Instrumentos financieros derivados

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1 Aplicación Práctica Ficha Técnica Informe Especial Autor : CPCC Alejandro Ferrer Quea Título : Instrumentos financieros derivados Fuente : Actualidad Empresarial N.º Segunda Quincena de Junio Aspectos a considerar Definición Instrumentos Subyacentes cuya valorización o medición depende del comportamiento de las cotizaciones de otros instrumentos subyacentes específicos Commodities: oro, plata, cobre, petróleo, azúcar, café, entre otros. Divisas, tasas de, tasas de interés foráneas, bonos, otros Instrumentos financieros derivados Caso N.º 1 Compras de mercaderías con contrato forward La empresa Mercantil Moderna el 1 de noviembre de 20X1 compra mercaderías por US$ 100,000 que ingresaron a los almacenes ese mismo día. La tasa de en esa fecha era 2.80 por dólar y el proveedor da un plazo de pago que vence el 28 de febrero de 20X2. Simultáneamente, el 1 de noviembre de 20X1 se contrata con el Banco Continente una operación de cobertura mediante un forward por US$ 100,000 con una tasa de pactada de 3.00 por dólar a ser ejecutada el 28 de febrero de 20X2. Las tasas de vigentes durante el periodo de contrato fueron las siguientes: 2. Características Los instrumentos financieros derivados como contrato tienen las características siguientes: - Consiste en establecer hoy los términos de una transacción y las cuentas de la misma a saldar en el futuro. - Requieren una inversión inicial neta, nula o pequeña. - Los instrumentos financieros se liquidan por diferencias entre el precio de mercado del activo subyacente y el precio pactado. Principales derivados Finalidad a término a futuro Permutas financieras Cobertura: limita la exposición al riesgo de pérdidas ocasionadas por variaciones desfavorables (tasa de interés), fluctuaciones indeseadas (tasa de ), o variaciones adversas en los precios internacionales (commodities) que pueden afectar cualquier operación (financiamiento inversión, comercio exterior). Contrato que se realiza en forma privada entre dos partes para la compra o venta de títulos y divisas a un plazo determinado. En el contrato se estipula el precio, la cantidad y la fecha en que se realizará la operación. El comprador se obliga a adquirir un activo subyacente y el vendedor de transferirlo a un precio pactado en una fecha futura. La se suele efectuar a través de la Bolsa. Contrato privado en el que las partes se comprometen a intercambiar flujos financieros en fechas posteriores, las que deben quedar especificadas al momento de formalizar el contrato. Tiene la finalidad de reducir el costo y el riesgo de financiamiento. (por dólar) Al 31 de diciembre 20X Al 31 de enero 20X Al 28 de febrero 20X La tasa de interés de la moneda nacional es 10% anual y la tasa de interés de los dólares es 4% anual para operaciones con derivados forward. La tasa de interés del mercado es 12% anual. Cómo debería ser la contabilización fecha a fecha si se está haciendo cobertura del valor razonable? 1. Fórmula para encontrar las tasas de forward Donde: Fp = tasa de forward Sp = tasa de spot (al contado) R = tasa de interés en soles (efectiva anual) R $ = tasa de interés en dólares (efectiva anual) n = plazo (tiempo en días) Fp = Sp x (1 + R ) / (1 + R $) n/360 Tiempo (días) Spot Factor (*) Forward (estimada) 1 nov. 20X dic. 20X ene. 20x feb. 20X de opción Derecho de comprar (Call) o vender (Put) un bien o servicio llamado subyacente conforme con los términos del contrato. El tenedor de la opción decide si ejerce o no su derecho. (1 + R ) (*) Factor = n/360 (1 + R $) -4 Instituto Pacífico N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015

2 Área Contabilidad (NIIF) y Costos 2. Cálculo del valor razonable del forward Tiempo (días) Spot Forward Visión futura del Forward (2) 1 DEBE HABER 60 COMPRAS 6011 Mercaderías manufacturadas 280,000 Valor razonable del Forward (3) 1 nov. 20X (1) dic. 20X ,000 12, ene. 20X ,000 31, feb. 20X ,000 25,000 (1) pactada con el banco en el contrato Forward (2) Diferencia de respecto de los US$ 100,000 (3) Valor descontado a la tasa del 12% anual 3. Compra de mercaderías (1 de noviembre 20X1) (US$ 100,000 x 2.80 = 280, CUENTAS POR PAGAR COMERC.-TERCEROS 4212 Facturas por pagar-emitidas 280, Reconocimiento de variación en la tasa de (31 de enero 20X2) ( ) x US$ 100,000 = 20,000 5 DEBE HABER 676 Diferencia de 20, Facturas por pagar-emitidas 20, Incremento del valor razonable del forward (31 de enero 20X2) ( 31,699-12,757 = 18,942) 6 DEBE HABER 16 CUENTAS POR PAGAR DERSAS-TERCEROS derivados 18,942 derivado 18, Ingreso a los almacenes (1 de noviembre 20X1) (US$ 100,000 x 2.80 = 280,000) 2 DEBE HABER 20 MERCADERÍAS 2011 Mercaderías manufacturadas 280, VARIACIÓN DE EXISTENCIAS 6111 Mercaderías manufacturadas 280, Contrato forward con el banco (1 de noviembre 20X1) (NO SE EFECTÚA REGISTRO CONTABLE) 10. Reconocimiento de variación en tasa de (28 de febrero 20X2) ( ) x US$ 100,000 = 5,000 7 DEBE HABER 42 CTAS. POR PAGAR COMERC.- TERCEROS 4212 Facturas por pagar-emitidas 5, Diferencia de 5, Disminución del valor razonable del forward (28 de febrero 20X2) ( 25,000-31,699 = 6,699) Nota: el valor razonable del contrato forward en ese momento es cero. Como alternativa puede hacerse control en Cuentas de orden acreedoras (0901/0722). 6. Reconocimiento de variación en la tasa de (31 de diciembre 20X1) ( ) x US$ 100,000 = 30,000 8 DEBE HABER 672 Pérdida por instrumentos financieros derivados 6,699 derivados 6,699 3 DEBE HABER 676 Diferencia de 30, Facturas por pagar-emitidas 30, Reconocimiento de valor razonable del forward (31 de diciembre 20X1) 4 DEBE HABER derivados 12,757 derivado 12, Ejecución del contrato forward (28 de febrero 20X2) (contrato por US$ 100,000) 9 DEBE HABER 10 EFECTO Y EQUALENTES DE EFECTO Cta. corriente operativa-m/e 325,000 (US$ 100,000 x 3.25) Cta. corriente operativa-m/n 300,000 (US$ 100,000 x 3.00) derivados 25,000 (para saldar la cuenta) 325, ,000 N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015 Actualidad Empresarial -5

3 Aplicación Práctica 13. Cancelación al proveedor (28 de febrero 20X2) (factura por US$ 100,000 x 3.25 = 325,000) 10 DEBE HABER 4212 Facturas por pagar-emitidas 325,000 (para saldar la cuenta) 10 EFECTO Y EQUALENTES DE EFECTO Cta. corriente operativa-m/e 325,000 (US$ 100,000) NOTA: de ser el caso, liberar las cuentas de orden por el contrato forward. Caso N.º 2 Compra de título de patrimonio con contrato a futuro La empresa Emporio Comercial el 1 de julio de 2X11 ha adquirido acciones de la compañía Nueva Aventura por el importe de 375,000, instrumentos financieros que clasifican como disponibles para la venta. Emporio Comercial el 1 de setiembre de 2X11 formaliza un derivado mediante un contrato a futuro para cubrir el valor razonable de la inversión efectuada en Nueva Aventura. Las condiciones de la contabilidad de cobertura han sido reunidas y la cobertura califica como de valor razonable de la inversión para cubrir s en el valor razonable de las acciones de Nueva Aventura. En posterior fecha de reporte, el 30 de setiembre de 2X11, el valor razonable de la inversión en acciones coberturadas fue 345,000 según cotización del mercado mobiliario. En tanto que en la misma fecha, el valor razonable del derivado Contrato a futuro fue 25,000. Cuál es el proceso contable aplicable? 1. Reconocimiento de inversión (1 de julio 2X11) 112 Inversiones disponibles para la venta Valores emitidos empresas-costo 375, EFECTO Y EQUALENTES DE EFECTO 104 Cuentas corrientes en instituciones financieras 1041 Cuentas corrientes operativas 375, Cambio en el valor razonable de la inversión Concepto 30 de setiembre 2X12 Valor inicial 345,000 1 de julio 2X12 Valor último (375,000) Disminución ( 30,000) 4. Reconocimiento de disminución del valor (1 de julio 2X11) (instrumento financiero: acciones) 677 Pérdida por medición de activos y 6772 Inversiones disponibles para la venta 30, Inversiones disponibles para la venta Valores emitidos por emp.- Valor razonable 30, Cambio en el valor razonable de cobertura (contrato a futuro) Concepto 30 de setiembre 2X12 Valor último 25,000 1 de setiembre 2X12 Valor inicial -.- Incremento 25, Reconocimiento de incremento del valor (instrumento de cobertura: contrato a futuro) 3 DEBE HABER 166 Activos por instrumentos financieros Instrumentos de cobertura 25, Pérdida por medición de activos y 6772 Inversiones disponibles para la venta 25, Medición de la eficiencia de cobertura (s en el valor razonable) 2. Formalización de contrato a futuro (1 de setiembre 2X11) Valor razonable del derivado Valor razonable de la inversión = 25,000 30,000 x 100 = 83% (NO SE EFECTUARÁ REGISTRO CONTABLE) Valor razonable de la inversión Valor razonable del derivado = 25,000 30,000 x 100 = 120% -6 Instituto Pacífico N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015

4 Área Contabilidad (NIIF) y Costos Caso N.º 3 Compra de título de deuda instrumento de cobertura-swap La empresa Inversionista al inicio del Año 1 compra un bono por 100,000 y lo categoriza como disponible para la venta. El valor razonable del bono al final del Año 1 es 105,000. Para proteger el valor razonable, Inversionista toma una cobertura, contratando un SWAP de tasa de interés. Al final del año 2, el instrumento de cobertura tiene una ganancia de 10,000 en tanto que el bono experimenta una disminución de 8,000 en su valor razonable. Cómo se realiza el registro contable? Año 1 Al inicio Compra del bono 1123 Inversiones disponibles para la venta 100, Costo 100, EFECTO Y EQUALENTES DE EFECTO 1041 Cuentas corrientes operativas 100,000 Al final Medición de instrumento de cobertura 166 Activos por instrumentos financieros 10, Instrumentos de cobertura 10,000 derivado 10,000 Medición del bono Valor razonable (anterior) 105,000 Disminución del valor (8,000) Valor razonable actual 97, Pérdida por medición de activos y pasivos Financieros al valor razonable 6772 Inversiones disponibles para la venta 8, Inversiones disponibles para la venta Valor razonable 8,000 Caso N.º 4 Adquisición de acciones con opción de compra Al final Incremento de valor de bono 1123 Inversiones disponibles para la venta Costo 5, Ganancia por medición de activos y 7772 Inversiones disponibles para la venta 5,000 Año 2 Al inicio Instrumento de cobertura (NO SE EFECTUARÁ REGISTRO CONTABLE) La empresa Inversora, el 15 de diciembre de 2X11, ante su estimación de evolución favorable en el mercado de valores, por el corto plazo, de las acciones de la Minera Siglo XXI compra una opción de compra (CALL), que le confiere el derecho de adquirir 6,000 acciones de la compañía minera el 1 de febrero de 2X12 al precio de 115 cada una, inversión que efectúa con la finalidad de obtener rentabilidad en el corto plazo, calificándola como mantenida para. Para ello, Inversora, el 15 de diciembre de 2X11, pagó una prima por la opción de compra a razón de 2.00 por cada acción de Minera Siglo XXI. Al 31 de diciembre de 2X11, las acciones de Minera Siglo XXI, que representan el subyacente de la operación CALL, cotizan en la Bolsa de Valores al precio de 117 cada una. En tanto que, a la misma fecha, la opción de compra cotizó en el mercado a 1.00 por cada acción de la compañía minera. En la fecha de vencimiento, 1 de febrero de 2X12, Inversora hace uso de su opción de compra y decide vender el citado activo financiero al siguiente día, dado que en ese momento las acciones de Minera Siglo XXI se cotizan a 120 cada una. Cuál es el tratamiento contable aplicable en todo el proceso? 1. Pago de prima por opción de compra (15 dic. 2X11) 2.00 x 6,000 acciones = 12,000 N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015 Actualidad Empresarial -7

5 Aplicación Práctica 18 SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS POR ANTICIPACION 184 Primas pagadas por opciones 12, EFECTO Y EQUALENTES DE EFECTO 1041 Cuentas corrientes operativas 12, Valorización posterior de las acciones (31 de diciembre 2X11) (Acciones aun no recibidas) Precio de derecho de comprar: 6,000 Acciones x 115 c/u = 690,000 Precio de cotización en bolsa: 6,000 Acciones x 117 c/u = 702,000 Ganancia: 2 c/u = 12, Reconocimiento de ganancia (31 de diciembre 2X11) 16 CUENTAS POR COBRAR DERSAS - TERCEROS 1661 Instrumentos financieros primarios 12, Ganancias por medición de activos y pasivos financieros al valor razonable 7771 Inversiones mantenidas por 12, Valorización posterior de la opción de compra (31 de diciembre 2X11) Precio de derecho de comprar: 6,000 Acciones x 1.00 c/u = 6,000 Precio de cotización en bolsa: 6,000 Acciones x 2.00 c/u = (12,000) Pérdida: (1.00) = 6, Uso de la opción de compra (1 de febrero 2X12) CALL de 6,000 acciones a 1,00 c/u = 6,000 5 DEBE HABER 672 Pérdidas por instrumentos financieros derivados 6, SERVICIOS Y OTROS CONTRATOS POR ANTICIPADOS 184 Primas pagadas por opciones 6,000 (para saldar la cuenta) 8. Valorización posterior de las acciones (1 de febrero 2X12) (acciones en poder de la adquiriente) Anterior cotización en bolsa: 6,000 acciones x 117 c/u = 702,000 Última cotización en bolsa: 6,000 acciones x 120 c/u = 720, Reconocimiento de ganancia (1 de febrero 2X12) 6 DEBE HABER Valores empresas -valor razonable 18, Ganancia por medición de activos y pasivos financieros al valor razonable 7771 Inversiones mantenidas para 18,000 Ganancia: 5 = 18, Reconocimiento de la pérdida (31 de diciembre 2X11) 3 DEBE HABER 672 Pérdida por instrumentos financieros derivados 6, SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS POR ANTICIPADO 181 Primeros pagos por opciones 6, Compra de acciones al precio pactado (1 de febrero 2X12) 6,000 Acciones a 115 c/u = 690,000 4 DEBE HABER Valores empresas-costos 690, EFECTO Y EQUALENTES DE EFECT Cuentas corrientes operativas 690, Ventas de las acciones (2 de febrero 2X12) 6 mil acciones x 120 c/u = 720,000 7 DEBE HABER 10 EFECTO Y EQUALENTES DE EFECTO 1041 Cuentas corrientes operativas 720, Costo 690, Valor razonable 18, CUENTAS POR COBRAR DERSAS-TERCEROS 1661 Instrumentos financieros primarios 12,000 (para saldar las cuentas) 720, ,000-8 Instituto Pacífico N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015