Desarrollo del Mercado de Capitales : El caso Chileno

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1 Desarrollo del Mercado de Capitales : El caso Chileno

2 Agenda 1. Importancia del desarrollo del mercado de capitales 2. Desarrollo de un mercado de capitales: el caso de Chile 3. Comentarios finales

3 Por qué es importante el mercado de capitales? Beneficios de la actividad financiera sobre la economía Amplia evidencia empírica internacional sobre relación Contribuye al crecimiento del resto de sectores Mercado Capitales Desarrollado Movilidad del capital/eficiente asignación de recursos Alta contribución al PIB Empleo calificado Administración de riesgos

4 Factores para el desarrollo de un mercado de capitales: El caso de Chile Crecimiento sostenido Marcos legales estables y claros Políticas tributarias neutras y competitivas Incentivos para fomentar determinadas actividades financiera Incentivos al Ahorro Inversión extranjera sin restricciones

5 Chile: datos económicos Población: * PIB: USD 273,56 B* PIB per capita (PPP): USD 18,700* Crecimiento PIB: 5,6 % (4,7%*) Desempleo: 6,2 % (8,1%*) Inflacion: 2,8 % (3,2 %*) Rating: A Balance Comercial: USD M Exportaciones: USD M Importaciones: USD M

6 Chile, desarrollo exitoso en los últimos años: Índice de Desarrollo Humano: 40 en el mundo. Seguridad Jurídica: Attractive Business Environment / Doing Business: N 1 en Latinoamérica Ranking de Libertad Económica: N 7 Global Competitiveness Report: N 33 Ranking de Percepción de Corrupción: N 20 Apertura al mundo: 22 acuerdos vigentes con más de 60 países

7 Factores para el desarrollo de un mercado de capitales: El caso de Chile Iniciativa y crecimiento empresarial Apertura de empresas Privatizaciones Diversidad de instrumentos

8 Bolsa de Comercio de Santiago: Emisores Acciones Locales: 225 Acciones Extranjeras: 20 Acciones MILA: 264 ETF Extranjeros: 105 Fondos Extranjeros: 45 Fondos Mutuos Extranjeros: 95 Renta Fija: 149 Instrumentos de Intermediación Financiera: 59 Fondos de Inversión Locales: 109 Acciones más transadas 2012

9 Capital levantado en Bolsa vía Acciones Acciones: Emisiones de acciones Monto ($) Monto ($)

10 RETAIL $4 $50 $15 $32 $227 $220 $43 $48 $81 CONSTR. & INMOB. $5,4 $23,5 $156,1 $29,2 $139,6 $27 $86 $89 SALMÓN $22 $97 $224 $372 $71 TOTAL EMISION DE ACCIONES MM US $2.062

11 Caso Retail Desde el año 1996, 8 de las principales empresas chilenas de Retail se han abierto al mercado de capitales, y han levantando más de USD millones en emisión de acciones y títulos de deuda Al 30 de Junio de 2013, la capitalización de mercado de estas empresas es de $

12 Caso Infraestructura vial: Capital levantado con emisión de deuda El importante desarrollo de infraestructura ocurrido en Chile desde la decada del 90 ha sido financiado con emisión de bonos en Bolsa. 12 empresas consecionarias de autopistas han emitido bonos por un total de $

13 Factores para el Desarrollo de un mercado de capitales: El caso de Chile Multiples Inversionistas: Inversionistas Institucionales Inversionistas Profesionales Extranjeros Minoritarios

14 Demanda en Chile está caracterizada por un fuerte sector de inversionistas institucionales locales Inversionistas Institucionales Nacional Internacional Total Fondos de Pensión 99,690 62, ,021 Fondos Mutuos* 33,516 3,488 37,001 Compañías de Seguros* 43,900 4,438 48,338 Fondos de Inversión* 5,522 4,089 9,612 Total 256,972

15 Factores para el desarrollo de un mercado de capitales: El caso de Chile Productos/Servicios Recursos humanos especializados Información Creación de instrumentos Financieros Infraestructura eficiente Competitividad Facilidad de acceso Conectividad multiple (DMA) Integración (MILA)

16 El Mercado de Capitales Chileno País Market Cap. (USD) Número de Emisores en Acciones Monto Transado Acciones Junio 2013 (USD) Monto Transado Renta Fija Junio 2013 (USD) Nueva Emisión de Acciones Junio 2013 (USD) Market Cap./ PIB* Argentina 6 ($37 billion) 5 (106 listed) 6 ($1 billion) 3 ($26 billion) 4 ($0) 6 (7,79%) Brasil 1 ($1.008 billion) 1 (365 listed) 1 ($503 billion) 5 ($101 million) 2 ($4 billion) 3 (44,75%) Chile 3 ($273 billion) 2 (304 listed) 3 ($28 billion) 2 ($109 billion) 1 ($9 billion) 1 (101,75%) Colombia 4 ($221 billion) 6 (81 listed) 4 ($16 billion) 1 ($505 billion) 4 (N/A) 2 (59,76%) México 2 ($508 billion) 4 (139 listed) 2 ($106 billion) 6 ($101 million) 4 ($0) 4 (43,15%) Perú 5 ($79 billion) 3 (277 listed) 5 ($3 billion) 4 ($377 million) 3 ($1 billion) 5 (40,08%)

17 Desempeño del Mercado Precios El Índice de Precios Selectivo de Acciones IPSA a crecido un 330% Durante los últimos 10 años, en la Bolsa: Número de Negocios Montos Transados Los Montos Transados en Bolsa han aumentado un 199% durante los últimos 10 años. El Número de Negocios ha aumentado en un 207% durante los últimos 10 años.

18 Evolución del Mercado Accionario Montos Transados USD 3,5 B USD 45.9 B Market Cap. USD 49,9 B USD B Market Cap. / PIB 70 % % Montos Transados / Market Cap. 7,04 % 14.7 % 1.214% 528 % 80% 109 % Concentración de Mercado: 10 Acciones más transadas Concentración de Mercado: 10 Acciones con mayor Market Cap. 62 % 56 % 43 % 44 %* 10% 2%

19 Infraestructura de mercado Plataforma de negociación electrónica de alta velocidad y baja latencia, Conectividad vía protocolo FIX 4.4 Permite ruteo de órdenes (DMA) para intermediarios, clientes y redes de ruteo internacionales. Permite la incorporación de Algorithmic Trading y High Frequency Trading Motor de Calce Motor de calce desarrollado in-house y puesto en producción el año Peaks de operaciones por segundo Latencia inferior a 1 milisegundo. Cámara de Contraparte Central, para el mercado de Valores Maneja dos sistemas de compensación y liquidación: - Contraparte Central: para el mercado accionario y de derivados. - Compensación y Liquidación de Operaciones: bonos, IIF y operaciones simultáneas.

20 Desarrollo de un mercado de capitales: El caso de Chile Desarrollo simultáneo de estos cuatro pilares permite el crecimiento del mercado de capitales.

21 Principales desafíos para mejorar el Entorno: Flexibilizar el desarrollo de productos especializados Eliminar restricciones a la exportación de servicios financieros Desarrollo humano Chile como centro financiero

22 Principales desafíos para aumentar la Oferta Aumentar liquidez y profundidad del mercado Fomentar la desconcentración accionaria Incentivar la incorporación de importantes sectores económicos no presentes en el mercado: Sector Minero Empresas Medianas Capital de riesgo Desarrollar industria de ETF

23 Principales desafíos para aumentar la Demanda Fomentar la participación de Inversionistas Institucionales en mercados más especializados: Derivados Acercar los mercados a inversionistas Retail: Inversión Directa Fondos Mutuos Incentivar inversión extranjera en instrumentos de renta fija

24 Principales desafíos para el Mercado: Mercado de Derivados La BCS lanzará el primer mercado bursátil de derivados en Chile. Se transarán futuros basado en índices accionarios, dólar e instrumentos de renta fija. ETF IPSA El 02 de septiembre se comenzó a transar el primer ETF local basado en su principal índice bursátil: IPSA, compuesto por las 40 acciones más transadas del mercado chileno.

25

26 Gonzalo Ugarte Bolsa de Comercio de Santiago Muchas Gracias

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