posiblemente alentado por los buenos datos de desempleo obtenidos en los Estados Unidos y las tensiones diplomáticas entre Colombia y su país vecino Panamá. Mantenemos nuestra resistencia de $2,016, ya que el mercado mostro un máximo por encima de este nivel, pero en los últimos dos días de negociación esta subida ha corregido levemente mostrando el cierre de $2, EUR/USD Mínimo $ Máximo $ $ Apertura $ Cierre $ Soportes $ Resistencias $ Continuamos observando la fuerza compradora seguramente cerrando posiciones cortas, posiblemente explicando la devaluación del dólar en la segunda semana consecutiva. Sin embargo, la zona euro mostró su dato de inflación más bajo desde el 2009, pensando todavía en posibles aumentos en los estímulos en un futuro muy cercano. GBP/USD Mínimo $ Máximo $ $ Apertura $ Cierre $ Soportes $ Resistencias $ La libra por su parte en la jornada de la semana tuvo una caída repentina llegando a mínimos por debajo de nuestro soporte, sin embargo en los últimos tres días el mercado ha tomado una corrección donde el poder de compra ha influenciado en la devaluación del dólar frente a la libra. De acuerdo a nuestros técnicos todavía no podemos observar un cambio de tendencia claro en el largo plazo, por lo cual podríamos suponer que estas devaluaciones se deban al cierre de posiciones cortas. USD/JPY Mínimo $ Máximo $ Apertura $ Cierre $ Soportes $ Resistencias $ Aumenta la percepción de riesgo a nivel global, esto viene sustentado por un aumento en el índice VIX el cual determina la volatilidad implícita del mercado. Bajo este contexto se podría estar explicando la persistente demanda por la moneda nipona.

5 MercadoS ACCIONARIOS Nicolás Herrera B. - Administración de Empresas (8 semestre) Fuente: Bloomberg COLOMBIA: COLCAP EEUU S&P 500 EUROPA: EURO STOXX 50 Movimiento -0,15% Movimiento -0.87% Movimiento -0.94% Apertura 1, Cierre 1, Soporte 1 1, Soporte 2 1, Soporte 3 1, Resistencia 1 1, Resistencia 2 1, Resistencia 3 1, Acción de la semana: Canacol Energy (CNEC) 10.00% Driver: Canacol presenta orgullosamente resultados de tres bloques de explotación con aumento promedio de 23,3% de producción. Más negociado: PFAVAL 5.4M COP Apertura 1, Cierre 1, Soporte 1 1, Soporte 2 1, Soporte 3 1, Resistencia 1 1, Resistencia 2 1, Resistencia 3 1, Acción de la semana: Netflix Inc (NFLX) % Driver: En el tercer trimestre se suscribieron 980,000 cuentas domesticas a Netflix, muy por debajo de 1.37 millones que los analistas esperaban. Más negociado: Apple Inc. (AAPL) 9.29M USD Apertura 2, Cierre 2, Soporte 1 2, Soporte 2 2, Soporte 3 2, Resistencia 1 2, Resistencia 2 2, Resistencia 3 2, Acción de la semana: Volkswagen AG (VOW3) 6.00% Driver: en india las ventas de Volkswagen aumentaron 3.3%, en Europa aumentaron 6.1% en China 8.7% a razón de las nuevas estrategias de venta. Más negociado: Intesa Sanpaolo (ISP) USD

6 Mercado de deuda Sebastián Mora R. Internacionales (4 semestre) TES 4 (17-Oct) 4.42% 20 (17-Oct) 6.15% 24 (17-Oct) 6.65% TREASURIES 10 (17-Oct) 2.21% 20 (17-Oct) 2.57% 30 (17-Oct) 2.98% BONOS EUROPEOS 10 (17-Oct) 0.86% 20 (17-Oct) 1.54% 30 (17-Oct) 1.77% La fuerte caída del precio del petróleo afecto a los principales inversionistas debido a la variación en dólares del WTI, Pero esto se ve compensado por el aumento en la tasa de cambio en el peso colombiano y en el aumento en la producción de crudo. El aumento en la tasa de cambio y en la producción disminuye el impacto presentado aunque esto represente mayor trabajo para el gobierno a la hora de licencias de explotación y protección en la infraestructura. Siguiendo con el tema de semanas pasadas acerca del presupuesto aprobado y del plan de austeridad por parte del gobierno se dio a conocer que este plan no incluye el canje de deuda dado la semana pasada, por esta razón el gobierno tiene la opción de regular el gasto desde que el precio del WTI se mantenga equilibrado. Terminamos semana con una recuperación en el precio del petróleo de alrededor de 1%. Nota: El aumentó en la tasa de cambio, el ahorro en el canje de deuda y esta recuperación alivia el impacto producido para los inversionistas locales. Emisiones En España el tesoro público emitió 3.203,4 millones en bonos a 10 y 15 años, esto estuvo por debajo de lo que realmente se esperaba en millones. Esto creo un impacto negativo en la rentabilidad de los bonos a largo plazo y un impacto positivo en la emisión a 10 años. NOTA: Este resultado se dio por la incertidumbre en el mercado debido a la posible recesión de la Zona Euro. Las gráficas anteriormente presentadas, fueron hechas con la tasa de rendimiento del cierre de cada día de la semana. Se observa la evolución de los bonos con los diferentes tiempos de madurez (vencimiento).

7 El business center le explica Nathalie Ayala S. Internacionales (Egresada) - Ingeniería Informática (7 semestre) QUÉ es la tasa interna de retorno? También es conocida como la tasa interna de rentabilidad (TIR). Es una herramienta financiera muy importante en la elaboración de proyectos, pues permite el análisis de la viabilidad de un proyecto. Al utilizar esta tasa para actualizar los flujos de ingresos y egresos futuros de una inversión, hace que el Valor Presente Neto (VPN) sea igual a cero. Éste puede ser usado como un parámetro que indica la viabilidad de un proyecto. Pues, se toma la cantidad inicial invertida y los flujos de caja de cada año (ingresos anuales menos los gastos netos) y teniendo eso se calcula el porcentaje de beneficios que se obtendría al finalizar la inversión. Entre mayor sea la TIR, mayor rentabilidad del proyecto. En conclusión, la TIR determina la rentabilidad del proyecto y basados en el VPN se puede determinar si la rentabilidad está generando ganancias o perdidas. Si el VPN es menor a cero, no sería viable empezar con el proyecto. Universidad de la Sabana Km. 7 Autopista Norte Puente del común Teléfono: Ext: Edición: Nathalie Ayala Santana Página web: Business Center Punto BVC - U. de la Sabana

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